Реферат: Корпоративное управление


Реферат

Тема: Корпоративное управление

 


Содержание

1 Общее собраниеакционеров: компетенция, виды и формы проведения общих собраний, порядокпринятия решений

2 Понятие корпоративногоконтроля. Основные теории корпоративного контроля: теория акционерногоконтроля, теория контроля финансовых институтов, менеджерская теория контроля

Списокиспользованной литературы


1 Общее собрание акционеров: компетенция, виды иформы проведения общих собраний, порядок принятия решений

/>/> 

Общее собрание – является высшим органом управлениеакционерного общества (п.1 ст.47 ФЗ РФ «Об акционерных обществах» (далее Закона).Его компетенции, порядку проведения собраний и иным вопросам выражения волиобщего собрания посвящена глава VII Закона.

Отдельно необходимо выделить Постановление Федеральнойкомиссии по рынку ценных бумаг от 31.05.2002 №17/пс «Об утверждении Положения одополнительных требованиях к порядку подготовки, созыва и проведения общегособрания акционеров».

Признание законодателем общего собрания высшей инстанцией –наделение важнейшим правом акционеров участвовать в управлении обществом черезего органы, формируемые самими акционерами. Необходимо учитывать, что за времясоздания акционерного общества предусмотрено создание двух собраний общества.Первое – учредительное, направленное на создание общества. Общим собраниемакционеров – является собранием воли участников акционерного общества. И именноэтот орган – является высшим органом управления АО. Являясь высшим органомуправления АО общее собрание обладает исключительной компетенцией.

Компетенции общего собрания акционеров определены в ст.48Закона.

Компетенция общего собрания конкретного акционерного обществадетализируется в уставе АО (п.3 ст.11 Закона). При этом целесообразно разделятьвопросы ведения общего собрания как исключительную компетенцию, инеисключительную. Такое разделение предусматривают нормы ГК РФ (ст.103), однакоупоминание об «исключительной компетенции» исключено законодателем из ст.48Закона, хотя п.2 указанной статьи и закрепляет, что вопросы, отнесенные ккомпетенции общего собрания акционеров, не могут быть переданы на решениеисполнительному органу общества.

В исключительную компетенцию общего собрания акционеровпопадает большинство вопросов, перечисленных в п.1 ст.48 Закона. С оговоркой:если иное не закреплено в Законе, и, добавим, в уставе АО.

К неисключительной компетенции общего собрания АО относятся:

— вопросы, которые могут быть переданы на решение советадиректоров при наличии об этом в уставе общества специальной оговорки (вопросы,связанные с увеличением уставного капитала общества (подп.6 ст.48 Закона);касающиеся образования и досрочного прекращения полномочий исполнительныхорганов акционерного общества (подп.8 ст.48 Закона) и др.).

— вопросы, решение по которым вправе принимать как общеесобрание акционеров, так и совет директоров.

«Разделение» компетенции должно быть проведено в Уставеобщества с учетом императивных требования Закона.

Исходя из прямого толкования п.3 ст.48 ГК РФ, а такжесложившейся судебно-арбитражной практики, можно сделать вывод, что компетенцияобщего собрания ограничена. Общему собранию не предоставлено право решать любыевопросы деятельности акционерного общества. Данное положение воспринято иреализуется и правоприменителем. Если общее собрание акционеров вопрекиустановленному запрету принимает решение по вопросу, не отнесенному к егокомпетенции акционерным законом, то данное обстоятельство является основаниемдля отмены этого решения.

Таким образом, еще раз подчеркнем, что полномочия общегособрания строго ограничены императивными нормами Закона и, затем, уже Уставомобщества.

Общество обязано ежегодно проводить годовое общее собраниеакционеров (абз.2 п.1 ст.47 Закона). Помимо очередного (годового) могутпроводиться внеочередные общие собрания (абз.3 п.2 ст.47 Закона). Годовое общеесобрание проводится в сроки, устанавливаемые уставом общества, но не ранее чемчерез два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончанияфинансового года общества. На годовом общем собрании решаются вопросы избраниясовета директоров (наблюдательного совета) и ревизионной комиссии (ревизора),утверждения аудитора; утверждается годовой отчет, годовая бухгалтерскаяотчетность, рассматриваются вопросы распределения прибыли и убытков порезультатам финансового года и иные вопросы в соответствии с компетенциейобщего собрания. Правом голоса на общем собрании обладают акционеры-владельцыобыкновенных акций общества, а также акционеры-владельцы привилегированныхакций общества в случаях, предусмотренных законом «Об акционерных обществах».Указанные акции являются голосующими (п.1 ст.49 Закона).

Общее собрание не вправе принимать решения по вопросам, невключенным в повестку дня собрания, а также изменять повестку дня (п.6 ст.49Закона).

Общее собрание акционеров может быть двух видов: годовое ивнеочередное. Форма проведения внеочередного Общего собрания акционеровопределяется инициаторами его созыва, кроме случаев, когда форма проведенияОбщего собрания акционеров устанавливается ФЗ «Об акционерных обществах». Общеесобрание акционеров может проводиться в двух формах: очной и заочной.

Форма проведения общего собрания определятся советомдиректоров или лицами, выдвигающими требование о проведении внеочередногообщего собрания (п.1 ст.50 Закона):

— совместное присутствие акционеров для обсуждения вопросовповестки дня и принятия решений по вопросам, поставленным на голосование;

— смешанное голосование, при котором акционер вправеотправить заполненный бюллетень, полученный заблаговременно, или голосоватьлично;

— заочное голосование (опросным путем).

В форме заочного голосования не может проводиться общеесобрание, повестка которого включает вопросы:

-         обизбрании совета директоров (наблюдательного совета) и ревизионной комиссии(ревизора);

-         обутверждении аудитора АО;

-         обутверждении годового отчета, бухгалтерского баланса, а также распределениеприбыли и убытков по результатам финансового года (ст.50 Закона).

Заочным голосованием не может быть проведено новое общеесобрание взамен несостоявшегося, которое должно было быть проведено путемсовместного присутствия (п.2 ст.50 Закона). Решение общего собрания акционеровпо вопросу, поставленному на голосование, принимается большинством голосовакционеров — владельцев голосующих акций общества, принимающих участие всобрании, если для принятия решения Законом не установлено иное.

Нормы закона не устанавливают место проведения общегособрания акционеров, не устанавливает и ряд других вопросов организационногохарактера. Статья 47 Закона (п.2) устанавливает, что дополнительные кпредусмотренным Законом требования к порядку подготовки, созыва и проведенияобщего собрания акционеров могут быть установлены федеральным органомисполнительной власти по рынку ценных бумаг (Положение о дополнительныхтребованиях к порядку подготовки, созыва и проведения общего собрания акционеров).

Внеочередное общее собрание акционеров проводится по решениюсовета директоров (наблюдательного совета) на основании (ст.55 Закона):

— инициативы совета директоров;

— требования ревизионной комиссии или аудитора;

— требования акционера (акционеров) – владельца не менее 10%голосующих акций.

Собрание должно быть проведено в течение 40 дней с моментапредставления требования о проведении собрания (70 дней, когда повестка днясодержит вопрос об избрании совета директоров, если меньший срок не предусмотренуставом).

В требовании должны быть сформулированы вопросы, подлежащиевнесению в повестку дня, формулировки решения по каждому из них, а также должнабыть определена форма проведения собрания (совет директоров не вправе ихизменить. После получения требования совет директоров в течение 5 днейпринимает решение о созыве общего собрания или об отказе в созыве и в течение 3дней направляет его лицам, требующим созыва.

Отказ возможен только в случаях, если: не соблюден порядокпредъявления требования; требующий владеет менее 10% акций; ни один из вопросовповестки дня не относится к компетенции общего собрания и (или) несоответствует требованиям закона и иных правовых актов РФ.

Не останавливаясь подробно на процедуре проведения собраний ипринятия решений, рассмотрим наиболее проблемные вопросы, связанные с решениямиобщего собрания, признания таких решения недействительными.

По общему правилу п.7 ст.49 Закона акционер вправе обжаловатьв суд решение, принятое общим собранием акционеров с нарушением требованийЗакона, иных правовых актов Российской Федерации, устава общества, в случае,если он не принимал участия в общем собрании акционеров или голосовал противпринятия такого решения и указанным решением нарушены его права и законныеинтересы. Такое заявление может быть подано в суд в течение шести месяцев содня, когда акционер узнал или должен был узнать о принятом решении. Суд вправес учетом всех обстоятельств дела оставить в силе обжалуемое решение, еслиголосование данного акционера не могло повлиять на результаты голосования,допущенные нарушения не являются существенными и решение не повлекло причиненияубытков данному акционеру.

В силу положений 47 Закона решения общего собрания подлежатисполнению акционерами в период существования общества, кроме случаев признанияэтих решений не подлежащими применению. Такое признание может быть совершенолибо повторным общим собранием, либо в судебном порядке. При принятии решения опризнании решения этого собрания недействительным, его положения не подлежат применениюполностью или в части.

Подчеркнем, что обеспечительные меры могут касаться какбудущих решений общего собрания, так и уже действующих (то есть, совершенных допринятия обеспечительных мер).

Извлечения из «ФЗ РФ «Об акционерных обществах».Глава VII. Общее собрание акционеров:

Статья 47. Общее собраниеакционеров

/>/>1. Высшим органом управления общества является общее собраниеакционеров.

/>Обществообязано ежегодно проводить годовое общее собрание акционеров./> Годовоеобщее собрание акционеров проводится в сроки, устанавливаемые уставом общества,но не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев послеокончания финансового года. На годовом общем собрании акционеров должнырешаться вопросы об избрании совета директоров (наблюдательного совета)общества, ревизионной комиссии (ревизора) общества, утверждении аудитораобщества, вопросы, предусмотренные подп.11 п.1 ст.48 настоящего ФЗ, а такжемогут решаться иные вопросы, отнесенные к компетенции общего собранияакционеров. Проводимые помимо годового общие собрания акционеров являютсявнеочередными.

/>2.Дополнительные к предусмотренным настоящим ФЗ требования к порядку подготовки,созыва и проведения общего собрания акционеров могут быть установлены федеральныморганом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

/>3. Вобществе, все голосующие акции которого принадлежат одному акционеру, решенияпо вопросам, относящимся к компетенции общего собрания акционеров, принимаютсяэтим акционером единолично и оформляются письменно. При этом положениянастоящей главы, определяющие порядок и сроки подготовки, созыва и проведенияобщего собрания акционеров, не применяются, за исключением положений,касающихся сроков проведения годового общего собрания акционеров.

/>Статья48. Компетенция общего собрания акционеров

/>1. Ккомпетенции общего собрания акционеров относятся:

/>1)внесение изменений и дополнений в устав общества или утверждение уставаобщества в новой редакции;

/>2)реорганизация общества;

/>3)ликвидация общества, назначение ликвидационной комиссии и утверждениепромежуточного и окончательного ликвидационных балансов;

/>4)определение количественного состава совета директоров (наблюдательного совета)общества, избрание его членов и досрочное прекращение их полномочий;

/>5)определение количества, номинальной стоимости, категории (типа) объявленныхакций и прав, предоставляемых этими акциями;

/>6)увеличение уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимостиакций или путем размещения дополнительных акций, если уставом общества всоответствии с настоящим ФЗ увеличение уставного капитала общества путемразмещения дополнительных акций не отнесено к компетенции совета директоров(наблюдательного совета) общества;

/>7)уменьшение уставного капитала общества путем уменьшения номинальной стоимостиакций, путем приобретения обществом части акций в целях сокращения их общегоколичества, а также путем погашения приобретенных или выкупленных обществомакций;

/>8)образование исполнительного органа общества, досрочное прекращение егополномочий, если уставом общества решение этих вопросов не отнесено ккомпетенции совета директоров (наблюдательного совета) общества, а такжеслучаи, предусмотренные п.6 и 7 ст.69 настоящего ФЗ;

/>/>9) избрание членов ревизионной комиссии (ревизора) общества идосрочное прекращение их полномочий;

/>10)утверждение аудитора общества;

/>10.1)выплата (объявление) дивидендов по результатам первого квартала, полугодия,девяти месяцев финансового года;

/>/>11) утверждение годовых отчетов, годовой бухгалтерской отчетности,в том числе отчетов о прибылях и об убытках (счетов прибылей и убытков)общества, а также распределение прибыли (в том числе выплата (объявление)дивидендов, за исключением прибыли, распределенной в качестве дивидендов порезультатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года) иубытков общества по результатам финансового года;

/>/>12) определение порядка ведения общего собрания акционеров;

/>13)избрание членов счетной комиссии и досрочное прекращение их полномочий;

/>14)дробление и консолидация акций;

/>15)принятие решений об одобрении сделок в случаях, предусмотренных ст.83настоящего ФЗ;

/>16)принятие решений об одобрении крупных сделок в случаях, предусмотренных ст.79настоящего ФЗ;

/>17)приобретение обществом размещенных акций в случаях, предусмотренных настоящимФедеральным законом;

/>18)принятие решения об участии в финансово-промышленных группах, ассоциациях ииных объединениях коммерческих организаций;

/>/>19) утверждение внутренних документов, регулирующихдеятельность органов общества;

/>20)решение иных вопросов, предусмотренных настоящим Федеральным законом.

/>/>2. Вопросы, отнесенные к компетенции общего собранияакционеров, не могут быть переданы на решение исполнительному органу общества.

/>Вопросы,отнесенные к компетенции общего собрания акционеров, не могут быть переданы нарешение совету директоров (наблюдательному совету) общества, за исключениемвопросов, предусмотренных настоящим Федеральным законом.

/>/>3. Общее собрание акционеров не вправе рассматривать и приниматьрешения по вопросам, не отнесенным к его компетенции настоящим ФЗ.

/>Статья49. Решение общего собрания акционеров

/>1.За исключением случаев, установленных федеральными законами, правом голоса наобщем собрании акционеров по вопросам, поставленным на голосование, обладают:

/>акционеры- владельцы обыкновенных акций общества;

/>акционеры- владельцы привилегированных акций общества в случаях, предусмотренныхнастоящим ФЗ.

/>/>Голосующей акцией общества является обыкновенная акция илипривилегированная акция, предоставляющая акционеру — ее владельцу право голосапри решении вопроса, поставленного на голосование.

/>/>2. Решение общего собрания акционеров по вопросу,поставленному на голосование, принимается большинством голосов акционеров — владельцев голосующих акций общества, принимающих участие в собрании, если дляпринятия решения настоящим ФЗ не установлено иное.

/>/>Подсчет голосов на общем собрании акционеров по вопросу,поставленному на голосование, правом голоса при решении которого обладаютакционеры — владельцы обыкновенных и привилегированных акций общества,осуществляется по всем голосующим акциям совместно, если иное не установленонастоящим ФЗ.

/>/>3. Решение по вопросам, указанным в подп.2, 6 и 14 — 19 п.1ст.48 настоящего ФЗ, принимается общим собранием акционеров только попредложению совета директоров (наблюдательного совета) общества, если иное неустановлено уставом общества.

/>/>4. Решение по вопросам, указанным в подп.1 — 3, 5 и 17 п.1 ст.48настоящего ФЗ, принимается общим собранием акционеров большинством в тричетверти голосов акционеров — владельцев голосующих акций, принимающих участиев общем собрании акционеров.

/>/>5. Порядок принятия общим собранием акционеров решения попорядку ведения общего собрания акционеров устанавливается уставом общества иливнутренними документами общества, утвержденными решением общего собранияакционеров.

/>6.Общее собрание акционеров не вправе принимать решения по вопросам, невключенным в повестку дня собрания, а также изменять повестку дня.

/>/>/>7. Акционер вправе обжаловать в суд решение,принятое общим собранием акционеров с нарушением требований настоящего ФЗ, иныхнормативных правовых актов РФ, устава общества, в случае, если он не принималучастие в общем собрании акционеров или голосовал против принятия такогорешения и таким решением нарушены его права и (или) законные интересы. Суд сучетом всех обстоятельств дела вправе оставить в силе обжалуемое решение, еслиголосование данного акционера не могло повлиять на результаты голосования,допущенные нарушения не являются существенными и решение не повлекло за собойпричинение убытков данному акционеру.

/>Заявлениео признании недействительным решения общего собрания акционеров может бытьподано в суд в течение трех месяцев со дня, когда акционер узнал или должен былузнать о принятом решении и об обстоятельствах, являющихся основанием дляпризнания его недействительным. Предусмотренный настоящим пунктом срокобжалования решения общего собрания акционеров в случае его пропускавосстановлению не подлежит, за исключением случая, если акционер не подавалуказанное заявление под влиянием насилия или угрозы.

/>/>8. Решение по каждому из вопросов, указанных в подп.2, 6, 7,14 п.1 ст.48 настоящего ФЗ, может содержать указание о сроке, по истечениикоторого такое решение не подлежит исполнению. Течение указанного срока прекращаетсяс момента:

/>государственнойрегистрации одного из обществ, созданных путем реорганизации общества в формеразделения, — для решения общего собрания акционеров о реорганизации общества вформе разделения;

/>внесенияв единый государственный реестр юридических лиц записи о прекращениидеятельности присоединяемого общества — для решения общего собрания акционерово реорганизации общества в форме присоединения;

/>государственнойрегистрации юридического лица, созданного путем реорганизации общества, — длярешения общего собрания акционеров о реорганизации общества в форме слияния,выделения или преобразования;

/>государственнойрегистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг — для решения общегособрания акционеров об увеличении уставного капитала общества путем увеличенияноминальной стоимости акций или размещения дополнительных акций, решения общегособрания акционеров об уменьшении уставного капитала общества путем уменьшенияноминальной стоимости акций либо решения общего собрания акционеров о дробленииили консолидации акций;

/>приобретенияхотя бы одной акции — для решения общего собрания акционеров об уменьшенииуставного капитала общества путем приобретения обществом части собственныхакций в целях сокращения их общего количества либо путем погашенияприобретенных или выкупленных обществом акций.

/>Решениемобщего собрания акционеров о реорганизации общества в форме выделения можетбыть предусмотрен срок, по истечении которого такое решение не подлежитисполнению в отношении создаваемого общества или создаваемых обществ,государственная регистрация которых не была осуществлена в течение этого срока.В этом случае реорганизация общества в форме выделения считается завершенной смомента государственной регистрации в течение срока, предусмотренного настоящимпунктом, последнего общества из обществ, создаваемых путем такой реорганизации.

/>/>9. Признание решений общего собрания акционеров об одобрениикрупных сделок и сделок, в совершении которых имеется заинтересованность,недействительными в случае обжалования таких решений отдельно от оспариваниясоответствующих сделок общества не влечет за собой признания соответствующихсделок недействительными.

/>/>10. Решения общего собрания акционеров, принятые по вопросам,не включенным в повестку дня общего собрания акционеров (за исключением случая,если в нем приняли участие все акционеры общества), либо с нарушениемкомпетенции общего собрания акционеров, при отсутствии кворума для проведенияобщего собрания акционеров или без необходимого для принятия решениябольшинства голосов акционеров, не имеют силы независимо от обжалования их всудебном порядке»./>/>

Статья 50. Общее собраниеакционеров в форме заочного голосования/>

1. Решение общегособрания акционеров может быть принято без проведения собрания (совместногоприсутствия акционеров для обсуждения вопросов повестки дня и принятия решенийпо вопросам, поставленным на голосование) путем проведения заочногоголосования./>

2. Общее собраниеакционеров, повестка дня которого включает вопросы об избрании советадиректоров (наблюдательного совета) общества, ревизионной комиссии (ревизора)общества, утверждении аудитора общества, а также вопросы, предусмотренныеподп.11 п.1 ст.48 настоящего ФЗ, не может проводиться в форме заочногоголосования./>

Статья 55. Внеочередноеобщее собрание акционеров/>

1. Внеочередное общеесобрание акционеров проводится по решению совета директоров (наблюдательногосовета) общества на основании его собственной инициативы, требованияревизионной комиссии (ревизора) общества, аудитора общества, а также акционеров(акционера), являющихся владельцами не менее чем 10 процентов голосующих акцийобщества на дату предъявления требования./> Созыв внеочередногообщего собрания акционеров по требованию ревизионной комиссии (ревизора)общества, аудитора общества или акционеров (акционера), являющихся владельцамине менее чем 10 процентов голосующих акций общества, осуществляется советомдиректоров (наблюдательным советом) общества. В случае, если функции советадиректоров (наблюдательного совета) общества осуществляет общее собраниеакционеров, созыв внеочередного общего собрания акционеров по требованиюуказанных лиц осуществляется лицом или органом общества, к компетенции которыхуставом общества отнесено решение вопроса о проведении общего собранияакционеров и об утверждении его повестки дня./>/>

2. Внеочередное общеесобрание акционеров, созываемое по требованию ревизионной комиссии (ревизора)общества, аудитора общества или акционеров (акционера), являющихся владельцамине менее чем 10 процентов голосующих акций общества, должно быть проведено втечение 40 дней с момента представления требования о проведении внеочередногообщего собрания акционеров./> Если предлагаемая повестка днявнеочередного общего собрания акционеров содержит вопрос об избрании членовсовета директоров (наблюдательного совета) общества, то такое общее собраниеакционеров должно быть проведено в течение 70 дней с момента представлениятребования о проведении внеочередного общего собрания акционеров, если меньшийсрок не предусмотрен уставом общества./>/>

3. В случаях, когда всоответствии со ст.68-70 настоящего ФЗ совет директоров (наблюдательный совет)общества обязан принять решение о проведении внеочередного общего собранияакционеров, такое общее собрание акционеров должно быть проведено в течение 40дней с момента принятия решения о его проведении советом директоров(наблюдательным советом) общества, если меньший срок не предусмотрен уставомобщества./> В случаях, когда в соответствии с настоящимФедеральным законом совет директоров (наблюдательный совет) общества обязанпринять решение о проведении внеочередного общего собрания акционеров дляизбрания членов совета директоров (наблюдательного совета) общества, такоеобщее собрание акционеров должно быть проведено в течение 90 дней с моментапринятия решения о его проведении советом директоров (наблюдательным советом)общества, если более ранний срок не предусмотрен уставом общества.

2 Понятие корпоративного контроля. Основныетеории корпоративного контроля: теория акционерного контроля, теория контроляфинансовых институтов, менеджерская теория контроля

Корпоративный контроль определяется как возможность субъектовакционерных отношений обеспечивать постоянное влияние на принятиестратегических управленческих решений.

В широком смысле корпоративныйконтроль — это вся совокупность возможностей извлечь выгоду от деятельностикорпорации, которая тесно связана с таким понятием, как «корпоративныйинтерес». Корпоративное управление представляет собой постоянное, преемственноеобеспечение корпоративных интересов и выражается в отношениях корпоративногоконтроля.

Основания для установления контроля.

Мотивация корпоративного контроля связана с аккумулированием иконцентрацией возможностей, обеспечивающих корпоративное управление,посредством которого достигается удовлетворение корпоративных интересов, Однаконе всегда мотивация контроля исходит из интересов некоторой данной корпорации;эта мотивация может питаться интересами иных, конкурирующих корпораций. Верно ито, что в стремлении к контролю могут прослеживаться внешние по отношению к корпорацииинтересы, но при этом вполне близкие и «дружественные».

Основаниями для установления корпоративного контроля могут быть:

1) формирование разветвленной и связанной технологической,производственной, сбытовой и финансовой цепи;

2) концентрация ресурсов;

3) объединение рынков или формирование новых рынков, расширениедоли корпорации на существующем рынке;

4) защита интересов собственников капитала, упрочение позицийуправляющих, т.е. перераспределение прав и полномочий субъектов корпоративногоконтроля;

5) удаление конкурирующих интересов и корпораций;

6) перераспределение денежных потоков и оборотного капитала;

7) изменение центров прибыли и издержек одной или несколькихкорпораций;

8) изменение стоимости корпорации, перераспределение прибыли;

9) увеличение собственности.

Эти наиболее широко распространенные основания действуют напротяжении всей истории акционерных обществ. Влияние и роль каждого из нихменяются в зависимости от времени и экономических условий. Однако наличиеоснований для борьбы за корпоративный контроль еще не означает действительноеперераспределение корпоративного контроля. Для того чтобы сложившаяся структураконтроля была изменена, должны быть накоплены объективные факторы,обеспечивающие такое изменение.

Факторы, способствующие установлению корпоративного контроля непосредственносвязаны с тем инструментарием, с помощью которого происходит установлениеконтроля. Корпоративное управление играет в этом процессе ключевую роль,поэтому и факторы, способствующие установлению контроля, неразрывно с нимсвязаны.

Контроль связан с правом управлять собственным капиталомакционерного общества, технологическим процессом, денежными потоками. В этомсмысле участие в капитале корпорации, как и обладание лицензиями, технологиями,научно-техническими разработками, увеличивают возможность контролироватькорпорацию.

Важную роль играет доступ к денежным ресурсам и внешнемуфинансированию. Для крупных акционерных обществ велика зависимость отисточников денежного капитала и поэтому институты, осуществляющие концентрациюденежного капитала, объединение мелких капиталов в более крупные денежныересурсы, играют важнейшую роль в укреплении корпоративного контроля.

Формы корпоративного контроля бывают ycлoвнo мoжнo paздeлить нaaкциoнepный, yпpaвлeнчecкий и финaнcoвый, кaждый из кoтopыx мoжeт бытьpeaлизoвaн юpидичecкими и физичecкими лицaми.

Акционерный контроль представляет собой возможность принять илиотклонить акционерами, имеющими необходимое количество голосов, те или иныерешения. Являeтcя пepвичнoй фopмoйкoнтpoля и oтpaжaeт интepecы aкциoнepoв oбщecтвa.

Оcyщecтвлeниe кopпopaтивнoгo кoнтpoля — в пepвyю oчepeдьaкциoнepнoгo — пoзвoляeт бeз yчacтия кpeдитныx opгaнизaций cдeлaть пpoцeccинвecтиpoвaния мaкcимaльнo пpямым. Однaкo paзвитиe пpямыx фopм инвecтиpoвaнияycлoжняeт индивидyaльный инвecтициoнный выбop, зacтaвляeт пoтeнциaльнoгoинвecтopa иcкaть квaлифициpoвaнныx кoнcyльтaнтoв, дoпoлнитeльнyю инфopмaцию.Имeннo пoэтoмy иcтopия кopпopaции пocтoяннo cвязaнa, c oднoй cтopoны, cмaкcимaльнoй дeмoкpaтизaциeй фopм инвecтиpoвaния, a c дpyгoй — c pocтoм чиcлaфинaнcoвыx пocpeдникoв в лицe финaнcoвыx инcтитyтoв.

Управленческий контроль представляет собой возможность физическихи/или юридических лиц обеспечивать управление хозяйственной деятельностьюпредприятия, преемственность управленческих решений и структуры. Являeтcя пpoизвoднoйфopмoй oт aкциoнepнoгo кoнтpoля.

Финансовый контроль представляет собой возможность влиять нарешения акционерного общества путем использования финансовых инструментов испециальных средств. Тaк, пepвoнaчaльнaя фyнкция кpeдитнo-финaнcoвыx инcтитyтoвcocтoит в кpeдитoвaнии oбщecтвa. Нa ocнoвaнии кpeдитныx oтнoшeний фopмиpyeтcяфинaнcoвый кoнтpoль. В cилy этoгo финaнcoвый кoнтpoль кaк бы пpoтивocтoитaкциoнepнoмy, тaк кaк фopмиpyeтcя в пpoцecce выбopa мeждy coбcтвeнными ивнeшними иcтoчникaми финaнcиpoвaния aкциoнepнoгo oбщecтвa. Зaвиcимocтьaкциoнepнoгo oбщecтвa oт внeшниx иcтoчникoв финaнcиpoвaния, a тaкжe pacшиpeниeтaкиx иcтoчникoв пoвышaют знaчeниe финaнcoвoгo кoнтpoля.

Рaзвитиe кpeдитнo-финaнcoвыx инcтитyтoв и opгaнизaций и pacшиpeниeиx poли в финaнcиpoвaнии cyбъeктoв пpeдпpинимaтeльcкoй дeятeльнocти вeдyт кpaзвитию oтнoшeний кoнтpoля. Пocлeдниe cтaнoвятcя вce бoлee cлoжными,pacпpeдeляяcь пo paзличным ypoвням. В экoнoмикe фopмиpyeтcя cитyaция вceoбщeйзaвиcимocти и oтвeтcтвeннocти:

Кopпopaции > пepeд aкциoнepaми. Акциoнepaми мoгyт являтьcякpyпныe финaнcoвo-кpeдитныe opгaнизaции > пepeд влaдeльцaми cбepeжeний >пepeд кopпopaциeй.

Оcoбeннo «дeмoкpaтизaции» кopпopaтивнoгo кoнтpoля cпocoбcтвyeтpaзвитиe cиcтeм пeнcиoнныx и cтpaxoвыx cбepeжeний в oбщecтвe. Чacтныeнeгocyдapcтвeнныe пeнcиoнныe фoнды, фopмиpyяcь нa ocнoвe кpyпнoгo aкциoнepнoгooбщecтвa, aккyмyлиpyют знaчитeльныe дoлгocpoчныe финaнcoвыe pecypcы, кoтopыeмoгyт вклaдывaтьcя в aкциoнepный кaпитaл кopпopaций. С экoнoмичecкoй тoчкизpeния пeнcиoнныe фoнды пpинaдлeжaт cвoим вклaдчикaм. Эти фoнды в cocтoянииaккyмyлиpoвaть знaчитeльныe дeнeжныe cpeдcтвa и тaким oбpaзoм cпocoбcтвoвaтьpaзвитию aкциoнepнoгo кoнтpoля. Уcлyги пo пpoфeccиoнaльнoмy yпpaвлeнию aктивaмипeнcиoнныx фoндoв oбычнo oкaзывaют финaнcoвыe инcтитyты.

Основные теории корпоративного контроля в акционерном обществе:

-         теорияакционерного контроля;

-         теорияконтроля финансовых институтов;

-         менеджеристскаятеория.

В первом случае контроль над обществом имеютакционеры, аккумулировавшие пакеты акций, достаточные для принятия решений наобщих собраниях акционеров.

Во втором случае речь идет о контроле, какправило, достигаемом при помощи заключения кредитных договоров, которыенаделяют финансовые институты правом оказывать влияние на процесс принятиярешений в акционерных обществах.

В третьем случае вся полнота властиконцентрируется у лиц, непосредственно осуществляющих управление акционернымиобществами (члены совета директоров, правления, генеральный директор).

Многие исследователи отмечают, что в Россииреализовалась теория акционерного контроля, поэтому необходимо уделятьпервостепенное внимание именно вопросу ответственности акционеров общества, ане членов его органов управления. Этот вывод обусловлен тем, что контролирующийакционер не только формирует органы управления, но и осуществляет неформальныйконтроль над их деятельностью. Разумеется, при таких обстоятельствах повышаетсязначение ответственности именно самих акционеров.


Список литературы

 

1.      Федеральныйзакон от 26.12.95 №208-ФЗ «Об акционерных обществах» (ред. от 27.12.2009).

2.      ПостановлениеФедеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 31.05.2002. №17/пс «Обутверждении Положения о дополнительных требованиях к порядку подготовки, созываи проведения общего собрания акционеров».

3.      Комментарийк Федеральному закону «Об акционерных обществах» в новой редакции / В.В.Залесский,С.В.Соловьева, М.Ю.Тихомиров, Ю.А.Тихомиров. — М.: Издательство: Издание ТихомироваМ.Ю., 2009. — 576 с.

4.      КондратьевВ.Б. Корпоративное управление и инвестиционный процесс. — М.: Наука, 2003.

5.      Корпоративныйменеджмент. Справочник для профессионалов / И.П.Мазур, В.Д.Шапиро,Н.Г.Ольдерогге; под общей ред. И.П.Мазура. — М: Высшая школа, 2003. – 1077 с.

6.      ЛомакинД.В. Общее собрание акционеров / Д.В.Ломакин // Законодательство. — №1. – 2005.– с.52.

7.      МасютинС.А. Механизмы корпоративного управления / С.А.Масютин. — М.: Финстатинформ,2002. – 271 с.

8.      ОреховС.А. Современное корпоративное управление: проблемы теории и практики /С.А.Орехов, В.А.Селезнев. — М.: Маркет ДС Корпорейшн, 2004. – 242 с.

9.      РоссинскийВ.И. Основы корпоративного управления: учебное пособие / В.И.Россинский. — Ростов н./Д.: Феникс, 2006. – 252 с.

10.   СанинК. Вопросы компетенции общего собрания акционеров как высшего органа управленияобщества / К.Санин // Право и экономика. – 2004. — №11.

11.   ЧерезовЛ.В. Корпорации. Корпоративное управление / Л.В.Черезов, Т.Б.Рубинштейн. — М.:ЗАО «изд-во Экономика», 2006.

еще рефераты
Еще работы по менеджменту