Реферат: Анализ финансовой отчетности

Оглавление

Введение

1. Методы проведения финансовогоанализа предприятия

2. Анализ балансовых отчетов

3. Анализ активов компании

3.1 Внеоборотные активы

3.2 Оборотныеактивы

Введение

Анализфинансового состояния компании играет важную роль в процессе оценки бизнеса. Цельпроведения анализа — выявление тенденции развития компании в прошлом, оценка еесегодняшнего положения, обоснование ее развития в будущем, определение степениее деловых и финансовых рисков.

Определениефинансового состояния компании на конкретную дату позволяет выявить, насколькоправильно компания управляла финансовыми ресурсами в течение периода,предшествовавшего этой дате; как она использовала имущество, какова структураэтого имущества; насколько рационально она сочетала собственные и заемныеисточники; насколько эффективно использовала собственный капитал; какова отдачапроизводственного потенциала; нормальны ли отношения с дебиторами, кредиторами,бюджетом, акционерами и т.д.

Выводыфинансового анализа используются во всех подходах к оценке бизнеса.

Анализфинансового состояния компании включает в себя анализ бухгалтерских балансов иотчетов о финансовых результатах оцениваемой компании за прошедшие периоды вцелях выявления тенденций ее деятельности и определения основных финансовыхпоказателей.

Финансовыйанализ также служит основой понимания истинного положения предприятия и степенифинансовых рисков. Результаты финансового анализа непосредственно влияют напрогнозирование доходов и расходов предприятия; на определение ставки дисконта,применяемой в методе дисконтированного денежного потока, на величинумультипликаторов, используемых в сравнительном подходе к оценке.

Финансовыйанализ представляет собой анализ следующих характеристик:

Ликвидность;

Финансоваяустойчивость;

Деловаяактивность;

Рентабельность.

Исходнойинформацией для анализа финансового состояния предприятия являются егобухгалтерские балансы (форма №1) и отчеты о прибылях и убытках (форма №2) запредшествующие дате оценки периоды в целях выявления тенденций в деятельности иопределение основных финансовых показателей. Ликвидность и финансоваяустойчивость анализируются на основе только баланса. Для анализа деловойактивности и рентабельности потребуются баланс и отчёт о прибылях и убытках.

Анализфинансового состояния ООО «Радамант» проведен на основаниибухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, за 2004 — 1 кв. 2007 гг.

1. Методы проведения финансового анализапредприятия

Дляпроведения настоящего финансового анализа предприятия специалисты принялирешение использовать уплотненный аналитический баланс.

Для анализабаланса аналитики, как правило, пользуются одним из приведенных ниже способов:

проводятанализ непосредственно по балансу без предварительного изменения составабалансовых статей;

строятуплотненный аналитический баланс путем агрегирования некоторых однородных посоставу элементов балансовых статей и их перекомпоновки;

проводятдополнительную очистку баланса от имеющихся в нем регулятивов с последующимагрегированием статей в необходимых аналитических разрезах.

Такимобразом, в Таблице 1 приведен лишь один из вариантов построения уплотненного аналитическогобаланса-нетто, в котором не только агрегирован ряд статей, но и измененапоследовательность их расположения. Именно такое расположение разделов балансапринято во многих экономически развитых странах. Логика такого представлениясостоит в том, что в начале баланса размещаются статьи, используемые для оценкии анализа платежеспособности — одной из основных характеристик текущегофинансового состояния. Тем самым подчеркивается определенная приоритетность изначимость этого раздела оценки финансовой деятельности.

С цельюисключения тех показателей, которые искажают реальную картину при проведениифинансового анализа, отдельные показатели бухгалтерской отчетности в самомобщем случае должны корректироваться. К таким показателям относятся:

Сумма НДС. Сумманалога присоединяется к сумме запасов предприятия.

Товарыотгруженные. Наличие в балансе суммы товаров отгруженных свидетельствует о том,что договором поставки обусловлен отличный от общего порядка момент переходаправа владения, пользования и распоряжения отгруженной продукцией и риска ееслучайной гибели от предприятия к покупателю. С момента перехода правасобственности на отгруженную продукцию к покупателю у предприятия, отгрузившегопродукцию, возникает дебиторская задолженность. При корректировке показателейбухгалтерской (финансовой) отчетности сумма по статье товаров отгруженныхисключается из величины запасов и присоединяется к дебиторской задолженности.

Дебиторскаязадолженность (платежи, по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетнойдаты). Для расчета дебиторской задолженности в целях оценки ликвидностипринимается только краткосрочная дебиторская задолженность, посколькуликвидность какого-либо актива — это способность его трансформироваться вденежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностьювременного периода, в течение которого эта трансформация может бытьосуществлена. Долгосрочная дебиторская задолженность по определению не можетбыть быстро превращена в денежные средства. Также вычитается сумма авансоввыданных, поскольку дебиторская задолженность погашается денежными средствами,а авансы выдаются с целью приобретения какой-либо продукции, то есть они непогашаются реальными денежными средствами. Сумма авансов выданныхприсоединяется к запасам предприятия. Дебиторская задолженность (платежи, покоторой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты). Эту суммуследует перевести в раздел внеоборотных активов, т.к отнесение к оборотнымактивам противоречит определению таких активов.

Задолженностьучастников (учредителей) по взносам в уставный капитал. Имеющаяся сумма поданной статье говорит о том, что реальный собственный капитал меньше, посколькуне все взносы в уставный капитал внесены. На сумму задолженности по взносам вуставный капитал следует уменьшить дебиторскую задолженность и суммусобственного капитала. Расчеты по дивидендам. Данная статья баланса отражаетсумму начисленной за счет чистой прибыли задолженности предприятия учредителямпо дивидендам. В связи с этим при корректировке показателей отчетности на суммузадолженности по дивидендам необходимо уменьшить краткосрочные пассивы иувеличить собственный капитал предприятия. Доходы будущих периодов. Даннаястатья баланса показывает сумму доходов, полученных (начисленных) в отчетномпериоде, но относящихся к будущим отчетным периодам; а также предстоящихпоступлений задолженности по недостачам, выявленным в отчетном периоде запрошлые годы, и разницы между суммой, подлежащей взысканию с виновных лиц, ибалансовой стоимостью по недостачам ценностей. Поскольку сумма этих доходовпредставляет будущую прибыль предприятия, то при корректировке показателейотчетности ее следует исключить из краткосрочных обязательств и присоединить ксобственному капиталу.

Резервыпредстоящих расходов и платежей — это сумма отчислений, производимых за счетиздержек производства или обращения отчетного периода. Переходящие остатки домомента их использования представляют собой доход предприятия, поэтому прикорректировке показателей отчетности сумму резервов предстоящих расходов иплатежей целесообразно вычесть из суммы краткосрочных пассивов и прибавить ксобственному капиталу.

Собственныеакции, выкупленные у акционеров для их последующей перепродажи илианнулирования. Экономическая интерпретация этого вида активов может бытьнеоднозначной и зависеть от разных обстоятельств, в частности от положенияпредприятия на рынке ценных бумаг, от намерений владельцев предприятия и ееуправленческого персонала в отношении выкупленных акций, от степени ликвидностиэтих акций, от того котируются ли акции предприятия на рынке и так далее.

В нашемслучае акции 000 «Радамант» не находятся в свободном обращении. Поэтомудля правильной оценки состояния предприятия необходимо уменьшить валюту балансана сумму собственных акций, выкупленных у акционеров, с одновременнымуменьшением на эту же сумму собственного капитала.

Убытки. Вбалансе-нетто в активе не отражаются убытки, а на их величину уменьшают «капитали резервы». До 2004 года в форме №1 убытки показывались в активе баланса,что естественно отражалось на общем итоге, «раздувая» его.

 

Таблица 1. Уплотненныйбаланс 000 «Радамант», тыс. руб.

статья строка баланса 2004 2005 2006

1KB.

2007

идентификатор АКТИВ Оборотные активы денежные средства и их эквиваленты 260+250-252 524 179 41 116 ДС расчеты с дебиторами 240-244-245+216 15036 16982 21746 20523 ДБ запасы и прочие оборотные активы 210+220+245+270-216 28985 17083 5515 4793 33 Итого по разделу 1 44545 34244 27302 25432 ТА Внеоборотные активы Основные средства 120 38155 33908 186691 185123 ОС Прочие внеоборотные активы 110+130+140+150+230 18 14 3041 3952 ПВ Итого по разделу 2 38173 33922 189732 189075 ВА Всего активов 82718 68166 217034 214507 БА ПАССИВ Заемный капитал Краткосрочная задолженность, в т. ч. 690-630-640-650 139971 168768 149410 39 524 КП кредиты и займы 610 94553 137311 114504 11392 кредиторская задолженность 620 45418 31457 34906 28132 Долгосрочная задолженность 590 19582 19582 126519 ДП Итого по разделу 1 139971 188350 168992 166043 ЗК Собственный капитал Уставный капитал 410-244 44635 44635 44635 44635 УК Фонды и резервы, нетто 490-252-410+630+640+650 -101888 -164808 3407 3829 ФР Итого по разделу 2 -57253 -120173 48042 48464 СК Всего источников 82718 68177 217034 214507 БП /> /> /> /> /> /> /> /> />
2. Анализ балансовых отчетов

Рост валютыбаланса наблюдался начиная с 2006 г. В целом, с 2004 года валюта балансаувеличилась в 2,6 раза. Динамика валюты баланса ООО «Радамант» представленана Диаграмме 1.

/>

 

3. Анализ активов компании

Валютабаланса ООО «Радамант» за 1 кв. 2007 г. уменьшилась незначительно (на1%) по сравнению с 2006 г. На протяжении 2004 — 1 кв. 2007 г. оборотные активыпостоянно уменьшались, достигнув минимального значения 25 432 тыс. руб. наконец 1 кв. 2007 г., величина внеоборотных активов резко увеличилась на конец2006 г. (более, чем в 3 раза) по сравнению с 2005 г., что в большей степенисвязано с переоценкой основных средств предприятия в рамках приватизации.

Необходимоотметить, что начиная с 2006 г. средства неравномерно распределены междуоборотными и внеоборотными активами, доля которых по итогам 1 кв. 2007 г. составила12% и 88% соответственно от общей суммы хозяйственных средств. Сложившаяситуация связана с тем, что, с одной стороны, общество обладает значительнымимущественным комплексом (величина внеоборотных активов значительна), а сдругой стороны, неэффективно его использует (оборотные активы составляютнезначительную величину в общей величине средств предприятия). Вертикальныйанализ уплотненного баланса, представленный в Таблице 2, позволяет сделатьвывод, что по состоянию на 01.04.2007 г. в структуре совокупных активовнаибольшую долю составляют основные средства.

 

Таблица 2. Вертикальныйанализ уплотненного баланса.

статья 2004 2005 2006 1 кв. 2007 Сумма Удельный вес Сумма

Удельный

вес

Сумма

Удельный

 вес

Сумма Удельный вес АКТИВ Оборотные активы денежные средства и их эквиваленты 524 1% 179 0% 41 0% 116 0% расчеты с дебиторами 15036 18% 16982 25% 21746 10% 20523 10% запасы и прочие оборотные активы 28985 35% 17083 25% 5515 3% 4793 2% Итого по разделу 1 44545 54% 34244 50% 27302 13% 25432 12% Внеоборотные активы Основные средства 38155 46% 33908 50% 186691 80% 185123 86% Прочие внеоборотные активы 18 0% 14 0% 3041 1% 3952 2% Итого по разделу 2 38173 46% 33922 50% 189732 87% 189075 88% Всего активов 82718 100% 68166 100% 217034 100% 214507 100% ПАССИВ Заемный капитал Краткосрочная задолженность, в т. ч. 139971 169% 168768 248% 149410 69% 39524 18% кредиты и займы 94553 114% 137311 201% 114504 53% 11392 55% кредиторская задолженность 45418 55% 31457 46% 34906 16% 28132 13% Долгосрочная задолженность 0% 19582 29% 19582 9% 126519 59% Итого по разделу 1 139971 169% 188350 276% 168992 78% 166043 77% Собственный капитал 1 Уставный капитал 44635 54% 44635 65% 44635 21% 44635 21% Фонды и резервы, нетто 101888 -123% -164808 -242% 3407 2% 3829 2% Итого по разделу 2 -57253 -69% -120173 -176% 48042 22% 48464 23% Всего источников 82718 100% 68177 100% 217034 100% 214507 100%

В связи созначительными убытками, которые предприятие несло в 2004 — 2005 гг.,краткосрочная задолженность на протяжении указанного периода в несколько разпревышала общую величину источников средств предприятия.

Динамикаструктуры совокупных активов представлена на Диаграмме 2.

 

Диаграмма 2.Динамика структуры активов в процентах к совокупным активам (указаны активыпредприятия, составляющие более 5% валюты баланса).

/>

В структуресовокупных активов в 2006 — 1 кв. 2007 г. значительно увеличились основныесредства, сократился НДС и запасы.

3.1 Внеоборотные активы

На конецанализируемого периода доля внеоборотных активов в структуре совокупных активовсоставляет 88%. На протяжении всего анализируемого периода большую частьвнеоборотных активов составляют основные средства. Говоря о тенденции измененияосновных средств, необходимо отметить, что, 2006 г. их величина в абсолютномвыражении увеличилась более, чем в 5,5 раз (по сравнению с 2005 г). Увеличениестоимости основных средств произошло вследствие проведения их переоценки на 01.01.2006г.

Доля актива«Незавершенное строительство» на конец 2006 г. и на конец 1 кв. 2007г. составляет менее 2%.

Доля (ивеличина в абсолютном выражении) нематериальных активов сокращается с 2004 г.; на01.04.2007 г. их стоимость равна нулю.

Диаграмма 3.Динамика структуры внеоборотных активов, в % к внеоборотным активам.

/>

3.2 Оборотные активы

За период с2004 по 1 кв. 2007 гг. величина оборотных активов предприятия постоянноуменьшалась, достигнув минимального значения по итогам 1 кв. 2007 г. (почти в 2раза меньше показателя 2004 г).

Структуруоборотных активов и изменение ее основных составляющих можно охарактеризоватьследующим образом:

доляденежных средств на протяжении всего рассматриваемого периода составляла неболее 1% оборотных активов предприятия. По состоянию на конец 1 кв. 2007 г. доляданного актива снизилась до 0,5% оборотных активов; в абсолютном выражении ростденежных средств составил более, чем 2,5 раза;

долякраткосрочной дебиторской задолженности постоянно росла с 38% в 2004 г. до 81%;в абсолютном выражении рост задолженности составил 36% (по сравнению с 2004 г).Рост дебиторской задолженности негативно характеризует деятельностьпредприятия, снижая его ликвидность, а также уменьшая количество свободныхсредств в обороте предприятия;

доля запасовв структуре оборотных активов невелика (14% оборотных активов на 01.04.2007 г) ипостоянно снижается (на конец 2004 г. она составляла 53% оборотных активов);

доля НДСиспытывает постоянные колебания от 12% в структуре оборотных активов в 2005 г. до3% в 2006 г. За 1 кв. 2007 г. величина НДС в абсолютном выражении увеличиласьна 30%;

доля прочихоборотных активов, составляющая максимальную величину в 2005 г., снизалась донулевого значения по итогам 2006 г. и 1 кв. 2007 г.

 

Диаграмма 4.Динамика структуры оборотных активов.

/>

По даннымпредоставленного бухгалтерского баланса, долгосрочная дебиторскаязадолженность, а также финансовые вложения отсутствуют на протяжении всего анализируемогопериода.