Реферат: Международное движение капитала и участие России в этом процессе

Содержание

 

Введение

1 Международное движение капиталаи формирование российских транснациональных компаний

1.1 Роль ТНК в инновационномразвитии

1.2 Международное движениекапиталов

2 Россия в международномдвижении капитала

2.1 Иностранные инвестиции вроссийскую экономику

2.2 Специфика участия России вмеждународном движении капитала

Заключение

Список литературы

Введение

 

При всем многообразии оценок и мнений о путях дальнейшего развитияроссийской экономики вопрос о полезности иностранных инвестиций вряд ливызывает сомнения. Инвестиции напрямую связаны с созданием рабочих мест вусловиях перехода к рыночным отношениям. Для привлечения иностранных инвестицийв Россию у нас должны быть созданы более благоприятные условия, чем в другихстранах. Наше государство обладает богатейшими природными ресурсами,квалифицированной и относительно дешевой рабочей силой, чрезвычайно емкимвнутренним потребительским рынком. Задача лишь в том, чтобы преодолеть все ещесохраняющуюся экономическую и политическую нестабильность в стране, создатьустойчивое, неменяющееся законодательство, поскольку инвестиционноезаконодательство призвано закрепить как стабильность условий инвестиционнойдеятельности, так и необходимые льготы и преимущества. Создание надлежащейправовой базы будет способствовать не только преодолению политической иэкономической нестабильности, но и обеспечению решения немаловажной задачи попривлечению и использованию иностранных инвестиций, прежде всего в производственнойсфере.

Состояние российской экономики постепенно улучшается, темпыинфляции много ниже аналогичных показателей прошлых лет, что, естественно,благоприятно действует на иностранных инвесторов.
Привлечение в экономику иностранного капитала — предмет внимания изаинтересованности Российского Правительства. Серьезные инвесторы — желанныегости в России. Способствовать совершенствованию на цивилизованной основеинвестиционной политики Российской Федерации, включая реальную активизациюкрупных частных капиталовложений в экономику страны, могут только широкоевнедрение экономических методов государственного регулирования и формированиесовременной законодательной базы иностранных инвестиций.

Для более интенсивного привлечения иностранных инвестиций в экономикуРоссии требуется продолжать развивать экономические и правовые предпосылки.Целенаправленная линия на финансовую стабилизацию, которая выдерживаласьРоссийским правительством в последние годы, начала давать конкретныерезультаты.

Таким образом, тема работы является в настоящее время актуальной.

Цель работы состоит в изучении процессов международного движениякапитала и проблемы привлечения иностранных инвестиций.

Задачами работы являются:

• Изучение сущности, формы движения капитала.

• Изучение масштабов, динамики и географии международного движениякапитала.

• Исследование проблемы привлечения иностранных инвестиций вРоссию.

Результаты исследования получены с помощью сравнительного иструктурно-функционального, расчетно-конструктивного анализа, абстрактно-логическихметодов на основе применения статистических данных, материалов социологическихисследований.

1 Международное движение капитала и формирование российскихтранснациональных компаний

 

1.1 Роль ТНК в инновационном развитии

 

Одним из самых мощных факторов движения капитала являетсявозрастание роли знаний. Знания постепенно превращаются, а в ряде наиболееразвитых стран уже превратились, в ключевой фактор экономического развития. Ниодна, даже самая передовая, страна не может создавать все те знания, которыенеобходимы ей для поддержания международной конкурентоспособности и устойчивогороста. Это стимулирует создание международных инновационных сетей, двумяканалами которых являются отток и приток ПИИ в НИОКР.

Современным плодотворным направлением повышения прибыльности иконкурентоспособности ТНК в условиях возрастания роли знаний являетсяинтернационализация научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ(НИОКР).

Свидетельством растущей интернационализации проводимых ТНК НИОКРявляются усиление роли иностранных филиалов в исследованиях и разработках, ростчисла международных стратегических альянсов, создаваемых для проведения НИОКР,активизация патентования.

ТНК выполняют за рубежом различные виды НИОКР, формы которыхсильно различаются в зависимости от региона и страны. Иностранные филиалы ТНКмогут проводить адаптативные НИОКР, начиная от базовых вспомогательныхпроизводственных процессов и кончая модификацией и совершенствованием импортныхтехнологий; инновационные НИОКР, связанные с разработкой новых товаров илипроцессов для местного, регионального и глобального рынков. В целях наблюденияза развитием технологий на зарубежных рынках и учебы у ведущих новаторскихпредприятий и клиентов создаются отделы технологического мониторинга.[1]

Существует целый ряд фундаментальных причин для сохранениянынешней тенденции интернационализации НИОКР, однако условия, необходимые дляучастия в такой деятельности, сложились лишь в нескольких развивающихся странахи странах с переходной экономикой, в том числе и в России.

Россия относится к группе стран с высоким инновационнымпотенциалом. Уровень инновационного потенциала нашей страны непосредственновлияет на ее привлекательность для ТНК в качестве места проведения НИОКР, атакже на ее способность получать отдачу от таких НИОКР. Углубление процессаНИОКР и его распространение на другие виды деятельности есть результат интерактивноговзаимодействия между ТНК и местными хозяйствующими субъектами принимающейстраны, с одной стороны, и следствием воздействия институциональной структуры игосударственной политики принимающей страны — с другой.

Интернализация исследований и разработок открывает перед Россиейновые возможности не только по расширению доступа к технологиям, но, главное, ив отношении собственных новейших разработок. Это могло бы способствоватьувеличению производства товаров и услуг с высокой добавленной стоимостью,развитию новых профессиональных навыков, стимулировать культуру новаторства.ПИИ в НИОКР могут помочь России модернизировать и укрепить свою национальнуюинновационную систему и поднять промышленный и технологический уровень в целяхвыполнения более сложных функций, внедрения более передового оборудования,выпуска более сложной продукции.

В то же время транснациональная экспансия НИОКР можетсопровождаться нежелательными последствиями. Как представляется, основныепроблемы для нашей страны обусловлены возможностью свертывания уже проводимыхНИОКР в случае поглощения отечественных компаний и ограничением доступа кисследовательским кадрам; стремлением ТНК к сохранению под своим контролемзащищенных авторскими правами знаний, что противоречит намерениям страны по ихнаиболее широкому использованию в целях собственного развития; опасностьювозникновения научно-исследовательского вакуума и сокращения рабочих мест вслучае оффшоринга услуг.

Важнейшими факторами, определяющими степень влияния НИОКР наразвитие России, являются возможности страны по освоению результатовисследований и разработок, т. е. технологический потенциал отечественныхпредприятий и технических учреждений, а также вид проводимых НИОКР и их связь спроизводством. В этом плане большое значение будет иметь политика российскихТНК: более тесное взаимодействие отечественных ТНК с занимающимися НИОКРучреждениями и более развитая национальная инновационная система нашей страныувеличивают вероятность позитивного влияния НИОКР на национальную экономику.[2]

Для того чтобы от процесса интернационализации НИОКР выигрываликак Россия и российские ТНК, так и зарубежные страны базирования ТНК, нанациональном уровне необходимы адекватные политические меры, которые помогалибы совершенствованию специфического инновационного потенциала и улучшениюфункционирования национальной инновационной системы как механизма,представляющего сложное переплетение связей, в которых происходит новаторство,и на состояние которого большое воздействие оказывает государство. Дляпривлечения ПИИ в НИОКР, получения от них отдачи и компенсации возможныхрасходов необходимо решить ряд вопросов политического и институциональногохарактера, вопросов, касающихся согласованности государственных и коммерческихНИОКР, обеспечения доступа компаний к результатам деятельности государственныхисследовательских учреждений, развертывания потенциала отечественныхпредприятий. Политические меры должны увязываться с более широкими программамиукрепления национальной инновационной системы, поскольку чем мощнее такаясистема, тем выше вероятность привлечения НИОКР ТНК и получения отдачи от них.

Современная мирохозяйственная система характеризуетсянеобходимостью постоянного роста производительности в условиях ограниченностиресурсов и повышения эффективности использования ресурсов посредствоминновационной деятельности, которая является важнейшим фактором международнойконкурентоспособности страны. ТНК представляют одну из важнейших составныхчастей мировой иерархии НИОКР, при этом доля ТНК в мировом производствеинноваций значительно превышает их долю в финансировании НИОКР. Все болеераспространенной становится практика поглощения крупными ТНК мелкихинновационных компаний: все расходы на НИОКР несет поглощаемая компания, а ТНКиспользует свои ресурсы для конечной стадии коммерциализации нововведения — организации массового производства. Еще одним направлением инновационнойактивности ТНК является образование стратегических альянсов для болееэффективного осуществления НИОКР.

По оценкам специалистов, в России внутристрановые ресурсы развитияблизки к исчерпанию, осталось достаточно ограниченное число привлекательных дляпоглощения активов. Это вынуждает российские ТНК к зарубежной экономическойэкспансии.

Россия уже стала абсолютным лидером на рынке слияний и поглощенийв Восточной Европе. По данным аналитической группы M&A-Intelligence, в 2007г. состоялось 345 сделок слияний и поглощений с участием российских компаний насумму 42,3 млрд долл., при этом 35,4% объема сделок пришлось на трансграничныепокупки. Отечественные инвесторы были более чем в 2 раза активнее иностранныхинвесторов: они купили за рубежом активы на 10,3 млрд долл., заключив 54сделки, а иностранцы потратили в России 4,7 млрд долл. (38 сделок). Несмотря набыстрый рост таких сделок, объем российского рынка слияний и поглощений пока непревышает 4,5% ВВП. Для сравнения: в развитых странах этот показатель находитсяна уровне 6-7% ВВП, а в развивающихся доходит до 8-10% ВВП.[3]

Продукция зарубежных филиалов российских ТНК относится на ВВПпринимающих стран, доходы от них (дивиденды), а также от операций с финансовымидеривативами (акциями, фьючерсами и др.) участвуют в формировании российскоговалового национального продукта (ВНП). Стабилизация российскими ТНКтранспортных потоков стратегического минерального сырья в Россию будетспособствовать устойчивости импортозависимых российских предприятий, работающихуже только на российский ВВП.

В условиях глобализации мировой экономики российские ТНК такжедолжны участвовать в приобретении свободных дешевых природных и трудовыхресурсов, иначе экономическое пространство России окажется «зажатым»в границах только собственной суверенной территории.

Процветание страны в значительной степени зависит отположительного или негативного воздействия функционирующих на ее территорииТНК. Международные корпорации являются экономическими агентами той страны,которая посредством рыночных механизмов оказывает решающее влияние на факторы,формирующие конкурентоспособность чужих экономик, и дает возможность вноситьизменения в их сравнительные преимущества. Такая ситуация может не соответствоватьнациональным интересам той или иной страны и даже вступать с ними в конфликт.

Разработать эффективную систему, позволяющую обеспечиватьсбалансированное распределение выгод между принимающей страной и ТНК, оказалосьочень трудным делом. Это обусловило более осторожное отношение к вкладу,который ТНК вносят в реализацию социально-экономических задач. ТНК учитываютпрежде всего интересы своей предпринимательской группы, а не принимающей илидаже своей страны. Такое отношение может усугублять экономические проблемы этихстран вследствие присвоения большой доли их дохода, установления высоких илитрансфертных цен, ухода от налогов, усиления импортной зависимости, сокращениязанятости, навязывания специализации, в основе которой низкая заработная плата,технологии среднего уровня или превращение в поставщиков природных ресурсов.Это предопределило повышенное внимание в мире к повышению ответственноститранснациональных корпораций в принимающих их странах.

Зарубежные инвестиции российских ТНК должны вносить максимальныйвклад в интеграцию российской экономики в мировое хозяйство, в ускоряющиесяпроцессы глобализации, инновационное развитие нашей страны. Это предполагаетпреодоление негативного отношения к вывозу капитала как к явлению сугубоотрицательному, что было обусловлено сложившимися ранее тенденциями вывозакапитала, особенно в форме «бегства капитала» и нелегальной форме,приводившими к сокращению налогооблагаемой базы и крупным потерям налоговыхпоступлений. Легальный вывоз капитала ТНК заслуживает государственной поддержкии стимулирования в полном соответствии с мировой практикой, посколькуспособствует повышению международной конкурентоспособности и инновационностиРоссии, благоприятно воздействует на внешнюю торговлю, стимулирует товарный экспорт,сопровождается заметным притоком в страну прибыли и дивидендов.

 1.2 Международное движение капиталов

 

Экономисты начала 20 в. (например, Д.А.Гобсон) отмечали, чтоэкспорт капитала начал приобретать в мировом хозяйстве не менее важноезначение, чем вывоз товаров. Крупный бизнес развитых стран Запада, которому ужестановилось тесно в рамках только своей страны, переходил отэкспортно-ориентированного производства к экспорту самого производства. Крупныекорпорации стали создавать сеть зарубежных филиалов и дочерних компаний.Параллельно возросло значение международных кредитов, межправительственных ичисто коммерческих. Сформировались два основных потока международного движениякапиталов – предпринимательского капитала и движение ссудного капитала (рис.1.1).

Основную роль играет движение предпринимательского капитала, когдаинвестиции идут непосредственно в зарубежное производство. Различают прямые ипортфельные зарубежные инвестиции. В первом случае речь идет окапиталовложениях (учреждение новых фирм за рубежом либо приобретениеконтрольного пакета акций ранее существовавшей зарубежной фирмы), дающих правопреимущественного контроля. Во втором случае инвесторы довольствуютсяполучением прибыли на свой капитал (дивидендов от акций).

/>

Рис.1.1.Формы международного движения капитала[4]

Экспортом предпринимательского капитала первоначально занимались фирмыисключительно высокоразвитых стран (даже сейчас они дают примерно 95% прямыхзарубежных капиталовложений). В последние десятилетия в этот процесс начинаютвключаться также некоторые развивающиеся государства – «новые индустриальныестраны» и богатые страны-нефтеэкспортеры. Что касается направлений экспортакапитала, то и здесь пока доминируют страны «ядра»: примерно 20% экспортируемыхкапиталов ввозится в США, примерно 40% – в Западную Европу, в развивающиесястраны идет лишь 25%.

Россия тоже активно участвует как и в инвестировании в зарубежныестраны, так и привлечении инвестиций (табл. 1.1). Российские компанииинвестируют свои средства в основном в экономику США, Кипра, Германии, Литвы,Швейцарии, Китая и Белоруссии (77% экспорта капитала). В Россию же наибольшиеинвестиции в 2007 вложили компании Великобритании, Германии, Франции, Кипра,Люксембурга, Нидерландов и Японии (74% импорта капитала).

Таблица1.1

ИнвестицииРоссии в экономику зарубежных стран и инвестиции зарубежных стран в экономикуРоссии (млн. долл. США)[5]

Страна Экспорт капитала Импорт капитала 1995 2000 2007 % 1995 2000 2007 % Всего 216 15 074 23 146 100,00 2796 9944 26452 100,00 Австрия – 12 50 0,22 72 77 378 Белоруссия – 2 201 0,87 – – 414 1,56 Великобритания 2 86 66 0,29 161 465 4406 16,66 Германия 167 393 1341 5,79 293 1 330 3961 14,97 Дания – 5 149 0,64 2 54 68 0,26 Кипр – 80 5938 25,65 24 1 221 2869 10,85 Китай 1 2 772 3,33 5 15 33 0,12 Литва – 3 1222 5,28 – 5 4 0,02 Люксембург – – 196 0,85 2 196 2231 8,34 Нидерланды – 69 91 0,39 83 1 130 1574 5,95 Швейцария 7 512 948 4,09 420 773 970 3,67 США 4 12 084 7400 31,96 812 1507 992 3,75 Франция – – – – 96 716 3652 13,81 Япония – – – – 75 116 999 3,78 Прочие 35 1826 4830 20,87 751 2339 3886 14,69

Международное движение капиталов стирает границы междунациональными хозяйствами различных стран. Особое значение для этого имеетразвитие прямых зарубежных инвестиций, что ведет к формированиютранснациональные корпораций (ТНК) – крупнейших фирм, чьи предприятия раскинутыпо многим странам, превращая тем самым международное разделение труда вовнутрифирменное.

Международное движение ссудного капитала – это зарубежные займы,которые дают коммерческие банки, правительства и международные экономическиеорганизации (например, Международный валютный фонд – МВФ, другие международныебанки и фонды), а также вклады в иностранные банки физических и юридическихлиц.[6]Коммерческое движение капитала обусловлено, прежде всего, разным уровнемприбыльности и надежности на финансовых рынках различных стран, что важно дляфирм и отдельных людей, желающих повысить свой доход. Международные организациии правительства, дающие займы другим правительствам, руководствуются в первуюочередь заботой не о прибыли, а о стимулировании бизнеса «своей» страны.Подобные международные займы, как правило, либо носят связанный характер(правительство-заемщик обязано использовать займ строго целевым образом –например, на закупку товаров у фирм страны-кредитора), либо связаны с созданиемопределенных льгот для фирм страны-кредитора (например, уменьшением импортныхтарифов на их товары).

Степень привлекательности какой-либо страны для иностранныхчастных капиталовложений называют ее инвестиционным климатом. Факторамиинвестиционного климата являются не только чисто экономические показатели(дешевизна и качество местных трудовых и сырьевых ресурсов, уровень инфляции,уровень налогообложения), но также политическая стабильность и хозяйственнаякультура (уровень коррумпированности, враждебность или благожелательностьместного населения к иностранцам). Так, следствием плохого инвестиционногоклимата России 1990-х являлся слабый приток иностранных частных инвестиций.Лишь в 2000-е инвестиционный климат России улучшился (табл. 1.2), в результатечего только за 2000–2003 иностранные инвестиции (главным образом, из странЗападной Европы в форме кредитов) выросли почти в 3 раза (с примерно 11 млрд.до почти 30 млрд. долл.)

Таблица 1.2

Динамикаи структура иностранных инвестиций в Россию[7]

Показатели 1995 2007 млн. долл. % млн. долл. % Общий объем инвестиций 29 83 100 29 699 100 в т.ч. прямые инвестиции 20 20 67,7 6 781 22,8 портфельные инвестиции 39 1,3 401 1,4 прочие инвестиции 924 31,0 22 517 75,8 из них торговые кредиты 187 6,3 2 973 10,0 прочие кредиты 493 16,5 19 220 64,7 прочее 244 8,2 324 1,1

Развитие мирового рынка ссудных капиталов в условиях поляризациимира на высокоразвитое «ядро» и слаборазвитую «периферию» привело кмеждународному кризису неплатежеспособности. Слаборазвитые развивающиесястраны, которые с 1960-х брали крупные зарубежные займы у банков и правительствразвитых стран, часто оказывались не в силах их вернуть, и потому вынужденыпостоянно брать новые займы, чтобы покрывать выплаты по старым, либо объявлять дефолт.Хотя некоторым странам удалось преодолеть кризис внешнего долга, в целомвнешняя задолженность стран «периферии» стремительно растет, превысив сумму в1,5 трлн. долл. (табл. 1.3).

Таблица 1.3

Внешнийдолг наиболее крупных стран-должников (млн. долл. США)[8]

Страны 1995 2007 Аргентина 98 802 132 314 Бразилия 160 505 227 932 Индия 94 464 104 429 Индонезия 124 398 132 208 Китай 118 090 168 255 Мексика 165 379 141 264 Россия 121 451 147 541 Таиланд 100 039 59 212 Турция 73 781 131 556

Неплатежеспособные страны-должники оказываются в зависимости отстран-кредиторов, теряя часть своего экономического суверенитета. В 1990-е в такойситуации находилась и Россия, но в 2000-е проблему обслуживания российскоговнешнего долга в основном удалось решить.

/>2 Россия в международном движениикапитала 2.1Иностранные инвестиции в российскую экономику

 

В 2007 г. интерес иностранных инвесторов к вложениям в российскуюэкономику заметно вырос. Объем иностранных инвестиций, поступивших внефинансовый сектор российской экономики без учета органов денежно-кредитного регулирования,коммерческих и сберегательных банков, включая рублевые инвестиции,пересчитанные в доллары США, в I квартале 2008 г. составил 24,5 млрд.долл., чтов 2,8 раза превышает показатель I квартала 2007 г.

Благоприятным является тот факт, что впервые объемы иностранныхвложений в российскую экономику превысили инвестиции из России за рубеж болеечем в 2 раза.

В относительном и в абсолютном выражении наибольший рост в Iквартале текущего года отмечен в сегменте прочих инвестиций, которые выросли в3,1 раза (до 14,67 млрд. долл.) по сравнению с I кварталом 2007 г. Прямыевложения за рассматриваемый период увеличились в 2,5 раза и достигли 9,76 млрд.долл. Портфельные инвестиции снизились на 14,2% до 197 млн. долл.

Поскольку темпы роста прямых инвестиций в I квартале текущего годаоказались ниже темпов роста общего показателя, их доля в структуре совокупныхвложений в российскую экономику снизилась.

/>

Рис.2.1 Иностранныеинвестиции в российской экономике в 1999-2007 гг., млн долл.[9]

 

/>

Рис.2.2. Иностранныеинвестиции в РФ и инвестиции из РФ за рубеж в 1999-2007 гг.[10]

Таблица 2.1

Структура иностранных инвестиций,

поступивших в РФ в 2003-2007 гг.[11]

2003 2004 2005 2006 2007 Прямые инвестиции 16,5% 23,9% 31,9% 43,7% 39,5% Портфельные инвестиции 0,3% 1,4% 1,3% 2,6% 0,8% Прочие инвестиции 83,2% 74,6% 66,8% 53,6% 59,6%

Говоря о прямых инвестициях, следует отметить, что в их структуредо 76,5% выросла доля кредитов, полученных от зарубежных совладельцеворганизаций (2006 г. — 13,1%). Взносы в уставный капитал предприятий,находящихся на территории РФ, в структуре прямых инвестиций составили по итогам2007г. 20,6% (2006 г. — 46,0%).

Таблица 2.2

Прямыеиностранные инвестиции, поступившие в РФ в 2004-2007 гг.[12]

В млн.долл. Изменение в % к соотв. периоду пред. года 2004 2005 2006 2007 2004 2005 2006 2007 Прямые иностранные инвестиции, всего 1476 1919 3845 9756 142,8 130,0 в 2 р. в 2,5 р.

В том числе:

— взносы в уставной капитал

1058 1564 1768 2006 в 3,4 раза 147,8 113,0 113,5 — кредиты от совладельцев предприятий 321 324 504 7463 76,3 101,0 155,6 в 14,8 р. — прочие прямые инвестиции 97 31 1573 287 32,0 32,0 в 50 р. 18,2

В 2007 г. темпы роста иностранных вложений в строительство,торговлю, транспорт и связь существенно превысили аналогичные показатели другихотраслей, что отразилось на увеличении их долей в отраслевой структуре. Как и впредыдущие годы, наибольший объем иностранных вложений направлялся впромышленность, хотя их доля в отраслевой структуре заметно снизилась. Второеместо по привлекательности для иностранных инвесторов занимает торговля иобщественное питание.

Таблица 2.3

Отраслеваяструктура иностранных инвестиций в российскую экономику в 2005-2007 гг.[13]

В млн.долл. В % к итогу Изменение в % к периоду пред. соотв. период года 2005 2006 2007 2005 2006 2007 2005 2006 2007 Промышленность 3346 5214 11899 55,6 59,3 48,3 115,4 155,8 в 2,3 р. Строительство 20 25 272 0,3 0,3 1,1 36,4 125,0 в 10,9 р. Транспорт и связь 781 701 2 740 13,0 8,0 11,1 в 4,8 р. 89,8 в 3,9 р. Торговля и общественное питание 1094 1635 7 895 18,2 18,6 32,1 56,6 149,5 в 4,8 р. Коммерческая деятельность по обслуживанию 461 434 891 7,7 4,9 3,6 85,2 94,1 в 2,1 р. рынка Финансы, кредит, страхование, пенс-ое обеспечение 261 689 821 4,3 7,8 3,3 110,6 в 2,6 р. 119,2 Прочие отрасли 58 792 106 1,0 9,0 0,4 17,0 в 13,7 р. 13,4

По итогам 2007 г. в связи с сохранением высоких цен на нефть средипроизводственных отраслей, по-прежнему, наибольшей популярностью пользоваласьдобыча топливно-энергетических ископаемых, инвестиции в которую увеличились в3,1 раза до 8,2 млрд. долл. Инвестиции в российский обрабатывающий сектор посравнению с 2006 годом в 1,5 раза и составили 3,4 млрд. долл. Среди обрабатывающихотраслей в 2007 г. наибольший объем инвестиций был направлен в металлургию (987млн.долл. или 29,3% совокупного объема иностранных инвестиций, поступившего вобрабатывающие отрасли промышленности), пищевую (621 млн.долл. или 18,5%) ихимическую (360 млн.долл. или 10,7%) промышленность.

/>

Рис.2.3. Отраслевая структура иностранных инвестиций в промышленность в 2007 г. (вскобках приведены данные за 2006 г)[14]

Структура иностранных инвестиций, направленных в 2007 г. впромышленность, отличается от аналогичной структуры совокупных иностранныхвложений в российскую экономику более высоким удельным весом прямых инвестиций.Прямые инвестиции в промышленность выросли по сравнению с 2006 г. в 2,9 раза, вто время как прочие инвестиции в промышленность увеличились на 62,7%.

Таблица 2.4

Иностранныеинвестиции в промышленность в 2003—2007 гг.[15]

2003

2004

2005

2006

2007

Прямые инвестиции

27,0%

35,5% 43,2%

56,2%

70,3% Портфельные инвестиции

0,8%

0,3%

2,2%

3,5%

1,0% Прочие инвестиции 72,2%

64,2%

54,5%

40,3%

28,7%

Прямые инвестиции в промышленность в 2007 г. составили 85,8%совокупных прямых иностранных вложений в российскую экономику (2006 г. — 76,2%). Удельный вес в соответствующих совокупных показателях для портфельных ипрочих вложений в промышленность оценивается в 58,9% и 23,3% (2006 г. — 79,6% и55,0%, соответственно).

В 2007 г. произошли изменения в географической структуреиностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику за данный период. Впервую пятерку стран-инвесторов в российскую экономику вошла Ирландия,инвестиции которой оцениваются в 1,7 млрд. долл. Около 80% вложений из Ирландиибыло направлено в сферу транспорта и связи.

Как и в 2005 г., Нидерланды заняли лидирующую позицию в списке основныхстран-инвесторов в РФ (по итогам 2006 г. Нидерланды находились на 3-ейпозиции). Их вложения в 2007 г. выросли по сравнению с соответствующим периодомпрошлого года в 7 раз и составили 7,76 млрд.долл. Из данной суммы 7,44млрд.долл. (95,9%) пришлось на добычу топливно-энергетических полезныхископаемых, что составляет 88,2% всех иностранных инвестиций в данную отрасль.

/>

Рис. 2.4. Географическая структура иностранных инвестиций,поступивших в РФ в 2007 г. (в скобках представлены данные за 2006 г)[16]

Наибольший рост инвестиций в 2007 г. отмечен из Люксембурга (в 8,1раза до 4,05 млрд. долл.). Основная часть совокупных инвестиций из Люксембургав РФ в текущем году была направлена в торговлю и общественное питание — 2,36млрд. долл. (58,3% совокупных вложений в РФ из Люксембурга) и связь — 1,13млрд. долл. (28,0%). При этом в сфере связи на Люксембург пришлось 84,0% отсовокупных иностранных вложений в данную отрасль, в сфере торговли — 30%. В 2006г. приоритетными отраслями для инвесторов из Люксембурга были финансоваядеятельность (39,9% от совокупных вложений Люксембурга в РФ) и добыча полезныхископаемых (39,1%). В добычу полезных ископаемых в текущем году из Люксембургабыло направлено только 4,7% (192 млн. долл.).

Инвесторы из Великобритании увеличили в 2007 г. свои вложения вроссийскую экономику в 4,1 раза, отдав предпочтение сфере торговли иобщественного питания, инвестировав в данную сферу 2,67 млрд. долл. или 85,5%инвестиций из Великобритании в РФ за 2007 г. (в 2006 г. в торговлю было вложено35,5%). Доля Великобритании в совокупных инвестициях в сферу торговли и общественногопитания в 2007 г. составила 33,8%.

Единственным государством среди лидеров стран-инвесторов вроссийскую экономику, сократившим свои вложения в РФ в начале текущего года,стала Германия. Немецкие инвестиции в 2007 г. снизились на 20,3% по сравнению ссоответствующим периодом 2006 г. и составили 666 млн. долл.

В целом, по состоянию на конец декабря 2007 г. объем накопленныхиностранных инвестиций в экономику России оценивается в 151,5 млрд. долл., чтона 33,1% выше показателя на конец декабря 2006 г. Наибольший рост накопленныхиностранных инвестиций отмечается из Нидерландов, которые увеличились поотношению к данным на конец декабря 2006 г. на 51,7%.

Таблица 2.5

Структуранакопленных иностранных инвестиций по основным странам-инвесторам[17]

Накоплено на 01.01.2007 г., млн. долл.

Изменение по сравнению

с 01.01.2008 г., %

Всего Прямые Портф. Прочие Всего Прямые Портф. Прочие США 6 754 3 576 502 2 676 87,7 77,9 99,0 102,8 Германия 10 000 3 141 43 6 816 81,6 94,6 2,5 94,0 Франция 3 651 761 0,4 2 890 98,7 71,9 100,0 109,4 Великобритания 11 610 2 616 161 8 833 98,4 90,0 95,3 101,2 Кипр 31 835 21 582 1193 9 060 98,6 94,7 87,8 111,5 Нидерланды 30 690 27 389 63 3 238 130,9 142,4 101,6 77,9 Люксембург 26 780 651 204 25 925 117,1 110,9 100,5 117,4 Прочие страны 30 149 13 310 602 16 237 104,4 99,4 66,0 111,5 Итого 151 469 73 026 2 768 75 675 106,0 107,6 56,5 107,9 2.2Специфика участия России в международном движении капитала

Участие России в международном движении капиталов весьмаспецифично. Россия мало заметна на мировом рынке капиталов как импортерпредпринимательского капитала и одновременно является важным объектомприложения ссудного капитала.

Доля России в общемировой величине иностранных инвестиций непревышает 1%. А это свидетельствует о следующих тенденциях в привлечениииностранных инвестиций в России:

1.  Годовые объемыпривлеченных иностранных инвестиций незначительны и неадекватны огромнымпотребностям страны и возможностям их продуктивного использования.

2.  Мизерно значениеиностранных инвестиций на душу населения.

3.  В структуре иностранныхинвестиций опережающими темпами растут прочие инвестиции по сравнению с прямымии портфельными, что само по себе фактор неблагоприятный, так как преобладающиересурсы являются возвратными и платными.

4.  В страновой структуренакопленных в РФ иностранных инвестиций лидируют США, Германия, Франция,Великобритания, Кипр, Италия. Традиционно крупнейшими прямыми инвесторами вроссийскую экономику являются США, Кипр, Нидерланды, Германия и Великобритания.Наибольшие «прочие» инвестиции поступают в РФ из Германии, Гибралтара,Швейцарии, Франции, Нидерландов.

5.  Наиболее привлекательнымидля иностранного капитала сферами российской экономики являются финансы, чернаяи цветная металлургия, топливно-энергетический комплекс, добывающаяпромышленность, машиностроение и металлообработка, пищевая промышленность,торговля и общественное питание.

Объем и структура иностранных вложений в российской экономикеотражает инвестиционный климат, который, по мнению иностранных инвесторовнеудовлетворителен. Речь идет, прежде всего, о правовой нестабильности ипостоянно изменяющейся системе регулирования, что делает непредсказуемымирезультаты хозяйственной деятельности и рентабельности инвестиционных проектов;о слаборазвитой рыночной инфраструктуре; о недостаточной разработанностизаконодательства относительно страхования, залога и гарантий, о низком уровнеличной безопасности инвесторов и т.п. Жесткая налоговая система такжедестабилизирует инвестиционную деятельность.

Тем не менее, в последние годы проведена определенная работа попринятию основополагающих законодательных актов в сфере международногоинвестиционного сотрудничества, причем в двух направлениях. Это, во-первых,совершенствование собственно российского законодательства в области международногоинвестиционного сотрудничества, во-вторых, заключение международных договоров опоощрении и взаимной защите капиталовложений.

Что касается первого направления, то следует, прежде всего,констатировать: в настоящее время в основном создана система правовых актов,регулирующих инвестиционную сферу. Вступили в действие такие основополагающиезаконодательные акты, как федеральные законы «Об иностранных инвестициях вРоссийской Федерации», «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,осуществляемой в форме капитальных вложений», «О внесении изменений идополнений в Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РоссийскойФедерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»», «О Бюджете развитияРоссийской Федерации», «О лизинге», «Об ипотеке (залоге недвижимости)» и т. п.Таким образом, можно констатировать некоторое продвижение законотворческойработы по регулированию иностранных инвестиций.

Продвигается переговорный процесс по заключению международныхсоглашений о поощрении и взаимной защите капиталовложений. К настоящему времениРоссия заключила 53 таких соглашения.

Помимо движения предпринимательского капитала, миграция денежногокапитала в значительной степени осуществляется через перераспределительныймеханизм мирового рынка ссудных капиталов.

В 1992 году Россия присоединилась к ведущим международнымфинансовым организациям – МВФ, Мировому банку, заняла место СССР в Европейскомбанке реконструкции и развития, учрежденном в 1991 году специально длясодействия реформам, проводимыми странами Центральной и Восточной Европы.

После распада СССР в начале 90-х гг. и взятия на себя обязательствот имени стран СНГ по долгам бывшего СССР переоформленная задолженность Россиисоставляла 95,1 млрд. долл., в том числе правительствам иностранных государств57,2 млрд., коммерческим банкам и фирмам -37,9 млрд. долл. Непосредственныйдолг России за период с 1991 г. по 2001 г. составил 70 млрд. долл.

По итогам II квартала 2008 г. наблюдаетсязамедление темпов роста внешнего долга. По данным, опубликованным Банком Россиина этой неделе, во втором квартале 2008 г. внешний долг банков вырос на 47,2%по сравнению с вторым кварталом 2007 г. (см. рис.2.5), что является самымнизким показателем с IV квартала 2005 г. За этот же период внешний долгкомпаний вырос на 39,4% (минимальный показатель с IV квартала 2006 г.).

При этом прирост российского внешнего долга поабсолютной величине во II квартале 2008 г. достиг рекордного значения. Общийвнешний долг России во II квартале 2008 г. вырос на 49,7 млрд. долл. По сравнениюс предыдущим кварталом и достиг 527,1 млрд. долл. Вместе с тем, в третьемквартале доступность внешних заимствований резко снизилась, тогда как в IVквартале 2008 г. объем предстоящих выплат российских банков и компаний повнешнему долгу оценивается примерно в 43 млрд. долл.

/>

Рис.2.5. Объем внешнего долга РФ в 2006-2008 гг.[18]

Отток капитала в сентябре 2008 г. оценивается вразмере 27 млрд. долл. На этой неделе Банк России опубликовал данные озолотовалютных резервах (ЗВР), согласно которым за период с 1 по 26 сентября2008 г. объем резервов сократился на 18,8 млрд. долл.

В российских условиях динамика ЗВР (без учетаизменения резервов в результате изменения валютных курсов) тесно связана сдвижением частного капитала.

Без учета курсовой динамики, объем ЗВР в сентябре2008 г. сократился на 20 млрд. долл. По оценке ИКСИ, этой величинесоответствует отток капитала в размере 27 млрд. долл. (см. рис.2.6). Таким образом,в сентябре по сравнению с августом отток капитала из России увеличился болеечем в 8 раз.

/>

Рис.2.6. Движение частного капитала и измененияЗВР в 2008 г.[19]

Ряд должников России относится к наименее развитым государстваммира, до 80% долга которых, согласно договоренности «большой семерки», подлежитсписанию. К этому добавились новые долги бывших союзных республик России,которые оказались не в состоянии оплатить поставки нефти, газа, электроэнергии.

Для России очевидной является необходимость сокращения масштабовбегства капиталов и, в первую очередь, уменьшение объема средств, направляемыхв портфельные инвестиции, на счета и депозиты за рубежом, на приобретениенедвижимости и иностранной валюты. При этом следует стимулировать вывозкапитала в таких формах, как экспортные кредиты и легальные прямые инвестиции.

Таким образом, место РФ в международном движении капиталаопределяется тем, что она активно ввозит ссудный, слабо-предпринимательский,капитал, экспорт же капитала из России осуществляется, главным образом, в форме«бегства» капитала.

 
Заключение

 

Участие России в международном движении капитала заметно, однаковесьма специфично.

Как страна — импортер капитала Россия является заметным объектомприложения ссудного капитала, преимущественно государственного и международныхорганизаций.

Россия особенно заинтересована в притоке прямых инвестиций, таккак они не увеличивают внешний долг (а напротив, способствуют получению средствдля его погашения); обеспечивают эффективную интеграцию национальной экономикив мировую благодаря производственной и научно-технической кооперации; служатисточником капиталовложений, причем в форме современных средств производства;приобщают отечественных предпринимателей к передовому хозяйственному опыту.

Потенциально Россия может быть одной из ведущих стран по объемуприложения прямых инвестиций. Этому способствует ее большой внутренний рынок,сравнительно квалифицированная и одновременно дешевая рабочая сила,значительный научно-технический потенциал, огромные природные ресурсы и наличиеинфраструктуры, хотя и не слишком развитой. Однако социально-политическаяситуация в стране нестабильна. Хозяйственные законы противоречивы, частоподвергаются изменениям. Высока криминализация и бюрократизация экономики. Нетясности с правами собственности, высока вероятность сильных изменений вэкономической политике в целом. Экономика страны находится в состоянии длительногокризиса, сохраняется высокая инфляция, уровень налогов и инвестиционных льготявно не способствует предпринимательской деятельности.

Все эти причины воздействуют на инвестиционный климат в нашейстране, который оценивается как не очень благоприятный.

Вывоз предпринимательского капитала из России относительноневелик. Эти инвестиции преимущественно размещены в Западной Европе в целяхсоздания товаре- и услугопроводящей сети и часто имеют форму оффшорныхкомпаний.

Представляется, что важнейшим регионом размещения российскогокапитала могут стать бывшие советские республики, что связано с их особой рольюво внешнеэкономических связях страны. Этому может способствовать икапитализация долга бывших советских республик России, т.е. обмен их долговыхобязательств на их собственность. Однако в настоящее время другие страны СНГ неявляются таким объектом приложения российского капитала, как оффшорные центрымира, где размещено, по оценке, несколько десятков миллиардов долларовроссийских инвестиций. Все российские инвестиции за рубежом оцениваются в200—300 млрд долл.

Список литературы

 

1.   Statistical Abstract of the United States2006–2007. Washington, DC, U. S.Bureau of the Census, 2007.

2.   Балацкий Е., Евсеев В. Перспективные направленияроста внешнеэкономической активности // Экономист. – 2008. – № 2. – С. 36–43.

3.   Басовский Л. Е. Мировая экономика: Курслекций.- М.: ИНФРА-М, 2007.- 537 с.

4.   Богомолов О. Сложный путь интеграцииРоссии в мировую экономику //МЭиМО. 2007. №9. С. 3-12.

5.   Булатов А. Россия в мировом инвестиционномпроцессе // Вопросы экономики.- 2008.- №1.- С. 74.

6.  ВороноваТ. Конкурентные позиции России на мировом рынке инвестиций // Экономист. –2008.–№ 9. – С. 38.

7.   Звонова Е., Медушевская И. Мировая экономика.Учебное пособие. 2006. – 701 с.

8.   Мировая экономика/ Под ред. И.П.Николаевой. — М., 2007. – 450 с.

9.   Оболенский В. Россия в международномразделении труда: вечный поставщик энергоресурсов? //МЭиМО. –2008. –№ 6. – С.71–84.

10.     Россия и страны мира, 2007: Стат. сб. М., 2007

11.     Экономическая теория.Трансформирующаяся экономика. — М., 2006, гл. 21. – 487 с.