Реферат: Иностранные инвестиции в России: основные доноры, масштабы, направления и перспективы

Министерство образования РоссийскойФедерации

ПОМОРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ имени М.В.

ЛОМОНОСОВА

Факультет управления

Контрольная работа

По курсу: «Мировая экономика»

Тема: «Иностранные инвестиции вРоссии: основные доноры, масштабы, направления и перспективы»

Выполнил: студентка 43 группы

заочного отделения специальность

«менеджмент организации»

Павловская Анастасия Сергеевна

Проверил: ст. преподаватель

кафедры менеджмента

Сивоброва Ирина Анатольевна

Архангельск

2004

<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language: AR-SA">

Содержание:

    Введение………………………………………………………………….3

1.Сущность, формы, цели и задачи инвестирования…………………5

2.Внутренние источники инвестиций в России……………………….8

2.1Прибыль как источник инвестиций…………………………………9

2.2Амортизационные отчисления……………………………………….10

2.3Бюджетное финансирование………………………………………….11

2.4Банковский кредит…………………………………………………….12

2.5Средства населения…………………………………………………….12

3.Внешние источники инвестиций в России…………………………...14

3.1Иностранные инвестиции в России………………………………….14

3.2Российские инвестиции за рубежом………………………………….17

4.Инвестиционный климат……………………………………………….19

   Заключение………………………………………………………………..21

   Список использованной литературы…………………………………..23

<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language: AR-SA">

Введение

Необходимым условием развития экономики является высокаяинвестиционная активность. Она достигается посредством роста объемовреализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования вприоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестицииформируют производственный потенциал на новой научно-технической базе ипредопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко непоследнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического исоциального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в видепрямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.

Инвестиции играют важную роль как на макро, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъектахозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

На данный момент российская экономика переживает глубочайшийкризис,   что сказывается во всехсферах  жизни россиян и, в первуюочередь, на социальной сфере, что в свою очередь вызывает социальнуюнапряженность в обществе. Правительство всеми силами пытается преодолеть этоткризис, однако довольно безуспешно. Дефицит бюджета не позволяет правительствусправиться с кризисом своими силами, поэтому оно вынуждено привлекать и другиесредства, помимо бюджета. Помощь государству в преодолении экономическогокризиса призваны инвестиции. Инвестиции предназначены для поднятия и развитияпроизводства, увеличения его мощностей, технологического уровня.

Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, чторазговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна прежде всего тем, что наинвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязньпотерять вложенные средства останавливает инвесторов.

Задачами данной работы являются рассмотрение форм инвестиций,их сущность, а так же какие бывают внутренние и внешние источники инвестиций.Целью работы является изучение основных доноров иностранных инвестиций вРоссии, их масштабы и перспективы.

1.Сущность, формы, цели и задачи инвестирования

Рассмотрим инвестирование какмногосторонний процесс. По определению инвестициями являются долгосрочныевложения капитала в различные отрасли хозяйства с целью получения прибыли.Однако, необходимо учитывать, что осуществление инвестиций, в том числеиностранных, должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибылькак объекту, на которого последнее направлено, так и субъекту (инвестору).

         В мировой практике выделяют три основные формыинвестирования:

1.      Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность,торговлю, сферу услуг – непосредственно в предприятия).

2.      Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции виностранные акции, облигации и иные ценные бумаги).

3.      Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займыссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другимфинансовым учреждениям.

Таблица 1

Поступление иностранногокапитала в нефинансовый сектор экономики России 2002-2003гг. (за первоеполугодие), млрд.дол.<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language: RU;mso-bidi-language:AR-SA">[1]

Инвестиции

2002

2003

Всего

8,368

12,662

В том числе

Прямые

Портфельные

«Прочие»

1,872

0,199

6,297

2,533

0,038

10,091

Поступление иностранногокапитала в российскую экономику в первом полугодии 2003г. продолжалоувеличиваться в основном (на 88%) за счет финансовых ресурсов, предоставляемыхна возвратной основе.  При росте всегопритока капитала в первом полугодии 2003 г. по сравнению с первым полугодием2002 г. на 51,3% «прочие инвестиции» увеличились на 60,2 %, прямые – на 35,3%,а портфельные – сократились более чем в 5 раз.

В первом полугодии 2003г. приток иностранного капитала в Россию, по данным Госкомстата РФ (в них неучитываются операции банков), на 2919 млн. дол. превысил отток российскогокапитала за границу.

         Прямые инвестиции могут обеспечивать инвестирующимкорпорациям либо полное владение инвестируемой компанией, либо позволяютустанавливать над ней фактический контроль. Иногда для этого необходимо иметьне более 10% акционерного капитала.

         Ведущими инвесторами являются развитые экономически страны,в первую очередь США, но за последние 20 лет их доля в общей сумме зарубежныхпрямых инвестиций сократилась с 55% до 44%, доля же стран Западной Европы иЯпонии возросли (соответственно с 37% до 44% и с 1% до 10%).

         Значительны также изменения и в направлениях прямыхинвестиций: до второй мировой войны основная часть капиталовложений приходиласьна отсталые страны, тогда как в последнее время вкладчиков притягивают страны суже развитой экономической системой. Объясняется данное поведение сдвигами вотраслевой структуре инвестирования, которое теперь преимущественнососредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее – в наукоемкихи высокотехнологичных отраслях. Импортером капитала становится и США, причемпоследние годы здесь приток прямых инвестиций даже  превышает их отток.

         Портфельные инвестиции — основной источник средств дляфинансирования акций, выпускаемых предприятиями, крупными корпорациями ичастными банками. В послевоенный период объем таких инвестиций растет, чтосвидетельствует об увеличении количества частных инвесторов. Посредниками жепри зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционныебанки (посреднические организации на рынке ценных бумаг, занимающиесяфинансированием долгосрочных вложений).

На движение данного видаинвестиций оказывает влияние разница в норме процентных ставок, выплачиваемыхпо различным ценным бумагам. Так, высокая норма процентных ставок в СШАпривлекла множество иностранных инвесторов, особенно японских.

В настоящее времямеждународный рынок ссудных капиталов разделяется на денежный рынок и рыноксобственно капиталов.

1.      Денежный рынок — рынок краткосрочных кредитов (до одного года).С их помощью корпорации и банки пополняют временную нехватку оборотных средств.

2.      Рынок капиталов — рынок среднесрочных (от 2 до 5 лет)банковских кредитов и долгосрочных (свыше 10 лет) займов, которыепредоставляются в основном при выпуске и приобретении ценных бумаг.

В последние годы намеждународном рынке используются нетрадиционные формы долгосрочногофинансирования, например проектное финансирование, заключающееся впредоставлении крупных кредитов под конкретные промышленные проектыпредприятий. Таким образом, указанная форма долгосрочного кредитованиясближается с прямыми инвестициями.

2.<span Times New Roman"">    

Внутренние источники инвестиций в России

Традиционно в России финансирование капитальных вложенийосуществлялось за счет внутренних источников. Можно предположить, что и вдальнейшем они будут играть решающую роль, несмотря на активизацию привлеченияиностранного капитала.

В масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уровнясбережений населения, организаций и правительства. Средства отдельных граждан –не единственный источник сбережений на будущее. Предположим, что некая компанияполучила прибыль в размере 100 млн. рублей. Эта прибыль может быть выплаченавладельцам, реинвестирована (компания может приобрести на эти средства новоеоборудование или производственные площади) или же положена на банковский счет.В любом случае компания сберегает часть своей прибыли, точно также как семьясберегает часть своего заработка. Правительство тоже может делать сбережения –в тех случаях, когда налоговые поступления в бюджет превышают правительственноепотребление (куда входит зарплата государственных служащих, расходы на оборону,выплаты пенсионерам и т.п.). При таком положении дел у правительства остаютсясредства, которые могут быть использованы под инвестиции, скажем, встроительство новых дорог или развитие телефонной связи.

Объем сбережений в стране непосредственно влияет на объеминвестиций в стране. Когда общество сберегает часть своего текущего дохода, этоозначает, что часть производства может быть направлена не на потребление, а наинвестиции.

Чаще всего сберегатели (вкладчики) и инвесторы принадлежат кразным экономическим группам. Когда семья откладывает часть своего дохода, онапомещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающейосуществить капиталовложения. В этом случае вкладчики (отдельные граждане) иинвесторы (предприятия) связаны через финансового посредника (банк). Иногдавкладчики и инвесторы представляют собой одно и тоже лицо. Если предприятиесберегает часть своей прибыли и использует ее на покупку нового станка, оноодновременно сберегает и инвестирует деньги. Иногда компания сберегает своюприбыль за счет увеличения банковских вкладов. Банк затем одалживает эти деньгидругой компании, желающей сделать капиталовложения. В закрытой экономике объемсбережений точно соответствует объему инвестиций. Какая часть национальногодохода сберегается, такая часть и может быть инвестирована. Таким образом,можно сказать, что в закрытой стране внутренние инвестиции равны внутреннимсбережениям.

Когда страна входит в мировую финансовую систему,складывается не столь однозначная ситуация. Если некая российская компанияжелает сделать капиталовложение, она может занять необходимые средства как вроссийском, так и в зарубежном банке. Рассмотрим, какие же существуютвнутренние источники инвестиций.

<span Times New Roman"">  

Прибыль как источникинвестиций

Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаютсявосполнить за счет повышения цен на свою продукцию. В 1993 году все увеличениеприбыли в народном хозяйстве определялось ценовым фактором. Однако, увеличиваяцены, предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящие кпроблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства. Этоможет поставить на грань банкротства многие предприятия. Например, в сложномположении оказался Волжский автомобильный завод. Чтобы обеспечить необходимыесредства для инвестиций, он постоянно повышал цены на автомашины “Жигули”, врезультате чего они стали дороже многих более качественных иностранных моделей.Поэтому сбыт продукции ВАЗа стал проблематичным.

Правительством принимаются меры, которые облегчатпредприятиям формирование необходимых финансовых ресурсов для производственногоразвития, тем более что сегодня они являются одним из основных источниковкапиталовложений в экономику. Расширить возможности предприятий поможет решениео полном освобождении от налога прибыли, направляемой на инвестиции, котороедействует с 1 января 1993 года. Это должно послужить хорошим стимулом кусилению инвестиционной активности.

<span Times New Roman"">  

Амортизационныеотчисления

Амортизационные отчисления – это капитальная стоимость,отделившаяся от своего материального носителя (зданий, сооружений,оборудования, аппаратуры т.д.) изначально являющуюся капиталом уже находящимсяв кругообороте и обороте предприятия. Амортизационные отчисления направлены навосстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использованияпри производстве товаров. Однако в данный момент в России амортизационныеотчисления теряются из-за инфляции (инфляция практически девальвировала этотисточник капиталовложений), поэтому для самоинвестирования предприятияиспользуют средства, необходимые для выплаты долгов по зарплате, налогов ипрочего, оно отражается на социальной сфере. Рост стоимости основных фондовпредприятий и их амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляциипозволяет увеличить источники собственных средств для финансированиякапиталовложений. Поэтому одной из важных мер по повышению внутреннейинвестиционной активности могла бы стать антиинфляционная защитаамортизационного фонда путем регулярной индексации балансовой стоимостиосновных средств. Чтобы восстановить инвестиционный характер амортизационногофонда необходимо провести реформу амортизационной политики и системыкругооборота и оборота амортизационного фонда: однозначно признать капитальныйхарактер амортизационных отчислений; распространить на амортизационный фондзаконодательство о собственности и гарантировать права собственников капиталана определение судьбы амортизационного фонда; усилить ответственностьпроизводства (менеджеров) предприятий за его сохранность и целевоеиспользование; ввести налоговые и административные санкции противразбазаривания, проедания и вывоза амортизационного фонда за пределы российскойнациональной территории (пресечь вывоз капитала за счет амортизационныхотчислений). Эти меры помогут сохранению амортизационного фонда предприятия и,как следствие, помогут держаться производству на прежнем уровне.

<span Times New Roman"">  

Бюджетное финансирование

Дефицит государственного бюджета не позволяет рассчитывать нарешение инвестиционных проблем за счет централизованных источниковфинансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциальногоисточника инвестиций государство будет вынуждено перейти от безвозвратногобюджетного финансирования к кредитованию. Уже сейчас ужесточился контроль зацелевым использованием льготных кредитов. Для обеспечения гарантий возвратакредита внедряется система залога имущества в недвижимости, в частности земли.Законодательная база этому создана Законом о залоге. Государственныецентрализованные вложения обычно направляют на реализацию ограниченного числарегиональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов,поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийныхбедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социальных иэкономических проблем. На этапе выхода из кризиса приоритетными направлениями сточки зрения бюджетного финансирования будут:

-<span Times New Roman"">             

выделение государственных инвестиций для стимулирования развитияопорных сырьевых и аграрных районов, обеспечивающих решение продовольственной итопливно-энергетической проблем;

-<span Times New Roman"">             

поддержание научно-производственного потенциала;

-<span Times New Roman"">             

выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районам счрезмерно низким уровнем жизни населения, не имеющим возможности приостановитьего падание собственными силами.

<span Times New Roman"">  

Банковский кредит

Долгосрочное кредитование, особенно в условиях зарождающегосяпредпринимательства, могло бы стать одним из важных источников инвестиций. Нет необходимости говорить оважности долгосрочных кредитов для развития производства в России, котороенаходится в катастрофическом состоянии. Долгосрочные банковские кредиты впервую очередь направлены на решение стратегических целей в экономике. Ониспособствуют постепенному увеличению производства и, как следствие, общемуподъему экономики страны. Такие кредиты могли бы  выдаваться банками в первую очередь нарешение социальных программ под гарантии правительства, однако долгосрочныебанковские кредиты невыгодны в условиях инфляции. Назрела потребность созданияинвестиционных банков, которые занимались бы финансированием и долгосрочнымкредитованием капитальных вложений. А пока правительство вынужденофинансировать необходимые программы из средств бюджета, а их в бюджетекатастрофически не хватает.

<span Times New Roman"">  

Средства населения

Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путемпродажи акций приватизированных предприятий и инвестиционных фондов, вчастности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, нои как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции. Стимулироватьинвестиционную активность населения можно путем установления в инвестиционныхбанках более высоких по сравнению с другими банковскими учреждениями процентныхставок по личным вкладам, привлечение средств населения на жилищноестроительство, предоставление гражданам, участвующим в инвестированиипредприятия, первоочередного права на приобретение его продукции по заводскойцене и т.п. Для притока сбережений населения на рынок капитала необходимаширокая сеть посреднических финансовых организаций – инвестиционных банков ифондов, страховых компаний, пенсионных фондов, строительных обществ и др.Однако важно по возможности обеспечить защиту тем, кто готов вкладывать своиденьги  в фондовые ценности, установивстрогий государственный контроль за предприятиями, претендующими на привлечениесредств населения.

Основнымфактором, влияющим на состояние внутренних возможностей финансированиякапиталовложений, является финансово-экономическая нестабильность. Тем неменее, недостаточность внутреннего инвестиционного потенциала можно считатьотносительной.

3.<span Times New Roman"">    

Внешние источникиинвестиций в России

<span Times New Roman"">  

Иностранные инвестиции вРоссии

В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путемсоздания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместныхпредприятий);

-<span Times New Roman"">             

создания предприятий, полностью принадлежащих иностранныминвесторам, их филиалов и представительств;

-<span Times New Roman"">             

приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий,имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях,акций, облигаций и других ценных бумаг;

-<span Times New Roman"">             

приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами,а также иных имущественных прав и т.д.

-<span Times New Roman"">             

предоставление займов, кредитов, имущества и имущественных прав.

Проблема стоит в стимулировании эффективного притокаиностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какиесферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в какихформах следует в первую очередь его привлекать.

В 2003 г. произошли крупные инвестиционные проекты в России сучастием иностранного капитала, реализация которых повлияла на динамику иструктуру иностранных капиталовложений. В 2003 г. была юридически оформленадоговоренность о создании англо-американской BritishPetroleum(BP) – совместного холдинга с российскими компаниями«Альфа-группа» и Access/ Renova– «ТНК – ВР», в которыйбудут включены нефтегазовые активы ТНК, «Русиа Петролеум», «Сиданко», «ОНАКО»,«Роспана», «Славнефти» и некоторые другие общей суммой около 18 млрд. дол. Посоглашению каждый из сторон будет в период до конца 2007 г. держателем 50%акций новой компании, причем ВР должна вложить в ее создание сразу же 3 млрд.дол. наличными и в течение трех последующих лет – еще 3,75 млрд. дол. акциями.   

В мае 2003 г. созданный еще в 1995 г. консорциум SakhalinEnergy(оператор по добыче нефтигаза и «Сахалин -2»; его акции поделены между тремя компаниями: RoyalDutch/ ShellGroup–55%, Mitsui– 25%, Mitsubishi– 20%) объявил о планахвложения в ближайшие годы в реализацию второго этапа названного проекта,осуществляемого на  основе СРП, около 10млрд. дол. В ходе этого этапа намечается построить завод по производствусжиженного природного газа, трубопровод, терминалы и т.д. А также   RoyalDutch/ ShellGroupпланирует инвестировать 1-2 млрд. дол. в разработку салымских месторождений.

Компания Renault(СП «Автофрамос»)объявила о намерении создать в середине 2005 г. предприятие для массовой сборкисвоих автомобилей в России с инвестициями порядка 250 млн. дол.<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;color:black;mso-ansi-language:RU; mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">[2]

Иностранный капитал можетиметь доступ во всесферы экономики (за исключением тех, которые находятся в государственноймонополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должныраспространяться не только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следуетограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальныхприродных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы),в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.),телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены взаконодательствах многих развитых стран, в частности, США.

Отраслевая структура поступления иностранного капитала вянваре –июне 2003 г. по сравнению с первым полугодием 2002 г. изменилась с38,8% до 34,2% понизилась доля промышленности при повышении удельного весасферы торговли и общественного капитала с 44 до 45,6% общей коммерческойдеятельности по обеспечению функционирования рынка – с 6,4 до 8,5 и связи – с3,3 до 4,3%.

Таблица 1

Отраслевая структура поступления иностранного капитала вформе прямых инвестиций в экономику РФ, % к итогу<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;color:black;mso-ansi-language:RU; mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">[3] 

Отрасль

I полугодие

2002 г.

Iполугодие

2003г.

Всего

100,0

100,0

В том числе:

Промышленность

— электроэнергетика

— нефтедобывающая

— черная и цветная металлургия

— химическая и нефтехимическая

— машиностроение и металлообработка

— лесная, деревообрабатывающая и

целлюзлоно-бумажная

— промышленность и стройматериалов

— пищевая

47,4

2,9

13,0

3,1

2,8

9,8

2,1

1,1

8,9

46,0

-

24,4

1,7

1,6

3,3

3,6

1,9

5,9

Строительство

0,8

2,8

Транспорт

2,8

4,5

Связь

1,2

2,7

Торговля, включая оптовую, и общепит

34,6

18,2

В том числе внешняя торговля

14,0

0,2

Общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка

5,4

14,2

Прочие отрасли

7,8

11,6

Основными инвесторами в российскую экономику в 2003 г. былиГермания – 24,8%всех поступлений иностранных инвестиций, Великобритания –16,2%, Кипр – 12,4%, Виргинские острова (Великобритания) – 8,3%.<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;color:black;mso-ansi-language:RU; mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">[4]

<span Times New Roman"">           

Российские инвестиции за рубежом

Рассмотрев в первую очередь инвестиции, приходящие из-зарубежа, мы можем сказать и о том, какие средства уходят нелегально за рубеж. Запоследние годы в России сложился слой предприятий и предпринимателей, накопившихкрупные капиталы. Из-за неустойчивости экономического положения в странебольшие средства переводятся в конвертируемую валюту и оседают в западныхбанках. Можно было бы ожидать, что с окончанием коммунистической эры Россиястанет обращаться к зарубежным кредиторам для финансирования крупных инвестицийпо мере того, как страна перестраивается под действием рыночных сил. На этомосновании было бы резонно предположить, что в России возникнет дефицит текущегоплатежного баланса (когда уровень инвестиций превышает уровень сбережений).Однако этого не происходит. Отток денежных ресурсов (потенциальных инвестиций)из России в несколько раз превышает их приток. Это усиливает инвестиционный“голод” в стране, ведет к дальнейшему ослаблению национальной валюты. Мотивацияоттока капиталов – ощущение российскими бизнесменами политической иэкономической нестабильности в России. Значительная часть накопленныхроссийскими бизнесменами средств под влиянием страха перед возможным социальнымвзрывом в силу инфляции и непрерывного падения курса рубля, боязни денежнойреформы переправляется ими в западные банки или используется для покупкинедвижимости и ценных бумаг.

Многие, в российских деловых кругах чувствуют, что экономикаРоссии слишком нестабильна для осуществления долгосрочных инвестиций. Поэтому ипредприятия используют свои сбережения не на капиталовложения внутри страны, ана выдачу кредитов за рубеж. Компании-экспортеры, как правило, хранят своюприбыль на счетах в зарубежных банках вместо того, чтобы ввозить ее обратно вРоссию и направлять на новые инвестиции. Этот процесс, известный как утечкакапитала, очень часто носит противозаконный характер. И все же, несмотря на еепротивозаконность, утечка каптала находит логичное экономическое оправдание:гораздо надежнее помещать капитал в лондонский банк, чем в российскуюэкономику. Именно поэтому предприятия предпочитают  предоставить кредиты иностранцам (помещаяденьги в зарубежный банк), а не своим соотечественникам.

Основные источники оттока капиталов могут быть каклегитимными, так и нелегитимными.  Кчислу легитимных источников относятся санкционированные инвестиции в экономикудругих стран в форме создания совместных предприятий или дочерних фирм. Общиемасштабы оттока валюты не поддаются точному измерению, поскольку финансоваястатистика, естественно, учитывает только их легальную часть. Отток в крупныхмасштабах иностранной валюты за пределы России побудил власть принятьорганизационно-правовые меры по ужесточению контроля за возращением валютнойвыручки на территорию страны. Для того, чтобы российские фирмы не боялисьинвестировать средства в экономику своей страны, необходимо создать условия дляснижения инвестиционного риска. Степень риска может быть уменьшена за счетснижения инфляции, принятия четкого экономического законодательства,основанного на рыночных потенциалах.

Так, отток капитала из России в 2003 г. по сравнению с 2002г. сократился на 3% — с 10046 до 9743 млн.дол., накопленные российские вложенияза рубежом увеличились в 2003 г. на 14,4% и составили 4356 млн. дол.<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;color:black;mso-ansi-language:RU; mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">[5] 

4.<span Times New Roman"">    

Инвестиционный климат

Инвестиционный климат в стране понемногу улучшается, но наего оценку иностранными инвесторами значительно влияют высокие цены на нефть.

Так, в сентябре 2003 г. одно из трех ведущих рейтинговыхагентств – Moody– подняло российский суверенный рейтинг доуровня нижнего инвестиционного (Baa3), а до этого ценныебумаги российского государства считались «спекулятивными», недостаточнонадежными для вложения в них средств. <span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;color:black;mso-ansi-language:RU; mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">[6] Два других агентства –

Standart& Poorи Fitch– пока что сохраняют российский рейтинг на уровне спекулятивного, хотя и близкок нижней границе инвестиционного.

Российские компании и коммерческие банки пока что имеютспекулятивные рейтинги. Например, уже после присвоения России инвестиционного рейтингаагентство Moodyподтвердило основнойрейтинг крупнейшей российской нефтяной компании «ЮКОС» на уровне Ba1(это на одну ступень ниже инвестиционного рейтинга), а ее валютный рейтинг – науровне Ba2, т.е. еще одной ступенью ниже. Агентство S& Pповысило рейтинг компании «ЛУКойл» до ВВ (двеступени ниже инвестиционного). Повышение рейтинга коснулось такжеВнешторгбанка, который получил оценку на ступень ниже Сбербанка (Ва 1 – верхняяступень инвестиционного рейтинга), и Газпромбанка.  Внешторгбанк готовится к выпускуеврооблигаций.

На крупнейшей в мире Лондонской фондовой бирже в 2003 г. былустановлен рекорд по объему торгов российскими ценными бумагами – 8,63 млрд.дол. Пока на этой бирже присутствуют лишь 12 российских компаний, причем три изних – «ЛУКойл», «Газпром» и «Татнефть» — прошли процедуру листинга. А девятьторгуют вне листинга, т.е. без официальных котировок, устанавливаемых биржей.Ведутся переговоры на предмет получения листинга с 20 российскими компаниями.<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;color:black;mso-ansi-language:RU; mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">[7]  

Заключение

Привлечение в широких масштабах национальных и иностранныхинвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические целисоздания в России цивилизованного, социально ориентированного общества,характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежитсмешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективноефункционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынкатоваров, рабочей силы и капитала.

Иностранный капи

еще рефераты
Еще работы по микроэкономике, экономике предприятия, предпринимательству