Реферат: Финансовый рынок и его функционирование (мировой и российский опыт)

Содержание.

TOC o «1-3»

1.Введение.… PAGEREF _Toc479946698 h 2

2.Структура финансового рынка.…

PAGEREF _Toc479946699 h 4

3.Валютный рынок.…

PAGEREF _Toc479946700 h 6

3.1. Природа валютногорынка.

… PAGEREF _Toc479946701 h 6

3.2. Участникивалютного рынка.

… PAGEREF _Toc479946702 h 6

3.3. Мировая система.

… PAGEREF _Toc479946703 h 7

3.4. Функции валютногорынка.

… PAGEREF _Toc479946704 h 8

3.5. Инструментывалютного рынка.

… PAGEREF _Toc479946705 h 9

3.6. Валютный курс ивалютные сделки.

… PAGEREF _Toc479946706 h 10

3.7. Участникивалютного рынка.

… PAGEREF _Toc479946707 h 15

4.Кредитный рынок.…

PAGEREF _Toc479946708 h 17

4.1.Понятие кредитногорынка.

… PAGEREF _Toc479946709 h 17

4.2.Кредитно-финансовые институты.

… PAGEREF _Toc479946710 h 17

4.3. Коммерческиебанки.

… PAGEREF _Toc479946711 h 20

4.4. Банковские операции.

… PAGEREF _Toc479946712 h 21

4.4.1.Пассивныеоперации.

… PAGEREF _Toc479946713 h 21

4.4.2.Активныеоперации.

… PAGEREF _Toc479946714 h 23

4.4.3.Банковские услуги.

… PAGEREF _Toc479946715 h 26

4.5.Кредитно-финансовая система России.

… PAGEREF _Toc479946716 h 28

4.6. Федеральнаярезервная система США.

… PAGEREF _Toc479946717 h 29

5.Рынок ценных бумаг.…

PAGEREF _Toc479946718 h 32

5.1. Понятие ценныхбумаг.

… PAGEREF _Toc479946719 h 32

5.2. Корпоративныеценные бумаги

… PAGEREF _Toc479946720 h 32

5.2.1.Векселя.

… PAGEREF _Toc479946721 h 32

5.2.2.Акции.

… PAGEREF _Toc479946722 h 35

5.2.3.Облигации.

… PAGEREF _Toc479946723 h 36

5.2.4.Сертификаты.

… PAGEREF _Toc479946724 h 38

5.3. Государственныеценные бумаги.

… PAGEREF _Toc479946725 h 39

5.4. Структура рынкаценных бумаг.

… PAGEREF _Toc479946726 h 39

5.5. Рынок ценныхбумаг в России.

… PAGEREF _Toc479946727 h 41

5.6. Работа рынкаценных бумаг в США.

… PAGEREF _Toc479946728 h 44

6.Заключение.…

PAGEREF _Toc479946729 h 471.Введение.

Прежде, чем говорить о финансовом рынке дадим определение термина«финансы». Термин finansia возникв 13-15 вв. в торговых городах Италии и сначала обозначал любой денежныйплатеж. Дальнейшее употребление – в качестве понятия, связанного с системойденежных отношений между населением и государством по поводу образованиягосфондов денежных средств. Таким образом, данный термин отражал:

во-первых, денежные отношения между двумя субъектами;

во-вторых, субъекты обладалиразными нравами в процессе

этих отношений;

в-третьих, в процессе этихотношений формировался общегосударственный фонд денежных средств — бюджет. Следовательно, этиотношения носили фондовый характер;

в-четвертых, регулярноепоступление средств в бюджет не могло быть обеспечено без приданияналогам, сборам и другим платежамгосударственно-принудительного характера.

Это основные признаки финансов, по которым можно безошибочновыделить их изо всей совокупности денежных отношений. Например, денежныеотношения между гражданами, между людьми и розничной торговлей нельзя отнести кфинансам. Таким образом, финансы – это всегда денежные отношения, но не любоеденежное отношение – всегда финансовое отношение.

Финансы – это совокупность денежных отношений, организованныхгосударством, в процессе которых осуществляется формирование и использованиеобщегосударственных фондов денежных средств для осуществления экономических,социальных и политических задач.

Финансы представляют собой совокупность денежных отношений,возникающих в процессе создания фондов денежных средств и субъектовгосударственной, частной, коллективной, и других форм хозяйствования,государства и использования их на целивоспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества. Вобщей совокупности финансовых отношений выделяют три крупные взаимосвязанныесферы: финансы хозяйствующих субъектов, страховых, государственных субъектов.Формируются финансовые ресурсы за счет таких источников как: собственные иприравненые к ним средства (акционерный капитал, паевые взносы, прибыль отосновной деятельности, целевые поступления и др.); мобилизуемые на финансовом рынке какрезультат в порядке перераспределения (бюджетные субсидии, субвенции, страховоевозмещение и т.п.).

Госудаpственные финансы являются сpедством пеpеpаспpеделениястоимости общественного пpодукта и части национального богатства. В основе ихлежит система бюджетов. Отдельным из элементовв системегосударственных финансов включаются внебюджетные фондыдля финансиpования отдельных целевых меpопpиятий (пенсионныйфонд, фонд социального стpахования, фонд занятости).

Финансы — один из важнейших инструментов, с помощью котоpого осущетсвляется воздействие наэкономику хозяйствующего субъекта(стpана,pегион, пpедпpиятие и дp.). Финансовый механизм представляет собой системуорганизации, планирования и использованияфинансовыхресурсов. В состав финансового механизма входят:

а) финансовые инструменты;

б) финансовые приемы иметоды;

в)обеспечивающие подсистемы (кадровое, правовое,нормативное, информационное, техническое и прогpаммное обеспечение).

Финансовые инструменты — различные формы краткосрочного идолгосрочногоинвестирования, торговля котоpыми осуществляется нафинансовых pынках. К ним относятся денежные сpедства,ценные бумаги, фоpваpдные контpакты,фьючеpы и свопы.

2.Структура финансового рынка.

Для нормального развития экономики постоянно требуется мобилизациявременно свободных денежных средств физических и юридических лиц и ихраспределение и перераспределение на коммерческой основе между различнымисекторами экономики. В эффективно функционирующей экономике этот процессосуществляется на финансовых рынках.

Финансовый рынок (рынокссудных капиталов) – это механизм перераспределения капитала между кредиторамии заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал.На практике представляет совокупность кредитно-финансовых институтов,направляющих поток денежных средств от собственников к заёмщикам и обратно.Главная функция финансового рынка (рынка ссудных капиталов) состоит втрансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Финансовый рынок разделяется на денежный рынок и рынок капиталов.Под денежным рынком понимается рыноккраткосрочных кредитных операций (до одного года). В свою очередь денежныйрынок подразделяется обычно на учетный, межбанковский и валютный рынки.

Финансовый рынок (рынок ссудных капиталов)

Денежный рынок

Рынок капиталов

Учетный

рынок

Межбан-ковский

рынок

Валютный

рынок

Рынок

ценных

бумаг

Рынок

средне — и

долгосрочных

банковских

кредитов

К учетному рынкуотносят тот, на котором основными инструментами являются казначейские икоммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги).Таким образом, на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценныхбумаг, главная характеристика которых – высокая ликвидность и мобильность.

Межбанковский рынок– часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсыкредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественнов форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенныесроки депозитов – 1, 3 и 6 месяцев, предельные сроки – от 1 дня до 2 лет(иногда 5 лет). Средства межбанковского рынка используются банками не толькодля краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций,регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующихорганов.

Валютные рынкиобслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежныхобязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международныхрасчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежногосредства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле,инвестициям, межгосударственным платежам является обмен одной валюты на другуюв форме покупки или продажи иностранной валюты плательщиком или получателем.Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа валют наоснове спроса и предложения.

Рынок капиталов охватываетсредне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигаци. Он подразделяется нарынок ценных бумаг (средне- и долгосрочных) и рынок средне- и долгосрочныхбанковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочныхинвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков. Если денежныйрынок предоставляет высоко ликвидные средства в основном для удовлетворениякраткосрочных потребностей в финансовых ресурсах.

3.Валютный рынок.

Валютный рынок — это повеличине самый большой финансовый рынок мира. Он играет значительную роль вобеспечении взаимоействия различных составляющих мировых финансовых рынков. Этомеханизм, с помощью которого устанавливаются правовые и экономическиевзаимоотношения между потребителями и продавцами валют.

3.1. Природа валютного рынка.

Основной товар валютного рынка – это любое финансовое требвание,обозначенное в иностранной валюте. Формально в США сюда относятся ценные бумагив иностранной валюте, выпущенные заемщиками других стран (например, облигацииправительства Германии в немецких марках), переводные векселя (тратты),подлежащие оплате в фунтах стерлингов, валюта, выпущенная правтельствомФранции. В Великобритании на валютном рынке совершаются сделки с ценнымибумагами правительства США в американских долларах, валютами, выпущеннымиправительствами других стран, например, Франции или Италии, а также траттами,подлежащими оплате голландскими гульденами или японскими иенами.

С точки зрения рыночного механизма, валютный обмен – это обменвалюты одной страны на валюту другой.

Депозиты до востребования – это средства, использующиеся в торговлемежду банками, работающими на валютном рынке. Банковские дилеры хранятбессрочные вклады в иностранной валюте в банках-корреспондентах, расположенныхв финансовых центрах, где данная иностранная валюта является внутренней.Например, большой банк-дилер, расположенный в США, может иметь депозиты внескольких десятках иностранных валют в банках, находящихся в финансовыхцентрах, где эти влюты являются внутренними. Другие банки, находящиеся в США,также хранят депозиты в банках иностранных финансовых центров. Таким бразом,банки, расположенные в США, имеют возможность продавать иностранную валюту,отдавая распоряжение своим иностранным сотрудникам перевести депозит довостребования покупателю или посреднику.

3.2. Участники валютного рынка.

Основные участики валютного рынка – это банки-дилеры и другие банки,экспортеры, транснациональные компании, финансовые учреждения, инвесторы,правительственные агентства, предприятия и частные лица. Все они имеютразнообразные потребности, включая необходимость хеджирования открытых позицийна валютном рынке, потребность инвестировать средства в различные районы мира ипередавать покупательную способность от одной страны к другой.

Крупнейшие банки, которые занимаются операциями с иностраннойвалютой, работают в торговых секциях ведущих финансовых центров (Лондон,Нью-Йорк, Токио, Франкфурт, Сингапур, Гонконг). В главнейших центрах, а именнов Лондоне и Нью-Йорке, эти банки имеют 30-40 брокеров, действующих в различныхсекторах валютного рынка. Самые крупные банки могут иметь 50 таких секторов иболее и работать с соответствующим количеством валют.

В начале рабочего дня, перед тем как местные финансовые центрыначинают работать, брокеры общаются по телефону со своими партнерами по всемумиру. Они делятся информацией и докладывают о тенденциях развития, достиженияхи событиях в сфере торговли в тех центрах, где она уже началась. Они дополняютэту информацию техническим анализом, экономическими данными и сведениями ополитических условиях, чтобы лучше оценить ситуацию на рынке. Этот анализпозволяет брокерам лучше подготовиться к последующей рыночной деятельности.

3.3. Мировая система.

Валютный рынок состоит из множества национальных валютных рынков,которые в той или иной мере объединены в мировую систему. Эта система позволяетбанку в каком-либо валютном центре осуществлять сделки на следующей основе:

I уровень: Розничная торговля. Сделки на одномнациональном рынке, при которых банк-дилер при купле-продаже неросредственновзаимодействует с клиентом.

II уровень: Оптовая межбанковская торговля. Сделкина одном внутреннем рынке, при которых два банка-дилера взаимодействуют друг сдругом с помощью валютного брокера. По существу, это межбанковский рынок.

III уровень: Международная торговля. Сделки междудвумя и более национальными рынками, при которых банки-дилеры различныхторговых центров взаимодействуют друг с другом. Такие сделки могут включатьарбитражные операции на двух или трех рынках.

В рассматриваемой мировой системе существует тенденция к действию ипреобладанию закона одной цены. Поэтому в Нью-Йорке обменное соотношениедоллара и фунта стерлингов, доллара и немецкой марки будет таким же, как вЛондоне и Франкфурте. Это явление имеет место из-за процесса арбитража. Если вценовых соотношениях этих валют появятся какие-либо расхождения, банки-дилерыили другие участники рынка будут продавать или покупать валюту, чтобы извлечьвыгоду из этих расхождений. Участники рынка будут покупать валюту, стоимостькоторой падает, и продавать валюту, стоимость которой возрастает относительнообменных курсов в других рыночных центрах.

Лондонский валютный рынок самый крупный в мире. Его ведущая рольподдерживается историческим международным авторитетом лондонского денежногорынка, концентрацией оптовой евродолларовой торговли в Лондоне, а такжезначением этого рынка как места купли-продажи и выпуска международных ценныхбумаг (еврооблигаций). Множество иностранных банков, расположенных в Лондоне,обеспечивает дополнительную поддержку и укрепление его статуса на мировомвалютном рынке. Эти банки используют свои лондонские филиалы для осуществленияи оплаты валютных сделок.

На валютном рынке осуществляется разнообразная деятельность.Финансовые сделки составляют более 90% объема этой деятельности. Сделки наобслуживание, такие как приток дохода от иностранного инвестирования,судоходства и туризма, составили примерно 1% объема рыночной деятельности.

3.4. Функции валютного рынка.

Участники валютного рынка осуществляют несколько основных функций.Эти функции включают денежные переводы, хеджирование, клиринг и кредит.Наиболее простая операция – денежныепереводы. Если британская компания должна осуществить платеж французскойкомпании во французской валюте, то необходимо переместить денежные средства изВеликобритании во Францию. Эта международная передача покупательной способностиосущесвляетсяс помощью валютного рынка.

Британская фирма осуществляет спотовую покупку французских франков. Спотовая покупка означает сделку снемедленной доставкой покупаемого товара. Форварднаяпокупка означает слелку с доставкой через определенный промежуток времени.

При хеджировании участникивалютного рынка стремятся защититься от валютных позиций под риском, называемыхвалютным риском потенциальных убытков. Америкаский импортер, покупающий товар уяпонского поставщика, обязан рассчитаться за него в иенах. Он знает, что через2 месяца ему придется осуществить платеж в японских иенах и имеет позицию подриском в этой валюте. Риск заключается в том, что курс иены может возрасти поотношению к доллару и при этом повысится долларовая стоимость приобретаемоготовара. В этом случае он может произвести хеджирование, покупая японские иены споставкой в будущем. Эта форвардная покупка иен фиксирует долларовую стоимость товараи обеспечивает защиту при изменении курса валюты.

Валютный рынок обеспечивает механизм клиринга при проведении международных платежей. Этот механизмдействует через оборот депозитов в иностранной валюте, которые банки хранят вбанках-корреспондентах, расположенных в других финансовых центрах. Например,немецкий банк осуществляет куплю-продажу долларов на франкфуртском рынке,непосредственно взаимодействуя со своими партнерами. Расчет за эти сделкиосуществляется путем отнесения соответствующих сумм на дебет или кредитдепозитов до востребования (в вмериканских долларах) немецкого банка, которыеон имеет в нью-йорских банках. Механизм клиринга позволяет осуществлять большоеколичество сделок без расчета наличными или перевода средств.

Валютный рынок обеспечивает кредит.Кредит осуществляется, когда экспортер выставляет срочную тратту покупателю илиего банку. Разница между векселем на предъявителя (тратта с оплатой попредъявлении) и срочной траттой заключается в том, что вексель на предъявителяоплачивается немедленно, а срочная тратта оплачивается через определенный срокпосле предъявления. Если экспортер выставляет срочную тратту, онадисконтируется, продается на рынке векселей, и экспортер получает еедисконтированную стоимость. Так как она деноминирована в иностранной валюте,банк передает ее экспортеру, что облегчает финансирование экспортных сделок.Срочная тратта становится акцептованной, покупается на денежном рынкеинвестором, который тем самым оплачивает сделку.

3.5. Инструменты валютного рынка.

Валютный рынок оперируетактивами или финансвыми требованиями (обязательствами), выраженными виностранной валюте. Сюда входят валютные депозиты, ценные бумаги (облигации)или акции иностранных правительств.

При работе на рынке банки пользуются следующими важнейшимиинструментами:

§

Телеграфный или электронный перевод – это такой способ платежа, когдапокупатель платит банку за требуемую валюту, а банк передает по телеграфной илиэлектронной связи платежные инструкции банку-корреспонденту, в котором хранитсявалютный депозит. Этот метод обычно используется при переводе крупных сумм.

Специальные компьютерные телекоммуникационные средства увеличиваютскорость передачи и повышают точность сообщений, передаваемых одним банкомдругому. Например, международная межбанковская электронная система платежей(СВИФТ) осуществляет передачу сообщений, при этом понижая количество ошибок изадержек в валютной торговле.

Альтернативой телеграфному переводу может быть почтовый перевод. Вэтом случае инструкции отправляются по почте или банкир предоставляетпокупателю вексель на предъявителя, а покупатель отправляет его авиапочтойпродавцу (получателю платежа). Например, американский импортер можетосуществить почтовый перевод векселя на предъявителя своему иностранномупоставщику. Сначала он покупает этот вексель на предъявителя в банке вНью-Йорке. Затем тратта отправляется почтой иностранному продавцу, которыйможет получить по ней платеж в Лондоне в фунтах стерлингов.

Коммерческие тратты выставляются экспортерами покупателю или банкупокупателя. Если они предназначены к оплате в иностранной валюте, то они могути рассматриваться как валюта. Экспортер может отдать распоряжение одному избанков, обслуживающих сделку, учесть тратту, то есть дисконтировать (купить)ее.

3.6. Валютный курс и валютные сделки.

Валютный курс –соотношение, по которому происходит обмен одной валюты на другую, т.е. «цена»денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Виды валютного курса

1. Обменный валютный курс покассовым операциям – обменный курс валют, обслуживающий торговые сделки,которые будут заключены в течение 48 часов.

2. Обменный курс по срочнымоперациям – обменный курс валют, обслуживающих торговые сделки, которыесостоятся в будущем.

Состояние и уровень обменного валютного курса яляются инструментомэкономичекой политики. Правительство может проводить политику девальвации илиревальвации.

Изменения валютного курса

1. Девальвация валюты –нецеленаправленные действия правительства по снижению обменного курсанациональной валюты, рассматриваемые как промежуточная цель экономическойполитики, проводимой в целях стимулирования совокупного спроса в экономическойсистеме.

2. Револьвация валюты –целенаправленные действия правительства по повышению обменного курсанациональной валюты, рассматриваемые как промежуточная цель экономическойполитики, проводимой в целях сдерживания совокупного спроса в экономическойсистеме.

Факторы, влияющие навалютный курс:

Монетный паритет

Валютные ограничения

Развитие национальной

экономики

Состояние платежного

баланса страны

Соотношение спроса

и предложения

Валютный курс

Монетный паритет –соотношение весового количества чистого золотого или серебра, содержащегося всравниваемых между собой денежных единицах.

Однако в каждый отдельный момент валютный курс не совпадает смонетным паритетом, а определяется соотношением спроса и предложения на валюту,которое в значительной степени обусловлено валютными ограничениями,определяемыми поли

еще рефераты

Еще работы по экономической теории, политэкономике, макроэкономике

Реферат по экономической теории, политэкономике, макроэкономике

Экономическая политика государства: дилемма выбора целей и инструментов

29 Августа 2013

Реферат по экономической теории, политэкономике, макроэкономике

Рыночный механизм и его функции

29 Августа 2013

Реферат по экономической теории, политэкономике, макроэкономике

Роль государства в переходной экономике Украины

29 Августа 2013

Реферат по экономической теории, политэкономике, макроэкономике

Производство и издержки обращения

29 Августа 2013