Реферат: Рынок ценных бумаг
Министерство образованияи науки Российской Федерации
Федеральное агентствопо образованию
Государственноеобразовательное учреждение высшего профессионального образования
«Комсомольский-на-Амурегосударственный технический университет»
Институт новыхинформационных технологий
ГОУВПО «КнАГТУ»
Кафедра «Экономикии финансов»
РАСЧЕТНО-ГРАФИЧЕСКОЕЗАДАНИЕ
По дисциплине:«Рынок ценных бумаг»
Студентка группы7БУ3а-1
О.М. Размахнина
Преподаватель:
Р.В. Павлов
2009
Задача № 1
Определите минимальную стоимостьакции ЗАО, образованного в январе 1996 года, если известно, что каждый акционеробщества владеет 1 акцией.
Ответ: Минимальный размеркапитала ЗАО составит 100 МРОТ. Максимальное число участников ЗАО – 50 человек.Минимальная номинальная стоимость акции ЗАО составит 100 / 50 = 2 МРОТ.
Задача № 2
ОАО, имевшее минимально возможныйуставный капитал (УК), увеличивает его в 3 раза, разместив весь выпуск среди акционеров.Акционер после увеличения УК, не приобретая новых акций, сохранил за собой правоиметь информацию о составе ОАО. Какова минимальная суммарная стоимость акции, которымидолжен обладать этот акционер, при условии, что УК состоит только из обыкновенныхакций.
Решение:
Минимальный УК ОАО = 1000МРОТ. Акционер имеет право доступа информации, если он владеет не менее 1% акций.
1 000 * 3 = 3 000 руб. – УКпосле увеличения
3 000 * 1% = 30 МРОТ
Ответ: Минимальная суммарнаястоимость акций, которыми должен обладать этот акционер – 30 МРОТ.
Задача № 3
АО осуществляет дополнительноеразмещение своих обыкновенных акций номинальной стоимостью 1000 руб. по рыночнойцене 1200 руб. Определить минимальную цену, по которой акционеры – владельцы обыкновенныхакций могут их приобрести в случае осуществления ими преимущественного права наприобретение акций.
Решение:
Согласно ФЗ от 26.12.95г.№ 208 «Об Акционерных обществах» общества вправе осуществлять размещение акций поцене не ниже 905 от их рыночной стоимости.
1200 * 90% = 1080 руб.
Ответ: Минимальная стоимостьакции 1080 руб.
Задача № 4
Инвестор приобрел за 1200руб. привилегированную акцию номиналом в 1 000 руб. и фиксированной ставкой дивиденда,равной 10% годовых. Определите текущий доход по этой акции.
Решение:
Р = Д / R * 100% Д = PR / 100%
1 000 * 0.1 / 100% = 100 руб.
Ответ: текущий доход по этойакции равен 100 рублей.
Задача № 5
Номинал банковской акции составляет1 000 руб., текущая рыночная цена –
2 500 руб. Банк выплачиваетквартальный дивиденд в размере 250 руб. на одну акцию. Определите текущую доходностьакции.
Решение:
Текущая доходность акции равна:
/>
/>
Ответ: Текущая доходностьакции равна 4%.
Задача №6
По привилегированной акции,имеющей фиксированный дивиденд, повышается текущая доходность. Как изменится курсоваястоимость данной акции?
Ответ: Курсовая стоимостьакции понизится, т.к.текущая доходность акции (r та) определяется по формуле:
/>
Инвестор приобрел привилегированнуюакцию (номинальной стоимостью 250 руб.) по цене 300 руб., с фиксированным дивидендом– 10% годовых. Через два года инвестор продал акцию за 280 руб. Определите конечнуюдоходность акции(в пересчете на год), если известно, что в течение этих двух летдивиденды выплачивались полностью.
Решение:
/>,
/>
В пересчете на год: 20,17%/ 2 = 10,085%
Ответ: Конечная доходностьакции равна 10,085%
Задача № 8
Инвестор приобрел привилегированнуюакцию (номинальной стоимостью 500 руб.) по цене 1300 руб., с фиксированным дивидендом– 20% годовых. Через три года инвестор продал акцию за 1580 руб. Определите конечнуюдоходность акции(в пересчете на год), если известно, что в течение этих трех летдивиденды выплачивались полностью.
Решение:
/>,
/>
В пересчете на год: 769,45%/ 3 = 256,48%
Ответ: Конечная доходностьакции равна 256,48%
Задача № 9
Имеем дивиденд по акциям –20%, ссудный процент – 10%. Номинальная стоимость акции – 1 000 руб. Чему равенкурс и рыночная стоимость?
Решение: Рыночная цена акциирассчитывается как отношение дивиденда (в абсолютном значении) к ссудному процентусотыми долями, т.е.
Цена акции = 1 000 * 0,2/0,1 = 2 000 руб.
Курс акции рассчитываетсякак отношение рыночной цены к номинальной цене, т.е. Курс акции = (2 00 / 1 000)* 100% = 200%
Ответ: Курс акции равен 200%,рыночная стоимость равна 2 000 руб.
Задача № 10
Номинальная стоимость акциисоставляет 1 000 руб., ожидаемый размер дивиденда – 20%. Определите ориентировочнуюкурсовую стоимость акции, если ставка банковского процента равна 12%.
Решение:
Курс = 20/12 * 100% = 167%
Курсовая цена = 1 000 * 1,67= 1 670 рублей
Ответ: Ориентировочная курсоваястоимость акции равна 1 670 рублей.
Задача № 11
Инвестор А купил акции поцене 500руб., а через месяц продал их с прибылью инвестору В, который спустя месяцпосле покупки также перепродал эти акции инвестору С, но по цене, равной 1000 руб.Определите, по какой цене инвестор В купил акции у инвестора А, если известно, чтооба инвестора получили одинаковую доходность (дивиденды при этом не выплачивались)?
Решение:
А В УА = УВ Рн 500 х Рк х 1000Доходность инвестора />,
Доходность инвестора />,
/>,
( х – 500) * х = 500 * (1000– х),
х²- 500 * х = 500 000– 500 * х,
х² = 500 000,
х = 707 руб.
Доходность инвестора /> руб.
Доходность инвестора /> руб.
Доходность инвестора А = доходностиинвестора В.
Ответ: инвестор В купил акцииу инвестора А по цене равной 707 рублей.
Задача № 12
Купонная ставка по облигации,со сроком погашения – 1 год, составляет 15%.
Номинальная стоимость облигации– 1 тыс. р., рыночная – 1,1 тыс. р. Какова цена сделки купли – продажи данной облигации?
Ответ: цена сделки купли –продажи данной облигации равна рыночной цене облигации, т.е. = 1100 рублей.
Задача № 13
Инвестор приобрел две облигацииноминалом в 1 000 руб. каждая. Доход по одной из них составляет 10%, по другой –8%. Определите разность годового дохода по этим облигациям.
Решение:
Облигация 1 = 1000 * 10% =100 руб.
Облигация 2 = 1000 * 8% =80 руб.
Разность равна 100 — 80 =20руб.
Ответ: Разность годового доходаравна 20 рублей.
Задача № 14
Рассчитать сумму дохода, причитающегосяпо облигации с номинальной стоимостью 1500 руб. за 1 квартал, если доход по купону15% годовых.
Решение:
1500*15% = 56,25 руб.
Ответ: Сумма дохода = 56,25руб.
Задача № 15
Облигация приобретена по цене400 руб. Номинал облигации 1000 руб. Какой дополнительный выигрыш в момент погашенияполучит владелец облигации, если годовой доход по купону 15%?
Решение:
Годовой доход по купону:
1000 * 15% / 100% = 1500 руб.
Купонные облигации обеспечиваютвладельцу облигаций получение регулярных купонных выплат, т.ж. получение номиналав срок погашения облигации.
Следовательно, в момент погашенияоблигации, владелец получит дополнительный выигрыш в размере:
1000 – 400 + 1500 = 2100 руб.
Ответ: Владелец облигациив момент погашения получит дополнительный выигрыш равный 2100 руб.
Задача № 16
Облигация с купоном, равным10%, имеет рыночную стоимость 95%. Определите текущую доходность облигации.
Решение:
Текущая доходность акции определяется
/>
Доходность = (0,1/0,95) *100% = 10,5%
Ответ: Текущая доходностьравна 10,5%.
Задача № 17
Облигация А, со сроком погашения1 год, размещается с дисконтом, равным 25%. Облигация В, со сроком погашения – 2года и при купонной ставке – 30%, имеет рыночную цену, равную 90%. Облигация С,со сроком погашения 3 года и купонной ставкой, равной 40%, размещается по номиналу.Определите, покупка какой облигации принесет ее владельцу наибольшую доходностьза первый год.
Решение:
/>,
/>, />, />
Ответ: Облигация С имеет наибольшуюдоходность, поэтому ее покупка принесет владельцу наибольший доход за первый год.
Задача № 18
Облигация номиналом в 1 000руб. выпущена в срок, равный одному году с купоном – 30, и размещена с дисконтом,равным 10%. Во сколько раз ее конечная доходность будет выше текущей доходности?
Решение:
Текущая доходность = (30%+10%) / 90% = 44,4%
Конечная доходность = (30%+ 10%) / 90% = 44,4%
Ответ: Конечная доходностьравна текущей доходности = 44,4%. Разница между ними в один раз.
Задача № 19
Инвестор приобрел государственнуюбескупонную облигацию на вторичных торгах по цене 91,10% к номиналу, за 20 днейдо ее погашения. Рассчитайте доходность ГКО к моменту ее погашения с учетом налоговыхльгот.
Решение:
/>,
/>
Ответ: Доходность ГКО к моментуее погашения с учетом налоговых льгот равна 2,75%.
Задача № 20
На аукционе продавались заявкив диапазоне от 43,5 до 89% от номинала (100 000). Больше 90% заявок было сконцентрированов диапазоне 81 – 87% к номиналу. Минимальная цена удовлетворения заявок составила83,2% от номинала, а средневзвешенная цена – 84,7%. Рассчитать доходность облигациис учетом налоговых льгот при минимальной цене продажи и при ставке налога на продажу– 30%.
Решение:
/>,
/>
Ответ: Доходность облигации= 28,85%
Задача № 21
Определите накопленный купонныйдоход по облигации федерального займа с переменным купоном и номиналом в 1 млн.руб., с текущим купонным периодом – 92 дня и купонной ставкой, равной 50%, еслиона приобретена за 10 дней до ближайшей выплаты.
Решение:
/>
Где: C – величина ближайшего купона,
R – купонная ставка (в % годовых),
T – текущий купонный период,
N – номинал облигации.
C = (50 / 100) * (92 / 365) * 1 000 000= 126 027,3 руб.
/>
Где: A – величина накопленного дохода,
C – величина ближайшего купона,
T – текущий купонный период (в календ. днях)
T – количество календарных дней до ближайшейвыплаты купона.
А = (12 027,3 / 92) * ( 92– 10) = 112 328, 67 руб.
Ответ: Накопленный купонныйдоход составил 112 328,67 руб.
Задача № 22
ОФЗ – ПК была приобретенаюридическим лицом за 77 дней до своего погашения по цене 103% (с учетом накопленногодохода). Доходность ОФЗ – ПК к погашению в этот момент составила 36% годовых. Определитеразмер последнего купона по облигации (в процентах годовых), если длительность последнегокупонного периода составляет 94 дня. Налогообложение не учитывать.
Решение:
Y = (N+C) / (P+A) – 1 * 365/t * 100
Y = ((1 + C) / (1.03 — 1) * 365 / 77 = 0,76
365 * С – 365 * 0,03 = 1,03* 77 * 0,76
С = 71,23 / 365 * 100 = 19,51
Ответ: размер последнего купонапо облигации равен 19,51%
Задача № 23
ОФЗ ПК была приобретена юридическимлицом за 77 дней до своего погашения по цене 106% (с учетом накопленного купонногодохода). Доходность ОФЗ – ПК к погашению с учетом налогообложения в этот моментсоставила 16% годовых. Определите размер последнего купона по облигации (в % годовых),если длительность последнего купонного периода составляет 94 дня.
Решение:
Доходность облигации к погашениюс учетом налогообложения:
/>
А = 94 дн. – 77 дн. = 17 дн.
Накопленный доход А = С *17 / 94
С – А = С – С * 17 / 94 =1,06 N
С – 1,06 N – С * 17 / 94
(- 0,06N – C * 17 / 94) * 0,65 + C * 77 / 94 * 0,65 365
D = ————————————————————— * ——— = 1,76
1,06N 94
-0,06N + 0,65С C
1,76 = ——————— 1,76 = — 0,0566+ 0,61 ——
1,06N N
C C 365
— = 0,2978 —— * —— * 100%= 116%
N N 94
Ответ: Размер последнего купонапо облигации равен 116% годовых.
Задача № 24
Инвестор приобрел облигациюгосударственного внутреннего валютного займа по цене 50% от номинала и продал ееспустя 72 дня за 54% от номинала. Определите совокупный доход инвестора от этойоперации (без учета налогообложения).
Решение:
1) 54% — 50% = 4%
2) 0,03 * (72/365) * 100%= 0,59
3) 4% + 0,59% = 4,59%
Ответ: совокупный доход инвесторасоставил 4,59%.
Задача № 25
Депозитный сертификат былкуплен за 6 мес. До срока его погашения и по цене, равной 7000 руб., а продан задва месяца до его погашения и по цене, равной 8000руб. Определите доходность этойоперации в пересчете на год.
Решение:
/>,
/>
Ответ: Доходность этой операциив пересчете на год равна 42,9%.
Задача № 26
Предприятие приобрело депозитныйсертификат стоимостью 10 000 руб. (минимальная сумма вклада) сроком на 6 месяцевпод 5% годовых. Курс составил 26 руб. за 1 доллар США. Выполнить индексацию рублевыхсбережений юридического лица по курсу доллара США через 6 мес.
Решение:
10 000 / 26 = 384,6 $ — депозитныйсертификат в перерасчете на доллары
10 000 * (0,05 / 365) * 180= 246,57 – рублевые сбережения юридического лица через 6 мес.
10 000 + 246,57 = 10 246,57= 320,21
Ответ: 320,21 – сбереженияюридического лица по курсу долларов США через 6 мес.
Задача № 27
Хозяйствующий субъект приобрелза 95 000 руб. депозитный сертификат номинальной стоимостью 100 000 руб. и срокомпогашения через 6 мес. Чему равен дисконт? Через 3 мес. Субъект решает передатьсертификат третьему лицу. Чему в этот момент равна рыночная ставка дисконта7 Покакой цене будет продан сертификат? Необходимо проанализировать результаты расчетов.
Решение:
Для расчета нормы отдачи впроцентном исчислении используем формулу:
1. Д = 100 000 – 95 000= 5 000 руб.
2. Д за три месяца =5 000 / 2 = 2 500 руб. – рыночная дисконтная ставка.
3. 95 000 + 2 500 = 97500 руб. – по этой цене будет продан денежный сертификат
Ответ: Рыночная ставка = 2500 руб., а сертификат продан по цене 57 500 руб.
Задача № 28
Фирма приобрела в банке вексель,по которому через год должна получить 66 000 руб. (номинальная стоимость векселя).В момент приобретения цена векселя составила 30 000 руб. Определить доходность этойсделки, т.е. размер процентной ставки.
Решение:
Оценка доходности векселяпроизводится:
((66 000 – 30 000) / 30 000)* 100% = 120%
Ответ: размер процентной ставкиравен 120%.
Задача № 29
Цена размещения коммерческимбанком своего векселя составила 80 тыс. руб. Вексель был выписан на сумму 120 тыс.руб., со сроком платежа – 120дней. Определите годовую процентную ставку, установленнуюбанком.
Решение: Конечная сумма, которуюполучит векселедержатель при предъявлении векселя к оплате, рассчитывается по следующейформуле:
/>, />
Где: F – конечная сумма,
P – начальная сумма,
n – число единиц периодов времени в году,
t – число единиц периода времени,
I – процентная ставка.
/>16,7%
Ответ: Годовая процентнаяставка, установленная банком равна 16,7%.
Задача № 30
Через 1 год владелец векселя,выданного коммерческим банком должен получить по нему 220 000 руб. Какая сумма былавнесена в Банк в момент приобретения векселя, если доходность векселя должна составить12% годовых?
Решение:
Конечная сумма, которую получитвекселедержатель при предъявлении векселя к оплате, рассчитывается по следующейформуле:
/>,
/> руб.
Ответ: В момент приобретениявекселя в банк была внесена сумма, равная 196428,6 руб.
Задача 31
Инвестор (физическое лицо)анализирует эффективность своих вложений, осуществленных 6 месяцев назад. Инвесторимел 2000 рублей и купил вексель банка, который принес ему 700 рублей дохода. Вкачестве альтернативных вложений, которые он мог бы сделать, рассматриваются следующиевиды вложений: депозитный вклад в банке на 6 месяцев под 16% годовых и покупка дисконтнойоблигации со сроком погашения 6 месяцев номиналом 2000 рублей по цене 1905 рублей.Правильный ли выбор сделал инвестор, если учесть валовую сумму полученного дохода?
Решение
Валовая сумма получена доходаинвестора составляет:
2000+700=2700
Доходность ГКО
Yn=/>*/>*100%
Yn=/>*/>*100%=9,97%
Сумма дохода по облигации:
2000-1905 =95р.
2000*9,97%=199,4 руб.
2000+95+199,4=2294,4
Сумма дохода по депозитномувкладу:
l=2700*0,5*0,16=216 руб.
S=2700+216=2916 руб.
Ответ: сумма дохода по депозитномувкладу выше, чем сумма дохода по облигации.
1.
Контрольный лист теста
ГОУВПО «КнАГТУ»
Группа 7БУЗа-1
Студент (Ф.И.О.) Размахнина
Ольга Михайловна
Дисциплина: Рынок ценных бумаг
Подпись студента
Дата « » 200 г.
Количество правильных ответов
Оценка
Преподаватель (Ф.И.О.) Павлов Р.В.
26 2. 27 3. 28 4. 29 5. 30 6. 31 7. 32 8. 33 9. 34 10. 35 11. 36 12. 37 13. 38 14. 39 15. 40 16. 41 17. 42 18. 43 19. 44 20. 45 21. 46 22. 47 23. 48 24. 49 25. 50