Реферат: Рынок ценных бумаг
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ТВЕРСКОЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙУНИВЕРСИТЕТ
Кафедра «Бухгалтерский учет, анализ иаудит»
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине
«РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ»
выполнила: Агафонова Л.С.
студентка группы: ТБА-1з-224-07
проверила: Коновалова А.С.
ТВЕРЬ 2009
СОДЕРЖАНИЕ
1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ КАК СЕГМЕНТФИНАНСОВОГО РЫНКА. ЦЕЛИ И ФУНКЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
2. ОПЕРАЦИИ С АКЦИЯМИ
3. ЗАДАЧА №1
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. РЫНОКЦЕННЫХ БУМАГ КАК СЕГМЕНТ ФИНАНСОВОГО РЫНКА. ЦЕЛИ И ФУНКЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Рынок ценных бумагявляется одним из наиболее регламентированных рынков в мире. Сложностьотношений на рынке, его масштабность, присущий рынку риск. В решении задачирегулирования рынка ценных бумаг интересы его участников и государства помногим позициям совпадают, что позволяет использовать саморегулирование какметод оперативного решения возникающих проблем. Интересы государства иучастников рынка совпадают, прежде всего, в вопросах, связанных спредупреждением и разрешением конфликтов между участниками, улучшениемуправления рисками, снижением возможностей для мошенничества и совершениядругих противоправных действий, с поддержкой ликвидности и стабильности рынка,внедрением лучших стандартов профессиональной деятельности.
Для раскрытия сущностирынка ценных бумаг необходимо рассмотреть его место и роль в структурефинансового рынка, а также процесс движения капитала в различных его формах.Как любой рынок, финансовый рынок складывается из спроса, предложения иуравновешивающей цены на определенные товары и услуги и сводит покупателей ипродавцов. В экономической литературе финансовый рынок в широком смыслехарактеризуется как совокупность рыночных отношений, регулирующих движениефинансовых ресурсов. В узком смысле понятие финансового рынка сводится к рынкуфинансовых ресурсов, движение которых опосредуется ценными бумагами. Однаковсе существующие трактовки финансового рынка делают акценты на главной егофункции — переливе избытка денежных ресурсов от одних субъектов к другимв различных отраслях и на разных рынках.
Для более глубокогопонимания сущности и определения структуры финансового рынка необходимообратиться к истории его развития и формам капитала.
Развивающийся реальныйсектор экономики требует формирования определенных финансовых отношений иинститутов. Использование капитала в сфере производства (экономисты егоназывают торгово-промышленным капиталом) в форме долговременныхпроизводственных активов создает доход в денежной форме или денежный капитал.Величина денежного капитала в какой-то момент превышает потребностипроизводства, и он может быть отдан в ссуду за определенную плату. Развитиерыночных отношений ведет к росту и концентрации ссудного капитала вспециализированных финансово-кредитных учреждениях и формированию рынка ссудныхкапиталов. Расширение рынка ссудных капиталов ведет, в свою очередь, кконцентрации и повышению эффективности инвестиционных проектов в реальномсекторе экономики. Происходит процесс взаимодействия капитала в денежной формев виде ссудного капитала, финансовых инвестиций и торгово-промышленногокапитала в форме основного (физического) капитала реальных инвестиций. Врезультате появляется финансовый капитал, обладающий чертами как ссудного, таки реального производительного капитала.
Кругооборот денежного иреального капиталов лежит в основе функционирования рынка капиталов иформирования финансового рынка. Под фиктивным капиталом обычно понимаютаккумулирование денежного капитала путем выпуска и размещения ценных бумаг.Денежные капиталы отдельных инвесторов объединяются, что подтверждаетсясоответствующими ценными бумагами, и затем направляются в производство (позднееи в другие сферы). У эмитента, который выпускает ценные бумаги и мобилизуеттаким путем средства, происходит приращение реального капитала (капитальнойстоимости основных и оборотных фондов). Инвестор же увеличивает свой капиталфиктивно, удостоверяя вложение капитала ценными бумагами, дающими право наполучение дохода. Развитие рынка фиктивного капитала приводит к тому, чтоценные бумаги приобретают собственную стоимость, способность продаваться ипокупаться, то есть становятся инвестиционным товаром и формируют рынок ценныхбумаг. Последний тесно взаимосвязан с экономическими процессами, протекающимина рынках реального и денежного капиталов, отражая их объединение, дробление,перераспределение. Фиктивный капитал — самая подвижная форма капитала, наиболеечувствительно реагирующая на изменения на рынке ссудного и денежного капиталов.Вместе с тем самостоятельное движение фиктивного капитала приводит кзначительным колебаниям рыночной стоимости ценных бумаг и делает ихпривлекательным товаром для спекулянтов и инвесторов.
Таким образом, структурафинансового рынка представляет взаимодействие трех рынков: рынка капитала,рынка ценных бумаг и денежного (валютного) рынка. Системообразующим элементомфинансового рынка является рынок капитала (собственного и ссудного), асвязующим элементом — рынок ценных бумаг, который обслуживает другие сегментыфинансового рынка. Ценные бумаги служат краткосрочными платежными средствами наденежном рынке, а также выступают как документы, подтверждающие долговые илидолевые обязательства на рынке капитала.
Следует отметить, чтоинструменты рынка ценных бумаг весьма разнообразны и обслуживают не толькофинансовый, но практически все рынки (товарный рынок, рынок ресурсов и т.д.). Вто же время рынок ценных бумаг — самостоятельный рынок, на которомосуществляется обращение ценных бумаг.
Таким образом, рынокценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений поповоду выпуска и обращения ценных бумаг, а также формы и способы, этогообращения.
Товаром на рынке ценныхбумаг являются ценные бумаги, иначе называемые фондовыми ценностями, фондовымиактивами. Отсюда в отечественной экономической литературе появился термин«фондовый рынок», трактуемый неоднозначно. Некоторые экономисты отождествляютрынок ценных бумаг и фондовый рынок, другие ограничивают понятие фондовогорынка движением ценных бумаг на рынке собственного капитала, третьи сводятпонятие фондового рынка к фондовой бирже. В зарубежной же литературе термин«фондовый рынок» вообще не употребляется. На наш взгляд, под фондовым рынкомследует понимать непосредственно механизм биржевого и внебиржевого оборотаценных бумаг, в то время как рынок ценных бумаг охватывает в целомэкономические отношения по поводу движения фиктивного капитала.
Сущность рынка ценныхбумаг проявляется через его функции, которые можно разделить на две группы: общерыночныефункции, присущие любому рынку, и специфические, которые отличают рынокценных бумаг от других рынков.
К общерыночным функциямотносятся:
— коммерческая (получениедохода от операций на рынке);
— ценообразовательная(рынок определяет спрос и предложение на товары и выявляет реальные рыночныецены на него);
— информационная(аккумулирование необходимой информации об объектах торговли и ее участниках идоведение этой информации до всех заинтересованных организаций и лиц);
-регулирующая(определение правил торговли, участия в ней и т.д.).
Рынок ценных бумагвыполняет и ряд специфических функций:
- обеспечиваетпривлечение временно свободных финансовых ресурсов субъектов хозяйствования исредств населения для последующего их инвестирования в производство, сферууслуг и т.д.,
- способствует объединениюкапиталов путем акционирования, а так же выпуска долговых ценных бумаг(облигаций, векселей, депозитных сертификатов);
— через рынок ценныхбумаг осуществляется перераспределение денежных средств, финансовых ресурсовмежду субъектами хозяйствования, отраслями экономики, движение капитала измалоэффективных отраслей и предприятий в более эффективные.
Эта функция рынка ценныхбумаг основывается на том, что в экономике любого типа в силу неравномерностиполучения денежных доходов в процессе воспроизводства и перераспределения и ихрасходования на производственные и социальные нужды у одних субъектов(предприятий, государства, населения) имеются излишки денежных средств, а у других— потребность в таковых. В связи с этим возникает потребность эффективногоперераспределительного механизма. В рыночной экономике таким механизмомявляется именно рынок ценных бумаг, в отличие от директивной экономики, гдеперераспределение накоплений осуществляется через государственный бюджет ипрямое банковское кредитование; рынок ценных бумаг служит одним из регуляторовденежного обращения и кредитных отношений.
Наличие развитого рынкаценных бумаг оказывает сдерживающее влияние на инфляционные процессы путемсвязывания части свободных денежных средств потребителей, а также снижаетпотребность финансирования экономики за счет кредита; государство путем выпускаразличных видов государственных ценных бумаг осуществляет покрытие дефицитагосбюджета не инфляционными средствами (без денежной и кредитной эмиссии);рынок ценных бумаг обеспечивает страхование (хеджирование) финансовых рисков,рисков инвестирования. Эта функция реализуется через производные ценные бумаги(опционы, фьючерсы и
другие, называемые фиктивным капиталом второго порядка) и позволяет превратитьнекоторые виды рисков в объект купли-продажи. Использование инструментов рынкаценных бумаг позволяет более эффективно управлять финансовым состояниемпредприятий. Субъекты хозяйствования могут осуществлять привлечение денежныхсредств путем выпуска ценных бумаг, а также диверсифицировать (разнообразить)свой инвестиционный портфель путем покупки различных ценных бумаг.
Кроме перечисленныхфункций рынок ценных бумаг выполняет и такие, как стимулирование иностранныхинвестиций, упрощение взаиморасчетов, совершенствование системы платежей и т.д.
Итак, рынок ценныхбумаг – это совокупность экономических отношений, возникающих между различнымиэкономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободногокапитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.
Функциональноеназначение рынка ценных бумаг заключается:
— в привлечении временносвободных финансовых ресурсов субъектов хозяйствования и средств населения дляпоследующего их инвестирования в производство, сферу услуг;
- в объединениикапиталов путем акционирования, а так же выпуска долговых ценных бумаг(облигаций, векселей, депозитных сертификатов);
- в перераспределенииденежных средств, финансовых ресурсов между субъектами хозяйствования,отраслями экономики, движение капитала из малоэффективных отраслей ипредприятий в более эффективны.
2.ОПЕРАЦИИ С АКЦИЯМИ
Акция– эмиссионнаяценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение частиприбыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управленииакционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Акции,в отличие от других ЦБ, обладают следующими свойствами:
1)являются титулами собственности (долевые ЦБ), т. е.
держательакции является совладельцем АО со всеми вытекающими из этого правами;
2) неимеют срока существования, это бессрочные ЦБ, т. е
правадержателя акции сохраняются до тех пор, пока существует АО;
3)характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает пообязательствам АО. Поэтому при банкротстве акционер не потеряет больше, чемвложил в акцию.
4) акцииявляются частными ценными бумагами, выпускаются только негосударственнымиорганизациями.
Дляакции в общем случае характерна неделимость. Однако ФЗ «Об АО» в редакции от 07.08.2001 г.устанавливает образование части акций (дробных акций). Дробные акции образуютсяв случаях, когда приобретение целого числа акций невозможно:
— приосуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемыхакционером закрытого общества;
— приосуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций;
— приконсолидации акций.
Переченьслучаев, при которых образуются дробные акции, является исчерпывающим. Акционер– владелец дробной акции – имеет права в объеме, соответствующем части целойакции определенной категории (типа), которую составляет дробная акция. Дробнаяакция обращается как целая акция.
Акция– это эмиссионная ценная бумага, следовательно, акции выпускаются сериями и внутри одной серииправа одинаковые.
Акцияможет быть на предъявителя и именной. Именные акции содержат имя собственника. Их движениеотражают в книге регистрации акций с указанием в ней данных о каждой именнойакции, времени ее приобретения и о количестве акций у отдельных акционеров. Поакциям на предъявителя в книге записывают только общее их количество. При передаче последней другому лицу, требуетсяпоставить на ней специальную передаточную подпись, которая делается с ведомаакционерного собрания.
Различаютсядве группы акций: обыкновенные и привилегированные (префакции).
Обыкновенная(ОА) предоставляетее владельцу права на:
— участие в общем собрании акционеров АО с правом голоса по всем вопросам егокомпетенции;
— получение дивидендов, определяемых ежегодно на собрании акционеров;
— получение части имущества АО в случае его ликвидации.
Привилегированнаяакция (ПА) – предоставляет ее владельцу права на:
— получение определенного (установленного в Уставе) дивиденда;
— получение определенной (установленной в Уставе) ликвидационной стоимости дополучения аналогичной стоимости владельцами обыкновенных акций;
-участиев общем собрании акционеров с правом голоса только при решении следующихвопросов:
1) ореорганизации или ликвидации АО;
2) овнесении изменений и дополнений в устав АО, ограничивающих права владельцевакций данного типа (например, внесение изменений в Устав, уменьшающий размердивиденда по префакциям данного вида);
Правоголоса получают владельцы префакций на собрании, следующем за собранием, накотором было принято решение не выплачивать дивиденды по привилегированным акциям.Акционеры сохраняют это право до тех пор, пока им не начнут выплачиватьдивиденды.
Размердивиденда и ликвидационная стоимость по привилегированным акциям определяются вУставе АО следующими способами:
— твердой денежной форме;
— впроцентах к номинальной стоимости ПА;
— указывается формула для расчета;
— если размер дивидендов по привилегированным акциям не
установлен,он определяется наравне с дивидендами по обыкновенным акциям.
АОможет выпускать привилегированные акции нескольких типов. Привилегированныеакции одного типа предоставляют их владельцам одинаковый объем прав и имеютодинаковую номинальную стоимость. Если уставом АО предусмотреныпривилегированные акции двух и более типов, то Уставом должна быть такжеустановлена очередность выплаты дивидендов и ликвидационной стоимости покаждому типу привилегированной акции.
Ещеодно отличие между обыкновенными и привилегированными акциями заключается втом, что по российскому законодательству обыкновенные акции всегда выпускаютсяодного номинала, а привилегированные акции могут быть выпущены в несколькихсериях, причем внутри серий номинал одинаковый, а между сериями можетразличаться.
Существуют следующие видыпривилегированных акций:
1) Кумулятивныепривилегированные акции — самый распространенный тип привилегированных акций.Предусматривается, что любые причитающиеся, но не объявленные дивидендынакапливаются и выплачиваются по этим акциям до объявления дивидендов пообыкновенным акциям.
2) Некумулятивныепривилегированные акции. Держатели этих акций теряют дивиденды за любой период,за который совет директоров не объявил их выплату.
3) Привилегированныеакции с долей участия дают их держателям право на получение дополнительныхдивидендов сверх объявленной суммы, если дивиденды по обыкновенным акциямпревышают объявленную сумму.
4) Конвертируемыепривилегированные акции. Эти акции могу быть обменяны на установленноеколичество обычных акций по оговоренной ставке.
5) Привилегированныеакции с корректируемой ставкой дивидендов. В отличие от привилегированных акцийс фиксированной ставкой дивидендов дивиденды по этим акциям корректируются наоснове учета динамики процентных ставок по краткосрочным государственнымбумагам или курса некоторых других инструментов рынка краткосрочных капиталов.
6) Отзывныепривилегированные акции. Выпуская эти акции, корпорация оставляет за собойправо «отозвать», то есть выкупить их по цене с надбавкой к номиналу.
Приведенные вышехарактеристики привилегированных акций могут комбинироваться. При этом, есликорпорация выпускает несколько классов привилегированных акций, то они получаютназвание привилегированных акций класса А, класса B, и т.д., причем акциикласса А дают их держателям большие привилегии при выплате дивидендов и припогашении обязательств в случае ликвидации корпорации.
Доходпо акциям может быть представлен в двух формах – в виде прироста курсовой стоимости и вкачестве дивиденда. Прирост курсовой стоимости приносит доход в момент еепродажи. Если это не сделать своевременно, то курс акции может упасть. Приросткурсовой стоимости возникает по двум причинам. Во-первых, это спекулятивныесделки по перепродажи бумаг на фондовом рынке (по той же причине курс может иупасть). Во-вторых, это реальный прирост активов предприятия. Получив прибыль,АО делит ее на две части. Одна часть выплачивается в виде дивидендов, другая –реинвестируется для поддержания и расширения производства. Реинвестируемаяприбыль, приобретающая форму основных и оборотных средств, реально наполняетакцию и ведет, как правило, к росту ее стоимости.
Другимисточником дохода акционера является дивиденд. Если инвестор не склонен криску, ему следует остановиться на акциях, по которым регулярно выплачиваютсядивиденды, хотя в этом случае их цена можетрасти и не очень быстро.Большая надежность такой ситуации состоит в том, что инвестор реально получаетдоход уже в период владения акцией. Даже если в будущем курсовая стоимостьупадет, то все равно он уже реализовал часть дохода.
Нафондовом рынке чаще всего различают следующие категории акций:
•голубые фишки (Blue Chip Stocks),
•копеечные акции (Penny Stocks),
•акции стоимости (Value Stocks),
• акции роста (Growth Stocks),
• акции дохода (Income Stocks),
• цикличные акции (Cyclical Stocks),
• спекулятивные акции (Speculative Stocks) и
• защитные акции (Defensive Stocks).
«Голубымифишками» на УоллСтрит называют самые популярные акции. Среди эмитентов акций данной категориитакие именитые компании, как General Electric, Dupont, IBM, Proctor&Gamble,т.е. компании, которые имеют солидную репутацию и стабильные позиции на рынке.Индекс Dow Jones Industrial Average, в состав которого входят акции 30 крупнейшихкомпаний США, называют «индексом голубых фишек». Обычно по таким акциямрегулярно в течение продолжительного времени выплачиваются дивиденды, вне зависимостиот того, благополучный год был у компании или неудачный, кроме того, покупателиголубых фишек вполне могут рассчитывать на невысокий, но стабильный доход ввиде прироста капитала в результате роста цен на данные акции.
Копеечныеакции получили своеназвание из-за сравнительно невысокой цены, которая обычно не превышает 5.00долл. Именно низкая цена определяет большую привлекательность копеечных акцийдля индивидуальных инвесторов, которые часто не имеют достаточных средств дляпостроения портфеля из дорогих акций крупных компаний. Некоторые копеечные акциизначительно вырастают в цене, принося свои владельцам баснословные прибыли,однако нередки случаи, когда компании-эмитенты копеечных акций оказываютсямалорентабельными или вообще терпят банкротство.
Акциямистоимости называютнедооцененные акции. Это акции, рыночная цена которых по тем или иным причинамниже их «внутренней» (справедливой) стоимости, которая рассчитывается на основереальных финансовых показателей компании-эмитента. Недооцененность акций иногдаобъясняется тем, что выпустившая их компания функционируют в отрасли, непривлекательнойдля инвесторов.
Эмитентомакций роста чаще всего выступают молодые и динамично развивающиесякомпании, имеющие высокий потенциал дальнейшего роста. Обычно такие компаниивкладывают значительные средства в инновационные разработки и почти полностьюреинвестируют полученную прибыль в целях расширения деятельности и увеличениясвоей рыночной доли, поэтому по их акциям дивиденды, если и выплачиваются, тоочень низкие. Покупатели акций роста должны быть готовы пожертвовать текущим доходом(дивидендами) ради будущего приращения капитала. Кроме того, нужно помнить, чторыночная цена акций роста может быть подвержена более значительным колебаниямпо сравнению с другими акциями.
Акциидохода привлекаютинвесторов, рассчитывающих на получение постоянного дивидендного дохода. Компанияспособна регулярно выплачивать своим акционерам хорошие дивиденды, еслистабильность ее прибыли объясняется, например, конкурентными преимуществами ее товаровили услуг.
Циклическиминазываются акции техкомпаний, результаты деятельности которых зависят от развития экономическогоцикла, причем для некоторых отраслей существуют свои циклы конъюнктуры. Когдаобщеэкономические условия складываются благоприятно, прибыль циклической компаниирастет вместе с котировками ее акций. При ухудшении экономической конъюнктурыприбыль компании снижается, и цены на ее акции начинают падать.
Однойиз характеристик спекулятивных акций является неоправданно завышенноесоотношение между рыночной ценой и чистой прибылью на акцию (коэффициент «цена/прибыль»,price to earnings ratio). К примеру, в конце 90-х годов хорошим примеромспекулятивных акций были акции большинства Интернет-компаний, имевших очень высокуюрыночную капитализацию на фоне незначительных прибылей или даже убытков. Кспекулятивным часто относятся акции, впервые размещаемые на рынке. На них предъявляетсяажиотажный спрос, питаемый надеждами на быстрый рост их курсовой стоимости.
Ценоваядинамика защитных акций показывает устойчивость в периоды падения нарынке. Их эмитентами являются компании, деятельность которых менее подверженаизменениям экономической конъюнктуры, так как спрос на их продукцию в периодыкризиса почти не снижается (фармацевтические и коммунальные компании, компании,производящие продукты питания ит.п.). Защитные акции включаются винвестиционный портфель в качестве страховки от резкого падения стоимостидругих его составляющих.
Нароссийском фондовом рынке самыми стабильными и популярными акциями являютсяакции Газпрома, Норильского никеля, Лукойла, Сбербанка России, Роснефти и т.д.
Согласностатье 246 ч. НК РФ налогоплательщиками налога на прибыль организацийпризнаются:
— российские организации;
— иностранные организации, осуществляющие свою деятельность вРоссийской Федерации через постоянные представительства и (или) получающиедоходы от источников в Российской Федерации.
Объектом налогообложения по налогу на прибыль организаций всоответствии со ст. 247 ч. НК РФ признается прибыль, полученнаяналогоплательщиком. При этом прибылью признается полученный доход, уменьшенныйна величину произведенных расходов. К доходам, учитываемым для целейналогообложения прибыли, относятся доходы от реализации товаров (работ, услуг)и имущественных прав, внереализационные доходы.
Доходами от реализации признаются выручка от реализациитоваров (работ, услуг) как собственного производства, так и ранееприобретенных, выручка от реализации имущества (включая ценные бумаги) иимущественных прав.
К налоговой базе, определяемой по доходам, полученным в видедивидендов, применяются следующие налоговые ставки:
- 0% — по доходам, полученным российскими организациями ввиде дивидендов при условии, что на день принятия решения о выплате дивидендовполучающая дивиденды организация в течение не менее 365 календарных днейнепрерывно владеет на праве собственности не менее чем 50-процентным вкладом вуставном капитале выплачивающей дивиденды организации
— 9% — по доходам, полученным в виде дивидендов от российскихи иностранных организаций российскими организациями
— 15% — по доходам, полученным в виде дивидендов о российскихорганизаций иностранными организациями.
При этом налог исчисляется с учетом особенностей,предусмотренных статьей 275 НК.
Учет движения акцийосуществляют на счете 58 «Финансовые вложения», субсчет 1 «Паи и акции».
Приобретение акцийотражают по дебету субсчета 1 счета 58, а продажу — по кредиту указанногосубсчета.
Купленные акции учитываютна счете 58 в сумме фактических затрат на их приобретение. Фактические затратыскладываются из покупной цены и дополнительных расходов по приобретению акций — оплаты услуг инвестиционного консультанта и инвестиционного посредника(брокера). Покупная цена состоит из номинальной цены и суммы премии,уплачиваемой эмитенту, или скидки, предоставляемой эмитентом. Акции могутоплачиваться в рублях, иностранных валютах, предоставлением имущества всобственность или пользование акционерного общества. При любой форме оплатыстоимость акций выражается в рублях.
Если акции оплачены неполностью, но инвестор имеет право на получение дивидендов и несет полнуюответственность по этим вложениям, то акции приходуют по полной суммефактических затрат. В дебет счета 58 относят оплаченную сумму с кредитаденежных счетов и неоплаченную часть со счета 76 «Расчеты с разными дебиторамии кредиторами», субсчет «Расчеты за приобретенные акции». В этом случае вбалансе приобретенные акции отражают также по фактическим затратам, анеоплаченную часть — по статье кредиторской задолженности.
В остальных случаяхсуммы, внесенные под подлежащие приобретению акции, учитывают по дебету счета76, субсчет «Расчеты за приобретенные акции», с кредита денежных счетов 51 или52. В балансе эти суммы отражают по статье дебиторской задолженности.
При оплате приобретенныхакций имуществом их приходуют по покупной стоимости по дебету счета 58 скредита счетов 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками» и 76 «Расчеты сразными дебиторами и кредиторами» (на сумму задолженности по оплате фактическихзатрат по приобретению ценных бумаг). Направляемое на выкуп ценных бумагимущество отражается по дебету счетов 60 или 76с кредита счета 62 «Расчеты спокупателями и заказчиками».
Ценные бумаги, полученныев качестве вклада в уставный капитал по стоимости, оговоренной в учредительныхдокументах, приходуются по счету 58 с кредита счета 75 «Расчеты сучредителями».
Приобретенные акциихранят в депозитарии или кассе самой организации. В функции депозитария, какправило, входят хранение акций, получение дивидендов по ним и перепродажа попоручению владельца.
Расходы организации зауслуги депозитариев отражают по дебету счетов 26 «Общехозяйственные расходы»или 44 «Расходы на продажу» и кредиту денежных или расчетных счетов.
При хранении акций вкассе организации их записывают в специальном реестре (книге), составляемом вдвух экземплярах (для кассира и бухгалтерской службы). В реестре указываютнаименование эмитента каждой акции, ее номинальную цену, покупную стоимость,номер и серию, общее количество и дату покупки и продажи.
Начисление дивидендовпроизводится по дебету счета 76, субсчет «Расчеты по причитающимся дивидендам идругим доходам», и кредиту счета 91 «Прочие доходы и расходы». Сумманачисленных дивидендов отличается от объявленной величины дивидендов на суммуналога на доходы, уплачиваемого в соответствии с действующим законодательствомсамим акционерным обществом при начислении дивидендов акционерам. [10, с. 84]
Поступившие дивидендыотражают по дебету денежных средств и кредиту счета 76, субсчет «Расчеты подивидендам».
При операциях получениядивидендов в иностранной валюте возможно образование курсовой разницывследствие разности рублевой оценки сумм дивидендов по курсу на дату принятияна учет по счету 76 и на дату фактического зачисления дивидендов на валютныйсчет организаций. Курсовые разницы относятся на счет 91 «Прочие доходы ирасходы».
Организация можетполучать дивиденды в форме продукции (работ, услуг) акционерного общества. Вэтом случае начисление дивидендов оформляют обычной бухгалтерской проводкой(дебет счета 76, кредит счета 91), а поступление дивидендов отражают по дебетусчетов 08 «Вложения во внеоборотные активы» (на поступившие основные средства),10 «Материалы» (на производственные запасы), 58 «Финансовые вложения» (на новыеакции акционерного общества) и других счетов с кредита счета 76.
Продажа акций оформляетсяследующими бухгалтерскими записями:
Дебет счета 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» на продажную стоимость акций Кредит счета 91 «Прочие доходы и расходы» Дебет счета 91 «Прочие доходы и расходы» на балансовую стоимость акций Кредит счета 58 «Финансовые вложения»Дополнительные расходы попродаже акций также списываются в дебет счета 91.
Разница между дебетовымии кредитовыми оборотами счета 91 показывает финансовый результат от продажиакций. Эту разницу списывают со счета 91 на счет 99 «Прибыли и убытки».
При ликвидацииакционерного общества, акции которого имеются в организации, производят такиеже бухгалтерские записи, как и при продаже акций.
Собственные акции,выкупленные у акционеров, учитывают на счете 81 «Собственные акции (доли)» пофактическим затратам.
Таким образом, извсего выше сказанного, можно сделать следующие выводы:
Ø Акция – эмиссионная ценная бумага,закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибылиакционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционернымобществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации;
Ø акции – этодолевые ценные бумаги;
Ø акции — этобессрочные ЦБ;
Ø акции являютсячастными ценными бумагами, выпускаются только негосударственными организациями;
Ø для акциихарактерна неделимость;
Ø акция может быть на предъявителя и именной, обыкновенной ипривилегированной;
Ø доход по акциямможет быть представлен в двух формах – в виде прироста курсовой стоимости и вкачестве дивиденда;
Ø учет движенияакций осуществляют на счете 58 «Финансовые вложения», субсчет 1 «Паи и акции».
ЗАДАЧА №1
Инвесторрешает приобрести пакет акций с предполагаемым ростом курсовой стоимости 10% загод. При этом инвестор имеет возможность оплатить за счет собственных средств70% от фактической стоимости.
Подкакой максимальный процент инвестор может взять ссуду в банке, чтобы обеспечитьдоходность на вложенные собственные средства на уровне не менее 15% годовых?
Какуюдоходность получил бы инвестор, если бы купил пакет акций за собственный счет(при прочих равных условиях)?
Какуюминимальную долю собственных вложений может позволить себе инвестор дляполучения минимальной доходности (при 20% банковской ставке)?
Прирасчете необходимо учесть налогообложение.
1.Найдем процент ссуды банка.
/>
/>
0,15=/>
0,15= />
0,15= />
0,105-0,1=0,3/>
/>
2. Найдем,какую доходность получит инвестор при 100% собственных средств.
d = />
d = 10%
3. Найдем,какую долю минимальных собственных вложений может позволить себе инвестор дляполучения минимальной доходности при 20% ставке банка.
0,15=/>
/>
0,15= />
0,15= />
0,15= />
/>
/>
/>
СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ
1. Федеральный закон«О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 N 39-ФЗ (в ред. Федеральногозакона от 28.12.2002 N 185-ФЗ).
2. Приказа ФСФР от16.03.2005 г. № 05-3/пз-н «Об утверждении Порядка лицензирования видовпрофессиональной деятельности на рынке ценных бумаг».
3. ФЗ от 12.01.1996г. № 7-ФЗ «О некоммерческих организациях».
4.Лялин В.А., Воробьев П.В.Рынок ценных бумаг: учеб.- М.: Изд-во Проспект, 2007.
5. Батяева Т.А., Столяров И.И. Рынок ценных бумаг: уч. Пособие – М.: ИНФРА-М, 2006.
6. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг: издание 3-е, перераб. и доп. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2004.
7. Рынок ценных бумаг ибиржевое дело: Опорный конспект лекций /
составитель Юдина И.Н.Барнаул. Изд-во «Азбука», 2006.
8.Базовый курс по рынку ценных бумаг // Под ред. Радыгина А.Д. и др. М.: Деловойэкспресс,2003.
9.Биржевая деятельность. // Грязнова А.Г. и др. М.: Финансы и статистика, 2002.
10.Рынок ценных бумаг, шаг России в информационное общество // Под ред. КлешеваН.Т. и др. М.: Экономика,2001.
11. Рынок ценных бумаг: учебниквузов. / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова; Рос. экон. акад. им. Г. В.Плеханова М.: Финансы и статистика, 2005.