Реферат: Финансовый анализ предприятия (расчеты по балансу)

I.         ОЦЕНКА СОСТАВА И СТРУКТУРЫ БАЛАНСААГРЕГИРОВАННЫЙ БАЛАНС

Начало года

 

АКТИВ

ПАССИВ 1. Внеоборотные активы (ВА) 32600 1. Источники собственных средств (ИС) 40600 2. Оборотные активы (ОА) 19300 2. Кредиты и заемные средства (КЗС) 11300 — запасы и затраты (З) 10600 — долгосрочные кредиты и займы (ДК) — дебиторская задолженность (ДЗ) 3850 — краткосрочные кредиты (КК) 3000 — денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ДС) 4850 — кредиторская задолженность (КЗ) 8300

Баланс (Б)

51900

Баланс (Б)

51900

 

 

ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ АКТИВОМ И ПАССИВОМ

                   

/>/>                                                     62,8%       ИС

                                           ВА         

                                                15,43%           

/>                                                                       ДК

                                                      0%

                                           ОА

/>/>                                                           5,78%

                                                                       КК

                                                                15,99%

                                                                      КЗ

 

 

 

ВЕРТИКАЛЬНЫЙ  АНАЛИЗ

 

Начало года

 

ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ АКТИВА И ПАССИВА БАЛАНСА

 

ВА

ОА

62,81

20,42

7,42

9,35

ВА

З

ДЗ

ДС

/>

 

 

ИС

КЗС

78,23

5,78

15,99

ИС

ДК

КК

КЗ

 

 

/>

 

АГРЕГИРОВАННЫЙ БАЛАНС

 Конец года

 

АКТИВ

ПАССИВ 1. Внеоборотные активы (ВА) 33607 1. Источники собственных средств (ИС) 66689 2. Оборотные активы (ОА) 74573 2. Кредиты и заемные средства (КЗС) 41491 — запасы и затраты (З) 9653 — долгосрочные кредиты и займы (ДК) — дебиторская задолженность (ДЗ) 27920 — краткосрочные кредиты (КК) — денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ДС) 37000 — кредиторская задолженность (КЗ) 41491

Баланс (Б)

108180

Баланс (Б)

108180

 

 

ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ АКТИВОМ И ПАССИВОМ

                   

/>/>                                                     31,07%      ИС

                                            ВА         

                                                  30,58%    

/>                                                                       ДК

                                                        0%

                                           ОА          0%

/>/>                                                                      КК    

                                                         38,35%         

                                                                     

                                                                      КЗ

 

 

 

 

 

ВЕРТИКАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ

 

 

Конец года

ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ АКТИВА И ПАССИВА БАЛАНСА

 

 

ВА

ОА

31,07

8,92

25,81

34,2

ВА

З

ДЗ

ДС

 

 

 

 

/>

 

 

 

 

 

ИС

КЗС

61,65

38,35

ИС

ДК

КК

КЗ

/> <td/> />

 

 

 

 

 

Вертикальный анализ —  представлениефинансового отчета в виде относительных показателей. Такое представлениепозволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге.Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин,посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения всоставе активов и их источников покрытия.

Таким образом, можно выделить двеосновные черты вертикального анализа:

1.    переходк относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализпредприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;

2.    относительныепоказатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которыесущественно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самымзатрудняют их сопоставление в динамике.

Вертикальныйанализ позволяет сделать следующие заключения:

какположительный момент можно отметить, что доля собственного капитала в валютебаланса достаточно высока. Его удельный вес в валюте баланса на конец годасоставил 61,65%. Однако, уменьшение доли собственного капитала нельзя признатьположительной тенденцией.  На заемный капитал организации приходится 38,35 % кконцу года, и это на 16,58 % пункта больше, чем в начале года. Доля заемногокапитала повысилась, в основном, за счет увеличения кредиторской задолженности.В целом же капитал организации в отчетном году сформировался на 61,65 % за счетсобственных источников и на 38,35 % — за счет заемных.

 

 

ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ

 

 

ПАССИВ

 

Показатели

на нач. года (тыс. руб)

% к итогу

на конец года (тыс. руб.)

% к итогу

Абсолютное отклонение (тыс.руб.)

Темпы роста (%)

ИС

40600

78,23

66689

61,65

26089

164,26

КЗС

11300

21,77

41491

38,35

30191

367,18

ДК

КК

3000

5,78

-3000

100

КЗ

8300

15,99

41491

38,35

33191

499,89

 

АКТИВ

 

Показатели

на нач. года (тыс. руб)

% к итогу

на конец года (тыс. руб.)

% к итогу

Абсолютное отклонение (тыс. руб.)

Темпы роста (%)

ВА

32600

62,8

33607

31,07

1007

103,08

ОА

19300

37,2

74573

68,93

55273

386,39

З

10600

20,43

9653

8,92

-947

91,07

ДЗ

3850

7,43

27920

25,81

24070

725,2

ДС

4850

9,34

37000

34,2

32150

762,89

 

 

 

Имуществопредприятия за анализируемый период возрасло на 56280 тыс.руб. или на 108,4%.Увеличение имущества произошло в основном за счет роста оборотных активов на55273 тыс. руб. или 286,4%.

Ростимущества  предприятия является положительным фактом. Основная часть вструктуре имущества занимают оборотные активы. Опережение темпов ростаоборотных активов над внеоборотными свидетельствует о расширении основной(производственной)  деятельности предприятия.

Доляосновных средств в имуществе на конец года составила 62,73%. Поэтомупредприятие имеет “тяжелую” структуру активов, что свидетельствует означительных накладных расходах и высокой чувствительности прибыли к изменениювыручки. Для сохранения финансовой устойчивости предприятию необходимо иметьвысокую долю собственного капитала в источниках финансирования.

Структуравнеоборотных активов за анализируемый период оставалась достаточно стабильной.В тоже время, в анализируемом периоде  основная часть внеоборотных активовнеизменно приходилась на основные средства. За анализируемый период в структуревнеоборотных активов доля основных средств имела тенденцию к повышению;патенты, лицензии товарные знаки имели тенденцию к снижению.

Ванализируемом периоде предприятие структура имущества характеризуется высокойдолей оборотных активов, которая увеличилась с 37,19% до 68,93%.

Увеличениедоли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о:

-     формировании болеемобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средстворганизации;

-     отвлечении части текущих активовна кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услугорганизации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует офактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственногопроцесса;

-     сворачивании производственнойбазы;

-     искажении реальной оценкиосновных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.п.

Для того,чтобы сделать точные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуреактивов, необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статейактива баланса, в частности, оценить состояние производственного потенциалаорганизации, эффективность использования основных средств и нематериальныхактивов, скорость оборота текущих активов и др.

Приростактивов произошел за счет увеличения следующих состовляющих:

-     дебиторскаязадолженность;

-     денежные средства;

Структураоборотных активов  за анализируемый период существенно изменилась. На началопериода основная часть приходилась на запасы, на конец периода на дебиторскуюзадолженность и денежные средства.

Увеличениедебиторской задолженности требует более детального рассмотрения причин ееувеличения. Это может говорить о том, что предприятие выбрало неправильнуюполитику о предоставлении потребительского кредита покупателям.

Сопоставлениедебиторской и кредиторской задолженности показывает, что предприятие напротяжении анализируемого периода имела пассивное сальдо задолженности, т.е.кредиторская превышало дебиторскую на 9089 тыс. руб. – на конец периода, и на1860  тыс. руб. – на начало периода.

Такимобразом, предприятие финансировало отсрочки платежей своих должников за счет за счет неплатежей кредиторам (бюджету, поставщикам и т.д.).

Основнымисточником формирования пассивов предпрития в анализируемом периоде  являютсясобственные средства,  доля которых в балансе снизилась с 78,23% до 61,65%.,что положительно характеризует деятельность организации.

Заанализируемый период доля заемных средств в совокупном источнике образованияпассивов увеличилась, что может свидетельствовать об относительном повышениистепени финансовых рисков предприятия.

Собственныйкапитал увеличился: на начало периода составлял – 40600 тыс. руб., а на конец66689 тыс. руб. Прирост собственного капитала произошел за счет увеличениянераспределенной прибыли. Увеличение нераспределенной прибыли может являтсярезультатом эффективной работы предприятия.

Предприятиена протяжении анализируемого периода убытков по балансу не имело.

Заанализируемый период предприятие не имело долгосрочных обязательств.

Краткосрочныеобязательства за анализируемый период выросли на 30191 тыс. руб… Их доля вструктуре заемного капитала составила на начало и конец периода 100%.

К концуанализируемого периода краткосрочные обязательства были представлены   толькокоммерческими обязательствами. На начало года краткосрочная финансоваязадолженность составляла 3000 тыс. руб., на конец года она была погашена. Этоявляется хорошим показателем.

Кредиторскаязадолженность  за анализируемый период возрасла с 5710 тыс. руб. до 37009 тыс.руб.

Вструктуре кредиторской задолженности на конец анализируемого периодапреобладает задолженность перед бюджетом (49,1%). Вторыми по величине являются задолженность перед поставщиками и подрядчиками (25,63%).

Ванализируемом периоде у предприятия отсутствовала задолженность по векселям куплате.

Заанализируемый период коммерческие краткосрачные обязательства изменились следующимобразом: перед бюджетом увеличились на 17522 тыс. руб., перед поставщиками иподрядчикми возрасли  на 8524 тыс. руб., перед персоналом организации возраслина 4641 тыс. руб., пред государственными внебюджетными фондами возросла на 612тыс. руб.

Ванализируемом периоде  наибольшими темпами роста характеризуются задаолженностьперед бюджетом, перед поставщиками и подрядчиками.

Вывод:

1.    Валютабаланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом (в нашемслучае произошло увеличение на 108%), так же имеет место рост собственного капитала (увеличение на 64,26%);

2.    Побалансу имеется прибыль отчетного года (28029 тыс. руб.), так же в балансеотсутствуют непокрытые убытки отчетного года и прошлых лет;

3.    Темпыприроста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных активов(прирост оборотных активов составил 386,39%, а внеоборотных активов – 103,08%);

4.   Собственный капитал организации превышает заемный и темпыего роста выше, чем темпы роста заемного капитала (в нашем случае собственныйкапитал превышает заемный, но темпы роста его ниже);

5.   Прирост оборотных активов составил386,39%, а внеоборотных активов – 103,08%, собственный капитал на конец периодапревысил заемный, но темпы роста его были ниже, темпы прироста дебиторскойзадолженнсоти были выше, чем кредиторской, что является хорошим показателем.

Мы можем сделать предварительный вывод, что баланс предприятия можноотнести в разряд “хороших” и предприятие на конец периода являетсяфинансово-устойчивым.

Но по общейоценке структуры баланса предприятия нельзя ставить «окончательныйдиагноз» его финансовому состоянию. Дальнейший анализ должен быть углубленпрежде всего по направлениям ликвидности баланса и финансовой устойчивостиорганизации.

 

 

 

 

 

 

 

АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

 

Начало года

 

 

а) Наличие собственных оборотных средств

 

Ес = ИС-ВА- ЗЗ

Ес = 40600-32600-10600 = -2600 (0)

 

 

б) Наличие  собственных оборотных и долгосрочных заемныхсредств

 

Еr = Ес+ДК = (ИС + ДК) – ВА

Еr = -2600 + 0 = -2600 (0)

 

 

в) Общая величина основных источниковсредств для формирования запасов и затрат

 

ЕΣ = Еr+ КК = (ИС+ДК+КК) – ВА

ЕΣ = -2600 + 3000 = 400(1)

 

 

На конец года

 

а) Наличие собственных оборотных средств

 

Ес = ИС-ВА-ЗЗ

 

Ес = 66689-33607-9653 = 23429 (1)

 

б) Наличие  собственных оборотных и долгосрочных заемныхсредств

 

Еr = Ес+ДК = (ИС + ДК) – ВА

Еr = 23429 + 0 = 23429 (1)

 

в) Общая величина основных источниковсредств для формирования запасов и затрат

 

ЕΣ = Еr+ КК = (ИС+ДК+КК) – ВА

ЕΣ = 23429 + 0 = 23429(1)

 

 

Вывод: в соответствии споказателями обеспеченности запасов и затрат собственными и заемнымиисточниками можно охарактеризовать ситуацию на начало года как “неустойчивоефинансовое состояние”, т.к. запасы и затраты обеспечиваются за счет собственныхоборотных средств и краткосрочных кредитов.

В течение годана предприятии был проведен внутренний финансовый анализ, в рамках которогобыло проведено более углубленное исследование финансовой устойчивостипредприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающегоследующие взаимосвязанные группы показателей:

1.    Общаявеличина неплатежей:

·    просроченная задолженность по ссудам банка;

·    просроченная задолженность по расчетным документампоставщиков;

·    недоимки бюджета;

·    прочие неплатежи, в том числе по оплате труда;

2.    Причинынеплатежей:

·    недостаток собственных оборотных средств;

·    сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

·    товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;

·    товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа отакцепта;

·    иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, взадолженность работников по полученным ими ссудам, а также в расходы, неперекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.

3.    Источники,ослабляющие финансовую напряженность:

·    временно свободные собственные средства (фонды экономическогостимулирования, финансовые резервы и др.);

·    привлеченные средства (превышение нормальной кредиторскойзадолженности над дебиторской);

·    кредиты банка на временное пополнение оборотных средств ипрочие заемные средства.

Дляанализа финансового состояния, платежной дисциплины и кредитных отношений былирассмотрены  данные показатели в динамике (поквартально).

Наряду систочниками формирования запасов и затрат важное значение для финансовогосостояния имеет оборачиваемость как всего оборотного капитала (активов), так иособенно оборотных товарно-материальных ценностей, что выражается вотносительном (против оборота) снижении запасов и затрат.

Углубленныйанализ состояния запасов и затрат выступает в качестве составной частивнутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использованиеинформации о запасах и затратах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и визвестной мере относящейся к области коммерческой тайны.

 

Финансовую ситуацию на конец года можно определить как “абсолютнаяустойчивость финансового состояния”- собственные оборотные средстваобеспечивают запасы и затраты.

 

РАСЧЕТ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ

 

 

Коэффициент

Порядок расчета

Значения

на начало года

на конец года

Автономии

ИС/Б

0,78

0,62

Соотношения заемных и собственных средств

(ДК+КК+КЗ)/ИС

0,28

0,62

Обеспеченности собственными средствами

Ес/ОА=(ИС-ВА)/ОА

0,02

0,31

Маневренности

Ес/ИС

0,01

0,58

Соотношения мобильных и мобилизованных средств

ОА/ВА

0,59

0,45

Имущества производственного назначения

(З+ВА)/Б

0,83

0,4

Угрозы банкротства

(ОА-КК)/Б

0,31

0,69

 

Вывод:

— коэффициент автономии характеризует степеньфинансовой независимости от кредиторов. Существует мнение, что коэффициентавтономии не должен снижаться ниже 0,5 — 0,6.

Для этого коэффициента практически не возможноустановить нормативное значение. Нормальное значение для конкретногопредприятия должно устанавливаться аналитиком. Чем выше это значение, тем вышеустойчивость предприятия. С другой стороны, крайне низкое значении говорит овысоком финансовом риске.  Считается, что при малом значении этого коэффициентаневозможно рассчитывать на доверие к предприятию со стороны банков и другихинвесторов.

Значение коэффициента автономии на начало года –0,78, свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, чтопозволяет привлекать дополнительные средства. На конец года коэффициентавтономии – 0,62, он меньше по сравнению с началом года — это вызваноувеличением кредиторской задолженности, но это выше порогового значения, чтодает гарантии погашения предприятием своих обязательств. Коэффициентпоказывает, долю собственных средств во всех источниках предприятия.Фактически, значение этого показателя рассчитывается при анализе структурыбаланса. К основным факторам, влияющим на данный показатель, относятся:

·    срок деятельности предприятия (структура пассивов на начальномэтапе работы предприятия);

·    особенность отраслевой принадлежности (чем более капиталоемкийтехнологический процесс, тем выше нормальное значение данного показателя);

·    спрос на продукцию;

·    показатели оборачиваемости;

·    показатели ликвидности.

-     значение коэффициента соотношения заемных и собственных средствпоказывает зависимость от внешних источников средств. Коэффициент на началогода (0,28) и конец года (0,62) соответствуют нормальному ограничению, нокоэффициент на конец года  увеличился, что говорит о большей зависимостипредприятия от внешних инвесторов и кредиторов (в нашем случае – кредиторскойзадолженности).

-     этот коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средству организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. Значениекоэффициента обеспеченности собственными средствами увеличилось с 0,02 до 0,31,это говорит о том, что финансовое состояние предприятия улучшилось. Это даетбольшие возможности проведения финансовой независимости.

-     коэффициент маневренности увеличился с  0,01 до 0,58, что говорит обувеличении мобильности собственных средств предприятия и расширении свободы вманеврировании этими средствами.

-     коэффициент соотношениямобильных и мобилизованных средств уменьшился с 0,59 (на начало года) до 0,45(на конец года), это говорит о том, что в начале года в оборотные активывкладывалось больше средств, чем на конец года.

-     коэффициент стоимости имуществапроизводственного назначения изменился в 2 раза (0,83 – на начало года и 0,4 — на конец года, при min. – 0,5) за счет роста дебиторской задолженности,поэтому можно сказать, что структура имущества сильно ухудшилась. При этомцелесообразно привлечение долгосрочных средств.

-     коэффициент угрозы банкротствапоказывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия.За анализируемый период он повысился в 2 с лишним раза. Это говорит о том, чтопредприятию не грозит банкротство.

 

 

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА

Задача анализаликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценкукредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и в полноймере рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность баланса определяетсякак степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращениякоторых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

 

Значения, руб.

 

Значение, руб.

Показатели актива баланса

на начало года

На конец года

Показатели пассива баланса

на начало года

на конец года

А1     

Наиболее ликвидные (ДС, КФВ)

4850

37000

П1

Наиболее краткосрочные обязательства (КЗ, КП)

5710

37009

А2    

Быстро реализуемые активы (ДЗ, А)

3850

27920

П2

Краткосрочные обязательства (ЗС)

3000

А3

Медленно реализуемые активы (ОА, ДФВ)

10600

9653

П3

Долгосрочные обязательства (ДК, З)

А4

Трудно реализуемые активы (ВА)

32600

33607

П4

Постоянные обязательства (КР)

40600

66689

 

 

Вывод: заанализируемый период произошло повышение ликвидности баланса, но онанедостаточна. На начало года из-за недостаточности наиболее ликвидных активовдля покрытия срочных обязательств платежный недостаток составил – 860 тыс.руб., на конец года – 9 тыс. руб.

Сравнениеитогов А2 и П2 показывают тенденцию к уменьшению текущей ликвидности в ближайшие3-6 месяцев..

При этомнедостаток средств компенсируется  избытком «медленно реализуемых активов». Номенее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Исходя изэтого, можно охарактеризовать ликвидность анализируемого баланса какнедостаточную. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, чтов ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации неудастся поправить свою платежеспособность.

Однако следуетотметить, что перспективная ликвидность, которую показывает треть неравенство,отражает некоторый платежный излишек.

Проводимыйанализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным являетсяанализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

 

 

ЧИСТЫЙ ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ

 

Ч ок = ОА – П2

Ч ок = 19300- 3000= 16300 (на начало года)

Ч ок = 74573- 0 =74573 (на конец года)

 

 

Изменение уровняликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистогооборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всехкраткосрочных обязательств. Рост этого показателя — повышение уровняликвидности.

            Внашем случае краткосрочные пассивы полностью покрываются оборотными средствами.За отчетный период значение чистого оборотного капитала увеличилось на 357,5 %,следовательно, предприятие ликвидно и платежеспособно.

АНАЛИЗ КОЭФФИЦИЕНТОВ ЛИКВИДНОСТИ

 

КОЭФФИЦИЕНТ ТЕКУЩЕЙЛИКВИДНОСТИ (КОЭФФИЦИЕНТ ПОКРЫТИЯ)

 

Ктл = ОА/КК

 

Ктл = 19300/11300= 1,71 (на начало года)

Ктл = 74573/41491= 1,8 (на конец года)

 

Показывает,какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить,мобилизовав все оборотные средства. Этот коэффициент более всего интересен дляпокупателей и держателей акции предприятия.

На начало и конецгода находится в пределах нормы. Это говорит о том, что у предприятиядостаточно ликвидных средств для выполнения краткосрочных обязательств.Коэффициент должен оцениваться для каждого конкретного предприятия по егоучетным данным. Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательствниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанным с тем,что организация не в состоянии оплатить свои счета.

Коэффициент текущейликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы показываюткраткосрочные обязательства, интервал зависит от производственного цикла дляторговли — 1,0, машиностроения -1,5, для судостроения — 2,5. У нашегопредприятия на конец отчетного периода коэффициент текущей ликвидностисоставляет 1,8, т.е. превышает 1,0, т.к. наше предприятиепроизводственно-торговое, можно сделать вывод о том, что оно располагает некоторымобъемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

 Коэффициенттекущей ликвидности обобщает  показатели ликвидности и является одним изпоказателей, характеризующих удовлетворительность (неудовлетворительность)бухгалтерского баланса.

 

 

КОЭФФИЦИЕНТ  СРОЧНОЙ ИЛИКРИТИЧЕСКОЙ ЛИКВИДНОСТИ

 

КСКЛ = ДС+ДЗ/КК

 

КСКЛ = (4850+3850)/11300= 0,77 (на начало года)

 

КСКЛ = (37000+27920)/41491= 1,57 (на конец года)

 

Показываеткакая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счетсредств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а такжепоступлений по расчетам, находиться на приемлемом уровне (выше оптимальногозначения в 150%) и достиг 157%, что больше чем в начале года.

Этот коэффициентнаиболее интересен для банка, дающего кредит предприятию.

 

КОЭФФИЦИЕНТ АБСОЛЮТНОЙЛИКВИДНОСТИ

 

КАЛ = ДС/КК

КАЛ = 4850/11300 = 0,43

 

КАЛ = 37000/41491= 0,89

Коэффициентабсолютной ликвидности представляет собой отношение денежных средств, которымирасполагает предприятие на счетах  в банках и в кассе, к краткосрочнымобязательствам. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий,какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.

Этот коэффициент наиболее важен для поставщиковтоварно-материальных ресурсов и для банка, кредитующего предприятие.Коэффициент абсолютной ликвидности нашего предприятия достаточно высок и наначало и на конец года. Это говорит о том, что предприятие на конец периодаможет погасить 89% краткосрочной задолженности в ближайшее время за счетденежных средств.

 

 

 

АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ  ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

 

 

Итоги анализафинансовых результатов должны быть согласованы с общей оценкой финансовогосостояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, аот способности предприятия своевременно погашать свои долги, т. е. отликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборотапредприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящихчерез расчетный и другие счета предприятия. Поэтому желаемая эффективностьхозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнутылишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотногокапитала и денежных средств.

Основнымисточником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движенияоборотного капитала и денежных средств является баланс (формы №1), приложение кбалансу (формы №5), отчет о финансовых результатах и их использовании (формы№2). Особенностью формирования информации в этих отчетах является методначислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы, илипонесенные затраты могут не соответствовать реальному “притоку” или “оттоку”денежных средств на предприятии.

В отчете можетбыть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будетвысокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостатокденежных средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может бытьнезначительной, а финансовое состояние предприятия — вполне удовлетворительным.Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использованииприбыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежныхсредств. Например, достаточно для подтверждения сказанного сопоставить величинубалансовой прибыли, показанной в формы № 2 отчета о финансовых результатах и ихиспользовании с величиной изменения денежных средств в балансе (стр. 270 —310). Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формированияликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссияценных бумаг, вклады учредителей, прочие.

Поэтому внекоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движенииденежных средств, как инструменту анализа финансового состояния фирмы.

Отчет одвижении денежных средств — документ финансовой отчетности, в которомотражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходетекущей хозяйственной деятельности а также инвестиционной и финансовойдеятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, чтопозволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало иконец отчетного периода.

Отчет одвижении денежных средств — это отчет об изменениях финансового состояния,составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможностьоценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способностьфирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценитьнеобходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

 

 

Показатели

Поступило руб.

Направлено руб.

Сумма руб.

Остаток денежных средств на начало отчетного периода

 

 

4850

Движение средств по текущей деятельности

63300

26034

 

Оплата труда

 

3516

 

Отчисления на соц. нужды

 

1600

 

Всего по текущей деятельности

63300

31150

32150

Движение средств по инвестиционной деятельности

 

 

 

Движение средств по финансовой деятельности

 

 

 

Итого чистое изменение средств

63300

31150

32150

Остаток денежных средств на конец отчетного периода

 

 

37000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

АНАЛИЗ ПОСТУПЛЕНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Показатели

Абсолютная величина,  руб.

Доля от всех источников (%)

I. Поступление и источники денежных средств

 

 

— выручка от реализации товаров, работ, услуг

61300

96,8

— реализация основных ср-в и иного имущества

 

 

— авансы полученные от покупателей

 

 

— бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование

 

 

— кредиты, займы

 

 

— дивиденты, % по финанс. Вложениям

 

 

— прочие поступления

2000

3,2

Итого:

63300

100

II. Использование денежных средств

 

 

— оплата приобретенных товаров, работ, услуг

19384

62,23

— оплата труда

3516

11,29

— отчисления на соц. нужды

1600

5,14

— выдача подотчетных сумм

 

 

— финансовые вложения

 

 

— выплата дивидентов в %

 

 

— расчеты с бюджетом

3650

11,72

— оплата % по кредитам, займам

3000

9,62

— прочие выплаты

 

 

Итого:

31150

100

III.  Изменение денежных средств

32150

 

 

 

Вотчетном периоде остаток денежных средств увеличился на 32150 тыс. руб. и наконец периода составил 37000 тыс.  руб. Движение денежных средств происходиттолько по текущей деятельности.

            Суммавсех поступлений средств составляет 100%, а каждая позиция выражается впроцентном отношении к сумме источников денежных средств.

Основным источникомпритока денежных средств на предприятии была выручка от реализации товаров,работ и услуг. Ее удельный вес составил 96,8 % от суммы всех поступлений.

Среди направлений по расходованиюполученных средств значительный вес имеет оплата приобретенных товаров, работ иуслуг.

Положительныммоментом в движении денежных средств является превышение притока средств над ихоттоком на 32150 тыс. руб., это необходимо для финансовой стабильностипредприятия.

 

ОЦЕНКА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

Для оценки эффективности хозяйственной деятельности так­жеиспользуются показатели рентабельности — прибыльности или доходности капитала,ресурсов или продукции. Рентабель­ность предприятия отражает степеньприбыльности его деятель­ности.

На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние всясовокупность производственно-хозяйственных факторов: уровень орга­низациипроизводства и управления; структура капитала и его источников; степеньиспользования производственных ресурсов; объем, качество и струк­турапродукции; затраты на производство и себестоимость изделий; при­быль по видамдеятельности и направления ее использования.

 

 

 

РАСЧЕТ И АНАЛИЗ КОЭФФИЦИЕНТОВ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

 

Показатель

Значение

1. Прибыль от реализации продукции (Пр)

37737

2. Себестоимость реализации продукции (Себ)

31867

3. Чистая прибыль (ЧП)

28029

4. Объем реализации (V)

70000

 

 

Показатели

 

Значение

Рентабельность продаж

Рп = Пр/V

0,54

Рентабельность основной деятельности

Род = Пр/Себ

1,18

Рентабельность всего капитала

Рк = ЧП/Б

0,35

Рентабельность внеоборотных активов

Рва = ЧП/ВА

0,85

Рентабельность собственных средств

Рсс = ЧП/ИС х 100%

0,52

 

 

-     Рентабельность продаж показывает сколько прибыли приходится наединицу реализованной продукции. В нашем случае мы видим, что с 1 рубля реализованнойпродукции предприятия  получено чистой прибыли – 0,54 руб.  Ростпоказателя является следствием роста цен при постоянных затратах напроизводство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат напроизводство при постоянных ценах. Уменьшение свидетельствует о снижении ценпри постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство припостоянных ценах, т. е. о снижении спроса на продукцию предприятия.

-     Рентабельность всего капитала фирмы равен 85% и  показываетэффективность использования всего имущества предприятия. Снижение этогопоказателя свидетельствовало бы о падающем спросе на продукцию фирмы и оперенаполнении активов. Поскольку мы рассматриваем показатели за один отчетныйпериод,  нельзя сделать вывод о динамике коэффициента.

-     коэффициент рентабельности основной деятельностипоказывает, что с 1 рубля затрат на производство получено чистой прибыли  — 1,18 руб.Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активовотражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотныхактивов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимостиосновных и прочих внеоборотных средств. Этот коэффициент равен отношениюприбыли к средней за период стоимости основных средств и прочих внеоборотныхактивов.

-     Коэффициент рентабельности внеоборотных активов отражаетэффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов,измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Мыполучили 0,85 руб. прибыли, которая приходится на 1 еденицу стоимости средств.Рост этого показателя  при снижении показателя рентабельности всего капитала свидетельствуетоб избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствиемобразования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренностиготовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторскойзадолженности или денежных средств.

-     Коэффициент рентабельности собственных средств показываетэффективность использования собственного капитала. Он является критерием оценкиуровня котировки акций.

ОЦЕНКА ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ

Группа коэффициентов деловой активности показываетнасколько эффективно предприятие использует свои средства. Деловая активностьпредприятия в финансовом аспекте про­является, прежде всего, в скорости оборотаего средств.

Одним из направлений анализарезультативности является оценка деловой активности анализируемого объекта.Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достиженииею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительныепоказатели.

Деловая активность в финансовомаспекте находит свое отражение в оборачиваемости средств предприятия, котораявыражается при помощи относительных показателей, которые очень важны дляорганизации по следующим причинам:

o от скорости оборота средств зависит размер годового оборота

o с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостьюсвязана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот,тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов

o ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средстввлечет за собой ускорение оборота и на других стадиях

Финансовое состояние организациипрямо пропорционально скорости превращения средств, вложенных в активы, вреальные деньги.

На длительность нахождениясредств в обороте оказывают влияние разные внешние и внутренние факторы. Квнешним факторам относятся:

o отраслевая принадлежность; сфера деятельности организации;

o масштаб деятельности организации; влияние инфляционныхпроцессов;

o характер хозяйственных связей с партнерами.

К внутренним факторам относятся:

o эффективность стратегии управления активами;

o ценовая политика организации;

o методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Для расчета этих коэффициентовиспользуется информация из формы 2 «Отчет о прибылях и убытках», асредняя величина активов определяется по балансу по формуле среднейарифметической (или же, для большей точности, по средней хронологической). Длясравнения показателей нужен баланс аналогичного периода, а также необходимознать нормальные значения для предприятий отрасли.

Оценивая динамику основныхпоказателей, необходимо сопоставить темпы их изменения. Оптимальным являетсяследующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:Тп > Твр> Tак > 100 %, где Тп > Твр > Tак — соответственно темпы изменения балансовой прибыли, объема реализации, суммыактивов (капитала). Данное соотношение означает: во — первых, прибыльувеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, чтосвидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения; во- вторых, объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал)предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно; инаконец, в — третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнениюс предыдущим периодом. Рассмотренное соотношение в мировой практике получилоназвание «золотое правило экономики предприятия». Однако еслидеятельность предприятия требует значительного вложения средств (капитала),которые могут окупиться, и принести выгоду лишь в более или менее длительнойперспективе, то вероятны отклонения от этого «золотого правила».Тогда эти отклонения не следует рассматривать как негативные. К причинамвозникновения таких отклонений относятся: приложение капитала в сферу освоенияновых технологий производства, переработки, хранения продукции, модернизации иреконструкции действующих предприятий. При этом следует учитывать наличиеискажающего влияния инфляции.

Т.к. мы проводим анализ побалансу только одного отчетного периода,  не возможно рассчитать  соотношение «золотогоправила».

РАСЧЕТ ОТНОСИТЕЛЬНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ

 

Для расчетаэтих коэффициентов используется информация из формы 2 «Отчет о прибылях иубытках», а средняя величина активов определяется по балансу по формулесредней арифметической (или же, для большей точности, по среднейхронологической). Для сравнения показателей нужен баланс аналогичного периода,а также необходимо знать нормальные значения для предприятий отрасли.

 

 

Наименование коэффициента

Порядок расчета

Значение

Фондоотдача производственных фондов

Фпф = V/ВАср

2,12

Общей оборочаиваемости капитала

Окап = V/Бср

0,87

Оборачиваемости оборотных активов

Ооа = V/ОАср

1,49

Оборачиваемости запасов и затрат

Озз= V/ЗЗср

6,9

Оборачиваемости дебиторской задолженности

Одз= V/ДЗср

4,4

Оборачиваемости кредиторской задолженности

Окз= V/КЗср

2,81

Обрачиваемости собственного капитала

Оис= V/ИСср

1,31

Средний срок оборачиваемости  дебиторской задолженности

Срдз= 365/Одз

82,95

Средний срок оборачиваемости кредиторской задолженности

Сркз= 365/Окз

129,89

Средний срок оборачиваемости запасов и затрат

Срзз= 365/Озз

52,9

Продолжительность операционного цикла

Цо= Срдз+ Срзз

135,85

Продолжительность финансового цикла

Цф = Цо + Сркз

265,74

 

-     Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капиталапредприятия. Рост его означает ускоре­ние кругооборота средств предприятия илиинфляционный рост цен (в случае снижения оборачиваемости мобильныхсредств и оборачиваемости материальных оборотных активов). Общий коэффициент оборачиваемости отражает эффективностьиспользования всех имеющихся в распоряжении предприятия средств, внезависимости от их источников. Мы видим, что 0,87 раз запериод совершился полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

-     Коэффициент оборачиваемости оборотных активов показывает, что на 1 руб. оборотных средств приходится 1,49 руб.выручки.

-     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемогопредприятием. Если коэффициент рассчитывается по выручке от реализации,формируемой по мере оплаты счетов, рост коэффициент означаетсокращение продаж в кредит. Снижение коэффициента вэтом случае свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита. Нанашем предприятии число оборотов за период коммерческого кредита равно 4,4.

-     Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности.Положительно оценивается снижение и наоборот. У нас он равен 82,95 дням.

-     Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита,предоставляемого предприятию. Рост означает увеличение скорости оплатызадолженности предприятия, снижение — рост покупок в кредит. Скоростьоборота задолженности предприятия равна 2,81.

Коэффициентоборачиваемости кредиторской задолженности меньше коэффициента оборачиваемостидебиторской задолженности – это неблагоприятная тенденция для ликвидностипредприятия. Это свидетельствует о том, что предприятие временно отвлекает изоборота средств больше, чем привлекает.

q  Среднийсрок оборачиваемости кредиторской задолженности равен 129,89 дней – это периодза который наше предприятие покрывает срочную задолженность.

q  Коэффициентоборачиваемости собственного капитала характеризует активность использованиясобственных средств.  На каждый инвистированный рубль собственных средствпредприятия приходится 1,31 руб. выручки. Этот показатель совместно срентабельностью собственного капитала в первую очередь интересен длясобственников предприятия.

q  Коэффициентоборачиваемости запасов показывает, что за данный период количествооборотов запасов было равно 6,9, это говорит о том, что проблема излишнегозатоваривания у предприятия отсутствует.

q  Средний срокоборачиваемости запасов показывает, что превращение запасов в денежную форму напредприятии равен 52,9 дням.

q  Продолжительностьоперационного цикла составила 135,85 дней. Это время в течение которогофинансовые ресурсы находятся в материальных средствах.

q  Продолжительностьфинансового цикла равна 265,74. Финансовый цикл, илицикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течениекоторого денежные средства отвлечены из оборота, т.е.финансовый цикл меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности.

q  Фондоотдачапроизводственных фондов показывает, что на нашем предприятии внеоборотныеактивы используются на 212%.

Как ужеотмечалось, сроки оборачиваемости кредиторской (129,89) и дебиторской (82,95)задолженностей вызывают беспокойство, и в принципе очень хорошо отражаютфинансовую ситуацию производящих организаций в России – «вам не платят, и вы неплатите».

Так же дляснижения деловой активности необходимо снизить продолжительность финансовогоцикла путем высвобождения денежных средств.

 

6. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ БАНКРОТСТВА

 

КОЭФФИЦИЕНТ УТРАТЫ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

 

Кут.пл.= (КТЛф +3/Т)*( КТЛф –КТЛнач)/2

 

Кут.пл.= (1,8+3/12)(1,8-1,71)/2 = 0,09

КОЭФФИЦИЕНТ ВОССТАНОВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖНОСТИ

Квос.пл. =(КТЛф +6/Т)*( КТЛф –КТЛнач)/2

Квос.пл. =(1,8+6/12)*(1,8-1,71)/2 = 0,1

 

 

МОДЕЛЬ АЛЬТМАНА

 

Z = -0,3877-1,073*Кпп+0,0579*Кфз

Z =-0,3877-1,073*1,755+0,0579*0,33 = -2,25

Как мы видим из вышеприведенных расчетов, нашепредприятие на конец года утрачивает платежеспособность и навряд ли еговосстановит. Но т.к. коэффициент текущей ликвидности рассчитывался какотношение ОА и КЗС (вместо КК), то существует вероятность погрешности врасчетах. Также из модели Альтмана можно заметить, что предприятие имеет вполнеустойчивое финансовое положение. Главными условиями удовлетворительностибаланса являются:

Ктл ≥1-2 и Косс≥ 0,1.

У нас этиусловия выполняются: показатели на конец года Ктл =1,8, Косс= 0,31.

 

Проведенныйанализ оценки финансовой деятельности предприятия  позволил сделать следующеезаключение.

Предприятиеимеет  нормальную устойчивость финансового положения, что не означаетотсутствия проблем в деятельности предприятия. Предприятие достаточнообеспечено оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности исвоевременного погашения срочных обязательств предприятия (так как коэффициенттекущей ликвидности равен 1,8). Наличие на балансе предприятия значительнойкредиторской задолженности за поставленный товар по контрактам, являетсяосновным фактором финансового  риска предприятия, этоговорит о том, что предприятие выбрало неправильную политику опредоставлении потребительского кредита покупателям.

 

В качестве мероприятий,способствующих выходу из сложившегося положения, повышению финансовойустойчивости предприятия и поддержке эффективной деятельности, можно предложитьследующие:

·    оптимизация дебиторской задолженности;

·    отсрочка и (или) рассрочка платежей по кредитам;

·    сокращение расходов;

·    совершенствование организации труда и системы управления.

Список использованнойлитературы:

Романова Н.П. – Лекции по финансовому менеджменту; Журнал «Аудит и финансовый анализ» Е.В. Матвейчева, Г.Н. Вишнинская Традиционный подход к оценке финансовых результатов деятельности предприятия (www. cfin.ru) Региональный центр ресурсов для открытого и дистанционного образования. Курс «Методика внешнего финансового анализа» (http:\\odl.sstu.samara.ru); П.И. Вахрин. Финансовый анализ в коммерческих и некомерческих организациях – М.: ИКЦ «Маркетинг», 2001 г.; П.Н. Шуляк, Н.П. Белотелова. Финансы – М.: ИД «Дашков и К», 2001 г.; А.М. Ковалева. Финансы – М.: «Финансы и статистика», 2001 г.; Быкова Е.В. Стоянова Е.С. Финансовое искусство коммерции.- М.: «Перспектива»,1995г.; Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ… – М.: «Финансы и статистика», 1996 г.; Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: «Бухгалтерский учет», 1996 г.;  Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: «Финансы и статистика», 1995 г.; Маркарьян Н.А. Герасименко Г.П. Финансовый анализ. -  М.: «ПРИОР», 1997 г.; Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятий: Учебник для вузов. – М.: «Банки и биржи», ЮНИТИ, 1995 г.; Болдырев В.О. О современных методах финансового анализа. // Бизнес и банки. – 1998 г. — № 6. Финансовая газета № 47-48 (363-364), 1998 г.; Финансовая газета. Региональный выпуск № 45, 2001 г.