Реферат: Факторы инвестиционной привлекательности страны

Министерство образования РФ
Санкт-Петербургский государственный
инженерно-экономический университет

Кафедра мировой экономики и международного менеджмента

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине “Международная экономика”

на тему:

Факторы инвестиционной
привлекательности страны

Выполнил:
 студент группы
1322
Александров Игорь
Проверил:
заведующий кафедрой
Шимко
 Петр Дмитриевич
 

Санкт-Петербург
2004

<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language: AR-SA">

Оглавление

 TOC o «1-3» h z u Введение. PAGEREF _Toc72854149 h 3

1. Понятие инвестиционнойпривлекательности. PAGEREF _Toc72854150 h 4

2. Факторы инвестиционнойпривлекательности страны. PAGEREF_Toc72854151 h 9

2.1 Фактор риска. PAGEREF _Toc72854152 h 9

2.2 Уровень экономического роста. PAGEREF _Toc72854153 h 11

2.3 Политическая стабильность. PAGEREF _Toc72854154 h 12

2.4 Размеры рынка. PAGEREF _Toc72854155 h 12

2.5 Зависимость от иностранной помощи. PAGEREF _Toc72854156 h 12

2.6 Размеры внешнего долга. PAGEREF _Toc72854157 h 13

2.7 Конвертируемость валюты. PAGEREF _Toc72854158 h 13

2.8 Сила валюты. PAGEREF _Toc72854159 h 13

2.9 Уровень внутренних накоплений. PAGEREF _Toc72854160 h 13

2.9 Уровень развития инфраструктуры.PAGEREF _Toc72854161 h 13

3. Инвестиционный климат России. PAGEREF _Toc72854162 h 15

3.1Иностранные инвестиции в Россию… PAGEREF _Toc72854163 h 17

3.2 Цели иностранных инвестиций. PAGEREF _Toc72854164 h 19

3.2.1 Статистические данные поинвестициям в РФ… PAGEREF _Toc72854165 h 20

3.3 Проблемы на пути иностранного капитала. PAGEREF _Toc72854166 h 27

Заключение. PAGEREF _Toc72854167 h 30

Список использованнойлитературы:PAGEREF _Toc72854168 h 31

Введение

Рассматривая любую страну срыночной экономикой можно увидеть большое количество различных аспектов еежизни, а также множество показателей, по которым складывается впечатление о ееблагосостоянии, уровне развития и жизни. Одним из важнейших критериев являетсяинвестиционная привлекательность. Она описывается несколькими важнымифакторами, от которых напрямую зависит приток капитала в страну, асоответственно и ее потенциальные возможности к развитию. В свою очередь этифакторы основываются на многих показателях жизни страны. Инвестиции являютсяодним из важнейших элементов, на котором основывается экономика иблагосостояние государства, развитие производства, предпринимательства ибизнеса.

1. Понятие инвестиционнойпривлекательности

Инвестиционная деятельностьнеразрывно связана с оценкой состояния и прогнозированием развитияинвестиционного рынка. Под инвестиционным рынком понимают рынок инвестиционныхтоваров и инвестиционных услуг. Но понятие инвестиционного рынка должнорассматриваться более широко – как рынок объектов инвестирования во всех егоформах.

Состояние инвестиционного рынкахарактеризуют такие элементы, как спрос, предложение, цена и конкуренция.Соотношение этих элементов постоянно изменяется. Это общее состояниеизменчивости инвестиционного рынка представляет собой чрезвычайно сложноеэкономическое явление, поскольку оно формируется под влиянием множестваэкономических факторов.

Процесс изучения инвестиционногорынка состоит их ряда последовательных этапов.

На первом этапе осуществляетсяоценка и прогнозирование макроэкономических показателей развитияинвестиционного рынка. Изучение макроэкономических показателей является первым,наиболее сложным этапом его исследования, требующим привлечение обширнойинформации и квалифицированных исполнителей. Информационной базой для изученияявляются различные государственные программы развития отдельных сфер экономики.

Особую роль в прогнозныхисследованиях, связанных с развитием инвестиционного рынка, играет рассмотрениеследующих условий и факторов в предстоящем периоде:

— намечаемая динамика валовоговнутреннего продукта;

— изменение доли национальногодохода, расходуемого на                                                       накопление;

— развитие приватизационныхпроцессов;

— изменение налоговогорегулирования инвестиционных и других видов предпринимательской деятельности;

— изменение учетной ставкиНационального банка.

На втором этапе осуществляетсяоценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики.

Инвестиционная привлекательностьотраслей – интегральная характеристика отдельных отраслей экономики с позицииперспективности развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рынков.Оценка инвестиционной привлекательности отдельных отраслей осуществляется при разработкеинвестиционной стратегии компании.

Одной из главных задач, стоящихперед инвестором, является выбор в качестве объекта инвестирования компаний техотраслей, которые имеют наилучшие перспективы развития и могут обеспечитьнаиболее выгодную эффективность инвестиций. Процесс изучения инвестиционнойпривлекательности отраслей экономики состоит из трех этапов «1»:

1) выбора системы информативныхпоказателей для наблюдения;

2) построение системыаналитических показателей и проведение оценки инвестиционной привлекательности;

3) прогнозирования инвестиционнойпривлекательности отдельных отраслей экономики.

В процессе оценки ипрогнозирования инвестиционной привлекательности отраслей необходимо учитыватьих жизненный цикл. Жизненный цикл состоит из ряда стадий:

“Рождение” характеризуетразработку и внедрение на рынок новых видов товаров, объем потребностей, вкоторых вызывает строительство новых предприятий, выделяющихся в подотрасль, азатем в самостоятельную отрасль. Этот период характеризуется  значительными объемами инвестирования, безкакой либо прибыли.

“Рост” характеризует признаниепотребителями новых видов товаров, быстрый рост объема спроса на них исоответствующий рост числа компаний. На этой стадии инвестированиеосуществляется высокими темпами (“инвестиционный бум”).

“Расширение” характеризует периодмежду высокими темпами роста числа новых компаний и стабилизацией этого роста.Основной объем инвестирования направляется на расширение уже имеющихсяпроизводственных объектов.

“Зрелость” характеризует периоднаибольшего объема спроса на товары данной отрасли, совершенствованиекачественных характеристик выпускаемой продукции, основной объем инвестицийнаправляется на модернизацию оборудования или на техническое перевооружениекомпании.

“Спад” характеризует периодрезкого уменьшения объема спроса на товары данной отрасли в связи с развитиемновых отраслей, товары которых заменяют традиционную потребность. Эта стадияхарактерна не для всех отраслей, а для тех, которые выпускают продукциюподверженную значительному влиянию НТП.

В современных условиях сменастадий жизненного цикла отдельных отраслей в значительной мере связана сосуществляемой структурной перестройкой экономики. Приоритетными направлениямиперестройки являются отрасли угольная, нефтегазовая, электроэнергетики; чернойи цветной металлургии; машиностроения и металлообработки; деревообрабатывающаяи целлюлозно-бумажная; легкая, пищевая, медицинская; сельского хозяйства;строительного и транспортного комплексов.

Перспективность развития –важный, но далеко не единственный критерий, определяющий инвестиционнуюпривлекательность отраслей. Такая оценка должна включать также показатели доходностии риска; направление, темпы и формы приватизации; экспортный потенциалпродукции, а также ее ценовой защищенности от импорта и другие факторы.

На третьем этапе осуществляетсяоценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов.

Инвестиционная привлекательностьрегионов – интегральная характеристика отдельных регионов страны с позицииинвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры,возможностей привлечения инвестиционных ресурсов и других факторов, существенновлияющих на формирование доходности инвестиций и инвестиционных рисков. Оценкаинвестиционной привлекательности отдельных регионов осуществляется приразработке инвестиционной стратегии компании.

Каждый инвестиционный проектимеет конкретную направленность и с наибольшей эффективностью может бытьреализован в тех регионах, где для этого имеются наилучшие условия. Поэтомуважную роль в процессе обоснования стратегии инвестиционной деятельностикомпаний и фирм играет оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательностьрегионов.

Оценка и прогнозированиеинвестиционной привлекательности регионов должны быть непосредственно увязаны сгосударственной региональной политикой. Целью этой политики являетсяобеспечение эффективного развития регионов с учетом рационального использованияразнообразных экономических возможностей каждого из них. В соответствии с этойцелью, задачами государственной политики регионального развития являетсяреконструкция старых промышленных регионов; стимулирование развития экспортных иимпортозаменяющих производств тех регионов, которые имеют для этого наилучшиеусловия.

Реализация этих задач тесносвязана с государственной и частной инвестиционной деятельностью.

На четвертом этапе осуществляетсяоценка инвестиционной привлекательности компаний.

Инвестиционная привлекательностькомпаний – интегральная характеристика отдельных компаний – объектовпредстоящего инвестирования с позиций перспективности развития, объема иперспектив сбыта продукции, эффективности использования активов и ихликвидности, состояния платежеспособности и финансовой устойчивости. Оценкаинвестиционной привлекательности компаний осуществляется при помощи методовмаркетингового и финансового анализа.

В качестве потенциальных объектовинвестирования рассматривается инвестиционная привлекательность компаний.Оценка привлекательности проводится инвестором при определении целесообразностиосуществления капитальных вложений в расширение и техническое перевооружениедействующих предприятий; выборе для альтернативных объектов приватизации;покупке акций отдельных компаний.

Оценка инвестиционнойпривлекательности действующей компании, прежде всего, предполагает выявлениестадии ее жизненного цикла. В теории рынка выделяется шесть таких стадий:

1)“рождение”

2)”детство”

3) ”юность”

4) ”ранняя зрелость”

5)”окончательнаязрелость”

6) “старение”

Инвестиционно-привлекательнымисчитаются компании находящиеся в процессе роста, т.е. на первых четырех стадияхсвоего развития. На стадии “окончательной зрелости” инвестирование целесообразно,если продукция компании имеет достаточно высокие маркетинговые перспективы, аобъем инвестиций в техническое перевооружение относительно небольшой ивложенные средства могут окупиться в кратчайшие сроки. На стадии “старения”инвестирование, как правило, нецелесообразно, за исключением тех случаев, когданамечается перепрофилирование.

Определение стадий жизненногоцикла предприятия осуществляется путем проведения динамического анализа. В этихцелях за ряд последних лет анализируются следующие показатели:

-динамика объема продукции

-динамика общей суммы активов

-динамика суммы собственногокапитала

-динамика суммы прибыли

По темпам изменения этихпоказателей можно судить о стадии жизненного цикла компании. Наиболее высокиетемпы прироста показателей за ряд лет характерны для стадии “юность” и  ”ранняя зрелость”; стабилизация большинстваперечисленных показателей, характерна для стадии “окончательная зрелость”, аснижение – для стадии “старение”.

Наряду с выявлением стадиижизненного цикла компании оценка ее инвестиционной привлекательностипредполагает проведение обширного финансового анализа ее деятельности. Такойанализ позволяет оценить возможную доходность и сроки возврата инвестируемыхсредств, а также выявить наиболее значимые по финансовым последствияминвестиционные риски.

2.Факторы инвестиционной привлекательности страны

Факторами инвестиционнойпривлекательности страны являются в основном определенные макроэкономическиепоказатели развитости страны в целом, зависящие от развития производства,уровня развития технологий, уровня жизни и многих других, связанных между собойпараметров, объединяя которые можно составить цельную картину инвестиционнойпривлекательности той или иной страны или региона. От уровня развития исостояния этих факторов зависит практически вся жизнь экономики любой страны.Сейчас им уделяется огромное внимание, но улучшение их показателей являетсядолгосрочным и достаточно сложным заданием.

2.1 Фактор риска

<span Times New Roman",«serif»">При выборе направления инвестиций передлюбым участником экономических отношений стоит задача определения не тольковыгодных отраслей, но и наименее рискованных. Для этого инвестор можетиспользовать как распространенные методы оценки рисков, так и разрабатываемыемодели прогноза экономического развития страны в целом. Представляетсяцелесообразным наряду с привычными методами использовать нестандартные и менееформализованные средства анализа. При этом необходимо учитывать большоеколичество параметров: статистические данные по экономике и отраслям задлительный период; наличие и качество нормативно-правовой базы, регулирующейэкономические отношения; положение иностранного капитала; макроэкономическиепоказатели состояния регионов; ситуация в мировой экономике; внутри- ивнешнеполитическая обстановка; социальный, этнический, религиозный составобщества и пр.

<span Times New Roman",«serif»">Вместе с тем следует отметитьнедостаточную разработанность вопроса об использовании неформализуемыхпоказателей для анализа и управления и рисками. Одна из причин этой ситуациизаключается в недостатке информации о регионах, об их экономическом положении,нехватке систематизированной информации о социальных, демографических и прочихпроцессах, протекающих в регионах России. С другой стороны отсутствуют моделианализа и управления рисками, возникающими на уровне регионов России. Поэтомуодной из проблем, возникающей как на федеральном и местном уровнях, так и участных компаний, планирующих выходить на региональные рынки, являетсяразработка собственных моделей и методов анализа и управления рисками.

<span Times New Roman",«serif»">Подобные модели призваны решатьследующие задачи «2»:

·<span Times New Roman"">    

<span Times New Roman",«serif»">определениефакторов риска;

·<span Times New Roman"">    

<span Times New Roman",«serif»">выборограничений и методов оценки;

·<span Times New Roman"">    

<span Times New Roman",«serif»">количественнаяи качественная оценка рисков;

·<span Times New Roman"">    

<span Times New Roman",«serif»">рекомендациипо принятию решений об использовании складывающихся рисковых ситуаций;

·<span Times New Roman"">    

<span Times New Roman",«serif»">рекомендациипо инвестированию;

·<span Times New Roman"">    

<span Times New Roman",«serif»">рекомендациипо применению методов управления рисками;

·<span Times New Roman"">    

<span Times New Roman",«serif»">контрольхода инвестиционных процессов.

<span Times New Roman",«serif»">Точность данных моделей можно проверятьпри определении точек экстремумов — точек вхождения в инвестиционный проект,выхода из него; точек безубыточности, прибыльности, сроков окупаемости и пр.Это необходимо на начальном этапе для внесения отдельных корректировок вмодели. На основе этого можно сделать частичные выводы о степени эффективноститех или иных методов и моделей анализа и управления рисками.

<span Times New Roman",«serif»">В данном случае идет речь об определенииограничений, накладываемых на инвестиционные процессы в российских регионах.Можно сформулировать следующие ограничения и особенности обеспечениябезопасности инвестиций.

<span Times New Roman",«serif»">Во-первых, целесообразнее вложениесредств в проекты, находящиеся под контролем инвестора. Необходимо обладать нетолько общепринятыми в мировой практике экономическими механизмами контроля надходом проекта, но и располагать рычагами воздействия политического и непрямого экономическогохарактера. То есть надежнее осуществлять инвестиции в собственные иаффилированные структуры.

<span Times New Roman",«serif»">Во-вторых, требуется объективнооценивать значение той или иной отрасли в экономике страны с учетомутвержденных или рассматриваемых программ развития и государственной поддержки.Это связано с тем, что в ситуации искажения принципа конкуренции в большинствеотраслей экономики России одним из определяющих факторов развития являетсяпозиция органов государственной власти.

<span Times New Roman",«serif»">В-третьих, большую роль играет факторполитических рисков внешнего и внутреннего характера, создающий настройнеопределенности у инвесторов в выборе момента и объектов инвестиций. Поэтому,как уже сложилось, вложение средств благоразумнее осуществлять в периоды междувыборами и другими значительными внешне- и внутриполитическими событиями.

<span Times New Roman",«serif»">В-четвертых, большинство специалистов непринимают во внимание тот факт, что российская экономика обладает многимиспецифическими чертами, связанными с ее ролью в мировом разделении труда испециализации производства. И эти особенности дают основание предполагать, чтоте отрасли, которые представляются перспективными с точки зрениязакономерностей развития экономики других стран, отнюдь не являются наиболеевыгодными для вложения.

<span Times New Roman",«serif»">В-пятых, очень низкая производительностьтруда на российских предприятиях позволяет говорить о необходимости резкогоизменения менеджмента, корпоративной культуры. Тем самым перед инвесторомвстает задача реформирования системы управления на предприятиях, при этомнеобходимо учитывать этнокультурный фактор при размещении средств.

<span Times New Roman",«serif»">Итак, можно сделать следующие выводы обограничениях, накладываемых на инвестиционные процессы и направленных наминимизацию рисков.

<span Times New Roman",«serif»">Инвестору целесообразнее вкладыватьсредства в проекты, находящиеся у него в собственности; в регионы, где онрасполагает экономическими и политическими рычагами воздействия; в отрасли,недооцененные другими участниками рынка. При вложении средств он долженучитывать необходимость кардинальной перестройки системы менеджмента иформирования собственных управленческого аппарата и корпоративнойкультуры. 

2.2 Уровень экономического роста

Этот фактор является своеобразныминдикатором для потенциального инвестора состояния экономики страны, в которуюон потенциально может вложить свой капитал. Показателем же данного фактораявляется коэффициент прироста уровня валового внутреннего продукта наопределенном временном промежутке (обычно инвестор просматривает сравнительнонебольшие временные промежутки, но не стоит забывать, что они зависят от того,какое время инвестор будет ожидать отдачи от собственных вложений). 

2.3 Политическая стабильность

Этот очень важный фактор можетлегко объяснить причины инвестиционного кризиса в некоторых развивающихсястранах, например в России. Как известно от различных политических маневровзависит многое и в экономике, поэтому, когда происходят жесткие инепредсказуемые перемены в политической жизни страны ее рынок, а возможно, чтои рынки соседних государств реагируют незамедлительно, и в подавляющембольшинстве случаев – обвалом. Как самый яркий, не требующий комментариевпример можно привести кризис 1998 года в России, а также многие другие: неожиданныйуход Ельцина в 2000, различные острые заявления политиков и т.д.  В таких условиях невозможно привлечь большиеобъемы иностранного капитала, что объясняется элементарным неоправданным рискомдля инвесторов, который к тому же абсолютно безвозмезден.

2.4 Размеры рынка

Этот параметр определяет размерыпотенциального спроса, поэтому имеет очень важное значение в оценкеинвестиционной привлекательности той или иной страны. Размер рынкаопределяется, опираясь на многие факторы и показатели такие как например: количествонаселения (или потенциальных потребителей), конъюнктура спроса, величина спросана аналоги проектируемого товара или же прогнозный спрос и другие. Объем ицелесообразность инвестиций в целом во многом зависят от этого фактора.  

2.5 Зависимость от иностраннойпомощи

Вполне обоснованный интересинвесторов к этой проблеме объясняется тем, что в зависимые страны сложнееинвестировать, если инвестор сам не является представителем одной из стран –помощников. Также зависимость других стран свидетельствует о несвободнойэкономике, неспособности к самостоятельным реформам, развитию, торможению напути к процветанию и др. Таким образом глубокая зависимость страны от другихвстает на пути свободного капитала, и как следствие, на пути развитияотечественной экономики.

2.6 Размеры внешнего долга

Очень важный показатель длялюбого крупного инвестора это, конечно же, размеры внешнего долга страны. Большойразмер внешнего долга вкупе со слабой экономикой и зависимостью от других странвряд ли привлечет крупные, а главное долгосрочные инвестиции в страну. Слишкомвысокий риск одномоментного обрушения экономики такой страны позволит делатьлишь краткосрочные, точечные вливания в определенные, прибыльные сектораэкономики, но за развитие больших, мощных отраслей возьмется далеко не каждый.

2.7 Конвертируемость валюты

Данный фактор опять же показываетфактический уровень развития страны. Свободно конвертируемая валюта – этоестественно  большое преимущество вусловиях выбора инвестором того или иного полигона для своих действий.Объясняется это в основном свободой внешней конвертируемости валюты, а такжевозможностью репатриации прибыли.

2.8 Сила валюты

Под этим понятием подразумеваетсяинфляционная стабильность валюты (относительно корзины ведущих валют мира – SDR«9»). И также как и предыдущиефакторы, этот является показателем развития экономики отдельно взятой страны.Слабая валюта требует постоянного контроля и также является одним из сильнейшихфакторов риска.

2.9 Уровень внутренних накоплений

Этот показатель характеризуетвозможные колебания уровня ВВП. Разница между ВВП и потреблением, оптимально 24%от ВВП, дает 4-5% роста ВВП в год, соответственно намечая определенный ростэкономики и некую экономическую стабильность.

2.9 Уровень развитияинфраструктуры.

Последний из рассматриваемыхфакторов имеет более практическое значение, но так же рассматривается ианалитически во время предварительных инвесторских оценок. К нему относятся: уровеньобеспеченности транспортными артериями (автодорогами, железными дорогами,авиалиниями), электроэнергией, средствами коммуникаций и другими необходимымиканалами связи. Очень важным параметром этого фактора привлекательности стоитотметить равномерность распределения перечисленных выше показателей.

<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language: AR-SA">
3. Инвестиционный климат России

Притоку в  инвестиционную сферу частного национального ииностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция,несовершенство законодательства,

неразвитость производственной исоциальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение.Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционнуюситуацию.

Слабый приток прямых иностранныхинвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями между

исполнительной и законодательнойвластями, Центром и объектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов всамой России и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью(забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгуломпреступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторовзаконодательством, инфляцией, спадом производства, непрерывным падением курсарубля и его не конвертируемостью.

Российское правительство впоследние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность,чем радушие.  Официальная политика предписываетоказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежныефирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российскуюэкономику. Российское законодательство нестабильно, коммерческая деятельностьнаталкивается на множество бюрократических препон, кроме того, складывается впечатление,что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций.Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции это не более чемнадувательство, и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскуюэкономику.

Все эти факторы перевешиваюттакие привлекательные черты России, как ее природные ресурсы, мощный, хотятехнически устаревший и хронически недогруженный производственный аппарат,наличие дешевой и достаточно квалифицированной рабочей силы, высокий научнотехнический потенциал. В рыночной экономике совокупность политических, социально-экономических,финансовых, организационно правовых и географических факторов, присущих той илииной стране, привлекающих и отталкивающих инвесторов, принято называть ееинвестиционным климатом.

Ранжирование стран мировогосообщества по индексу инвестиционного климата или обратному ему показателюиндекса риска служит обобщающим показателем инвестиционной привлекательностистраны и «барометром» для иностранных инвесторов. Зависимость потока иностранныхинвестиций от индекса инвестиционного климата или его отдельных составляющихносит почти линейный характер. Например, в 1993 г. общая сумма накопленныхинвестиций в мире достигала 1,9 трлн. долл., в том числе США принадлежит 489млрд. долл., Японии 248 млрд. долл., Великобритании 243 млрд. долл. На долюэтих трех стран приходится 980 млрд. долл., или около 50% общей суммыиностранных инвестиций. При этом наблюдается тенденция взаимного инвестированиянаиболее развитых стран, что объясняется высоким рейтингом их инвестиционного климата.Поток иностранных инвестиций зависит и от отдельных факторов, определяющихинвестиционный климат в стране. Сейчас правовые условия для деятельностииностранных инвесторов в России являются наихудшими по сравнению с другимигосударствами на территории бывшего СССР. В итоге Россия в конкуренции заиностранные инвестиции начинает уступать не только балтийским государствам, нои Казахстану.

В сентябре 1993 г. экспертыЭуромаки поставили Россию в своем ранжированном перечне на 137 место из 170стран, Латвию на 132-е Литву на 130-е, Казахстан на 129-е, а Эстонию. Какпоказывает анализ законодательства стран республик бывшего СССР, при сходствемногих формулировок в ряде республик независимо от декларирующих общих положенийпринят режим большего благоприятствования иностранным инвесторам по сравнению национальными.Это выражается в полном или частичном освобождении от уплаты налога на прибыльв первый период эксплуатации предприятия (Украина, Казахстан, Белоруссия,Киргизия, Литва, Туркмения) и снижения его в последующий период (Казахстан,Киргизия, Литва, Украина, Эстония), таможенных льготах для таких предприятий:тарифных (Украина, Молдавия, Россия, Туркмения, Эстония) и нетарифных(Молдавия). Все названные меры призваны компенсировать неблагоприятныйинвестиционный климат в этих республиках и косвенно подстраховать иностранныхинвесторов от избыточного риска.

Сейчас правительство готовитпоправки к Закону об иностранных инвестициях. Предполагаются: налоговыеканикулы», освободить предприятия с иностранными инвестициями от уплаты налогови импортных пошлин на необходимые производственные компоненты и, что самоеважное для иностранных инвесторов, предоставить им право собственности на землюпри создании новых предприятий. В России до сих пор отсутствует своя системаоценки инвестиционного климата и ее отдельных регионов. Иностранные инвесторыориентируются на оценки многочисленных фирм, регулярно отслеживающихинвестиционный климат во многих странах мира, в том числе и в России. Однакооценки инвестиционного климата в России, даваемые зарубежными экспертами на ихрегулярных заседаниях, проводимые вне Российской Федерации и без участияроссийских экспертов, представляются мало достоверными. В связи с этим встаетзадача формирования на основе ведущихся в Институте экономики РАН исследованийНациональной системы мониторинга инвестиционного климата в России, крупныхэкономических районов и субъектов Федерации. Это обеспечит приток и оптимальноеиспользование иностранных инвестиций, послужит ориентиром российским банкам всобственной  кредитной политике.

3.1Иностранные инвестиции в Россию

    <span Times New Roman",«serif»;letter-spacing:1.0pt">В Российской Федерацииинвестиции могут осуществляться  путем:

<span Times New Roman",«serif»;letter-spacing: 1.0pt">    — создания предприятий сдолевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);

<span Times New Roman",«serif»;letter-spacing: 1.0pt">    — создания предприятий,полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

<span Times New Roman",«serif»;letter-spacing: 1.0pt">    — приобретения  иностранным инвестором   в   собственность предприятий, имущественныхкомплексов,  зданий, сооружений, долейучастий в предприятиях,  акций,  облигаций и других  ценных бумаг;

<span Times New Roman",«serif»;letter-spacing: 1.0pt">    — приобретение правпользования землей и  иными  природными ресурсами, а также иныхимущественных прав и т.д.;

<span Times New Roman",«serif»;letter-spacing: 1.0pt">    — предоставления займов,  кредитов, имущества и имущественных прав ит.п.

<span Times New Roman",«serif»;letter-spacing: 1.0pt">    Проблема состоит  в стимулировании  эффективного   притока иностранного капитала. В этой связивстает два вопроса:
во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какиеотрасли  и  в каких  формах следует в первуюочередь его привлекать. Иностранный кап