Реферат: Анализ финансовой устойчивости предприятия

Анализ финансовой устойчивости предприятия.

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ

1ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

1.1 Понятиефинансовой устойчивости предприятия и факторы, влияющие на нее

1.2Информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия

2АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

2.1 Анализтипов финансовой устойчивости предприятия

2.2 Анализкоэффициентов финансовой устойчивости предприятия

2.3 Анализкредитоспособности предприятия

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

Приложение А– Бухгалтерский баланс (форма № 1)

ВВЕДЕНИЕ

 

В рыночных условияхзалогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит егофинансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсовпредприятия, при котором есть возможность свободно маневрировать денежнымисредствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесспроизводства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению иобновлению.

Финансовая устойчивостьобусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которойосуществляется деятельность предприятия, так и от результатов егофункционирования, его активного и эффективного реагирования на изменениявнутренних и внешних факторов.

Актуальность темызаключается в том, что обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческойорганизации является важнейшей задачей ее менеджмента. Финансовое состояниеорганизации можно признать устойчивым, если при неблагоприятных измененияхвнешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременнои полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом,поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этомвыполнять свои текущие планы и стратегические программы.

Финансовые возможностиорганизации практически всегда ограничены. Задача обеспечения финансовойустойчивости состоит в том, чтобы эти ограничения не превышали допустимыхпределов. В то же время необходимо соблюдать обязательное в финансовомпланировании требование осмотрительности, формирования резервов на случайвозникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утратефинансовой устойчивости.

Предпосылкой обеспеченияфинансовой устойчивости организации является достаточный объем продаж. Есливыручка от реализации продукции или услуг не покрывает затрат и не обеспечиваетполучения необходимой для нормального функционирования прибыли, то финансовоесостояние организации не может быть устойчивым.

Благодаря анализу существуетвозможность исследовать плановые, фактические данные, выявлять резервыповышения эффективности производства, оценивать результаты деятельности,принимать управленческие решения, вырабатывать стратегию развития предприятия.

Таким образом, заметназначимость финансовой устойчивости в деятельности предприятия,  а такжепостоянного поддержания ее на определенном благоприятном для организацииуровне, и  разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовойустойчивости компании.

         Цель курсовой работы –изучение анализа финансовой устойчивости и анализ типов, коэффициентовфинансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия ОАО «Сигма».

         В теоретической частикурсовой работы необходимо раскрыть понятие, факторы и информационную базуфинансовой устойчивости предприятия.

Ваналитической части произвести в таблицах необходимые расчеты для анализа финансовойустойчивости, оценить положительные и отрицательные изменения, разработать направлениясовершенствования деятельности, резервы предприятия ОАО «Сигма».

Источником информации дляанализа финансовой устойчивости предприятия является форма № 1 – «Бухгалтерскийбаланс».

1ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

 

В теоретической части курсовой работынеобходимо раскрыть понятие, факторы и информационную базу финансовойустойчивости предприятия.

1.1  Понятие финансовойустойчивости предприятия и факторы,

влияющие на нее.

 

Своеобразным зеркаломстабильно образующегося на предприятии превышения доходов над расходамиявляется финансовая устойчивость. Она отражает такое соотношение финансовыхресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами,способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесспроизводства и реализации продукции, а также затраты по его расширению иобновлению. Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится кчислу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, ибонепосредственная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособностипредприятия и отсутствию у него средств для расширения производства, а избыточная- будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишнимизапасами и резервами. Следовательно, финансовая устойчивость должнахарактеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствуеттребованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия.

Финансовая устойчивость — характеристика, свидетельствующаяо стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрированииденежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойномпроцессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивостьформируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности иявляется главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансоваяустойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних ивнешних факторов.

1.  Внутренние факторы,влияющие на финансовую устойчивость.

Успех или неудачапредпринимательской деятельности во многом зави­сит от выбора состава иструктуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не толькопредварительно решать, что производить, но и безошибочно определить, какпроизводить, т. е. по какой технологии и по какой модели организациипроизводства и управления действовать. От ответа на эти «что?» и«как?» зависят издержки производства.

Для устойчивостипредприятия очень важна не только общая величина издержек, но и соотношениемежду постоянными и переменными издержка­ми.

Переменные затраты (насырье, энергию, транспортировку товаров и т. д.) пропорциональны объемупроизводства, постоянные же (на приобрете­ние и (или) аренду оборудования ипомещений, амортизацию, управление, выплату процентов за банковский кредит,рекламу, оклады сотрудников и проч.) — от него не зависят.

Другим важным факторомфинансовой устойчивости предприятия, тес­но связанным с видами производимойпродукции (оказываемых услуг) и тех­нологией производства, является оптимальныйсостав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими.Устойчивость предпри­ятия и потенциальная эффективность бизнеса во многомзависит от качества управления текущими активами, от того, сколькозадействовано оборотных средств и какие именно, какова величина запасов иактивов в денежной фор­ме и т. д.

Следует помнить, что еслипредприятие уменьшает запасы и ликвидные средства, то оно может пустить большекапитала в оборот и, следовательно, получить больше прибыли. Но одновременновозрастает риск неплатежеспособности предприятия и остановки производства из-занедостаточности запа­сов. Искусство управления текущими активами состоит в том,чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидныхсредств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.[1]

Следующим значительнымфактором финансовой устойчивости являет­ся состав и структура финансовыхресурсов, правильный выбор стратегии и тактика управления ими. Чем больше упредприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли, темспокойнее оно может себя чувство­вать. При этом важна не только общая массаприбыли, но и структура ее рас­пределения, и собственно — та доля, котораянаправляется на развитие произ­водства. Отсюда оценка политики распределения ииспользования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовойустойчивости пред­приятия. В частности, исключительно важно проанализироватьиспользование прибыли в двух направлениях: во-первых, для финансированиятекущей деятельности — на формирование оборотных средств, укреплениеплатежеспособности, усиление ликвидно­сти и т. д.; во-вторых для инвестирования в капитальные затраты и ценныебумаги.

Большое влияние нафинансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительномобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств можетпривлечь предприятие, тем выше его фи­нансовые возможности; однако возрастает ифинансовый риск — способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться сосвоими кредиторами? И здесь большую роль призваны играть резервы как одна изформ финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, с точки зрениявлияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими внутреннимифакторами являются:

a)  отраслевая принадлежностьсубъекта хозяйствования;

b)  структура выпускаемойпродукции (услуг), ее доля в спросе;

c)  размер оплаченногоуставного капитала;

d)  величина и структураиздержек, их динамика по сравнению с денежны­ми доходами;

e)  состояние имущества ифинансовых ресурсов, включая запасы и резер­вы, их состав и структуру.

2.  Внешние факторы, влияющиена финансовую устойчивость.

Термин «внешняясреда» включает в себя различные аспекты: экономи­ческие условияхозяйствования, господствующую в обществе технику и тех­нологию,платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансо­во-кредитнуюполитику правительства РФ и принимаемые ими решения, за­конодательные акты поконтролю за деятельностью предприятия, систему ценностей в обществе и др. Этивнешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.

Существенно влияет нафинансовую устойчивость и фаза экономиче­ского цикла, в которой находитсяэкономика страны. В период кризиса про­исходит отставание темпов реализациипродукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарныезапасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектовэкономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабыприбыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, ихплатежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.

Падение платежеспособногоспроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и кобострению конкурентной борьбы. Ост­рота конкурентной борьбы так жепредставляет собой немаловажный внеш­ний фактор финансовой устойчивостипредприятия.

Серьезнымимакроэкономическими факторами финансовой устойчиво­сти служат, кроме того,налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страховогодела и внешнеэкономических связей; сущест­венно влияет на нее курс валюты,позиция и сила профсоюзов.

Экономическая ифинансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политическойстабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательскойдеятельности в России. Отношение государства к предпринимательскойдеятельности, принципы государственного регу­лирования экономики (егозапретительный или стимулирующий характер), отношения собственности, принципыземельной реформы, меры по защите потребителей и предпринимателей не могут неучитываться при рассмотре­нии финансовой устойчивости предприятия.

Наконец, одним изнаиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующихфинансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний деньинфляция.

1.2 Информационнаябаза анализа финансовой устойчивости

предприятия

Одним из требованийсовременных условий бизнеса является создание информационной базы, котораяучитывала бы требования национального, а также международных стандартов финансовойотчетности. Проблемой является то, что для многих компаний показатели доходов иприбылей, составленные по национальным стандартам и международным значительноотличаются. Такая разница имеет значительное влияние на принятие решенийособенно иностранных инвесторов по поводу инвестирования средств в компанию.Потому формирование информационной базы анализа и контроля для обеспеченияуправления финансовыми ресурсами компаний является одним из приоритетныхзаданий в современных условиях.

Основными источниками информациианализа финансовой устойчивости являются данные бухгалтерского учёта и бухгалтерской(финансовой) отчётности. Из форм бухгалтерской отчётности используют:

1. Бухгалтерский баланс, форма № 1,где отражаются нераспределённая прибыль или непокрытый убыток отчётного ипрошлого периодов (раздел III пассива);

2. Отчёт о прибылях и убытках, форма№ 2, составляется за год и по внутригодовым периодам.

Центральной формойбухгалтерского учета является бухгалтерский баланс

Бухгалтерский баланс характеризуетфинансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсыпредприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениямиспользования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования — сдругой (пассив). 

Бухгалтерский баланс состоит из двухчастей: актив и пассив. Баланс содержит подробную характеристику ресурсовпредприятия.

Активы предприятия отражаютинвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основерасположения статей баланса лежит критерий ликвидности (способности превращениясредств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важныхпоказателей финансового состояния предприятия.

Принципиальным для финансовогоанализа является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные.

Долгосрочные активы  -  это средства, которыеиспользуются в течение более чем одного отчётного периода, приобретаются сцелью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажив течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса«Внеоборотные активы».

Краткосрочные активы или оборотныесредства (активы) — это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одногоотчётного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активыпредставлены в балансе во втором разделе актива.

Очень важно из состава оборотныхсредств выделить следующие группы ресурсов: денежные средства; краткосрочныефинансовые вложения; дебиторская задолженность; материально-производственныезапасы.

Наиболее ликвидная часть оборотныхактивов — денежные средства. К ним относятся: денежные средства в кассе иденежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежныесредства используются для текущих денежных платежей.

Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятияв ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займына срок не более года. Покупка этих ценных бумаг производится не с цельюзавоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересахвыгодного помещения временно свободных средств.

Следующая статья баланса — дебиторскаязадолженность, т.е. причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства.В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срокпогашения которой не превышает одного года. Дебиторская задолженностьучитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т.е. исходя из тойсуммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этойзадолженности.

Материально-производственные запасы — это материальные активы, которыепредназначены для: продажи в течение обычного делового цикла; производственногопотребления внутри предприятия; производственного потребления в целяхдальнейшего изготовления реализуемой продукции.

В эту статью включаются сырье и материалы,незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которыехарактеризуют краткосрочные вложения денежных средств предприятия вхозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции.

Анализ статьи «Материально-производственныезапасы» имеет большое значение для эффективного управления финансами.

Далее обобщим информацию об основныхсредствах предприятия и прочих внеоборотных активах. В этой группе средстввыделяются основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовыевложения.

Основные средства (активы) — это средства длительногопользования, имеющие материальную форму. В эту категорию средств включаютсяздания и сооружения, машины и оборудование, транспорт и др. На все статьиреальных основных средств начисляется амортизация. Как правило, все статьиэтого раздела баланса включаются в отчётность по их первоначальной стоимости,под которой понимаются все затраты на приобретение этих средств, доставку имонтаж.

Нематериальные активы — активы, не имеющие физическиосязаемой формы, но приносящие предприятию доход. К неосязаемым активамотносятся: патенты, товарные знаки, торговые марки, авторские права, лицензии,затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки,затраты на разработку программного обеспечения. На нематериальные активыначисляется износ, как и на другие средства, срок службы которых превышает одингод.

Долгосрочные финансовые вложения, т.е. вложения в ценные бумагидругих компаний, облигаций и кредиты другим предприятиям на срок более одногогода. Вместе со статьей краткосрочных финансовых вложений данная статьяотражает деятельность предприятия на финансовом рынке.

В пассиве баланса отражаются решенияпредприятия по выбору источника финансирования.

Выделяют следующие группы статейпассива: собственный капитал; краткосрочные обязательства; долгосрочныеобязательства;

Краткосрочные обязательства — это обязательства, которыепокрываются оборотными активами, или погашаются в результате образования новыхкраткосрочных обязательств. Краткосрочные обязательства погашаются обычно втечение сравнительно непродолжительного периода (обычно не более одного года).В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как: счета и векселя коплате; долговые свидетельства о получении предприятием краткосрочного займа;задолженность по налогам; задолженность по заработной плате; часть долгосрочныхобязательств, подлежащая выплате в текущем периоде.

Долгосрочные обязательства — это обязательства, которые должныбыть погашены в течение срока, превышающего один год. Основными видами долгосрочныхобязательств являются долгосрочные займы и кредиты, облигации, долгосрочныевекселя к оплате, обязательства по пенсионным выплатам и выплатам арендныхплатежей при долгосрочной аренде.

Следующим показателем является собственныйили, если предприятие является акционерной компанией, акционерный капитал.

В составе собственного капитала необходимо выделить долю егоотдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры запоследние периоды. Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капиталасвязана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иныхограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

Уставный капитал — стоимостное отражениесовокупного вклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при егосоздании. В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации уставнымкапиталом обладают акционерные общества и другие коммерческие организации(общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительнойответственностью). Только в акционерных обществах (АО) уставный капиталразделен на доли, выраженные в акциях, удостоверяющих имущественные праваакционеров.

Юридическое значениеуставного капитала акционерного общества состоит, прежде всего, в том, что егоразмер определяет те пределы минимальной имущественной ответственности, которуюимеет и несет акционерное общество по своим обязательствам.

Добавочный капитал — составляющаясобственного капитала в его настоящей трактовке — объединяет группу достаточноразнородных элементов: суммы от дооценки внеоборотных активов предприятия;безвозмездно полученные ценности; эмиссионный доход акционерного общества и др.

Резервы формируются всоответствии с законодательством, учредительными документами и принятой напредприятии учётной политикой. Основным источником формирования резервов(фондов) является чистая прибыль.

Резервный капиталформируется всоответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение.В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страховогофонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересовтретьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия.

Информация о величинерезервного капитала в балансе предприятия имеет или должна иметь чрезвычайноважное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчётности, которыерассматривают резервный капитал предприятия как запас его финансовой прочности.

Нераспределенная прибыль представляет собойприбыль, остающуюся после выплаты налогов и других платежей и формированиярезервов (фондов). По экономическому содержанию нераспределенная прибыльнастолько близка к резервам, что ее рассматривают в качестве свободногорезерва. Средства резервов (фондов) и нераспределенной прибыли помещены вконкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризуетрезультат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколькоувеличились активы предприятия за счет собственных источников

2 АНАЛИТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

 

Ваналитической части произвести в таблицах необходимые расчеты для анализафинансовой устойчивости, оценить положительные и отрицательные изменения,разработать направления совершенствования деятельности, резервы предприятия ОАО«Сигма».

2.1 Анализ типовфинансовой устойчивости предприятия

Для характеристики финансовойситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости. При определении типа финансовойустойчивости рассчитывается трехфакторный показатель, который имеет следующийвид: М=±Ес,±Ет,±Ее.

1) абсолютная финансовая устойчивость(трехфакторный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид:М=1,1,1). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасыпредприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация независит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Болеетого, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, чторуководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использоватьвнешние источники средств для основной деятельности.

2) нормальная финансовая устойчивость(показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,1,1). В этойситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотныхсредств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансированиязапасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента.Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

3) неустойчивое финансовое положение(показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,1),характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняетсявозможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственныхсредств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемостизапасов.

Финансовая неустойчивость считаетсянормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасовкраткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимостисырья, материалов и готовой продукции.

4) кризисное финансовое состояние(показательтипа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,0), при которомпредприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочныеценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторскойзадолженности и просроченных ссуд.

Поскольку положительным факторомфинансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, аотрицательным фактором — величина запасов, то основными способами выхода изнеустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источниковформирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижениеуровня запасов.

Анализ типов финансовой устойчивости предприятияОАО «Сигма» представлен в таблице 1.

Таблица 1 – Анализ типов финансовойустойчивости предприятия ОАО «Сигма» в тыс. руб.

№ п/п Показатели Условные обозначения На начало года На конец года Изменения 1 Источники собственных сре Ис 528146 530268 2122 2 Внеоборотные активы F 302022 357644 55622 3 Наличие собственных средст Ес 226124 172624 -53500 4 Долгосрочные кредиты и зай Кт - - - 5 Наличие собственных и долгосрочных заемных средств Ет 226124 172624 -53500 6 Краткосрочные кредиты и за Кt 39335 - -39335 7 Общая величина основных источников средств Ее 186789 172624 -14165 8 Общая сумма запасов Z 330349 483118 152769 9 Излишек(+), недостаток(-) собственных оборотных средств ±Ес -104225 -310494 -206269 10 Излишек(+), недостаток(-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств ±Ет -104225 -310494 -206269 11 Излишек(+), недостаток(-) общей величины основных источников ±Ее -143560 -310494 -206269 12 Трехфакторная модель финансовой устойчивости М 0,0,0 0,0,0

На основании данных таблицы 1 наглядно видно, чтотрехфакторный показатель финансовой устойчивости имеет вид М=0,0,0.  Этозначит, что предприятие ОАО «Сигма» находится в кризисном финансовом состоянии,на грани банкротства. Причем такое состояние наблюдается как на конец, так и наначало отчетного года.        Подобное заключение сделано на основанииследующих выводов:

1) недостатоксобственных оборотных средств на начало года составил 104225 тыс. руб., к концугода – уже 310494 тыс. руб.;

Анализ коэффициентовфинансовой устойчивости предприятия

   Для оценки финансовой устойчивости  предприятия  применяется  набор  или система коэффициентов. Таких коэффициентов очень много, они отражают  разные стороны состояния активов и пассивов предприятия.

   Приемлемость значений  коэффициентов,  оценка  их динамики  и  направлений  изменения  могут  быть  установлены   только   для конкретного  предприятия  с  учетом  условий  его  деятельности.  

   Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы  коэффициентов есть  один  критерий,  универсальный  по  отношению  ко  всем  предприятиям: владельцы предприятия  предпочитают  разумный  рост  доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение  предприятиям, где велика  доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Можно ограничиться следующими семи показателями:

1)  коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

2)  коэффициент прогноза банкротства;

3)  коэффициент автономии;

4)  коэффициент имущества производственного назначения;

5)  коэффициент маневренности собственных средств;

6)  коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов;

7)  коэффициент  обеспеченности   оборотного   капитала   собственными

источниками финансирования.

Коэффициенты финансовойустойчивости, их характеристики, формулы расчета и рекомендуемые критериипредставлены в таблице 2.

Таблица 2 – Коэффициентыфинансовой устойчивости предприятия.

Показатели Усл. обозн. Рекомендуемый критерий Формула расчета Характеристика 1 2 3 4 5 Коэффициент автономии Ка >0,5 Ка=Ис/В, где Ис — собственные средства, В — валюта баланса Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств Кз/с <0,7 Кз/с=Кt+Кт/Ис, где Кт — долгосрочные обязательства (кредиты и займы), Кt — краткосрочные займы Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Коэффициент обеспеченности собственными средствами Ко ≥0,1 Ко=Ес/ОА, где Ес — наличие собственных основных средств, ОА — оборотные активы Показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент маневренности Км 0,2 – 0,5 Км=Ес/Ис, где Ес – наличие собственных основных средств, Ис – собственные средства Показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Коэффициент прогноза банкротства Кп/б <0,5 Кп/б=ОА-Кt/В, где В – валюта баланса, ОА – оборотные активы, Кt – краткосрочные займы Показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия. При снижении показателя, организация испытывает финансовые затруднения. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов Км/и - Км/и=ОА/F, где ОА – оборотные активы, F – внеоборотные активы Показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Коэффициент имущества производственного назначения Кипн ≥0,5 Кипн=F+Z/В, где F – внеоборотные активы, Z – общая сумма запасов, В – валюта баланса Показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия.

        

Видно, чтобольшое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структурыкапитала предприятия. Для оценки этой группы  коэффициентов есть  один критерий,  универсальный  по  отношению  ко  всем  предприятиям: владельцыпредприятия  предпочитают  разумный  рост  доли заемных средств; наоборот, кредиторы  отдают  предпочтение  предприятиям, где велика  доля собственногокапитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

Расчет  показателей  финансовой  устойчивости  дает  менеджеру   часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности  привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим  менеджеру  важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ОАО «Сигма» представлен в таблице 3.

 

Таблица 3 – Анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ОАО «Сигма»

 

№ п\п

Показатели

Усл.

обозн.

Интервал оптимального значения

На начало

года

На конец

года

Изменение

1

Коэффициент автономии

Ка

Ка>0,5

0,44

0,37

-0,07

2

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Кз/с

Кз/с<0,67

0,03

-

-0,03

3

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Ко

Ко≥0,1

0,75

0,48

-0,27

4

Коэффициент маневренности

Км

Км=0,2-0,5

0,43

0,33

-0,1

5

Коэффициент финансовой напряженности

Кф/н

Кф/н<0,5

0,71

0,75

0,04

6

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов

Км/и

-

2,94

2,97

0,03

7

Коэффициент производственного назначения

Кипн

Кипн≥0,5

0,53

0,59

0,06

        

На основании полученных данных можносделать следующие выводы: у предприятия ОАО «Сигма» наблюдается нехваткаоборотных средств, причем эта тенденция усиливается (коэффициент маневренностиснизился по сравнению с предыдущим периодом на 0,1). Данный показатель говорито том, что предприятию необходимо увеличить собственный капитал, либо уменьшитьсобственные источники финансирования. Наметилась тенденция на снижение коэффициентаавтономии на 0,07, что говорит о снижении уровня финансовой независимости. Уменьшение коэффициента соотношения заемных исобственных средств свидетельствует о зависимостипредприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

 

Анализ кредитоспособностипредприятия

Кредитоспособность тесно связана сфинансовой устойчивостью предприятия. Она характеризуется тем, насколькоаккуратно (т. е. в установленный срок и в полном объеме) рассчитываетсяпредприятие по ранее полученным кредитам, обладает ли оно способностью принеобходимости мобилизовать денежные средства из разных источников и т. д. Ноглавное, чем определяется кредитоспособность — это текущее финансовое положениепредприятия, а также возможные перспективы его изменения. Если у предприятияпадает рентабельность, оно становится менее кредитоспособным, изменение финансовогоположения предприятия в худшую сторону в связи с падением рентабельности можетповлечь за собой и более тяжелые последствия из-за недостатка денежных средств- снижение платежеспособности и ликвидности. Возникновение при этом кризисаналичности приводит к тому, что предприятие превращается в «техническинеплатежеспособное», а это уже может рассматриваться как первая ступень на путик банкротству и служить для кредиторов поводом для соответствующих правовыхдействий.

Наиболее известнойметодикой определения степени кредитоспособности организации является методикаСберегательного банка России, которая очевидно, носит признаки оценкикраткосрочной кредитоспособности и базируется на расчете пяти коэффициентов:

К1 – коэффициентабсолютной ликвидности, рассчитывается как отношение денежных средств икраткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам за вычетомдоходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов;

К2 – промежуточныйкоэффициент покрытия, рассчитывается как отношение денежных средств,краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи покоторой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты к краткосрочнымобязательствам за вычетом доходов будущих периодов и резервов предстоящихрасходов;

К3 – коэффициент текущейликвидности, рассчитывается как отношение оборотных активов за вычетом расходовбудущих периодов к краткосрочным обязательствам за вычетом доходов будущихпериодов и резервов предстоящих расходов;

К4 – коэффициентсоотношения собственных и заемных средств, рассчитывается как отношениесобственных средств к заемным средствам;

К5 – рентабельностьпродукции (продаж), рассчитывается как отношение прибыли от продаж к выручке(нетто) от продажи товаров.

Критерии определениякатегории коэффициентов представлены в таблице 4.

Итоговый балл заемщикаустанавливается по методу суммы мест в соответствии с зависимостью:

Б=0,11*К1+0,05*К2+0,42*К3+0,21*К4+0,21*К5,где К1, К2, К3, К4, К5 – категории коэффициентов К1, К2, К3, К4, К5,установленные в соответствии с таблицей и принимающие значения 1, 2, 3.

Класс кредитоспособностизаемщика в соответствии с рассматриваемой методикой определяется по итоговомубаллу:

2. Первоклассныезаемщики, кредитование которых не вызывает сомнений, имеют балл, значениекоторого не превышает 1,05 (такое значение формируется, если все коэффициентыотносятся к первой категории, за исключением второго, который может быть второйкатегории).

3. Второклассныезаемщики, кредитование которых требует дополнительной проверки, имеют балл, значениекоторого находится в пределах от 1,05 до 2,42.

4. Третьеклассныезаемщики, кредитование которых связано с повышенным риском, имеют балл,значение которого превышает 2,42.

Таблица 4 – Критерииопределения категории коэффициентов

Коэффициент Категория Первая Вторая Третья К1 0,2 и выше 0,15 – 0,2 Менее 0,15 К2 0,8 и выше 0,5 – 0,8 Менее 0,5 К3 2,0 и выше 1,0 – 2,0 Менее 1,0 К4 1,0 и выше 0,7 – 1,0 Менее 0,7 К5 0,15 и выше Менее 0,15 Менее 0

При оценке кредитоспособностиучитываются репутация заемщика, размер и состав его имущества, состояниеэкономической  и рыночной конъюнктуры, устойчивость финансового состояния и др.

На первом этапе анализакредитоспособности банк изучает диагностическую информацию о клиенте, в составкоторой входят аккуратность оплаты счетов кредиторов и прочих инвесторов,тенденции развития предприятия, мотивы обращения за ссудой, состав и размердолгов предприятия. Если фирма новая, то изучается бизнес-план. Информация осоставе и размере имущества используется при определении суммы кредита, котораяможет быть выдана клиенту. Изучение состава активов позволит установить долювысоколиквидных средств, которые можно при необходимости быстро превратить вденьги.

Второй этап определениякредитоспособности предусматривает оценку финансового состояния заемщика и егоустойчивости. Здесь учитываются не только платежеспособность, но и другиепоказатели: рентабельность производства, коэффициент оборачиваемости капитала,наличие собственного оборотного капитала, эффект финансового рычага,стабильность выполнения производственных планов, соотношение темпов роставаловой продукции с темпами роста кредитов банка, суммы и сроки просроченнойзадолженности по кредитам и др.

Расчет показателей кредитоспособностипредприятия ОАО «Сигма» показан в таблице 5.

Таблица 5 – Расчет показателейкредитоспособности предприятия ОАО «Сигма»

№ п/п Наименование коэффициентов Обозначение Значение Категория На начало года На конец года На начало года На конец года 1 Коэффициент абсолютной ликвидности К1 0,16 0,12 II III 2 Промежуточный коэффициент покрытия К2 0,70 0,50 II II 3 Коэффициент текущей ликвидности К3 1,35 1,20 II II 4 Коэффициент соотношения собственных и заемных средств К4 0,80 0,60 II III 5 Рентабельность продукции (продаж) К5 0,02 0,04 II II Класс заемщика 2 2 Баллы заемщика 2 2.32

На основании полученных данных можносделать следующие выводы: коэффициент абсолютной ликвидности на конец годаснизился на 0,04. Это говорит о снижении платежеспособности предприятия ОАО«Сигма». У предприятия также наблюдается недостаток оборотных средств дляпокрытия своих краткосрочных обязательств. Об этом свидетельствует низкоезначение коэффициента текущей ликвидности, как на начало, так и на конец года. Темне менее, уровень рентабельности продукции (продаж) увеличился на 0,02. Этозначит, что каждый рубль, реализованный  в начале года (0,02), стал приносить чутьбольше прибыли, чем к концу года (0,04).

 Класс заемщика к концу года осталсяпрежним и равен 2. Это говорит о том, что кредитование ОАО «Сигма» требуетдополнительной проверки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовая устойчивость — характеристика, свидетельствующаяо стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрированииденежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойномпроцессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивостьформируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности иявляется главным компонентом общей устойчивости предприятия.

На устойчивость предприятия оказывают влияние различныефакторы:

1. Положениепредприятия на товарном рынке;

2. Уровеньпривлекательности отрасли в бизнесе;

3. Финансово-производственныйпотенциал предприятия;

4. Степеньфинансовой независимости;

5. Уровень деловойактивности;

6. Эффективностьфинансово-хозяйственных операций и др.

Для обеспеченияфинансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капиталаи уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянноепревышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности исоздания условий для нормального функционирования.

В данной курсовой работе были рассчитаныи проанализированы типы и коэффициенты финансовой устойчивости, показателикредитоспособности предприятия ОАО «Сигма».

В целом финансово-хозяйственнуюдеятельность ОАО «Сигма» нельзя назвать успешной – предприятие находится вкризисном финансовом положении. Налицо недостаток собственных оборотныхсредств, из-за чего предприятие не может нормально функционировать.    

Предоставляется необходимымдать некоторые рекомендации по улучшению финансового состояния и повышениюэффективности деятельности предприятия ОАО «Сигма»: 

1. Усовершенствовать управлениепредприятием, а именно:

а) осуществлять систематическийконтроль за работой оборудования и производить своевременную его наладку сцелью недопущения снижения качества и выпуска бракованной продукции;

б) при вводе в эксплуатацию новогооборудования уделять достаточно внимания обучению и подготовке кадров,повышению их квалификации, для эффективного использования оборудования инедопущения его поломки из-за низкой квалификации;

в) использовать системы депремированияработников при нарушении ими трудовой или технологической дисциплины;

г) осуществлять постоянный контрольза условиями хранения и транспортировки сырья и готовой продукции.

2.Пополнять собственный оборотный капитал за счет внутрен­них и внешнихисточников.

3. Обоснованно снижать уровеньзапасов и затрат (до норматива).

4. Ускорить оборачиваемость капитала в текущих активах, врезуль­тате чего произойдет относительное его сокращение на рубль обо­рота.

6. Следитьза соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительноепревышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивостипредприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источниковфинансирования.

7. По возможности ориентироваться наувеличение количества заказчиков с целью уменьшения масштаба риска неуплаты,который значителен при наличии монопольного заказчика.

Анализируя финансовую устойчивостьпредприятия, можно прийти к выводу, что владельцы предприятия всегда отдаютпреимущество разумному росту доли заемных средств; кредиторы наоборот – отдаютпреимущества предприятиям с высокой долей собственного капитала.

Таким образом, анализ финансовойустойчивости предприятия дает возможность оценить, насколько предприятие готовок погашению своих долгов и ответить на вопрос, насколько оно являетсянезависимым с финансовой стороны, увеличивается или уменьшается уровень этойнезависимости, отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия целям егохозяйственной деятельности.

СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Владимирова Т.А.,Соколов В.Г. Как оценить финансовое состояние фирмы. Элементы методики Н.:ЭКОР, 1999.

2. «Экономика ижизнь», журнал № 16 от 01.08.05

3. Русак Н.А.Финансовый анализ субъекта хозяйствования: Справочное пособие. – М.: Высшаяшкола, 2002.

4. Справочникфинансиста предприятия. 3-е изд., доп. и перераб. ИНФРА-М, 2001.

5. Савицкая Г.В.Анализ хозяйственной деятельности. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2002.

6. СавицкаяГ.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Минск: Новое знание, 2003.- 456с.

7. АбрютинаМ.С.  Финансовый анализ коммерческой деятельности: Учебное пособие. — М.:Издательство «Финпресс», 2002.

8. Любушин М.П.,Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельностипредприятия. Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999.

9.    Крейнина М.Н.Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений. // Финансовыйменеджмент. №2 – 2001.

10.  Литвинов Д.В.,Анализ финансового состояния предприятия: Справочное пособие. М.: Эскорт. 2005.– 104 с.

11.   Трохина С.Д.,Ильина В.А. Управление финансовым состоянием предприятия. //Финансовыйменеджмент. 2004.