Реферат: Товарные биржи: функции, принципы, структура
За годы Советской власти многие институты имеханизмы рыночной экономики ушли из жизни России, и только теперь, в период политической нестабильности и экономической разрухи, свойственных всякой болезни роста общества, они возвращаются в сознаниелюдей. Среди этих учреждений к нам возвращается и биржа.С тех пор биржаизменилась, но не настолько, чтоб ее не узнать, изменилась, но не во многом. Все функции, которые она выполняла тогда, она выполняет и сейчас сзавидным постоянством.
В учебнике Макконнелла биржа упоминается «как высокоразвитый рынок, на котором покупатели и продавцы акций, облигаций и сельскохозяйственной продукции со всего мира устанавливают контактдруг с другом ». Биржа есть чисто конкурентный рынок, т.е. такой например функцимеханизм, на котором можно наблюдать действие рынка и егозаконов. Система цен или рыночная система наиболее выпукло проявляет себяименно здесь, на бирже. Не будь этого примера , сей принцип потерял бы большую часть своей убедительности.
Развитие бирж шло вместе с развитием национальных экономик европейских государств. В числе своих предков биржаможет отыскать торговые площади, уличные рынки, городские торговые ряды, базары ( мы к этому сейчас возвратились ), множество ярмарок , которыми, кстатисказать, так богата была Россия. По мере развития экономических отношений появилась необходимость упорядочить, организовать на постоянно действующейоснове рыночные механизмы, заключенные в добиржевых формах экономическихотношений.
ТОВАРНЫЕ БИРЖИ: ФУНКЦИИ ПРИНЦИПЫ СТРУКТУРА
Биржа в классическом понимании это:
1) место, где регулярно в одно и тоже времяпроводят торги по определенным товарам;
2) объединение торговцев и биржевых посредников, которые сообща оплачивают расходы по организации торгов, устанавливают правила торговли, определяют санкции за их нарушение; абсолютное большинство бирж - это не прибыльные организации, члены биржи получаютвыгоду не от ее функционирования, а от своего участия в торгах.
Биржевая торговля организуетсяторговцами для облегчения процесса торговли, для выработки более эффективногомеханизма и впоследствии, хеджирования (защита, страховка от неблагоприятногоизменения цен).
1. биржевая деятельностьконцентрируется в местах пр-ва и потребления товаров;
2. ведется по специфическимвидам товаров (так называемым, биржевым товарам) крупными партиями;
3. ведется в отсутствии товарапо образцам, описаниям;
4. ведется контрактами идоговорами на их поставку в будущем и правом на заключение таких договоров вбудущем;
5. проводится регулярно,учитывается концентрация спроса и предложения, а также покупателей и продавцов;
6. отличается гласностью торгов,все желающие могут получить инфорамцию о V заключенных сделок и ценах;
7. свободное ценообразование,цены чувствительны и очень реагируют на конъюнктуру рынка;
8. ведется биржевымипосредниками, которые могут выступать от имени производителей и потребителейтовара;
9. отсутствие влияния прямоговоздействия гос-ва на процесс биржевого торга;
10. вырабатывает двастандарта: по качеству и по ценам товаров.
Биржа — это классическийинститут рыночной эк-ки, который формирует оптовый товаров.
Биржа имеет:
- организационнуюоснову;
- экономическуюоснову;
- юридическуюоснову.
Биржа, с точки зрения организационной основы, этохорошо оборудованное рыночное место, предоставляемое брокерам и дилерам, т.е.профессионалам биржевого дела.
С экономической точки зрения, это организованный вопределенном месте регулярно действующий по установленным правилам оптовыйрынок, на котором происходит торговля ценных бумаг, оптовая торговля пообразцам и стандартам, по договорам и контрактам на их поставку в будущем, атакже продажа валюты и редкоземельных металлов по ценам официальноустановленным на основе спроса и предложения.
Биржа является юридическим лицом, обладающее обособленным имуществом, можетбыть истцом и ответчиком в суде, арбитражном гос. суде (тритейском суде).
Функции товарной биржи.
Биржа — организующая, системообразующая часть рыночной структуры. Задачи биржи - не снабжение экономикисырьем, капиталом, валютой, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья,капитала и валюты. Функции биржи:
1. Организация рынка сырья с помощью биржевогомеханизма:
— прежде всего биржа обеспечивает спрос насырье, который прямо не связан с
его использованием. Специфически биржевойспрос и предложение осуществляют
деятели биржи - биржевые спекулянты. Биржевая торговля обеспечивает
возможность того, что при существующих ценах не будет ни дефицита , ни
затоваривания;
— на бирже обращается не сам товар, а титулсобственности на него или же
контракт на поставку товара.Современная товарная биржа - это рынок
контрактов на поставку товара при относительно небольших размерах его
реальных поставок. Биржа, не связывая движение больших масс товаров,
выравнивает спрос и предложение;
2. Отсюда виден еще один из компонентов организациирынка — стабилизация цен:
— колебания цены, вызванные расхождением реального спроса и реального
предложения, слабо эластичны , не погашаютсянемедленно, а скорее обладают
кумулятивностью - способностью превращаться в резкие колебания цены.
Биржевая спекуляция является механизмом не вздувания цен, а их
стабилизации;
— важный фактор стабилизации цен является гласность заключения сделки,
публичное установление цен на начало и конец биржевого дня (биржевая
котировка), ограничение дневного колебанияцен пределами, установленными
биржевыми правилами. С этим связанаинформационная деятельность бирж.
3. Выработка товарных стандартов, установление сортов, приемлемых для
потребителей и потому обладающих относительной ликвидностью, регистрация
марок фирм, допущенных к биржевой торговле. Последнее особенно важно. Это
своего рода ценз на качество продукции,произведенной фирмой. Важной стороной
деятельности биржи является стандартизациятиповых контрактов, своего рода
установление традиций торговли.
4. По прежнему биржы выполняют свою товаропроводящуюфункцию, т.е. ту функцию,
из-за которой они первоначально и возникли — покупка и продажа реального
товара.
5. Стабилизируя цены на ограниченный список сырьяи товаров, биржи стабилизируют
и издержки на производство других, не толькобиржевых товаров.
6. Стабилизация денежного обращения и облегчение кредита.
Биржа увеличивает емкость денежного обращения, т.к. она представляет собой
сферу максимальной ликвидности товаров. Биржа - одна из важнейших сфер
приложения ссудного капитала, поскольку она предоставляет надежное
обеспечение ссуд и сводит риск к минимуму.
7. Урегулирование всевозможных споров и разногласий между сторонами -
арбитражная деятельность.
8. Формирование и функционирование мирового рынка. Современная товарная биржа в
этом моменте соединяет функционирование товарной,фондовой и валютных бирж.
Котировка цен является одной из главных функций товарной биржи. Проследим как происходит этот процесс на простомпримере.
Допустим у нас есть двадцать производителей и стопокупателей определенного товара, территориально расположенных на большомрасстоянии друг от друга. Существует свобода цен и хозяйственных связей. Каждыйпотребитель самостоятельно связывается с изготовителями. При отсутствиинадежной информационной сети цены на товар будут сильно колебаться.
Те же двадцать производителей и стопотребителей представляют в концентрированном виде свой спрос и предложение на бирже. Появляется одна рыночная цена, служащая ориентиром для всех.Колебания конкретных цен не столь значительны, появляется их базис, которыйсоответствует в принципе уровню общественно необходимых затрат. Кто егопревышает, тот несет убытки и выбывает из игры.
Процесс котировки очень трудоемок и требует учета самых различных ценообразующих факторов. Приведем основные правила, которыенеобходимо учитывать в обязательном порядке.
Прежде всего товары необходимо котировать всоответствии со стандартами. С этой точки зрения они могут носить какединичный характер, так и выступать в виде групп с общими технологическими идругими характеристиками.
Необходимо копировать только те товары, сделкипо которым совершаются систематически. Другими словами, котируются тольковажнейшие, постоянно выставляемые ресурсы, занесенные в твердый список, — базубиржевого бюллетеня.
При котировке по возможности исключаются цены,не отражающие рынка данного биржевого дня: если при отсутствии предложенияцена сделки ниже типичной цены прошлого биржевого дня, где имелосьдостаточное предложение, она должна быть исключена. Когда за день сделок поданному товару не оказывается, то предыдущие цены на него не могут служить показателем рынка. Они исключаются из процесса котировки.
При котировке следует выделить минимальныйобъем продукции, при нарушении которого сделка не принимается в расчеты.Цены на единицу товара обычно различны в зависимости от величины опта, прикрупнооптовой реализации они меньше, при мелкооптовой — больше. Для решенияэтой проблемы можно использовать один из двух методов. Первый заключается ввыделении обычного объема партии и по нему совершается наибольшее количествосделок. Тогда цены определяются исходя из партии и они вносятся в бюллетень.Другой метод состоит в выделении различных групп партий. Котировальная ценаопределяется для каждой из них.
При котировке учитываются и условия расчета по сделкам: на наличный товар или на срок.
На уровень цен, а следовательно, и накотировку, влияет такое обстоятельство, как статус контрагентов. Угосударственных предприятий и организаций обычно ниже, чем у кооператоров ичастных лиц.
Существует еще целый ряд правил биржевойкотировки, учитывающих действие на тех или иных факторов. Например,определение конъюктуры рынка. Оно основывается на трех характеристиках: первая - соотношение спроса и предложения на каждый товар; вторая — тенденциидвижения цен, т.е. динамика цен на каждый товар в течении данного периодабиржевых торгов; третья — количество совершенных сделок.
На современных фьючерсных биржах ценывыходят за рамки элементарного ориентира. Преобладание сделок с будущим, еще непроизведенным товаром предполагает заключение контрактов с указанием в нихдня проведения биржевого собрания, цена которого и станет продажной. То естьв документе указывается, что расчеты производятся по котировальной цене,выведенной на бирже через заданный промежуток времени. За это время контрактпереходит из рук в руки десятки раз, что дает широкий простор для биржевойспекуляции.
И в заключении можно сделать вывод , что котировальные цены благодаря значительной концентрации спроса и предложения вбиржевом процессе становятся объективным показателем состояния рынка и одновременно фактором последующего изменения структуры производства.
Итак, товарна биржа - рыночный механизм, выполняющий ряд стабилизирующих функций в экономике, а именно обеспечивает:
— ликвидность и оптимальное распределение важнейших сырьевых товаров;
— стабилизацию цен и издержек, валютных курсов,денежного обращения и кредита.
Следующим пунктом нашего обзора будет некоторогорода классификация бирж -
какие они бывают.
ВИДЫ ТОВАРНЫХ БИРЖ
Признаки классификации бирж:
1. вид биржевого товара;
2. принцип организации (рольгос-ва);
3. правовое положение (статусбиржи);
4. форма участия посетителей вбиржевых торгах;
5. номенклатура товаров является объектом биржевой торга;
6. место и роль в мировойторговле;
7. сфера деятельности;
8. виды сделок;
9. характер деятельности.
Виды:
1. Биржевой товар.
- товарныебиржи;
- товарно-сырьевые;
- валютные;
- фондовые;
- биржитруда.
2. Принцип организации.
- публично-правовые;
- частно-правовые.
Публично-правовая(государственная) биржа. В РФ биржи носят публично-правовой характер. Членомтакой биржи может быть любой предприниматель, который занесен в торговый реестри несущий определенный торговый оборот. Частно-правовые биржи: Англия и США.Имеют более замкнутый характер, доступ только узкого круга лиц, которые входятв биржевую корпорацию.
3. Правовой статус.
Созданные биржи регистрировалисьв основном как акционерные общества и товарещества с ограниченнойответственностью. Учредителей биржпривлекало то, что биржа в форме товарищества может быть зарагестрировано вместных органах власти.
4. Форма участия посетителей вторгах.
- открытыебиржи;
- закрытые.
Закрытые биржи:
- постоянныепокупатели, выполняющие роль биржевых посредников;
- наличиеспециализированной системы органов сбора и добиржевой обработки заказов.
Современные зарубежные биржив основном закрытые.
Открытые биржи:
- постоянныебирж. посредники;
- посетители.
-чистооткрытые биржи (необязательно пользоваться услугами посредниками);
-открытая биржа смешанноготипа (с продавцами и покупателями работают биржевые посредники: -брокеры(работают от имени и за счет клиента и -дилеры (работают от своего имени и саминесут расходы).
5. Номенклатура товаров.
- универсальныебиржи;
- специализированные.
6. Место и роль биржи в мировойторговле.
- международные;
- национальные.
Международная биржа — особый видпостоянно действующего оптового рынка, охватывающий несколько гос-в, на которомсовершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары.
Международные биржи обслуживаютконкретные мировые товарные и фондовые рынки. Могут участвовать представителиделовых кругов разных стран.
Характерно:
-обеспечение свободногоперевода прибыли, получение по бирж. сделок;
-заключение спекулятивных(арбитражных) сделок (эта сделка дает возможности получения прибыли на разницекатировочных цен).
Международные биржи
- товарные;
- фондовые;
- валютные.
Национальные биржи:
- учитываютособенности развития пр-ва, обращения, потребления, материальных ресурсовданной страны;
- валютный,налоговый, торговый режимы данного гос-ва препятствуют проведению арбитражныхсделок и участию в биржевой торговле лиц и фирм, не являющихся резидентамистраны.
Градация бирж с точки зрениятовара,т.е. хар-ка бирж зависит от того, что является объектом продажи:
- биржиреального товара;
- фьючерсныебиржи;
- опционные;
- смешанные.
1. Биржи реального товара.
Начальный этап биржевойторговли. Существенной чертой этой биржиявл обязательная продажа и поставка товара после проведения торгов. По объемубиржевого оборота биржи реального товара составляет 10-15%.
Расширение биржевой торговлипривело к созданию новых бирж.
2. Фьючерсные биржи.
Их образование представляетсобой процесс превращения биржи из рынка реального товара в рынок прав еатовар.
Признаки:
-фиктивный хар-р сделки(ценные бумаги);
-связь с рынком реальноготовара через хеджирование (защита, страхование), а не через поставку товара;
-заранее строго определеннаяи унифицированная, лишенная каких бы либо индивидуальных особенностейпотребительная стоимость товара, согласованное кол-во которого отражено вбиржевом контракте, который является объектом торговли и представляет собой праов на товар;
- полнаяунификация условий поставки товара;
- обезличенностьсделки и заменимость их котрагентов, все это обеспечивается рачетной палатойбиржи.
Создаются в местах наиболееконцентрации денежных ресурсов. Ф. биржа представляет собой специфическийфинансовый институт, который обслуживает потребности товарных рынков. Ф. биржатакже представляет собой рынок цен соответствующих товаров и оказываетсущественное влияние на биржевые катировки, а также оказывает влияние нафактические цены конкретных сделок с реальным товаром. В рерультате ф. биржавлияет на конкурентноспособность фирм.
3. Опционные биржи.
Создаются и используются длястрахования участников биржевой торговли, т.к. дают возможность покупателямопционов ограничить возможные избытки при заключении биржевых сделок. На многихбиржах могут заключаться как фьючерсные, так и опционные сделки (Лондонскаябиржа “Фокс”).
4. Смешанные биржи.
Российские биржи, т.к.заключаются сделки товара, фьючерсные и опционные сделки.
Теперь от общих функций и классификации бирж перейдем непосредственно к тому, что же происходит на бирже, какие типысделок там заключаются.
ПРИНЦИПЫ РАБОТЫ ТОВ БИРЖИ
Торговлю в биржевом кольце осуществляют брокерыи дилеры — члены биржи, физически присутствующие там. Они заключают сделки либоза свой счет, либо за счет клиентов. Сделки
на товарной бирже совершаются в биржевом кольце. Брокеры в биржевом кольце поддерживают контакты с клиентами вне здания биржи,используя телефоны, телетайпы, терминалы ЭВМ и другие средства связи, а также черезспециальных рассыльных.
При установлении времени торговли частоучитывается такой фактор, как наличие бирж соответствующего товара в другихстранах или временных поясах. Тем самым обеспечивается практическикруглосуточная торговля, что способствует росту биржевых операций.
Упрощению заключения сделок способствуетстандартизация основных условий контрактов.
На некоторых биржах, особенносельскохозяйственных товаров, может поставляться любой отвечающий минимальнымтребованиям товар данной страны или указанных в правилах биржи
стран. На ряде других бирж, прежде всего цветных идрагоценных металлов, марка товара должна заранее регистрироваться.
Помимо качества, в биржевых контрактахунифицированы и многие другие условия. Такие контракты называются типовыми,например, на фьючерсных биржах торговля ведется только партиями однойвеличины, называемыми лотами. Причем используются сложившиеся единицыизмерения.
Для активизации оборота, привлечениямаксимального числа торговцев биржи стремятся сконцентрировать торговлю такимобразом, чтобы товар поставлялся лишь определенные месяцы, называемыепозициями. Для каждого рынка характерны свои периоды активизации спроса ипредложения, связанные в основном с сезонностью, например, усельскохозяйственных товаров это обусловлено сбором урожая. Соответственно,назначаются месяцы, в течении которых разрешают поставлять товар по темконтрактам, которые были заключены и срок которых истекает в данном месяце.
На биржах одновременно продается(соответственно, котируется) товар сразу с несколькими сроками (месяцами)поставки, и четкое обозначение каждого из них необходимо, чтобы не
произошло ошибок.
Важным элементом унификации биржевых контрактовявляется место поставки товара. Биржи разрешают продавцам поставлять товартолько в те места, где это предписано правилами
биржи. Это могут быть склады, элеваторы, хранилища, банки, имеющие специальное соглашение с биржей и отвечающиеопределенным критериям. Они могут располагаться недалеко от биржи, либо вдругих местах, которые могут находиться даже в других странах, обеспечивающихпотребности и отвечающих требованиям мировой торговли.
Помимо стандартизации качества, сроков и местапоставки, величины контракта, условий расчета, возможного отклоненияфактического веса партии от указанного в складском свидетельстве фьючерсной биржи, особенно в США, под влиянием законодательства стали ограничивать размер колебаний цен.
Максимально допустимые в течение дня колебания цен превышение которых ведет к прекращению торговли, установленытолько в США. Предельно возможные отклонения цены вверх или внизустанавливаются от уровня цен при закрытии биржи в предыдущий день. Онинаправлены на то, чтобы в целях предотвращения паники на бирже дать время торговцам лучше оценить влияние тех или иных факторов на цены, сделать болееупорядоченным процесс расчетов, предотвратить неоправданные банкротства.
Биржевой товар на товарномрынке.
Биржевой товар — это неизъятыйиз оборота товар определенного рода, качества.
К товару относится истандартный контракт на указанный товар.
Каждая биржа вправе самаустанавливать состав товара, который явл. объектом бирж. торга.
Требования к биржевымтоварам.
1. Товар должен быть массовым ивыпускаться в достаточно большом объеме (большое число производителей и большоечисло покупателей). Это позволяет определить спрос и предложение.Устанавливается равновесная цена. Изделия единственного производителя,уникальные по манере исполнения не могут быть объектом бирж. торга.
2. Требование по качеству,условиям хранения, транспортировке и измерению. Это значит, что товар долженбыть легко стандартизирован для того, чтобы его можно продавать без просмотрапо образцам или техническим описаниям. В практике бирж. дела стандартизацияобразует главный признак подлинно биржевого товара.
3. Кол-во товара, предлагаемоедля куплм-продажи. Товар на бирже продается-покупается в строго определенныхразмерах. Эти размеры называются биржевыми единицами, партиями, лотами,которые соответствуют либо вместимости транспортных средств, либо по месту,объему и весу. Партия или лот должен быть кратным биржевой единицы.
На товарной бирже Чикагобиржевая единица по пшенице составляет 5 тыс. бушелей (~100 тонн), покрупнорогатому скоту — 34 быка.
На Лондонской бирже металлов:бирж. ед. меди, цинка, свинца составляет 25 тонн, олово — 5 тонн, серебро — 311кг.
Объектом биржевой торговли в настоящее времяявл. 70 видов товаров. Они объединяются в следующие группы:
1. с/х и лесные товары ипродукты их переработки;
2. сырье и полуфабрикаты;
-цветные Ме;
-драгоценные Ме;
3. нефть и нефтепродукты.
Номенклатура бирж. товара сгодами меняется. В последние время стали использовать продуктынефтепереработки: бензин, дизельное топливо, мазут.
На бирже только недавнопоявились драгметаллы.
С/х, лесные и товарыдомашнего пользования составляет ~55% объема всей бирж. торговли (оченьустойчивая тенденция).
Что касается группы промыш. сырья, то с развитиемтехники и технологии объем этих товаров в бирж. торгах будет неуклонноповышаться (появление на бирже новых цветных Ме).
Развитие бирж. торговлиоказывает влияние на бирж. товар. Первоначально бирж. товар выступал в видереального товара, произведенного уже или производимого к определенному сроку.Появление ценных бумаг как бирж. товара. Валюта, редкоземельные Ме. Это всепривело к появлению объекта бирж. торговли стандартного контракта — фьючерс.После фьючерса появл. опцион, предоставляющий право на заключение бирж.контракта.
Реальный товар явл. объектомбирж. торговли на товарной бирже.
Валюта и редкоземельные явл.объектом бирж. торговли на валютной бирже.
Ценные бумаги явл. объектомбирж. торговли на фондовых биржах
Фьючерсы и опционы явл.объектом бирж. торговли на всех видах бирж.
/>
Биржевой товар
/>
Ценные Реальный товар, Валюта и Фьючерс Опцион
бумаги товарная редко- (биржевой
продукция земельные стандарт)
/>/> металлы
/>/> Имеющийся Изготовляемый
в наличии к определенному
сроку в будущем
Биржевые сделки на товарной бирже.
Сущность биржевых сделок.
Бирж. сделка — соглашение овзаимной передаче прав и обязанностей в отношении биржевого товара, допущенногок обращению на бирже и нашедшее отражение в бирж. договоре, контракте,заключенным в ходе бирж. торгов.
Биржевая сделкахарактеризуется несколькими сторонами:
1. Юридическая сторона сделки.Понимается действие, направленное на установление, изменение или прекращениегражданских прав и обязанностей.
Юридическая правовая сторонабирж. сделок так же касается прав и обязанностей участников,.
2. Организационная. Предполагаетустановление участников сделок, предполагает виды бирж. сделок, а так жепорядок или очередность выполнения определенных действий к заключению бирж.сделок и их отражение в документах.
3. Экономическая. Предполагает цельзаключения сделки: удовлетворение поьребностей, спекуляция, продажа, т.д.
4. Этическая. Предполагаетсоблюдение традиций, норм и правил поведения.
Сделки имеют следующиемоменты:
1. сделка должна представлятьсобой соглашение о купли-продажи бирж. товара с немедленной поставкой или копределенному сроку в будущем;
2. участники бирж. сделки явл.участниками бирж. торгов;
3. сделка выполняется вне бирж;
4. следует обязательнаярегистрация в соответствии с установленными правилами;
5. биржа явл. гарантомвыполнения сделок, зарегистрированных на ее торгах;
6. биржа вправе применятьсанкции к участникам бирж. торговли, совершающих не бирж. сделки;
7. бирж. сделки не могутсовершаться от имени и за счет биржи, заключение сделок — этофункции участников бирж. торгов, т.е. членов биржи и брокеров, выступающих вроли пррофессиональных посредников.
Условия содержания сделки:
1. наименование товара;
2. качество;
3. количество;
4. цена;
5. форма оплаты;
6. форма поставки;
7. местонахождение и путьдоставки;
8. срок исполнения.
Существенным моментом сделкиявляется цена товара.Клиент брокерской конторы, поручающий заключить сделку может оговорить,выставить требование по поводу цены, покупки-продажи товара.
Сделка может заключаться по:
1. текущей цене бирж. дня — этацена зафиксированна в момент заключения сделки, она или объявлена, илиустанавливается при аукционе;
2. заданной цене;
3. лимитной цене — оговоренпредел колебаний (от и до);
4. цене на определенную дату;
5. справочной цене,зафиксированной на момент открытия или закрытия биржи.
Виды биржевых сделок натоварной бирже:
1. сделки с реальным товаром;
2. сделки без реального товара.
/>
Сделка с реальнымтоваром
/> /> /> /> /> /> <td/> /> />Сделки с Форвардные Бартерные Сделки с
немедленной сделки с сделки условием
поставкой отсроченным
наличного сроком
товара поставки
/>
/>/> с залогом с премией
/> /> /> /> /> /> /> /> <td/> /> <td/> />/>/>/>/>/>/>на на простые двойные сложные кратные
/>/>покупку продажу
/>/> на на
покупку продажу
Сделки за наличный товар:
- этосделки на товар, находящийся во время торга на территории биржи в складах,принадлежащих бирже;
- этосделки на товар, ожидаемый к прибытию на биржу в день торга или до окончаниябирж. торга;
- этосделки на товар, находящийся в пути.
Целью сделок с немедленнойпоставкой явл. физический переход товара от продавца к покупателю. Оплата можетпроизводиться как в момент передачи товара, так и в соответствии сдоговоренностью (или предоплата, или оплата после получения товара). Исполнениесделки начинается с момента ее заключения. Это делает невозможным биржеувю игруна движени цен. Эти сделки считаются наиболее надежными. По условиям договоранемедленная поставка — от 1 до 5 дней.
Заключая сделки на бирже, их участники могутпреследовать следующие цели:
покупку реального товара; осуществление спекулятивных операций; хеджирование
(страхование от возможного изменения цен).
Спекулятивные операции совершаются на бирже с целью получения прибыли от купли-продажи биржевых контрактов в результате разницы между ценой биржевого контракта в день заключения и ценой вдень его исполнения при благоприятном для одной из сторон (продавца ипокупателя) изменении цен.
Спекулятивные сделки составляют важную часть биржевого оборота. В зависимости от характера биржевых сделок спекуляциюподразделяют на следующие виды:
спекуляция на повышение цен — скупка биржевых контрактов для последующей перепродажи;
спекуляция на понижение цен — продажа биржевыхконтрактов с целью их последующего откупа;
спекуляция на соотношении цен на рынках одного и того же или взаимозаменяемых товаров или цен на товары с различными срокамипоставки.
В последние время большое распространениеполучила также спекуляция опционами (сделки с премией), которая является особойформой биржевых сделок с ограниченным риском. Она широко используется и дляхеджирования.
Форвардные сделки (илисрочные сделки).
Это взаимная передача прав иобязаностей в отношении реального товара с отсроченным сроком поставки.Отличительной особенностью этих сделок явл. то, что момент заключенияобязательств сделок не совпадает с моментом их выполнения. Объектом такихсделок может выступать как номинальный товар, так и товар, который будетпроизведен к установленному сроку.
Разновидностью форвардныхсделок являются:
1. Сделки с залогом — этодоговор, в котором один контрагент выплачивает другому контрагенту в моментзаключения договора сумму, взаимоопределяемую договором между ними в качествегарантии исполнения своих обязательств. Залог преследует цель обеспечитьинтересы продавца и покупателя. При сделке с залогом на покупку егоплательщиком явл. покупатель, в этом случае интерес отражается продавца. Размерзалога: от 1 до 100%.
2. Сделки с премией — этодоговор, при котром один из котрагентов на основе особого заявления доопределенного дня за установленное вознаграждение получает право потребовать отсвоего контрагента либо выполенения обязательств по договору, либо отказатьсяот сделки.
1) Простые сделки с премией. Приэтих сделках сторона (плательщик) получает право отступного, т.е. контрагент зауплату ранее установленной суммы отступает от выполнения договора. Этот видсделок в зависимости от того, кто плательщик премии 2х видов: сделкис условной продажей и сделки с условной покупкой.
2) Двойные сделки с премией.Договоры, в которых плательщик премии получает право на выбор между позициейпокупателя и позицией продавца, а также право, если есть соглашениеконтрагентов, отступить от сделки. Если права плательщика премии увеличиваютсяпри таких сделках, то величина увеличивается вдвое. Эта премия можетучитываться как величина отдельная от суммы сделки, или включаться в суммусделки.
3) Сложные сделки с премией. Этодоговоры, которые представляют собой соединение 2х противоположныхсделок с премиями, заключенные одной и той же брокерской фирмой с двумя другимиучастниками биржевой торговли.
4) Кратные сделки с премией.Договоры, при которых один из контрагентов получает право за определеннуюпремию в пользу другой стороны увеличить во столько-то раз кол-во товара,принадлежащего в соответствии с существом сделки к передаче или приему товара:сделки с выбором покупателя и сделки с выбором продавца.
Форвардные сделки имеют ещеодну разновидность:
1. Сделки с кредитом — этосоглашение между брокером и клиентом, по которому брокер обязуется в обмен натовар, предложенный клиентом, предоставить ему интересующий клиента товар.Брокер с этим соглашением обращается в банк, где получает кредит на осущ.сделки. Как правило, приобретается дефицитный товар. Брокер самостоятельнопродает товар на бирже и возвращает кредит баку.
2. Сделки с условием — этосоглашение, при закбчении которого брокер должен выполнить поручение клиента. Брокеримеет право отказаться.
Бартерные сделки — это сделкина товарообменные сделки с передачей права собственности на товар без платежаденьгами. Бартерные сделки противоречат сущности биржевой торговли.
Фьючерсные сделки.
Представляют собой взаимную передачуправ и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевоготовара. Здесь не продажа и покупка, а выявление цены. Здесь хеджирование сделокс наличным реальным товаром.
Отличительной особенностьюфьюч. сделки явл. то, что объектом выступает не бирж. товар, а бирж. контракт.Этот бирж. контракт предусматривает куплю-продажу строго согласованного кол-ватовара установленного сорта с минимально допустимыми отклонениями,поставляемого на определенных условиях оплаты транспортных средств. Фьюч.сделки заключаются по стандартам еще не произведенного товара. Контракты пофьюч. сделкам заключаются многократно, ликвидируются когда подходит срокпоставки или указанная товаропроизводителем срок продажи.
Обороты по фьюч. сделкам, какправило, во много раз превышают реальные объемы поставок. Это указывает нетолько на спекуляцию, но и на живость обмена. Сделки по продаже фьюч. контрактаодной из сторон обязательно регистрируется в расчетной палате биржи.
Первые фьючерсные рынки возникли во второй половинеXIX века. Основными признаками фьючерсной торговли являются:
1) Фиктивный характер сделок, то естьосуществление купли-продажи, при которой обмен товаров почти отсутствует(реальные поставки составляют 1-2 % всего оборота), так как обязательствасторон по сделке прекращаются путем обратной операции с выплатой разницы вценах.
2) Преимущественно косвенная связь с рынкомреального товара (через хеджирование, а не через поставку товара).
3) Заранее строго определенная и унифицированная, лишенная каких-либо индивидуальных особенностей потребительная стоимостьтовара, определенное количество которого потенциально представляет биржевой контракт,используемый в качестве носителя цены, непосредственно приравниваемого к деньгами обмениваемого на них в любой момент (в случае поставки товара по фьючерсномуконтракту продавец имеет право поставить товар любого качества ипроисхождения, предусмотренных правилами биржи).
4) Полная унификация условий в отношении количества разрешенного к поставке товара, места и сроков поставки.
5) Обезличенность сделок и заменимостьконтрагентов по ним, так как они заключаются не между конкретными продавцом ипокупателем, а между ними (а чаще между их брокерами) и расчетной палатой — специальной организацией при бирже, играющей роль гаранта выполненияобязательств сторон при покупке или продаже ими биржевых контрактов. При этом сама биржа не выступает в качестве одной из сторон в контракте или настороне одного из партнеров.
Во фьючерсных операциях сохранена полнаясвобода сторон только в отношении цены и ограниченная — в выборе срока поставкитовара; все же остальные условия сделки строго регламентированы и не зависятот воли участвующих в сделке сторон.
Среди преимуществ, которые представляютфьючерсные конт-
ракты, можно выделить:
1) улучшение планирования;
2) выгода;
3) надежность;
4) конфиденциальность;
5) быстрота;
6) гибкость;
7) ликвидность;
8) возможность арбитража.
Рассмотрим эти преимущества подробнее.
Разновидностью фьюч. сделокявл. опционные сделки. Особенность: объектом сделок становитьсяобязательство купить или продать некоторое число фьюч. сделок, но по заданнойцене. Здесь меньше риск.
Под опционами понимают особый вид биржевых сделок с ограниченными по сравнению с обычными фьючерсными операциямириском. Это договорное обязательство купить или продать определенный видценностей или финансовых прав по заранее установленой цене в пределахсогласованного периода. В обмен на получение такого права покупатель опционауплачивает его продавцу определенную сумму ( премию ). В прошлом опционыназывались сделками с премией, привилегиями, гарантиями от убытков,гарантиями от повышения и от снижения цен.
На товарных биржах опционы могут заключаться с товарами и фьючерсными контрактами.
По технике осуществления различают три основныхтипа опциона: опцион с правом покупки или на покупку, используемый при игре на повышение; опцион с правом продажи или на продажу, применяемый торговцами, когда они рассчитывают на понижение цен; и двойной опцион, представляющий собой комбинацию опциона на покупку и на продажу.
Двойной опцион позволяет его покупателю либо купить, либо продать контракт или другой вид ценностей ( но не купит и продатьодновременно ) по базисной цене и поэтому используется при чрезвычайнонеустойчивой конъюнктуре рынка, когда трудно предугадать последующее направление движения цен. Торговля двойными опционами ведется только вАнглии.
Опцион на покупку дает право, но не обязываеткупить определенный фьючерсный контракт, товар или нетоварную ценность поданной цене.
Опцион на продажу дает право, но не обязываетпродать определенный фьючерсный контракт или ценность по данной цене.
Операции хеджирования. Фьючерсные сделкиобычно используются для страхования - хеджирования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар. Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке одна сторонатеряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупательфьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Механизм хеджирования основан на том, что изменение рыночных цен на фьючерсы одинаковы по своимразмерам и направлению. На самом деле эти цены не всегда одинаковы, однакопределы их колебаний примерно одни и те же. Разница между ценой на контрактреального товара и ценой на фьючерсный контракт называется базисом.
По технике осуществления хеджирования различают дваосновных типа: хеджирование продажей (или короткое), когда фирма продаетфьючерсные контракты, и хеджирование покупкой (его часто называют длинным),когда фирма приобретает фьючерсные контракты. Кроме того, хеджирование можетбыть осуществлено с помощью особого вида биржевых операций — опциона.
Хотя объем операций хеджирования неуклонно растети они продолжают составлять экономическую основу фьючерсной биржевой торговли,в последние годы более высокими темпами увеличивается объем спекулятивных сделок.Хотя на сделки, завершающиеся поставкой товара, приходится чрезвычайно малаячасть биржевого оборота, возможность поставки товара и сама поставка выполняютважную экономическую функцию — обеспечивают связь фьючерсного рынка с рынкомреального товара.
Существуют еще арбитражные сделки,которые совершаются с целью получения прибыли за счет разницы в котировкахна биржах в разных странах.
Многообразие форм биржевых операций, постоянное совершенствование практики биржевой торговли создают основу дляэффективного функционирования рыночного механизма, сбалансирования рынка, снижения затрат на приобретение и реализацию продукции. Даже в условияхзаметных колебаний рыночных цен биржевые операции позволяют фирмампланировать свои издержки и прибыль на достаточно большие периоды,разрабатывать стратегию развития компаний с регулируемым риском, гибкосочетать различные формы инвестиций, снижать свои расходы на финансированиеторговых операций.
СТРУКТУРА
Общее собрание членов биржи
ревизионная биржевой арбитражная
комиссия комитет комиссия
котировальная президиумбирже-
комиссия вого комитета
Биржевой аппарат
Управляющий биржевым
аппаратом
1 зам. 2 зам. 3 зам. старший
управляющего управляющего управляющего маклер
центр экон. информ-й АХО маклериат
анализа центр
дог.-прав. отдел орг-ии биржевой
отдел с ар- и обеспеч-ия музей
битражем бирж.торговли
транс.-тариф. биржевое
отдел издательство
отдел соверш.
биржевой торговли
Остановлюсь на основных задачах структурныхподразделений биржевого аппарата:
1. Центр экономического анализа осуществляет:
— контроль за конъюктурой рынка продукции;
— подготовку конъюктурных обзоров;
— анализ технических, экономических и другихфакторов,
способных повлиять на конъюктуру рынка;
— конъюктурные прогнозы;
— платные консультации по экономическимвопросам.
2. Договорно-правовой отдел с арбитражемосуществляет:
— оформление договоров между партнерами посделке;
— юридическое оформление сделок,контролирует правиль-
ность их осуществление маклерами;
- контроль правомерности действий участниковторгов;
— подготовку дел к рассмотрению их в арбитражной ко-
миссии.
3. Транспортно-тарифный отдел осуществляет:
— организацию и обеспечение доставкикупленной на бир-
же продукции;
— консультирование продавцов и покупателейпо вопро-
сам, связанным с транспортировкой;
— подготовку предложений по эффективнымспособам дос-
тавки партии грузов покупателю;
— оформление расчетов за доставку грузов.
4. Отдел совершенствования биржевой торговлиосуществляет:
— анализ уровня развития и состоянияторговли на дан-
ной бирже;
— поиск путей повышения эффективности икачества рабо-
ты биржи;
— разработка и внедрение нововведений, побуждающий
биржевой аппарат к более активнойдеятельности;
— изучение опыта организации биржевойторговли в стра-
не и за рубежом.
5. Информационный центр обеспечивает:
- получение, хранение и обработку всей циркулирующей
информации;
— оказание членам и посетителям биржи услугпо прове-
дению необходимых расчетов, а также поинформацион-
ному обслуживанию.
6. Отдел организации и обеспечения биржевойторговли осу-
ществляет:
— содержание биржевого зала в надлежащемпорядке;
— обеспечение биржи коммерческойинформацией;
— обеспечение членов биржи необходимымиматериалами и
условиями для заключения сделки.
7. Административно-хозяйственный отделосуществляет:
— традиционные хозяйственные задачи;
— решение задач, связанных с ведениембухгалтерских
дел, решение вопросов по оплате труда икадрам.
8. Маклериат обеспечивает:
— осуществление биржевой торговли в биржевомзале;
— предоставление маклеров членам биржи дляосуществле-
ния ими торговых сделок;
— оформление сделок;
— контроль выполнения обеими сторонамидоговорных обя-
зательств;
— экспертизу партий товаров, поступающихна биржевой
торг.
Основными внутренними документами, регламентирующими деятельность биржи, выступают Устав биржи и Правила биржевой торговли. В Уставе отражены все основные положения, определяющие внутреннюю структуру биржи, взаимоотношения членов биржи идругих участников торгов; организационно-правовую форму биржи.
Члены биржи — это физические и юридическиелица, участвующие в формировании имущества биржи (уставного фонда). Различаютдве категории членов биржи:
1. полные члены — с правом на участие в биржевыхторгах во всех секциях биржи и на определенное учредительными документамибиржи количество голосов на Общем собрании биржи и на общих собранияхчленов секций биржи;
2. неполные члены — с правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции и на определенное учредительнымидокументами биржи количество голосов на Общем собрании членов биржи и общемсобрании членов секции биржи.
В некоторых биржах существует институтпосетителей. Они делятся на постоянных и разовых. Постоянные посетители вносятгодовую плату за вход на биржу, разовые — за каждое посещение. Как правило, Посетители участвуют в биржевой торговле с наличным товаром. Постоянные посетители могут осуществлять биржевое посредничество (согласно Правиламбиржи).
Управление биржей осуществляется надемократических началах: высшим органом является собрание акционеров (или участников товарищества). При нормальной работе биржи собрание проводитсяодин раз в год и осуществляет свои функции в определенной Уставомкомпетенции. Как правило, Общее собрание рассматривает и утверждает годовыеотчеты, баланс, заключение Ревизионной комиссии; анализирует деятельность исполнительного органа - Биржевого совета (Совета директоров); вноситдополнения или изменения в учредительные документы или Положения оБиржевом совете; решает вопросы о дочерних предприятиях (филиалах); избирает Биржевой совет и Ревизионную комиссию.
Управление биржей осуществляется как еечленами, так и наемным персоналом. Высшим органом руководства биржи является Совет директоров (управляющих), избираемый членами биржи. В егосостав входят как члены биржи, так и несколько директоров - нечленов биржи. Политика, правила и нормы биржевой торговли устанавливаются Советом директоров и проводятся в жизнь комитетами , которые состоят из членовбиржи, назначаемых Советом директоров или избираемых биржей. Комитеты отвечают перед Советом директоров. Члены комитетов работают безсоответствующей оплаты. Они вносят рекомендации и помогают Совету директоров.,а также выполняют конкретные обязанности по функционированию биржи, возложенныена них в соответствии с правилами регулирования. Наемный персонал биржи не имеет каких-либо прав по торговле или права голоса.Количество персонала и его обязанности определяются Советом директоров.Персонал выполняет решения и поручения Совета директоров и комитетов, а организационнаяструктура персонала часто соответствует функциям различных комитетов. Комитетыбиржи формируются по функциональному принципу.
Число комитетов не постоянно и колеблется от 8 до 40.
ОСНОВНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ И АНАЛИЗ РАБОТЫ ТОВАРНЫХ БИРЖ.Особенности современных товарных бирж, правили механизма биржевой торговли имеют большое значение для формированиярыночных цен. Изучение воздействия биржи на цены позволяет установить причины и закономерности возникновения многих явлений на рынках биржевых товаров иделает прогнозирование рыночной конъюнктуры более достоверным.
На любом рынке с организованной фьючерсной торговлей существует несколько видов цен. Наибольший интерес представляют ценыфьючерсных сделок, или биржевые котировки, и цены по сделкам на реальныйтовар.
Биржевые котировки являются официальными ценами по сделкам, которые заключаются на товар стандартного, предусмотренного биржевыми правилами качества непосредственно в
биржевом кольце в официальные часы работы биржи. Ониявляются главной информацией о конъюнктуре рынка, которую биржи даютпредпринимателям.
Котируются только те товары, сделки по которымсовершаются систематически.
Цены по сделкам, заключаемым в периодысвободной торговли, обычно отдельно не публикуются, а включаются в размахколебаний биржевых котировок за день.
ТЕНДЕНЦИИ В РАЗВИТИИ ТОВАРНЫХ БИРЖ.
Основной тенденцией развития биржи являетсядвижение от реального товара к фьючерсной форме торговли.
В связи с тем, что фьючерсные биржи являютсясвоеобразными финансовыми институтами, обслуживающими торговлю, однимизопределяющих условий их развития являются состояние валютно-финансовойсистемы, а также наличие достаточных финансовых ресурсов. Как правило, фьючерсные биржи создаются в ведущих финансовых центрах, где имеются широкиевозможности
для финансирования торговли и спекуляции биржевымитоварами, являющимися при активной фьючерсной торговле удобными объектамизалоговых операций.
Доля основных биржевых товаров : сельскохозяйственных (зерновые, сахар, какао-бобы, кофе, масло-семена ирастительные масла, текстильное сырье) и лесных товаров в совокупной биржевойтоварной торговле в 80-ые годы понизилась, хотя они по-прежнему занимают вней ведущее место. Во второй половине 80-х годов на эти товары приходилось 70% биржевых товаров. В биржевую торговлю постепенно вовлекаются такженекоторые полуфабрикаты и готовые изделия: пиломатериалы, пряжа, продуктыживотноводства и другие товары. Значительную часть биржевых товаров составляютдрагоценные и цветные металлы, а также энергоносители.
Существенный рост биржевой торговли привел к повышению значения товарных бирж для товарных рынков сырья и продовольствия.По многим их видам биржевые обороты в несколько раз превышают объем мировойторговли и мирового производства.
Хотя реальные поставки на биржах обычно не превышают 5-10 % мировой торговли соответствующими товарами, влияние бирж нацены мирового рынка и конкретных сделок, а также на результаты деятельностифирм очень велико.
В настоящее время биржевая торговля товарамисосредоточена в США, Японии и Великобритании. В 1990-х годах на американскихбиржах совершалось 84 % всех фьючерсных сделок
с товарами в стоимостном выражении, вВеликобритании — 8 %, в Японии — 6 %.
Громадному росту биржевого оборота напротяжении последних двух-трех десятилетий способствовало внедрение новыхтехнических средств, и прежде всего ЭВМ. Так, установка в расчетных палатах ЭВМ позволила полностью решить проблемы автоматизации расчетов с клиентами,выписки всех необходимых документов, связанных с расчетами, начислениякомиссии, хранения информации и т.д. Кроме того, удалось снизить расходы пообслуживанию фьючерсной торговли, ускорить обработку документации и улучшитьее качество, создать технические предпосылки для расширения биржевой торговли.Внедрение ЭВМ позволяет сосредоточить в одном центре расчеты сразу для нескольких бирж не только одной страны, но и целого ряда стран.
Применение ЭВМ на биржах позволяетавтоматизировать сам процесс биржевой торговли. Вместо того, чтобы писать ценына специальных досках, вводится компьютерная система видеокотировок, то естькотировки передаются с периферийных устройств в биржевом кольце одновременнона несколько больших электронных табло, подвешенных над ним, на индивидуальные экраны брокеров и дилеров в телефонных будках биржевого кольца, а такжеклиентам, находящимся вне биржи. Использование компьютерной сети,видеокотировок и других новейших технических средств позволяет заключатьсделки почти мгновенно. На крупнейших американских биржах стала возможна круглосуточная торговля благодаря тому, что были введены элементы электроннойторговли в ночное время. В последние годы предпринимались попытки созданияэлектронных бирж. Планы внедрения различных систем электронной торговли разрабатываются рядом американских и английских бирж.
ПРОБЛЕМЫ СТАНОВЛЕНИЯ И РАЗВИТИЯ ТОВАРНЫХ БИРЖ.Биржа в России.
Сравнительно с Западом русский этнос моложе летна 300-400, и все процессы
развития народа и всех форм проявления жизнинародной у нас запаздывают на те же
самые сроки.
Первая биржа в России была учреждена Петром I в 1703 году и открыта в
Петербурге. В отстроенном специально для нее в 1705 году здании Петр лично
установил часы биржевых собраний. Будучи введенной сверху в принудительном
порядке и при существовавшей в то время неразвитойэкономической системе, биржа
бездействовала почти 100 лет. Оживление наступилолишь с 20-х годов XIX века,
когда в обращение поступают облигацииГосударственных займов; с 1827 г. — акции.
В последующем Российские биржи возникают вКременчуге (1834); Москве (1839);
Рыбинске (1842); Одессе (1848); Нижнем Новгороде(1848).
Быстрый переход к рыночным отношениям послереформы 1861 года дает толчок к
появлению бирж во многих городах РоссийскойИмперии. Как правило, их появление
связано с развитием хлебной торговли. В 90-е ипоследующие годы биржевое дело
получает дальнейший импульс развития в связи с интенсивным строительством
железных дорог, элеваторов, появлением коммерческих банков, развитием
подтоварного кредита под хлеб.
В начале века до 1913 года появляется еще 50бирж. В целом к началу войны их
общее количество достигло 115.
По сравнению с западными русские биржи обладали спецификой. Их отличал,
во-первых, низкий уровень биржевой техники, чтобыло связано с неразвитостью
инфраструктуры. Как следствие, на русских биржахне получили распространения
сделки на срок. Но не было жесткой регламентацииправил заключения сделок.
Во-вторых, в силу того что русское купечествопредставляло собой размытую,
аморфную массу, биржи брали на себя функциюпредставительства их интересов. Во
многих биржевых уставах прямо указывалось наэто. Ни одна западная биржа не
выполняла этой функции, ибо представительство интересов купечества в этих
странах осуществлялось через торговые палаты, которые были созданы в результате
длительной политической и экономической борьбыпредпринимателей за свои цели.
В-третьих, обыденное отношение к биржам вРоссии всегда было неоднозначным.
Часто преобладало мнение, что порядочному человекутам делать нечего.
Бурное развитие капитализма в России породило тенденцию «европеизации»
русских бирж. Однако этому процессу не суждено былозавершиться.
1893: Министерство финансов установило рядограничений для операций на бирже
без посредничества маклеров. Ревизию книг маклеров проводило Министерство
финансов.
1895: введено положение о необходимости получения разрешения Министерства
финансов на допуск ценностей к котировке на бирже.
1911: по данным Министерства торговли ипромышленности в России насчитывается
87 бирж, большинство из которых товарные биржи, на них доминируют сделки
купли-продажи сельхозпродуктов и сырья.
1914, 16 июля: фондовые биржи закрываются. В январе 1917 года снова
открываются, а в феврале закрываются опять.
Но биржам суждено было возродиться на недолгийпериод и в советский период.
Это произошло в июле-декабре 1921 г.(первые годыНЭПа). Биржи возникли стихийно
по всей стране. Но их эффективность была низкой.
В биржевом обороте находились в основном те жетовары, что и до войны, -
продовольствие и фураж. Текстиль, сырье, металлические и кожевенные изделия,
топливо были представлены на биржах не значительно.
В советский период функции биржи заключались в определении спроса и
предложения, регламентировании сделок и котировкецен. Как видим, они совпадают
с функциями бирж в дореволюционный период.Вконце 20-х годов советские биржи
были ликвидированы.
В настоящее время после биржевого бумаохватившего всю территорию бывшего
СССР разговоры по поводу бирж поутихли. Это я считаюпризнаком того, что биржи в
том виде, котором они появились в России в 90-хгодах, заняли
свою функциональную нишу в экономике и по мере своихвозможностей решает задачи,
стоящие перед ней. Что будет дальше, покажетвремя. Но уже сейчас можно с
уверенностью сказать, что при определеннойполитической стабильности в стране
биржи будут развиваться больше в качественнуюсторону. Конечно они будут не
похожи на биржи развитой рыночной экономики, главное , чтоб они проносили
реальную пользу всему народному хозяйству . Ктому же не стоит ждать скорых
обильных плодов биржевой торговли в России, ибо экономика у нас значительно
моложе западной. За ними настоящее, но за намибудущее.
Формирование бирж в России.Организационно возраждениебирж было частично подготовленно системой аукционной торговли производственнымиресурсами (1988-1989гг). Коммерческие цены. Кризис Госнаба СССР -> появлениебартерного обмена -> проекты создания бирж ориентировались на организациюбартерных обменов -> к развитию бирж. торговли подталкивалго и наличие сверхнормативныхи неиспользованных запасов, которые скопились на складах предприятий,предприятия заинтересовались в биржах, как возможность реализовать товары порыночным ценым. Советская эк-ка в течении долгового времени была эк-койдефицитной, т.е. денежный спрос превышал товарное предложение в форме средствпр-ва и предметов потребления.
Появление бирж. структурявилось одним из направлений вложения избыточных денежных средств. Биржисоздавались как акционерные об-ва. К 1992 г биржа перестала быть единственнымсимволом рынка, становится истинно оптовой торговлей. Шел процесс становленияфьючерсной торговли. Отличительной чертой крупнейших РФ бирж весгда была ихуниверсальность, т.е. на одной и той же бирже совершаются операции товарные ифондовые. Формирование РФ бирж осущ. в условиях отсутствия нормативно-правовойбазы, а также в условиях нестабильной эк-ки и спада пр-ва. Было связано сбольшим риском для инвесторов. Ситуация на бирже характеризовалась взлетом ипадением заработков. В 1992 г был принят з-н о товарных биржах и биржевойторговли. Одним из условий формирования бирж было отсутствие форм товарногообращения. Сейчас в РФ биржи уже прошли ряд этапов:
1. возраждение;
2. быстрый рост;
3. спад бирж. активности;
4. реорганизация бирж (этот этаппредполагает выживание в рыночных условиях). />
Нормативныеакты, контроль, лизензии
Регулирование биржевойдеятельности — определенное упорядочевание работы бибжи, заключение бирж.сделок на основе установленных правил и требований.
З-н о биржах:
1. Созданы правовые гарантии дляторгово-посред. деятельности.
2. Запрещено бирже заниматьсякоммерч. деятельностью.
3. Установлено ограничение наторговлю отдельными товарами через биржу.
4. Определены как участникибирж. торгов, так и их права.
5. Гарантировано свободноеустановление цен на товары, допущенные на бирж. торговлю.
На основании з-на о тов. б.для осуществления гос. регулирования и контроля за деятельностью товарных биржпри комитете по антимонопольной политике создается комиссия по товарным биржам(КТБ). Положение о КТБ было утверждено в феврале 1994 г.
Кто входит в КТБ?
1. представители гос. органов,деятельность которых связано с регулированием тов. рынков;
2. представители бирж. союзовпредпринимателей;
3. эксперты.
Функции КТБ:
1. выдает лицензию наорганизацию бирж;
2. контролирует лицензированиепосредников;
3. контролирует выполнениезаконодательств о биржах;
4. разрабатывает метододическиерекомендации по подготовке бирж. документов;
5. изучение и выработкапредложений по совершенствованию законодательства;
6. лишение биржи лицензии;
7. применение к бирже или бирж.посреднику санкции;
8. назначение гос. комиссара набиржу;
9. организация аудит-проверкидеятельности бирж;
10. требовать от биржи клиринговых центров учетной документации.
Современный биржевой рынок. Некоторые показатели динамики биржевойторговли.
В настоящее время преобладают фьючерсные биржи. Биржи реального товара
сохранились лишь в некоторых странах и имеют незначительные обороты. Они
являются одной из форм оптовой торговли товарами местного значения, рынки
которых отличаются низкой концентрациейпроизводства, сбыта и потребления, или
создаются в развивающихся странах в попыткезащитить национальные интересы при
экспорте важнейших для этих стран товаров. Наиболее крупные биржи реального
товара действуют сейчас именно в развивающихсястранах, например в Индии — по
джутовым изделиям, в Индонезии — по каучуку икофе, в Малайзии — по олову. В
отдельные периоды при отсутствии других форморганизации рынка биржи реального
товара могут играть заметную роль.
Но обратимся к фьючерсной торговле. Фьючерснаяторговля — один из наиболее
динамичных секторов мирового хозяйства. Особенно быстрыми темпами биржевая
торговля росла в послевоенное время. Это нашлоотражение в увеличении числа
биржевых товаров, возникновении новых фьючерсных бирж. Однако наиболее ярко
расширение масштабов биржевых операций проявилось вросте среднегодовых объемов
сделок.
Таким образом, в неизменных ценах биржевой оборотс товарами увеличился почти
в 12 раз, что по темпам роста значительно превосходит большинство других
показателей развития мировой экономики ( торговли, производства, денежной
эмиссии и т.п.).
Для биржевой торговли товарами в послевоенныегоды и особенно в последних два
десятилетия было характерно усиление ее концентрации по биржам, фьючерсным
рынкам и странам. Это нашло отражение в ростеобъема сделок , заключаемых в
среднем на одной бирже.
Усиление концентрации торговли по биржам ифьючерсным рынкам было связано с
закрытием мелких фирм, что привело к абсолютномусокращению их числа, несмотря
на постоянные попытки создания новых. Одной изосновных причин этого сокращения
явилась тенденция к образованию универсальных бирж, на которых торговля ведется
сразу несколькими разнородными товарами .
Помимо сосредоточения биржевой торговли товарами по биржам и фьючерсным
рынкам существенно возросла ее концентрация постранам, ибо, как и любая другая
сфера мирохозяйственных связей, биржевая торговляотражает соперничество ведущих
развитых стран.
Приведенные выше цифры демонстрируют известнуюасинхронность, неравномерность
развития биржевой торговли в ведущих ее центрах. Это было связано как с
различиями в наборе товаров, составляющих предмет биржевой торговли в этих
странах, так и с долгосрочной ориентациейпреимущественно на внутренние рынки, а
не на мировой.
На динамику биржевой торговли в целом иотдельным товарам в частности, а
также на ее структурные изменения важное влияниеоказывают такие факторы, как
состояние рыночной экономики и особенно валютно-финансовой системы,
государственное вмешательство, фазы цикла, сдвиги в монополизации рынков и
формах осуществления торговли реальным товаром, положение на каждом конкретном
товарном рынке, научно-технический прогресс, степень товарности
производства, тенденции в торговле сырьем, полуфабрикатами, использование
заменителей, международные товарные соглашения, совершенствование техники
биржевой торговли, появление новых видов товаров ит. д.
Итак, мы ознакомились в самых общих чертах сдеятельность товарных бирж, с их
разнообразием, с их ролью в современнойэкономике. В заключении необходимо
сделать вывод, как-то подытожить все вышесказанное,а главное ( на что я обращу
основное внимание ) соотнести современное положение российской экономики с
деятельностью бирж.
Заключение.
Россия сейчас находится в тяжелой экономической ситуации. Многие ученые и
политические деятели, как зарубежные , так и родные, наперебой предлагают
программы по выходу из кризиса. Огромныенаучно-исследовательские аппараты мира
бьются над планами оздоровления экономики России. Рекомендации дают с
экономической точки зрения безупречные, своейлогикой и убедительностью спорящие
с «Капиталом» Маркса. Но, на мой взгляд,ни одна из этих программ не применима к
современным реалиям России. Ибо создание (а такжевосстановление) экономики есть
творческий акт, соединяющий в себе множествочеловеческих усилий и сверхусилий,
направленных к одной общей цели. Одной программы, одной конституции мало. Надо
чтоб весь народ, по возможности каждый человек, вносил свою лепту. А всякого
рода заимствования не помогут, как бы хороши они не были. Более того,
заимствования в области теорий, в плане интеллектуальном,вредны, ибо они чужие,
чуждые нашей стране, выработанные опытом другихнародов и для них одних полезные
и эффективные. Так что стоит проявлять особуюбдительность при попытках переноса
действительности.
Но в области технической и организационно-техническойперенятие опыта просто
необходимо, жизненно важно. И это мы делатьумеем, что показывает вся история
России. Ведь русский этнос (народ) все же моложе на несколько столетий
западноевропейские этносы. Это причина и постоянной погони за Западом, и
комплексов преклонения перед западной культурой, ипостоянной эксплуатации наших
«юношеских» политических устремленийполитически опытным Западом в целях не
совсем наших.
Биржи я отношу именно к организационно-технической области человеческой
культуры. Заимствования в этой области (если они делается с умом; от
противоположного , к сожалению, никто не застрахован) полезны. Так что
необходимо внимательно изучать опыт западнойбиржевой торговли, а также наш
собственный донэповский опыт , внедрять эти знания в жизнь. Только не надо
стеснять экономическое творчество людей научнымиштампами и подгонять результаты
под чужие образцы.
Роль биржевой торговли в мировой экономике и внародных хозяйствах отдельных
стран нельзя переоценить. Некоторые западныеэкономисты считают возникновение
современной товарной биржи, не как рынка, осуществляющего сбыт товаров, а как
финансового института, облегчающего ведениеторговли и удешевляющего ее, равно
по значению промышленной революции конца XVIIIвека, и видят в ней организующую
и планирующую силу, способную придать динамизм всейэкономике.
Наша экономика уже созрела для интеграции вмировую биржевую торговлю, и для
развития рыночных механизмов внутри страны. Средства и энергия для этого есть.
Остается только перевести все это из областипотенциально возможного в область
реально осуществленного.
Жизненные силы России далеко не иссякли (раз мы позволяем себе излишнюю
политическую активность вплоть до перестрелок). Вслед за кризисами приходят
подъемы. Поэтому, обогатив ум знанием опыта других стран, утвердившись в
уверенности в свои силы, можно вступать на стезю практической деятельности с
верой в большое экономическое будущее России.