Реферат: Финансовое планирование и прогнозирование лизинговых платежей

Оглавление:

Аннотация

TOC o «1-3» h z … PAGEREF _Toc9959722 h

Глава 1.Организационно-экономические основы лизинга… PAGEREF _Toc9959723 h

1.1. История возникновения и развития лизинга… PAGEREF _Toc9959724 h

1.2. Лизинг в России:история развития… PAGEREF _Toc9959725 h

1.3. Основные понятиялизинговых отношений… PAGEREF _Toc9959726 h

1.4. Преимущества лизинга.… PAGEREF _Toc9959727 h

Глава 2. Правовые основылизинга.… PAGEREF _Toc9959728 h

2.1. Начало правогорегулирования лизинга в России.… PAGEREF _Toc9959729 h

2.2. Гражданско-правовое регулирование лизинга.… PAGEREF _Toc9959730 h

2.3.Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон»О лизинге"… PAGEREF _Toc9959731 h

2.4. Лизинг в Налоговомкодексе.… PAGEREF _Toc9959732 h

Глава 3. Финансовоепланирование и прогнозирование лизинговых платежей.… PAGEREF _Toc9959733 h

Заключение… PAGEREF _Toc9959734 h

Список литературы.… PAGEREF _Toc9959735 h

Приложение №1

Приложение №2

Введение.

Становление малого предпринимательства, наличие разнообразныхфинансово-кредитных учреждений, обслуживающих малые предприятия, и возникающиетрудности с привлечением инвестиционных ресурсов потребовали изменения методови способов государственной поддержки малого предпринимательства. Одним из такихметодов обеспечения устойчивого развития предпринимательства как неотъемлимойчасти новой структуры экономики стала разработка Программы поддержкипредпринимательства. Программой предусмотрено совершенствованиенормативно-правовой базы развития предпринимательства, создание системыинформационного, кадрового, гибкого финансово-кредитного обеспечения развитиямалых предприятий.

Одним из приоритетных направлений поддержки малого предпринимательстваявляется развитие финансового лизинга как формы предпринимательскойдеятельности, более полно отвечающей требованиям научно-технического прогрессаи гармоничного сочетания частных иобщественных интересов. Лизинг-это очень выгодная форма инвестиций дляпредприятий, обновляющих парк производственного оборудования, а также для фирм,желающих расширить рынок сбыта.

Лизинг во многих странах мира давно уже получил широкое распространение исчитается более целесообразным способом организации инвестиций впредпринимательскую деятельность, однако в России все еще определяются пути иформы его развития.

Экономическая сущность лизинга в течение длительного времени остаетсяспорной. Содержание и роль его в теории и практике трактуется по-разному, азачастую и противоречиво.

Одни рассматривают лизинг как своеобразный способ кредитованияпредпринимательской деятельности, другие полностью отождествляют его сдолгосрочной арендой или с одной из ее форм, которая в свою очередь сводится кнаемным или подрядным отношениям, третьи считают лизинг завуалированнымспособом купли-продажи средств производства или права пользования чужимимуществом, а четвертые интерпретируют лизинг как действия за чужой счет, т. е.управление чужим имуществом по поручению доверителя.

Гражданский кодекс Российской Федерации (Статья 665, ГК РФ) определяетлизинг следующим образом: по договору финансовой аренды (договору лизинга)лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателемимущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю этоимущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательскихцелей. Лизингодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предметааренды и продавца. Договором финансовой аренды может быть предусмотрено, чтовыбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.

Лизинг является важным источником среднесрочного финансированияпредприятий, обновления их основных производственных фондов.

При ограниченности финансовых ресурсов лизингополучатель может приобрестиоборудование, которое увеличивает его производственные мощности и повышает егоспособности генерировать доходы. Для лизингополучателя лизинг более доступен,чем банковские кредиты, поскольку ему не требуется демонстрировать длительнуюкредитную историю, а скорее требуется доказать свою способность генерироватьденежные средства в объеме, достаточномдля покрытия лизинговых платежей.

С точки зрения поставщиков оборудования лизинг является способом продажиоборудования. Поскольку многие предприятия испытывают нехватку денежных средстви не имеют доступа к банковским кредитам, лизинг является единственным способомполучения оборудования производственным предприятием.

Стороны лизинговой сделки кроме всего вышеуказанного внастоящее время используют следующие налоговые преимущества по сравнению сприобретением оборудования посредством банковского кредитования:

·

Перечисленные выше преимуществаделают лизинг одним из наиболее привлекательных способов приобретения основныхсредств, поэтому рассмотрение темы «лизинг» является сейчас наиболееактуальным.

Целью данной дипломной работы является рассмотрение лизинговых платежей вдолгосрочной перспективе. Лизинговым компаниям необходимо заниматься финансовымпланированием и прогнозированием лизинговых платежей для наблюдения зафинансовыми потоками и целесообразного расходования средств.

Основными задачами дипломной работы являются:

·

Глава 1.Организационно-экономические основы лизинга1.1. История возникновения и развития лизинга

История арендных отношений насчитывает более 4тысяч лет. Она богата и разнообразна, как и история самого человечества. ЕщеАристотель в “Риторике” отметил, что богатство составляет не владениеимуществом на основе права собственности, а его (имущества) использование. К нашему удивлению основы арендных отношений тех лет имеюточень много общего с тем, что на первый взгляд кажется нам сегодня новшеством.Предлагаем вам сделать небольшой обзор эволюции этой сферы отношений ипроследить ключевые этапы ее развития.

Никто в мире не знает точной даты, когда состоялась первая аренднаясделка в истории человечества. Тем не менее, первые вещественные свидетельствао подобного рода деятельности относятся приблизительно к 2000 г. до н.э. В ходераскопок, происходивших в 1984 г. на месте шумерского города Ур, ученым удалосьобнаружить прототипы первых договоров аренды. Это были глиняные таблички, накоторых стороны договора фиксировали свои обязательства по передаче наопределенный срок в пользование и владение за определенную платусельскохозяйственный инвентарь, право пользоваться водоемами и т.д. Глиняныетаблички рассказали ученым о том, что первыми арендодателями, как правило, былисвященники, жившие в храмах города Ур.

Учеными найдены свидетельства о том, что ориентировочно между 400 и 450г.г. до н. э. к юго-востоку от Вавилона, в древнем городе Ниппур семьей Мурашубыла открыта первая известная в истории человечества лизинговая компания. СемьяМурашу являлась непревзойденным лидером на рынке арендных услуг в Персидскойимперии. Она специализировалась на аренде земли, но также предлагала и рядсопутствующих продуктов: аренду скота, сельскохозяйственной техники и продажупосевных материалов в рассрочку.

Другие древние цивилизации, такие как древнегреческая, римская иегипетская активно практиковали аренду в качестве эффективного и поройединственно доступного способа получить необходимые средства производства иземлю для возделывания. В те времена (как, впрочем, и сейчас в России)возможность получить средства производства в пользование и владение являласьдалеко не прихотью: аренда оборудования и земли позволяла получать средства длясуществования целым поселениям.

Известные своей предприимчивостью и успехами в международной торговле,финикийцы сдавали в аренду морские суда. Суть сделок по аренде судов в древниевремена незначительно отличается от сделок лизинга сегодняшнего дня. Длямаксимального удовлетворения потребностей своих клиентов финикийцы, помимосдачи в аренду самих судов, предлагали свои корабельные команды в качестведополнительной услуги. Именно финикийцы стали прародителями финансовой аренды(лизинга) в отличие от простой аренды. Срок, на который суда передавались впользование и владение лизингополучателям, был близок к сроку их полезногоиспользования. На лизингополучателей приходилась также львиная доля рисков иэкономических выгод, связанных с владением и пользованием судами.

В 1066 г. н. э. на Англию было совершено дерзкое и внезапное нападение состороны норвежского короля и норманнского герцога. За две недели с началакампании оба флота достигли берегов Англии. Ни норвежский король, нинорманнский герцог не имели в собственности достаточного количества кораблей, атакже не имели средств и времени на постройку своих флотов и единовременногофинансирования подобного рода военной кампании. Для тех времен это быласерьезная военная операция. Англичане не могли найти другого объясненияфеномену, кроме как сослаться на божественную природу происходившего, а насамом деле все было гораздо проще: оба лидера нашли источник финансирования:они взяли флот, команды и оружие в лизинг и успешно реализовали свой «бизнес-план».

В средние века популярной была аренда лошадей, а также оборудования иприспособлений для обработки сельскохозяйственных угодий. Известен историческийфакт, что в средние века популярностью пользовалась аренда рыцарских доспехов,которые стоили непомерно дорого. Например, в 1248 г. рыцарь Бонфилс Манганеллаиз Гаэты, собираясь в седьмой крестовый поход, арендовал полный комплектрыцарских доспехов. Проценты за аренду составили сумму, примерно равную 25% отпродажной стоимости доспехов.

В девятнадцатом веке наблюдается значительный рост арендной деятельностив основном за счет увеличения разнообразия предметов аренды, используемых вобществе. Бурное развитие технологий в сельском хозяйстве, на производстве итранспорте сделало аренду очень актуальной и востребованной впредпринимательской среде. Так, например, компании, активно строившие железныедороги, давали право другим компаниям, которые управляли подвижными составами,пользоваться принадлежавшими им рельсами и шпалами за арендную плату. В свою очередь,подвижные составы передавались транспортным компаниям также в аренду.

Именно бурное строительствожелезных дорог дало большой импульс для развития лизинга как отрасли в США.Вместе с бумом строительства железных дорог начали образовываться так называемые«трасты оборудования» (equipment trusts), которые занималисьпривлечением средств вкладчиков и инвестировали эти средства в покупкуподвижных составов и сопутствующего оборудования. Эти составы и оборудование, всвою очередь, сдавались в аренду корабельным компаниям, а также железнодорожнымпредприятиям, перевозчикам грузов и пассажиров. Частным вкладчикам на рукивыдавались специальные свидетельства, на основании которых они могли получитьобратно вложенные деньги и проценты на них.

Аренда в первой половине ХХ века

Вместе с техническим прогрессом в ХХ веке аренда становилась еще болееактуальной. Теперь новым толчком в ее развитии стал повышенный интерес самихпроизводителей оборудования к аренде как к инструменту продаж. Уже в началевека производители оборудования поняли, что единовременно изыскать необходимыесредства для приобретения дорогостоящего оборудования очень трудно, а вбольшинстве случаев просто невозможно. Значительная часть производителейоборудования рассматривали аренду, при которой право собственности в течениесрока договора остается за арендодателем, как способ сохранить правособственности и над технологией, легшей в основу производства оборудования. Вкачестве примера можно привести телефонную компанию Белла, которая уже в 1877 г.объявила свое решение передавать произведенные ей аппараты только на условияхаренды. Аналогичные явления имели место и в других отраслях до тех пор, пока небыло принято антимонопольное законодательство, и производители оборудования небыли принуждены продавать его.

С развитием автомобилестроения аренда стала частью жизни общества в США истранах Западной Европы. Первые сделки по передаче автотранспортных средств варенду зафиксированы в 1918 г. Тем не менее, отцом современного авто-лизингасчитается продавец автомобилей из Чикаго Золли Фрэнк, первым предложивший вначале 40-х годов XX века уже не аренду отдельных транспортных единиц, адолгосрочный лизинг целого парка автомобилей.

Как было сказано выше, главной причиной активизации арендных отношений впервой половине XX века было использование аренды производителями оборудованиякак способа продвижения своей продукции и защиты технологии ее производства. Помере развития этих отношений произошла их эволюция, в результате которойбольшинство производителей оборудования, первоначально напрямую занимавшихсяарендой, создали специализированные финансовые компании, полностьюпринадлежавшие и контролировавшиеся ими. Те производители оборудования, которыене занимались арендой, начали активно стимулировать создание независимыхарендных компаний. Первоначально эти компании все же имели узкую специализацию,так как начинали свою работу за счет кредитов от производителей, но по мересвоего роста утеряли узкий отраслевой признак.

Датой рождения лизинга принято считать 1954 год, когда обычная арендаполучила некую дополнительную черту, впоследствии давшую гигантский рост даннойотрасли в развитых странах Запада. Речь здесь идет о возможности использованияускоренной амортизации предмета аренды в целях налогообложения у егобалансодержателя.

Действительно, вся история развития лизинговой отрасли на Западедемонстрирует, что ускоренная амортизация в целях налогообложения являетсяодним из главных признаков, отличающим обычную аренду от лизинга. Аренда всовокупности с ускоренной амортизацией позволяет лизинговым компаниям условно«передавать» выгоду от ускоренной амортизации арендаторам, чтовыражается в уменьшении стоимости финансовой аренды.

В большом количестве случаев аренда содержала обязательстволибо право арендатора приобрести предмет аренды в собственность по окончаниисрока договора. С одной стороны, ускоренная амортизация позволялаоптимизировать налогообложение у арендодателей в течение действия договора, а сдругой, по его окончании не возникало дополнительного налогообложения припередаче имущества в собственность арендатора, т.к. оборудование былопрактически полностью амортизировано. Именно институт ускоренной амортизациилег в основу создания лизинга как такового, а также сделал лизингконкурентоспособным по сравнению с обычной арендой или кредитом.

1.2. Лизинг в России: история развития

Несмотря на то, что лизинговая отрасль в России еще находится на раннейстадии развития, на территории России лизинг начали использовать достаточнодавно.

Впервые лизинг появился вРоссии в советское время, когда он использовался в качестве средстваприобретения судов и самолетов. Однако эти сделки были мелкими инемногочисленными. В начале 90-х годов в России начали появляться первыелизинговые компании, большинство из которых были учреждены коммерческимибанками. К середине 90-х годов правительство, оценив потенциал лизинга и егопреимущества для экономического развития страны, приняло ряд постановлений,направленных на поддержку лизингового сектора. В результате этого на рынкепоявились новые компании, учрежденные финансово-промышленными группами длямодернизации собственных производственных мощностей. К 1994 г. группа из 15лизинговых компаний учредила Российскую ассоциацию лизинговых компаний,«Рослизинг».

Началом правового регулирования лизинга в России можно считать 1994 год,когда был принят Указ Президента РФ от 17.11.94 г. № 1929 «О развитиифинансового лизинга в инвестиционной деятельности», несмотря на то, чтоОттавская конвенция о международном финансовом лизинге 1988 года (КонвенцияУНИДРУА) разрабатывалась с участием представителей СССР. Данный Указ несодержит норм, направленных на непосредственное урегулирование правоотношений,связанных с лизингом имущества, а лишь поручает Правительству РФ разработать ив месячный срок утвердить Временное положение о лизинге. Нужно отдать емудолжное как первому правовому акту в области лизинга в России, имеющему большоезначение в правовом регулировании отношений в сфере лизинга имущества, а такжеприсоединении России к Конвенции УНИДРУА.

Следующим значительным шагом в развитии правового регулирования лизингаявилось Постановление Правительства РФ от 29 июля 1995 г. № 633 «О развитиилизинга в инвестиционной деятельности» утвержденное им «Временноеположение о лизинге».

Во Временном положении о лизинге была несколько скорректирована позиция,содержащаяся в Указе от 17 октября 1994 г. № 1929, относительно понятия«лизинг» в сторону договорной природы лизинговых отношений. Так, п.1положения понятие «лизинг» употребляется в двух разных значениях:во-первых, с экономической точки зрения лизинг представляет собой один из видовпредпринимательской деятельности, одну из форм коммерческого инвестированиявременно свободных либо специально привлеченных для этих целей денежныхсредств; во-вторых, с юридической точки зрения под лизингом понимается договорфинансовой аренды (лизинга).

В число объектов договора лизинга Временное положение включило любоедвижимое и недвижимое имущество, относящееся к основным средствам. Субъектамилизинговых правоотношений согласно Временному положению были признаны: вкачестве лизингодателя — юридические лица, осуществляющие лизинговуюдеятельность, или граждане, занимающиеся предпринимательской деятельностью безобразования юридического лица и зарегистрированные в качестве индивидуальныхпредпринимателей; в качестве лизингополучателя — юридические лица,осуществляющи предпринимательскую деятельность, или граждане — индивидуальныепредприниматели, получающие имущество в пользование по договору лизинга; в качествепродавца лизингового имущества — юридические лица — изготовитель машин иоборудования, а также иные организации и граждане, продающие имущество,являющееся объектом лизинга (п. 3).

Временным положением было скорректировано и другое положение Указа № 1929,согласно которому лизинговые организации могли создаваться только какакционерные общества. Временное положение разрешило лизинговым организациямсоздаваться и в других организационно-правовых формах.*

Два постановления, принятые Правительством РФ, сыграли важную роль вразвитии лизинга. Первое постановление №1133 (ноябрь 1995 г.) предусматривало,что лизингополучатель может включать лизинговые платежи в состав затрат. Второепостановление №752 (июнь 1996 г.) предусматривало, что стороны договора лизингамогут применять механизм ускоренной амортизации к активам, являющимся объектомфинансового лизинга, при отражении таковых в своей финансовой отчетности.Однако, эти постановления не решали всех проблем, и никто не мог гарантировать,что последующие нормативные акты не будут им противоречить. Во всем мирелизинговая отрасль различает два основных типа лизинга – оперативный ифинансовый. В России до начала 90-х годов, когда термин «лизинг» впервыепоявился в контексте коммерческих сделок, к обоим этим видам лизинговойдеятельности применялся термин «аренда». Сегодня, в соответствии с российскимзаконодательством международному понятию «оперативный лизинг» соответствуетроссийский термин «аренда», а понятию финансовый лизинг – российский термин«лизинг». Сделки по финансовой аренде или лизинговые сделки в России, какправило, характеризуются тем, что лизингодатель приобретает основные средства всоответствии со спецификациями, указанными лизингополучателем; лизингодательполучает право собственности на актив, и график лизинговых платежей тесносоотносится с графиком амортизации предмета лизинга.*

*

Постановления Правительства РФ по различным вопросам лизинговойдеятельности продолжали издаваться и после принятия Части II Гражданскогокодекса РФ, однако они носили организационный характер и не содержалиположений, направленных на позитивное регулирование договора лизинга.*

С моментапоявления лизинга в России отраслевые показатели выросли не только в отношениичисла появившихся лизинговых компаний, но также и в отношении объемазаключенных лизинговых сделок. В 1995 году, например, общий объем сделок,заключенных членами «Рослизинга», составил 170 млрд. руб. (42 млн. долл. США),в 1996 году эта цифра выросла до 670 млрд. руб. (130 млн. долл. США), а в 1997году – до 2,8 трлн. руб. (500 млн. долл. США). В 1998 году (до кризиса), поинформации «Рослизинга», его члены заключили лизинговые сделки на общую сумму 4млрд. долл. США. *

**Однако,несмотря на рост, российский рынок лизинговых услуг пока еще невелик инедостаточно развит.1.3. Основные понятия лизинговых отношений

Под лизингомпонимают имущественные отношения, при которых одна организация (пользователь — лизингополучатель) обращается к другой (лизинговой компании) с просьбойприобрести необходимое оборудование и передать его ей в пользование.

Лизинг – это видинвестиционной деятельности, направленной на инвестирование временно свободныхили привлеченных заемных средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга)арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленноедоговором имущество у определенного продавца и предоставить это имуществоарендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование дляпредпринимательских целей.

Объектом лизингаможет быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по действующейклассификации к основным средствам, кроме земельных участков и других природныхобъектов, а также объектов, запрещенных к свободному обращению на рынке.

Имущество,переданное в лизинг, в течение всего срока действия договора лизинга, являетсясобственностью лизингодателя, за исключением имущества, приобретаемого за счетбюджетных средств.

Условияпостановки лизингового имущества на баланс лизингодателя или лизингополучателяопределяется по согласованию между сторонами договора лизинга.

В договорелизинга может быть предусмотрено право выкупа лизингового имуществализингополучателем по истечении или до истечения срока договора.

Лизингодательвправе использовать лизинговое имущество в качестве залога, если иное не предусмотренодоговором лизинга.

Лизингодатель,приобретая имущество для лизингополучателя, должен уведомить продавца о том,что это имущество предназначено для передачи его в аренду (лизинг)определенному лицу. С момента поставки лизингового имущества лизингополучателяк нему переходит право предъявления претензий продавцу в отношении качества,комплектности, сроков поставки имущества и других случаев ненадлежащеговыполнения договора купли-продажи, заключенного между продавцом илизингополучателем.

Если иное не предусмотрено договором лизинга,лизингодатель не отвечает перед лизингополучателем за выполнение продавцомтребованием, вытекающих из договора купли-продажи, кроме случаев, когдаответственность за выбор продавца лежит на лизингодателе. В последнем случаелизингополучатель вправе по своему выбору предъявлять требования, вытекающие издоговора купли-продажи, как непосредственно продавцу имущества, так илизингодателю.

Лизингополучательобязан застраховать лизинговое имущество в страховой компании, указаннойлизингодателем. Риск случайной порчи или гибели лизингового имущества переходитк лизингополучателю в момент передачи ему лизингового имущества, если иное непредусмотрено договором лизинга (рис. 1.).

Видылизинга

Рынок лизинговыхуслуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактови юридических норм, регулирующих лизинговые операции.

При выделениивидов лизинга исходят прежде всего из признаков их классификации, которыехарактеризуют: отношение к арендуемому имуществу; тип финансирования лизинговойоперации; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой сделки; типпередаваемого в лизинг имущества; степень окупаемости лизингового имущества;сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым, таможенными амортизационным льготам и преференциям; порядок лизинговых платежей.

По отношению карендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на:

Чистый (netleasing), когда все расходы по обслуживанию имущества принимает на себялизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые,или нетто, платежи. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынкеоборудования являются чистыми.

Полный, или, какего еще называют «мокрый» лизинг (wet leasing), когда лизингодательпринимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Его используют, какправило, сами изготовители оборудования. По стоимости полный лизинг один изсамых дорогих, так как у лизингодателя увеличиваются расходы на техническоеобслуживание, сопровождение квалифицированным персоналом, ремонт, поставкунеобходимого сырья и комплектующих изделий и др.

Частичный (счастичным набором услуг), когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельныефункции по обслуживанию имущества.

По типуфинансирования лизинг делится на:

Срочный, когдаимеет место одноразовая аренда имущества.

Возобновляемый(револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизингапродлевается на следующий период. При этом объекты лизинга через определенноевремя в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя меняются на болеесовершенные образцы. Лизингополучатель принимает на себя все расходы по заменеоборудования. Количество объектов лизинга и сроки их использования повозобновляемому лизингу заранее сторонами не оговариваются.

Разновидностьювозобновляемого лизинга является генеральный лизинг, который позволяетлизингополучателю дополнить список арендуемого оборудования без заключенияновых контрактов. Это очень важно для предприятий с непрерывнымпроизводственным циклом и при жесткой контрактной кооперации с партнерами.Генеральный лизинг используется, когда требуется срочная поставка или заменауже полученного по лизингу оборудования, а времени, необходимого на проработкуи заключение нового контракта, как правило, нет. По условию соглашения в режимегенерального лизинга лизингополучателю в случае возникновения срочнойнепредвиденной необходимости в получении дополнительного оборудованиядостаточно направить лизингодателю запрос на поставку требуемого оборудованиясо ссылкой на согласованный перечень или каталог. В конце периода, на которыйзаключено соглашение, производится перерасчет лизинговых платежей с учетомразновременности затрат лизингодателя и заключается новое соглашение.

В зависимости отсостава участников (субъектов) сделки различают следующие виды лизинга:

Прямой лизинг,при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект влизинг (двухсторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классическойлизинговой сделкой, так как в ней не участвует лизинговая компания.

Косвенныйлизинг, когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. Такогорода сделка схожа с классической лизинговой операцией, так как в ней участвуютпоставщик, лизингодатель и лизингополучатель, причем каждый из них выступаетсамостоятельно.

Раздельный лизинг (лизинг с участием множества сторон) –leveraged leasing. Этот вид лизинга распространен как форма финансированиясложных, крупномасштабных объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда,железнодорожный и подвижной состав, буровые платформы и т.п. Такой лизингназывается еще групповым или акционерным лизингом с участием несколькихкомпаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у рядабанков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговыхплатежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболеесложным, так как ему присуще многоканальное финансирование. Специфическойособенностью данного вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечиваютлишь часть суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средствапривлекаются и аккумулируются путем выпуска акций и распространения их средилизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся частьконтрактной стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками,другими инвесторами). Характерно, что при этом кредиторы не имеют, как правило,права востребования задолженности по кредитам непосредственно у лизингодателей.В этих сделках ввиду множества участвующих сторон присутствуют: поверенныйкредиторов – для координации действий займодателей, и поверенный лизингодателей– для управления совместными действиями контрагентов. Поверенный лизингодателейдействует в качестве номинального лизингодателя и получает титул собственникаоборудования. Он же распределяет прибыль между акционерами.

·

По типуимущества различают:

Лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили,суда, самолеты и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении.

Лизингнедвижимости (здания, сооружения).

По степениокупаемости имущества лизинг подразделяется на:

Лизинг с полнойокупаемостью (или близкой к полной), когда в течение срока действия лизинговогодоговора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и,соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества.

Лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действияодного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества иокупается только часть ее.

В соответствии с признаками окупаемости (условиями амортизации имущества)выделяют финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый (капитальный, прямой) лизинг – financial, capital leases – представляетсобой взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действиясоглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимостьамортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки иприбыль лизингодателя. Данный вид лизинга характеризуется следующими основнымичертами:

·

После завершения срока лизингового соглашения (договора)лизингополучатель может купить объект сделки по остаточной (а не по рыночной)стоимости; заключить новый договор на меньший срок и по льготной ставке;вернуть объект сделки лизинговой компании. О своем выборе лизингополучательдолжен сообщить лизингодателю. Если в договоре предусматривается соглашение(опцион) на покупку предмета сделки, стороны заранее определяют остаточнуюстоимость объекта, сдаваемого в лизинг.

Оперативный (сервисный) лизинг– service, operating leases – представляет собой арендные отношения, прикоторых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержаниемсдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течениеодного лизингового контракта. Заключается он, как правило, на 2 – 5 лет. Приоперативном лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном нализингодателе. Ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовомлизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат. По окончанииоперативного лизингового договора лизингополучатель имеет право: продлить срокдоговора на более выгодных условиях; вернуть оборудование лизингодателю; купитьоборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на покупку порыночной стоимости.

В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции,различают:

Внутренний лизинг, когда все участники сделки представляют одну страну.

Внешний (международный) лизинг – к нему относятся сделки, вкоторых хотя бы одна из сторон принадлежит разным странам. К этому же видулизинга относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем однойстраны, если хотя бы одна из сторон ведет свою деятельность и имеет капиталсовместно с зарубежной фирмой. Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяетсяна импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный,когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

По отношению к налоговым, амортизационным льготам различают лизинг:

С использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС,различных сборов, ускоренной амортизации и т.п. Данный тип лизинга широкоприменялся английскими и американскими фирмами в 80-е годы вовнешнеэкономической сфере. Сделки базировались на получении лизингодателемналоговых льгот по инвестиц