Реферат: Пути повышения эффективности капитальных вложений
Министерство просвещения ПМР
Приднестровский государственныйуниверситет им. Т. Г. ШевченкоЭкономический факультетКафедраэкономики и управления
предприятиями отраслей
народного хозяйства
Курсовая работапо дисциплине «Экономика фирмы,предприятия».
на тему: Пути повышения эффективности капитальных вложений.
Выполнил:
студент IIкурса
дневного отделения
экономического факультета
национальная экономика
205 группы
Лавриненко Антон
Научный руководитель:
профессор Грицюк Г. Н.
Тирасполь — 2002г.
<span Arial",«sans-serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-font-kerning:16.0pt;mso-ansi-language: RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">Оглавление.
TOC o «1-3» h z u Оглавление.PAGEREF _Toc8888940 h 1
Введение.PAGEREF _Toc8888941 h 2
Глава I. Сущность, классификация, структура,значение, финансирование, планирование капитальных вложений.PAGEREF _Toc8888942 h 8
1.1. Сущностьи классификация капитальных вложений.PAGEREF _Toc8888943 h 8
1.2.Структура и значение капитальных вложений.PAGEREF _Toc8888944 h 9
1.3.Финансирование капитальных вложений.PAGEREF _Toc8888945 h 14
1.4.Планирование инвестиций на предприятии.PAGEREF _Toc8888946 h 16
Глава II.Методы определения, показатели и пути повышения эффективностикапитальных вложений.PAGEREF _Toc8888947 h 18
2.1.Методы экономического обоснования капитальныхвложений.PAGEREF _Toc8888948 h 18
2.1.1. Абсолютная и сравнительная эффективностькапиталовложений.PAGEREF _Toc8888949 h 18
2.1.2. Два основных методических подхода, копределению выгодности вложения инвестиций в развитых странах с рыночнойэкономикой.PAGEREF _Toc8888950 h 20
2.1.3.Показатели эффективностиинвестиционного проекта.PAGEREF_Toc8888951 h 23
2.2.Проектирование капитального строительства.PAGEREF _Toc8888952 h 28
2.3. Некоторые направления и пути повышенияэффективности капитальных вложений и капитального строительства.PAGEREF _Toc8888953 h 29
Глава III. Инвестиционная деятельность в ПМР.PAGEREF _Toc8888954 h 31
3.1. Основные статистические данные обинвестиционной деятельности в Приднестровской Молдавской Республике.PAGEREF _Toc8888955 h 31
3.2. Краткая оценка инвестиционной деятельности вПМР.PAGEREF _Toc8888956 h 37
Выводы и предложения.PAGEREF _Toc8888957 h 41
Список используемой литературы.PAGEREF _Toc8888958 h 46
Введение.Одним из важнейших вопросов для любого государства должен являться вопросразвития национальной экономики. Важнейшимиаспектами,которые влияют на развитие национальной экономики, являются темпы роста ВВП иего структура. Однако ВВП может расти впечатляющими темпами за счетпроизводства танков, ракет, низкокачественных товаров народного потребления,неэффективных и неконкурентоспособных машин и оборудования. Вместе с тем дляразвития отечественной экономики, даже при более скромных темпах роста ВВП,необходим выпуск конкурентоспособных, пользующихся спросом на внутреннем ивнешних рынках товаров — автомобилей, компьютеров, бытовой техники иэлектроники, а главное — промышленного оборудования, позволяющего производитьвсе товары с наименьшими затратами внутри республики, отказавшись от ихимпорта.Эффективный рост ВВП формируется под влиянием множества факторов. Однимиз решающих факторов является достаточный объем инвестиций.Термин «инвестиции» происходит от латинского слова invest, что означает «вкладывать». Инвестирование можетбыть определено как долгосрочное экономических ресурсов с целью создания иполучения чистой прибыли в будущем, превышающей общую начальную величину инвестиций(вложенного капитала). При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобыкомпенсировать инвестору отказ от использования собственных средств напотребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери отинфляции в будущем периоде.Принято различать следующие типы инвестиций:·<span Times New Roman""> реальныеинвестиции (инвестиции в физические активы);·<span Times New Roman""> финансовые(портфельные) инвестиции;·<span Times New Roman""> инвестициив нематериальные активы.Реальные инвестиции в узком смысле – это вложения в основной капитал и наприрост материальных производственных запасов. Указанное понятие применяется вэкономическом анализе и, в частности, используется в системе Национальных счетовООН.Реальными инвестициями, выступающими в форме инвестиционного товара,движимое и недвижимое имущество (здания и сооружения, машины и оборудование,транспортные средства, вычислительная техника и др.).Инвестиции в воспроизводство основных фондов осуществляются в формекапитальных вложений. В их состав включаются затраты на строительно-монтажныеработы, приобретение оборудования, инвентаря, прочие капитальные работы и затраты(проектно-изыскательские, геолого-разведоточные, затраты по отводу земельныхучастков и др.).Наряду с инвестиционными, обеспечивающими создание и воспроизводство основныхсредств, реальными инвестициями являются затраты, направленные на приобретениеуже созданного движимого и недвижимого имущества, т. е. относящегося кфизическим активам.Из вышеизложенного можно сделать вывод, что в инвестировании, которое вбольшой степени влияет на развитие всей национальной экономики, важнейшее местозанимают капитальные вложения.Для того чтобы самым лучшим способом использовать капитальные вложениянадо провести их правильное и оптимальное распределение, а для этого необходимопроизвести полное изучение возможной эффективности от тех или иных капитальныхвложений.
Принципиальные подходы и порядокпроведения расчетов эффективности капитальных вложений по всему инвестиционномуциклу в отраслях народного хозяйства и промышленности проводились в нашейстране по соответствующим, методикам<span Arial",«sans-serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language: RU;mso-bidi-language:AR-SA">[1],разработанным коллективами ученых и принятыми центральными органами управленияэкономикой.
Историческая справка
В развитии теории ипрактики оценки экономической эффективности инвестиций можно выделить три периода:
первый (до 1917 г.) —период капиталистических отношений в России;
второй (с 1917 по 1990гг.) — период централизованной плановой экономики;
третий (с 1990 г. понастоящее время) — период перехода к рыночным отношениям в условиях смешаннойэкономики.
В 1905—1908 гг. былиизданы труды А. Л. Васютинского и В.А. Яцыны, в которых в качестве показателядля выбора наивыгоднейшего варианта инвестиционного проекта предполагалосьиспользовать одну из форм показателя сравнительной экономической эффективностикапитальных вложений, представляющего собой сумму эксплуатационных расходов ичасти единовременных затрат, соответствующий процент на строительный капитал. Вэтом случае процент на строительный капитал выступал как норма дохода на вкладываемыйкапитал.
В работах В.АСокольского, вышедших в 1910—1912 гг., указывалось, что целесообразно приоценке инвестиционных решений соизмерять капитальные вложения с последующимиэксплуатационными расходами, рассчитывать срок окупаемости увеличения затрат настроительство за счет снижения расходов на эксплуатацию объектов. В.А. Сокольскийдоказал; на многочисленных примерах, что нельзя игнорировать при; выборе техили иных конструкций и содержаний основное | положение экономичности: «Не всето дешево потом, за что заплачено сейчас дешевле». Необходимо тщательное обоснованиевыгодности первоначального сбережения капитала, которое перекрывается избыткомпостоянных затрат, необходимых для эксплуатации сооружений.
В книге Ю.В. Ломоносова«Научные проблемы эксплуатации железных дорог», вышедшей в 1912 г. в Одессе,указывается на целесообразность оценки сроков погашения стоимостистроительства экономией годовых издержек при эксплуатации железных дорог.
После 1917 г. важнымэтапом формирования методологии оценки экономической эффективности инвестиций вусловиях социализма с учетом интересов всего народного хозяйства явиласьразработка плана ГОЭЛРО, при формировании которого для обоснованияэкономической эффективности варианта развития и реконструкции отраслей народногохозяйства были выполнены расчеты по приведенным затратам с добавлением ктекущим издержкам (в процентах) капитальных вложений.
Большие стройки в годыпервых пятилеток требовали совершенствования экономических обоснованийинвестиционных проектов и планов. Обоснование строительства таких гигантов,как Магнитогорский и Кузнецкий металлургические комбинаты, Днепрогэс, Турксиб,железнодорожная магистраль Москва — Донбасс и др. нуждались в более глубокоманализе инвестиционных вложений и текущих издержек производства, методахрасчета стоимости строительства и расходов на эксплуатацию объектов. В этот периодбыли изданы труды по технико-экономическому обоснованию строительстваобъектов энергетики (И.Г. Александрова, Б.Е.Веденеева), транспорта (М.М.Протодьяконов, К.А. Опенгейм), тяжелой промышленности (Л.П. Юшков). В 1934 г. вкниге «Проектирование крупных предприятий тяжелой промышленности (на примереметаллургического предприятия) Л.П. Юшков указывал на необходимость применениякомплексного подхода при проектировании крупных промышленных проектов, прикотором должны быть органически (т.е. экономически, технологически иорганизационно) связаны между собой все части проекта, направленные как нарасширение выпуска продукции и обеспечение благоприятный условий труда, техникибезопасности, так и на экономию общественно необходимых издержек.
Дальнейшеесовершенствование показателей оценки экономической эффективности инвестицийносило коллективный характер. С 1949 по 1954 гг. в среде экономистов проходилидискуссии по экономическим проблемам социализма, в которых обсуждался и вопрособ определении эффективности капитальных вложений, но положительных решений принятоне было.
В деле упорядочениярасчетов эффективности капитальных вложений и новой техники большим шагомвперед явилось издание в 1956 г. Государственным комитетом Совета МинистровСССР по новой технике и другими центральными органами «Временной типовойметодики определения эффективности внедрения новой техники». В этом документебыл одобрен метод окупаемости капитальных вложений с использованием рядатехнико-экономических показателей эффективности. Однако в методике не были отраженыважные методологические вопросы, возникавшие в то время при определенииэкономической эффективности, поэтому методика не внесла кардинальных измененийв практику экономических расчетов в инвестиционных проектах.
Для выработки новойметодики необходимо было, прежде всего, обобщить накопленный опыт и решить,наконец, целый ряд важнейших теоретических и методологических вопросовпроблемы эффективности. К их числу принадлежали:
• сущность экономическойэффективности капитальных вложений и новой техники в условияхсоциалистического производства и связь этой проблемы с производительностьютруда, действием закона стоимости и стоимостными категориями;
• взаимосвязь проблемыэффективности с народнохозяйственным планированием;
• методы соизмерениядополнительных капитальных вложений и экономии текущих затрат, обеспечивающиеправильное определение эффективности проектных решений;
• методы определениянормативных сроков окупаемости или коэффициентов эффективности;
• роль фактора временипри выборе направлений капитальных вложений;
• учет сопряженныхкапитальных вложений и границы учета;
• методы определения влиянияна эффективность разновременности капитальных вложений и другие вопросы.
В июне 1958 г. состояласьВсесоюзная научно-техническая конференция по проблемам определенияэкономической эффективности капитальных вложений и новой техники в народномхозяйстве СССР.
Конференция отметила, чтосущность экономической эффективности капитальных вложений и новой техники заключаетсяв повышении производительности общественного труда, т.е. в снижении стоимостипродукции. Этим была признана необходимость учета действия закона стоимостипри определении эффективности капитальных вложений.
Основным результатомконференции были рекомендации по обсуждавшейся проблеме, которые в дальнейшемлегли в основу Типовой методики определения экономической эффективностикапитальных вложений и новой техники. Она претерпела несколько изданий ииспользовалась длю разработки и последовательной корректировки инструкций поопределению экономической эффективности капитальных вложений и новой техники восновных отраслях народного хозяйства.
В соответствии с положениями методикв стране ведутся все аналитические расчеты по обоснованию развития отдельныхотраслей промышленности, территориальных народнохозяйственных комплексов,предприятий, объединений, оптимального сочетания размеров средств,направляемых на различные формы воспроизводства основных фондов действующихпредприятий, акционерных объединений, фирм и кооперативов.
Эффективность есть отношение результатов к затратам. Однако,такое, на первый взгляд, простое определение эффективности не отражает всейсложности вопросов, связанных с ее определением. Правильный учет и определениезатрат и результатов общественного труда при определении экономическойэффективности капитальных вложений и новой техники являются основными условиямидостижения достоверного результата расчетов.
В теории и практике известно многопоказателей, характеризующих эффективность труда. Так, сопоставляя отдельныевиды затрат со связанными с ними элементами полезного эффекта получают такиепоказатели эффективности, как производительность труда, коэффициент полезногодействия, коэффициент использования оборудования, а отношением затрат кэффекту характеризуют себестоимость единицы продукции, расход топлива наединицу продукции и т.п. Все эти показатели эффективности отличаютсянеполнотой: в них недостаточно учитываются либо затраты, либо эффект.
Сущность экономической эффективностикапитальных вложений заключается в повышении производительности общественноготруда, т.е. в снижении стоимости продукции. В современном обществеэффективность капитальных вложений имеет два аспекта — экономический исоциальный.
Таким образом, теперь можно отчетливои ясно видеть, что вопросы, которые будут рассмотрены в моей курсовой, имеютогромное значение не только для экономики предприятия, фирмы, но и для изучениявсей национальной экономики в целом.
<span Arial",«sans-serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-font-kerning:16.0pt;mso-ansi-language: RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">Глава I. Сущность,классификация, структура, значение, финансирование, планирование капитальныхвложений.1.1. Сущность и классификациякапитальных вложений.
Инвестиции ― относительно новый для нашей экономики термин.В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «капитальныевложения». Понятие «инвестиции» шире, чем понятие «капитальные вложения».Инвестиции включают в себя как реальные, так и портфельные инвестиции. Реальныеинвестиции — вложения в основной и оборотный капитал. Портфельные инвестиции —вложения в ценные бумаги и активы других предприятий.
В Федеральном законе «Обинвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальныхвложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗдаются следующие определения понятиям «инвестиции» и «капитальные вложения»:
«Инвестиции — денежные средства,ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права,имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательскойдеятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достиженияиного положительного эффекта».
«Капитальные вложения ―инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новоестроительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружениедействующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента,инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».
Если исходить из этого определения,то инвестиции, вложенные в оборотные средства, не могут считаться капитальнымивложениями. По направлению использования капитальные вложения классифицируютсяна производственные и непроизводственные. Производственныекапитальные вложения направляются на развитие предприятия, непроизводственные ― на развитиесоциальной сферы.
По формам воспроизводства основныхфондов различают капитальные вложения:
• на новое строительство;
• на реконструкцию и техническоеперевооружение действующих предприятий;
• на расширение действующихпредприятий;
• на модернизацию оборудования.
По источникам финансированияразличают капитальные вложения централизованные и децентрализованные.
1.2.Структура и значениекапитальных вложений.Эффективность использованиякапитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различаютследующие виды структур капитальных вложений: технологическую, воспроизводственную,отраслевую и территориальную.
Под технологической структурой капитальных вложений понимаются составзатрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в обшей сметной стоимости.
В табл. 1 приводится условнаятехнологическая структура капитальных вложений при сооружении какого-либообъекта.
Технологическая структура капитальныхвложений оказывает самое существенное влияние на эффективность ихиспользования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении долимашин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. Посути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношениемежду активной и пассивной частью основных производственных фондов будущегопредприятия. Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основныхпроизводственных фондов будущего предприятия, способствует увеличениюпроизводственной мощности предприятия, а, следовательно, капитальные вложенияна единицу продукции снижаются. Экономическая эффективность достигается и засчет повышения уровня механизации труда и работ.
Таблица 1
Технологическая структура инвестицийв основной капитал*(в % к итогу)
1992
1993
1994
1995
1996
1997
Инвестиции в основной капитал – всего
в том числе на:
строительно-монтажные работы
оборудование, инструмент, инвентарь
прочие капитальные работы и затраты
100
49
25
26
100
60
24
16
100
65
20
15
100
64
22
14
100
63
24
13
100
63
23
14
*Россия в цифрах: Краткий стат.сб./Госкомстат России. – М., 1998.
Воспроизводственная структуракапитальных вложений также оказывает существенное влияние на эффективность ихиспользования.
Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются ихраспределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводстваосновных производственных фондов. Рассчитывается, какая доля капитальныхвложений в их общей величине направляется на: новое строительство,реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, расширениедействующего производства, модернизацию.
Совершенствование воспроизводственнойструктуры заключается в повышении доли капитальных вложений, направляемых нареконструкцию и техническое перевооружение действующего производства. Теория ипрактика свидетельствуют о том, что реконструкция и техническое перевооружениепроизводства намного выгоднее, чем новое строительство, по многим причинам:во-первых, сокращается срок ввода в действие дополнительных производственныхмощностей; во-вторых, в значительной мере уменьшаются удельные капитальныевложения.
Экономическая эффективностькапитальных вложений на уровне народного хозяйства существенно зависит и ототраслевой, и от территориальной (региональной) структуры капитальных вложений.
Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределениеи соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом. Еесовершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в болеебыстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всемнародном хозяйстве.
В табл. 2 приведена отраслеваяструктура капитальных вложений за 1992-1997гг.
По данным таблицы, наибольшая долякапитальных вложений была направлена на поддержание и развитие отраслейтопливно-энергетического комплекса, что не способствовало, повышениюэффективности производства.
Под территориальной структурой капитальных вложений понимаются ихраспределение и соотношение в общей совокупности по отдельным экономическимрайонам, областям, краям и республикам РФ.
Смысл совершенствованиятерриториальной структуры капитальных вложений заключается в том, чтобы онапозволяла получить максимум экономического и социального эффекта.
Таблица 8.2
Инвестиции в основной капитал по отраслям экономики*(в % к итогу)
1992
1993
1994
1995
1996
1997
Инвестиции в основной капитал — всего
в том числе:
промышленность
из нее:
электроэнергетика
угольная
нефтяная и газовая
черная металлургия
химическая и нефтехимическая
машиностроение и металлообработка
промышленность строительных
материалов
легкая
пищевая
строительство
сельское хозяйство
транспорт
связь
торговля и общественное питание, материально-техническое снабжение и сбыт
жилищное строительство
предприятия прочих отраслей
100
41.3
4,9
2,1
14,7
2,3
2,3
4,9
1,6
1,0
2,7
2,7
10,8
8,2
0.6
1,0
21,7
13,3
100
37,0
5.0
1,8
13,9
2,0
1,7
4.5
0,9
0,6
3,0
2,4
7.9
10,4
0,6
0,9
23,1
17.7
100
32,3
4,7
1,6
11,4
1,7
1,5
3,6
1,1
0,5
2,6
3,3
5,0
11.9
0,9
1,6
23,7
21,3
100
34,4
5.2
1.7
12,7
2,0
1,6
3.1
1,0
0.3
2,7
2,5
3,5
13,2
1,4
2,0
22,8
20,2
100
34,8
6,0
1,7
13.2
1,8
1,7
3,4
0,8
0.3
2,7
4,0
2,9
13,5
1.78
2.0
20,3
20,7
100
36,5
7,7
1,7
14,0
1,7
1,7
2,9
0,7
0,2
2.8
4,0
2,5
15,4
2,5
2,1
18,7
18.3
'Россия в цифрах: Краткий стат. с б,/Госкомстат России, — М.,1998.
Инвестиции, в первую очередь реальныеинвестиции, т.е. капитальные вложения, играют исключительно важную роль вэкономике страны и любого предприятия, так как они являются основой для:
• систематического обновленияосновных производственных фондов предприятия и осуществления политикирасширенного воспроизводства;
• ускорения научно-техническогопрогресса и улучшения качества продукции;
• структурной перестройкиобщественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народногохозяйства;
• создания необходимой сырьевой базыпромышленности;
• гражданского строительства,развития здравоохранения, высшей и средней школы;
• смягчения или решения проблемыбезработицы;
• охраны природной среды и достижениядругих целей.
Перечень, для чего нужны инвестиции,можно было бы продолжить. Таким образом, инвестиции нужны в первую очередь дляоздоровления экономики страны и на этой основе решения многих социальныхпроблем, прежде всего для подъема жизненного уровня населения.
К сожалению, за 1991—1995 гг. объемыкапитальных вложений и капитального строительства резко сократились, что в ещебольшей мере усугубило экономическое положение в стране.
Сокращение капитальных вложений икапитального строительства за 1991—1995 гг. связано со многими причинами, ноосновными из них являются:
1) спад промышленного и в целомобщественного производства, что привело к сокращению национального продукта инационального дохода, а, следовательно, и фонда накопления;
2) инфляция. В условиях инфляциисвободный денежный капитал в большинстве случаев невыгодно вкладывать вдолгосрочные проекты;
3) тяжелое экономическое положениемногих предприятий. У них недостаточно денежных средств для расширения,реконструкции и технического перевооружения предприятия.
В современных условиях для оживленияинвестиционной деятельности в стране необходимо создать определенные условия ипредпосылки. К их числу следует в первую очередь отнести:
• стабилизацию экономическогоположения в стране;
• снижение темпов инфляции;
• совершенствование системыналогообложения;
• создание в стране условий дляпривлечения иностранного капитала:
Остановимся на этих условиях болееподробно. Стабилизация экономики страны нужна не только для остановки спадапроизводства, но и для увеличения валового национального продукта инационального дохода, а, следовательно, и необходимых накоплений дляинвестиций.
Стабилизация экономики страны — этооснова для снижения инфляции. При этом следует иметь в виду, что с процессоминфляции тесно связана ставка банковского кредита.
Известно, что кривая спроса наинвестиции зависит от ставки процента (Сп) и ожидаемой нормы чистойприбыли (Нп) от вложенных инвестиций (рис. 1).
Чем выше ставка процента, тем нижеспрос на инвестиции; такая же связь существует между спросом на инвестиции иожидаемой нормой чистой прибыли. Выгодно вкладывать инвестиции в том случае,если норма чистой прибыли превышает ставку процента, т.е. Нп >Сп.Если же ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли, т.е. Сп>Нп,то в этом случае для предприятия инвестиции невыгодны.
В условиях инфляции, особенно гиперинфляции, когда банковскийпроцент за кредит очень высокий, инвестиции для предприятия будут выгоднытолько в том случае, если ожидаемая норма прибыли будет выше этого банковскогопроцента. Но такие проекты для предприятия найти очень трудно. Таким образом,гиперинфляция является самым существенным тормозом для оживления инвестиционнойдеятельности.
Сп
Нп
К
<img src="/cache/referats/11690/image001.gif" v:shapes="_x0000_s1036 _x0000_s1031 _x0000_s1035 _x0000_s1027 _x0000_s1028 _x0000_s1029 _x0000_s1030 _x0000_s1032">
Рис. 1. Кривая спроса на инвестиции
Важным условием инвестиционнойполитики является привлечение иностранного капитала. Ежегодный объемэкспортируемого капитала в мире составляет около 160—180 млрд. долл. США.Россия и другие страны СНГ смогли бы претендовать на инвестиции в 40 млрд.долл. США.
К сожалению, за 1995 г. иностранныйкапитал составил около 2 млрд. долл. США. Основная причина — в России несозданы необходимые, т.е. благоприятные, условия для привлечения иностранногокапитала.
1.3. Финансирование капитальных вложений.Способы и порядок финансирования