Реферат: Рисковое предпринимательство.
ВВЕДЕНИЕ
Современный этап научно-технической революции внес существен-
ные новые моменты в экономическое развитие индустриальных
стран. В них наблюдается бурный рост комплексанаукоёмких от-
раслей промышленности, вызванный нуждамиширокомасштабной мо-
дернизации всего производственного аппарата в народном хо-
зяйстве стран. Отличаются насыщение платежеспособногоспроса
массовой стандартизованной продукцией, диверсификация иинди-
видуализация общественных потребностей. Это диктуетзначитель-
но ускорить обновление номенклатуры производимойпродукции, а
также рост сферы услуг при соответствующем увеличении еёдоли
в национальном продукте. В таких условиях гораздобольше, чем
прежде, должна быть гибкость хозяйственногомеханизма, его
способность быстро и без потерь реагировать на сменунаправле-
ний развития науки и техники, на структуру спроса.
Наибольший интерес представляет анализ тех элементов хо-
зяйственного механизма, которые непосредственно влияют на
ускорение научно-технического прогресса на оперативноевоспри-
ятие нововведений экономикой. В данной связи следуетпрежде
всего сказать о хозяйственных формах, способствующих какмож-
но более полному развертыванию творческого потенциалаучастни-
ков реализации того или иного инновационного проекта. Решению
этой задачи способствует личная заинтересованность вконечных
результатах работы, соединенная с высокой степеньюхозяйствен-
ной самостоятельности и ответственности исполнителей.
Говоря о такого рода хозяйственных формах, нельзя
упускать из виду важную роль рисковогопредпринимательства.
Существует две разновидности «рисковыхпредприятий»: собствен-
но рисковый бизнес и внутренние рисковые проекты крупныхкор-
пораций.
ГЛАВА ПЕРВАЯ
РАЗНОВИДНОСТИ РИСКОВЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
В рамках собственно рискового бизнеса действует дваоснов-
ных вида хозяйствующих субъектов — независимые малыеинноваци-
онные фирмы и представляющие им капитал финансовыеучрежде-
ния. Малые инновационные основывают ученые, инженеры,изобре-
татели, стремящиеся, разумеется, не без материальнойвыгоды
воплотить в жизнь новейшие достижения науки и техники. Перво-
начальным капиталом этих фирм могут служить личныесбережения
основателя, но их обычно не хватает для реализации имеющихся
идей. В таких случаях необходимо обратиться в одну или
несколько специализированных финансовых компаний, готовыхпре-
доставить «рисковый капитал».
Специфика рискового финансирования весьма значительна.
Она заключается прежде всего в том, что средствапредставля-
ются на безвозвратной, беспроцентной основе, нетребуется и
обычного при кредитовании обеспечения, переданные враспоряже-
ние «рисковой фирмы» ресурсы не подлежат изъятию в течении
всего срока действия договора между нею и финансовым учрежде-
нием. Возврат вложенных средств и реализации прибыли«рисковых
капиталистов» происходит в момент выхода ценныхбумаг фирмы на
открытый рынок. Величина прибыли определенная разностьюмежду
курсовой стоимостью принадлежащей «рисковомукапиталисту» доли
акций фирмы-новатора и суммой вложенных в проектсредств. Эта
доля обуславливается в заключаемом контракте и можетдоходить
до 80%. По существу финансовые учреждения становятся совла-
дельцем фирмы-новатора, а предоставленные средства — взносом в
Уставной фонд предприятия, частью собственных средствпослед-
него.
Важным условием рискового финансирования является ориен-
тация малой фирмы на расширение производства, ибо толькобыст-
родействующее предприятие может рассчитывать на повышениекурса
своих акций после выхода на биржу и обеспечить нужныйдоход
«рисковым капиталистам».
Особенно охотно «рисковый капитал»предоставляется двум
категориям малых фирм. Во-первых, тем, которыевыкуплены у
владельцев управляющими, способными детально оценитьперспек-
тивы развития этих предприятий. Во-вторых, новым фирмам,осно-
ванным сотрудниками известных наукоёмких корпораций, намерен-
ных уже в качестве независимых предпринимателей реализовать
идеи и разработки, подготовленные ещё в стенах своейпрежней
фирмы, разумеется, с её согласия.
Малые фирмы не случайно являются главным объектомриско-
вого финансирования. В кругах экспертов и представителейдело-
вого мира устоялось мнение о высокой эффективности НИОКРв та-
ких фирмах. В малых фирмах были созданы такиезначительные но-
вовведения, как микропроцессор, персональный компьютер,интер-
ферон. Малые фирмы активно и успешно разрабатывают средства
математического обеспечения.
Повышенная эффективность НИОКР и нововведенческого про-
цесса в целом обусловлено в малых фирмах рядомфакторов. В
частности научные разработки в малых фирмах обычно ведутся
максимально интенсивно. В течение сравнительнонепродолжитель-
ного периода все усилия сосредотачиваются на одном проекте.
Для крупных корпораций характерен гораздо более широкийдиапо-
зон введения НИОКР, но при сравнительно медленных темпахосу-
ществления отдельной разработки. В малой фирменемногочисленен
аппарат управления, что не только снижает накладные расходы,
но позволяет избежать бюрократических проволочек исогласова-
ний, снижающих эффективность НИОКР в лабораториях крупныхпро-
мышленных корпораций. Наконец, в малых фирмах вышегибкость
производства, они часто лучше видят тенденции развития рынка,
более умело приспосабливаются к запросам потребителей.Всё это
позволяет ускорить нововведенческий процесс.
Деятельность корпоративных фирмы «рискового капитала»,
создаваемых специально для операций по рисковому финансирова-
нию малых фирм, во многом отлична в сравнении с частнымифир-
мами-партнёрами. Крупные корпорации при созданиипреследуют в
данном случае не столько цели получения прибыли, сколькораз-
работки перспективных технологий, поиск новыхвозможностей ди-
версификации своего производства. Банки открывают фирмы
«рискового капитала» в первую очередь для оказания соот-
ветствующих услуг своим клиентам. Таким образом,корпоративные
фирмы «рискового капитала» ориентированыглавным образом на
стратегические цели. Поэтому финансированные имипредприятия
опекаются менее жестко и имеют большую свободу действия.
Вместе с тем, корпоративные фирмы подключаются кфинансирова-
нию рискрвых предприятий на более позднем этапе нововведен-
ческого процессая, когда результаты научно-техническихразра-
боток лучше поддаются прогнозированию. При этом, какправило,
на каждый проект выделяется больше средств, чем этоделается
частными фирмами «рискового капитала».
Успехи рискового предпринимательства в разработкенауч-
но-технических новшеств заставили крупные промышленные корпо-
рации не только пойти на создание корпоративных фирм«рисково-
го капитала», но и развернуть поиск новых элементов своей
внутренней структуры, позволяющих полней использоватьтвор-
ческий потенциал научно-технического и управленческого персо-
нала, стимулировать инициативу в деле интенсификациипроиз-
водства. В частности здесь можно отметить внутренние рисковые
проекты. Они представляют собой небольшие подразделения,орга-
низуемые для разработки и производства новых типов наукоёмкой
продукции и наделяемые значительной автономией в рамкахкруп-
ных корпораций. Отбор и финансирование предложений,поступаю-
щих от сотрудников корпорации или независимых изобретате-
лей, ведутся специализированными службами.В случае одобрения
идеи-проекта ее автор возглавляет «внутреннийвенгур». Такое
подразделение функционирует при минимальном административ-
но-хозяйственном вмешательстве со стороны руководствакорпора-
ции. В течении обусловленного срока «внутренний венгур» дол-
женпровести разработку новшества и подготовить новыйпродукт к
запуску в массовое производство, причем обычно этотпродукт не
традиционный в данной компании.Внутренний рисковый проектдол-
жен служить изысканию новых рынков. Если продукт оказался
успешным подразделение может быть реорганизовано длямассово-
го выпуска изделия в рамках той же корпорации или проданодру-
гой фирме.Массовое производство может быть поручено идругим
подразделениям корпорации.
Инвестиционные компании малого бизнеса ( ИКМБ)функциони-
руют при непосредственной поддержке государства и занимаются
не только рисковым финансированием наукоёмкихпредприятий.Соз-
даваемый для поддержки малого бизнеса в целом, ИКМБфинансиру-
ют его во всех отраслях экономики.Эти компаниипредоставляют и
долгосрочные кредиты.
В задачи любой фирмы «рисковогокапитала» входит мобили-
зация финансовых средств, экспертиза и отбор проектов, размеще-
ние капитала по конкретным проектам, оказание широкогоспект-
ра консультационных услуг и управленческой поддержки финанси-
руемым предприятиям.
Последнее направление является важнейшим для успеха. На
это указывают западные специалисты, критикуя своих«рисковых
капиталистов», занимающих в сделках по рисковому финансирова-
нию, как правило, позицию «молчаливого партнера»,устраняюще-
гося от дел предприятия после предоставление денежныхсредств.
Фирмы часто специализируются на определенныхобластях на-
укоёмкого производства, их сотрудники являются крупнымизнато-
ками в избранной сфере, а личные и деловые связи сучёными,
специалистами и предпринимателями представляют собой«неосяза-
емый» капитал фирмы. В связи с этим большую рольиграет опыт
«взращивания» новых предприятий. Считается,что он приобрета-
ется, в среднем, после осуществления хотя бы пяти проектов.В
дальнейшем доля успешных проектов резко повышается.
ГЛАВА ВТОРАЯ
МЕТОДЫ СМЯГЧЕНИЯ РИСКА
Методы, смягчающие риск в финансировании тогоили иного
проекта, на основе экспертизы, заключаются в оценкетрёх фак-
торов: технической осуществимости нововведения, экономической
характеристики проекта (предполагаемые объемыспроса, наличие
товаров-заменителей, каналы сбыта, вероятнаяприбыльность то-
вара, совокупная потребность в капиталовложениях, возможности
привлечения на более позднем этапе средствбанковского креди-
та), деловых качеств предприятия-новатора. Личностипоследнего
— предпринимательскому опыту, его инициативности, энергич-
ности, профессиональной подготовке — уделяется, как правило,
большее внимание, чем техническим характеристикамбудущего из-
делия. Такие же, играющие главную роль в обычныхкредитно-фи-
нансовых сделках факторы, как величина собственногокапитала,
кредитоспособность должника на момент заключенияконтракта при
рисковом финансировании не учитывается.
Экспертиза поступающих в финансовые фирмыпредложений но-
ваторов весьма серьезна. Отбор запросов осуществляетсяочень
тщательно, с привлечением со стороны специалистов помаркетин-
гу, рекламе, техническим наукам.
В среднем, финансовыми компаниями отбирается неболее од-
ного-двух проектов из каждой тысячи. Поусредненным оценкам
считается приемлемым, если 20% финансируемыхпроектов приносят
чистые убытки, 60% окупают вложенные средства, а20% служат
источником прибыли. Оптимальным считается одновременное фи-
нансирование 10-15 проектов, что позволяет рассредоточить
риск. В резерве для возможных дополнительных выплат на более
поздних этапах развития того или иного предприятияфирма дер-
жит 10-20% суммы фонда. Для дальнейшего сниженияриска практи-
куется совместное финансирование проектов силаминескольких
частных фирм «рискового капитала».
В методы, смягчающие риск предприятий, входитстрахование
той или иной деятельности этого предприятия. Страхования ком-
мерческих операций риска имеют очень широкую номенклатуру.Так
они могут произвести накопительные страхования с начислениями
на страховую сумму от 10% годовых, независимо отсроков стра-
хования. Они могут страховать перевозки грузов, банкротства,
валютные инвестиции, прибыли, кредиты, рискиплатежа.
Несмотря на столь высокий уровень возможных потерь по
сравнению с традиционными видами финансовыхопераций, рисковый
бизнес, в целом, отличается повышеннойприбыльностью.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В настоящее время рисковый бизнес занялпрочное место в
хозяйственном механизме развитых экономических стран.Рисковое
предпринимательство успешно конкурирует с крупнымикорпорация-
ми в разработке и производстве новых продуктов, хотя, конечно,
технические и, особенно, экономические возможностималых науко-
ёмких фирм остаются несопоставимыми с мощью крупных корпора-
ций.Понятно, что обострение соперничества на новыхперспектив-
ных рынках выгодно потребителю.
Малые фирмы, получающие«рисковый капитал», являются и сво-
еобразным испытательным полигоном в производстве новых това-
ром.Убедившись на опыте такой фирмы вуспехе, или, наоборот в
бесперспективности той или иной конкретнойразработке, корпора-
ции могут гораздо более обоснованно формироватьсобственные
инвестиционные программы.
Своеобразной промежуточной формой междурисковым бизнесом
и внутренними рисковыми проектами является организация сов-
местных предприятий «нового стиля», представляющих собой объ-
единение мелкой наукоёмкой фирмой и крупнойкорпорации В рам-
ках такого объединения мелкая фирма ведетразработку нового
изделия, а крупная компания оказывает ей всякуюподдержку..
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Круглянская И. Е. Предприниматели
— М. 1990 г.
2. Беневольский В. А. Рисковое предпринимательствов США
Экономические науки, #91990 г.
3. Рыночная экономика Учебник — Т. 2, Ч. 2, Гл. 3
— М. 1992 г.
_