Реферат: Финансово-промышленные группы:перспективы и проблемы.
Реферат на тему
ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЕ ГРУППЫ: ПЕРСПЕКТИВЫ И ПРОБЛЕМЫ
Способы образования ФПГ
Положением о финансово-промышленных группах и порядке их создания, утвержденным Указом Президента РФ от 5 декабря 1993 года№ 2096, были предусмотрены два основных способа их образования:добровольный и директивный.
В Законе «О финансово-промышленных группах» такое деление отсутствует. Но ФПГ,созданные директивным способом, существуют и, думается, нет оснований отказываться от этого направления. В частности, директивным путем могут быть образованы ФПГ в виде холдинга (центральной компании и дочернихобществ), а в добровольном - путем заключения договора о создании ФПГ. Во втором случае участники ФПГ должны организовать центральную компанию. Отимени ФПГ центральная компания осуществляет юридические действия, ееответственность - это ответственность ФПГ. Тем не менее пообязательствам центральной компании участники ФПГ несут солидарнуюответственность, особенности установления которой определяются договоромо создании ФПГ.
В отличие от ранее действовавшего законодательства никаких ограничений в области организационно-правовой формы ФПГ Закон не устанавливает, а ее участниками могут быть каккоммерческие, так и некоммерческие организации, в том числе иностранные, кроме общественных и религиозных организаций (объединений). В состав участников могут входить инвестиционные институты, негосударственныепенсионные и иные фонды, страховые организации. Существенным является лишь наличие среди участников организаций, действующих в сфере производстватоваров и услуг, а также банков и иных кредитных организаций. Важно также правило, согласно которому участие более чем в одной финансово-промышленнойгруппе не допускается.
В группу на договорных основаниях может быть включен ихолдинг, но дочерние хозяйственные общества и предприятия могут входить в ФПГтолько со своей материнской компанией или, когда речь идет одочерних унитарных предприятиях, вместе с унитарнымпредприятием-учредителем. Вообще же государственные и муниципальныеунитарные предприятия могут стать участниками ФПГ только с разрешения собственника, то есть государственного органа, в ведении которого они находятся. Этот орган определяет порядок и условия вступления унитарныхпредприятий в группу.
Пока создание ФПГ в порядке инициативы коммерческихорганизаций приводит главным образом к образованию ФПГ, не имеющихофициального статуса. Однако в перспективе создание ФПГ де-юре должноприобрести большой размах.
Важное значение в условиях России имеетдирективный способ создания ФПГ на базе государственной собственности и государственныхпостановлений. Положение о ФПГ и предусматривает возможность создания ФПГ по решению правительства в случаях, когда состав участников группыформируется только из государственных федеральных предприятий, а также учреждений и организаций, финансируемых из госбюджета. В отдельных случаяхвозможно также создание ФПГ на базе указов Президента Российской Федерации.Так, Указом от 26 октября 1994 года одобрено создание ФПГ«Интеррос», включающей не только государственные, но инегосударственные предприятия и организации. Участие органов исполнительной власти в содействии созданию ФПГ вменено им в обязанность (в частности,разработка плана содействия их формированию) вне зависимости от добровольногоили директивного способа их образования.
Однако, несмотря на то, что принцип взаимнойзаинтересованности провозглашен определяющим для любого способа образованияФПГ, его реализация в директивном порядке не подкреплена ни экономическим, ниправовым механизмом и выглядит скорее как декларация.
Особо следует остановиться на создании ФПГ из казенных предприятий, поскольку данная возможность предусмотрена, но механизмсоздания не разработан. Такого рода группы, видимо, могут бытьорганизованы путем заключения договора. Неясно только, кто будетосуществлять функции центральной компании. Скорее всего это будет созданныйв составе отраслевой структуры автономный орган.
Отраслевым органом может быть создан собственныйбанк и иные учреждения (торговые, страховые), обладающие имуществом направе оперативного управления. Сложнее решается вопрос, когда в ФПГобъединяется группа разноподчиненных предприятий (конгломерат). В этом случае организационную структуру группы должно определить правительство. Оно же должно установить подчиненность группы конкретному органу исполнительной власти, который устанавливает группе плановые задания,получает отчеты, утверждает цены и т. п.
Одним из основных принципов создания ФПГ признаетсяпринцип индивидуального формирования каждой группы. Это означает постановкуперед каждой группой конкретных задач, через решение которыхреализуется государственная промышленная политика. Здесь как раз и должно проявиться прямое «государственное вмешательство» вэкономику. Стимулируя создание ФПГ, государство должно добиваться получения заранее определенных (через экспертизу организационных проектов)результатов, а не просто их количественного роста.
При создании ФПГ в директивном порядке принципиндивидуального формирования реализуется автоматически. Да и в дальнейшемпубличный (государственный или муниципальный) собственник осуществляетконтроль за целенаправленным характером деятельности ФПГ. Впрочем, контроль осуществляется за всеми зарегистрированными ФПГ. Они обязаны представлять полномочному государственному органу, а также публиковать в печати отчет о деятельности ФПГ по форме, устанавливаемойПравительством РФ. Отчет составляется по результатам проверки деятельности ФПГ независимым аудитором за счет средств центральной компании. Кроме того,полномочный государственный орган вправе не чаще одного раза в год потребовать отчет о текущей деятельности ФПГ и назначить аудиторскуюпроверку, но уже за счет этого органа.
По итогам годового или текущего отчета в случаеобнаружения недостатков или несоответствия деятельности ФПГ договору о ее создании либо организационному проекту полномочный государственный орган обязан:
— установить сроки устранения выявленныхнедостатков;
- обратиться в Правительство РФ или соответствующий орган субъекта Федерации с предложением о лишении ФПГвсех или части предоставленных ей прав или мер поддержки;
- принять меры по привлечению к ответственности,установленной законом, лиц, виновных в его нарушении;
- обратиться в правительство с предложением о прекращении действия свидетельства о регистрации ФПГ.
Только неформальные ФПГ свободны от непосредственного направляющего воздействия государства, ставят и решают своизадачи самостоятельно.
В Положении о порядке ведения Реестрафинансово-промышленных групп Российской Федерации, утвержденном постановлением Правительства РФ 19 июня 1994 года № 707, установленжесткий и громоздкий разрешительный порядок образования ФПГ. Законом «О финансово-промышленных группах» он значительно упрощен. Однакои сегодня порядок образования ФПГ достаточно сложен. Но упростить этотпорядок за счет замены разрешительной системы заявительскойневозможно, если исходить из того, что регистрация ФПГ являетсяюридическим фактом, влекущим определенные благоприятные последствия длясоздаваемой группы.
При наличии льгот заявительская систем неприменима. Это положение верно и для тех случаев, когда льготыраспространяются на все зарегистрированные ФПГ, и для тех, в которых онипредоставляются индивидуально, ибо льготы не могут определяться «вслепую».Поэтому быть или не быть ФПГ, решают не коммерческие структуры (как в случае снеформальным ФПГ), а ведомство. Задача заключается не в том, чтобы заменить разрешительную систему заявительской, а в том, чтобы упростить иусовершенствовать существующий порядок регистрации.
Банк в ФПГ
Роль банка в структуре ФПГ трудно переоценить.Будет банк — будет ФПГ, не будет банка — даже самая крупная корпорация неможет претендовать на этот статус. Значит, создание ФПГ во многом зависит отпозиции банкиров. У них должна быть реальная заинтересованность в создании ФПГ. До тех пор, пока банкам не станет понятно, зачем им необходимо участвовать в ФПГ, рассчитывать на создание мощных групп трудно. Что же может привлечь банк к участию в группе? В чем его интерес?
Интерес банка в участии в ФПГ при успешной ее работе заключается в новых возможностях развития и укрепления финансовойустойчивости банка, в котором концентрируются средства, депозиты, ценные бумаги и другие активы участников ФПГ. И банки, и входящие в ФПГ фирмызаинтересованы в расширении инвестиционного пространства, снижении рискаинвестиций. Более высокая финансовая устойчивость ФПГ по сравнению сотдельными предприятиями снижает этот риск. Вместе с тем реализация этого интересатребует наличия правового механизма, который пока отсутствует в нормативныхактах. Может ли участник ФПГ обращаться к другому банку, предложившемуболее выгодные условия кредита? А открыть в другом банке счет, сделать его своим депозитарием? Таких вопросов возникает немало и ихрешение должно найти отражение в правовом регулировании деятельности ФПГ.Как и вообще положение банка в группе, его статус и возможности, разумнаясубординация и координация банковского и промышленного капитала. Проблема усложняется, когда в группу входят несколько банков. Например, в ФПГ «Сокол» входят банки «Воронеж», «Энергия», «Курскпромбанк». Как организовать их совместнуюработу?
В зависимости от лидирующего положения капитала Программа содействия формированию ФПГ предусматриваетвозможность объединения участников ФПГ вокруг промышленного предприятия, научно-исследовательской и конструкторской организации, коммерческого банка, торговой фирмы. В более общейклассификации можно выделить два типа ФПГ: «промышленный» и«банковский». Для промышленного характерно наличие промышленного ядра, тесно связанного с финансовыми организациями. В отличие от банковских промышленные группы не концентрируются на финансовом аспекте деятельности. Вся их работа подчинена производству имаркетингу, финансы же занимают подчиненное положение.
Центральная компания может создать свой собственныйбанк, свои страховые, инвестиционные фонды, торговые предприятия либо привлечьк участию в группе существующие финансовые организации. В обоих случаяхвлияние финансовой составляющей на политику ФПГ будет весьма ограниченным.
Думается, с целью усиления финансовых аспектов деятельности группы Закон о ФПГ устанавливает, чтоцентральная компания группы, как правило, является инвестиционныминститутом, хотя и допускает создание центральной компании в форме хозяйственного общества, ассоциации или союза. Можно понять желаниезаконодателя видеть во главе ФПГ крупный банк или другой инвестиционныйинститут. Но вряд ли это следовало подчеркивать в законе. Крупныйкоммерческий банк может стать центральной компанией путем покупки акций,получения пакетов акций в доверительное управление, скупки долгов промышленныхпредприятий и т. п. Возникает классическая модель группы, где банк и созданный им холдинг выполняют роль организационного центра. При этом границы группы четко определены и в них проводится единая политика. Такая группа позволяет банку производить постоянные и крупномасштабные инвестиции банковского капитала в производство. В качестве центральной компании банк совместно с участниками ФПГ выбирает проект, анализирует его обоснованность, оценивает эффективность, берет на себя подготовку технико-экономическогообоснования и бизнес-плана. Успех дела прямо зависит от способности банка мобилизовать и использовать привлеченные ресурсы. Речь идет о собственных средствах, образующихся за счет деятельности банка на межбанковском и биржевом рынках кредитов, на рынке валюты, ценных бумаг, а также эмиссииакций. Вместе с тем основной задачей остается концентрация инвестиций на наиболее перспективных направлениях, в частности финансирование научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ.
ФПГ и антимонопольная политика
Создание любой крупной корпорации, особенно путеминтеграции уже существующих фирм, таит в себе угрозу монополизма. По непонятнымпричинам эта бесспорная истина была отвергнута применительно к ФПГ путемголословных утверждений об их антимонопольном характере. Между тем антимонопольная роль ФПГ реализуема в случае создания лишьдиверсифицированных ФПГ (конгломератов), которые будут конкурировать на рынке как между собой, так и с другими фирмами. Именно так и происходит в развитых странах, где межотраслевые компании являются превалирующими. Среди 100 ведущих компаний Англии межотраслевых — 96, в Италии — 90, во Франции — 84, в Германии — 78. У нас в связи с крайней степенью специализации и монополизации, характерных для советского периода, преобладает вертикальнаяинтеграция и образуемые ФПГ, как правило, несут в себе не стимулированиеконкуренции, а угрозу монополизма.
В чем, скажем, заключается антимонопольная роль АО «Энергофининвест» — ФПГ, не имеющейофициального статуса? С кем она конкурирует? Разумеется, объединяя такиеструктуры как региональная энергосистема АО «Мосэнерго», Белгородский завод энергетического машиностроения, турбомоторный завод, Всероссийский научно-технический и информационный центр, Московский межрегиональный коммерческий банк, группа достигает глубокойкооперации отрасли. Но что в ней антимонопольного?
Положение о финансово-промышленных группах содержалонесколько специальных антимонопольных норм. Среди них: ограничение численностизанятых на предприятиях, входящих в группу, 25 тыс. человек;запрещение создания ФПГ, включающих более 20 предприятий и имеющих суммарную численность занятых на всех предприятиях более 100 тыс. человек; запрещение создания ФПГ, предприятия которой занимают доминирующее положение на республиканском или местном товарных рынках.
Нормы, устанавливающие количественные ограничения, были подвергнуты справедливой критике, поскольку количествозанятых или число предприятий не могут свидетельствовать омонополистическом характере группы. С другой стороны, эти количественныеограничения ставили российские ФПГ в неравноправное положение синостранными транснациональными корпорациями, объединяющими сотни фирм исотни тысяч работников, ослабляя их позиции на мировом рынке.
Правда, количественные ограничения ФПГ не былиабсолютны. Они могли быть преодолены путем предварительного согласования срядом органов исполнительной власти. Да и практика показывает, что иногда ФПГформировались без оглядки на количественные ограничения, которые были закреплены в Положении. Не вызывает сомнений обоснованность исключения норм,содержащих эти ограничения, из нового Закона.
Пожалуй, единственной реальной нормой, ограничивающей монополистические тенденции ФПГ, можно считать доминирующее положение ее предприятий на товарном рынке. Определение доминирующего положения хозяйствующего субъекта на товарномрынке дано в новой редакции Закона «О конкуренции и ограничениимонополистической деятельности на товарных рынках». Им уточненыкритерии, по которым определяются монополисты на российских рынках. Безусловным монополистом может считаться фирма, контролирующая 65 и более процентов рынка, за исключением только тех случаев, когда хозяйствующийсубъект докажет, что, несмотря на превышение указанной величины, его положениена рынке не является доминирующим.
Фирмы, контролирующие от 35 до 65 процентов рынка,тоже могут быть признаны монополистами, но при условии, если антимонопольныеорганы докажут наличие доминирующего положения хозяйствующего субъекта. Для этого они должны провести конкретное исследование рыночной ситуации.Данное правило имеет принципиальное значение, выделяя не заранее утвержденнуюцифру, которая сама по себе еще ничего не доказывает, а анализ конкретныхдействий субъекта. Статистические данные служат лишь базой для проведенияэкономического анализа.
Установлена и нижняя планка для возможностипроведения анализа деятельности фирмы. Если хозяйствующий субъект имеет нарынке долю, составляющую менее 35 процентов, его положение не может быть признано доминирующим.
Важно подчеркнуть, что, по идее, даже сам фактдоминирующего положения ненаказуем. Антимонопольные органы должны преследоватьне за доминирующее положение, а за злоупотребление им. На практике, однако (за некоторыми исключениями), неблагоприятные последствия наступают в результате установления самого факта доминирующего положения хозяйствующегосубъекта на рынке.
В Положении о ФПГ речь шла о доминирующем положении нарынке не группы в целом, а отдельных входящих в нее фирм. Новоеантимонопольное законодательство включает в сферу антимонопольногорегулирования не только отдельные предприятия, но и «группу лиц»,создающих устойчивое образование и проводящих скоординированнуюконкретную политику. Под это определение подпадает любая ФПГ, какзарегистрированная, так и неформальная. Соответственно приобразовании ФПГ антимонопольные органы должны проводить экспертизу на доминирующее положение не только отдельных участников, но и группы вцелом.
Следует при этом учитывать, что если согласно ранее действовавшему законодательству географические границы товарного рынка определялись по административно-территориальномупризнаку, то в новой редакции Закона о конкуренции предложено сугубо экономическое толкование границ рынка. Последнее сводится к границамфактического распространения товара, то есть к исследованиювозможности приобретения товара на соответствующей территории иотсутствия такой возможности за ее пределами. Важный для создания ифункционирования ФПГ отказ от сугубо формальных критериевмонополизма проявляется и в определении монополистическойдеятельности. Но и здесь не обошлись без рекомендации о создании на отраслевомрынке не менее трех конкурирующих субъектов. Рекомендация не вызываетвозражений, но является не более чем благим пожеланием.
Там, где такие субъекты существуют (например, в автомобильной промышленности), их нужно по возможности сохранить. Но если ихнет, они в ближайшей перспективе появиться не смогут. Поэтому неисключено, что создание ФПГ приведет к монополизации и ограничениюконкуренции по определенному виду товара. В Программе содействияформированию финансово-промышленных групп, утвержденнойпостановлением Правительства РФ 16 января 1995 года, указано, что во избежание злоупотреблений доминирующим положением не допускается приобретение крупными ФПГ монопольного влияния на местных товарных рынках и ограничениедоступа на них иным хозяйствующим субъектам, в том числе иностранным. Однако,с другой стороны, образование такой финансово-промышленной группы может принести пользу, которая значительно превышает потери от монополизации. Новаяредакция Закона о конкуренции предоставляет ФПГ (или другому хозяйствующему субъекту) право доказывать, что ее образование принесетбольше пользы, чем вреда. Налицо новый разумный подход к проведениюантимонопольной политики вообще и применительно к ФПГ в частности, исходящий из того, что негативные последствия для конкуренции могут компенсироватьсяположительным эффектом для экономики.
В качестве примера хозяйствующего субъекта, к которому применяется этот подход, можно привести «Газпром». Россиядобывает больше газа, чем США, и наша система газоснабжения обеспечиваетвдвое большую территорию. Однако за счет централизованной системы управления мы имеем не вдвое больше, а втрое меньше сетей. Если перевести управлениена рельсы конкуренции, пришлось бы как минимум утроить газораспределительную сеть. Стоит ли конкуренция в этой области таких громадных затрат? Поступают и другие предложения: ничего не строить, а просто раздробитьимеющуюся сеть. Но в этом случае никакой конкуренции не получится. Появятсямелкие, но жесткие монополисты — каждый на своей территории.
Вместе с тем монопольное положение«Газпрома» на внешнем рынке — несомненное благо. Не возникаетпроблемы демпинговых цен, не нужно сражаться с конкурентами из собственнойстраны за покупателя, снижая цену на товар. Монопольное положение позволяет «Газпрому» вести активную инвестиционную политику на внешнем рынке, строить собственные газораспределительные сети и т. п. Однако монополия «Газпрома», как и всякой иной крупной корпорации, не является абсолютным благом. Монопольное положение даетвозможность, например, использовать капитал на освоение перспективных проектов. Но где гарантия того, что будет выбран действительно наиболееперспективный проект? Все зависит от профессионального уровня идобросовестности руководства. Ведь это фактор сугубо субъективный, далеко невсегда приводящий к оптимальным решениям.
Проведенный анализ показывает, что для ФПГ не нужно разрабатывать специальные антимонопольные нормы. Как и всякая инаякрупная корпорация, зарегистрированные и неформальные ФПГ подпадают под действие общего антимонопольного законодательства и в специальнойрегламентации не нуждаются. Эту позицию занял и Закон «Офинансово-промышленных группах».
В соответствии с общей направленностьюЗакона «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» антимонопольная политика при регулировании ФПГ должна быть сфокусирована на профилактике монополизма, на осуществлении всеобъемлющего контроля за потенциальными монополистами. Это, в частности, означает, что в отличие от практики Западной Европы идаже США, где доминирующее положение на товарных рынках не признаетсяпротивозаконным, если не сопровождается монополистической практикой (олигополия), в условиях России доминирующее положение по общему правилу (с учетом приведенных ранее исключений) должно рассматриваться как препятствие к образованию и функционированию ФПГ.
Никаких иных ограничений, типа количества работающихили числа участвующих в группе предприятий, правовые акты о ФПГ содержать недолжны. Следует придерживаться известного принципа: «размеры сами по себене нарушение монопольного законодательства».
Во всех случаях, когда в процессе функционирования ФПГ происходит злоупотребление монопольной властью, антимонопольныеорганы должны пресекать такую деятельность, не оглядываясь на данное присоздании ФПГ разрешение.
Проведенное исследование свидетельствует, чтосоздание крупных ФПГ — важная задача государственной промышленной политики.
С 1 января 1996 года под процессобразования и функционирования ФПГ подведен правовой фундамент в виде Федерального закона «О финансово-промышленных группах». Это обстоятельство служит важным фактором содействия как образованию ФПГ, так и ихэффективному функционированию. Вместе с тем нельзя считать, что принятиемЗакона исчерпывается потребность в правовом регулировании функционированияФПГ. Ряд проблем не получил разрешения в Законе. К ним, в частности, относится вопрос об особом статусе банка. Необходимо в нормативном порядке установить условия вхождения банка в ФПГ, его взаимоотношения с центральной компанией и другими участниками группы, имея в виду, что деятельность банка зачастую определяет эффективность работы ФПГ в целом.
Не менее важно закрепить основныепринципы внутрикорпоративного управления в ФПГ, с тем чтобы минимизировать отрицательные последствия создания крупной корпорации. НовыйЗакон сделал шаг в этом направлении, закрепив организационную структуру финансово-промышленной группы. К новшествам законодательства вданной области относятся следующие нормы:
- об учреждении центральной компании иопределении важнейших направлений ее деятельности;
— о создании совета управляющих, являющегосявысшим органом ФПГ и включающего представителей всех ее участников.
Новый Закон содержит и некоторые другие нормыуправленческого характера, однако неурегулированными остались, например,вопросы сохранения за участниками ФПГ самостоятельности в решении задачхозяйственной деятельности, обязательности решений, принимаемых советом управляющих, и последствий их неисполнения, свободы выхода из состава ФПГ ипринятия новых участников и др. Отсылка к договору о создании финансово-промышленнойгруппы проблему не решает.
Создание и деятельность ФПГ - новое явление российской действительности, одно из важных направлений государственнойпромышленной политики. Перспективность этой формы организации хозяйствования не вызывает сомнений, как бесспорна и задача дальнейшего совершенствования ее правовых основ и практической деятельности.