Реферат: Российский рынок ценных бумаг

КУРСОВАЯРАБОТА

по курсу«Финансы»

тема:«Российский рынок ценных бумаг»

Выполнил:

Проверил:________________

__________________________

План

Введение.

Глава 1.Ценные бумаги.

1.1

Классификация ценных бумаг.

1.2

Качества и значение ценныхбумаг.

1.3

Государственные ценные бумаги.

1.3.1 Федеральные государственныеценные бумаги.

1.3.2 Ценные бумаги Центральногобанка Российской Федерации.

1.3.3 Государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации.

1.3.4 Муниципальные ценные бумаги.

Глава 2.Рынок ценных бумаг.

2.1 Место рынка ценных бумаг всистеме рынков.

2.2 Структура, организация и функциярынка ценных бумаг.

2.3 Участники рынкаценных бумаг.

Глава 3. Рынокценных бумаг в России.

3.1 Регулирование рынкаценных бумаг.

3.2 Этапыстановления и развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации.

3.3 Перспективы развития рынка ценныхбумаг России

Заключение.

Список использованной литературы.

Введение.

Внастоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование ценныхбумаг. Ценные бумаги — неизбежный атрибут всякого нормального товарногооборота. Будучи товаром, они сами вместе с тем способны служить как средствомкредита, так и средством платежа, эффективно заменяя в этом качестве наличныеденьги.

Российскийрынок ценных бумаг представляет собой бурно развивающую сферу финансового рынкастраны. Сегодня эта часть рынка еще не до конца сформирована с точки зрениязаконодательства, налогообложения и структуры. Как и любой другой, рынок ценныхбумаг очень сложен по своей структуре, а тем более в условиях развивающихся исовершенствующихся рыночных отношений. Российскую экономику сложно сравнивать сэкономикой любой другой страны в силу сотни различных причин. Но у России может быть сколько угодно особых историческихпутей, но от подчинения общим закономерностям ей все равно не уйти, поэтомуфинансовый рынок и в России, рынок на котором одни деньги и денежные средствапродаются за другие, и ценные бумаги являются одним из объектов гражданскихправоотношений.

Ранеев условиях плановой экономики некоторые виды ценных бумаг использовались вимущественных отношениях (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участиемграждан, векселя во внешнеторговом обороте). В настоящее время переход к рыночнойорганизации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрожденияи использования всего многообразия ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, по сути,был воссоздан заново. Его появление – логическое продолжение процесса приватизации,а также организации и функционирования бирж и биржевой торговли в России. Сейчасв Российской Федерации активно функционируют такие биржи, как ММВБ, РТС1 иРТС2, Санкт-Петербургская Фондовая и Валютная биржа, а также Сибирская, Уральская,Ростовская, Самарская, Нижегородская биржи. Как видно, фондовый рынок являетсянеотъемлемой частью рыночной экономики, вследствие чего появилась настоятельнаяпотребность в изучении всего комплекса возможностей, предоставляемого этим рынком,а также в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствиикоторого их использование просто невозможно. В настоящее время в обществе сформировалось устойчивая потребность взнаниях в области ценных бумаг, рынка ценных бумаг, биржевого дела.

Цельюданной работы является раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг,а также отображение специфики обращения ценных бумаг в Российской Федерации.

Задачи:

ознакомиться с видами ценных бумаг и дать им краткую характеристику; рассмотреть сущность, функции рынка ценных бумаг, определить участников данного рынка, выявить механизм обращения ценных бумаг на российском рынке. обозначить проблемы Российского рынка ценных бумаг и его перспективы развития

Глава 1. Ценные бумаги.

1.1 Классификация ценных бумаг

Ценнаябумага – это документ, удостоверяющий имущественные права владельца. Выпускценных бумаг называется эмиссией. Ценные бумаги могут быть:

Эмиссионные – требующие специальной эмиссии Неэмиссионные – осуществляемые без проспекта эмиссии

Эмиссиюосуществляют юридические лица и институциональные структуры.

Внастоящее время существует множество классификаций ценных бумаг. В целом ониподразделяются на основные и вспомогательные.

Косновным ценным бумагам относятся акции и облигации.

Акцияминазываются ценные бумаги, закрепляющие права их владельцев на получение частиприбыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении обществоми долю имущества после ликвидации общества.

Облигации– это ценные бумаги, удостоверяющие право их держателей на получение в предусмотренныйсрок номинальной стоимости и фиксированного процента. Облигации служат формойзайма денежных средств. Продавцы облигаций выступают должниками, покупатели –кредиторами.

Квспомогательным ценным бумагам относятся опционы, чеки, сертификаты, фьючерсыи др.

Традиционнымявляется деление ценных бумаг по признаку принадлежности прав, удостоверяемыхими. Права могут принадлежать:

§

Предъявителюценной бумаги

§

Названномув ценной бумаге лицу

§

Названному вценной бумаге лицу, которое может само осуществлять эти права или назначитьсвоим распоряжением (приказом) другое уполномоченное лицо.

Всоответствие с этим различают:

Ценная бумага на предъявителя– не требует для выполнения прав идентификации владельца, не регистрируется на имя держателя. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, передаются другому лицу путем простого вручения. Именная ценная бумага– выписывается на имя определенного лица. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). Лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение. Ордерная ценная бумагавыписывается на имя первого приобретателя или «его приказу». Это означает, что указанные в них права могут передаваться в зависимости от произведенной на бумаге передаточной надписи – индоссамента. Индоссат ответственен не только за существование права, но и за его осуществление.

Ценныебумаги можно подразделить по назначению или цели выпуска:

§

Ценныебумаги денежного краткосрочного рынка. На денежном рынке покупаются ипродаются краткосрочные ценные бумаги со сроком обращения от одного дня доодного года. К ним относятся коммерческие, банковские и казначейские векселя,чеки, депозитарные сберегательные сертификаты и др. Они основаны на отношенияхзайма. Цель их выпуска – обеспечить бесперебойность платежного и денежногооборота.

§

Ценныебумаги рынка капиталов (инвестиций). Рынок инвестиций отражаетдвижение капиталов и представлен среднесрочными (до пяти лет) и долгосрочными(свыше пяти лет) ценными бумагами, а так же бессрочными фондовыми ценностями.Инвестиционные бумаги не имеют конечного срока погашения. К ним относятсяакции, бессрочные облигации. Их можно разделить на :

·

долговыеценные бумаги, основанные на отношениях займа и воплощающие обязательстваэмитента выплатить проценты и погасить основную сумму долга в согласованныесроки (облигации)

·

ценныебумаги, выражающие отношения собственности и являющиеся свидетельствомо доле собственника в капитале корпорации (акции).

Некоторыеценные бумаги, несмотря на то, что срок обращения их менее одного года, функционируют не на денежном рынке, ана рынке капиталов (например, опционы).

Взависимости от сделок, для которых выпускаются ценные бумаги последниеподразделяются на:

§

фондовые(акции иоблигации – отличаются массовостью эмиссии и обращаются на фондовых биржах)

§

торговые(коммерческие векселя, чеки, коносаменты, залоговые свидетельства и другие).Они являются коммерческими и предназначены для расчетов по торговым операциям идля обслуживания процесса перемещения товаров.

Сучетом правового статуса эмитента, степени инвестиционных и кредитных рисков,гарантий интересов инвесторов и других факторов фондовые ценные бумаги подразделяютсяна три группы:

§

государственные– казначейские чеки, векселя, казначейские обязательства, облигации государственныхзаймов

§

муниципальные–обязательства местных органов власти

§

негосударственные–корпоративные финансовые инструменты – долговые обязательства предприятий,организаций, банков, акции.

Ценныебумаги классифицируются и по другим признакам. Можно сделать множествогруппировок, в зависимости от цели классификации.

1.2 Качества и значение ценных бумаг

К качествам ценных бумаг относятся:ликвидность, обращаемость, рыночный характер, стандартность, серийность,участие в гражданском обороте.

Ликвидность– способность ценных бумаг быть превращенными вденежные средства путем продажи. Для этого ценные бумаги обращаются на рынке.

Обращаемость– заключается в способности ценных бумаг выступать вкачестве предмета купли-продажи (акции, облигации, и др.).

Ценныебумаги выступают как особый товар, который должен иметь свой рынок. Товары,продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товарами особого рода, посколькуценные бумаги – это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход,но не реальный капитал.

Ценные бумаги служат предметом купли-продажисиспользованием комплекса цен, чем так же отличаются от обычных товаров. Ониимеют нарицательную (номинальную) цену, эмиссионную и рыночную цену (курс).

§

Нарицательнаяцена имеет формальное счетное значение и является базой для начисления дивидендов.Она используется для дальнейших расчетов.

§

Эмиссионнаяцена – это продажная цена при первичном размещении ценных бумаг. Она определяетсядоходностью ценных бумаг и уровнем ссудного процента.

§

Рыночнаяцена (курс) – это цена по которой ценные бумаги обращаются (покупаются/продаются)на вторичном рынке. Она формируется на основании соотношения на рынке междуспросом и предложением.

Серийность — представляетсобой выпуск ценных бумаг сериями, однородными группами. Она тесно связана состандартностью, так как ценные бумаги одного типа должны иметь стандартноесодержание (стандартную форму, стандартность прав, предоставляемых ценнойбумагой, стандартность сроков действия, институтов обращения ценных бумаг).

Стандартностьделает ценную бумагу массовым однотипным товаром.

Участие ценных бумаг в процессе гражданского оборотазаключаетсяне только в их купле-продаже, а так же других имущественных отношений (сделокзалога, дарения, комиссии, займа, наследования)

Квспомогательным, но не менее важным для понимания качества ценных бумаготносятся:

§

Регулируемость

§

Признаниегосударством

§

Рискованность

§

Документарность

Законодательнорегулируются права, которые удостоверяются ценными бумагами. Государственноерегулирование в целом направлено на защиту прав инвесторов, предоставление имравных прав на рынке ценных бумаг.

Доход,приносимый ценными бумагами, а так же возможность возврата ссужаемых средствопределяет рискованность инвестиций в ценные бумаги.

Даваяобщую оценку ценных бумаг в экономике, можно выделить, что ценные бумаги выступаютгибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических ифизических лиц. Размещение ценных бумаг – эффективный способ мобилизацииресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей.Ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения.На рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценныхбумаг. Эти курсы являются барометром любых изменений в экономической иполитической жизни страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятнойконъюнктуры и, наоборот, повышаются в период подъема производства.

1.3 Государственные ценные бумаги.

Рынок государственных ценных бумаг являетсяисключительно важным элементом экономической структуры страны с рыночнойэкономикой. Для государства он представляет собой механизм привлеченияинвестиционных ресурсов, а для инвесторов является выгодным и надежнымнаправлением вложения денежных средств.

Условноможно выделить:

а)федеральные государственные ценные бумаги;

б)ценные бумаги Центрального банка Российской Федерации;

в)государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;

г)муниципальные ценные бумаги.

1.3.1 Федеральные государственные ценные бумаги.

Федеральнымигосударственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имениРоссийской Федерации. Денежные средства, привлекаемые в результате размещенияфедеральных государственных ценных бумаг, и порядок их расходования определяютсяфедеральными законами, законами субъектов Российской Федерации в соответствии сзаконодательством Российской Федерации.

Решениеоб эмитенте ценных бумаг Российской Федерации принимаются Правительством РФ. Эмитентомценных бумаг Российской Федерации выступает федеральный орган исполнительнойвласти, являющийся юридическим лицом, к функциям которого отнесены составлениеи исполнение федерального бюджета.

Министерствофинансов РФ от лица Российской Федерации выступает заемщиком, а генеральнымагентом по обслуживанию выпусков ценных бумаг является Центральный Банк РФ(Банк России). Эмиссия государственных ценных бумаг осуществляется в пределахлимита государственного внутреннего долга, установленного федеральным законом офедеральном бюджете на соответствующий финансовый год. Все выпуски облигационныхзаймов заносятся в Долговую книгу Российской Федерации.

Заемщикберет на себя ответственность своевременно и в полном объеме переводить сумму,необходимую для выполнения платежных обязательств. Исполнение обязательствэмитента по федеральным государственным ценным бумагам осуществляется согласноусловиям выпуска этих ценных бумаг за счет средств Российской Федерации.

Такимобразом, эмитентом на рынке государственных ценных бумаг выступает государствов лице Министерства финансов РФ. Первичное размещение облигаций, впрочем, также как и их погашение осуществляется Центральным Банком РФ по поручениюМинистерства РФ.

Инвесторомна рынке государственных ценных бумаг может быть любое юридическое или физическоелицо, приобретающее облигации и имеющее право на владение ими, резиденты инерезиденты РФ. Контролирующим органом на рынке государственных ценных бумагвыступает Банк России.

Особенностьрынка государственных ценных бумаг состоит в том, что он является толькобиржевым фондовым рынком. Участники этого рынка называются дилерами. Основнымдилером на рынке государственных ценных бумаг является Банк России, которыйдействует на фондовом рынке по поручению Министерства финансов РФ и отражает интересыгосударства. Остальные дилеры являются профессиональными участниками рынкаценных бумаг, удовлетворяющими определенным требованиям.

1.3.2 Ценные бумаги Центрального банка Российской Федерации.

Деятельность Центральногобанка РФ регулируется Федеральным законом

«О Центральном банке РоссийскойФедерации», который не наделяет этот банк правом выпуска собственных облигаций.

ОднакоФедеральным законом от 08 июля 1999 года № 139-ФЗ «О внесении дополнений в Федеральныйзакон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», Федеральнымзаконом «О рынке ценных бумаг» определены особенности процедуры эмиссииоблигаций Банка России.

Эмитентомоблигаций является Центральный банк РФ. Эмиссии облигаций осуществляется отдельнымивыпусками. Каждый выпуск имеет регистрационный номер. Облигации одного выпускаравны между собой по объему предоставляемых прав, имеют одинаковую датупогашения и регистрационный номер. Порядок присвоения регистрационных номеровопределяет Центральный банк РФ. Он же самостоятельно ведет реестр выпусковоблигаций.

Функциидепозитария выполняет Центральный банк РФ или иная организация, уполномоченнаяим на осуществление этих функций. Центральный банк РФ осуществляет раскрытиеинформации о выпусках облигаций, а также о реестре выпусков облигаций путемопубликования ее в «Вестнике Банка России» и размещения информации на сервереБанка России в сети Интернет. Обслуживание и погашение выпусков облигацийосуществляет Центральный банк РФ.

1.3.3 Государственные ценныебумаги субъектов Российской Федерации.

Государственными ценнымибумагами субъектов Российской Федерации признаются ценные бумаги, выпущенные отимени субъектов Российской Федерации.

Эмитентамиценных бумаг субъектов Российской Федерации выступают органы исполнительнойвласти субъектов Российской Федерации. Исполнение обязательств эмитентов поценным бумагам осуществляется согласно условиям выпуска этих ценных бумаг засчет средств казны субъектов Российской Федерации.

Российскимзаконодательством закреплено право выпуска внешних облигационных займов органамиисполнительной власти субъектов Российской Федерации путем размещения намеждународных финансовых рынках облигационных займов. Для привлечения внешнихисточников финансирования дефицита бюджетов этим правом могут пользоватьсятолько те субъекты Федерации, которые соблюдают требования к объему заимствованийи объему расходов на погашение и обслуживание всех видов долговых обязательств.

1.3.4 Муниципальные ценные бумаги.

Муниципальными ценнымибумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципальногообразования.

Денежныесредства, привлекаемые в результате размещения муниципальных ценных бумаг, ипорядок их расходования определяютсяфедеральными законами и решениями представительных органов местного самоуправления,а исполнение обязательств эмитентов по ценным бумагам осуществляется в соответствиис условиями выпуска этих ценных бумаг за счет средств муниципальной казны.

Решениеоб эмитенте муниципальных ценных бумаг Российской Федерации принимается ПравительствомРФ. Эмитентом муниципальных ценных бумаг выступает исполнительный органместного самоуправления, действующий на основе устава муниципальногообразования.

Глава 2. Рынок ценных бумаг.

Рыночная экономикапредставляет собой совокупность различных рынков. Одним из них являетсяфинансовый рынок. Основу финансового рынка образуют валютный, денежный и рыноккапитала. Финансовый рынок – это рынок,который определяет распределение денежных средств между участникамиэкономических отношений. Одним из сегментов финансового рынка выступает рынокценных бумаг, или фондовый рынок. Рынок ценных бумаг – это рынок, которыйопределяет кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг.

В экономической системегосударства фондовый рынок выполняет важные функции, обеспечиваяаккумулирование временно свободных денежных средств для инвестирования в перспективные отрасли экономики.Необходимость реализации этих функций накладывает определенные требования наструктуру фондового рынка. Структура рынка ценных бумаг требует от егоучастников выполнения определенных действий, которые приводят к формированиюфинансовых потоков, движению прав собственности на ценные бумаги ивозникновению информационных связей. Структура фондового рынка определяется решаемымиим задачами, а виды профессиональной деятельности – функциональныминазначениями фондового рынка.

2.1 Место рынка ценных бумаг в системе рынков.

Место и роль рынка ценныхбумаг можно пояснить с помощью структуры финансового рынка как единого целого(рис.1).

SHAPE * MERGEFORMAT

Денежный рынок

Валютный рынок

Рынок капитала

Рынок ценных бумаг

<img src="/cache/referats/18603/image001.gif" v:shapes="_x0000_s1032 _x0000_s1033 _x0000_s1034 _x0000_s1035 _x0000_s1036 _x0000_s1037">Рис. 1 Структура финансового рынка.

Рынок ценных бумаг входитв структуру финансового рынка как составная часть, объединяя сегменты денежногорынка и рынка капиталов. Порядок их функционирования и взаимодействияопределяется правилами российского законодательства.

Рынокв целом представляет систему отдельныхвзаимосвязанных рынков (рис. 2).

SHAPE * MERGEFORMAT

Рынок

Рынок товаров

и услуг

Рынок факторов производства

Кредитный рынок

Рынок рабочей силы

Рынок средств производства

Рынок сырья

Рис. 2 Структура рынка.

Кредитный рынок наряду сдругими рынками – одна из составляющих «большого» рынка. Взаимосвязь различныхрынков, их взаимодействие и влияние друг на друга обеспечивают функционированиеи устройство рынка в целом.

Рассмотримболее подробно кредитный рынок. Он представляет собой специфическую сферу кредитныхотношений, где осуществляется движение капитала между заемщиками и кредиторамина условиях:

возвратности; платности (уплаты процента); срочности (возвращения первоначального долга и процентов по нему в оговоренные сроки).

Кредитныйрынок можно подразделить на денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынокпредставляет собой рынок краткосрочного ссудного капитала. Рынок средне- идолгосрочных ссудных капиталов называется рынком капиталов. Финансовый рынокпредставляет собой часть рынка капиталов, где осуществляется эмиссия и купляпродажа ценных бумаг.

Современнаяденежная система представляет собой структуру, в основе которой заложен механизмкредита. Абсолютно все финансовые инструменты, за исключением золота, являютсячьими-то обязательствами:

государства (бумажные денежные знаки, государственные ценные бумаги); банков (кредит, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская книжка на предъявителя, чеки); акционерные общества (акции, облигации, векселя); профессиональных спекулянтов фондового рынка (производные финансовые инструменты).

Финансовые инструментывыполняют свои функции до тех пор, пока организация, которая их выпустила, отвечаетпо обязательствам, оформленным этими финансовыми инструментами. В случаебанкротства организации ее активы обесцениваются. При чем риски финансовыхинструментов более высокого уровня значительно больше рисков их базисногоактива. Например:

риски, заложенные в опционы или фьючерсы, выше рисков ценных бумаг, которые составляют их базисный актив; риски операций с акциями выше рисков операций с валютой, в которой выражена ее стоимость; риски операций с денежными средствами выше рисков операций с реальным товаром.

2.2 Структура, организация и функция рынка ценных бумаг.

Инфраструктура фондовогорынка является связующим звеном между инвестором и эмитентом, обеспечиваяаккумуляцию денежных средств инвесторов и направляя финансовые потоки наприобретение ценных бумаг эмитентов, дающих наибольшую доходность. При этомважной задачей фондового рынка является предоставление инвестору возможностивозврата вложенных в ценные бумаги денежных средств путем продажи ценных бумагбез существенной потери их в цене. При этом если фондовый рынок выполняет этузадачу, он называется ликвидным. Важным условием функционирования фондовогорынка является обязательное соблюдение всеми его участниками правил работы нарынке ценных бумаг. На контролирующие органы фондового рынка возложены обязанностипо регулированию процесса взаимодействию между собой участников рынка ценныхбумаг, выполнения взятых на себя обязательств, требований законодательства исоблюдения правил работы на фондовом рынке.

Биржапредставляет собой организованный и регулярно функционирующий рынок покупле-продаже товаров, ценных бумаг, других активов. По характеру организацииразличают два типа бирж: частноправовые и публично-правовые. Современная биржа– это хорошо оснащенный, организованный рынок, торговля на которомосуществляется в форме аукциона или свободного торга, участники которого связанысо своими конторами и клиентами. Торги биржевыми активами проводятся вспециально оборудованном помещении и специально обученным персоналом. Нафондовом рынке работают профессиональные участники, которые по характеру выполняемыхими функций можно разделить на следующие большие группы:

основная группа – операторы, осуществляющие сделки купли продажи ценных бумаг. Они совершают эти операции на фондовых торговых площадках; организаторы работы торговых площадок; клиринговые организации, банки и депозитарии, осуществляющие учет взаимных обязательств и движении прав собственности на ценные бумаги, между участниками сделок; реестродержатели (регистраторы), осуществляющие соответствующие записи в реестре акционеров о новых владельцах ценных бумаг.

Организационно биржа нафинансовом рынке представлена как хозяйствующий субъект, занимающийсяорганизацией обращения иностранной валюты и ценных бумаг в валюте (валютнаябиржа), фондовых ценных бумаг (фондовая биржа), фьючерсами и опционами(фьючерсная биржа), драгоценными металлами(биржа драгоценных металлов). Биржа не является коммерческой организацией, т.е.она не должна извлекать прибыль из своей биржевой деятельности. Биржа создаетсяв форме некоммерческого партнерства. Она организует торговлю только межучленами биржи. Другие лица могут совершать операции на бирже только черезчленов биржи. Биржа выполняет две функции:

Мобилизации временно свободных денежных средств путем обмена их на биржевой товар Установления рыночного курса финансового актива (валюты, ценной бумаги, золота)

Поорганизационной структуре РЦБ делят напервичный и вторичный рынки.

Первичный рынок– это сфера обращения ценных бумаг,где происходит формирование субъектов (инвесторов и должников) как таковых ипервая купля-продажа. При этом:

На рынке ценных бумаг появляется финансовый инструмент Эмитент (выпускающий), продавая его, привлекает нужные ему средства

Реализация может быть по эмиссионнойцене, равной номиналу или отклоняющейся от него.

Вторичный рынок – это процесс обращения ранееразмещенных ценных бумаг, переходящих во вторые, третьи руки. Здесь нетполучения дополнительных денежных средств эмитентом. Ценная бумага простоменяет владельца. Основной смысл вторичного рынка – спекулятивноеперераспределение фиктивного капитала.

Размещениебумаг на первичном рынке может быть частным и публичным. При частном размещенииценные бумаги продаются ограниченному кругу заранее отобранных инвесторов (т.е.без публичного предложения всем желающим). При публичном размещении даетсяпубличное объявление и бумаги продаются всем желающим. Эмитентами на первичномрынке являются корпорации, правительственные и муниципальные органы.Покупателями фондовых ценностей выступают индивидуальные инвесторы и кредитнофинансовые институты (институциональные инвесторы). В России покупателями являютсяпредприятия, финансовые институты, население.

Вторичныйрынок ценных бумаг складывается из двух составных частей: рынка фондовой биржи ивнебиржевого рынка ценных бумаг. Биржевой рынок представлен обращением ценныхбумаг на биржах. Внебиржевой рынок охватывает обращение бумаг вне бирж. Такоеделение вторичного рынка существует потому, что не все ценные бумаги могутобращаться на бирже. Исторически вначале возник внебиржевой рынок. В последующемрост операций с ценными бумагами потребовал организации более упорядоченнойторговли.

Не все ценные бумагимогут обращаться на бирже. На нее допускаются бумаги только тех эмитентов,которые отвечают требованиям. Как правило, это бумаги крупных, финансовокрепких компаний. Ценные бумаги молодых и финансово слабых компаний обычно обращаютсяна внебиржевом рынке.

Основноеназначение вторичного фондового рынка состоит в поддержании ликвидного рынка ценныхбумаг, что позволяет реализовать интересы инвесторов. В этом случае инвесторимеет возможность в любой момент времени продать принадлежащие ему ценныебумаги по рыночной стоимости. Тем самым поддерживается доверие инвесторов кфондовому рынку как инструменту вложения временно свободных денежныхсредств.Другой задачей, которую позволяет решить вторичный фондовый рынок,является повышение курсовой стоимости ценных бумаг – «раскрутка» акцийэмитента. Эту задачу на вторичном фондовом рынке решают дилеры, которые,осуществив выкуп всех эмитированных акций на первичном рынке ценных бумаг,начинают затем игру на повышение и продают ценные бумаги по более высокойрыночной стоимости. Вторичный фондовый рынок является также инструментом дляосуществления спекулятивной игры и получения спекулятивной прибыли. Этувозможность, предоставляемую вторичным рынком, широко используютпрофессиональные участники фондового рынка – брокеры. Осуществляя большой объемопераций купли продажи ценных бумаг и стремясь приобрести их по более низкойцене и продать по более высокой, они обеспечивают тем самым ликвидностьвторичного фондового рынка. Схематично работа вторичного рынка изображена на рисунке.

SHAPE * MERGEFORMAT

Банк

Брокер

Реестродержатель

еще рефераты

Еще работы по ценным бумагам

Реферат по ценным бумагам

Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем

29 Августа 2013

Реферат по ценным бумагам

Российский рынок ценных бумаг

29 Августа 2013