Реферат: Деньги и денежные теории

<img src="/cache/referats/13202/image001.gif" v:shapes="_x0000_s1103">

<span Courier New"; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Courier New"; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Courier New"; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»"><img src="/cache/referats/13202/image003.jpg" v:shapes="_x0000_i1025">

<span Courier New"; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

Кафедра экономики

<span Courier New"; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

<span Courier New"; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»">

Курсоваяработа

Деньги и денежные теории

Факультет                  ФПС

Группа                        ФПС-2002

Студент                      Журавлева Е. В.

Преподаватель          Стукаленко Е. А.

Дата:

Отметка о защите:

Новосибирск

2002
СОДЕРЖАНИЕTOC o «1-3»

ВВЕДЕНИЕ… PAGEREF _Toc23432123 h

1.ФУНКЦИИ ДЕНЕГ… PAGEREF _Toc23432124 h

2. ВИДЫ ДЕНЕГ… PAGEREF _Toc23432125 h

3. КОМПОНЕНТЫ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ… PAGEREF _Toc23432126 h

3.1. Денежные агрегаты… PAGEREF_Toc23432127 h 11

3.2. Элементы денежных агрегатов… PAGEREF_Toc23432128 h 12

4. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА… PAGEREF _Toc23432129 h

4.1 Кейнсианская теория денег… PAGEREF_Toc23432130 h 19

4.2. Монетаристский подход… PAGEREF_Toc23432131 h 20

4.3. Цели, объекты денежно кредитной политикигосударства… PAGEREF_Toc23432132 h 23

4.4. Понятие денежного рынка… PAGEREF_Toc23432133 h 24

4.5. Спрос на деньги… PAGEREF_Toc23432134 h 25

4.6. Инструменты регулирования денежного обращения… PAGEREF_Toc23432135 h 31

4.6.1. Операции на открытом рынке… PAGEREF_Toc23432136 h 31

4.6.2. Политика учетной ставки (дисконтная политика)… PAGEREF_Toc23432137 h 32

4.6.3. Изменение нормы обязательных резервов… PAGEREF_Toc23432138 h 33

ЗАКЛЮЧЕНИЕ… PAGEREF _Toc23432139 h

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ… PAGEREF _Toc23432140 h

<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family:«Times New Roman»; mso-ansi-language:EN-US;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">
ВВЕДЕНИЕ

            Деньгииграют фундаментальную роль во всех современных экономиках. Более того, оникажутся столь естественной характеристикой экономики, что мы не представляем,какой была бы жизнь без них, вероятно, крайне трудной. Даже проведение простыхопераций купли продажи было бы слишком трудно и обременительно.      

Все мыблизко связаны с деньгами – с наличностью в наших карманах, с чековыми счетами,с ценностью нашего богатства. Но мы редко размышляем о том, насколько страннойявляется природа денег. Мы тратим силы на зарабатывание денег, однако каждаябанкнота есть просто бумажка, не имеющая внутренней ценности. Толькоправительство может печатать деньги, однако в форме чековых и сберегательныхсчетов находится гораздо больше денег, чем оно, когда — либо выпускало.

Нашасовременная финансовая система, содержащая наличность, чеки расчетные автоматыи множество сложных финансовых инструментов, не возникла за один день. Но ядромэтой системы являются деньги.

Деньги этопредмет, который служит общепринятым средством обмена или средством платежа.

Наиболеесущественной характеристикой денег является то, что они признаются всеми вобществе в качестве средства платежа. При этом совершенно неважно, чтопредставляет собой товар, используемый в качестве денег. Таким образом, собачьизубы будут являться точно такими же деньгами, как и долларовые банкноты, иливсе остальные люди будут согласны принимать их при расчетах.

Первымвидом денег были товары, также в качестве денег использовалось золото, сегодня,однако, это уже история. Со временем всеобщим средством платежа становилисьбумажные деньги, а затем чековые счета. Все они обладают одним и тем же фундаментальнымсвойством – их принимают в качестве платежа за товары и услуги.

<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family:«Times New Roman»; mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">
1.ФУНКЦИИДЕНЕГ

Деньгивыполняют четыре функции. Они служат средством обмена или средством платежа,единицей счета, средством сохранения стоимости, а также используются в качествемеры отложенных платежей. Мы рассмотрим по очереди каждую из этих четырехфункций, однако уже здесь необходимо отметить, что характеристикой денег,имеющей наибольшее значение и отличающей их среди всех прочих активов, являетсяименно их роль в качестве средства обмена.

Всовременной экономике деньги как средство обмена являются в одной из сторонпочти в каждой торговой сделке. Если вы работаете, вы обмениваете ваш труд наденьги. Если вы покупаете товары, вы обмениваете ваши деньги на товары. Вряд линайдется кто-нибудь, кто захочет потреблять деньги непосредственно. И если мыжелаем иметь деньги, то лишь, для того чтобы купить на них товары и услуги сейчасили же в будущем. Итак, деньги являются средством обмена, поскольку с ихпомощью в экономике между людьми происходит обмен товарами и услугами.

Применениеединого средства обмена, используемого в качестве одной стороны в каждойсделке, делает процесс обмена товарами и услугами более эффективным. Чтобылучше понять все возможные выгоды от использования единого средства обмена,можно рассмотреть систему бартерной экономики.

Бартернаяэкономика – это экономика, в которой не существует единого общепринятогосредства обмена, и товары обмениваются непосредственно друг на друга.

В одном изпервых учебников по деньгам, когда Стэнли Джевонс хотел проиллюстрировать природубартера, он воспользовался следующим примером.

«Нескольколет назад мадемуазель Зели, солистка парижского оперного театра давала концертна островах Сообщество. В обмен на арию из «Нормы» (оперы Беллины) и несколькодругих песен она должна была получить третью часть своей выручки. При подсчетевыяснилось, что ее доля составила три свиньи, три индюка, сорок четырецыпленка, пять тысяч кокосовых орехов, а также значительное количество бананов,лимонов и апельсинов.…  В Париже… все этиовощи, фрукты и поголовье скота могли бы принести четыре тысячи франков, чтоявляется хорошим вознаграждением за исполнение пяти песен. Однако на островахСообщество монеты были редкостью, и поскольку мадемуазель не могла самапотребить сколько-нибудь значительную долю выручки, она тем временем нашланеобходимым скормить часть овощей и фруктов свиньям и птицам».

Этот примерописывает бартер, который состоит в обмене одних товаров (благ) на другие.Бартер контрастирует с денежной экономикой, в которой торговля осуществляетсячерез общепринятое средство обмена.

Хотя бартерлучше, чем ничего, его функционирование связано с огромными трудностями, посколькузначительное разделение труда немыслемо без внедрения великого общественногоизобретения – денег.

По мереэкономического развития, люди перестают прямо обменивать один товар на другой.Вместо этого они продают товары за деньги, а затем используют эти деньги дляпокупки тех благ, которые они желают иметь. На первый взгляд такая процедуракажется сложнее, чем бартер, так как одна сделка заменяется двумя. Если выимеете яблоки и хотите орехи, не проще ли обменять первое благо на второе, а непродавать яблоки за деньги и затем использовать эти деньги для приобретенияорехов?

В действительностивсе наоборот: две денежные сделки (трансакции) проще, чем одна бартернаясделка.(5) Использование денег – любого предмета, который является общепризнаннымв качестве средств платежа за товары, услуги и долги, — значительно упрощаетобмен. Тогда каждый человек продает товар непосредственно покупателю и покупаетнепосредственно у продавца.

Например,пусть вы хотите купить яблоки и продать орехи. Но было бы большой неожиданностьюналичие человека, желание которого в точности дополняют ваши желания. Имеется ввиду, что этот человек стремился бы продать орехи и купить яблоки. Используяклассическое экономическое выражение, вместо «двойного совпадения потребности»скорее всего, будет иметь место «потребность в совпадении». Так, если голодномупортному не удастся отыскать неодетого фермера, который имеет и продуктыпитания, и желание заполучить пару брюк, при бартерной системе сделка несостоится.

И продавец,и покупатель должны хотеть приобрести именно то, что может предложить противоположнаясторона. Получается, что каждому торговцу приходится быть и продавцом, ипокупателем одновременно.

Из-занеобходимости двойного совпадения желаний такая торговля требует гораздобольших издержек, а порой становится и вовсе невозможной, поскольку людивынуждены тратить время и ресурсы на поиск других людей, чьи нужды и желаниянаходятся в точном соответствии с их собственными. Другой возможностьюзаключения сделки в условиях бартерной торговли является ситуация, когда людиприобретают товары, которые им самим не нужны, с целью использовать их позднеедля обмена на действительно необходимый им товар.

Общество, вкотором торговля приняла широкие масштабы, не могут преодолеть громадные препятствиябартера. Использование общепринятого средства обмена – денег – позволяетфермеру покупать брюки у портного, который покупает ботинки у сапожника,который покупает кожу у фермера. Таким образом, существенная выгода отиспользования общепринятого средства обмена состоит в том, что оно сокращаетвремя обмена товара на товар и, следовательно, экономит ресурсы, которые могутбыть  использованы или на производствадополнительного количества товаров или на отдых.

Помимоиспользования в качестве средства обмена деньги обычно являются и единицейсчета.

Единицасчета – это такая единица, на основе которой назначаются цены и ведутся счета.

В США ценыназначаются в долларах и центах, и, следовательно, единицей счета являетсядоллар. Во Франции цены назначаются во французских франках, и там единицейсчета является франк и т. д. Однако цены не всегда выражаются в единицахнационального средством обмена. Так в странах с высокой инфляцией, где цены –при их выражении в местной валюте – меняются слишком быстро, они зачастую назначаютсяв валюте других государств. Например, в Германии во время нарастания инфляции впериод 1922-1923 гг. фирмы и магазины назначили цены и вели свои счета вдолларах. Однако сами платежи совершались с помощью внутреннего средства обмена– немецкой марки (по крайней мере так было в начале инфляционного периода).

Деньги являютсясредством сохранения стоимости, потому что они могут быть использованы в будущемдля совершения покупок.

Если деньгиприняты в качестве средства обмена, то они должны являться и средствомсохранения стоимости. Ведь если деньги не могут быть использованы длясовершения покупок в будущем, то уже сегодня никто не захочет принимать их вобмен на товары или услуги. Однако деньги – это не единственное и возможно,совсем даже не лучшее средство сохранения стоимости. Дома, автомобили, акции,сберегательные счета – все это может также служить в качестве средствасохранения стоимости, или средства образования сокровища. И если кто-то желаетсделать запас стоимости на длительный период времени, то он, несомненно, сможетнайти лучший способ сделать это, не прибегая к помощи денег.

Деньгислужат также мерой отложенных платежей, то есть платежей, которые будут совершенныв будущем, и величина которых обычно устанавливается в денежном выражении. Есливы берете ссуду в банке, то в будущем вам предстоит вернуть определенноеколичество долларов к определенной дате или в течение некоторого срока. Однакоэта функция денег не является столь существенной, поскольку размер будущегоплатежа по договору может быть установлен не только в денежной форме, но и вчем-нибудь другом, например в унциях золота или в иностранной валюте. Когданаступает время выплаты долга, платежи осуществляют в денежной форме, но вразмере, эквивалентном текущей стоимости указанных в соглашении сумм золота илииностранной валюты.

Такимобразом, из четырех функций денег функция средства обмена является наиболеесущественной их характеристикой. Функцию средства сохранения стоимости  деньги должны выполнять для того, чтобы онипродолжали использоваться в качестве средства обмена. Быть единицей счета или меройотложенных платежей не является обязательной функцией денег, но обычно онивыполняют и эти функции. Однако в странах с нарастающими темпами инфляцииденьги обычно перестают использоваться для этих двух целей.

<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family:«Times New Roman»; mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">
2. ВИДЫ ДЕНЕГ

Товарныеденьги используются как средство обмена, а также продаются и покупаются какобычный металл. Товарные деньги имеют туже ценность при торговли ими какобыкновенным товаром или при любом другом способе использования, какую ониимеют в качестве денег.

Деньги каксредство обмена появились в человеческой истории в форме товаров. В различныевремена самые разные предметы служили деньгами: скот, оливковое масло, пиво и вино,медь, железо, золото, серебро, кольца, бриллианты и сигареты.

            Каждыйиз перечисленных предметов обладает преимуществами и недостатками. Скот неделимна мелкие доли. Качество пива не улучшается при хранении, в отличие от качествавина. Оливковое масло обеспечивает прекрасные ликвидные деньги, поскольку онимогут быть делимы в любую минуту (если кто пожелает); но если его брать руками,можно испачкаться. И так далее.

            Кдевятнадцатому веку товарными деньгами были почти исключительно только такиеметаллы, как серебро и золото. Эти формы денег имели «внутреннюю ценность(стоимость)»; это означает, что они обладали ценностью сами по себе. Ввидуэтого, отсутствовала необходимость гарантировать их ценность со стороныправительства, и количество денег в обращении регулировалось рынком через спроси предложение золота или серебра. Однако металлические деньги имеют недостатки,поскольку для того, чтобы выкопать их из недр земли, требуются редкие ресурсы;более того эти деньги могут стать редкими или избыточными просто из-за случайногооткрытия месторождений драгоценных металлов.

            Необычнаяформа товарных денег появилась в годы второй мировой войны в лагерях военнопленных.Через Красный крест заключенные снабжались различными товарами – продуктамипитания, одеждой и т. д. В связи с тем, что эти товары распределялись по нормамбез учета личных склонностей заключенных, распределение не всегда оказывалосьрациональным и эффективным. Кто-то из заключенных мог предпочесть есть шоколад,другой сыр, а третий желал бы получить новую рубашку. Несовпадение вкусов исостава имущества заключенных привело к возникновению торговли между ними.

            Темне менее, обмен оказался не лучшим способом перераспределения, так как для неготребовалось совпадение потребностей. Другими словами, система построенная набартерном обмене, была не самым удобным способом обеспечения каждогозаключенного товаром, в котором он более всего нуждался или ценил. Дажеограниченная экономика лагеря военнопленных испытывала потребность в некойформе денег для обслуживания имевших там место сделок.

            Постепеннообщепринятой “валютой”, в которой выражались все цены и при помощи которой совершалисьвсе торговые операции, стали сигареты. Даже некурящие были рады выменятьсигареты, зная, что со временем они смогут обменять их на необходимую им вещь.Так в лагерях военнопленных сигареты стали средством сбережения, меройстоимости и средством обращения.

             Использование той или иной формы товарныхденег для обслуживания обменных операций неудивительна: люди готовы приниматьтоварные деньги, такие как золото, так как они имеют внутреннюю стоимость.Появление бумажных денег – более сложное явление. Что заставило ценить людейнечто, не имеющее внутренней стоимости?

Чтобыпредставить себе процесс перехода денег от товарных денег к бумажным, допустимсуществование экономики, в которой люди постоянно носят с собой сумки сзолотом. При покупке покупатель должен отмерить соответствующее количествозолота. Если продавец уверен в том, что количество и проба золота соответствуеттребованиям, сделка совершается.

На первомэтапе государство стремится к минимизации издержек, возникающих при совершениисделки. Использование чистого золота в качестве денег слишком дорого, так какпри совершении сделки каждый раз требуется время для установления пробы золотаи отмера требуемого количества. Для уменьшения этих издержек государствовыпускает золотые монеты известного веса и чистоты. Монеты, в отличие отзолотых слитков, легче использовать при заключении сделок, так как стоимость ихшироко признана.

Следующимшагом правительства является выпуск золотых сертификатов – листков бумаги, которыемогут быть обменены на определенное количество золота. Если люди доверяютплатежным обязательствам правительства, то эти билеты будут оцениваться такжекак и само золото. Более того, поскольку эти билеты легче золота, применять ихдля совершения различных сделок значительно проще. Таким образом, никто неносит золото при себе, а обеспеченные золотом государственные билеты становятсяденьгами.

Наконец, стечением времени необходимость золотого обеспечения теряется. Если никто не стремитьсяобменять эти билеты на золото, то никого не ущемит отмена обмена билетов назолото. Если все признают бумажные сертификаты в качестве средства обращения,они будут цениться и служить в качестве денег. Таким образом, система,основанная на товарных деньгах, постепенно трансформируется в систему,использующую бумажные деньги.

Теперьсущность денег упростилась — деньги нужны не ради них самих, а ради вещей,которые можно за них купить. Мы не хотим непосредственно потреблять деньги;скорее, мы используем их, избавляясь от них. Даже когда мы предпочитаем держатьденьги, они ценны лишь потому, что мы можем их позже израсходовать.

            Использованиебумажных денег становится широко распространенным, поскольку они являютсяудобным средством обмена. Эти деньги легко транспортировать и хранить. При тщательнойгравировке, ценность денег может быть защищена от подделок. Тот факт, чточастные лица не могут легально создавать деньги, поддерживает их редкость.

            Притаком ограничении предложения, деньги имеют ценность. Пока люди могут платитьбумажной наличностью по своим обязательствам, пока бумажные деньги принимаютсякак средство платежа, она (бумажная наличность) выполняет функцию денег.

            Символическиеденьги – это средство платежа, чья стоимость или покупательная способность в качестведенег превосходит издержки их производства или ценность при альтернативномиспользовании.

Так,например, банкнота в 100 долл. Стоит гораздо больше в качестве денег, чемпросто как листок высококачественной бумаги размером 3 на 6 дюймов.

Монетытакже могут являться символическими деньгами, если их стоимость в качестведенег превосходит стоимость меди и никеля, из которых они сделаны. Большаячасть времени, необходимого для того, чтобы расплавить 25-центовые монеты,извлечь из них металл и продать его, будет потрачена в пустую, а значит, небудет оплачена. Правда, иногда бывают случаи, когда стоимость металла, изкоторого сделаны монеты, резко возрастает относительно их стоимости в качестведенег. В таких случаях эти монеты начинают исчезать из обращения. Подобноепроизошло с серебряными монетами в начале 60-х годов, а также в начале 70-хгодов с медными пенсами, когда цена меди повысилась. Банки в это времяпредлагали 1,15 доллара каждому, кто принесет сумку со 100 пенсами.

Когда жетогда вообще возможно существование символических денег?Существенным условием для этого является наличие контролянад правом производства денег. Если любой сможет печатать долларовые банкноты,то для него будет выгодно продолжать печатать их до тех пор, пока он будетспособен извлекать из этого прибыль. Это означает, что он будет печататьденьги, пока стоимость бумаги плюс стоимость печатания и гравировки недостигнет 1 долл. Поскольку количество долларов выбрасываемых в обращение, приэтом увеличится, то их стоимость, или покупательная способность каждойбанкноты, упадет. Символические деньги продолжают существовать, в основномиз-за того, что частное производство денег признано незаконным и, такимобразом, силы конкуренции не позволяют стоимости долларовых банкнот или монетопускаться до цены их изготовления.

Современныеденьги принимаются в качестве платежа еще и потому, что этого требует закон.Такие деньги являются декретными деньгами, или законными средствами платежа.

Законноесредство платежа – это деньги, которые правительство провозгласило обязательнымидля приема при обмене и в качестве законного способа уплаты долгов.

Законноесредство платежа обычно является единственным платежным средством, которое принимаетсясамим правительством, например, при уплате налогов. При подобной законодательнойподдержке национальная валюта в любой стране получает ощутимое преимущество длятого, чтобы стать общепринятым средством при обмене.

Большинствостран производит и использует свои собственные деньги. Но в странах с высокимуровнем инфляции, вызывающем быстрое снижение покупательной способности денег,люди, случается, начинают использовать иностранную валюту, несмотря на то, чтоих национальная валюта по-прежнему остается законным средством платежа. Однаковопреки закону продавцы отказываются продавать товары, если их оплатаосуществляется не в золоте или долларах, а в местной валюте. Таким образом,закон, вводящий национальное средство платежа, будет иметь действие только доопределенных пределов. Кроме того, и сами люди не захотят использовать в своихоперациях деньги, если их стоимость быстро падает.

Существуетеще одна группа, к которой относится большая часть применяемых в современной экономикеденег.

Кредитныеденьги – это средство обмена, которые представляют собой обязательства частноголица или фирмы.

Так,например, банковский депозит является кредитными деньгами, или долгом банка,потому что банк обязан выдать сумму долларов владельцу вклада,  когда бы он того не пожелал. Одновременно этоеще и средство обмена, так как люди охотно принимают в качестве платежа чеки,выписанные на этот депозит.

Дорожныечеки также являются кредитными деньгами. Они представляют собой долг компании,выпустившей данный чек, обязательный к обмену на доллары по первому требованию.Дорожные чеки являются также средством обмена, так как люди знают (или хотятнадеяться), что эти чеки могут быть легко обращены в доллары. Если вдругвозникают какие-то сомнения, то дорожные чеки перестают приниматься в качествеплатежа, точно так же, как и долларовые банкноты, если вдруг возникает подозрение,что они фальшивые.

Настоящеевремя – эпоха банковских денег. Если подсчитать общую долларовую ценностьсделок, то можно увидеть, что девять десятых транс акций финансируютсябанковскими деньгами, а одна десятая – наличностью.

Сегоднянаблюдаются чрезвычайно быстрые инновации, связанные с различными формамиденег. Например, некоторые финансовые институты в настоящее время обеспечиваютсвязь чековых счетов со сберегательными счетами или даже с портфелем акций,позволяя клиентам выписывать чеки на стоимость своих акций. Для совершениямногих сделок можно использовать кредитные карточки и дорожные чеки. Быстроеизменение природы денег порождает различные проблемы для центральных банков,отвечающих за измерение и регулирование предложения денег (или, что то же самоеденежной массы) страны.

<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family:«Times New Roman»; mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">
3. КОМПОНЕНТЫДЕНЕЖНОЙ МАССЫ

            Вэкономике существует большое разнообразие финансовых активов – от наличности досложных финансовых инструментов. Какую часть этих активов называют деньгами?Существует четыре основных денежных агрегата:наличность, М1, М2, М3. М1 включает те платежные требования, которые могут бытьиспользованы непосредственно, быстро и без ограничений для платежей третьимлицам. Эти требования являются ликвидными.Актив является ликвидным, если он может быть быстро и удобно использован длясовершения платежей. М1 в наибольшей степени соответствует традиционномуопределению денег как средство платежа. М2 включает, кроме того, требования, неявляющиеся высоколиквидными: изъятие срочных вкладов, например, можетпотребовать предварительного уведомления депозитного института; взаимные фондыденежного рынка могут устанавливать минимальный размер чеков, выписываемых навклад. Но с этими ограничениями требования также попадают в более широкуюкатегорию денег. Наконец, в М3 мы включаем счета, которые большинство людейникогда не видят, а именно крупные вклады с договорной ставкой и соглашения обобратном выкупе. Их держателями являются главным образом корпорации, а такжеочень состоятельные частные лица. Привлекательность их состоит в том, что онисочетают в себе ликвидность и доходность.

3.1.Денежныеагрегаты

Элемент                                                                                 Ml                   М2                   М3,

Наличность в обращении                                                   х                      х                      х

Дорожные чеки                                                                     х                      х                      х

В коммерческих банках:

вклады до востребования                                                    х                      х                      х

счета НАУ (оборотные счета по сберегат. вкладам)x       х                      х                      x

счета АТС (автоматические счета трансфертных услуг)             х                      х                      х

В сберегательных институтах:

вклады до востребования (во взаимных фондах)             х                      x                      х

счета НАУ                                                                             х                      х                      х

счета АТС                                                                              х                      х                      х

счета в кредитных                                                                х                      х                      х

В коммерческих банках:

однодневные соглашения об обратном выкупе                                        х                      х

мелкие срочные вклады (менее 100 000 дол.)                                           х                      х

сберегательные вклады                                                                                х                      х

В сберегательных институтах:

сберегательные вклады (во взаимных фондах и                                       х                      х

ссудо-сберегательных ассоциациях)

мелкие срочные вклады менее (100 000 дол.)                                           х                      х

Другие вклады:

однодневные соглашения об обратном выкупе                                        х                      х

в евродолларах

Взаимные фонды денежного рынка                                                           х                      х

В коммерческих банках:

крупные срочные вклады (свыше 100 000 дол.,                                                                x

включая крупные оборотные депозитные сертификаты)

срочные соглашения об обратном выкупе                                                                                    x

В сберегательных институтах:

крупные срочные вклады (100 000 дол. и более,                                                              x

включая крупные оборотные депозитные сертификаты)

срочные соглашения об обратном выкупе                                                                                    x

Всего на декабрь 1988 г., млрд дол.                                    790                 3069                3919

источник: Federal Reserve Bank of Dallas and Federal Reserve Bulletin.

3.2. Элементы денежных агрегатов

Далее мы опишем элементы различных денежных агрегатов.

1. Наличность. Включает монеты и банкноты в обращении.

2. Вклады до востребования, не приносящие процентов чековые счета вкоммерческих банках, за исключением вкладов других банков, правительства изарубежных государств.

3. Дорожные чеки. Охватывают только те чеки, которые выпущенынебанковскими учреж- дениями. Дорожные чеки, выпускаемые банками, включаются вовклады до востребования.

4. Другие чековые счета. Чековые счета, приносящие проценты, включаясчета НАУ и АТС АТС используется для автоматических трансфертов сосберегательных вкладов. Используя АТС, держатель счета имеет активы насберегательном вкладе, а банк перемещает их автоматически на чековый вклад,когда необходимо совершить оплату.

Ml — (1) + (2) + (3) + (4).

5. Однодневные соглашения об обратном выкупе. Заимствование банком унебанковского клиента. Банк продает ценную бумагу (например, казначейскийвексель) клиенту сегодня и обещает выкупить ее по фиксированной цене завтра.Таким образом, банк использует сумму, заимствованную на один день.

6. Однодневные соглашения об обратном выкупе в евродолларах. Вклады, покоторым выплачиваются проценты и которые прекращают действовать на следующийдень, хранятся в отделениях банков США в странах Карибского бассейна.

7. Взаимные фонды денежного рынка. Приносящие проценты чековые счета вовзаимных фондах, которые инвестируются в краткосрочные активы. Некоторыевзаимные фонды имеются у сберегательных институтов, они исключаются из Ml, новключаются в М2.

8. Вклады до востребования на денежном рынке. Управляются банками, ихпреимущество состоит в том, что при величине до 100 000 дол. они страхуются.Введены в -конце 1982 г. для того, чтобы банки могли конкурировать с взаимнымифондами денежного рынка.

9. Сберегательные вклады. Вклады в банках и других сберегательныхинститутах, на которые нельзя выписывать чеки, часто регистрируются в отдельнойкнижке, хранящейся у вкладчика.

10. Мелкие срочные вклады. Вклады, приносящие процент, с указаниемопределенной даты прекращения действия. До этой даты их можно использоватьтолько в случае уплаты некоторого штрафа. «Мелкие» означает меньше,чем 100 000 дол.

М2 = Ml + (5) + (6) + (7) + (8) + (9) + (10).

11. Крупные срочные вклады- Приносящие проценты вклады размером более100 000 дол. Сюда не включаются вклады взаимных фондов денежного рынка ивзаимных фондов банков (и некоторых других институтов), чтобы предотвратитьдвойной счет одного итого же актива в денежных агрегатах.

12. Срочные соглашения об обратном выкупе: соглашения об обратномвыкупе, продаваемые сберегательными институтами, обычно на срок более одногодня.

МЗ = М2 +(11)+ (12) + взаимные фонды денежного рынка, имеющиеся усберегательных институтов.

13. Другие евродолларовые вклады. Долгосрочные (на срок более одногодня) вклады в евродолларах.

14. Сберегательные облигации. Облигации правительства США, обычнопродаваемые мелким вкладчикам.

15. Платежные об

еще рефераты
Еще работы по экономической теории, политэкономике, макроэкономике