Реферат: Иностранные инвестиции в Россию

Министерствообразования Российской Федерации

Уральскийгосударственный

<span Times New Roman",«serif»">техническийуниверситет — УПИ

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Факультетэкономики и управления

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Кафедра анализасистем и принятия решений

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Специальность“Прикладная информатика в экономике”

Курсоваяработа

Покурсу общей экономической теории

натему:

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;text-shadow:auto;mso-ansi-language:RU">“Иностранныеинвестиции в Россию”

Студент                                                         Озорнин П.Н.     

Преподаватель                                                   Карачаева З.В.

     Группа                                                             И-154  

Екатеринбург

2002

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">СодержаниеВведение....................................................................………………...c.3

Глава 1. Иностранные инвестиции в Россию: общийобзор...........................................................……………………...........c.6

1)<span Times New Roman"">      

Правоваябаза для иностранных инвестиций

2)<span Times New Roman"">      

Динамикапоступления иностранных инвестиций в Россию в 1994-2000 гг.<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">         

3)<span Times New Roman"">      

Долястран-инвесторов в экономике России в общем объеме поступления инвестиций (2000г.)

4)<span Times New Roman"">      

Динамикаизменений в  отраслевой структуреиностранных инвестиций в 1995-2000 гг.

Глава 2. Проблемавнешнего долга России..........………………….с.12

1)<span Times New Roman"">   

Понятие внешнего долга и его влияние на экономкустраны

2)<span Times New Roman"">   

Структура внешнего долга России

Глава 3. Инвестиционный климат и пути его             активизации..............................................…………………… с.14

1)<span Times New Roman"">   

Международныйинвестиционный  рейтинг России

2)<span Times New Roman"">   

Негативныеи позитивные аспекты инвестиционного

     климата страны

3)<span Times New Roman"">   

Правительственныемеры по активизации инвестиционного    

     климата

Заключение...............................................................…………………c.17Библиография...……………… с.19

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Введение

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">В настоящее времяни одно государство в мире не может успешно развиваться без интеграции вмировую экономику. Причем прослеживается прямая пропорциональная зависимостьмежду степенью интеграции в мировое хозяйство и уровнем развития внутреннейэкономики. Как правило, чем более интегрирована страна в мировое экономическоепространство, тем выше уровень развития ее внутренней экономики, и наоборот. Всовременном мировом хозяйстве внешнеэкономические связи являются важнымэкзогенным фактором, который оказывает значительное влияние на динамику иустойчивость развития   национальнойэкономики, формирование ее структуры, эффективность функционирования.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Для многих страндинамичное развитие внешнеэкономических связей стало катализатором внутреннегороста. В частности, для новых индустриальных стран внешнеэкономичекие связиявились основным структурообразующим фактором в процессе формирования в нихдинамичной модели устойчивого экономического развития.

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Особую роль играют внешнеэкономичекиесвязи в глобальных интеграционных процессах. Для современного этапа развитиямировых экономических связей характерны динамизм, либерализация, версификацияформ и видов внешнеэкономической деятельности.

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">В последнее время наряду с доминирующейв системе мирохозяйственных связей торговле товарами и услугами все большеезначение приобретает движение капитала в различных формах.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Говоря о местеРоссии в сфере движения потоков капитала, необходимо, прежде всего, отметитьуже ставший бесспорным факт: экономика России достигла максимальной глубиныпадения и начала постепенно подниматься. С этой точкой зрения можно спорить,можно соглашаться, но неизбежным является одно, вне зависимости от того,поднимается ли Россия, или это еще только предстоит — она нуждается вколоссальном количестве финансовых ресурсов только для поддержания экономики наплаву. Для сколько-нибудь существенного подъема средств потребуется в несколькораз больше. Таким же фактом  является то,что денег в стране для реализации этих задач недостаточно. Естественно, чтоиностранные инвестиции рассматриваются в такой ситуации как единственноеспасение [1]. Это мнение особенно спорно, даже внимательный взгляд наофициальный платежный баланс России может поставить его под серьезное сомнение.Трудно поверить, что одни иностранные инвестиции помогут поднять экономикунашей огромной страны.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Во второй половине90-х годов финансовый капитал в мире составлял огромную величину порядка 20трлн. долларов. Эти деньги – основа мирового финансового рынка, опоясывающеговесь земной шар. Как привлечь эти средства в экономику России? И нужно ли ихпривлекать?

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Официальная точка зрения такова:следует  активно привлекать иностранныеинвестиции, создавая благоприятный инвестиционный климат. В то же времясуществуют и другие мнения о нежелательности широкого доступа иностранногокапитала в российскую экономику. Крайним выражением подобных точек зренияявляется тезис об угрозе “распродажи России” международным монополиям. Какправило, на глубоком экономическом анализе такого рода высказывания не основаны,а используются как пропагандистский лозунг в борьбе с политическими оппонентами.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Другой, болеелогичной позицией являются взгляды тех экономистов, которые в притокеиностранного капитала видят угрозу серьезной конкуренции для российскойпромышленности. Они протестуют против низкой цены предприятий, выставляемых нааукционы в ходе приватизации, в которых участвуют иностранцы. В США и Европеаналогичные объекты стоят гораздо дороже. От таких мнений отмахиваться не стоит.Вместе с тем, как нам кажется, объективные законы мировой экономики, процессымеждународной интеграции капитала свидетельствуют о том, что Россия не можетстоять в стороне от активного привлечения и использования иностранного капитала.Мировая экономическая наука еще в 60-х гг. Убедительно доказала, что любаяразвивающаяся страна, стремящаяся к быстрому повышению национального дохода, столкнетсяс неразрешимыми трудностями, если попытается осуществить программукапиталовложений, ограничиваясь лишь мобилизацией национальных средств.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Поставив цельинтегрироваться в мировое хозяйство, признавая необходимость следования идеаламоткрытой экономики, нельзя не признать объективности процессов притока капиталав Россию. Привлечение иностранного капитала в Россию относится не кконъюктурно-тактическим, а к стратегическим задачам развития российскойэкономики. Иностранные инвестиции могут послужить стимулом, катализаторомразвития и роста внутренних инвестиций. В особенности это относится к прямыминвестициям, так как с ними в Россию поступают не только деньги, но имноголетний опыт, накопленный компаниями-инвесторами на мировых рынках.Иностранные инвестиции могут также послужить для временного смягчения денежныхзатруднений правительства, хотя и путем роста внешнего долга, а значит ростазависимости страны. При этом, естественно, российские общественные интересы несовпадают с интересами иностранных инвесторов, следовательно, важно привлечь капиталы так, чтобы не лишить ихвладельцев собственных мотиваций, одновременно направляя действия последних наблаго общественных целей.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Наконец, ростиностранных инвестиций является непременным спутником “встраивания” России вмировой цикл движения капитала и будет способствовать интеграции страны вмировое хозяйство и нахождению оптимальной “ниши” во всемирном разделении труда.

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">            Вданной работе нам бы хотелось сосредоточиться на тех формах  иностранных инвестиций, которые связаны снепосредственным привлечением иностранного капитала (создание совместныхпредприятий, привлечение капитала российскими компаниями на рынке ценных бумаг,создание на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностраннымвладельцам, привлечение капитала на основе концессий и соглашений о разделепродукции), оставляя в стороне такие формы, как получение зарубежных кредитов,получение оборудования на основе лизинга и т.п. Инвестиции тогда можноразделить на три категории:

<span Arial",«sans-serif»; mso-fareast-font-family:Arial;mso-ansi-language:RU">-<span Times New Roman"">                      

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">прямые,<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU"> при которыхиностранный инвестор получает контроль над предприятием на территории Россииили активно участвует в управлении им;

<span Arial",«sans-serif»; mso-fareast-font-family:Arial;mso-ansi-language:RU">-<span Times New Roman"">                      

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">портфельные<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">, при которыхиностранный инвестор не участвует активно в управлении предприятием,довольствуясь получением дивидендов (в большинстве случаев такие инвестициипроизводятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг). К разрядупортфельных относятся также вложения зарубежных инвесторов на рынкегосударственных и муниципальных ценных бумаг;

<span Arial",«sans-serif»; mso-fareast-font-family:Arial;mso-ansi-language:RU">-<span Times New Roman"">                      

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; mso-ansi-language:RU">к прочиминвестициям относятся вклады в банки, товарные кредиты и т.п. Их исключениеиз анализа вызвано прежде всего разнородностью группы, а также сложностьюполучения достоверной статистической информации о многих из них.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">     Актуальность

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU"> разрабатываемойнами темы бесспорна, ведь приток зарубежных капиталовложений  в Россию жизненно важен для достижения такихцелей, как выход из современного кризисного состояния, начальный подъемэкономики. Учитывая серьезное технологическое отставание российской экономикипо большинству позиций, России необходим иностранный капитал, который мог быпринести новые технологии и современные методы управления, а такжеспособствовать развитию отечественных инвестиций. Опыт многих развивающихсястран показывает, что инвестиционный бум в экономике начинается с приходаиностранного капитала. Создание собственных передовых технологий в ряде странначиналось с освоения технологий, принесенных иностранным капиталом.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">      Эта задача разрешима, но для этого впервую очередь нужно изучить конкретное состояние в области привлеченияиностранных инвестиций в российских условиях, рассмотреть экономическую изаконодательную базы, обеспечивающие инвестиционный климат в стране. При этом,большое внимание надо уделить последней из указанных, так как сегодня именнонеопределенность в данной сфере ограничивает инвестиционный процесс, то естьнаблюдается своеобразный парадокс: сильнейший инструмент по привлечениюзарубежного капитала одновременно является основной причиной, удерживающейинвесторов от крупных вложений.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Таким образом, целью данной работы является анализ какпозитивных, так и негативных последствий привлечения иностранного капитала вроссийскую экономику в форме инвестиций, а также анализ динамикипривлечения  иностранных инвестиций вРоссию в хронологический период с 1994 по 2000 гг. Данный период был выбран,прежде всего, в связи с невысокой, на наш взгляд, перспективностью ицелесообразностью исследования в настоящее время динамики притока иностранныхинвестиций в Россию в период до  1993 г., а также в связи с необходимостью составления четкого представления о динамикеиностранных инвестиций именно в последние 5-6 лет для любых попыток ихпрогнозирования и анализа.

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">В соответствии с поставленной целью задачами данной работы являются:

<span Arial",«sans-serif»; mso-fareast-font-family:Arial;mso-ansi-language:RU">1)<span Times New Roman"">   

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Анализ измененияобъема, отраслевой структуры и доли стран-инвесторов в экономике России в общемобъеме поступления иностранных инвестиций в вышеобозначенный период;

<span Arial",«sans-serif»; mso-fareast-font-family:Arial;mso-ansi-language:RU">2)<span Times New Roman"">   

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Анализ проблемывнешнего долга России как фактора изменения объема притока иностранныхинвестиций;

<span Arial",«sans-serif»; mso-fareast-font-family:Arial;mso-ansi-language:RU">3)<span Times New Roman"">   

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Выявление причинспецифики изменения притока иностранных инвестиций в Россию в обозначенныйпериод на основе анализа инвестиционного климата страны;

<span Arial",«sans-serif»; mso-fareast-font-family:Arial;mso-ansi-language:RU">4)<span Times New Roman"">   

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Анализ негативныхи позитивных сторон привлечения иностранных инвестиций;

<span Arial",«sans-serif»; mso-fareast-font-family:Arial;mso-ansi-language:RU">5)<span Times New Roman"">   

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Прогноз возможныхпутей решения проблемы внешних инвестиций.

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Глава 1. Внешниеинвестиции в России:

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">               общий обзор

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Правовая база дляиностранных инвестиций

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Активнаядеятельность по привлечению иностранных инвестиций в отечественную экономикуначалась в СССР в годы перестройки — в 1987 году были приняты первыенормативные документы о создании и функционировании совместных предприятийроссийских организаций с зарубежными партнерами, которые положили началорегулированию прямых иностранных инвестиций в российскую экономику. Реформасоветской внешней торговли, начатая в 1987 г., разрешила создание совместныхпредприятий между советскими предприятиями и иностранными партнерами.  

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Современнуюправовую базу для иностранных инвестиций составляют более 30 законов и указовПрезидента. Действует также ряд постановлений Правительства, конкретныхведомственных инструкций. По своему характеру эти документы можно подразделитьна две группы. Первая группа – это базисные законы России (Конституция РФ,Гражданский кодекс, Таможенный  кодекс и др.), способствующиепереходу страны от коммунистического режима с командной  экономикой к демократии и рыночному хозяйству.Часть из них была принята в 1990-1991 гг.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Вторая группа –это документы, касающиеся непосредственно иностранных инвестиций. Главный изних – это Закон об иностранных инвестициях в РСФСР от 4 июля 1991 г.

*<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">В соответствии сэтим Законом иностранными инвесторами в России могут быть (ст. 1):

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">1) иностранныеюридические лица, включая, в частности, любые компании, фирмы, предприятия,организации или ассоциации, созданные и правомочные осуществлять инвестиции всоответствии с законодательством страны своего местонахождения;

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">2) иностранныеграждане, лица без гражданства, российские граждане, имеющие постоянноеместожительство за границей, при условии, что они зарегистрированы  для ведения хозяйственной деятельности встране их гражданства или постоянного местожительства;

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">3)

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU"> ино<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">c<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">транные государства<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">;<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">4)

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">международные <span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">организации<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">;<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Иностранныеинвестиции могут быть долевыми, т.е. могут использовать форму совместногопредприятия или полностью принадлежать иностранным инвесторам. Для регистрациикрупных предприятий (с инвестициями более 100 млн. рублей) требуетсяспециальное разрешение Правительства Российской Федерации.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Законодательствоне предусматривает каких-либо официально закрытых для иностранных инвесторовотраслей экономики или регионов отрасли. Но практике такие ограничениясуществуют. Так, хозяйственная деятельность в ряде отраслей требует полученияспециальной  лицензии.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Важным документомв области регулирования притока и функционирования иностранных инвестиций вэкономику России стал федеральный закон “О соглашениях о разделе продукции” от30 дней 1995. Законом установлены правовые основы отношений, которые возникаютв процессе осуществления инвестиций в поиски, разведку и добычу минеральногосырья на территории России. Право пользования инвестором участком недрудостоверяется лицензией, которая выдается ему органом исполнительной властиРоссийской Федерации.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Законпредусматривает максимальное упрощение схемы взаимоотношений инвестора игосударства прежде всего по линии уплаты налогов и других обязательных платежей.Их взимание, по сути дела, полностью заменено разделом продукции по условиямсоглашений, рентными платежами.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Готовятся новыепоправки к закону об иностранных инвестициях, был принят закон о свободныхэкономических зонах.Центральный банк упростил процесс привлечения иностранныхинвестиций. В частности, сокращен срок внесения иностранных инвестиций (с 6-8месяцев до 3-х недель), расширены возможности привлечения ссудного капитала:помимо разрешительного порядка введен дополнительно регистрационный порядокпривлечения кредитов.

<span Arial",«sans-serif»;mso-ansi-language:RU">Динамика поступления иностранныхинвестиций в Россию в 1994-2000 гг.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Динамикаиностранных вложений по годам неравномерна — так, их средний ежегодный объем в1992-1994 годах составлял около 0.9 млрд. долларов, за 1995 год — около 2.8млрд. долларов, в 1996 году – примерно 7 млрд. долларов. В 1997 г. притокиностранных инвестиций в обозначенный период достиг своего пика, составив около12 млрд. долл. В 1999 г. произошел спад – общегодовой объем прямых ипортфельных инвестиций составил лишь 9.5 млрд. долл., что, однако, выше итогов1996. С начала 2000 года наблюдается тенденция к  постепенному повышению объема внешнихинвестиций.    <span Arial",«sans-serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">[1]

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Рассмотримдинамику изменения прямых и портфельных инвестиций  более подробно по годам.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Начиная с 1994 по1998 прослеживается тенденция к увеличению импорта в Россию портфельных инвестиций (0.5 млрд.долл. в1994 и 8.5 млрд.долл. в 1998),  в 1999 –их спад (с 8.5 млрд.долл. до 5.3 млрд.долл.), а начиная  с 2000 г. – их постепенный подъем.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Большая частьвалютных инвестиций приходилась на вложения в краткосрочные долговые ценныебумаги, а рублевые инвестиции направлялись преимущественно на покупку акцийроссийских компаний.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Следуетподчеркнуть, что иностранные инвесторы сыграли важную роль в становлении рынкаценных бумаг в России. Данный рынок в значительной степени сформировался подвлиянием заказов на покупку ценных бумаг, которые размещали зарубежныеинвесторы.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">По оценкамспециалистов, в 1994-1995 гг. иностранные фирмы вложили в российские ценныебумаги около 3-4 млрд. долларов, а число инвестиционных фондов, покупающихакции отечественных предприятий, достигло нескольких десятков.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">В России к концу1997 г. обосновалось около 20 крупных инвестиционных компаний, которыезанимаются покупкой российских ценных бумаг (табл. 1).

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">                                                                                                                        Таблица1

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; mso-ansi-language:EN-US">

                

                 Фонд

Доходность ( % годовых, с 1 января по 31 августа 1997 г.)

   Размер   

    фонда 

 (млн.дол.)  

Hermitage Fund

Firebird Fund LP

Russian Prosperiry Fund

Oracle <st1:place w:st=«on»>Eastern Europe</st1:place> Fund

Firebird New Russian Fund

Clariden Global <st1:country-region w:st=«on»><st1:place w:st=«on»>Russia</st1:place></st1:country-region> Fund

FP Russian Equity Fund

Russian Investment Company

Fleming Frontier <st1:country-region w:st=«on»><st1:place w:st=«on»>Russia</st1:place></st1:country-region> Fund

Fleming <st1:country-region w:st=«on»><st1:place w:st=«on»>Russia</st1:place></st1:country-region> Securities Fund

<st1:City w:st=«on»><st1:place w:st=«on»>Brunswick</st1:place></st1:City><st1:country-region w:st=«on»><st1:place w:st=«on»>Russia</st1:place></st1:country-region> Growth Fund

MC Russian Market Fund

Rurik Inestment Fund

Optima Opportuning Fund

Alpha <st1:place w:st=«on»>Eastern Europe</st1:place> Fund

<st1:City w:st=«on»><st1:place w:st=«on»>Lexington</st1:place></st1:City>Troika Dialog <st1:country-region w:st=«on»><st1:place w:st=«on»>Russia</st1:place></st1:country-region>

Red Horizon Partners

Eastern Capital Fund

White Tiger Investment Comp.

     +278.7

     +212.2

     +104.7

     +162.9

     +160.5

     +159.6

     +153.9

     +147.7

     +147.1

    

     +143.9

     +138.6

     +128.2

     +127.2

     +115.1

     +111.9

     +108.5

     +108.4

     +98.5

     +97.0

   

     914

      85

     229

      25

      26

      67

      10

      50

      36

     262

   

    144

     20

     80

     25

     13

    180

   

      5

     13

    217

 

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Самые доходныеиностранные фонды, работающие с российскими ценными

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">бумагами

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU"> 

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Быстрое развитиефондового рынка сопровождалось появлением огромного числа местныхинвестиционных компаний и банков, активно занимающихся операциями с ценнымибумагами. В конце 1996 года известный западный журнал “

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">Euromoney<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">” провелспециальное исследование о степени надежности, с точки зрения западныхинвесторов, российских финансовых структур, занимающихся инвестиционнымбизнесом [8].  В первую пятерку вошлиследующие российскиекомпании:“Ренессанс-Капитал”,”Ринако”,”МФК”,”ОНЭКСИМбанк”,”Инкомбанк”. Компании“Ренессанс-Капитал” удалось внедрить на российский рынок западную техникуторговли и анализа рынка ценных бумаг. В результате, по оценкам “<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">Euromoney<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">”, через“Ренессанс-Капитал” проходит от 15 до 20 % всех сделок, совершаемыхиностранными инвесторами с акциями российских компаний.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Динамикапривлечения прямых иностранныхинвестиций в Россию несколько иная и в ней в целом прослеживается тенденция ких постепенному повышению.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Наибольшая разницав соотношении объемов прямых инвестиций была в 1994-1995 гг. и составляла 400 %(549 млн. долл. в 1994 и 2020 млн. в 1995 г.). Пиковой размер прямыхиностранных инвестиций был достигнут также в 1997 гг. (5333 млн. долл.), чтобыло связано с общим улучшением экономической ситуации в стране, и после спадав 1998 г. (3361 млн. долл.) наблюдается тенденция в повышению объема прямыхинвестиций с постепенным замедлением темпов роста (1999 г. – 4260 млн. долл.,2000 г. – 4429 млн. долл. ).

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Улучшениеэкономической ситуации и стабилизация политической обстановки в 2000 году почтине сказались на притоке иностранного капитала в Россию (табл.1)

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:EN-US">.<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU"> Общая его суммаскладывалась, в основном, за счет «прочих» вложений, состоящих из разного родакредитов (торговых, государственных, международных финансовых организаций ит.д.), банковских вкладов и других видов финансовых ресурсов,  включая краткосрочные, представляемых наусловиях возвратности  и поэтомуинвестициями в строго экономическом смысле этого понятия, по сути дела, неявляющихся.

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">            Прямые иностранные инвестицииостались почти на уровне предыдущего года, а объем портфельных, согласно даннымофициальной статистике, учитывающей лишь «легальную» покупку акций и прочих долгосрочныхценных бумаг (а частично, она осуществляется через подставные российскиефирмы), настолько мал, что его динамика интереса не представляет.

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

                                                                                                Таблица2

Поступлениеиностранных инвестиций в Россию по видам,

млн. дол.

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Инвестиции

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">1994

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">1995

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">1996

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">1997

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">1998

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">1999

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">2000

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Всего:

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">1053

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">2983

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">6970

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">12295

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">11773

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">9560

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">10958

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">В том числе

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">:

 

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Прямые

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">549

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">2020

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">2440

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">5333

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">3361

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">4260

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">4429

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">Портфельные

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">505

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">963

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">4530

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">6962

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">8412

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">5300

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">6529

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">                                                                                                                                               

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">Отметим, что все показатели табл. 1даны в валовом измерении, то есть без учета встречных потоков капитала. Ноотток капитала из России в форме таких же инвестиций в 2000 году значительновырос, составив 15154 млн. долларов, и почти в 1,4 раза превышал их приток вРоссию.  [2]

<span Arial",«sans-seri

еще рефераты
Еще работы по международным экономическим и валютно-кредитным отношениям