Реферат: Участники рынка ценных бумаг
Содержание
1. Эмитенты, инвесторы на рынке ценныхбумаг
2. Профессиональные участники рынкаценных бумаг
3. Инвестиционные фонды исаморегулируемые организации
4. Расчетно-клиринговые организации,регистраторы и депозитарии
Список использованной литературы
Участники рынкаценных бумаг –это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумагиили обслуживают их оборот и расчёты по ним; это те, кто вступает между собой вопределённые экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.
1.Эмитенты, инвесторы на рынке ценных бумаг
Эмитенты – те, кто выпускает ценные бумаги вобращение. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» определяет его как«юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местногосамоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценныхбумаг по осуществлению прав, закрепленных ими». Эмитент поставляет на фондовыйрынок товар – ценную бумагу. Однако не следует думать, что эмитент уходит срынка, поставив на него ценные бумаги. Он постоянно присутствует на нём, так какдолжен нести от своего имени обязательства перед покупателями (инвесторами)ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ими. Кроме того, эмитент самоперирует своими ценными бумагами, осуществляя их выкуп или продажу. Составэмитентов можно представить следующим образом:
1. Государство –Центральное правительство.
2. Республиканские органывласти – Муниципальные органы власти.
3. Учреждения иорганизации, пользующиеся государственной поддержкой.
4. Акционерное общество(корпорация):
— Производственногосектора: приватизированные предприятия, вновь создаваемые общества данногосектора;
— Кредитной сферы;
— Биржи;
— Финансовые структуры:инвестиционные компании и инвестиционные фонды.
5. Частные предприятия.
6. Нерезиденты РоссийскойФедерации.
Первенство средироссийских эмитентов прочно удерживает государство. Считается, чтогосударственные ценные бумаги имеют нулевой риск, так как невозможнобанкротство государства, и оно будет нести свои обязательства всегда. При этомгосударственные ценные бумаги, эмитируемые Правительством России, сочетаютнесколько приятных для инвестора свойств: при действительно низком рискеобладают достаточно высокой доходностью и силу хорошо отлаженной технологиипочти абсолютной ликвидностью. Поэтому государство как эмитент ценных бумагзанимает прочные позиции на российском фондовом рынке.
Негосударственныеструктуры при выпуске ценных бумаг могут пользоваться поддержкой органов властиразличных уровней, которые либо выступают гарантами по этим ценным бумагам,либо устанавливают налоговые льготы и т.д.
Акционерное общество,возникшее в результате приватизации как эмитент, характеризуется низкойдоходностью, информационной закрытостью, неопределённостью экономическихперспектив и малопредсказуемостью показателей. Для того, чтобы завоевать рынок,таким эмитентам необходима техническая доступность реестра, существенныеколебания курсовой стоимости их ценных бумаг.
Совсем по-другому «местопод солнцем» на отечественном рынке ценных бумаг, а точнее средства инвесторовотвоевали компании, никогда и не предполагавшие вставать на трудный путьреального инвестирования. В результате деньги многих инвесторов ушли сотечественного фондового рынка вместе с исчезнувшими эмитентами. Такая ситуацияна российском рынке ценных бумаг создаёт определённые трудности для эмитентов,причём даже для тех из них, за которыми стоят высококвалифицированныеинвестиционные проекты.
Инвесторы – все те, кто покупает ценныебумаги, выпущенные в обращение. Определяется Законом «О рынке ценных бумаг» как«лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник)или ином вещном праве (владелец)». Кроме того, существует понятие «добросовестногоприобретателя», которым считается «лицо, которое приобрело ценные бумаги,произвело их оплату и в момент приобретения не знало и не могло знать о правахтретьих лиц на эти ценные бумаги, если не доказано иное».
Инвесторов можноклассифицировать по ряду признаков. Наиболее значимым считается их статус.Тогда инвесторов можно разделить на:
— индивидуальные(физических лиц),
— институциональных(коллективных);
— профессионалов рынка.
Если основным эмитентомна рынке ценных бумаг является государство, то основным инвестором,определяющим состояние фондового рынка, — индивидуальный инвестор, т.е.физическое лицо, использующее свои сбережения для приобретения ценных бумаг.
Юридические лица, неимеющие лицензии на право осуществления профессиональной деятельности на рынкеценных бумаг в качестве посредников, но приобретающие ценные бумаги от своегоимени и за свой счёт, составляют группу институциональных инвесторов.
Инвесторами выступают ипрофессионалы фондового рынка, осуществляющие весь комплекс операций на нём, нолишь в том случае, если они вкладывают собственные средства в ценные бумаги.
Классификацию инвесторовможно проводить в зависимости от цели инвестирования. Тогда их делят настратегических и портфельных.
Стратегический инвесторпредполагает получить собственность, завладев контролем над акционернымобществом, и рассчитывает получать доход от использования этой собственности,который, безусловно, будет превышать доход от простого владения акциями.
Портфельный инвесторрассчитывает лишь на доход от принадлежащих ему ценных бумаг, поэтому вопросы:что покупать, как покупать, где покупать и когда покупать – для него всегдаактуальны.
Прежде чем ответить наэти вопросы, инвестор должен определить с какой целью он осуществляет вложениесредств в ценные бумаги, что для него важнее – безопасность вложения средств иих сохранение или высокий уровень доходности при соответственно высоком уровнериска вложений. Поэтому в основу дальнейшей классификации инвестора можноположить цель инвестирования и его отношение к риску.
2.Профессиональные участники рынка ценных бумаг
Функционирование рынкаценных бумаг невозможно без профессионалов, обслуживающих его и решающихвозникающие задачи.
Профессиональныеучастники рынка ценных бумаг — это юридические лица, в том числе кредитные организации, атакже физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которыеосуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.Профессиональными участниками рынка ценных бумаг, в соответствии с главой 2Закона о РЦБ, являются брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации,депозитарии, держатели реестра, организаторы торговли на рынке ценных бумаг.
Основными профессионаламирынка ценных бумаг являются:
1. Брокер — профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерскойдеятельностью. Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовыхсделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующегона основании договора поручения или комиссии, а также доверенности насовершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного иликомиссионера в договоре.
2. Дилер — профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся дилерскойдеятельностью. Дилерской деятельностью признается совершение сделоккупли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичногообъявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг собязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам.Кроме цены, дилер имеет право объявить иные существенные условия договоракупли-продажи ценных бумаг: минимальное или максимальное количество покупаемыхи (или) продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуютобъявленные цены.
Порядок веденияброкерской и дилерской деятельности регламентируется ст. 3 Закона о РЦБ, атакже Правилами осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынкеценных бумаг (утв. Постановлением ФКЦБ от 11 октября 1999 г. N_ 9); Правиламиосуществления брокерской деятельности на рынке ценных бумаг с использованиемденежных средств клиентов (утв. Постановлением ФКЦБ от 22 сентября 2000 г. № 18);Правилами осуществления брокерской деятельности при совершении некоторых сделокна рынке ценных бумаг (утв. Постановлением ФКЦБ от 23 марта 2001 г. № 6).
3. Управляющий — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность поуправлению ценными бумагами. Деятельностью по управлению ценными бумагамипризнается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателемот своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительногоуправления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу винтересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:
— ценными бумагами;
— денежными средствами,предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;
— денежными средствами иценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.
Порядок осуществлениядеятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности управляющегоопределяются ст. 5 Закона о РЦБ, Положением о доверительном управлении ценнымибумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги (утв. Постановлением ФКЦБот 17 октября 1997 г. N° 37), а также договором.
4. Клиринговаяорганизация — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющийклиринговую деятельность (клиринг). Клирингом признается деятельность по определениювзаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам сценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету попоставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Порядок осуществления клиринговойдеятельности регламентируется ст. 6 Закона о РЦБ, а также Положением оклиринговой деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации (утв.Постановлением ФКЦБ от 23 ноября 1998 г. № 51).
5. Депозитарий — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарнуюдеятельность. Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранениюсертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги.Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процесседепозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счетедепо). Порядок осуществления депозитарной деятельности, права и обязанностидепозитария, условия депозитарного договора определяются ст. 7 Закона о РЦБ, атакже Положением о депозитарной деятельности (утв. Постановлением ФКЦБ от 16октября 1997 г. N° 36.)
6. Держатель реестра(регистратор) — профессиональный участник рынка ценных бумаг,осуществляющий деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Подтакой деятельностью понимается сбор, фиксация, обработка, хранение ипредоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценныхбумаг. Держателями реестра могут быть только юридические лица. Реестрпредставляет собой список зарегистрированных владельцев ценных бумаг с указаниемколичества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценныхбумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющийидентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих имценных бумаг. Договор на ведение реестра заключается только с одним юридическимлицом. Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченногочисла эмитентов. Порядок осуществления деятельности держателей реестрарегулируется ст. 8 Закона о РЦБ, а также Положением о ведении реестравладельцев ценных бумаг (утв. Постановлением ФКЦБ от 2 октября 1997 г. N° 27, споследующими изменениями).
7. Организаторторговли на рынке ценных бумаг — профессиональный участник рынка ценныхбумаг, предоставляющий услуги, непосредственно способствующие заключениюгражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценныхбумаг. Права и обязанности данного субъекта регулируются ст. 9 Закона о РЦБ, атакже Положением о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынкеценных бумаг (утв. Постановлением ФКЦБ от 16 ноября 1998 г. N° 49).
Возможность совмещенияпрофессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг определяетсянормативно-правовыми актами. Например, осуществление деятельности по ведениюреестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональнойдеятельности. Брокерская, дилерская деятельность, деятельность по управлениюценными бумагами и депозитарная деятельность могут осуществляться однойорганизацией.
3.Инвестиционные фонды и саморегулируемые организации
Инвестиционныйфонд — находящийся в собственности акционерного общества либо в общейдолевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс,пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компаниейисключительно в интересах акционеров этого акционерного общества илиучредителей доверительного управления. Деятельность инвестиционных фондоврегулируется Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционныхфондах». До вступления в силу этого Закона деятельность инвестиционных фондоврегулировалась Указом Президента Российской Федерации от 26.07.1995 № 765 «Одополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политикиРоссийской Федерации» (в ред. от 18.02.2002).
Акционерныйинвестиционный фонд — открытое акционерное общество, исключительнымпредметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценныебумаги и иные объекты, предусмотренные Федеральным законом № 156-ФЗ от29.11.2001, и фирменное наименование которого содержит слова «акционерныйинвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд» (п.1 ст.2 Закона№ 156-ФЗ).
Иныеюридические лица не вправе использовать в своих наименованиях слова«акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд»в любых сочетаниях.
Акционерныйинвестиционный фонд не вправе осуществлять иные виды предпринимательскойдеятельности. Постановлением Правительства РФ от 04.07.2002 N 495 утвержденоПоложение о лицензировании деятельности по управлению инвестиционными фондами,паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.
Акционерныйинвестиционный фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основанииспециального разрешения (лицензии). Акционерный инвестиционный фонд не вправеразмещать иные ценные бумаги, кроме обыкновенных именных акций.
Акционерныйинвестиционный фонд не вправе осуществлять размещение акций путем закрытойподписки.
Открытоеакционерное общество, фирменное наименование которого содержит слова«акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционныйфонд», не имеющее лицензии, не вправе осуществлять размещениедополнительных акций и иных эмиссионных ценных бумаг.
Акцииакционерного инвестиционного фонда могут оплачиваться только денежнымисредствами или имуществом, предусмотренным его инвестиционной декларацией.
Уставакционерного инвестиционного фонда в дополнение к положениям, предусмотреннымФедеральным законом «Об акционерных обществах», должен содержатьположение о том, что исключительным предметом деятельности этого акционерногоинвестиционного фонда является инвестирование в имущество, определенное всоответствии с настоящим Федеральным законом и указанное в его инвестиционнойдекларации.
Паевой инвестиционный фонд — обособленный имущественный комплекс, компанииучредителем (учредителями) доверительного управления с условием состоящий изимущества, переданного в доверительное управление управляющей объединения этогоимущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и изимущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственностина которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией (п.1ст. 10 Закона № 156-ФЗ).
Паевойинвестиционный фонд не является юридическим лицом. Паевой инвестиционный фонддолжен иметь название (индивидуальное обозначение), идентифицирующее его поотношению к иным паевым инвестиционным фондам.
Саморегулируемойорганизацией называется некоммерческая организация, основанная на членстве,которая создана с целью саморегулирования и объединения субъектов предпринимательскойдеятельности определенного вида, или на основе единства рынка произведенныхуслуг (товаров, работ) или отрасли производства услуг (товаров, работ).
В Россииосновные задачи и цели, порядок деятельности и образования саморегулируемойорганизации регулируются Федеральным Законом под номером 315, который имеетназвание «О саморегулируемых организациях». Также федеральные законы могутрегулировать определенный вид деятельности.
«Отцом» СРО вРоссии принято считать Виктора Плескачевского. Главная идея, которую преследуетСРО – это переложить надзорные и контрольные функции за деятельностью субъектовв конкретной отросли с государства на непосредственных участников рынка. Втакой ситуации государство перестало бы выполнять лишние функции. Бюджетные расходыбыли бы значительно меньше, а внимание государственного надзора сместилось бы всторону надзора за результатом деятельности вместо надзора за самойдеятельностью. Лицензирование отдельных видов деятельности постепенно будетотменяться в связи с внедрением института СРО.
Рассмотримосновные функции, которые осуществляет саморегулируемая организация:
Устанавливаети разрабатывает требования к вступлению в саморегулируемую организацию, а такжетребования к членству субъектов профессиональной или предпринимательскойдеятельности;
Принимаетмеры дисциплины в отношении своих членов в соответствии с внутреннимидокументами саморегулируемой организации и Федеральным Законом;
Организовываеттретейские суды с целью разрешения споров, возникающими между членамисаморегулируемой организации, или между иными лицами, в соответствии сзаконодательством о третейских судах;
Производитанализ действий своих членов. Эту информацию они предоставляют всаморегулируемую организацию в виде отчетов по форме, установленной даннойорганизацией, или же другими, утвержденными членами саморегулируемойорганизации, документами;
В отношенияхс органами местного самоуправления и органами государственной властипредставляет интересы членов саморегулируемой организации;
Осуществляет аттестациюработников, профессиональное обучение членов саморегулируемой организации исертификацию произведенных услуг (товаров, работ), в случае если иное неустановлено Федеральным Законом;
Делаетдоступной информацию о деятельности своих членов, публикует информацию вустановленном настоящим Федеральными законами и внутренними документамисаморегулируемой организации порядке.
Всоответствии с законопроектом, участие субъектов предпринимательской илипрофессиональной деятельности в саморегулируемых организациях являетсядобровольным. В качестве отрицательной стороны такого решения можно отметитьпрежде всего то, что СРО не будет иметь возможности контролировать качестводеятельности субъектов, в нее не входящих. Второй момент состоит в том, что онаможет попытаться нарушить интересы как потребителей, так и государствапосредством сговора или же мешать конкурентам, только входящим на рынок.Наконец, прорисованы взаимоотношения СРО и регулирующих органов, причем помимопрочего введены специальные положения, защищающие СРО от их произвола.
4. Расчетно-клиринговые организации, регистраторы идепозитарии
Расчетно-клиринговыеорганизации — это специализированная организация банковского типа, котораяосуществляет расчётное обслуживание участников рынка ценных бумаг. Ее главнымицелями являются:
— минимальныеиздержки по расчётному обслуживанию участников рынка;
— сокращениевремени расчётов;
— снижение доминимального уровня всех видов рисков, которые имеют место при расчётах.
Длявыполнения последнего пункта, в соответствии со ст.6 Закона «О рынке ценныхбумаг», Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценнымибумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисковнеисполнения сделок с ценными бумагами, минимальный размер которыхустанавливается ФКЦБ по согласованию с ЦБ РФ.
Расчётно-клиринговаяорганизация может обслуживать какую-либо одну фондовую биржу или сразунесколько фондовых бирж или рынков ценных бумаг. Последний вариантпредпочтительнее, так как обычно профессиональные фондовые посредники работаютсразу на многих фондовых биржах и для них удобнее и выгоднее, если расчётноеобслуживание всех таких рынков ведётся в одном месте.
Расчётно-клиринговаядеятельность, в частности, включает:
— проведениерасчётных операций между членами расчётно-клиринговой организации (а в рядеслучаев – и другими участниками фондового рынка);
— осуществление зачёта взаимных требований между участниками расчётов, илиосуществление клиринга;
— сбор,сверку и корректировку информации по сделкам, совершённым на рынках, которыеобслуживаются данной организацией;
— разработкурасписания расчётов, т.е. установление строгих сроков, в течение которыхденежные средства и соответствующая им информация и документация должныпоступать в расчётно-клиринговую организацию;
— контроль заперемещением ценных бумаг (или других активов, лежащих в основе биржевыхсделок) в результате исполнения контрактов;
— гарантирование исполнения заключённых на бирже контрактов (сделок);
— бухгалтерское и документарное оформление произведённых расчётов.
Основныеисточники доходов Расчётно-клиринговой организации складываются из:
1) платы зарегистрацию сделок;
2) доходов отпродажи информации;
3) доходов отобращения денежных средств, находящихся в распоряжении организации;
4) поступленийот продажи своих технологий расчётов, программного обеспечения и т.п.;
5) другихдоходов.
Расчётно-клиринговыеорганизации занимают центральное место в торговле производными ценнымибумагами: фьючерсными контрактами и биржевыми опционами. Без них современныйрынок ценных бумаг был бы просто невозможен.
Членамирасчётно-клиринговой организации обычно являются крупные банки и крупныефинансовые компании, а также фондовые и фьючерсные биржи. Взаимоотношения междуними и расчётно-клиринговой организацией строятся на основе соответствующихдоговоров.
Регистраторамина рынке ценных бумаг обычно называют организации, которые по договору сэмитентом ведут реестр. Реестр владельцев ценных бумаг – это «…списокзарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости икатегории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию налюбую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев,количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг». Реестр нужен эмитенту впервую очередь для того, чтобы тот мог исполнить свои обязанности передвладельцами выпущенных им ценных бумаг. Кроме того, реестр может понадобитьсяруководству эмитента для того, чтобы контролировать состав владельцев,отслеживать попытка массовой скупки акций и иные недружественные действия.
Функциирегистратора может выполнять само акционерное общество но, если числовладельцев превышает 500, то оно должно передать ведение реестра стороннейорганизации, профессионально оказывающей услуги по ведению реестров.
В реальностирегистрационная деятельность может быть затруднена в России. Например, крайненеудобно, когда для регистрации каждой сделки приходится ездить к регистратору,особенно если тот расположен далеко. Это очень замедляет исполнение сделок исильно повышает стоимость регистрации. По всем этим причинам широкоераспространение должен получить институт «номинального держателя». Номинальныйдержатель – это лицо, на которое в реестре записано некоторое количествоценных бумаг, тогда как на самом деле он их собственником не является.Номинальный держатель сам ведёт учёт реальных собственников. Если старый иновый собственники ценной бумаги открыли счета у номинального держателя, то прикупле-продаже меняется состояние счетов у номинального держателя, но общееколичество ценных бумаг, записанных на него, остаётся неизменным и состояниеего счёта у регистратора остаётся неизменным. Смена собственника оформляется уноминального держателя. В те моменты, когда эмитенту нежен полный реестрвладельцев его бумаг, регистратор посылает запрос номинальному держателю и тотпредоставляет ему полный список истинных собственников, чьи счета он ведёт.
Сейчас вРоссии институт регистраторов развит достаточно сильно. Ведением реестровакционеров занимаются как банки, для которых эта деятельность являетсявспомогательной и служит для оказания дополнительных услуг своим клиентам, таки специализированные регистраторы, для которых этот вид деятельности являетсяосновным.
Депозитарияминазываются организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатовценных бумаг и/или учёту прав собственности на ценные бумаги, т.е. депозитарийведёт счета, на которых учитываются ценные бумаги, переданные ему клиентами нахранение, а также непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг. Счета,предназначенные для учёта ценных бумаг, называются «счетами депо».
Появлениедепозитариев и, как следствие этого, обезналичивание оборота ценных бумагпостепенно привело к тому, что ценная бумага в виде бумажного документаиспользуется всё реже и реже. Роль документа (сертификата), удостоверяющегоправа собственника на ценную бумагу, начинает играть запись на счёте депо. Вцелом ряде стран такое положение закреплено законодательно. Следует помнить,что для одной ценной бумаги запись, устанавливающая её собственника, в каждыймомент может находиться только в одном месте, т.е. не может быть так, чтобыправо собственности на одну и ту же бумагу устанавливалось записями в двухдепозитариях или в депозитарии и у регистратора. Клиент может иметь несколькосчетов в разных депозитариях, но одна ценная бумага в каждый конкретный моментучитывается на каком-то одном из его счетов. Копии этого счёта могут в целяхобеспечения надёжности храниться ещё где-то, но местонахождение оригиналафиксировано.
Итак, к основнымфункциям депозитария относятся следующие:
— ведениесчетов депо по договору с клиентом (такой договор называют депозитарнымдоговором, или договором счёта депо);
— хранениесертификатов ценных бумаг;
— выполнениероли посредника между эмитентом и инвестором (например, при выплате дивидендовэмитент переводит в депозитарий сумму денег, соответствующую числу ценныхбумаг, находящихся на счёте депозитария; депозитарий же в свою очередьперечисляет дивиденды своим клиентам в соответствии с количеством ценных бумагэтого выпуска, находившихся на их счетах депо). Поскольку счета депо клиентовнаходятся в депозитарии, то на базе этих счетов при определённой технологии ихведения не составляет особого труда подготовить для эмитента реестр. Именно этопривело во многих странах к отмиранию регистраторов как таковых. Их функцииперенимаются депозитарной системой, которая делает то же самое дешевле иэффективнее.
Списокиспользованной литературы
1.Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ
2. Федеральный закон «О рынке ценныхбумаг» от 22 апреля 1996г. №39-ФЗ
3. Временное положение о клиринговойдеятельности. Утверждено постановлением ФКЦБ от 30 декабря 1997г. №44
4. Временное положение о требованиях,предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг. Утвержденопостановлением ФКЦБ от 19 декабря 1996 г. № 23
5. Временное положение олицензировании брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг.Утверждено постановлением ФКЦБ от 19 декабря 1996 г. № 22
6. Положение о депозитарнойдеятельности в РФ. Утверждено постановлением ФКЦБ от 16 октября 1997 г. № 36
7. Положение о ведении реестравладельцев именных ценных бумаг. Утверждено постановлением ФКЦБ от 2 октября1997 г. №27 (с изменениями от 31 декабря 1997 г., 12 января 1998 г.)
8. Семилютина Н.Т. Регулированиедеятельности организаторов торговли: мировые тенденции и российскоезаконодательство. / Право и экономика. – 2003. — № 1 – 75-77с.
9. Воробьев П.В. Ценные бумаги ифондовая биржа. Учеб. пособие / П.В. Воробьев, В.А. Лялин. – М.: Филинъ, 2005.– 232с.
10. Килячков А.Р. Профессиональнаядеятельность на рынке ценных бумаг. / Килячков А.Р., Чалдаева А.В. — СПб:Финансы и бизнес. – 2001. – 436с.
11. Рынок ценных бумаг: Учебник /Под. ред. А.И. Басова, В.А. Галанова.- М.: Финансы и статистика, 2004. –107-128с.