Реферат: Биржа и биржевые операции

Курсоваяработа слушателя второго курса

МалойЭкономической Академии

Андреева Павла

Биржа и биржевые операции.

— 1998 год -

План:

Введение

Биржа

Биржевые операции

Заключение

Список литературы:

“Биржи” практическое пособие под редакциейС. А. Цветкова, С.-Петербург, 1992;

“Биржевая деятельность” учебник подредакцией профессоров А.Г.Грязновой, Р.В.Корнеевой, В.А.Галанова, Москва, “Финансы и статистика”,1996;

Ю. В. Пашкус, О.Н. Мисько “Введение в бизнес”, Ленинград, “Северо-Запад”, 1991;

К.А. Улыбин, И.С. Андрошина,Н.Л. Харисова “Брокер и биржа”, Москва,ИНФОРМБИЗНЕС”, 1991;

Гражданский кодекс Российской Федерации посостоянию на 1 января 1997 года, часть 1;

материалы изкомпьютерных сетей.

Содержание:

TOC o «1-4» f _____________________________________ GOTOBUTTON _Toc419348943 PAGEREF _Toc419348943 5

2. Биржа_______________________________________ GOTOBUTTON _Toc419348944 PAGEREF _Toc419348944 5

2.1. Краткая история появления бирж

GOTOBUTTON_Toc419348945 PAGEREF_Toc419348945 5

2.2. Современные биржи

GOTOBUTTON_Toc419348946 PAGEREF _Toc4193489469

2.2.1. Структура и устройство современнойбиржи…

GOTOBUTTON_Toc419348947 PAGEREF_Toc419348947 9

2.2.2. Принципы организации ифункционирования бирж…

GOTOBUTTON_Toc419348948 PAGEREF_Toc419348948 10

2.2.3. Членство на бирже…

GOTOBUTTON_Toc419348949 PAGEREF_Toc419348949 10

2.2.4. Управление биржей…

GOTOBUTTON_Toc419348950 PAGEREF_Toc419348950 12

2.2.5. Субъекты биржевой торговли…

GOTOBUTTON_Toc419348951 PAGEREF_Toc419348951 13

2.3. Виды бирж

GOTOBUTTON _Toc419348952 PAGEREF _Toc419348952 14

2.4. Фондовая биржа

GOTOBUTTON _Toc419348953 PAGEREF _Toc419348953 16

2.4.1. Фондовые ценности…

GOTOBUTTON_Toc419348954 PAGEREF_Toc419348954 16

2.4.2. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг…

GOTOBUTTON_Toc419348955 PAGEREF_Toc419348955 17

2.4.3. Функции фондовой биржи…

GOTOBUTTON_Toc419348956 PAGEREF_Toc419348956 18

2.4.4. Государственное регулированиефондовых операций…

GOTOBUTTON_Toc419348957 PAGEREF _Toc41934895718

2.4.5. Процесс биржевой торговли…

GOTOBUTTON_Toc419348958 PAGEREF_Toc419348958 20

3. Биржевые операции (сделки)_____________

GOTOBUTTON _Toc419348959 PAGEREF _Toc419348959 21

3.1. Биржевые приказы

GOTOBUTTON_Toc419348960 PAGEREF _Toc41934896021

3.1.1. Виды биржевых приказов (заказов)…

GOTOBUTTON_Toc419348961 PAGEREF_Toc419348961 21

3.2.

Биржевые сделки. GOTOBUTTON_Toc419348962 PAGEREF_Toc419348962 23

3.2.1. Сделки с реальным товаром…

GOTOBUTTON_Toc419348963 PAGEREF_Toc419348963 23

3.2.2. Виды цен при сделках с реальнымтоваром…

GOTOBUTTON_Toc419348964 PAGEREF_Toc419348964 24

3.2.3. Сделки на срок (без реальноготовара)…

GOTOBUTTON_Toc419348965 PAGEREF_Toc419348965 24

3.2.4. Хеджирование и биржевая спекуляция…

GOTOBUTTON_Toc419348966 PAGEREF_Toc419348966 27

3.2.4.1. Техника хеджирования

________________________________________ GOTOBUTTON _Toc419348967 PAGEREF _Toc419348967 28

4. Заключение__________________________________ GOTOBUTTON _Toc419348968 PAGEREF _Toc419348968 30

Введение

Экономическое положение любой страны зависит от деятельностиразных видов финансовых институтов, таких как банки (финансово-кредитныекомпании), страховые компании, пенсионные фонды, биржи — все это учреждения,выступающие в качестве посредников между разного рода покупателями и продавцами(денег – в виде кредитов и займов, товаров и т. д.).

Биржа — это организация, выступающая посредником междуразного рода покупателями и продавцами на рынке, контролирующая законностьсовершаемых сделок и являющаяся гарантом выполнения обязательств сторонами.

БиржаКраткая история появления бирж

Еще Древняя Греция и Древний Рим имели опыт формализованнойторговли с центральным рыночным заведением, с общими товарообменнымиоперациями, с денежной системой, с практикой заключения контрактов на поставкутоваров в договорные сроки. В период расцвета Римской империи торговые центрыпод названием fora vendalia(рынки продажи) являлись центрами реализации товаров, которые римляне привозилииз отдаленных уголков империи. В Японии прообраз биржевой торговли существовалеще в I веке н.э. Но это были экономическиеинституты, выработанные народами других цивилизации. Тем не менее многиепринципы торговли современных бирж и их аналогов в других культурах похожи.Современные же биржи непосредственно связаны с жизнью и творчествомзападноевропейских народов, и поэтому формы современной биржевой торговли,тесно связаны с западноевропейским экономическим развитием и культурой впоследние несколько веков.

Биржа европейскоготипа с момента появления в своем развитии прошла несколько этапов,приспосабливаясь к нуждам экономики и постепенно трансформируясь отразновидности оптового рынка реального товара до современного фьючерсногорынка.

Появление биржи связывают с немецким городом Брюгге, где ещев 15 веке на площади возле дома купца ван дер Бурсе собирались купцы из разных стран для обменаторговой информацией, покупки иностранных векселей и других торговых операцийбез предъявления конкретного предмета купли-продажи.

На фамильном гербе купца были изображены три денежныхкошелька Bö

rsen. Эти кошельки и дали бирже ее название.

Предшественниками современной биржи явились рынки и ярмарки.

О существовании рынков известно с незапамятных времен иточно определить момент их появления не представляется возможным. На рынкахторговля происходила регулярно, наличным товаром, и покупатели, как правило,являлись потребителями товара; они (рынки) предназначались для оборотаограниченного числа районов.

Ярмарки же проводились лишь несколько раз в год, но оборотыих были больше и способствовали они не столько местной, сколько международнойторговле. Появление средневековых ярмарок Англии и Франции относят к концу XI — началу XII столетия. К середине XII века эти ярмарки уже весьма крупные,многообразные. По мере развития специализации некоторые ярмарки стали центрамиторговли между английскими, фламандскими, испанскими, французскими иитальянскими купцами. В XIII столетии наиболее распространенными и обычнымибыли сделки с расчетом наличными на месте и немедленной поставкой товара;однако уже в это время начали практиковать заключение контрактов на болеепозднюю поставку товаров в оговоренные сроки со стандартами качества,устанавливаемыми по образцам.

Первоначально биржи являлись по своей сути некоторойразновидностью оптового рынка, т.к. довольно большая часть сделок совершалась сналичным товаром, и этого было достаточно для домануфактурногои мануфактурного производства. Но уже тогда их отличительными чертами, которыеприсущи и современным биржам, являлись:

·

С развитием промышленности в результате промышленногопереворота возникла необходимость в постоянном оптовом рынке, который связал бымежду собой растущий хозяйственные области. Такой рынок сложился в ходеразвития торговли между Испанией и Голландией в XVI столетии в форме биржи.

Благодаря своим преимуществам, по сравнению с обычнымиспособами заключения сделок, биржи притягивали к себе все большие и большиетоварные и денежные массы, становясь международными центрами торговли. Первоймеждународной биржей, соответствовавшей новому уровню развития производительныхсил, считается биржа в Антверпене, основанная в 1531 г. Она уже имела собственноепомещение, над входом в которое была выведена надпись на латыни: “In usum negotiatorumcujuseungue nationis ac Linguae”, что означало: “Дляторговых людей всех народов и языков”.

В XV-XVI вв. биржи возникали в местах появления мануфактур вИталии и Голландии как проявление необходимости в развитии внешней торговли приоперациях с крупными партиями товаров. По образу Антверпенскойбиржи были созданы Лионская (1545), ЛондонскаяКоролевская (1566) и другие биржи, которые были в основном товарными и вексельными.

В начале XVII в. наиболее важную роль в мире играла биржа вАмстердаме (1602), которая одновременно являлась товарной и фондовой. Здесьвпервые появились срочные сделки, а техника биржевых операций достигла довольновысокого уровня. На этой бирже котировались не только облигации государственныхзаймов Голландии, Англии, Португалии, Испании, но и акции голландских ибританских ост-индских, а позднее и вест-индских торговых компаний.

В США товарные рынки существуют с 1752 г.; первоначально наних шла торговля товарами местного производства: продуктами домашнегоизготовления, текстильными изделиями, шкурами и кожами, металлами илесоматериалами.

Промышленный переворот в Европе способствовал роступроизводства однотипных, стандартных товаров. Потребовалось огромное количествооднородного сырья определенного качества, производителям также нужно быломенять систему сбыта: резкое увеличение производительности привело квозможности насыщения рынка, возникли и другие проблемы, связанные стехнологическим скачком. Биржа стала именно тем, что требовалось изменяющейсяэкономике в новой ситуации: местом, где поставщики сырья (готового товара)могли продать (купить) необходимое количество товара определенного качества внужный момент времени без необходимости везти всю партию к месту заключениясделки (так называемые forward transactions).Стали возможны предварительные сделки на поставку сырья, которое могло быть ещене произведено. Биржа стала биржей реального, но, как правило, еще непроизведенного товара, что способствовало продвижению товара от производителя кпотребителю с наименьшими издержками на транспортировку, хранение и т.д.Появление сделок с отдаленным сроком исполнения (сделки на срок), когда междуих заключением и исполнением дало возможность получения прибыли на колебанияхцен. Спекуляция стала неотделимой частью биржевой торговли и явилась тем, чтосразу резко отделило биржу от обычного оптового рынка.

По мере своего дальнейшего развития и совершенствованиябиржа реального товара, подстраиваясь под запросы экономики и в своей высшейформе приобрела такие отличительные черты, как совершение сделок на основеописания качества в отсутствие самого товара; возможность заключения сделок наоснове лишь устного соглашения сторон; появление структуры для разрешенияспоров участников сделок — биржевого арбитража; встречные предложения продавцови покупателей; торговля массовыми, однородными товарами, отдельные партиикоторого взаимозаменяемы; появилась возможность спекулировать на бирже. Этичерты, приобретенные биржей реального товара, послужили основой для появления иразвития нового типа биржи - фьючерсной.

Дело в том, что быстрые темпыроста торгового оборота, возникновение мирового рынка затруднили ведениеторговли на основе наличных партий товара, так как для торговли им требуютсядовольно значительные наличные финансовые средства, необходимо иметь системутранспортировки этого товара и т.д. Массовое производство требует уверенностине только в поставках сырья, цены которого подвержены значительным колебаниям,но и в получении прибыли на капитал, в том числе уже затраченный на выпускпродукции, находящейся в стадии реализации в товарной форме. Резкие колебанияцен, заметно повышая риски, ограничивают уверенность в получении прибыли. Врезультате ведущую роль в биржевых операциях приобрели сделки на срок среальным товаром, гарантировавшие предпринимателям поставку товара требуемогокачества в нужный срок по ценам, обеспечивавшим возможность получения прибыли,т.е. фьючерсные сделки.

Первые фьючерсные рынки появились в XIX веке. Во второй егополовине в Чикаго была создана первая в мире фьючерсная биржа зерна. Фьючерснаябиржа сочетает в себе как функции,которые были присущи и всем предыдущим типам бирж, так и ряд новых,обособляющих ее в новый тип. Отличительными признаками фьючерсной торговли являются:

·

обезличенность сделоки возможность замены контрагентов по ним (в силу унификации товаров), так каквсе сделки заключаются не между конкретным покупателем или продавцом, а междуними и расчетной (клиринговой) палатой биржи, которая служит гарантомвыполнения обязательств по контрактам;

·

В России первая официальная биржа была открыта в Петербургев 1703 г., однако большого значения она не приобрела, как и многие изнововведений, вводимых Петром I насильно: купцы просто игнорировали ее. Врезультате в 1723 году государю пришлось “приневолить” купцов к посещению этогоучреждения. Таким образом, инициатива создания биржи в России принадлежала некупцам, а государству. Создание же Московской биржи связано с декретомЕкатерины II «Об утверждении плана построения Гостиного двора сбиржей при нем», подписанного императрицей в 1789 году. Однакопрактическая деятельность Московской биржи, которая была расположена на Ильинке, началась лишь после войны 1812 года. В числепервых российских бирж была и Одесская, основанная в 1796 году.

Заметное развитие биржевого движения в России произошло в30-40-х прошлого столетия, когда рост фабрично-заводских и кустарныхпредприятий стимулировал расширение торгово-рыночных отношений. В эти годывозникли биржи в Кремчуге, Рыбинске, Нижнем Новгородеи других торговых центрах России.

Основным периодом утверждения биржевой деятельности в Россиибыли 60-70-е годы, что непосредственно было связано со всплеском экономическогоподъема в стране в связи с реформами 1861 года, в это время биржи возниклипрактически во всех крупных городах России.

Вся деятельность биржевых учреждений регламентироваласьположениями Устава. В нем строго определялась процедура, условия и правилазаключения сделок, права и обязанности участников.

К 1914 году уже действовало 115 бирж, где осуществляласьторговля как товарами, так и ценными бумагами. Члены биржевых комитетовпринимали участие не только в работе самих бирж, но и занимались изучениемэкономического положения в стране и за границей, работали в госсовете с цельюразработки экономической стратегии страны.

В начале Первой мировой войны официально биржи были закрыты.Затем декретом СНК от 23 декабря 1917 г. операции с ценными бумагами былизапрещены, а декрет ВЦИК от 21 января 1918 г. аннулировал облигациигосударственных займов, выпущенных царским правительством.

После революциибиржевая деятельность была восстановлена в начале 20-х годов. Были разрешеныфондовые отделы бирж и фондовые биржи. В фондовых отделах проводились операциис иностранной валютой, банкнотами Госбанка, государственными ценными бумагами,а также с акциями и паями обществ, учрежденных в установленном законом порядке.Фондовые отделы находились в ведении Наркомфина.Общее количество бирж в СССР в 20-е годы достигало 100. Основную роль игралаМосковская товарная биржа, где имелись фондовый и товарный отделы. Товарныйотдел имел следующие секции: сырьевую, хлебопродуктовую,текстильную, строительную, металлическую и электротехническую, химическую,лесную. На биржах 20-х годов создавались товарные музеи, где экспонировалисьобразцы товаров. Однако в конце 20-х годов восстановленный биржевой механизмбыл ликвидирован (устанавливавшейся командно-плановой системе не требовалсясвободный рынок для установления цен, спроса и предложения).

На протяжении многих лет в мирескладывались специализированные биржи, на которых совершались сделки одноготипа с одним / несколькими (немногими) видами товаров.

В настоящее время в СШАнасчитывается 13 крупнейших фьючерсных бирж. Биржи, расположенные в Чикаго,торгуют зерновыми и масличными, живым скотом, индексами ценных бумаг. ВКанзас-Сити — зерновыми и индексами ценных бумаг. В Миннеаполисе — зерновыми.

Крупный центр международнойторговли находится в Великобритании. Лондонская нефтяная биржа вместе с Нью-Йоркской товарной биржей занимают ведущие позиции в мировойторговле нефтяными контрактами. На них котируются только определенные сортанефти высокого качества. Лондонская опционная и фьючерсная биржаспециализируется на какао-бобах, кофе, сахаре, каучуке, а Лондонская биржаметаллов — на торговле цветными металлами.

В последнее время сталивозникать товарные биржи и в развивающихся странах. Среди них наиболеезначительные — Восточно-индийская биржа джута и дерюги в Калькутте иИндонезийская товарная биржа в Джакарте, торгующая каучуком.

После ликвидации в конце НЭП’а вновь в России биржи появились только в начале 90-хгодов. В 1990 году открылись три биржи: МТБ (Московская товарная биржа),зарегистрированная первой (19 мая 1990), РТСБ (Российская товарно-сырьеваябиржа), МТБС (Московская товарная биржа стройматериалов). В скором времени вРоссии уже насчитывались сотни бирж различной специализации, появились дажетакие специфичные биржи, как биржи труда.

В настоящее время российскиебиржи уже оказывают довольно значительное влияние на внутренне экономическое положениев стране, хотя до признания их международного статуса еще далеко. Этому мешаютобщая нестабильность как экономической, так и политической ситуации в России(дело в том, что до сих пор вследствие недостаточной кредитоспособностивнутренних инвесторов положение на ведущих биржах страны определяют иностранцы,капиталы которых все еще не идут ни в какое сравнение с капиталамиотечественных финансовых компаний).

Современные биржиСтруктура и устройство современной биржи

Современная биржа, сложившаяся в ходе длительной эволюции,имеет довольно сложную структуру и аппарат управления. Так, в работе любойбиржи помимо правления принимают активное участие различные специализированныекомитеты и т.д. В связи со значительным увеличением объемов фьючерсных сделокдовольно большое значение приобрели клиринговые палаты как расчетно-контрольныеорганы. Суть их работы заключается в том, что они регистрируют все заключаемыена бирже фьючерсные сделки и следят за взаимозачетами их участников, причем всеони несут ответственность за выполнение сделки не непосредственно друг переддругом, а перед биржей.

Принципы организации и функционирования бирж

По форме капитала биржи делятся на частные (акции биржипринадлежат частным лицам) и государственные (велика доля государства вкапитале). В России чаще всего они — закрытые АО (так что владельцы акций биржне могут свободно их продавать и покупать). Многие биржи ограничивают правасвоих акционеров по приобретению своих акций, например, не разрешаетсяприобретать акций более, чем на 20% от уставного фонда. Это делается для того,чтобы не допустить попыток захвата контроля над биржей еще в момент еесоздания. Также далеко не каждый желающий может купить и акции биржи у ихвладельцев. Все операции с ними возможны только с согласия Совета Директоровбиржи. Сложность этих операций призвана обеспечить максимальную надежность изаконность сделок (т.к. биржи очень дорожат своим именем), заключаемых набирже, путем отсеивания случайных лиц, чтобы все постоянные участники биржиимели безупречную репутацию и были кредитоспособны.

Большинство бирж представляют собой бесприбыльные корпорации, ассоциациичастных лиц, не преследующих цели получения прибыли непосредственно оторганизации биржевой торговли; большую часть получаемой прибыли они тратят наповышение уровня услуг, предоставляемых участникам торгов. Главной целью ихсуществования является организация и проведение торгов, а также обеспечениевсей необходимой для этого инфраструктуры; большую (почти всю) часть своейприбыли они тратят на повышение качества предоставляемых участникам торговлиуслуг (разнообразные консультационные, издательские, страховые и другиеуслуги), а потому освобождены от корпоративного налога и, кроме того, невыплачивают дивидендов акционерам. Тем не менее, существование их оправданотеми возможностями, которые она предоставляет своим участникам для полученияприбылей. Биржи — самоокупаемые предприятия, получающие средства за счетналогов на сделки, вступительной платы новых членов, ежегодной платы заторговые места и т.д.

Членство на бирже

Членство на бирже может быть постоянным, временным и разовым. Какможно понять уже из самого названия, ведущее место на бирже принадлежит еепостоянным членам. Это наиболее важный сектор, определяющий работу биржи. Онивладеют постоянным местом и платят годовой взнос за участие в работе биржи(величина этого взноса колеблется в зависимости от состояния общей конъюнктурыв стране и спроса на места на конкретной бирже. В 70-е годы, например, величинагодового взноса на Нью-Йоркской фондовой биржеколебалась от 82 тыс. до 250 тыс. долларов. Или летом 1991 г. на РТСБ ценаброкерского места достигла 4,5 млн. руб., т. е. более 1млн. долларов, при цене акции номиналом в 100 тыс. руб., дающей право в томчисле и на ведение брокерской деятельности 470 тыс. руб.). Постоянные членыимеют право выдвигать своих кандидатов для работы в центральных органахуправления биржи. Они пользуются минимальными ставками комиссионных присовершении и оформлении сделок с биржевыми ценностями. При заключении сделокдля них не является обязательным участие биржевого маклера, он выполняет толькофункцию регистратора сделки.

Временные члены (другими словами — постоянные посетители) покупаютправо участия в работе фондовой биржи на период в год и менее. Он можетсоставлять один, три, шесть и девять месяцев. При этом они не обладают правомвыдвижения своих кандидатур для управления биржей, ограничены в правах доступак банкам данных биржи, платят относительно более высокие ставки комиссионныхпри заключении сделок.

Разовые или дневные посетители покупают билет и имеют право совершатьсделки только через маклера. Они также платят относительно более высокую ставкукомиссионных.

Количество членов на бирже ограниченно, хотя и может меняться; набирже не может быть менее трех членов. Ведущая роль на бирже принадлежит еепостоянным членам.

Членство на бирже дает возможность участвовать в сделках в биржевомкольце (яме), совершение биржевых операций. После регистрации биржи, когда всеместа распределены, стать ее членом можно лишь купив, членство у другого ееучастника, пройдя многочисленные проверки на характер деятельности,кредитоспособность и т.д. для получения согласия на эту сделку от Комитета поприему новых членов и Биржевого Совета (Совета Директоров). Обычно для этоготребуются рекомендации действующих членов биржи.

Членство на бирже дает определенные права, но и связано свыполнением ряда обязательств.

Правачленов биржи:

·

Обязанностичленов биржи:

·

В случае грубых нарушений Устава, решений общих собраний иБиржевого Совета, правил биржевой торговли, неуплату штрафов и нечестныекоммерческие поступки может последовать исключение из членов биржи. Оноосуществляется собранием акционеров по предложению Биржевого Совета. В случаевыхода или исключения из членов биржи “место” обычно продается БиржевомуСовету.

Управление биржей

По своей организационной форме биржа чаще всего являетсяакционерным обществом. Отсюда следует, что и основные принципы управления наней сходны с управлением на любом АО.

Управление биржей осуществляют следующие органы: собраниеакционеров, Биржевой Совет (Совет Директоров), Правление, другие органы,создаваемые по решению биржи.

Наивысшим органом управления является общее собраниеакционеров. Оно проводится раз в год, и разрыв между годовыми собраниями, какправило, не может превышать 15 месяцев. Общее собрание обычно решает следующиевопросы:

·

Между общими собраниями высшим органом управления являетсяБиржевой Совет.

Его численность и персональный состав определяет общеесобрание акционеров. В Биржевой Совет входят как представителиторгово-промышленных и банковских компаний, являющихся членами биржи, так и неее члены: представители ученых, деловых и политических кругов. Во главеБиржевого Совета стоит председатель. Все члены Биржевого совета выбираются еепостоянными членами. Если биржа — государственная, то в состав Советагосударственные органы, обычно по линии министерства финансов, назначают своихпредставителей.

Биржевой Совет вправерешать все вопросы, не отнесенные к исключительной компетенции общего собрания.Его полномочия определяются специальным Положением, а заседания проводятсяобычно не реже одного раза в месяц; между его заседаниями повседневнойадминистративно-хозяйственной и коммерческой деятельностью руководит Правлениес исполнительным директором во главе. Биржевой Совет определяет политику,правила и нормы биржевой торговли, а за их соблюдением следят специальныекомитеты, состоящими из членов биржи. Комитеты отвечают за свою деятельностьперед Советом директоров; их члены работают бесплатно. Весь остальной наемныйперсонал биржи не имеет каких-либо прав по торговле или права голоса.Количество персонала и его обязанности определяются Советом директоров.Персонал выполняет решения и поручения Совета директоров и комитетов, аорганизационная структура персонала часто соответствует функциям различныхкомитетов.

Число комитетов на разных биржах различно и колеблется от 8до 40. Наиболее распространенные на биржах комитеты:

·

Субъекты биржевой торговли

После рассмотрения организационного устройства биржи можнорассмотреть и вопрос о непосредственныхучастниках торгов (людей, непосредственно связанных с торгами, и работающих вструктурах биржи).

Биржа представляет для фирм очень выгодные возможности поторговле огромными партиями товаров с минимальными комиссионными да и простоигры на разнице цен одного товара в разное время — спекуляций. Это обусловилотот факт, что с ней работают очень многие организации и частные лица,занимающиеся биржевыми операциями профессионально (для которых это являетсяосновной работой).

Среди этих профессионалов различают:

·

Брокеровкомиссионных домов (инвестиционных фирм, банков) — их часто называют биржевые брокеры — это сотрудникифирм-членов фондовой биржи, участвующие в исполнении приказов клиентов накуплю-продажу акций (других ценных бумаг, предметов биржевого обращения).Биржевые брокеры не имеют права вести операции и только доставляют порученияклиентов в операционный зал, так называемым специалистам;

·

Специалистов- это члены фондовой биржи, курирующие определенную группу ценных бумаг.Осуществляют операции непосредственно в операционном зале, действуяодновременно в качестве агентов и в качестве дилеров, т. е. с одной стороны,они фактически являются брокерами для брокеров, выполняя их поручения, а сдругой стороны, они осуществляют операции по купле-продаже ценных бумаг за свойсчет. Их сила в том, что они фактически монополизировали операции купли-продажина бирже (брокеры не имеют права производить их от своего имени и пользуются ихуслугами). Они помогают увеличить ликвидность ценных бумаг путемпротиводействия рынку (они скупают бумаги при падении цен и продают их приросте) и уменьшения разрывов между ценами заказов на покупку и на продажу.

Например, покупатель хочет купитьакцию за 49$, и это

еще рефераты

Еще работы по биржевому делу

Реферат по биржевому делу

Фондовая биржа и ее становление в России

29 Августа 2013

Реферат по биржевому делу

Биржевые спекуляции и их влияние на курс ценных бумаг

9 Июня 2015

Реферат по биржевому делу

Биржевая деятельность

29 Августа 2013

Реферат по биржевому делу

Организация аналитического и синтетического учета расходов в кредитной организации

29 Августа 2013