Реферат: Эмиссия и обращение ценных бумаг

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3

1. ПЕРВИЧНЫЙ РЫНОК ЭМИССИОННЫХ ЦЕНЫХ БУМАГ 4

1.1. Акции 5

1.1.1. Этапы проведения эмиссии 6

1.1.2. Решение о выпуске акций 7

1.1.3 Проспект эмиссии 8

1.1.4. Регистрация выпуска акций 8

1.1.5. Размещение акций 10

1.1.6. Отчет об итогах выпуска акций 10

1.1.7. Расчет дивидендов 11

1.1.8. Стоимостная оценка акций 12

1.1.9. Доходность акций 13

1.2. Облигации 15

1.2.1. Общая характеристика облигаций 15

1.2.2. Эмиссия облигаций 16

1.2.3. Стоимостная оценка облигаций 16

1.2.4. Доходность облигаций 17

2. ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЭМИССИОННЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ 19

2.1. Биржевой рынок ценных бумаг 19

2.1.1. Допуск ценных бумаг на фондовую биржу 20

2.1.2. Биржевые приказы 21

2.1.3. Организация торгов на бирже 22

2.2.Внебиржевой рынок ценных бумаг 23

2.2.1. Характеристика и виды внебиржевых рынков 23

2.3.Технические методы анализа 25

2.3.1. Столбиковые чарты 26

2.3.2. Биржевые средние 27

2.3.3. График «точка-крестик» 29

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 32

Приложение.Проспект эмиссии 33

Введение

Переход России от жестко централизованной плановойэкономики к рыночной, регулируемой государством, требует воссоздания в странефинансового рынка со всеми обслуживающими его институтами. Эта задача сложна имасштабна. Многие десятилетия в России, по существу, не было ни финансовогорынка, ни его инфраструктуры: частных коммерческих и инвестиционных банков,бирж, страховых обществ и т.п.

В стране не существовало конкуренции междупроизводителями товаров и услуг, в том числе финансовых, которая являетсядвигателем общественного прогресса. Поэтому за годы существования «плановойэкономики» объем и структура общественного производства оказались в отрыве отобъема и структуры общественно необходимых потребностей населения. В результатесформировалась «экономика дефицита», породившая нехватку не толькоматериальных, но и духовных благ. Переход к новым, рыночным методамхозяйствования стал объективной необходимостью.

Рыночная экономика требует использования потенциальных возможностейфинансового рынка, который представляет собой важнейший источник ее роста.Финансовый рынок — это совокупность всех денежных ресурсов, находящихся впостоянном движении, т.е. распределении и перераспределении, под влияниемменяющегося соотношения спроса и предложения на эти ресурсы со стороныразличных субъектов экономики. Его масштабы зависят от состояния и размеровобщественного производства, численности прежде всего самодеятельногонаселения.

Ввиду современного состоянияэкономики России предприятия вынуждены искать источники пополнения капитала.Одним из таких источников может служить дополнительная эмиссия.

В данной работе разбираютсяпроблемы функционирования финансового рынка, а точнее одной из его составляющих– рынка ценных бумаг (представлена структура эмиссии ценных бумаг, их обращениена вторичном рынке, а также определена доходность ценных бумаг).

Введение

В стране не существовало конкуренции междупроизводителями товаров и услуг, в том числе финансовых, которая являетсядвигателем общественного прогресса. Поэтому за годы существования «плановойэкономики» объем и структура общественного производства оказались в отрыве отобъема и структуры общественно необходимых потребностей населения. Врезультате сформировалась «экономика дефицита», породившая нехватку не толькоматериальных, но и духовных благ. Переход к новым, рыночным методамхозяйствования стал объективной необходимостью.

1.

Первичный рынок ценных бумаг.

В России рынок ценных бумаг находится на этапесвоего становления. В условиях массового акционирования государственныхпредприятий, создания новых акционерных структур, которые остро нуждаются всредствах для инвестирования, постоянного заимствования средств государством,первичный рынок является основным сегментом рынка ценных бумаг.

Первичныйрынок – рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенныхбумаг. Основными его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы.Эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной иоборотный капитал, определяют предложение ценных бумаг на фондовом рынке.Инвесторы, ищущие выгодную сферу для применения своего капитала, формируютспрос на ценные бумаги. Именно на первичном рынке осуществляется мобилизациявременно свободных денежных средств и инвестирование их в экономику.

Но первичный рынок не только обеспечивает расширениенакопления в масштабе национальной экономики. На первичном рынке происходитраспределение свободных денежных средств по отраслсм и сферам экономики.Критерием этого размещения в условиях рыночной экономики служит доход,приносимый ценными бумагами. Это означает, что свободные денежные средстванаправляются в предприятия, отрасли и сферы хозяйства, обеспечивающие максимизациюдохода. Первичный рынок выступает средством создания эффективной с точки зрениярыночных критериев структуры национальной экономики, поддерживаетпропорциональность хозяйства при сложившемся в данный момент уровне прибыли поотдельным предприятиям и отраслям.

Все это означает, что первичный рынок ценных бумагявляется фактическим регулятором рыночной экономики. Он в значительной степениопределяет размеры накопления инвестиций в стране, служит стихийным средствомподдержания пропорциональности в хозяйстве, отвечающей критерию максимизацииприбыли, и таким образом определяет темпы, масштабы и эффективностьнациональной экономики. Первичный рынок предполагает размещение новых выпусковценных бумаг эмитентами.

Первичная эмиссия ценных бумаг – это продажа ценныхбумаг эмитентами их первым владельцам – инвесторам. Она осуществляется приучреждении акционерного общества и при увеличении размеров его уставногокапитала путем выпуска акций.

1.1

Акции.

Акция –эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение частиприбыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управленииакционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

При учреждении общества всеего акции должны быть размещены среди учредителей. Все акции общества являютсяименными.

В зависимости от объема правакции принято делить на обыкновенные ипривилегированные. Согласно ГК РФ (статья 102) и Федеральному Закону обакционерных обществах (статья 25, п.2), номинальная стоимость всех обыкновенныхакций общества должна быть одинаковой, номинальная стоимость всехразмещенных привилегированных акций недолжна превышать 25% от уставного капитала общества.

Владелец обыкновенной акции имеет права,предоставляемые акциями, в полном объеме (участвовать в общем собранииакционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, иметь право наполучение дивидендов, а в случае ликвидации общества – право на получение частиего имущества в размере стоимости принадлежащих ему акций).

Привилегированная акцияне дает права голоса на общем собрании акционеров,а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда и (или)стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества (ликвидационная стоимость), которые определяются в твердойденежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированныхакций. При этом уставом общества должнабыть установлена очередность выплаты дивидендов ликвидационной стоимости по каждомутипу привилегированных акций. Акционеры – держатели привилегированных акцийучаствуют в общем собрании акционеров с правом голоса лишь при решении вопросово реорганизации и ликвидации общества.

Законом об акционерных обществах предусматриваетсявыпуск одного или нескольких типов привилегированных акций: в нашем случае этокумулятивные и с долевым участием.

Кумулятивныепривилегированные акции наиболее распространены среди привилегированныхакций. По привилегированным кумулятивным акциям общества дивиденд выплачиваетсятолько в те периоды, когда у общества есть прибыль и финансовое положениепозволяет сделать это. Дивиденды накапливаются на счетах акционера и будут выплачены сразу же после возобновлениявыплат. Неуплата очередных дивидендов по таким акциям не является нарушениемобязательств со стороны эмитента. Кроме того, владелец привилегированной кумулятивной акцииполучает право голоса на тот период, в течение которого он не получает дивиденд и теряет это право с моментавыплаты всех накопленных по указаннойакции дивидендов в полном размере.

Акции с долевым участием – по условиям выпуска дают право владельцу акции не только на фиксированный дивиденд,установленный при ее выпуске, но и надополнительный дивиденд по результатам года, если дивиденд по обыкновеннымакциям по итогам года его превысит.

Уставный капитал ОАО «БАН» составляет 24 000 000 рублей. Он разделен наакции следующих видов:

Обыкновенные — 75%, 18000 шт.;

Привилегированные – 25%,6000шт., (кумулятивных – 15%, 3600шт., сдолевым участием – 10%, 2400шт.).

Номинальная стоимостьвсех акций 1000рублей.

Ставка дивиденда по всемпривилегированным акциям – 70% годовых.

1.1.1.

Этапы проведения эмиссии.

Всоответствии с Законом «Об рынке ценных бумаг», процедура эмиссии эмиссионныхценных бумаг включает в себя следующие этапы:

Ø

Принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

Ø

Регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг;

Ø

Для документарной формы выпуска – изготовление сертификатов ценныхбумаг;

Ø

Размещение эмиссионных ценных бумаг;

Ø

Регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Таким образом процесс эмиссионной деятельностискладывается из нескольких ключевых этапов, и первым из них можно считатьподготовительный этап, который связан с проведением обширного круга достаточноразнообразных работ и мероприятий. Успех предстоящей эмиссии ценных бумаг вомногом зависит от того, как она подготовлена. Осуществление эмиссии должноосновываться на четком понимании целей и детальной проработке финансируемых спомощью эмиссии проектов.

Предприятия, планирующие проведение новых эмиссий,должны определить:

1)

2)

3)

1.1.2.

Решение о выпуске акций.

Решение о выпуске ценных бумаг должно содержать:

Ø

Полное наименование эмитента и его юридический адрес;

Ø

Дату принятия решения о выпуске ценных бумаг;

Ø

Наименование уполномоченного органа эмитента, принявшего решение овыпуске;

Ø

Вид эмиссионных ценных бумаг;

Ø

Отметку о государственной регистрации и государственный регистрационныйномер ценных бумаг;

Ø

Права владельца, закрепленные одной ценной бумагой;

Ø

Порядок размещения эмиссионных ценных бумаг;

Ø

Обязательство эмитента обеспечить права владельца при соблюдениивладельцем установленного законодательством РФ порядка осуществления этих прав;

Ø

Указание количества эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске;

Ø

Указание общего количества выпущенных эмиссионных ценных бумаг с даннымгосударственным регистрационным номером и их номинальную стоимость;

Ø

Указание формы ценных бумаг;

Ø

Печать эмитента и подпись руководителяэмитента;

Ø

Другие реквизиты предусмотренные законодательством РФ.

Решение о выпуске ценных бумаг принимается органом управления эмитента,который имеет на то полномочия согласно действующему законодательству и уставу.Решение о выпуске ценных бумаг составляется в двух или трех экземплярах,заверенных в регистрирующем органе.

Во втором выпуске решено выпустить акций на сумму20000000 рублей, количество выпускаемых акций – 20000 шт., из них 15000 –обыкновенные и 5000 привилегированные, номинальная цена всех акций 1000 рублей.

Форма выпуска –бездокументарная, с выдачей сертификатов акций, являющихся свидетельствамивладения определенным количеством акций.

Сертификат акции по закону«О рынке ценных бумаг» (ст.13) содержит следующие обязательные реквизиты:

Ø

полное наименование эмитентаи его юридический адрес;

Ø

вид ценных бумаг;

Ø

государственныйрегистрационный номер;

Ø

порядок размещенияэмиссионных ценных бумаг;

Ø

обязательство эмитентаобеспечить права владельца при соблюдении владельцем требований законодательства РФ;

Ø

указание количества акций, удостоверенных этим сертификатом;

Ø

указание общего количествавыпущенных эмиссионных ценных бумаг с данным государственным регистрационным номером;

Ø

указание на то, что акцииявляются именными;

Ø

имя владельца;

Ø

печать эмитента;

Ø

подписи руководителейэмитента и подпись лица, выдавшего сертификат.

12 января 1998 года на общем собрании акционеров было принято решениео втором выпуске ценных бумаг.

Решение о выпуске было составлено в трех экземплярахи заверено в регистрирующем органе. В соответствии с законом «О РЦБ», одинэкземпляр хранится в регистрирующем органе, второй у ОАО «БАН», а третийпередан на хранение регистратору.

1.1.3.

Проспект эмиссии.

Проспект эмиссии – этодокумент, в котором расписывается требуемая законом информация об эмитенте и опредстоящем выпуске ценных бумаг.

Проспект эмиссии должен содержать:

Ø

Проспект эмиссии должен быть утвержденорганом управления эмитента, который имеет на то полномочия согласнодействующему законодательству и уставу.

При эмиссии ценных бумаг регистрация проспектаэмиссии производится при размещении эмиссионных ценных бумаг срединеограниченного круга владельцев.

Проспект эмиссии ОАО «БАН» в приложении 1.

1.1.4.

Регистрациявыпуска акций.

Для регистрации выпускаэмиссионных ценных бумаг эмитент обязан представить в регистрирующий органследующие документы:

Ø

При регистрации выпуска эмиссионных ценных бумагэтому выпуску присваивается государственный регистрационный номер.Регистрирующий орган обязан зарегистрировать выпуск эмиссионных ценных бумагили принять мотивированное решение об отказе в регистрации не позднее чем через30 дней с даты получения вышеуказанных документов.

Регистрирующий орган при отсутствии претензий кпредставленным документам выдает эмитенту:

1)

2)

При эмиссии ценных бумаг регистрация проспектаэмиссии производится при размещении эмиссионных ценных бумаг срединеограниченного круга владельцев или заранее известного круга владельцев, числокоторых превышает 500, а также в случае, когда общий объем эмиссии превышает 50000 минимальных размеров оплаты труда.

В случае открытой эмиссии, требующей регистрациипроспекта эмиссии, эмитент обязан обеспечить доступ к информации,содержащейся в проспекте эмиссии, иопубликовать уведомление о порядке раскрытия информации в периодическом изданиис тиражом не менее 50000 экземпляров.

Для регистрации выпуска акций 04.02.1998г. ОАО «БАН»представило в регистрирующий орган все требующиеся документы.

Регистрирующий орган 02.03.1998г. выдал ОАО «БАН»экземпляр зарегистрированного заявления о регистрации акций, письмо,подтверждающее акт государственной регистрации акций где указан присвоенныйэтому выпуску государственный регистрационный номер (в нашем случае — 1883).

ОАО «БАН» получило на руки один экземпляр проспектаэмиссии, прошнурованного и скрепленного печатью регистрирующего органа со штампом«ЗАРЕГИСТРИРОВАНО».

10.03.1998г. ОАО «БАН»опубликовало проспект эмиссии в газете «Архангельск».

1.1.5.

Размещениеакций.

Размещениеэмиссионных ценных бумаг – это отчуждение эмиссионных ценных бумагэмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.

Эмитент имеет правоначинать размещение выпускаемых им ценных бумаг только после регистрации ихвыпуска. Количество размещаемых ценных бумаг не должно превышать количества,указанного в учредительных документах и проспектах о выпуске ценных бумаг.Эмитент обязан закончить размещение выпускаемых эмиссионных ценных бумаг поистечении одного года с даты начала эмиссии, если иные сроки размещенияэмиссионных ценных бумаг не установлены законодательством Российской Федерации.

Эмитент может разместитьменьшее количество эмиссионных ценных бумаг, чем указано в проспекте эмиссии.Фактическое количество размещенных ценных бумаг указывается в отчете об итогахвыпуска, представляемом на регистрацию. Доля не размещенных ценных бумаг изчисла, указанного в проспекте эмиссии, при которой эмиссия считаетсянесостоявшейся, устанавливается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

При размещении акцийобщества их оплата осуществляется по рыночной стоимости, но не ниже ихноминальной стоимости. Оплата акций общества при его учреждении производитсяего учредителями по их номинальной стоимости.

ОАО «БАН» начало размещение акций 08.04.1998г.

1.1.6.

Отчет обитогах выпуска.

Заключительным этапомэмиссии ценных бумаг является отчетность об итогах выпуска. При этом следуетиметь в виду то, что эмитент должен составить да вида отчета: один дляакционеров, а другой для государственных органов, на которые возложена проверкаотдельных сторон его деятельности. Перед акционерами эмитент отчитывается наежегодном собрании, а перед государственными органами – в течение срокаразмещения ценных бумаг, а также после его окончания.

Не позднее 30 дней послезавершения размещения эмиссионных ценных бумаг эмитент обязан представить отчетоб итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг в регистрирующий орган.

Отчет об итогах выпускадолжен содержать следующую информацию:

1)

2)

3)

4)

Регистрирующий органрассматривает отчет об итогах выпуска ценных бумаг в двухнедельный срок и приотсутствии связанных с выпуском ценных бумаг нарушений регистрирует его.Регистрирующий орган отвечает за полноту зарегистрированного им отчета.

В течение двух месяцевпосле проведения общего годового собрания акционеров эмитент обязанопубликовать годовой отчет в печатном издании с указанием данных, которыеэмитент считает целесообразным довести до сведения общественности, а такжеспособа, и места, где желающие смогут ознакомиться с полным текстом годовогоотчета по ценным бумагам.

ОАО «БАН» предоставило врегистрирующий орган следующий отчет:

1)

дата окончания размещения– 29.03.1999г.

2)

3)

4)

За неимением нарушений,связанных с выпуском ценных бумаг, регистрирующий орган в соответствии сзаконом «О рынке ценных бумаг», 10апреля зарегистрировал отчет.

1.1.7.

Расчетдивидендов.

Право владельцев обыкновенных акций — право на получение дивидендов. Владельцыакций получают дивиденды до тех пор, пока общество, выпустившее акции, успешнофункционирует.

Дивиденды по акциямвыплачиваются из чистой прибыли общества за текущий год. Решение о выплатегодовых дивидендов, их размере и форме выплаты принимается общим собраниемакционеров по рекомендации Совета директоров. При этом размер дивиденда неможет превышать размера, рекомендованного Советом директоров, однако предложенныйдивиденд может быть уменьшен общим собранием. В список лиц на получение годовыхдивидендов должны быть включены акционеры (номинальные держатели акций),внесенные в реестр акционеров общества на день составления списка лиц, имеющихправо участвовать в годовом собрании акционеров.

Решение овыплате ежеквартальных и полугодовых дивидендов по акциям принимается Советомдиректоров общества. Право получения промежуточных дивидендов имеют акционеры(номинальные держатели акций), включенные в реестр акционеров общества непозднее чем за 10 дней до даты принятия решения о выплате дивидендов.

Пусть величина чистойприбыли ОАО «БАН» по результатам финансового года составила 12000000рублей ився направлена на выплату дивидендов.

Сумма прибылинаправленная на выплату по привилегированным акциям:

ПРприв = Рн * %Д * N = 1000*0,7*6000 = 4 200 000 рублей

Сумма прибыли,направленая на выплату по обыкновенным акциям:

ПРобык = ПРд – ПРприв = 12 000 000 – 4 200 000 = 7 800000 рублей.

Дивиденд по обыкновеннойакции:

Доб = ПР/N

об= 7 800 000/18 000 = 433,3 рубля

Процент дивиденда пообыкновенной акции:

%Доб = (Доб/Рн)*100 = (433,3/1000)*100 = 43,33%

Т.к. дивиденд пообыкновенным акциям меньше, чем по привилегированным, то не надо производитьперерасчет по акциям с долевым участием.

1.1.8.

Стоимостная оценка акций.

Акции имеют номинальную, курсовую, эмиссионную,балансовую и ликвидационную стоимости.

Номинал акции – это то, что указано на ее лицевой стороне. Сумма номинальных стоимостейвсех размещенных акций составляет уставной капитал общества. Номинальнаястоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой и обеспечитьвсем держателям акций этого общества равный объем прав, одинаковой также должнаявляться номинальная стоимость привилегированных акций одного типа. Номинальнаястоимость всех размещенных привилегированных акций не должна превышать 25%уставного капитала акционерного общества. Номинальная стоимость нужна толькопри первичном размещении бумаги и дляначисления дивиденда Она не играет никакой роли при движении капитала.

Рн= УК, где УК – уставный капитал;

N N – количество акций;

Рн– номинальная стоимостьакции.

Рыночная (курсовая) стоимость– этоцена, по которой акция продается ипокупается на вторичном рынке. Рыночная цена обычно устанавливается на торгах на фондовой бирже и отражаетдействительную цену акции при условии большого объема сделок. Биржевой курс как результат биржевой котировки,определяется равновесным соотношением спроса и предложения.

Формула расчета: Рк= Д *100%,где Рк– курсовая стоимость;

БУП Д – дивиденд (руб.);

БУП– безопасный уровень прибыльности (ставка рефинансирования ЦБ)

Эмиссионная цена– это цена акции, по которойее приобретает первый держатель. Посуществующему законодательству эмиссионная цена акции едина для всех первых покупателей, она превышаетноминальную стоимость или равна ей.Оплата акций общества при его учреждении производится его учредителями по их номинальной стоимости. При всехпоследующих выпусках реализация акции осуществляется по рыночной цене.

Балансовая (книжная) стоимость– определяется на основедокументов финансовой отчетности в ходе аудиторских проверок и при допускеценных бумаг к продаже на бирже.

Ликвидационная стоимость –определяется на основестоимости фондов ликвидируемогопредприятия на рынке.

Произведемрасчеты, согласно данным по ОАО «БАН»:

Пустьставка рефинансирования ЦБ равна 35%, тогда:

Рк = 433,3/25*100 = 1238 рублей

1.1.9.

Доходность акций.

Инвестиции в акции являются разновидностьюфинансовых инвестиций, т.е. вложением денег в финансовые активы с цельюполучения дохода – дополнительных денег. Доходными считаются такие вложения вакции, которые способны обеспечить доход выше среднерыночного. Составляющимиэтого дохода будут дивиденды и рост курсовой стоимости. Являясь держателемценной бумаги, инвестор может рассчитывать только на получение дивиденда по акциям, т.е. текущие выплаты поценной бумаге. Факторами, определяющими размер дивиденда, являются условия еговыплаты, масса чистой прибыли и пропорции ее распределения, что зависит отрешения совета директоров и общего собрания акционеров.

Текущая доходность (Дтек)- если инвестор осуществляет долгосрочные инвестиции и в инвестиционный период, покоторому происходит оценка доходности акции,не входит ее продажа, то текущий доходопределяется величиной выплачиваемых дивидендов.

Дтек = Д = Рн *%Д

Ро Ро

Дополнительная доходность (Ддоп) — если инвестиционныйпериод не включает выплатыдивидендов, то доход образуется какразница между ценой покупки и ценой продажи.

Ддоп=DP = Pn — Po

Ро Ро

Совокупная доходность (Дсов) -если инвестиционный период, по которому оцениваютсяакции, включает выплату дивидендов изаканчивается их реализацией, то доход определяется как совокупные дивиденды сучетом изменения курсовой стоимости.

Дсов = SД+ DР= Дтек + Ддоп

Ро

Среднегодовая доходность (Дср) -если акция находилась уинвестора несколько лет.

Дсов =SД+DР

Пусть инвестор приобрел припервичном размещении обыкновенную акцию ОАО «БАН» по цене 1100 рублей сдивидендом 43,33% годовых, тогда:

Дтек = (433,3/1100)*100 = 39,39%

Допустим, что владелец акции продал ее за 1500рублей, тогда:

Ддоп = (1500-1100)*100/1100 = 36,37%

Если акция находится у инвестора ровно год, тогда:

Дсов = 39,39% + 36,37% = 75,76%

Предположим,что владелец продал акцию ОАО «БАН» через3 года по цене 2200, причем дивиденды ставили 43,33; 60, 65% соответственно по годам, тогда:

Дсов = (1000*(0,4333+0,6+0,65)+(2200-1100))*100/1100 = 253%

Дср = Дсов/п = 253/3 = 84,33%

1.2. Облигации

1.2.1. Общая характеристика облигаций

Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право еедержателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ееноминальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости илииного имущественного эквивалента.

Облигациивыпускаются в форме займа капитала, и покупатель облигации выступает каккредитор, получая проценты на вложенный капитал в определенные заранее сроки, апо истечении срока облигации – ее номинальную стоимость.

Существуют различные виды облигаций:

Ø

Похарактеру функционирования на рынке ценныхбумаг: именные ипредъявительские.

Ø

По срокам гашения: краткосрочные (до 1 года),среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (свыше 5, но не более 30лет), бессрочные.

Ø

По способам выплаты купонного дохода:облигации с фиксированнойкупонной ставкой, с плавающей купонной ставкой, с равномерно возрастающейкупонной ставкой, облигации с нулевым или мини-купоном и облигации с оплатой повыбору.

Ø

В зависимости от условий займа:купонный доход можетначисляться по кварталам, полугодиям, 1 раз в год.

Ø

По типу характера обращения:обычные, конвертируемые иоблигации с опционом.

Ø

По способу обеспечения займа:облигации с имущественнымзалогом, с залогом в форме будущих залоговых поступлений, зал

еще рефераты

Еще работы по ценным бумагам

Реферат по ценным бумагам

Эмиссия и обращение ценных бумаг ОАО "Нижнекамскнефтехим"

29 Августа 2013

Реферат по ценным бумагам