Реферат: Паевые инвестиционные фонды

Российский Государственныйпедагогический университет им. А.И. Герцена

Факультет управления

Кафедра прикладной экономики

Курсовая работа по Финансам икредиту

Паевыеинвестиционные фонды

Санкт-Петербург, 2003г.

СОДЕРЖАНИЕВведение…………………………………………………………………... 1 I. Паевые инвестиционные фонды: понятие и сущность 1.1 Понятие паевого фонда……………………………………. 2

1.2 Инвестиционные паи и операции с ними ……………….

1.3 Паевые инвестиционные фонды России ……………….. 6 II. Классификация паевых инвестиционных фондов

2.1 Открытые и интервальные фонды……………………….

2.2 Фонды акций и облигаций на примере фондов управляющей компании «Пиоглобал Эссет Менеджмент» 10 III. Инфраструктура паевого инвестиционного фонда…………. 12 IV. Особенности налогообложения паевых инвестиционных фондов…………………………………………………………….. 17 V. Инвестиционные риски и стратегиина примере фондов управляющей компании «НИКойл»…………………………. 18 Заключение……………………………………………………………… 24 Список использованной литературы………………………………... 26 ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время на финансовом рынке России существуетмножествопаевых инвестиционных фондов различной формы. Их успешнаядеятельность сделала весьма привлекательным сектор коллективных инвестиций.Доход от инвестиций в наиболее успешные паевые фонды значительно превосходитставки депозитов в банках.Хотя банковские вклады считаются более надежными, нороссийская практика, в частности, 1998 года, показала, что множество банков,считавшихся самыми надежными, обанкротились. А паевые фонды, несмотря на всюсложность ситуации, выстояли.

Поэтому актуальность данной темы возрастает с каждым днем,как и растет число реальных и потенциальных инвесторов в паевые фонды России. Цель даннойработы, помимо описания самих паевых инвестиционных фондов, их структуры ипринципов работы, — дать читателю общую картину инвестиций в паевые фонды вРоссии.

Даннаятема недостаточно хорошо освещена в русскоязычной литературе. Поэтому приподготовке работы основная часть материала была взята из периодических изданийкак то: «Инвестиции Плюс», «Рынок ценных бумаг», «Директор-Инфо»,«Валютныйспекулянт»,и других. Большую помощь подборе фактической истатистической информации оказал интернет, в частности сайт информационногоагентства «Росбизнесконсалтинг». Кроме того, при написании второго и пятогораздела пришлось обращаться непосредственно к сайтам управляющих компанийпаевых фондов России «НИКойл» и «Паллада». Также в работе были использованыкниги Зайцева Д. А.«Организация и деятельность паевых инвестиционныхфондов», Капитан М.Е.«Кто есть кто на рынке коллективных инвестиций», атакже Федеральный закон об инвестиционных фондах N 156-ФЗ от 29 ноября 2001г.

ПОНЯТИЕ ПИФов

Паевой инвестиционный фонд представляет собой имущество,переданное инвесторами (физическими и юридическими лицами) в доверительноеуправление лицензированной управляющей компании в целях прироста этогоимущества.

Паевой инвестиционный фонд — институт коллективногоинвестирования, инструмент аккумулирования активов множества инвесторов. ПИФ — своего рода «денежный мешок», за счет которого осуществляютсяоперации на финансовом и фондовом рынках.Инвестор, вложивший денежныесредства в паевой инвестиционный фонд, становится владельцем инвестиционногопая (пайщиком).Имущество, составляющее ПИФ, принадлежит пайщикам на правеобщей долевой собственности.

Управление фондом осуществляет управляющая компания, имеющаялицензию федеральной комиссии по ценным бумагам. Управляющая компания можетодновременно управлять несколькими инвестиционными фондами. Фонд считаетсясозданным с момента регистрации в ФКЦБ проспекта эмиссии инвестиционных паев.

В основу функционирования паевого инвестиционного заложенмеханизм доверительного управления. Условия договора доверительного управлениясодержатся в Правилах Фонда — основном документе, регламентирующем деятельностьФонда. Правила Фонда разрабатываются управляющей компанией на основе Типовыхправил, утвержденных Правительством. Управляющая компания регистрирует ПравилаФонда в Федеральной комиссии по ценным бумагам(ФКЦБ) и публикует в средствах массовой информации.

Любое физическое или юридическое лицо, в том числе нерезидентРФ может присоединиться к договору доверительного управления. Присоединение кдоговору доверительного управления Фондом осуществляется путем приобретенияинвестиционных паев.

Законодательством установлен перечень активов, которые могутсоставлять имущество Фонда:

1.

Денежные средства, в том числе в иностранной валюте;

2.

Денежные средства, размещенные на банковский вклад(депозит);

3.

Государственные ценные бумаги РФ;

4.

Государственные ценные бумаги субъектов РФ;

5.

Муниципальные ценные бумаги;

6.

Акции и облигации российских акционерных обществ;

7.

Ценные бумаги иностранных государств;

8.

Акции иностранных акционерных обществ и облигациииностранных коммерческих организаций;

9.

Иные ценные бумаги, предусмотренные нормативнымиправовыми актами ФКЦБ РФ.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕПАИ И ОПЕРАЦИИ С НИМИ

Инвестиционный пай — именная ценная бумага,удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество,составляющее Фонд. Инвестиционный пай позволяет его владельцу требовать отУправляющей компании:

1.

Надлежащего управления Фондом

2.

Получения денежной компенсации при ликвидации Фонда

3.

Погашения пая и получения компенсации

4.

Выплаты дохода от доверительного управления (закрытыеПИФы).

5.

Участия в общем собрании (закрытые ПИФы).

6.

Предъявление пая инвестиционной компании для выкупа.

Для приобретения паев паевого инвестиционного фонда необходимоподать заявку на приобретение и перечислить инвестируемую сумму на счет фонда.Количество инвестиционных паев, приходуемое на лицевом счете владельца,определяется путем деления суммы, полученной в оплату паев, на цену размещенияодного инвестиционного пая. Приходные записи в реестр владельцев инвестиционныхпаев вносятся не позднее 3 дней со дня поступления на счет фонда денежныхсредств.

Цена размещения одного инвестиционного пая определяется какстоимость одного инвестиционного пая, увеличенная на размер надбавки, если онаесть. При расчетах количества паев исуммы выплаты берется стоимость инвестиционного пая, рассчитанная на деньвнесения приходной/расходной записи в реестр владельцев паев паевогоинвестиционного фонда. Размещение и выкуп инвестиционных паев можетосуществляться управляющей компанией и агентами по размещению и выкупу паев. Воткрытых ПИФах прием заявок на размещение, выкуп и обмен паев осуществляетсякаждый рабочий день, а в интервальных – в рабочие дни определенных периодов времени.

В п. 5 статьи 14 Закона об инвестиционных фондах определено,что инвестиционные паи свободно обращаются по окончании формирования ПИФа.Никакого согласия других сособственников ПИФа для передачи своей доли нетребуется. Не применяется и обычное для общей собственности преимущественноеправо покупки (ст. 250 Гражданского кодекса).

Более того, Закон об инвестиционных фондах определяет, что,присоединяясь к договору доверительного управления паевым инвестиционнымфондом, физическое или юридическое лицо тем самым отказывается от осуществленияпреимущественного права приобретения доли в праве собственности на имущество,составляющее паевой инвестиционный фонд. При этом соответствующее правопрекращается.

Различают первичное размещение инвестиционных паев иразмещение инвестиционных паев по окончании срока первичного размещения. Срокпервичного размещения фиксируется в проспекте эмиссии.

Условия первичного размещения инвестиционных паев

1) срок первичного размещения должен быть определен вправилах фонда и не может превышать трех месяцев.

2) в течение срока первичного размещения паи продаются поединой цене

3) в течение срока первичного размещения оплата паевдопускается только денежными средствами, ГКО и ОФЗ с переменным купоном. Поокончании срока первичного размещения паи могут оплачиваться только денежнымисредствами

4) по окончании срока первичного размещения стоимость чистыхактивов открытого фонда должна составлять не менее 2.5 млрд. рублей, аинтервального — не менее 5 млрд. рублей. Если стоимость чистых активов меньшенормы, фонд подлежит ликвидации, средства инвесторам возвращаются безопределения сроков.

5) первичное размещение начинается не позже, чем через 180дней после регистрации проспекта эмиссии.

До окончания срока первичного размещения управляющая компаниявправе вкладывать полученные от инвесторов средства только в ГКО и ОФЗ спеременным купоном.

По окончанию сроков первичного размещения заявки на выкуппринимаются в открытых фондах — в любой рабочий день в интервальных фондах — всрок, установленный его правилами, но по крайней мере, один раз в год срокприема заявок должен составлять 14 дней подряд.

Погашениеинвестиционных паев.

Для погашения инвестиционных паев фонда необходимо податьзаявку на погашение инвестиционных паев. Сумма выплаты при погашении паевопределяется путем умножения количества паев, предъявленных к выкупу, на ценувыкупа одного инвестиционного пая. Денежные средства выплачиваются в течение 15дней со дня подачи заявки на погашение и перечисляются на счет, указанный в заявкена погашение.

Мнение управляющей компании при погашении пая юридически незначимо — она обязана выплатить владельцу пая его компенсацию. Цена погашенияодного инвестиционного пая определяется как стоимость одного инвестиционногопая, уменьшенная на размер скидки, если она есть.

Обменинвестиционных паев.

Данная операция представляет собой равноценный обмен паеводного фонда на паи другого. Записи о списании паев с лицевого счета владельцавносятся не позднее 3 дней со дня подачи заявки. Сумма, перечисляемая приобмене каждого инвестиционного пая Фонда, определяется как стоимость одногоинвестиционного пая, рассчитанная на день внесения расходной записи в реестр.Количество паев, зачисляемое при обмене, определяется путем деления суммы,полученной от продажи паев, на стоимость одного инвестиционного пая фонда, напаи которого осуществляется обмен. Надбавка и скидка при обмене не взимаются.

Дарениеи передача по наследству.

Инвестиционные паи, как и другие ценные бумаги, можноподарить или передать по наследству. Для этого нужно перерегистрировать правособственности на нового владельца в управляющей компании. Согласно законам РФинвестиционные паи не облагаются налогом, если принимающей наследство или дарстороной является супруг(а). В этом случае передаваемые паи не облагаютсяналогом, и новый владелец может сразу продать их. Во всех остальных случаях заинвестиционные паи, взимается налог по установленной для этих случаев шкале.

ПАЕВЫЕИНВЕСТИЦИОННЫЕ ФОНДЫ РОССИИ

В России сегодня насчитывается почти 60 паевых фондов подуправлением 27 управляющих компаний; постоянно появляются новые фонды иуправляющие компании. Управляющиекомпании многих паевых фондов созданы крупнейшими инвестиционными компаниямиРоссии. Среди них: НИКойл, Тройка Диалог, Объединенная финансовая группа (ОФГ),Брокеркредитсервис (БКС) и другие.

Ниже приведен список наиболее доходных ПИФов в 2002-2003годах, доход, который Вы получили бы, купив в них инвестиционный пай летом 2002года и продав его летом 2003 и альтернативные варианты инвестирования денег инекоторые эталонные показатели для сравнения (см табл. на стр.).

Как видно из таблицы, доходность коллективных инвестиций внаиболее успешные фонды выше, чем у традиционных для России способовкапиталовложений – банковских депозитов и иностранной валюты. И это не секрет.Но не надо терять голову и вкладывать все свои деньги в один фонд, потому какфондовый рынок в России хоть и стал более цивилизованным и прозрачным, но оностается фондовым рынком и риски потери денег в результате фондового кризиса,падения котировок акций или облигаций, от которых не застрахован ни один фонд,остаются. Помните, что главное правило инвестора – никогда не класть все яйца водну корзину.

Доход

Фонд

Управляющая компания

67.84

Поддержка

«Паллада Эссет Менеджмент»

56.60

ЛУКойл Первый

«Управляющая компания НИКойл»

56.23

ЛУКойл Отраслевые инвестиции

«Управляющая компания НИКойл»

56.03

ЛУКойл Перспективных вложений

«Управляющая компания НИКойл»

48.48

Солид-Инвест

«Солид Менеджмент»

46.25

Базовый

«Кэпитал Эссет Менеджмент»

45.61

Монтес Аури ДВИ

«Монтес Аури»

43.71

ЛУКойл Профессиональный

«Управляющая компания НИКойл»

42.48

Петр Столыпин

«Объединенная Финансовая группа Инвест»

41.52

Паллада КБ

«Паллада Эссет Менеджмент»

Эталонные показатели

53.77

Изменение индекса ММВБ

47.05

Индекс РТС (долл.)

37.92

Индекс РТС (руб.)

-6.20

Курс доллара США

11.6

Средняя ставка по депозитам физических лиц в рублях (на август 2003)

12.5

Годовая инфляция (за последние 12 месяцев) (на сентябрь 2003)

По состоянию на конец декабря 2000 года основную долю активовПИФов по прежнему составляют акции нефтяных компаний — «ЛУКойл»,«Татнефть», «Сургутнефтегаз», «Сибнефть»,«Пурнефтегаз» и энергетических компаний — РАО «ЕЭС»,«Иркутскэнерго», «Мосэнерго». Такие отрасли, как телекоммуникация,банковская, транспорт, торговля, представлены одним или двумя эмитентами. Так,например, банковский сектор представлен исключительно акциями «СбербанкаРоссии», транспортные компании представлены одним «Аэрофлотом»,цветная металлургия — акциями «Норильского никеля».

Тем не менее у некоторых фондов есть и свои предпочтения.Так, например, у «Петра Столыпина» помимо традиционных РАО ЕЭС,ЛУКОЙЛа и Сургутнефтегаза есть не уступающая по размеру доля«Северстали». Если у некоторых фондов в портфеле всего лишь одна илидве разновидности акций, то у «Альфы Капитал» — целый букет,оставшийся в наследство от ее чекового прошлого. Заметно выделяются«Красноярскэнерго» и РАО ЕЭС, при том что ЛУКОЙЛа довольно мало.

КЛАССИФИКАЦИЯ ПИФов

ПИФы бывают двух видов:

1) открытый фонд — это фонд, управляющая компания которогопринимает на себя обязательство осуществлять выкуп инвестиционных паев в срок,установленный правилами фонда, не превышающий 15 рабочих дней от датыпредъявления требования.

2) интервальный фонд — управляющая компания принимает на себяобязанность осуществлять выкуп паев по требования инвесторов в срок,установленный правилами фонда, но не реже одного раза в год.

Вложения в открытый фонд являются более ликвидными, вы влюбой рабочий день можете продать свой пай и зафиксировать прибыль. Этопредоставляет инвестору определенную свободу действий. Однако краткосрочныеколебания рынка и цены пая могут спровоцировать пайщика на неосмотрительныедействия. Поэтому, вкладывая денежные средства в ПИФ, не стоит акцентироватьвнимание на краткосрочных изменениях стоимости пая, портфельные менеджерыпредпримут все необходимые шаги для сбалансирования портфеля ценных бумаг.Кроме этого преждевременное погашение паев только увеличивает ваши расходы, навыплату различного рода вознаграждений.

Прибегая к услугам интервального фонда, инвестор должен четкоопределить на какой срок он готов разместить свои деньги. К примеру, еслиденьги не понадобятся вам в течение полугода, можно выбрать фонд которыйпогашает и выдает паи 2 раза в год. Таким образом, по истечении полугода выможете беспрепятственно погасить инвестиционные паи. Интервалы для погашения ивыдачи инвестиционных паев длятся около двух недель, в это время все желающиемогут приобрести или погасить паи. Количество таких интервалов определяется УКи отражается в Правилах фонда (чаще всего интервалы открываются 2-4 раза вгод).

Кроме этого существуют определенные различия по структуреактивов открытого и интервального фондов. Ниже представлена таблица, в которойвы можете найти основные отличия по структуре активов открытых и интервальныхПИФов.

Наименование

Открытый ПИФ

Интервальный ПИФ

Ценные бумаги одного эмитента

Не более 20 %

Не более 30 %

Государственные ценные бумаги РФ

Не более 35 %

Ценные бумаги, не имеющие признаваемых котировок

Не более 10 %

Ценные бумаги иностранных государств, акции и облигации иностранных акционерных обществ

Не более 20 %

Денежные средства, во вкладах в одном банке

Не более 25 %

Недвижимость**, права на недвижимость и ценные бумаги, не имеющие признаваемых котировок.

Не более 65 %

*От стоимости активов

**Примечание: открытые фонды не могут иметь впортфеле недвижимость

Указанные выше данные являютсязаконодательными требованиями к структуре портфеля. Подобные ограниченияустановлены, для того чтобы УК не могла оставить портфель фонданесбалансированным. К примеру, УК не может вкладывать все деньги в акции однойкомпании, поскольку ФКЦБ устанавливает предел для ценных бумаг одного эмитентане более 20% от стоимости активов фонда.

Для более детального знакомства Положение о составе иструктуре активов паевых инвестиционных фондов (утв. постановлением Федеральнойкомиссии по рынку ценных бумаг от 31 августа 1999 г. N 5) Несмотря на жесткиетребования ФКЦБ к структуре портфеля, УК обладают достаточной свободой посоставлению собственной инвестиционной декларации. Поэтому, выбирая фонд нужновнимательно изучить Правила фонда, раздел “инвестиционная декларация”.

Законодательпредъявляет различные требования к минимальной сумме, по достижении которойфонд считается сформированным. Для открытых паевых фондов это 2,5 млн. рублей,а для интервальных эта сумма равна 5 млн. рублей.

Следует отметить, что существенныхразличий в доходности открытых и интервальных фондов не наблюдается.

ФОНДЫ АКЦИЙИ ОБЛИГАЦИЙ, СМЕШАННЫЕ ФОНДЫ

Паевыефонды могут быть фондами акций, облигаций и смешанных инвестиций. Видовыеразличия существенно облегчают начинающему инвестору процесс выбора ПИФа.Посмотрев на название фонда можно в общих чертах представить себе структуру егопортфеля. Если в названии фигурирует фонд акций, то структура портфеля фондасостоит преимущественно из акций, как привило, такие фонды предлагают большуюдоходность при значительном уровне риска. Фонд облигаций содержит в портфелепреимущественно облигации и отличается сравнительно невысоким доходом приминимальном уровне риска. Фонд смешанных инвестиций представляет оптимальноесоотношение риск/доходность. Такие фонды комбинируют акции и облигации впортфеле. Исследования, проводимые в 2002 году, показывают существенный разбросданных по доходности фондов, находящихся в одной и той же группе. Например,открытые фонды смешанных инвестиций показывали доходность от 16% до 44%годовых, открытые фонды акций показывали от 4% до 59% годовых, а интервальныефонды акций от 8% до 52% годовых. Ниже представлена таблица средней доходностиразличных форм ПИФов в 2002 году без учета фондов зарегистрированныхв этом году.

Категория (число фондов в 2002 году)

Средний прирост стоимости пая

Открытые фонды облигаций (7)

23.56

Открытые фонды смешанных инвестиций (10)

26.36

Открытые фонды акций (11)

28.98

Интервальные фонды облигаций (1)

21.88

Интервальные фонды смешанных инвестиций (11)

29.57

Интервальные фонды акций (10)

27.4

Таблицанаглядно показывает примерную доходность различных фондов. Совершенно понятно,что в 2003 году средние показатели доходности различных видов фондов, будутнесколько отличаться от вышеперечисленных данных.

Еслипри падении стоимости портфеля, процентов на пять, вы готовы рвать на головеволосы, а при десятипроцентной просадке вешаться, то наиболее оптимальнымрешением для вас будет фонд облигаций. Если же падение стоимости активов вывоспринимаете более-менее спокойно, и даже готовы докупить объектинвестирования пока тот упал в цене, то лучшим вариантом вложений будет фондакций.

Уакций значительна величина стандартного отклонения (в краткосрочном периоде).Сегодня они могут подорожать на 10 процентов, а завтра “упасть” на 20.Стандартное отклонение рынка облигаций ниже, чем у акций и, соответственно,стоимость облигаций “прыгает” не так сильно как стоимость акций. Убедиться вэтом можно следующим образом. Рассмотрим динамику изменения стоимости паевФонда Акций и Фонда Облигаций под управлением УК “Пиоглобал Эссет Менеджмент” с27 января по 4 апреля 2003 года.

Дата

Стоимость пая

Прирост стоимости с предыдущей даты

Фонд Акций

27/01

1437,19 рублей

06/03

1661,34 рублей

+15,59%

04/04

1514,61 рублей

– 8,83%

Фонд Облигаций

27/01

34,77 рублей

06/03

36,94 рублей

+ 6,24%

04/04

37,99 рублей

+ 2,84%

Обратитевнимание на относительные показатели. Как видно из примера, стоимость пая ФОизменяется не так сильно как стоимость пая ФА. В то время как акции могут“прыгать” вверх-вниз, облигации, в большинстве случаев, медленно, но верно“растут”.

ИНФРАСТРУКТУРА ПИФОВ

С целью защиты интересов инвесторов при функционировании ПИФасоздана комплексная система разделения функций владения, управления, учета иконтроля. Система отношений между организациями, участвующими вуправлении и обслуживании паевого инвестиционного фонда, и владельцамиинвестиционных паев следующая:

Регистрация правил и проспекта эмиссии

<img src="/cache/referats/16067/image001.gif" v:shapes="_x0000_s1027">ПИФ

<img src="/cache/referats/16067/image002.gif" v:shapes="_x0000_s1029"><img src="/cache/referats/16067/image003.gif" v:shapes="_x0000_s1028"> лицензии

ФКЦБ

<img src="/cache/referats/16067/image004.gif" " v:shapes="_x0000_s1039"><img src="/cache/referats/16067/image005.gif" " v:shapes="_x0000_s1040"><img src="/cache/referats/16067/image006.gif" v:shapes="_x0000_s1032">Управляющая компания

Специализированный депозитарий

Размещение

и выкуп паев

<img src="/cache/referats/16067/image010.gif" v:shapes="_x0000_s1038">договора<img src="/cache/referats/16067/image007.gif" v:shapes="_x0000_s1030">

Специализированный регистратор

ИНВЕСТОР

Аудитор

Управляющая компанияуправляет имуществом фонда.Управляющая компания, имеющая лицензию ФКЦБ России на осуществлениедеятельности по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционныхфондов, является инициатором создания фонда, заключая договоры с остальнымиструктурами, предоставляющими услуги фонду и, регистрируя правила фонда и проспектэмиссии инвестиционных паев фонда, играет главную роль в его работе. Она выдает ипогашает паи, совершает операции с активами Фонда.

Управляющий фондом за счет имущества, составляющего фонд не вправе:

§

приобретатьпроизводные ценные бумаги

§

покупать ценныебумаги управляемым им фондов

§

приобретатьценные бумаги выпущенной им, его аффилированными лицами, депозитарием,аудитором и оценщиком.

§

предоставлятькредиты и займы

§

привлекатьзаемные средства иначе как с целью использования этих средств для выкупа инвестиционныхпаев и на сумму не большую 10% стоимости чистых активов.

Как уже говорилось, факт создания ПИФа рассматривается смомента регистрации в ФКЦБ проспекта эмиссии инвестиционных паев. Длярегистрации проспекта эмиссии управляющая компании должна иметь договорс депозитарием, с аудитором и с независимым оценщиком.

Если УК обанкротится, средства будут возвращены пайщикам,потому что в ПИФе все средства остаются собственностью пайщиков. Они могут либоувеличиваться при успешной работе и хорошей ситуации на рынке, либо наоборот,уменьшаться. Но превышения обязательств над объемом имеющихся средств наступитьне может. За 4 года работы ПИФов не было случаев обмана пайщиков илимошенничеств. В том случае, если, например, после дефолта фонд не мог работатьс государственными бумагами, то средства возвращались пайщикам.

Федеральная комиссия по рынку ценных бумагдействуеткак федеральный орган исполнительной власти, которому Законом «О рынкеценных бумаги Положением о ФКЦБ вменено в обязанности:

§

лицензироватьдеятельность инвестиционных фондов, деятельность по управлению инвестиционнымифондами, паевыми инвестиционными фондами, деятельность специализированныхдепозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов;

§

определятьстандарты деятельности инвестиционных (в том числе паевых) фондов и ихуправляющих компаний;

§

обеспечиватьраскрытие информации о зарегистрированных выпусках ценных бумаг, одеятельности, связанной с управлением имуществом паевых инвестиционных фондов,о профессиональных участниках рынка ценных бумаг и регулировании рынка ценныхбумаг.

Специализированный депозитарий — осуществляет учет и хранение имущества, составляющего фонд, выступает вкачестве номинального держателя по ценным бумагам, составляющим имущество ПИФа,осуществляет контроль над соблюдением управляющей компанией законодательства иПравил Фонда.Депозитарий фонда должен иметь лицензию федеральнойкомиссии. Лицензия выдается на срок 3 года. Банки могут выполнять функциидепозитариев ПИФов при регистрации их в качестве депозитария в территориальномуправлении ЦБР.

Депозитарий может выполнять функцию депозитария несколькихпаевых фондов. Запрещено участие управляющего в уставном капитале депозитария.Депозитарий не в праве выступать в качестве гаранта и кредитора фонда. Депозитарийможет одновременно выполнять функцию регистратора фонда (вести реестрвладельцев паев).

К основным обязанностям спецдепозитария относятся следующие:

§

вести отдельныйнезависимый учет имущества каждого ПИФ, не допуская его смешения, в том числе симуществом, принадлежащим спецдепозитарию или управляющей компании;

§

осуществлятьконтроль за распоря

еще рефераты

Еще работы по ценным бумагам

Реферат по ценным бумагам

Эмитенты на рынке ценных бумаг

29 Августа 2013

Реферат по ценным бумагам

Акция как инструмент рынка ценных бумаг. Российский рынок акций

29 Августа 2013

Реферат по ценным бумагам

Современные деньги: сущность, формы, эволюция

29 Августа 2013

Реферат по ценным бумагам

Валютный рынок и валютные операции

29 Августа 2013