Реферат: Депозитарий: сущность, правовые основы, деятельность и перспективы развития
UntitledФедеральное агентство по образованию
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
Петрозаводский Государственный Университет
Экономический Факультет
Кафедра Экономической Теории и Финансов
ДЕПОЗИТАРИЙ: СУЩНОСТЬ, ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ, ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ
Курсовая работа
Выполнила: студентка Экономического факультета III курс
Финансы и кредит Группа 83302
Воронецкая Л.А.
Руководитель: ст. преподаватель
Якушева Т.А.
ПЕТРОЗАВОДСК 2010
Содержание
ВВЕДЕНИЕ..............................................................................................................................3
ГЛАВА I РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
§1 Сущность и функции рынка ценных бумаг.........................................................4
§2 Участники рынка ценных бумаг...........................................................................6
§3 Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг..........................................7
3. ГЛАВА II ДЕПОЗИТАРНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ
§1 Депозитарий: сущность, виды, функции............................................................10
§2 Правовые основы депозитарной деятельности.................................................13
§3 Учет депозитарных операций.............................................................................18
§4 Проблемы и перспективы развития депозитариев............................................28
4. ЗАКЛЮЧЕНИЕ.......................................................................................................................33
5. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.......................................................................................................34
6. ПРИЛОЖЕНИЕ 1....................................................................................................................35
7. ПРИЛОЖЕНИЕ 2 ...................................................................................................................36
Введение
Встав в начале 1990-х гг. на путь формирования экономики рыночного типа, Россия прошла ряд глубоких институциональных реформ и добилась к настоящему времени поразительных результатов. Одним из таких достижений является формирование и быстрое развитие финансового рынка и его составляющей — рынка ценных бумаг. Одним из ключевых элементов рынка ценных бумаг является депозитарная деятельность. Депозитарная деятельность коммерческого банка неотъемлемый элемент расчетного механизма операций с ценными бумагами. Она заключается в оказании услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и учету, удостоверению прав на ценные бумаги, а также в осуществлении операций по переходу прав собственности на ценные бумаги.
Целью данной работы является изучение рынка ценных бумаг, а именно роли депозитария в этой структуре. Для выполнения заданной цели необходимо выполнить следующие задачи:
Рассмотреть понятие рынка ценных бумаг, его сущность, функции и участников;
Определить роль депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг;
Изучить сущность депозитария, правовые основы и основные операции;
Оценить существующие проблемы и перспективы развития депозитарной деятельности в будущем.
Актуальность представленной работы заключается в том, что одним из основных элементов инфраструктуры рынка ценных бумаг является депозитарная система, служащая составной частью системы учета прав на ценные бумаги. Нормативно-правовая и технологическая база депозитариев в России находится в процессе становления, многие вопросы недостаточно регламентированы действующим законодательством и требуют дальнейшего совершенствования. Большое количество сделок в России происходит вне систем организованной торговли; значительную часть от объема операций на организованных рынках по корпоративным бумагам составляют сделки с участием иностранного капитала. При этом требования инвесторов по высококачественному депозитарному обслуживанию удовлетворяются не в полной мере, степень развития депозитарных технологий в России не позволяет обеспечить унифицированный и высококачественный уровень их обслуживания. Это снижает доверие к инфраструктуре фондового рынка в целом, что ведет в конечном итоге к уменьшению объема средств, привлекаемых в экономику страны.
В связи с этим, важной задачей развития рынка ценных бумаг является совершенствование системы учета прав на ценные бумаги за счет обеспечения их надежного хранения, оперативного доступа и перерегистрации прав собственности с минимальным риском для владельцев. Решение этой задачи можно считать одним из условий обеспечения привлекательности фондового рынка для всех категорий национальных и иностранных инвесторов. Формирование эффективной депозитарной системы является необходимым.
Основными источниками литературы в данной работе являются:
Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г.;
Учебник «Рынок ценных бумаг: теория и практика» под редакцией В.А. Галанова;
Ресурсы Internet: www.fcsm.ru — официальный сайт федеральной службы по финансовым рынкам; www.ndc.ru/ru/ — официальный сайт Национального депозитарного центра; www.petrovclub.ru/chairman/clause/t14.htm — международный финансовый клуб «Ваши деньги» и др.
Глава IРынок ценных бумаг
§1 Сущностьи функции рынкаценных бумаг
Рынок ценных бумаг — это сфера экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг. Его цель состоит в аккумулировании финансовых ресурсов и обеспечении возможности их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. в осуществлении посредничества в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.
Различные стороны рынка ценных бумаг и деятельность его участников регулируют около 1000 законодательных и нормативных документов. Основной из них — Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г.
Важнейшими преимуществами рынка ценных бумаг являются:
Условия привлечения капитала, в отличие от банковского кредита, определяет сама компания. Ограничителями выступают лишь конъюнктура финансового рынка и законодательное регулирование отношений на рынке ценных бумаг;
Доходы по определенным ценным бумагам зависят от результатов финансового года и могут не выплачиваться даже при наличии источников, которые в данном случае полностью капитализируются. Это немаловажный фактор внутреннего финансирования компании;
Капитал, полученный путем выпуска ценных бумаг, остается в распоряжении компании на протяжении всего их жизненного цикла, несмотря на смену владельцев ценных бумаг;
Определенные виды ценных бумаг дают возможность участия в управлении имуществом компании;
По целому ряду ценных бумаг предусмотрено льготное налогообложение.
Как и любой рынок, рынок ценных бумаг имеет функции, которые можно условно разделить на общерыночные, присущие как правило каждому рынку, и специфические, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям можно отнести аккумулирующую, регулирующую, ценовую, стимулирующую и т.д. Как составная часть финансового рынка рынок ценных бумаг имеет еще две специфические функции, связанные с процессами перераспределения капиталов:
непосредственно перераспределительная функция (от владельца пассивного капитала к владельцам активного);
опосредованно перераспределительная (перераспределение капиталов между рынком ценных бумаг и другими финансовыми рынками).
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.
К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
По форме выпуска различают:
а) документарные ценные бумаги, владельцы которых устанавливаются на основании сертификата или записи по счету депо;
б) бездокументарные ценные бумаги, владельцы которых устанавливаются на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо.
Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:
предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя; для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу);
названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага; права, удостоверенные ею, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии));
названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо.
Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы выпуска удостоверяются:
сертификатами (если сертификаты находятся у владельцев);
сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарии).
Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются:
в системе ведения реестра — записями на лицевых счетах у держателя реестра;
в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии — записями по счетам депо в депозитариях.
Итак, рассмотрев понятие ценных бумаг и учет прав собственности на них, можно говорить о значимости депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг.
§2 Участники рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг имеет свою собственную структуру. Состоит из следующих компонентов:
Субъекты рынка — участники рынка;
Объекты рынка — ценные бумаги;
Непосредственно рынок — операции на рынке;
Регулирование рынка ЦБ;
Инфраструктура рынка (правовая, информационная, депозитарная, расчетно-клиринговая и регистрационная сеть).
Рассмотрим участников рынка ценных бумаг.
Итак, участники рынка ЦБ — это физические и юридические лица, которые продают, покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения, связанные с обращением ценных бумаг. Всех участников можно разделить на профессиональных и непрофессиональных.
В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг», профессиональные участники рынка — это юридические лица, которые осуществляют виды деятельности, указанные ниже:
Брокерская деятельность;
Дилерская деятельность;
Деятельность по управлению ценными бумагами;
Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);
Депозитарная деятельность;
Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг;
Организации, осуществляющие депозитарную деятельность и деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг представляют собой учетную систему. Учетная система на рынке ценных бумаг выполняет функции подтверждения прав на ценные бумаги, а также подтверждения прав, закрепленных ценными бумагами, в целях передачи этих прав и их осуществления.
Депозитарий ведет счета, на которых учитываются ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, а так же непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг. Регистраторы — это юридические лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, с целью учета права собственности на именные ценные бумаги. Поскольку счета депо клиентов находятся в депозитарии, то на базе этих счетов при определенной технологии их ведения не составляет особого труда подготовить для эмитента реестр. Именно это привело во многих странах к отмиранию регистраторов как таковых. Их функции перенимаются депозитарной системой, которая делает то же самое быстрее, дешевле и эффективнее, и если искусственно не защищать регистраторов от конкуренции, то они оказываются ненужными в современной инфраструктуре фондового рынка.
§3 Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг
Депозитарии являются неотъемлемой частью инфраструктуры фондового рынка. Сосредотачивая значительную часть финансовых активов, депозитарии играют, и будут играть все более важную роль на фондовом рынке и в экономике в целом, обеспечивая сохранность активов предприятий в его наиболее ликвидной форме и образуя основу для учета средств инвесторов, а также способствуя повышению оборачиваемости средств.
С точки зрения инвестирования в ценные бумаги российских предприятий, именно депозитарии являются гарантом обеспечения прав владельцев ценных бумаг, обеспечивая участие акционеров в собраниях акционеров, перечисление и выплату дивидендов, информируя обо всех корпоративных действиях компаний-эмитентов.
Банки могут выполнять функции депозитария. Для этого им необходимо получить лицензию на осуществление депозитарной деятельности. Федеральная служба по финансовым рынкам выдает лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности без ограничения срока действия. Значительная часть денежных расчетов по операциям с ценными бумагами осуществляется через счета таких банков. Поэтому депозитарии — кредитные организации, которые могут осуществлять комплексное (кастодиальное) обслуживание своих клиентов, повышая тем самым эффективность использования полученных ими от клиентов денежных средств. С другой стороны, доверие клиентов к крупной банковской организации, предоставляющей полный комплекс кастодиальных операций и имеющей значительный собственный капитал, несомненно, повышает рейтинг такого депозитария.
Депозитарная деятельность, в соответствии с действующим законодательством, является лицензируемой, что должно служить обеспечением дополнительной гарантии и защиты прав инвесторов.
Отношения депозитария и его клиента, именуемого депонентом, основываются на депозитарном договоре и регламенте проведения депозитарных операций, являющимся неотъемлемой частью договора. Ценные бумаги депонента учитываются на счете депо. При осуществлении учета по депозитарным счетам депозитарии отражают ценные бумаги по их количеству, используя при этом инструментарий, свойственный современному бухгалтерскому учету.
Депозитарная деятельность, т.е. деятельность по учету и удостоверению прав на ценные бумаги включает в себя:
хранение ценных бумаг (как наличное, так и безналичное);
предоставление отчетности (полный и своевременный отчет о всех операциях по счетам клиентов);
инвестиционный учет и аналитическое обеспечение (оказание услуг по исследованию различных сегментов рынка ценных бумаг и учет движения активов инвесторов);
перерегистрация прав собственности (оказание услуг по движению ценных бумаг).
С точки зрения развития депозитарной деятельности как одного из видов банковской деятельности, можно сказать, что она является весьма перспективной. В условиях закономерного снижения уровня рентабельности практически всех операций, осуществляемых отечественными коммерческими банками, депозитарная деятельность приобретает для них все большую значимость. Депозитарная деятельность, в случае ее осуществления в больших размерах может служить стабильным источникам крупных доходов, получение которых не сопряжено с рисками и не требует крупных вложений средств. Указанные обстоятельства предопределяют высокий потенциал развития депозитарной деятельности в России.
Стремительный рост влияния роли ценных бумаг на экономические процессы, сопровождаемый значительным увеличением объемов выпусков ценных бумаг, масштабами их приобретения инвесторами и вложениями на развивающихся рынках немыслим без развития депозитарной инфраструктуры фондового рынка. Последовательные шаги, предпринимаемые правительственными органами, в области законодательного регулирования депозитарной деятельности позволяют надеяться на нормальное, конкурентное развитие учетной инфраст