Реферат: Анализ кредитоспособности коммерческого предприятия
/>Введение
Финансовый анализ представляет собойспособ накопления, трансформации и использования информации финансовогохарактера, имеющий целью оценивать текущее и перспективное финансовое состояниепредприятия, возможные и целесообразные темпы его развития с позициифинансового их обеспечения; выявлять доступные источники средств и оцениватьвозможность и целесообразность их мобилизации; спрогнозироватьположение предприятия на рынке капитала заемных средств и кредитных ресурсов.
Финансовыйанализ направлен на получение небольшого числа ключевых, наиболееинформативных, параметров, дающих объективную и точную картину финансовогосостояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов ипассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.
Финансовыйанализ широко применяется кредитными организациями для определениякредитоспособности предприятия, обслуживаемого конкретным банком, если онообратилось с заявкой на получение краткосрочного кредита.
Учреждениебанка, как внешний пользователь информации, использует при этом, прежде всегобухгалтерскую отчетность (фор.- 1,2,3,4,5), представляемуюв органы статистики, налоговую инспекцию и внебюджетные фонды.
Прирассмотрении финансовой деятельности предприятия, анализ представленнойдокументации проводится, прежде всего, с целью определения возможностейпредприятия по возврату кредита, выполнения условий кредитного договора,прогноза движения средств и продукции в период пользования кредитом,способности предприятия реализовать и перераспределить денежные потоки дляоптимального исполнения обязательств перед бюджетом, банком и другимикредиторами.
Направленияанализа кредитоспособности предприятия будут рассмотрены на основаниипредставленной в курсовой работе бухгалтерской отчетности за 1997 год открытогоакционерного общества «Полет» в последующих разделах.
Оценка ликвидности иплатежеспособности предприятия. Оценка финансовой устойчивости предприятия.
Финансовоесостояние предприятия характеризуется изменениями в размещении средств иисточниках их покрытия (собственных или заемных) на начало 1997 года и конецотчетного периода. Структура средств предприятия и источников их формирования,изменение ее представлены в аналитической таблице 1.
Таблица 1
Свернутый баланс предприятия посостоянию
на 1 января 1998 года., тыс. р.
Откло нение
(+,-) -
Откло/>нение/>(+,-)
А 1 2 3 Б 1 2 3Внеоборотные — активы
332213 335579 +3366 Капитал и резервы 315569 31113 -4438То же в %
к итогу
То же в/>
% к итогу
68 76 +8 Оборотные активы 114243 62122 -52121Долго-
Срочные
пассивы
- - -То же в % к итогу
28 15 -13То же в%к
Итогу
- - - Убытки 3194 12232 +9038 Кратко- срочные пассивы 146135 99589 -46546То же в %
к итогу
0.7 3.0 +2.3Тоже в
% к итогу
32 24 -8 Баланс 911354 820653 -90701 Баланс 911354 820653 -90701Данныетаблицы 1 показывают, что валюта баланса к концу года уменьшилась на 90 млн. рублейи составила 9,9 %от суммы на начало года. Это произошло, преимущественно, засчет сокращения в два раза доли оборотных активов, тогда как внеоборотныеактивы уменьшились только на 1%.
Болееподробно проанализировать отдельные элементы имущества и источники егоформирования можно на основании расчетов аналитической таблицы 2.
Таблица 2
Структура имущества и источниковего формирования, тыс. р.
Показатели На начало года В % к валюте баланса На конец годаВ% к валюте баланса
Отклонение(+,-), пункты
(гр.4-гр.2)
Внеоборотные активы (недвижимость), разд. 1
332213 36,45 335579 40,89 +4,44 Оборотные активы, разд.2 114243 12,55 62122 7,57 -4,98В том числе:
Запасы 85845 9,41 30435 3,7 -5,71 Дебиторская задолженность всего 20830 2,29 16146 1,9 -0,32 Краткосрочные финансовые вложения 492 0,054 314 0,038 0,016 Денежные средства 7076 0,7715227
1,86 +1,08Убытки разд.З
3194 0,35 12232 1,49 +1,14 Капитал и резервы (собственные средства), разд.4 315569 34,6 311131 37,91 +3,29 Долгосрочные пассивы, разд.З - - - - -Краткосрочные пассивы, разд.б
146135 16,03 99589 12,14 -3,89В том числе:
Заемные средства 2000 0,22 - - -0,22 Кредиторская задолженнось всего 138288 15,17 99589 12,14 -3,03 Доходы будущих периодов, фонд потребления, резервы предстоящих расходов и платежей и др 5847 0,64 - - -0,64 /> /> /> /> /> /> />.
Данныетаблицы 2 свидетельствуют о том, что существенно уменьшилась доля оборотныхактивов, на 4,98 пункта, за счет уменьшения запасов, на 11,2 пункта,дебиторская задолженность уменьшилась незначительно, на 0,32 пункта. Уменьшениеколичества запасов нельзя считать отрицательной характеристикой, т.к. при этомоборачиваемость их может быть ускорена в течение года за счет увеличениявыпуска продукции и объема продаж.
Возрослив 4 раза убытки предприятия, однако связывать это только с ухудшениемфинансового состояния нельзя, требуется подробный анализ этих статей баланса.
Измененияпроизошли и в структуре источников формирования имущества. Доля собственныхсредств (капитал и резервы) увеличилась на 3,29 пункта, в связи с уменьшениемна 3,89 пункта кредиторской задолженности и возвратом заемных средств.
Втечение 1997 года предприятие снизило кредиторскую задолженность передпоставщиками и подрядчиками и прочими кредиторами в 4,5 раза, при этом вырослазадолженность в бюджет и внебюджетные фонды, задолженность по статье «векселяк уплате» выросла в 10 раз.
Уменьшениекредиторской задолженности по одним статьям и увеличение по другим,показывает, что предприятие, при значительном снижении оборотных средств, азначит и недостатке денежных в течение года, своевременно рассчитывалось скредиторами по договорам поставок и прочим хозяйственным договорам, а такжепогасило кредит банку.
Сложившаясяструктура имущества и источников его формирования оказывает существенноевлияние на показатели платежеспособности и финансовой устойчивости. Расчет показателейликвидности представлен в таблице 3.
Таблица 3
Оценка платежеспособности иликвидности
обязательств предприятия, тыс.р
Отклоне ние (+,-)-(гр.2-гр.1)
А Б 1 2 3 1.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (часть разд.2 Баланса)х
7568 15541 +79732. Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность (частьразд. 2)
х
28398 31687 +3289 3. Общая величина оборотных активов (разд. 2) х 126298 62908 -633904. Краткосрочные обязательства(разд.6- стр. 640-
стр. 650 — стр. 660)
х 151982 99589 -523935. Собственные оборотные
средства (разд. 4 — разд. 1)
х -16644 -24448 -7804Оценка платёжеспособности
6. Коэффициент абсолютной
ликвидности (и. 1: п. 4)
>0,2 0,04 0,15 +0,117.Промежуточный коэф-
Фициент ликвидности (п.2: п.4)
>0,5 0,18 0,31 +0,138.Общий коэффициент теку-
2 0,83 0,63 -0,2щей ликвидности (п. 3: п.4)
9. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
(п. 5: п. 3)
10.Коэффициент восстанов-
ления платёжеспособности
п. 8 гр.2+6/12(п.8 гр.2 — п.8гр.1)
1x
0,26 xКакпоказывают данные таблицы 3, предприятие не располагает достаточным количествомденежных средств, запасов и других оборотных активов, которые могли бысвоевременно и полно покрыть обязательства ее перед кредиторами.
Уменьшениеобъемов оборотных активов прошло в 1997 году пропорционально уменьшениюкредиторской задолженности, на 7,8 млн. рублей увеличился недостатоксобственных оборотных средств, составив на 1.01.98 г. 24,4 млн. рублей.
Неодин из рассчитанных показателей платежеспособности не соответствует оптимальным,однако значение коэффициента абсолютной ликвидности и промежуточного близки коптимальному и улучшились по сравнению с началом года, а общий коэффициенттекущей ликвидности снизился. Значение коэффициента восстановленияплатежеспособности (0,26) показывает, что в ближайший год у предприятия невозможности восстановить свою платежеспособность.
Еслиреально подойти к рассмотрению этих показателей в увязке с производительнойдеятельностью предприятия, то можно сказать, что в условиях жестких рыночныхотношений, налогового прессинга, даже незначительное улучшение показателейликвидности свидетельствует о высоком потенциале предприятия.
Финансовоесостояние предприятия характеризуется определенной системой показателей,раскрывающих его финансовую устойчивость, порядок расчета которых представленв таблице 4.
Таблица 4
Динамика показателей оценкифинансовой устойчивости
предприятия, тыс.р
Код строки баланса и оптимальное значение финансовой устойчивости
На начало года Наконец годаОтклонение
(+,-)
А 1 2 3 41.Внеоборотные активы
190 332213 335579 +3366 2. Оборотные активы 290 126298 62908 -63390 3. Валюта баланса 399 461705 410720 -50985 4. Источники собствен- 490 315569 311131 -4438 ных средств (капитал и резервы)5. Долгосрочные пассивы
590 - - -6.Краткосрочные пассивы
690 146135 99589 -465467.Собственный оборотный капитал
490+590-190 -16644 -24448 -78048.Привлечённый (заёмный) капитал
590+690 146135 99589 -465469.Коэффициент финансовой зависимости (п. 3: п.4)
>=2
1,46 1,32 -0,1410.Коэффициент манёвренности (п. 7: п.4)
x
-0,05 -0,07 -0,0211.Коэффициент концентрации заемного капитала
(п. 8: п. 3)
<0,5 0,31 0,24 -0,0712.Коэффициент концентрации собственного капитала
(п. 4: п. 3)
>0,5 0,68 0,75 +0,0713.Коэффициент структуры долгосрочных вложений
(п. 5: п. 1)
x - - -14.Коэффициент структуры привлечённого капитала (п. 5: [п. 4+ п.5])
x - - -15.Коэффициент обеспе-
ченности собственными
средствами ([п. 4-п.1]: п.2)
>0.5 -0.13 -0.38 -0.25 16.Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (п.8: п.4) >0.5<1 0.46 0.32 -0.14Изданных таблицы 4 видно, что предприятие имеет высокую концентрацию капитала(75%), рост по сравнению с предыдущим годом составил7%. Предприятие пропорционально сократило как оборотные активы,так и краткосрочные пассивы за счет уменьшения доли заемного капитала на 30% по сравнению с началом года, это говорит о желаниипредприятия работать собственными средствами, не привлекая дорогостоящиекредитные ресурсы и средства прочих кредиторов.
Сложившиесязначения других показателей оценки финансовой устойчивости свидетельствуют онедостаточной возможности маневра предприятия, так как доля собственныхсредств в обороте резко снизилась.
Возможнокредитование предприятия под недостаток оборотных средств, при этом кредитможет быть выдан для расчетов за полученные товары, оказанные услуги,выполненные работы, на основании технико-экономического обоснования получениякредита, предоставленных банку договоров и контрактов.
Анализ оборачиваемости оборотныхактивов и
кредиторской задолженности.
Важнейшимэлементом анализа кредитоспособности предприятия является рассмотрение составаи структуры дебиторской и кредиторской задолженностей, динамики их изменения.Для этого используется аналитическая таблица 5.
Таблица 5
Состав, структура и динамикадебиторской и кредиторской задолженностей
на конец года по сравнению с началом года
Отклонение(+,-), пункты (гр.4-гр.2)
сумма
тыс. р.
В% к итогу
сумма, тыс. р.В°/о к итогу
А 1 2 3 4 51.Дебиторская задол
женность — всего по ба-
лансу
20830 100,0 16146 100,0 -В том числе:
покупатели и заказчики задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал
12447 59,8 7144 44,2 -15,6 авансы выданные 2866 13,8 3289 20,4 +6,6 прочие дебиторы 5517 26,5 5713 35,4 +8,92.Кредиторская задол-
женность — всего по балансу
138288 100 99589 100 -В том числе:
поставщики и подрядчики 114034 82,46 81921 82,25 -0,2 по оплате труда 807 0,58 2424 2,43 +1,85 по социальному страхованию и обеспечению 489 0,35 1453 1,46 +1,1 задолженность перед бюджетом 928 0,67 3016 3,03 +2,35 авансы полученные 6888 4,98 5841 5,87 +0,88 прочие кредиторы 15142 10,95 4934 4,95 -5,99 /> /> /> /> /> /> /> />Наибольшуюдолю (44,2) всей дебиторской задолженности составляет задолженность покупателейи заказчиков за реализованные товары, продукцию, работы по сравнению с началомгода этот показатель снизился на 15,6 пункта, что свидетельствует об усиленнопроводимой предприятием работе с потребителями продукции по своевременно ееоплате.
Снизилсяудельный вес кредиторской задолженности в активе баланса, снизилась (0,2 %)задолженность поставщикам и подрядчикам, но возросла задолженность по векселямк уплате, остальные статьи задолженности изменились незначительно. Ростзадолженности по векселям к уплате указывает на то, что предприятие вовлекло воборот средства кредиторов, эмитировав векселя с конкретным сроком иопределенными условиями погашения. Используя информацию аналитического учета,можно выявить движение как срочной, так и просроченной задолженностей с использованиемтаблицы 6.
Таблица 6
Движение дебиторской икредиторской задолженностей, тыс. р.
Показатель Остаток на начало годаВозникло обзательств
Погашено обязательств
Остаток на конец года A 1 2 3 41.Дебиторская задолженность
20830 544862 549547 16146В том числе:
краткосрочная (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 20830 544862 549547 16146 долгосрочная (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) - - - - просроченная (более 3 лет) - - - -2.Кредиторская задолженность В том числе:
138288 1848641 1887341 99589 краткосрочная (подлежит погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты) 138288 1810784 1846735 82332 долгосрочная (подлежит погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты) - - - - просроченная (свыше 3 лет) - 37857 40606 17257 /> /> /> /> /> />Дебиторскаязадолженность снизилась к концу года на 22%, в еесоставе нет долгосрочной задолженности, обороты за год составили 549,5 млн.рублей, что говорит об интенсивных расчетах с предприятием дебиторов ипотребителей.
Аналогичныепоказатели и по кредиторской задолженности, снижение задолженности на конецгода, в 25 раз обороты превышают остаток по краткосрочной задолженности, однаков течение года возникла просроченная краткосрочная задолженность, удельный вескоторой составил 17 %.
Дляболее полной оценки движения дебиторской и кредиторской задолженностипроанализируем изменение в скорости оборота основных их видов и рассчитаемоценки оборачиваемости в таблице 7
Таблица 7
Оценка оборачиваемостидебиторской задолженности, тыс. р.
ПоказателиПредыдущий год
Отчетный годОтклонение
(+,-)
1.Выручка (нетто) от реализации
товаров, продукции, работ, услуг
112707 473754 +361047 2. Среднегодовые остатки дебиторской задолженности (по балансу) 21250 17881 -33693. Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты (п. 1: п. 2)
5,3 26,5 +21,24. Период погашения дебиторской задолженности, дни (360 п. 3)
68 14 -54 5. Дебиторская задолженность на конец года 20830 16146 -46846. Оборотные активы на конец года (разд. 2)
126298 62908 -633907.Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, °/о
16,5 25,7 +9,28.Среднегодовые остатки кредиторской задолженности (по балансу)
142345 103486 -388599.0борачиваемость кредиторской задолженности, обороты (п. 1: п. 8)
0,8 4,6 +3,810. Период погашения кредиторской задолженности (360: п. 9), дни
450 78 -372Продолжение таблицы 7
А 1 2 311. Заемные средства на конец года (разд. 5 + разд. 6)
146135 99589 -46546 12. Кредиторская задолженность на конец года 146135 99589 -46546Доля кредиторской задолженности в общем объеме заемных средств, °/о (п. 12: п. 11)
100 100 -Снижениеоборотных активов наконец года было вызвано и снижением дебиторскойзадолженности, однако, учитывая возросшие обороты в течение года (26,5), сокращение периода погашения на 54дня, можно признать ускорение оборачиваемости фактором положительным. Такжеположительным является увеличение оборота кредиторской задолженности (с 0,8 до4,6) и снижение периода погашения (с 450 до 78 дней). Еще одним факторомвлияющим на общую оборачиваемость оборотных активов, является скорость оборотатоварно-материальных запасов. Расчет показателей оценки оборачиваемостизапасов представлен в таблице 8.
Таблица 8
Оценка состоянияоборачиваемости запасов, тыс. р.
Показатели Предыдущий год Отчетный годОтклонение
(+,-)
1.Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг(ф. №2стр 020)
59685 312771 +253086 2. Среднегодовые остатки запасов (ф. №1, стр. 210) 85845 30435 -55410В том числе:
2.1 Среднегодовые остатки сырья, материалов, топлива и других материальных ценностей (ф. №1, стр.211)
6868 8170 +1302 2.2 Среднегодовые остатки готовой продукции (товаров для перепродажи) (ф. №1, стр. 215) 74153 14212 -599413. Оборачиваемость запасов, обороты (п. 1: п. 2)
0,7 10,3 +9,6Продолжение таблицы 8
А 1 2 3В том числе:
3.1 Оборачиваемость сырья, материалов, топлива и других материальных ценностей, обороты (п. 1: п. 2.1)
8,7 38,3 +29,63.2 Оборачиваемость готовой продукции (товаров для перепродажи), обороты (п.1: п.2.2)
0,8 22,0 +21,24. Продолжительность оборота (срок хранения) запасов, дни (360: п. 3)
514 35 -479В том числе:
4.1 Продолжительность оборота (срок хранения) сырья, материалов, топлива и других материальных ценностей, дни (360: п. 3.1)-
41 9 -324.2 Продолжительность оборота (срок хранения) готовой продукции (товаров для перепродажи), дни (360: п. 3.2)
450 16 -434Данныетаблицы 8 свидетельствуют о сокращении в 2,4 раза остатков запасов готовойпродукции, увеличении оборачиваемости, значительном снижении продолжительностиоборотов. Оценить эффективность использования материальных ресурсов следует поданным таблицы 9.
Таблица 9
Динамика эффективностииспользования материальных ресурсов, тыс. р.
Показатели Предыдущий год Отчетный годОтклонение (+,-)-
1.Выручка (нетто) от реализации Товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) (ф. №2, стр. 010)
112707 473754 +3610472. Израсходованные материальные ресурсы на общий объем продаж (ф. № 5-з)
30712 39405 +86933. Материалоотдача, р. (п. 1: п. 2)
3,7 12,0 +8,3Выручкаот реализации возросла в 4 раза, тогда как материальных ресурсов былоизрасходовано на 25 % больше, материалоотдача составила 12 рублей на 1 рубльизрасходованных материалов, возросла на 8,3 рубля.
Объемчистых активов позволяет оценить степень ликвидности обязательств, так как онпоказывает уровень обеспеченности вложенных инвесторами средств активамихозяйствующего субъекта, что имеет, кроме того, практическое значение в случаеего ликвидации. Расчет чистых активов представлен в таблице 10.
Таблица 10.
Оценка состава и структуры чистых активовпредприятия за отчетный год
Показатели Код строки баланса На начало года На конец годаОтклонение
(+,-), пункты
В°/о к итогу
сум/>ма, тыс. p.
В°/о к итогу
A Б 1 2 3 4 5 Активы 1 Нематериальные активы 110 1332 0,29 367 0,092 -0,1982.0сновные средства
120 264480 59,08 264604 66,62 +7,543.Незавершенное строительство
130 65937 14,73 67458 16,985 +2,2564.Долгосрочные финансовые вложения
140 5 0,001 958 0,24 +0,2395.Прочие внеоборотные активы -
150 1658 0,37 2192 0,55 +0,18 6. Запасы 210 85845 19,17 30435 7,66 -11,5167.Дебиторская за долженность
230,240 20830 4,65 16146 4,0 -0,5858.Краткосрочные финансовые вложения
250 492 0,109 314 0,07 -0,0399.Денежные средства
260 7076 1,58 15227 3,8 +2,22 10.Прочие оборотные активы 270 - - - - -11.Итого активы(сумма строк 110-270)
- 446455 100,0 39770 100 - 12.Целевые финансирование и поступления 460 3782 2,6 3789 3,7 1,1 13.Кредиты банков 511,611 2000 1,4 - - -14.3аймы
512,612 - - - - -15.Кредиторская задолженность
620 138288 96,0 99589 96,3 0,316.Резервы предстоящих расходов и платежей
660 - - - - -Продолжение таблицы 10
Пассивы 17.Прочие пассивы 520,670 - - - - - 18.Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов (сумма строк 460-670)x
144070 100,0 103378 100,0 -19.Стоимость чистых активов(итого активов минус итого пассивов(п. 11: п. 18)
x
302385 x 294323 x x20.Совокупные активы предприятия (валюта баланса)
399 461705 x 41072 x x 21.Отношение чистых активов к общей сумме совокупных активов, %х
65,5х
71,7х
/> /> /> /> /> /> /> /> />Какпоказывают данные таблицы, стоимость чистых активов к концу года уменьшиласьнезначительно, тогда как валюта баланса (совокупные активы) сократилась на 2,6 %. В целом же произошло увеличение доли чистыхактивов в общей сумме совокупных активов (от 65,5 до 71,7 %). Наибольшийудельный вес в чистых активах занимают основные средства (66,62 %), затем незавершенное строительство(16,98 %), пассивы, влияющие на величину чистыхактивов, изменились незначительно.
Оценка рентабельности предприятия.
Финансовоесостояние предприятия зависит еще от одного фактора -уровня доходностихозяйственного субъекта, которая помимо абсолютных показателей (балансовая,чистая прибыль, прибыль от реализации товаров, работ, услуг, отфинансово-хозяйственной деятельности) характеризуется и относительнымипоказателями — коэффициентами рентабельности. Их расчет приведен в таблице 11.
Таблица 11
Анализ и оценкарентабельности различных направлений
производственно-финансовой деятельности, тыс. р.
Отклонение (+,-)
А 1 2 3 1.Среднегодовая стоимость совокупных активов (валюты баланса) 461705 410720 -50985 2.Среднегодовая стоимость собственного капитала 315569 311131 -4438 3.Среднегодовые остатки краткосрочных обязательств 146135 99589 -465464.Среднегодовая стоимость по балансу внеоборотных активов (недвижимости)
332213 335579 33665 •Среднегодовые остатки оборотных активов
126298 62908 -633906.Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) (ф.№2, стр.010)
112707 473754 +3610477.Полная себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг(ф. №2, стр. 020, 030, 040)
81859 455097 +3732388. Валовая прибыль(ф.№2, стр. 140)
31744 14488 -172569.Чистая прибыль(ф. №2, стр. 160)
24962 19390 -557210.Прибыль от реализации(ф. №2, стр. 050)
30848 18657 -1219111.Рентабельность активов, % (п.8: п.1)
6,9 3,5 -3,412. Рентабельность недвижимости, %
(п. 8: п. 4)-
13.Рентабельность оборотных активов, % (п. 8: п. 5)
25,1 23 -2,114. Рентабельность инвестиций (заемных средств), %(п. 8: [п. 1-п. 2])
21,7 14,5 -7,215.Рентабельность собственного капитала, % (п. 8: п. 2)
10,1 4,7 -5,416. Эффективность продаж, % (п.8: п.6)
28,2 3,1 -25,117. Рентабельность реализации, %
(п. 10: п. 7)
Данныетаблицы свидетельствуют о том, что в отчетном году произошло уменьшениеваловой прибыли на 17256 тыс. рублей, что привело к снижению рентабельностивсех анализируемых показателей. Это связано с резким увеличением себестоимостипродукции (в 4,5 раза), тогда как все оборотные активы предприятия по состояниюна конец года уменьшились.
Охарактеризоватьи оценить движение денежных средств, структуру их поступления и расходования, выявитьизменение остатков на конец года по сравнению с началом, используя данныебухгалтерской отчетности формы №4 «Отчет о движении денежных средств».
Составденежных средств, их поступление и расходование показано в таблице 12
Таблица 12
Движение денежных средствПоказательКод строки ф.№4
Текущая деятельность,
тыс. р.
1.Остаток денежных средств на начало года
010 7076 100,0 2. Поступило денежных средств — всего 020 637425 100,0В том числе:
выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг 030 485956 76,2 выручка от реализации основных средств и иного имущества 040 118 0,01 авансы, полученные от покупателей (заказчиков) 050 42997 6,7 бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование 060 1849 0,3 безвозмездно переданные ср-ва 070 - - кредиты, займы 080 49979 7,8 дивиденды, проценты по финансовым вложениям 090 21 из банка в кассу организации 100 36073 5,7 прочие поступления 110 20432 3,2Продолжение таблицы 12
А Б 1 2 3. Направлено денежных средств — всего 120 580160 100,0В том числе:
на оплату приобретенных товаров, работ, услуг 130 293853 50,65 на оплату труда 140 36248 6,24 отчисления на социальные нужды 150 11594 1,998 на выдачу подотчетных сумм 160 4127 0,711 на выдачу авансов 170 1387 0,239 на оплату долевого участия в строительстве 180 1814 0,312 на оплату машин, оборудования и 190 803 0,138 транспортных средств на финансовые вложения 200 200 0,034 на выплату дивидендов, процентов 210 - - на расчеты с бюджетом 220 2496 0,43 на оплату процентов по полученным 230 10403 1,793 кредитам, займам сдача в банк из кассы организации 240 146304 25,21 прочие выплаты и перечисления 250 70931 12,22 4.0статок денежных средств на конец 260 15227 100,0 отчетного периода5.Соотношение поступивших и израсходованных денежных средств (стр. 020: стр. 120)
x
1,01 Xб.Соотношение остатка денежных средств на конец года по сравнению с началом (стр. 260: стр. 010)
x
2,15 XБолее70% денежных средств поступило от реализациитоваров, продукции, работ, услуг, основных средств и иного имущества, 7,8% составили полученные кредиты и займы, 5,7% поступило наличных денежных средств из банка в кассуорганизации. Средства расходовались преимущественно на оплату приобретенныхтоваров, работ, услуг (46,7%), сдавались в банк из кассы (23,2%), делалисьпрочие выплаты и перечисления (11,3%), на оплату труда использовано лишь 5,8%средств. Израсходовано денежных средств меньше, чем поступило на 8157 тыс.рублей, а остаток на конец года превысил остаток на начало в 2,15 раза.
Наоснове представленных в форме №2 «Отчет о финансовых результатах» данныхследует оценить состав, структуру и динамику элементов формирования финансовыхрезультатов организации (таблица 13).
Таблица 13
Динамика и факторы измененияструктуры формирования
финансовых результатов, тыс. р.
Отклонение
(+,-)(гр.З-rp.l)
Темп
роста,%
сумма В% к итогу сумма В % к итогу - А 1 2 3 4 5 61.Выручка (нет- то) от реализации товаров, продукции, работ, услуг(за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)
112707 - 473754 - +361047 420,3 2.Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 59685 - 312771 - +253086 534,03.Коммерческие расходы
22174 - 138927 - +116753 6,34.Управленческие расходы
- - 3398 - +3398 3398,05.Прибыль (убыток) от реализации (п.1- п.2-п.3-п.4)
30848 - 18657 128,8 -12191 60,5б.Проценты к получению
- - - - - - 7.Проценты к уплате - - - - - - 8.Доходы от участия в других организациях - - - - - - 9.Прочие операционные доходы 303 - 63 0,4 -240 20,810.Прочие операционные расходы
- - - - - -11.Прибыль (убыток) от финансово- хозяйственной деятельности (п.5+п.6-п.7+п.8+п.9-п.10)
31151 - 187200 129,2 -12431 60,1 12.Прочие вне- реализационные доходы 5092 - 6683 4,6 -1591 131,2 13.Прочие вне- реализационные расходы 4499 - 10915 0,8 -6416 242,6
14.Валовая прибыль (убыток) отчетного периода
(п.11+п. 12-п. 13)
Представленнаяв таблице 13 информация свидетельствует, что валовая прибыль уменьшилась исоставила 45,6% от итогов предыдущего года, аналогичноуменьшение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности и прибыли отреализации (соответственно 60,1 и 60,5%).На уменьшение прибыли повлиял рост себестоимости продукции (а 5,5 раза) тогдакак объем выручки увеличился в 4,2 раза, увеличение коммерческих иуправленческих расходов. Прочие внереализационные расходы увеличились в 2,4раза, тогда как прочие внереализационные доходы только в 1,3 раза. Все этооказало влияние и значительно уменьшило прибыль предприятия.
Используяданные формы №2 «Отчет о финансовых результатах» можно рассчитать рядпоказателей оценки качественного уровня достижения определенных финансовыхрезультатов деятельности, порядок исчисления представлен в таблице 14.
Таблица 14
Исходные данные для расчетапоказателей оценки качественного
уровня достижения финансовых результатов
Код строки ф. №2
Сумма, тыс. р.Изменение (+,-) (гр.3-гр.2)
1996 г. 1997 г. A 1 2 3 41. Объем продаж N
010 112707 473754 +3610472.Себестоимость (производственная) продаж — переменные затраты Зпер
020 59685 312771 +253086З.Маржинальный доходМД
(п. 1-п. 2)
x
53022 160983 +1079614.Доля маржинального дохода в объеме продаж К (п. 3: п. 1)
x
0,47 0,33 -0,145.Постоянные затраты Sпост
030+040 22174 142326 +1201526.Критическая точка объема продаж r (п. 5: п.4)
x 47179 431291 +3841127.3апас финансовой прочности ЗФП (п. 1 -п.б)
x 65528 42463 -230658.То же в % к объему продаж
(п. 7: п. 1)
9. Прибыль от объема продаж
(п. 1-п. 2-п. 5)
Данныетаблицы 15 свидетельствуют, что маржинальный доходв отчетном году по сравнению с предыдущим возрос в 3 раза, а объем продаж в 4 раза.Критическая точка объема продаж (порог рентабельности в 1996 году составляла47179 тыс. рублей, а в 1997 году 431291 тыс. рублей, т.е. объем продаж,превышающий этот порог был безубыточен и рентабелен. Запас финансовой прочностипредприятия значительно уменьшился в связи с уменьшением прибыли от объемапродаж.
Так какза анализируемый период предприятие перешло на выпуск новой, более дорогойпродукции, снижение прибыли, ухудшение финансовых результатов можно объяснитьтрудностями переходного периода. Однако, при всех сложностях рассматриваемогопериода, снижение темпов работы предприятия не наблюдается, так как растетобъем продаж, значительно увеличились обороты запасов, дебиторской икредиторской задолженности, что говорит о перспективном будущем предприятия.
Другиекритерии оценки кредитоспособности предприятия
Помимов всестороннего анализа финансового состояния предприятия, для определениякредитоспособности проводится количественный и качественный анализ рисков наоснове «Регламента предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком Россиии его филиалами» ~285-р от 08.12.1997 г.
Цельюпроведения анализа рисков является определение возможности, размера и условийпредоставления кредита.
Прирасчете показателей (коэффициентов) используется принцип осторожности, то естьпересчет статей актива баланса в сторону уменьшения на основании экспертнойоценки.
Дляоценки финансового состояния предприятия используются три группы оценочныхпоказателей:
• коэффициентыликвидности;
• коэффициентсоотношения собственных и заемных средств;
• показателиоборачиваемости и рентабельности.
Коэффициенты ликвидностиХарактеризуетобеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственнойдеятельности и своевременного погашения срочных обязательств.
Коэффициентабсолютной ликвидности К1 характеризует способность к моментальному погашениюделовых обязательств и определяется как отношение денежных средств ивысоколиквидных краткосрочных ценных бумаг (государственные ценные бумаги,ценные бумаги Сбербанка России) к наиболее срочным обязательствам предприятия ввиде краткосрочных кредитовбанка, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей :
Кратк.фин.влож + Прочиекратк.фин.влож. 15227 +314
К1= — =------------------- = 0,16
Итог по разделу VI — (доходы буд.периодов + фонды
потребления + резервы предст.расходов и платеж.) 99589
Промежуточныйкоэффициент покрытия К2 характеризует способность предприятия оперативновысвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить деловыеобязательства, определяется как отношение :
Ден.средства + Кратк.фин.влож. +Дебит.задолженость(в теч.12мес.) 15227+314+16146
К2= ----------------------------------------------------------------------------------------------= — = 0,32
Итог по разделу VI — (доходы буд.периодов + фонды
потребления + резервы предст.расходов и платеж.) 99589
Коэффициенттекущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) КЗ является обобщающимпоказателем платеже способности предприятия, в расчет которого в числителевключаются все оборотные активы, в том числе материальные (итог раздела IIбаланса):
Итог по разделу II 62908
КЗ=-----------------------------------------------------------------------------=-------------= 0,63
Итог по разделу VI — (доходы буд.периодов + фонды
потребления + резервы предст.расходов и платеж.) 99589
Коэффициент соотношения собственных изаемных средств К4.
Являетсяодной из характеристик финансовой устойчивости предприятия и определяется какотношение собственных средств, за вычетом убытков, ко всей сумме обязательствпо привлеченным заемным средствам:
Итого по разделу IV – Итого по разделу Ш 298899
К4=--------------------------------------------------------------------------------------------= — = 3,0
Итог по разделу V+Итог по разделу VI — (доходы буд.периодов +
фонды потребления + резервы предст.расходов и платеж.) 99589
Оборачиваемостьразных элементов оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитываетсяв днях, исходя из объема дневных продаж (однодневной выручки от реализации).Объем дневных продаж рассчитывается делением выручки от реализации на числодней в периоде (360).
стр. 010 гр. 3 формы№2 473754
— =-----------------= 1316 тыс. р.
360 360
Среднее(за год) величины оборотных активов и кредиторской задолженностирассчитываются как суммы половин величин на начало и конец года.
Оборачиваемость оборотныхактивов:
(Итого по разделу II начало года+ Итого по разделуII конец года ): 2 (126298 + 62908): 2
------------------------------------------------------------------------------------------- =---------------------------------= 72дня
объем дневных продаж 1316
Оборачиваемость дебиторскойзадолженности:
( Деб.задолж. (платеж.более чем через 12мес.(гр.3+гр.4)+
+Деб.задолж.(платеж.в течение 12мес.(гр.3 + гр.4)):2 (20830+16146):2
— =------------------------------= 14дней
объем дневных продаж 1316
Оборачиваемость кредитнойзадолженности:
Кредиторскаязадолженность(гр.3+гр.4):2 (138288+99589):2
-------------------------------------------------------------=------------------------------ = 90 дней
объем дневных продаж 1316
Оборачиваемость запасов:
(Запасы(гр.3 + гр.4)):2 (85845+30435):2
————————————— = ——————————— = 44 дня
объем дневных продаж 1316
Показателирентабельности определяются в процентах или долях.
Рентабельность продукции (илирентабельность продаж) К5 :
прибыльот реализации
--------------------------------,или
выручкаот реализации
Прибыль(убыток) от реализации 18657
К5 =---------------------------------------------------=--------------=0,04
Выручка (нетто)от реализации 47375
Рентабельность вложений впредприятие :
балансоваяприбыль
---------------------------,или
итогбаланса
Прибыль (убыток) отфин.-хоз. деят. 14488
— = — = 0,04
Баланс 410720
Основнымиоценочными показателями являются коэффициенты К 1, К2, КЗ, К4 и К5. Другиепоказатели оборачиваемости и рентабельности используются для общейхарактеристики и рассматриваются как дополнительные к первым пяти показателям.
На основании результатов расчетов Заемщику присваиваютсякатегории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значенийс установленными достаточными. Далее, по этим показателям определяется суммабаллов и определяется рейтинг Заемщика.
Разбивкапоказателей на категории в зависимости от их фактических значений:
Коэффициенты Категория 1 Категори 2 Категория 3 К1 0,2 и выше 0,15-0,2 менее 0,15 К2 0,8 и выше 0,5-0,8 менее 0,5 КЗ 2,0 и выше 1,0-2,0 менее 1,0 К4 Кроме торговли 1,0 и выше 0,7-1,0 менее 0,7 Для торговли 0,6 и выше 0,4-0,6 менее 0,4 К5 0,15 и выше менее 0,15нерентаб.
Расчет суммы баллов на основаниирасчетных коэффициентов :
Показатель Фактическое значение Категория Вес показателя Расчет суммы баллов К1 0,16 2 0,11 0,22 К2 0,32 3 0,05 0,15 КЗ 0,63 3 0,42 1,26 К4 3,0 1 0,21 0,21 К5 0,04 3 0,21 0,63 Итогоx
x 1 2,47Формула расчетасуммы баллов S имеет вид: S=0,l *КатегорияК1+0,05*Категория К2+0,42*Категория K3+0,21*Категория К4+0,21 ""Категория К5
Дляостальных показателей (оборачиваемость и рентабельность) не устанавливаютсяоптимальные или критические значения ввиду большой зависимости этих значенийот специфики предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретныхусловий.
Суммабаллов S влияет на рейтинг Заемщика следующим образом :
• S=l или 1,05 — соответствует первому классу кредитоспособности;
• S больше 1, номеньше 2,42 — соответствует второму классу;
• S равно илибольше 2,42 — соответствует третьему классу.
Далее определенный таким образом предварительныйрейтинг корректируется с учетом других показателей и качественной оценкиЗаемщика.
Кредитованиезаемщиков третьего класса кредитоспособности связано с повышенным риском.
Заключение
Предприятиепроизводит продукцию производственно-технического назначения, являетсяединственным производителем данной продукции в Центрально-Черноземном регионе,конкурентов на территории не имеет.
Обслуживаетсятремя банками, где имеет расчетные и валютные счета, аккуратно в выполнениисвоих обязательств, руководство предприятия имеет хорошую деловую репутацию,влиятельно в деловых и финансовых кругах.
Вышеприведенный финансовый анализ показал следующее: 1. Несмотря на ухудшение показателей по прибыли ирентабельности, предприятие увеличило выпуск продукции и значительно увеличилообъем продаж, хотя себестоимость продукции гораздо выше, чем в предыдущийпериод.
2. Увеличениеобъема продаж было проведено только за счет мобилизации внутренних резервов,включения в оборот собственных активов, увеличения оборачиваемости всегосостава активов, добросовестной работой с кредиторами по оплате поставленныхсырья, товаров и выполненных работ.
3. Возросшиеобороты денежных средств свидетельствую о возможности предприятия пользоватьсяразличными видами краткосрочных кредитов (кредитная линия, вексельный,овердрафт), что при необходимости позволит пополнить недостаток оборотныхсредств или оплатить поставку нужного сырья или продукции по выгодномуконтракту и своевременно и в полном объеме погасить задолженность по кредиту.
Список использованнойлитературы.
1. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теорияэкономического анализа.-М.: Финансы и статистика,1995.
2. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д. А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. - Воронеж.: ИздательствоВГУ, 1997.
3.Ефимова О.В. Финансовый анализ. –Москва. Издательство “Бухгалтерский учет”, 1998 .
4.Ковалев Н.Т. Финансовый анализ. –Москва.Издательство “Инфо”, 1998.
5. «Регламент предоставления кредитовюридическим лицам Сбербанком России и его филиалами» №285-рот 8 декабря 1997 года.