Реферат: Рынок ценных бумаг и его роль в рыночной экономике

Содержание.

Введение………………………………………………………………….2

1.

Исторические аспектыразвития рынка ценных бумаг……………4

2.

Финансовый рынок и егочасти…………………………………….7

Понятие ценной бумаги и фондового рынка…………….…7

Структура и принципы функционирования рынка

ценных бумаг………………………………………………..10

Первичное размещение ценных бумаг…………………11

Вторичноеразмещение ценных бумаг…………………12

3.

Виды ценных бумаг и целиих выпуска…………………………...15

Классификация ценных бумаг……………………………...15

Облигации и акции………………………………….………19

Облигации……………………………………………….19

Акции…………………………………………………….22

Цели выпуска облигаций и акций………………………….24

4.Участники рынка ценныхбумаг…………………………………….27

4.1. Инвесторы иэмитенты………………………………………...27

4.2. Профессиональныеучастники рынка ценных бумаг………...28

4.2.1.

Посредническая деятельность по ценным

бумагам…………………………………………………….30

4.2.2. Коммерческая деятельность по ценным

бумагам…………………………………………………….34

4.2.3. Деятельность инвестиционного фонда………….….……37

5. Роль рынка ценных бумаг в рыночной экономике…………………39

6. Состояние рынка ценных бумаг в России…………………………..42

Заключение…………………………………………………….………...43

Список использованной литературы…………………………………..44

Введение.

Инвесторамследует относиться скептически к тем, кто говорит им, как использоватьфинансовый анализ для «победы ранка», однако с помощью финансового анализа онимогут попытаться понять рынок.

У.Ф.Шарп, Г.Дж. Александер, Дж.В. Бейли

Формированиерынка ценных бумаг в Российской Федерации – очень сложныйсоциально-экономический, политический, психологический и даже, можно сказать,морально-этический процесс, который в наиболее ярком и концентрированном видепоказывает и раскрывает все сложности перехода российской экономическойсистемы, ранее базировавшейся на командно-административных рычагах управления,к системе, построенной на принципах рыночного хозяйства.

Рынокценных бумаг как одна из важнейших составных частей финансового рынка в этомпроцессе играет одну из ключевых ролей. Правильные действия на фондовом рынкемогут и должны его облегчить, а неумелые, непрофессиональные могут усложнитьпроцесс перехода и даже привести к катастрофическим последствиям. Наглядныйпример последнего – ситуация, сложившаяся 17 августа 1998 г. (дефолт), ключевойпричиной которой явились непрофессиональные действия на рынке государственныхценных бумаг с Государственными краткосрочными облигациями (ГКО) и Облигациямифедерального займа (ОФЗ). Во многом это стало возможным в силу неразвитостинаучно-методологической базы отношений и отсутствия научно обоснованнойконцепции развития рынка ценных бумаг.

Актуальностьданного исследование усиливается и тем, что процесс формирования рынка ценныхбумаг в Российской Федерации оказался труднее и болезненнее, чем развитиедругих рыночных отношений. Это объясняется отсутствием в периодфункционирования советской экономики до 1190 г. рынка ценных бумаг, вследствиечего исследования, посвященные содержанию теоретической базы фондовыхотношений, никем из отечественных специалистов в области экономической теории непроводились.

Вданной курсовой работе, которая посвящена изучению рынка ценных бумаг,содержится 4 главы.

Перваяглава называется «Исторические аспекты развития рынка ценных бумаг». В ней яписала про появление ценных бумаг, про развитие рынка ценных бумаг, начиная сРимской империи и Древнего Китая.

Вовторой главе я описывала сам финансовый рынок и его части, т.е. понятие ценнойбумаги и структуру финансового рынка, и как он функционирует.

Третьяглава посвящена видам ценных бумаг и целям их выпуска. В ней я подробнорассказываю про акции и облигации.

Четвертая, и заключительная глава, посвящена участникамрынка ценных бумаг. В ней рассказывается про инвесторов и эмитентов, и пропрофессиональных участников рынка ценных бумаг.

1. ИСТОРИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ.

Историяразвития рынка ценных бумаг берет свое начало в далеком прошлом, посколькупрообразом первой ценной бумаги можно считать долговые расписки Римскойимперии, Древнего Китая и других стран древнего мира, где была довольно четкаясистема документального оформления долговых обязательств. Если должники неотдавали долгов, они жестоко карались, в Риме, например, зачастую продавались врабство. Еще в

XVIII-XIX вв. существовала долговая яма, в России в начале XX в. существовали долговые тюрьмы.

Когдагосударству требовались денежные средства, оно выпускало различные видыдолговых обязательств, размещало их внутри страны (среди населения июридических лиц), а иногда продавало зарубежным инвесторам. Такие ценные бумагистали называться государственными ценными бумагами и были всегда наиболеенадежными, так как по ним ответственность должно было нести государство всемиимеющимися ресурсами. Чаще всего выпускаются государственные облигацииразличных типов: в США – казначейские векселя Федерального правительства, вРосси – ГКО.

ВРоссии рынок ценных бумаг начал функционировать во второй половине

XIX в., особенноактивно в 1870-1880 гг., в период интенсивного строительства железных дорог. Вто время широкое развитие получило акционирование, а позже, в начале XX в. – и государственные заимствования через ценныебумаги (в основном облигации). В 1890-1914 гг. в России достаточно активнофункционировали фактически все инструменты фондового рынка (приростнационального дохода достигал 14% в год). В 1914 году по величине оборотаценных бумаг фондовый отдел Петербургской биржи вышел на 5-е место в мире,уступая лишь фондовым биржам Лондона, Парижа, Нью-Йорка и Рима. В 1916 годуизвестный экономист В.В.Половин писал: «…к 1914 г. Россия достигла той степениэкономического развития, когда биржа, а значит и рынок ценных бумаг в целомстановится центром хозяйственной жизни, а не ее придатком…».

Вэтот период (вторая половина

XIX – начало XX в.) можно выделить две волны появления финансовыхинструментов, которые в значительной степени изменили экономическое положениеРоссии. Первая волна (выпуск акций) была связана с массовым строительствомжелезных дорог, которое невозможно без акционирования, т.е. привлеченияогромных финансовых ресурсов. Интересно отметить, что в акционированиипринимали участие достаточно широкие слои населения и иностранный капитал. Всепонимали, что строительство железных дорог – проект перспективный, а значит,ожидается высокая прибыль, которая в свою очередь гарантирует высокие дивидендыпо акциям и значительный рост их курсовой цены. В связи с этим акциижелезнодорожных компаний приобретать было очень выгодно, поэтому их покупалиактивно.

Такимобразом, акция в тот период стала главным финансовым инструментов, которыйспособствовал привлечению свободных денежных ресурсов различных социальныхгрупп общества в наиболее важную и перспективную отрасль экономики.

Вначале

XX в. в России был осуществлен выпуск государственныхоблигаций. С их помощью руководство страны проводило цирокую компаниюзаимствований. Эффект от использования этих государственных ценных бумаг напервом этапе имел положительную динамику, так как значительная частьзаимствований пошла на развитие производства, но, начиная с 1914 года, когдаРоссия вступила в первую мировую войну, деньги от заимствований, естественно,тратились на военные нужды и экономическому росту страны не способствовали.

Какследует из сказанного выше, дореволюционный российский фондовый рынок былдостаточно развит и функционировал довольно эффективно, учитывая объемыопераций с финансовыми инструментами, уступая лишь рынкам ценных бумагнескольких наиболее развитых государств Европы и США.

Вдальнейшем произошло событие, которое практически не имеет аналогов в историиразвития рынка ценных бумаг, а именно, законодательное запрещение такогосегмента рынка, каким является рынок ценных бумаг. Это было сделано почти сразупосле прихода к власти большевиков. Уже в декабре 1917 г. в числе первый шаговсоветского государства было решение о ликвидации рынка ценных бумаг. По ДекретуСовета Народных Комиссаров от 23 декабря 1917 года «все сделки с ценнымибумагами воспрещаются, виновные в совершении таких сделок подлежать суду иконфискации всего их имущества». Согласно декрету ЦИК от 23 января 1918 года«акционерные капиталы бывших частных банком полностью конфискуются, а всебанковские акции аннулируются и всякаявыплата дивидендов по ним безусловно прекращается». Огромное количество жителейРоссии лишилось своих сбережений в банках и вложенных в ценные бумаги.

Помнению многих, это было совершенно неприемлемо с правовой точки зрения иоказалось грубейшей экономической ошибкой, которая фактически сразу привела кпараличу перелива финансовых ресурсов в экономике.

Элементыфондового рынка в российской экономике начали появляться только в 90-х гг.

XX в.

2. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ЕГО ЧАСТИ.

Встранах с централизованно планируемымиэкономиками отсутствует необходимость в развитых финансовых рынках, поскольку денежные ресурсы распределяются,как правило, между участниками экономических отношений в соответствии сцентрализованными кредитными планами либо поступают к ним в виде безвозмездногобюджетного финансирования.

Встранах с рыночной экономикой возможности государственного вмешательства враспределение материальных и финансовых ресурсов между участникамиэкономических отношений ограничены. Большинство предприятий основано на частнойили коллективной (акционерной) формах собственности, поэтому они изыскиваютсамостоятельно необходимые им ресурсы на рынках реальных и финансовых активов.

Рынок,на котором продаются и покупаются финансовые активы, называется финансовымрынком (financialmarket). Финансовый рынок посредством своихинститутов, выступающих как финансовыепосредники, направляет потоки денежных средств от их собственников (инвесторов,кредиторов) к тем, кто в них нуждается (эмитентам, заемщикам), а такжеспособствует обмену финансовыми активами по их рыночной цене.

Финансовыйрынок по виду отношений, возникающих между его участниками, и типу объектовсделок можно разделить на рынок банковских кредитов (ссуд) и рынокценных бумаг. Осуществление внешнеэкономической деятельности участникамиэкономических отношений невозможно без такой части финансового рынка, как валютныйрынок. Все части финансового рынка неразрывно связаны, взаимодействуют и дополняют друг друга. Их единствообусловлено общностью участников, посредников и конъюнктуры.

2.1. Понятие ценной бумаги и фондового рынка.

Рынокценных бумаг (РЦБ), или фондовый рынок (securitymarket),охватывает как отношения займа, там и отношения совладения, возникающие черезвыпуск (эмиссию) специальных документов – ценных бумаг (securities). Посредством рынка ценных бумагзаемщика (эмитенты) привлекают необходимые им средства, выпуская и продаваяинвесторам свои ценные бумаги.

Имеетсябольшое разнообразие ценных бумаг, обладающих различными свойствами иназначением, что затрудняет формулировку достаточно общего определения этогопонятия. Поэтому существует несколько определений ценной бумаги, в которых, какправило, делается акцент на каких-то их качествах или функциях. Согласно первому российскому законодательномуакту по ценным бумагам – постановлению Правительства РФ от 28 декабря 1999 г. «Положениео выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в Российской Федерации»:

«Ценная бумага (security) – этодокумент, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательныхреквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможнытолько при его предъявлении. С передачей ценной бумаги и новому владельцупереходят все удостоверяемые данной бумагой права.»

Помнению профессора Я.М.Миркина, «ценные бумаги – это права на ресурсы,обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму(например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т.п.).

ПрофессораВ.И.Колесников и В.С.Торкановский утверждают, что «ценные бумаги – это большоеразнообразие документов для использования в хозяйственной деятельности. Вместес тем они объединяются общим для них признаком – необходимостью их предъявлениядля реализации выраженного в них имущественного права.»

Имущественныеправа, удостоверяемые ценными бумагами, могут принимать форму отношений займаили отношений совладения (титула собственности), возникающих между владельцамиценных бумаг (инвесторами) и лицами, выпускающими ценные бумаги (эмитентами). Отношениязайма имеют место, если привлекаемый капитал является заемным, т.е.подлежит возврату, а отношения совладения, — если капитал привлекается вбессрочное пользование, а инвесторы при этом становятся совладельцами компании,выпустившей данные ценные бумаги.

Спозиции финансового анализа ценную бумагу удобнее рассматривать как«законодательно признанное право на получение ожидаемых в будущем доходов приконкретных условиях».

Такназываемые фондовые (рыночные) ценные бумаги могут самостоятельнообращаться на рынке, т.е. свободно переходить от одного владельца к другомупосле их продажи первым владельцам. Таким образом, рынок фондовых ценных бумагможно разделить на две части: первичный рынок и вторичный рынок.На первичном рынке осуществляется первичное размещение ценных бумаг, т.е.продажа ценных бумаг их первым владельцам. На вторичном рынке осуществляется обращение фондовых ценныхбумаг. Способность ценных бумаг свободно обращаться на рынке существенноотличает их от долговых обязательств, удостоверяющих отношения займа на РБК, ипозволяет каждому участнику фондового рынка в зависимости от стоящих перед нимцелей проводить различные операции с ценными бумагами.

Операцияс ценными бумагами – это законченной действие или последовательность действий сценными бумагами и (или) денежными средствами на фондовом рынке для достиженияпоставленных целей.

Основнымиоперациями с ценными бумагами являются их покупка и продажа. Возможны и другиеоперации: наследование, дарение, уступка прав и т.д. Юридически каждая операцияоформляется путем заключения одной или нескольких сделок с ценными бумагами.

Сделка с ценными бумагами – это взаимное соглашение, связанное с возникновением,прекращением или изменением имущественных прав, заложенных в ценных бумагах.

Самостоятельноеобращение ценных бумаг предполагает наличие у них определенной собственности(цены). Существуют различные виды стоимостей ценных бумаг, например: номинальная,эмиссионная и рыночная стоимость (или курс).

Эмиссионная цена – это цена продажи эмиссионных ценных бумаг при ихпервичном размещении. Номинальная стоимость отражается в документахфинансовой отчетности лица, выпустившего ценную бумагу, и служит базой дляначисления процентного дохода по ценной бумаге, а также определения величиныналоговых платежей эмитентом ценныхбумаг. При размещении первых выпусков акций их эмиссионная цена не может бытьменьше номинальной стоимости. Повторные выпуски акций размещаются по рыночнымценам акций того же эмитента, находящихся в обращении. Облигации могутпродаваться при первичном размещении с «дисконтом», т.е. ниже номинальнойстоимости.

Рыночныецены или курсы, ценных бумаг– это цены, по которым они продаются и покупаютсяна вторичном рынке. Торговля ценными бумагами на рынках осуществляется обычнопо системе двойного аукциона, т.е. посредством установления цен покупки и ценпродажи на основе механизма спроса и предложения ценных бумаг.

Вусловиях динамично функционирующего фондового рынка ценные бумаги обладаютвысокой ликвидностью. Под ликвидностью ценных бумаг понимается возможность ихобращения в наличные деньги. Возможность продажи ценных бумаг по их текущейрыночной стоимости, в свою очередь, компенсирует отчасти риск инвестирования наболее длительные сроки, чем сроки предоставления банковских ссуд.

2.2. Структура и принципы функционирования рынка ценных бумаг.

Какотмечалось, рынок ценных бумаг можно разделить на две основные части: первичныйи вторичный рынок.

Первичныйрынок обслуживает подготовку и размещение (эмиссию) новых выпусков ценныхбумаг, т.е. продажу новых выпусков ценных бумаг их первым владельцам –первичным инвесторам.

Навторичном рынке обращаются ранее размещенные на первичном рынке фондовые ценныебумаги. Вторичный рынок, который реализуется посредством деятельностиспециальных институтов рынка – фондовых бирж (securityexchange), называетбиржевым рынком. Вторичный рынок, функционирующий вне фондовых бирж, принятоназывать внебиржевым рынком (outofcornermarket).

РКЦ Первичный рынок Вторичный рынок Биржевой рынок Внебиржевой рынок <img src="/cache/referats/17448/image001.gif" v:shapes="_x0000_s1026 _x0000_s1028 _x0000_s1029 _x0000_s1030 _x0000_s1031 _x0000_s1032 _x0000_s1033 _x0000_s1034 _x0000_s1035 _x0000_s1036 _x0000_s1037 _x0000_s1038 _x0000_s1039">

2.2.1.

Первичное размещение ценных бумаг.

1)

Способы размещения.

Обычновыделяют два способа первичного размещения ценных бумаг: прямое размещение иразмещение через посредников.

При прямом размещении ценныхбумаг эмиссионные операции совершаются спомощью сделок, заключаемых непосредственно между эмитентом и инвестором. Приэтом эмитент сам организует первичное размещение ценных бумаг и продает ценныебумаги нового выпуска инвесторам. Примером могут служить размещениягосударственных ценных бумаг, а также ценных бумаг центральных банков, которыеосуществляются на регулярной основе.

Однако для большинства эмитентовразмещение ценных бумаг на рынке не является основным видом деятельности,поэтому они прибегают, как правило, к размещению через посредников,являющихся профессиональными участникамифондового рынка.

2) Формы размещения.

В зависимости от статусаэмитента, вида ценных бумаг и целей выпуска возможны различные формы первичногоразмещения ценных бумаг.

Основными формами первичногоразмещения являются аукционная продажа, открытая продажа и индивидуальное(частное) размещение.

Аукционная продажа

проходит в форме открытых или закрытых аукционов дляотносительно узкого круга так называемых первичных инвесторов (например,профессиональных участников фондового рынка). Для участия в закрытых аукционахдопускаются только те первичные инвесторы, которые удовлетворяют установленнымэмитентом требованиям.

Открытая продажа

предполагаетпродажу ценных бумаг, например акций открытого акционерного общества, широкомукругу инвесторов, включая юридических и физических лиц. Открытая продажа можетпроводиться в течение достаточно длительного времени (от нескольких недель донескольких месяцев) всем желающим и на единых условиях. Размещение ценных бумагв форме открытой продажи обычно проводится при участии посредников – дилеровили брокеров, которые являются профессиональными участниками рынка ценныхбумаг.

Индивидуальное размещение

имеет место тогда, когда весьвыпуск приобретается одним или заранее известной группой инвесторов (какправило, крупными институциональными инвесторами) на предварительно оговоренныхс эмитентом условиях, включающих объем выпуска, цену продажи, ставкупроцентного дохода, сроки и условия погашения и др.

2.2.2. Вторичное размещение ценных бумаг.

Первичный и вторичный рынкиценных бумаг тесно связаны между собой. Бесперебойная, активная работавторичного рынка обеспечивает ликвидность ценных бумаг и тем самым способствуетуспешному размещению новых выпусков ценных бумаг на первичном рынке. В своюочередь, размещение новых выпусков ценных бумаг приводит к появлению навторичном фондовом рынке новых «инструментов», что способствует повышению егоактивности.

1)

Биржевой рынок.

Биржевой рынок реализуетсяпосредством деятельности особого института фондового рынка – фондовой биржи.

Фондовая биржа представляет собойорганизацию с правом юридического лица, создаваемую для обеспеченияпрофессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговлиценными бумагами и регулирования их деятельности.

Фондовая биржа может бытьучреждена юридическими или физическими лицами (членами фондовой биржи) в формеоткрытого акционерного общества (ОАО). Данное ОАО должно быть зарегистрированосогласно действующему законодательству и иметь лицензию на право выполнениясвоих функций. Требования, предъявляемыек членам фондовой биржи, определяются действующим законодательством страны, атакже правилами конкретной фондовой биржи. В различных странах фондовые биржисущественно различаются по своему составу. Например, в США и Великобритании членами фондовой биржиявляются физические лица, в Японии – только юридические, в Германии и Италии –физические и юридические, в России – юридические лица и государственныеисполнительные органы, осуществляющие операции с ценными бумагами.

Фондовая биржа (биржевой рынок)представляет собой научно, информационно и технически организованный рынокценных бумаг, работающий на основе следующих основных принципов:

1)

регистрации (листинга) ценныхбумаг, принимаемых к котировке на фондовой бирже после проверки качества инадежности ценных бумаг, проводящейся на принципах аудита;

2)

котировки ценных бумаг, т.е.установления единых рыночных цен (курсов) покупки и продажи ценных бумаг наодинаковые ценные бумаги одного эмитента и их публикация для ознакомления всехзаинтересованных лиц;

3)

гласности совершаемых на биржевделок. Этому способствует единое место (торговый зал) и время (торговаясессия) совершения сделок, а также открытая публикация информации по совершаемымсделкам в информационных средствах;

4)

соблюдения принципа справедливойконкуренции между участниками рынка, что предполагает запрет на истолкование ипередачу так называемой инсайдерсной информации (insider information), т.е. информации,доступной ограниченному круга лиц (инсайдеров) в силу их служебного положения,использование которой ставит их в более выгодное положение по сравнению состальными участниками рынка.

5)

доступа к торгам на бирже толькочленов бирже, являющихся профессиональными участниками фондового рынка иимеющих «место», т.е. право торговать на бирже.

6)

В РФ наиболее крупные биржевыерынки ценных бумаг функционируют на Московской межбанковской валютной бирже(ММВБ) и Московской фондовой бирже (МФБ).

2)

Внебиржевой рынок.

Внебиржевой рынок характеризуетсяследующими особенностями:

1)

большим числом и разнообразиемучастников рынка;

2)

отсутствием единого курса уодинаковых ценных бумаг;

3)

различным местом и временемзаключения сделок;

4)

отсутствием единого центра,организующего торговлю и вырабатывающего ее методологию;

5)

более низким качествообращающихся на нем ценных бумаг.

Внебиржевой и биржевой рынкитесно связаны между собой. Эта связь обусловлена:

Во-первых, единым контингентоминвесторов;

Во-вторых, в основном совпадающимсоставом профессиональных участников рынка;

В-третьих, единством конъюнктуры.

3)

Фондовые индексы.

Для отражения тенденций визменении цен на фондовом рынке используются различные фондовые (рыночные илибиржевые) индексы. Они рассчитываются на основе определенного списка ценныхбумаг как специальным образом взвешенные значения отношений текущих значенийкурсов ценных бумаг к некоторым базисным значениям.

3. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ И ЦЕЛИ ИХ ВЫПУСКА.

3.1.

Классификацияценных бумаг.

На развитых фондовых рынкахсуществует больше разнообразие фондовых ценных бумаг. Их можно классифицироватьпо следующим основным признакам:

-

типвыраженных в ценной бумаге прав и отношений;

-

срокобращения;

-

статуслица, выпустившего ценную бумагу;

-

формасуществования;

-

способреализации имущественных прав;

-

процедуравыпуска.

С точки зрения финансовогоанализа наиболее важными являются такие признаки, от которых существеннозависят доходность, риск, а также особенности налогообложения ценных бумаг. Кним относятся в первую очередь: типа выраженных в ценной бумаге имущественныхправ, срок обращения, а также статус лица, выпустившего ценную бумагу. Дадимкраткую характеристику основных видов ценных бумаг в соответствии сперечисленными признаками.

1.

По типу выраженных прав и отношений ценные бумаги делятся надолговые и долевые.

Долговые ценные бумаги

выражают отношение займа ипредставляют собой долговые обязательства, гарантирующие их владельцам возвратденежных средств в установленный срок с оговоренной ставкой процентов.

Из определения следует, чтодолговые ценные бумаги являются активами с фиксированными доходом и срокомобращения, которые устанавливаются условиями выпуска ценных бумаг. По окончаниисрока обращения долговые ценные бумаги погашаются заемщиком, т.е. в датупогашения лицо, выпустившее ценныебумаги, выкупает их, возвращая заемные средства владельцам. В течение срокаобращения заемщик обязан выплачивать по ним проценты, если это оговореноусловиями выпуска ценных бумаг. Невыплата процентов может быть основанием дляпризнания его банкротом. Долговые ценные бумаги могут выпускаться субъектами слюбой формой собственности. Основным видом долговых ценных бумаг являютсяоблигации.

Другие виды долговых ценных бумаг– векселя, депозитные и сберегательные сертификаты.

Вексель – это ценная бумага,являющаяся письменным долговым обязательством, составленная по установленнойзаконом форме и дающая бесспорное право его владельцу требовать уплатыуказанной суммы по истечении срока обязательства. Банковский вексель выдаетсябанком под размещаемые в нем денежные средства. На этот вексель банк обязуетсяначислить определенный процент и погасить его по предъявлении к оплате вуказанный в нем срок.

Депозитные и сберегательныесертификаты представляют собой письменные свидетельства банка-эмитента о вкладеденежных средств, удостоверяющие права вкладчиков или их правопреемников наполучение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему.

Долевые ценные бумаги

выражают отношения совладения и предоставляют их владельцуправо долевого участия как в собственности, так и в прибыли эмитента. Долевымиценными бумагами являются акции. Акции вы

еще рефераты

Еще работы по ценным бумагам

Реферат по ценным бумагам

Негосударственные ценные бумаги

29 Августа 2013

Реферат по ценным бумагам

Векселя

29 Августа 2013

Реферат по ценным бумагам

Денежная масса – важнейший количественный показатель денежного обращения

29 Августа 2013

Реферат по ценным бумагам

Векселя и операции с ними

29 Августа 2013