Реферат: Финансирование с помощью краткосрочного долга

<span Arial",«sans-serif»">Министерствообразования и науки Украины

<span Arial",«sans-serif»">Национальный горныйуниверситет

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»">Кафедра экономическогоанализа и финансов

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»; text-decoration:none;text-underline:none">Реферат по дисциплине<span Arial",«sans-serif»;text-decoration:none; text-underline:none">

<span Arial",«sans-serif»">«Инвестиционнаядеятельность банков»

<span Arial",«sans-serif»; text-decoration:none;text-underline:none">на тему:<span Arial",«sans-serif»;text-decoration:none; text-underline:none">

 

<span Bookman Old Style",«serif»">«Финансированиес помощью краткосрочного долга»

 

 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»">Выполнила: ст.гр. МО-01-1

<span Arial",«sans-serif»">Лесницкая

<span Arial",«sans-serif»"> Ирина

<span Arial",«sans-serif»">Проверил: Мудрый Н.В.

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»;mso-ansi-language: EN-US"> 

<span Arial",«sans-serif»;mso-ansi-language: EN-US"> 

<span Arial",«sans-serif»"> 

<span Arial",«sans-serif»">Днепропетровск

<span Arial",«sans-serif»">2003

<span Arial",«sans-serif»">СОДЕРЖАНИЕ

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»"> TOC o «1-3» h z u

<span Arial",«sans-serif»; mso-no-proof:yes">КРАТКОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ_ 2

<span Arial",«sans-serif»; mso-no-proof:yes">ТОРГОВЫЙ КРЕДИТ_ 2

<span Arial",«sans-serif»; mso-no-proof:yes">ОТКРЫТЫЙ КРЕДИТ_ 3

<span Arial",«sans-serif»; mso-no-proof:yes">ПРОСТОЙ ВЕКСЕЛЬ_ 4

<span Arial",«sans-serif»; mso-no-proof:yes">ССУДЫ_ 5

<span Arial",«sans-serif»; mso-no-proof:yes">ОБЕСПЕЧЕННЫЕ ССУДЫ_ 5

<span Arial",«sans-serif»; mso-no-proof:yes">НЕОБЕСПЕЧЕННЫЕ ССУДЫ_ 6

<span Arial",«sans-serif»; mso-no-proof:yes">ВЕКСЕЛЯ_ 7

<span Arial",«sans-serif»; mso-no-proof:yes">ЛИТЕРАТУРА_ 8

<span Arial",«sans-serif»;mso-no-proof:yes">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

КРАТКОСРОЧНОЕФИНАНСИРОВАНИЕ

<span Arial",«sans-serif»">Краткосрочноефинансирование обладает следующими характеристиками:

<span Courier New";mso-fareast-font-family:«Courier New»">o<span Times New Roman"">  

<span Arial",«sans-serif»">предоставляетсяна срок менее одного года;

<span Courier New";mso-fareast-font-family:«Courier New»">o<span Times New Roman"">  

<span Arial",«sans-serif»">требованияпо финансовому обеспечению более мягкие (обеспечение в виде материальныхзапасов или задолженности покупателей);

<span Courier New";mso-fareast-font-family:«Courier New»">o<span Times New Roman"">  

<span Arial",«sans-serif»">обладаетгибкостью — может погашаться досрочно;

<span Courier New";mso-fareast-font-family:«Courier New»">o<span Times New Roman"">  

<span Arial",«sans-serif»">краткосрочныекредиты рискованны для предприятия — перенос сроков погашения не гарантируется;

<span Courier New";mso-fareast-font-family:«Courier New»">o<span Times New Roman"">  

<span Arial",«sans-serif»">стоимостьпереноса срока погашения кредита может оказаться высокой.

<span Arial",«sans-serif»">К текущим(краткосрочным) обязательствам относятся кредиторская задолженность или счета коплате (товары и услуги, полученные в кредит), векселя к оплате (долговыеобязательства, векселя, выданные предприятием в обмен на полученные услуги илитовары), накопившиеся обязательства (обязательства, которые начислены, но ещене покрыты: часть задолженности по зарплате, по налогу, по процентам),краткосрочные ссуды банка.

<span Arial",«sans-serif»">Краткосрочный долг

<span Arial",«sans-serif»"> — это любой долг, который должен бытьвозвращен в течение года. Краткосрочный долг распадается на три основные категории:<span Arial",«sans-serif»; mso-ansi-language:EN-US">

<span Arial",«sans-serif»">• торговый кредитпоставщиков;

<span Arial",«sans-serif»">• ссуда коммерческогобанка или иного учреждения краткосрочного кредитования;

<span Arial",«sans-serif»;mso-ansi-language: EN-US">

<span Arial",«sans-serif»">• средства от продажикоммерческих векселей внешним инвесторам или другим компаниям.

<span Arial",«sans-serif»">

ТОРГОВЫЙ КРЕДИТ

<span Arial",«sans-serif»">Торговый кредитпредставляет собой наиболее широко распространенный источник краткосрочногофинансирования бизнеса. Вместо того чтобы занимать деньги для расчетов запродукцию и поставки материалов, компания в этом случае покупает у поставщика вкредит. Степень официального оформления такой сделки может варьировать отпростого рукопожатия до скрепленного печатями и подписями договора.

<span Arial",«sans-serif»;mso-ansi-language: EN-US">

<span Arial",«sans-serif»">Данный кредитпредоставляется в товарной форме поставщиками в виде отсрочки платежа запроданные товары в течение обычной хозяйственной деятельности.

<span Arial",«sans-serif»">Торговый кредит напервый взгляд кажется бесплатным, однако он содержит затраты поставщика, связанныес инвестированием в дебиторскую задолженность. Поставщик, как правило, включаетданные расходы в цену, которая зависит от условий рынка и от взаимных договоренностейсторон.

<span Arial",«sans-serif»">В случаях оплатытовара по факту или авансом, как правило, поставщиком предоставляютсясущественные скидки, поэтому прежде, чем принять торговый кредит, необходимоопределить размер этой скидки и сравнить данный вариант финансирования сдругими формами.

<span Arial",«sans-serif»">Коммерческий кредит

<span Arial",«sans-serif»"> (Торговый кредит; Кредит поставщика;Фирменный кредит) — кредит, предоставляемый в товарной форме продавцомпокупателю в виде отсрочки платежа за проданные товары. Коммерческий кредит предоставляетсяв вексельной форме или по открытому счету.  

<span Arial",«sans-serif»">Две наиболеераспространенные формы торгового кредита — это открытый кредит и простойвексель.

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">

ОТКРЫТЫЙ КРЕДИТ

<span Arial",«sans-serif»">Открытый кредит

<span Arial",«sans-serif»"> (открытый счет) — формарасчетно-кредитных отношений, при которой продавец отгружает товар покупателюбез оплаты и одновременно направляет в его адрес товарораспорядительныедокументы (счет на оплату), относя сумму задолженности в дебет счета, открытогоим на имя покупателя — открытого счета. Покупатель обязан в оговоренные срокипогасить задолженность по открытому счету.

<span Arial",«sans-serif»">Если платежипроизводятся в срок до месяца, то сделка считается завершенной за наличныйрасчет, а при более длительном сроке — формой кредита.

<span Arial",«sans-serif»">В международнойторговле открытые счета используется при расчетах между постояннымиконтрагентами: между фирмами и их филиалами, при расчетах с брокерами, прикомиссионной продаже товара в форме консигнации или при многократных поставкаходнородного товара.

<span Arial",«sans-serif»">Большинство товарныхсделок в бизнесе финансируется через открытый кредит, который иногда называюттакже открытым счетом. Это неофициальное соглашение, в рамках которогопокупателю предоставляется возможность получать продукцию до того, как он заплатитза нее. Эта процедура позволяет свести к минимуму разрыв между притоком иоттоком наличности.

<span Arial",«sans-serif»">Производителю этотоже выгодно. Согласившись на отсрочку оплаты, он тем самым получает в вашемлице надежного постоянного покупателя, который гарантированно предпочтетприобретать товары у него, а не у какого-то другого поставщика.

<span Arial",«sans-serif»">

ПРОСТОЙ ВЕКСЕЛЬ

<span Arial",«sans-serif»">Простой вексель

<span Arial",«sans-serif»"> (Вексель соло, жарг. мертвый вексель)- ценная бумага, содержащая безусловное обязательство векселедателя произвестиплатеж указанной суммы в обусловленный срок векселедержателю (бенефициарию);выписывается и подписывается векселедателем (должником). Плательщиком являетсясам векселедатель.

<span Arial",«sans-serif»">Неформальный характероткрытого кредита внушает доверие не всем предпринимателям. Некоторые предпочитаютболее надежное письменное долговое обязательство, заранее подписанное клиентом,которому они поставляют продукцию. Одной из форм такого обязательства являетсяпростой вексель — безусловный письменный договор, составленный заемщиком,который обещает выплатить кредитору определенную сумму денег к указанному срокув обмен на немедленный кредит. Часто в векселе указывается и процентная ставка,подлежащая выплате.

<span Arial",«sans-serif»">Вексель

<span Arial",«sans-serif»"> — письменное долговое обязательство установленнойзаконом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору(векселедержателю), предоставляющее последнему право требовать с заемщикауплаты суммы, указанной в векселе, к определенному сроку.

<span Arial",«sans-serif»">Традиционно векселявыписываются для оформления торгового кредита и применяются как денежныйэквивалент для текущих расчетов в случае нехватки «живых» денежныхсредств.

<span Arial",«sans-serif»">Помимо выпускасобственных векселей, предприятие для расчетов с поставщиками может использоватьбанковские векселя. Предприятие, осуществляя операции с банковскими векселями,может получить следующие выгоды:

ü<span Times New Roman"">

<span Arial",«sans-serif»">предприятие,получившее кредит в форме банковского векселя, может снять проблемуплатежеспособности, т.к. вексель стабильного банка более ликвиден,чем вексель самого предприятия;

ü<span Times New Roman"">

<span Arial",«sans-serif»">банковские векселяспособствуют не только разрешению проблем неплатежей предприятия, но иувеличению оборотного капитала.

<span Arial",«sans-serif»">Выгода инвестора отприобретения векселей состоит из:

Ä<span Times New Roman""> 

<span Arial",«sans-serif»">экономии по налоговымвыплатам: налог на доход, полученный по векселю, составляет 15%;

Ä<span Times New Roman""> 

<span Arial",«sans-serif»">ликвидности вложений,обусловленных срочностью векселя, а так же наличием вексельного рынка, гдевозможна реализация векселей или их учет в банке;

Ä<span Times New Roman""> 

<span Arial",«sans-serif»">возможности оплатитьим собственные обязательства;

Ä<span Times New Roman""> 

<span Arial",«sans-serif»">возможности заложитьих и получить кредит.

<span Arial",«sans-serif»;mso-ansi-language: EN-US">

ССУДЫ

<span Arial",«sans-serif»">Какое бы важноезначение для бизнеса ни имел кредит, может наступить момент, когда потребуютсядругие источники краткосрочного финансирования.

<span Arial",«sans-serif»">Ссуда

<span Arial",«sans-serif»"> — передача в долг денег или предметов сусловием возврата их через определенный срок. За пользование ссудой, какправило, взимается плата — процент от величины ссуда, но ссуда может быть и беспроцентной.

<span Arial",«sans-serif»">Ссуды коммерческихбанков составляют 28% в общем объеме краткосрочного финансирования. Уровеньпроцентной ставки по краткосрочным ссудам может быть либо фиксированным, либоплавающим. При ссуде с фиксированной процентной ставкой величина процентаостается неизменной на протяжении всего срока, на который предоставлена ссуда.При ссуде с гибкой процентной ставкой величина процента меняется в соответствиис колебаниями преобладающих процентных ставок.

<span Arial",«sans-serif»;mso-ansi-language: EN-US">

<span Arial",«sans-serif»">Вне зависимости оттипа процентной ставки на уровень процента влияет степень доверия кплатежеспособности клиента. Крупнейшим корпоративным клиентам ведущих банковназначают самую благоприятную базисную ставку. Другим компаниям к базиснойставке дополнительно начисляется несколько процентных пунктов.

<span Arial",«sans-serif»;mso-ansi-language: EN-US">

<span Arial",«sans-serif»;mso-ansi-language: EN-US">

ОБЕСПЕЧЕННЫЕ ССУДЫ

<span Arial",«sans-serif»">Обеспеченные ссуды

<span Arial",«sans-serif»"> — это такие ссуды, гарантией которыхслужит какая-нибудь ценность, называемая обеспечением (залогом), которуюкредитор может получить в собственность, если заемщик окажется не в состояниивернуть ссуду. Существуют три основных вида обеспечения: счета дебиторов,товарно-материальные запасы, другая собственность. <span Arial",«sans-serif»;mso-ansi-language: EN-US">

<span Arial",«sans-serif»">Если коммерческоепредприятие берет ссуду, обеспеченную счетами дебиторов, это значит, что вкачестве залога используется задолженность его клиентов по открытым счетам.

<span Arial",«sans-serif»">Менее привлекательнымвариантом для большинства предприятий была бы продажа дебиторской задолженностифинансовой компании вместо использования ее в качестве залога. Эта процедураизвестна под названием факторинг дебиторской задолженности. В таком случаеклиенты оплачивают свои счета непосредственно фактору — фирме, специализирующейсяна выдаче подобных ссуд.

<span Arial",«sans-serif»">Компании, прибегающиек факторингу, как правило, отчаянно нуждаются в деньгах, поэтому такая формафинансирования является довольно дорогостоящей. Фактор назначает на такие ссудыдисконтный процент; это означает, что некоторая доля ежемесячных платежей покаждому счету переходит к факторинговой фирме. Если счетне оплачивается вовремя, то дисконтный процент, причитающийся фактору по этомусчету, повышается.

<span Arial",«sans-serif»">Некоторымпредприятиям свойственно брать в долг под залог товарно-материальных запасов(обычно — готовых изделий, реже — сырья) в качестве обеспечения ссуды. Еслифирма обладает отличной репутацией и ценными товарно-материальными запасами,банк или финансовая компания могут просто принять от нее расписку о том, что вслучае неуплаты долга заложенные товарно-материаль-ные запасы перейдут всобственность кредитора. Однако чаще кредитор настаивает на том, чтобы заемщикдля надежности поместил эти запасы на специальный склад.

<span Arial",«sans-serif»">Имеется и множестводругих видов обеспечения ссуд. Банк или финансовый институт может предоставитьссуду под любой носитель стоимости. Краткосрочные ссуды часто выдаются под залогдвижимой собственности, включая легковые и грузовые автомобили и сельскохозяйственнуютехнику. Когда предприятие берет ссуду для приобретения чего-то в этом роде,банк или финансовая компания иногда требует от заемщика подписать помимодоговора о займе еще и договор об ипотечном кредите.

<span Arial",«sans-serif»">По условиямипотечного кредита право собственности на движимое имущество — наряду с рискомубытков — принадлежит заемщику. Однако кредитор может войти во владение этойсобственностью, только если заемщик не соблюдает условий выплат, оговоренных вдоговоре о займе.

<span Arial",«sans-serif»;mso-ansi-language:EN-US">НЕОБЕСПЕЧЕННЫЕ ССУДЫ

<span Arial",«sans-serif»">Необеспеченная ссуда,как следует из ее названия, не требует никакого залога. Вместо этого кредиторполагается на предысторию получения ссуд заемщиком и доходность его дела. Дляувеличения своих поступлений от таких ссуд и получения все же каких-то гарантийна случай банкротства заемщика большинство кредиторов настаивает на том, чтобыдо полного погашения ссуды заемщик держал какую-то сумму денег на банковскомсчете — так называемый компенсационный остаток. Несмотря на то, что заемщик выплачиваетпроценты со всей суммы, значительная часть ссуды остается на депозите банка.

<span Arial",«sans-serif»">Еще один виднеобеспеченных ссуд, который устраняет необходимость начинать переговоры сбанком всякий раз, когда предприятию понадобятся заемные средства, называетсякредитной линией. Это оговоренная максимальная сумма, которую банк согласенссудить компании на протяжении определенного периода времени, чаще всего в течениегода.

<span Arial",«sans-serif»">Как только кредитнаялиния открыта, компания может получать необеспеченные ссуды на любую сумму впределах оговоренного лимита, при условии, что у банка есть средства. Однакокредитная линия не гарантирует неограниченного доступа к ссудным средствам.Если вам необходимо гарантированное получение ссуд, добивайтесь автоматическивозобновляемой кредитной линии, которая обеспечивает безусловное предоставлениевам средств банком в оговоренных пределах. Обычно за это банк взимает дополнительнуюплату.

<span Arial",«sans-serif»; mso-ansi-language:EN-US">

<span Arial",«sans-serif»;mso-ansi-language: EN-US">

ВЕКСЕЛЯ

<span Arial",«sans-serif»">Еще один источниккраткосрочного финансирования, приобретающий в наши дни все большую популярность,- это получение займов у других предприятий и инвесторов. Компания,заимствующая деньги, выпускает вексель, который представляет собойобязательство вернуть указанную в нем сумму в определенный срок. Компания илиинвестор обычно покупает вексель по цене ниже указанного в нем номинала, а кконцу срока получает полную номинальную стоимость векселя. Разница между ценойпокупки и номиналом соответствует величине процентов, взимаемых по ссудам.

<span Arial",«sans-serif»">Этот видфинансирования обладает тройной привлекательностью:

±<span Times New Roman""> 

<span Arial",«sans-serif»">не требуеткомпенсационного остатка, подобно необеспеченным ссудам;

±<span Times New Roman""> 

<span Arial",«sans-serif»">гарантирует заемщикунеизменную процентную ставку на период до 270 дней, что в условиях быстрого повышенияставок является большим преимуществом;

±<span Times New Roman""> 

<span Arial",«sans-serif»">компании значительнолегче привлечь средства для краткосрочного финансирования, продав вексель, чемполучив банковскую ссуду (поскольку для продажи векселей не требуется«обоснование»). Возможно, эта последняя особенность более остальныхспособствовала росту популярности векселей.

<span Arial",«sans-serif»">Краткосрочноефинансирование позволяет фирме быть более гибкой и дает возможность выплатитькредит в соответствии с уменьшением потребности в денежных средствах. Такимобразом, ожидаемые издержки побуждают финансировать потребность в средствах накраткосрочной основе. В результате возникает проблема выбора между риском иприбыльностью. Обычно краткосрочное финансирование более рискованно, чемдолгосрочное, но зато издержки по ним меньше.

<span Arial",«sans-serif»">

ЛИТЕРАТУРА

<span Arial",«sans-serif»">

<span Arial",«sans-serif»">Интернет-источники:

<span Arial",«sans-serif»">

æ<span Times New Roman"">

<span Arial",«sans-serif»">www.intrast.ru/benefits/investment/materials/fin_oborot_kapital

<span Arial",«sans-serif»">

æ<span Times New Roman"">

<span Arial",«sans-serif»">www.glossary.ru/

<span Arial",«sans-serif»">

æ<span Times New Roman"">

<span Arial",«sans-serif»">www.kazsu.kz/html_ru/student/spages/12/12005/gl_01.htm

<span Arial",«sans-serif»">

æ<span Times New Roman"">

<span Arial",«sans-serif»">http://www.ssuda.ru/

<span Arial",«sans-serif»">

æ<span Times New Roman"">

<span Arial",«sans-serif»">http://roulette-job.agava.ru/114.html
еще рефераты
Еще работы по ценным бумагам