Реферат: Единая европейская валюта и международная экономика

План

Ø<span Times New Roman"">

Аннотация.

Ø<span Times New Roman"">

Введение.

1.<span Times New Roman"">    

Европейский валютный союз.

1.1<span Times New Roman"">  

Из истории образования ЕВС.

1.2<span Times New Roman"">  

Цели создания ЕСВ.

1.3<span Times New Roman"">  

Критерии вхождения в ЕВС.

1.4<span Times New Roman"">  

Роль ЕЦБ в новой валютной системе.

1.5<span Times New Roman"">  

Три фазыперехода к новой валюте.

1.6<span Times New Roman"">  

Преимущества и недостатки введения евро.

2.<span Times New Roman"">    

Евро имеждународная экономика .

2.1 Евро и третьи страны.

2.2 Евро и американский доллар — радикальный прогноз.

2.3Евро иразвивающиеся рынки.

2.4 Использование евро вовнешнеторговых рассчетах России.

Ø<span Times New Roman"">

Заключение.

Ø<span Times New Roman"">

Списоклитературы.

 

Введение.

Интеграционные процессысреди развитых и приближающихся к ним в своем развитии стран ныне явноактивизируются. Однако никакому другому региону планеты не удалось до сих портак далеко зайти в объединении, как Европе. Там уже приступили к решениюкраеугольной проблемы экономической интеграции — введению единой валюты спостепенным отказом от национальных денежных единиц.

Весь мир с особым вниманием наблюдает за всемиперипетиями этого процесса, так как именно от его исхода в конечном счетезависит архитектура общечеловеческого социума завтрашнего дня — будет ли мир,как сегодня, однополюсным или превратится в многополюсное образование,сохранится ли лидирующая роль европейской цивилизации или центральным векторомразвития будет другой путь и так далее. Осуществление этого проектапредставляет особую важность еще и потому, что в случае его успеха примеруЕвропы могут последовать и другие интегрирующиеся регионы. В частности, наафриканском континенте разрабатывается идея введения афро;обсуждается тема создания валютного блока вокруг иены; повышается интерес ктеории оптимальных валютных зон в странах СНГ, что показала недавняяконференция представителей центральных банков, валютных и фондовых биржгосударств СНГ.

Актуальность рассмотрения данной темы такжеобусловлена и тем периодом, в который она рассматривается. Ведь с 1 января 2002года  выйдут в обращение  наличные евро. И поэтому стоит рассмотретьвозможные варианты развития мировой экономики в связи с этим событием.

I.<span Times New Roman"">                 

Европейский валютный союз.

 

1.1 Из истории образования ЕВС

Попытки создания валютныхсоюзов между различными европейскими государствами неоднократно предпринималисьв XIX- начале XX вв. В то время денежные системы и международные финансовыеотношения были осно­ваны на золоте и серебре. Проблемы с инфляцией возникалитолько при открытии новых крупных месторождений этих драгоценных металлов.Денеж­ная политика и центральные банки еще находились в процессе становления имало сопоставимы с современными. Тем не менее, прошлый опыт представ­ляет определенныйинтерес и сегодня.

          Первым валютным союзом в Европе был Авс­тро-германский валютный союз (1857- 1866 гг.). В 1857 г.Австрия зак­лючила договор с членами Германского таможенного союза, по которомутри различные валюты были связаны вместе условленным постоянным обмен­нымкурсом и общей единицей учета. Однако выпуск единых денег вместо национальныхвалют не предполагался. Не было наднационального органа или метода выработкисоглашений для урегулирования спорных вопросов в случаях, когда одна из сторонне выполняла взятых на себя обязатель­ств. При отсутствии реальной интеграциибанковской и денежной систем союз оставался формальным обязательствомподдерживать условленные об­менные курсы. В 1866 г. политический конфликт междуАвстрией и Прусси­ей перерос в войну и союз распался.

          По инициативе Франции в 1865 г. был создан Латинский валютный союз (1865- 1878гг.), в который вошли Франция, Бельгия, Италия и Швейцария. Франция играла внем доминирующую роль. Три остальные страны ко времени создания союза принялифранцузский биметаллический стандарт с фиксированным соотношением междусеребром и золотом, и база для валютной кооперации уже существовала. Цельюдоговора было достижение единообразия чеканки монет, которые должны быливзаимно приниматься национальными казначействами как законное платежноесредство. Эмиссия ограни­чивалась в соответствии с формулой, основанной наотносительном разме­ре населения каждой страны.

          Союз не мог быть успешным, так как не были учтенырасширяющееся использование банкнот, о которых в договоре не упоминалось, атакже временное падение стоимости серебра по отношению к золоту. В 1878 г. союзсогласился приостановить чеканку серебряных монет, что фактически означало егоконец, хотя формально он пережил первую мировую войну.

Скандинавский валютный союз(1875- 1917 гг.)образовался в ре­зультате заключения соглашения между Данией, Норвегией иШвецией о вы­пуске одинаковых монет. Конвенция не содержала положений,касающихся обращения банкнот, хотя последние уже широко использовались в этихстранах. Тем не менее их центральные банки вскоре начала принимать банкнотыдруг друга и пересылать их для кредитования текущего баланса, поддерживаемогокаждым банком. Экономя на операциях с золотом и создав эффективныймеждународный клиринговый механизм, союз успешно просу­ществовал до первоймировой войны.

          Первая мировая война расстроила экономическую и финансовуюсисте­мы скандинавских стран. Несоответствие структур цен в этих странах изначительный приток золота привели к разрушительным последствиям дляотносительных обменных стоимостей их валют. В 1917 г. страны перешли киспользованию во взаимных операциях исключительно золота, что привело к крахусоюза.

          Бельгийско-люксембургский экономический союз был учрежден в 1921г. Люксембургский франк был привязан к бельгийскому в отношении один к одному.Во время второй мировой войны оккупированный Люксембург стал частью немецкойвалютной зоны, но пересмотренный в 1944 г. договор вновь подтвердил равнуюстоимость бельгийского и люксембургского франков. В1981 г. более детализированное соглашение определило структуру дальнейшеговалютного сотрудничества в рамках данной валютной ассоциации. Бельгийскиебанкноты и монеты являются законным средством платежа в Люксембурге, тогда как люксембургские банкноты и монеты не служат законнымсредством платежа в Бельгии, но могут быть обменяны без по­терь на бельгийские.Внешняя стоимость ко всем остальным валютам у них одинаковая. Курсовая политикапо отношению к валютам третьих стран проводится на основе взаимного соглашения.Несмотря на то, что экономи­ческие показатели свидетельствуют о различиях междуэтими странами, валютный союз действовал в течение 70 лет.

С 13 марта 1979 года началафункционировать Европейская ВалютнаяСистема в составе 8 стран: Германия, Франция, Бенилюкс, Италия, Ирландия,Дания.

Механизм ЕВС образовывалитри элемента: европейская валютная единица — ЭКЮ; режим совместного колебаниявалютных курсов — “суперзмея”, Европейский фондвалютного сотрудничества.

ЭКЮ — составная валюта, ееподдерживала корзина национальных валют стран Сообщества, причем доля каждогоучастника зависила от веса страны в совокупном валовом продукте и взаимнойторговле. Квоты распределялись следующим образом:

·<span Times New Roman"">       

32,7 % Немецкая марка

·<span Times New Roman"">       

20,8 % Французский франк

·<span Times New Roman"">       

11,2 % Английский фунт

·<span Times New Roman"">       

10,2 % Голландский гульден

·<span Times New Roman"">       

7,2 %    Итальянская лира

·<span Times New Roman"">       

8,7 %    Бельгийский и люксембурский франк

·<span Times New Roman"">       

4,2 %    Испанская песета

·<span Times New Roman"">       

2,7 %    Датская крона

·<span Times New Roman"">       

1,1 %    Ирландский фунт

·<span Times New Roman"">       

0,7 %    Португальское эскудо

·<span Times New Roman"">       

0,5 %    Греческая драхма

Действующий механизмобменных курсов стран ЕС ограничивал изменения валют в пределах 2,25 %  относительно другой и в диапазоне не более 15%.

В решении о создании ЕВСпредусматривалось, что ЭКЮ станет:

1.<span Times New Roman"">  

основой для расчетов врамках механизма, определяющего валютные курсы;

2.<span Times New Roman"">  

основой для определенияпоказателя отклонений курса какой-либо из денежных единиц, входящих в этусистему от среднего показателя по странам-членам ЕЭС;

3.<span Times New Roman"">  

средством осуществлениявалютных интервенций, заключения сделок и предоставления кредитов;

4.<span Times New Roman"">  

средством расчетов между центральнымибанками стран-членов, а также между валютными органами ЕЭС;

5.<span Times New Roman"">  

реальным резервным активом.

С 1 января 1999 г. в обращение в 11 странах — участницахсоглашения введена евро. Расчетыпроизводятся как в единой, так и в национальных валютах, однако финансовыетранзакции и новые ценные бумаги оцениваются в евро.

1.2 Цели созданияЕвропейского валютного союза.

Основные цели созданиявалютного союза и введения евро заключаются в следующем:

·<span Times New Roman"">

создание  крупнейшего мирового экономического ифинансового центра,   ключевыминструментом которого становится новая валюта евро. По замыслу своих создателейЕВС является мощным стимулом для ликвидации барьеров между западноевропейскимифинансовыми рынками и должен  способствовать их интеграции. В результате в Европе должен возникнутькрупнейший в мире финансовый рынок, и евро в перспективе будет претендовать наместо ведущей мировой валюты.

·<span Times New Roman"">

облегчениеобменов: нестабильность обменных курсов внутри действующей европейской валютнойсистемы приводит к тяжелым последствиям для экономик стран-участниц, которыевынуждены страховаться от обменных рисков. По мнению экспертов, евро позволитгражданам и предприятиям ежегодно экономить 8 млрд. долларов благодаряисчезновению этого риска в Западной Европе.

·<span Times New Roman"">

создание зоны экономической стабильности приисключении фактора риска, связанного с обменными курсами  предприятия получат уверенность припроизведении расчетов, следствие этого явится наличие большей транспарентности и более острой конкуренции. В условиях всеболее жесткой глобальной конкуренции это создаст предпосылки для более низкихпроцентных ставок, стабильности цен и — тем самым — для обеспечения надежныхрабочих мест.

·<span Times New Roman"">

согласование экономических политик.

·<span Times New Roman"">

созданиепротивовеса влиянию США, долларизации мировойэкономики

усилениеполитических  позиций  ЕС на мировой арене.

1.3 Критерии вхождения в ЕВС.

Следует отметить, что введенеиевро, по сути, подводит итог более чем сорока годам развитияевропейской интеграции и означаетустановление единого валютного пространства с весьма существенными изменениями в макроэкономических подходах и с неменее серьезными изменениями на микроуровне — в деятельности банков, финансовых компаний, торговых фирм. В идеале, для того чтобыговорить о возможном эффективномприменении механизмов действияединой валюты, речь должна идти о создании так называемой "оптимальной валютной зоны", которая предполагает унификацию экономических процессов, свободное движение ресурсов и т.д. По сути, речь должнаидти об унификации,характерной, например, для отдельных штатовв США. Именно в этом случаемы можем говорить об эффективной денежно-кредитной политике, проводимой из единого центрального банка, и адекватной реакции всех регионов зонына одинаковое экономическоевоздействие. Но даже в Соединенных Штатах разные штаты (из-за различий в отраслевой структуре экономики отдельных штатов и т.д.) могут зачастую неодинаково реагировать на применение тех или иных экономическихрычагов. Тем более это можно наблюдатьв странах зоны евро, у которых об уровнеунификации, сопоставимом сСША, речи не идет.

Различия между странамистали выявляться еще на предварительном этапе, когда предполагалось установитькритерии «допуска» кандидатов в новую систему. Как следует изПротокола о процедуре, касающейся чрезмерного дефицита, Протокола о критериисближения, а так же из соответствующих статей Договора ЕС, в качестве основныхкритериев для контроля выбраны: бюджетный дефицит, уровень внутреннего долга,темпы инфляции, уровень процентных ставок, политика в области валютного курса.

Устанавливалось, чтоотношение планируемого или фактического дефицита к ВВП в рыночных ценах недолжно превышать 3%. Принимая во внимание, что столь жесткий уровень мог бытьтрудновыполнимым, делалось допущение, разрешающее превышение в тех случаях,если:

1.<span Times New Roman"">          

указанное соотношение постоянно и существенно снижалось и достиглоблизких к требуемым величин;

2.<span Times New Roman"">          

превышение носило временный характер и являлось исключением,контрольные величины сохраняются на требуемом уровне.

Также определялось пороговоезначение, равное 60%, для отношения государственного долга к ВВП в рыночныхценах. Аналогично критерию бюджетного дефицита здесь делалось допущениеотносительно возможного превышения в случае, если это отношение«существенно» уменьшается и приближается к пороговому значению«удовлетворительным темпом».

 Применительно к ценам статья 1 Протокола окритериях сближения оговаривает, что государство должно иметь уровень цен,который характеризует долговременный средний темп инфляции, не превышающий 1,5%(в течение одного года, предшествующего сравнению) аналогичного показателя длятех стран, в которых достигнута наибольшая за указанный период ценоваястабильность.

При этом речь в данномслучае идет о среднеарифметическом значении темпов инфляции в трех странах, чтов значительной степени делает такие сопоставления номинальными, посколькуусредненный показатель для разномасштабных экономик без применения процедурывзвешивания лишает полученный показатель экономического смысла.

Относительно процентныхставок применяется примерно такой же подход, согласно которому средняя величинадолгосрочной номинальной процентной ставки не должна превышать более чем на 2%аналогичные показатели в трех наиболее благополучных с точки зрениястабильности цен странах. Процентные ставки рассчитываются на основепоказателей долгосрочных правительственных облигаций или сопоставимых бумаг сучетом различий в национальных определения.

Более мягким ограничениямподвержена политика в области валютных курсов. Указывается, чтогосударства-участники не должны были в течение двух лет, предшествующих периодуоценки, принимать каких-либо особых мер по поддержанию валютного курса в«нормальных» границах колебаний, установленных в рамках Европейскойвалютной системы, а также проводить по собственной инициативе и на двустороннейоснове девальвацию национальной валюты. Выполнение указанного условия предполагало, что отмечавшиеся заобозначенный период уровни курсов национальных валют реально отражалиэкономическое положение в своих странах и их уровень конкурентоспособности.Данное ограничение было направлено также и на то, чтобы избежать ситуации,когда страны в преддверии фиксации курсов захотели бы в одностороннем порядкеустановить курс своей валюты на более благоприятном уровне. В случае сдевальвацией речь шла о возможных попытках одностороннего улучшенияконкурентоспособности.

В таблице 1 приводятсяданные, характеризующие состояние в основных европейских государствах в1995-1997 гг. по указанным выше показателям. В целом ситуация весьма различна взависимости от  того, о каких критерияхидет речь. Так, если говорить об инфляции ил процентных ставках, то большинствоиз рассматриваемых стран либо уже отвечало заданным параметрам, либопланировало выйти на них в течение 1997 г.

Гораздо сложнее обстоялодело с параметрами бюджетного дефицита и государственного долга. Ситуация скорректировками представлялась достаточно неоднозначной, поскольку выправлениедефицита, в частности, могла вызвать экономический спад и обострение проблемыбезработицы, что противоречило бы декларируемым целям содействия занятости.Более того, та или иная структура доходов и расходов бюджета не может менятьсябыстро, так как увязана с определенной структурой экономики и экономическимположением в целом.

Таблица 1:Некоторые экономические показатели стран

страна

Темпы инфляции

Д/ср процентные ставки

Отношение дефицита к ВВП в рыночных ценах

Отношение валового госдолга к ВВП

1995

1996

1997

1995

1996

1997

1995

1996

1997

1995

1996

1997

Бельгия

1,4

1,8

2,0

7,5

6,5

6,0

-4,1

-3,3

-2,9

133,7

130,6

127,3

Дания

2,3

1,9

2,4

8,3

7,2

6,7

-1,6

-1,4

-0,3

71,9

70,2

69,0

Германия

1,5

1,2

2,0

6,9

6,2

5,9

-3,5

-4,0

-3,2

58,1

60,8

61,5

Греция

9,0

7,9

7,5

17,3

14,8

13,8

-9,1

-7,9

-7,0

111,8

110,6

113,4

Испания

4,7

3,6

2,8

11,3

8,7

6,7

-6,6

-4,4

-3,0

65,7

67,8

68,0

Франция

1,7

2,1

2,0

7,5

6,3

5,9

-4,8

-4,0

-3,0

52,8

56,4

58,0

Ирландия

2,4

2,4

8,3

7,3

6,7

-2,0

-1,6

-1,5

81,6

74,7

79,0

Италия

5,4

4,0

2,5

12,2

9,4

7,4

-7,1

-6,6

-4,1

124,9

123,4

124,6

Люксембург

1,9

1,2

2,0

7,2

6,3

6,0

1,5

0,9

1,0

6,0

7,8

7,8

Нидерланды

1,1

1,5

2,3

6,9

6,2

5,8

-4,0

-2,6

-2,0

79,7

78,7

76,2

Австрия

2,0

1,8

1,9

7,1

6,3

6,0

-5,9

-4,3

-3,0

69,0

71,7

66,8

Португалия

3,8

2,9

2,6

11,5

8,6

6,6

-5,1

-4,0

-3,0

71,7

71,1

70,0

Финляндия

1,0

1,5

1,7

8,8

7,1

6,2

-5,2

-3,3

-1,5

59,2

61,3

64,5

Швеция

2,9

0,8

1,7

10,2

8,0

6,9

-8,1

-3,9

-2,3

78,7

78,1

79,3

Великобритания

3,1

3,3

8,3

7,9

7,7

-5,8

-4,6

-3,9

54,1

56,2

57,2

Оценочный уровень.

2,7

2,5

3,3

9,7

8,8

8,4

-3

-3

-3

60,0

60,0

60,0

Еще более сложным представлялось решение проблемы государственногодолга, поскольку его аммортизация и процентные платежи растянуты во времени, а его ускоренное погашение могло оказать дополнительноедавление на бюджет.

Учитывая,что целый ряд стран мог не выполнить выдвигаемых условий, было очевидно, что сторонники Европейского валютного союза не будут настаивать на жесткой трактовке статей договора, ставя тем самым подугрозу его полномасштабную реализацию. Поэтому, также как и в случае с валютными курсами, представлялось, что данныекритерии будут применяться более гибкос основным акцентом на улучшение показателей в рассматриваемыхстранах.

В результате так иполучилось. По итоговым (предшествующим 1999 году) показателям большинствостран не вписалось в заданные параметры, позволяющие говорить о допуске всистему, что хорошо демонстрируют данные таблицы 2. Это тем не менее непомешало 11 государствам, приведенным в таблице, стать членами зоне евро.

Таблица 2: Выполнениенормативов участия в зоне евро ее странами, 1999 год.

Страна

Дефицитгосударственного бюджета (% ВВП)

Государственныйдолг (% ВВП)

Уровеньинфляции (%)

Уровеньпроцентных ставок по д/ср кредитам (%)

Австрия

2,5

66,1

1,1

5,6

Бельгия

2,1

122,2

1,4

5,7

Германия

2,7

61,3

1,4

5,6

Ирландия

-0,9

66,3

1,2

6,2

Испания

2,6

68,8

1,8

6,3

Италия

2,7

121,6

1,8

6,7

Люксембург

-1,7

6,7

1,4

5,6

Нидерланды

1,4

72,1

1,8

5,5

Португалия

2,5

62,0

1,8

6,2

Финляндия

0,9

55,8

1,3

5,9

Франция

3,0

58,0

1,2

5,5

Вызывала вопросы и проблема фиксации валютных курсов. 1 января 1999 годакурсы валют стран-участниц были зафиксированы относительно евро. Применениевозможных методов при установке курсовых соотношений должно было основыватьсяна складывающихся соотношениях в рамках действия ЭКЮ.

Предполагалось, что евро будет соотноситься с ЭКЮ как 1:1, что выгляделобы вполне логично в случае, если корзины, формирующие евро и ЭКЮ, были быидентичны. Однако в складывающейся ситуации — при неучастии таких весомыхвалют, как английский фунт (вес в корзине ЭКЮ составляет 11-12%) говорить ополной корректности приравнивания ЭКЮ и евро нельзя. Вывод некоторых валют запределы рассчитываемой корзины должен был бы сделать необходимым пересмотрвесов других валют, которые могут иметь иные курсовые соотношения с ЭКЮ. Врезультате реальный вес евро относительно ЭКЮ должен быть иным, равно как и егономинальная рыночная стоимость. Однако на практике этого не произошло.

Далее требовалось точно определить, какие курсы национальных валютстран-участниц брать за основупри их фиксации. Ориентацияна курсы «на конец периода»,отражая самое последнее положение, могла привести к закреплению каких-то не совсем объективных соотношений в случае, если курсы были подвержены краткосрочным колебаниям. Также не совсемконкретным представлялось бы и использование «среднего за период»курса национальной валюты к ЭКЮ, поскольку это автоматически внесло бы искажения вэкономическую основу такогокурса ввиду упомянутых выше различий в корзинах ЭКЮ и евро. В результате за основубыла взята формула, учитывающая ряд показателей экономического состоянияданного государства, курс валюты к ЭКЮ и некоторые другие факторы.

В таблице 3 представлены курсы национальных валют по отношению к евро,которые дал Европейский Центральный БАнк на 31 декабря 1999 года.

Таблица 3: Курс евро по отношению к национальным валютам естраневрозоны.

Валюта

Курс

Австрийский шилинг

13,76

Бельгийский франк

<p align=«cent