Реферат: Анализ кредитоспособности заемщика
Содержание
Введение
Глава 1. Теоретические аспектыанализа кредитоспособности
1.1 Понятие и критерии кредитоспособности
1.2 Информационная база анализакредитоспособности
1.3 Кредитные риски и методы управленияими
Глава 2. Сравнительный анализ мировойи отечественной практики оценки кредитоспособности заемщиков
2.1 Методики оценкикредитоспособности заемщиков, используемые банками экономически развитых стран
2.1.1 Методика оценкикредитоспособности заемщиков банков США
2.1.2 Методика оценкикредитоспособности заемщиков банков Франции
2.2 Отечественный банковский опытанализа кредитоспособности заемщиков
2.3 Обобщение результатовсравнительного анализа методик кредитоспособности
Глава 3. Определениекредитоспособности ООО «Возрождение»
3.1 Характеристика ООО «Возрождение»
3.2 Анализ кредитоспособности ООО«Возрождение» по зарубежным методикам
3.3 Анализ кредитоспособности ООО«Возрождение» по методике Сбербанка России
Заключение
Список использованной литературы
Приложение
Введение
В настоящее времябанковский кредит в развитых странах имеет чрезвычайно важное значение вразвитии реального сектора экономики, потому как привлечение предприятиямикредитов на развитие производства (при рациональном использовании привлечённыхсредств) приводит к повышению рентабельности собственных средств. Поэтомуотношения, складывающиеся между банками и предприятиями по поводу кредитованиястрого регламентированы системой законодательных норм и положений ведомственныхактов. На их основании в практике западных банков разработаны надёжные схемыпредоставления и возврата кредита.
Актуальностьуказанной темы обуславливается тем, что на определённых этапахпроизводственного процесса почти все предприятия испытывают недостаток средствдля осуществления тех или иных хозяйственных операций, то есть возникаетнеобходимость в привлечении средств извне. В такой ситуации самый, казалось бы,логичный выход — получение банковского кредита, однако на практике такая задачаоказывается для предприятий зачастую непосильной. Причина кроется в том, что российскиепредприятия в основной своей массе не соответствуют критериямкредитоспособности, одним из них является показатель рентабельностипроизводства, который должен превышать ставку процента. Для принятия банкамирешения о выдаче кредита, они разрабатывают методики основанные на определениикредитоспособности предприятия нуждающегося в краткосрочном кредитовании.
Цельюнастоящей дипломной работы является изучение теоретических основ и сравнениеметодических подходов к анализу кредитоспособности на базе изучения отечественногои зарубежного опыта, а так же исследование кредитоспособности ООО «Возрождение».Для достижения поставленных целей необходимо решить следующие задачи:
— рассмотреть понятие икритерии кредитоспособности заемщика;
— определитьинформационную базу анализа кредитоспособности;
— рассмотреть кредитныериски и методы управления ими;
— изучить методики оценкикредитоспособности заемщиков, используемые банками экономически развитых стран,в частности: методику оценки кредитоспособности заемщиков банков США, методикуоценки кредитоспособности заемщиков банков Франции и отечественный банковскийопыт анализа кредитоспособности заемщиков;
— сделать обобщениерезультатов сравнительного анализа методик кредитоспособности;
— провести анализкредитоспособности ООО «Возрождение» по зарубежным методикам и по методикеСбербанка России.
Объектом исследованияпослужило общество с ограниченной ответственностью «Возрождение», основнымвидом деятельности которого является производство и реализациясельскохозяйственной продукции растениеводства и животноводства. Данноепредприятие нуждается в краткосрочном кредитовании на пополнение оборотныхсредств.
При написании работыиспользовалась экономическая литература отечественных и зарубежных авторов,раскрывающая принципы и методику исследования кредитоспособности заемщиковкредитных учреждений США, Франции и России следующих авторов: Лаврушина О.И,Глушковой Н.Б, Л. Кроливецкой, Г. Белоглазовой и др., финансовая отчетность ООО«Возрождение», использована методика анализа кредитоспособности Сберегательногобанка.
Глава 1.Теоретические аспекты анализа кредитоспособности
1.1 Понятие икритерии кредитоспособности
Кредитоспособностьклиента коммерческого банка — способность заемщика полностью и в срокрассчитаться по своим долговым обязательствам (основному долгу и процентам). [6,c. 221].
Кредитоспособностьзаемщика в отличие от его платежеспособности не фиксирует неплатежи за истекшийпериод или на какую-либо дату, а прогнозирует способность к погашению долга наближайшую перспективу. Степень неплатежеспособности в прошлом является одним изформальных показателей, на которые опираются при оценке кредитоспособностиклиента. Если заемщик имеет просроченную задолженность, но его баланс ликвиден,а также достаточен размер собственного капитала, то разовая задержка платежейбанку в прошлом не является основанием для заключения о некредитоспособностиклиента. Кредитоспособные клиенты не допускают длительных неплатежей банку,поставщикам, бюджету.
Платежеспособностьпредприятия – это его возможность и способность своевременно погасить все видыобязательств и задолженности. В то же время кредитоспособность характеризуетсялишь возможностью предприятия погасить кредиторскую задолженность. Вместе с темхарактеристика кредитоспособности должна быть несколько иной по сравнению сплатежеспособностью, поскольку погашение ссуд возможно за счет выручки отреализации имущества, принятого банком в залог по ссуде или благодаряиспользованию гарантии своевременного возврата средств или даже за счет страхованияпогашения ссуды.
Уровенькредитоспособности клиента свидетельствует о степени индивидуального (частного)риска банка, связанного с выдачей конкретной ссуды конкретному заемщику.
Мировая и отечественнаябанковская практика позволила выделить критерии кредитоспособности клиента:характер клиента, способность заимствовать средства, способность заработатьсредства в ходе текущей деятельности для погашения долга (финансовыевозможности), капитал, обеспечение кредита, условия, в которых совершается кредитнаясделка, контроль (законодательная основа деятельности заемщика, соответствиехарактера ссуды стандартам банка и органов надзора).
Под характером клиентапонимается его репутация как юридического лица и репутация менеджеров, степеньответственности клиента за погашение долга, четкость его представления о целикредита, соответствие ее кредитной политике банка.
Репутация клиента, какюридического лица, складывается из длительности его функционирования в даннойсфере, соответствия его экономических показателей средним по отрасли, из егокредитной истории, репутации в деловом мире его партнеров (поставщиков,покупателей, кредиторов).
Репутация менеджеровоценивается на основе их профессионализма, образования, моральных качеств,личного финансового и семейного положения, результатов взаимоотношенияруководимых ими структур с банком. Даже при четком понимании клиентом целииспрашиваемой ссуды, выдача ее является рисковой, если она противоречитутвержденной кредитной политике (например, нарушает утвержденные лимитыотдельных сегментов кредитного портфеля). [6, c. 221].
Способность заимствоватьсредства означает наличие у клиента права на подачу заявки на кредит, подписикредитного договора или ведения переговоров, т.е. наличие определенныхполномочий у представителя предприятия или фирмы, достижение совершеннолетияили другие признаки дееспособности заемщика — физического лица. Подписаниедоговора неуполномоченным или недееспособным лицом означает большую вероятностьпотерь для банка. [6, c. 222].
Одним из основныхкритериев кредитоспособности клиента является его способность заработатьсредства для погашения долга в ходе текущей деятельности. Известна и другаяпозиция, изложенная в экономической литературе, когда кредитоспособностьсвязывается со степенью вложения капитала в недвижимость. Последнее и являетсяформой защиты от риска обесценения средств в условиях инфляции, это не можетявляться основным признаком кредитоспособности заемщика. Дело в том, что длявысвобождения денежных средств из недвижимости требуется время. Вложениесредств в недвижимость связано с риском обесценения активов. Поэтомуцелесообразно ориентироваться на ликвидность баланса, эффективность(прибыльность) деятельности заемщика, его денежные потоки. [6, c. 222].
Капитал клиента является неменее важным критерием кредитоспособности клиента. При этом важны следующие двааспекта его оценки:
1) его достаточность,которая анализируется на основе требований Центрального банка к минимальномууровню уставного фонда (акционерного капитала) и коэффициентов финансовоголевериджа;
2) степень вложениясобственного капитала в кредитуемую операцию, что свидетельствует ораспределении риска между банком и заемщиком. Чем больше вложения собственногокапитала, тем больше и заинтересованность заемщика в тщательном отслеживаниифакторов кредитного риска. [6, c. 222].
Под обеспечением кредитапонимается стоимость активов заемщика и конкретный вторичный источник погашениядолга (залог, гарантия, поручительство, страхование), предусмотренный вкредитном договоре. Если соотношение стоимости активов и долговых обязательствимеет значение для погашения ссуды банка в случае объявления заемщикабанкротом, то качество конкретного вторичного источника гарантирует выполнениеим своих обязательств в срок при финансовых затруднениях. Качество залога,надежность гаранта, поручителя и страхователя особенно важны при недостаточномденежном потоке у клиента банка (проблемах с ликвидностью его баланса илидостаточностью капитала). [6, c. 222].
К условиям, в которыхсовершается кредитная операция, относятся текущая или прогнозная экономическаяситуация в стране, регионе и отрасли, политические факторы. Эти условияопределяют степень внешнего риска банка и учитываются при решении вопроса остандартах банка для оценки денежного потока, ликвидности баланса,достаточности капитала, уровня менеджмента заемщика. [6, c. 222].
Последний критерий —контроль за законодательными основами деятельности заемщика и соответствием егостандартам банка нацеливает банкира на получение ответов на следующие вопросы:
- имеется лизаконодательная и нормативная основа для функционирования заемщика и осуществлениякредитуемого мероприятия;
- как повлияет нарезультаты деятельности заемщика ожидаемое изменение законодательства,например, налогового;
- насколькосведения о заемщике и ссуде, содержащиеся в кредитной заявке, отвечаютстандартам банка, зафиксированным в документе о кредитной политике, а такжестандартам органов банковского надзора, контролирующих качество ссуд. [6, c. 222].
Несмотря на единство критериеви способов оценки, существует специфика в анализе кредитоспособностиюридических и физических лиц, крупных, средних и мелких клиентов. Эта спецификазаключается в комбинации применяемых способов оценки, а также в их содержании.
Изложенные критерииоценки кредитоспособности клиента банка определяют содержание способов ееоценки. К числу этих способов относятся:
- оценка деловогориска;
- оценкаменеджмента;
- оценка финансовойустойчивости клиента на основе системы финансовых коэффициентов;
- анализ денежногопотока;
- сбор информации оклиенте;
- наблюдение заработой клиента путем выхода на место.
Несмотря на единствокритериев и способов оценки, существует специфика в анализе кредитоспособностиюридических и физических лиц, крупных, средних и мелких клиентов. Эта спецификазаключается в комбинации применяемых способов оценки, а также в их содержании.
Для определениякредитоспособности, на сновании которой банк решает предоставлять кредит илинет, предприятие-заемщик должен обеспечить банк необходимой ему информацией.
1.2 Информационнаябаза анализа кредитоспособности
В настоящее время вРоссии существую базы данных о заемщиках – кредитные бюро. Бюро кредитныхисторий предоставляют отчеты о кредитных операциях в зависимости от наличияинформации о потенциальном заемщике, вида кредита и, что самое важно, степенидетализации, необходимой кредитору. Самый простой отчет содержит информацию опрошлых невозвратах и просрочках ссуд — так называемые «черные», или«негативные» данные. Самые детальные отчеты — «белые», или«позитивные» — включают весь комплекс информации об активах ипассивах ссудополучателя, гарантиях, структуре задолженности по срокам ивремени погашения.
Кредитная историязаемщика — юридического лица включает открытую (или титульную) часть,содержащую следующую информацию: полное и сокращенное наименования юридическоголица (индивидуального предпринимателя); государственный регистрационный номерзаписи сведений о создании юридического лица (регистрации индивидуальногопредпринимателя) в соответствующем едином государственном реестре; ИНН иидентификатор субъекта кредитной истории, присвоенный заемщику — юридическомулицу (индивидуальному предпринимателю) бюро кредитных историй. Она включает изакрытую (или конфиденциальную) часть: паспортные данные; место регистрации ифактическое место жительства руководителя и главного бухгалтера заемщика — юридического лица (индивидуального предпринимателя) и лиц, осуществляющихобязанности единоличного или коллегиального органа управления, а также имеющихправо давать обязательные для заемщика — юридического лица указания иподписывать договоры; сведения об аффилированных лицах данного заемщика иэтапах процедуры банкротства заемщика; судебные акты в отношении юридическоголица и др.
В мировой практикенаиболее известный источник данных о кредитоспособности — фирма «Дан эндБрэдстрит», которая собирает информацию примерно о 3 млн. фирм США иКанады и предоставляет ее по подписке. Краткие сведения и оценкакредитоспособности каждой фирмы публикуются в общенациональных и региональныхсправочниках. Более детальная информация об отдельных фирмах сообщается в видефинансовых отчетов, наиболее распространенный из них — «Информация оделовом предприятии».
Первый из 6 разделовотчета содержит сведения общего характера — наименование и адрес фирмы: кодотрасли и предприятия; характер производства: форма собственности: суммарнаяоценка кредитоспособности (рейтинг); быстрота оплаты фирмой счетов; объемпродаж, собственный капитал, число занятых; общее состояние и тенденцииразвития фирмы. Суммарная оценка кредитоспособности состоит из двух частей — двух букв (или цифры и буквы) и цифры. Первые два знака представляют собойоценку финансовой устойчивости фирмы, а последний знак — оценку еекредитоспособности.
Второй раздел отчетасодержит сведения, полученные от поставщиков фирмы, относительно аккуратности воплате счетов и о максимальном кредите, полученном в течение года.
Третий раздел включаетпоследний баланс и информацию о продажах и прибыльности фирмы (если такаяимеется), а четвертый раздел показывает обычный размер остатка на депозитномсчете и платежи по ссудам.
В пятом разделесодержаться данные о руководителях и владельцах фирмы. В последнем разделеподробно охарактеризованы род деятельности фирмы, ее клиентура ипроизводственные мощности.
Помимо указанных отчетов,«Дан энд Брэдстрит» публикует еще несколько видов документов, средикоторых «Отчет о ключевых финансовых статьях» содержит значительноболее подробную информацию о фирме. Кроме «Дан энд Брэдстрит» имеетсяеще несколько кредитных бюро, именуемых специальными коммерческими агентствами.В отличие от широкого охвата «Дан энд Брэдстрит» они ограничиваютсяобычно одной отраслью или видом деятельности.
Иногда банки сверяют своюинформацию с данными других банков, имевших отношения с подателем кредитнойзаявки. Они могут также проверить данные у различных поставщиков и покупателейданной фирмы. Поставщики могут снабдить информацией об оплате счетов,предоставленных скидках, максимальной и минимальной сумме коммерческогокредита, необоснованных претензиях и удержаниях со стороны интересующей банкфирмы. Контакты с покупателями фирмы позволяют получить информацию о качествеее продукции, надежности обслуживания и количестве рекламаций на ее товары.Такая сверка информации с контрагентами фирмы и другими банками позволяет такжевыявить репутацию и возможности фирмы, обратившейся за кредитом, и ееруководящих работников.
Еще одним источникомсведений является «Служба взаимного обмена кредитной информацией принациональной ассоциации управления кредитом». Это организация, снабжающаясведениями о кредитах, полученных фирмой у поставщиков по всей стране, обаккуратности производимой фирмой оплаты. Однако в информации содержаться толькофакты, но отсутствует анализ, объяснение или какие — либо рекомендации. Другимиисточниками информации о фирмах, особенно крупных, служат коммерческие журналы,газеты, справочники, государственная отчетность и т.д. Некоторые банкиобращаются даже к конкурентам данной фирмы. Такую информацию следуетиспользовать крайне осторожно, но она может оказаться весьма полезной.
Первым источникоминформации для оценки кредитоспособности хозяйственных организаций долженслужить их баланс с объяснительной запиской к нему. Анализ баланса позволяетопределить, какими средствами располагает предприятие, и какой по величинекредит эти средства обеспечивают. Однако для обоснованного и всестороннегозаключения о кредитоспособности клиентов банка балансовых сведенийнедостаточно. Это вытекает из состава показателей. Анализ баланса дает лишьобщее суждение о кредитоспособности, в то время, как для выводов о степеникредитоспособности необходимо рассчитать и качественные показатели, оценивающиеперспективы развития предприятий, их жизнеспособность. Поэтому в качествеисточника сведений, необходимых для расчета показателей кредитоспособности,следует использовать: данные оперативного учета, бизнес-план, сведения,накапливаемые в банках, сведения статистических органов, данные анкетыклиентов, информацию поставщиков, результаты обработки данных обследования поспециальным программам, сведения специализированных бюро по оценкекредитоспособности хозяйственных организаций.
Далее приведен примерныйперечень документов заемщика, представляемых в банк:
1) Заявление на получение кредита впроизвольной форме (с указанием суммы, цели кредита, срока и формы обеспечения,а также местонахождения и почтового адреса заемщика; телефонов, фамилии идолжности руководителей заемщика, которым в соответствии с законом или доверенностьюпредоставлено право представления документов и ведения переговоров по вопросампредоставления кредита).
2) Анкета заемщика.
3) Документы,подтверждающие правоспособность заемщика:
— разрешение на занятие предпринимательской деятельностью с указанием срокафункционирования (для предпринимателей, осуществляющих свою деятельность безобразования юридического лица);
- нотариальноудостоверенную копию разрешения на занятие отдельными видами деятельности(лицензию);
— состав акционеров,участников, членов, пайщиков (свыше 1% акций, долей, паев) в настоящее время, атакже данные об изменениях в составе за последний год (с долей участия более5%), в т.ч. сведения об акционерах, от имени которых номинальными держателямивыступают другие лица, по состоянию на момент проведения годового собранияакционеров или более позднюю дату;
— перечень дочерних изависимых организаций с указанием долей участия.
4) Нотариальноудостоверенную копию Свидетельства Министерства Российской Федерации по налогами сборам о постановке на учет в налоговом органе юридического лица.
5) Выписку изгосударственного реестра регистрации юридических лиц.
6) Финансовые документы:
— годовой отчет запоследний финансовый год, составленный в соответствии с требованиями МинфинаРоссии, с отметкой подразделения МНС о принятии, включающие (в периодподготовки годового отчета (I квартал) Заемщик представляет предварительныеотчетные данные за истекший год и полный комплект документов по годовойотчетности за предшествующий отчетному финансовый год):
— бухгалтерский баланс;
— отчет о прибылях иубытках — форма № 2;
— пояснения кбухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках — формы № 3, 4, 5,пояснительную записку;
— специализированныеформы, установленные министерствами и ведомствами Российской Федерации илиреспублик, входящих в состав Российской Федерации;
— формы отчетнойинформации об использовании бюджетных средств, установленные Минфином Россиидля бюджетных организаций (отчет об использовании бюджетных ассигнований,справка об остатках средств, полученных из федерального бюджета) — представляюторганизации, получающие бюджетные ассигнования;
— аудиторское заключение(или его итоговую часть) по результатам обязательного по законодательствуРоссийской Федерации аудита годовой бухгалтерской отчетности за последнийфинансовый год (при его отсутствии — за предшествующий год);
— аудиторское заключениепо результатам аудита бухгалтерской отчетности, подготовленной в соответствии сМеждународными стандартами финансовой отчетности (при его наличии).
— бухгалтерские отчеты зачетыре предшествующих квартала с отметкой подразделения МНС о принятии,включающие: бухгалтерский баланс; отчет о прибылях и убытках — форма № 2; формыотчетной информации об использовании бюджетных средств — представляют организации,получающие бюджетные ассигнования (бухгалтерская отчетность, используемая прианализе финансового положения заемщика, применяется с учетом сроков,установленных законодательством для ее предоставления в подразделенияМинистерства по налогам и сборам — в соответствии с заключенным с заемщикомкредитным и иными договорами. В случае, если с даты регистрации заемщика вкачестве юридического лица прошло менее двух отчетных дат, его финансовоеположение не может быть оценено лучше чем, среднее (за исключением случаевизменения организационно-правовой формы и/или наименования заемщика);
— расшифровки суммостатков на забалансовых счетах по полученным и выданным обеспечениям наотчетные даты за последние месяц и квартал, а также на дату подачи заявления суказанием наименований организаций, в пользу которых выдано обеспечение, инаименований принципалов или организаций, по обязательствам которых выданообеспечение, а также дат возникновения и исполнения обязательств по выданнымобеспечениям;
— расшифровки кредиторскойи дебиторской задолженности с указанием наименований кредиторов и дебиторов идат возникновения задолженности (в т.ч. просроченная более трех месяцев, дотрех месяцев);
— расшифровкизадолженности по кредитам банков к представленным балансам и на дату подачизаявления с указанием кредиторов, суммы задолженности, даты получения кредита,даты погашения, процентной ставки, периодичности погашения, суммы просроченныхпроцентов;
— расшифровкикраткосрочных и долгосрочных финансовых вложений к представленным балансам;
— расшифровки прочихоборотных активов к представленным балансам, кроме годового, в разрезебалансовых счетов (представляется в случае отсутствия соответствующих поясненийв пояснительной записке).
— справку изподразделения Министерства Российской Федерации по налогам и сборам о наличии(отсутствии) задолженности перед бюджетом;
— справки банков обостатках на расчетных и текущих валютных счетах Заемщика
Предоставление кредитоввсегда связано с определенными рисками. Кредитный риск – риск, который несет всебе выдача кредита банком предприятию. Что бы минимизировать потери, связанныес выдачей ссуды банки разрабатываю методы управления кредитными рисками.
1.3 Кредитныериски и методы управления ими
Кредитный риск — риск,связанный с неплатежами по обязательствам, является важнейшим из рисков банка ибазовым, инициирующим многие иные риски. Этот вид риска проявляется в формеполного не возврата кредита, частичного не возврата (часто это дело касаетсяначисленных процентов и комиссионных платежей) или отсрочки погашения кредита.
Кредитный риск может бытьопределен как неуверенность кредитора в том, что заемщик будет в состоянии ибудет намереваться выполнить свои обязательства по возврату и оплате займасредств в соответствии со сроками и условиями кредитного соглашения. Кредитныйриск может сформироваться при неуверенности или сложности, невозможности,неспособности заемщика создать какой-либо из денежных потоков, служащихисточником погашения долга или при недостатках деловой репутации заемщика, атакже криминальных настроениях его владельцев и управляющих.
К причинам, формирующимкредитный риск, можно отнести также давление на банк или заемщиков со стороныкриминальных структур, а возможно и органов власти.
Могут быть и внутренниепричины: низкая квалификация персонала, социальная напряженность в коллективеи, как следствие, некачественное выполнение сотрудниками своих обязательств,подкуп работников банка.
Применяя те или иныеметоды и инструменты, кредитный риск управляется на всех определяющих стадияхжизненного цикла кредитного продукта: разработка основных положений банковскойполитики, начальные стадии (знакомство) работы с потенциальным клиентом,координация целей банка и интересов клиента, оценка кредитоспособностизаемщика, структурирование качественных характеристик кредита, кредитныймониторинг, работа с проблемными кредитами, применение санкций и т.д. Анализрынка и стратегия проведения кредитных операций предполагают формулировку иреализацию целей, условий и принципов выдачи кредитов различным типамзаемщиков, сферам предпринимательской деятельности. На этом же этапеопределяются полномочия по выдаче ссуд, предельный размер кредита одномузаемщику, требования к погашению и обеспечению соответствующего качествакредитного портфеля и т.д. Оценка кредитных рисков начинается уже на начальнойстадии жизненного цикла кредитного продукта — знакомства с потенциальнымзаемщиком (оценка кредитного предложения), когда решаются исходные вопросы:
- насколько хорошо известна или можетбыть определена моральная и этическая репутация заемщика, также как и егопредпринимательская репутация, его возможности и способности в сферахпроизводства, маркетинга и финансового управления;
- насколько хорошо подготовлено иобосновано кредитное предложение, насколько оно реалистично с экономической,деловой, социальной, экологической точки зрения;
- насколько цель займа и его базовыехарактеристики приемлемы для банка с точки зрения диверсификации рискакредитного портфеля или, наоборот, его концентрации по заемщикам, отраслям,территориям, социальным слоям и т.д.
Положительнаяпредварительная оценка открывает следующий, важнейший этап жизненного циклакредитного продукта, который с позиций управления кредитным риском носитназвание кредитоспособности клиента, а также проекта кредита. Зарубежная, атеперь и отечественная экономическая наука располагает значительным числомразнообразных схем и сценариев оценки кредитоспособности, в большей или меньшейстепени формализуемых, с большим или меньшим числом критериев оценки.
Положительное заключениео кредитоспособности позволяет перейти к следующему этапу — структурированиюссуды, где среди прочих, определяется позиция банка по параметрам обеспечениясуды, условия погашения и т.д.
Далее наступает очередькредитного договора, где основные пункты защиты от кредитного рискадокументируются и приобретают правовую основу.
В ходе реализациикредитного банковского продукта осуществляется архивный и оперативный кредитныймониторинг — контроль за выполнением, соблюдением условий договора. Архивныйвключает контроль за ходом погашения ссуды через сбор и группировку документов(кредитное досье), содержащих в том числе и материалы о динамикекредитоспособности клиента, состоянии окружающей среды, обеспечении ссуды ит.д. Целью оперативного кредитного мониторинга является обнаружение, возможноболее раннее, и идентификация проблемных кредитов. Их сигналы, индикаторыиногда четко взаимосвязаны с кредитом, но чаще довольно отвлеченные:
- резкое снижениедебиторской задолженности;
- снижениекоэффициентов ликвидности;
- падение объемовпродаж;
- убытки отоперационной деятельности;
а также:
- отказ или непредоставление в срок запрашиваемой банком информации;
- накоплениеизлишних, спекулятивных запасов;
- уклонениеруководителей фирм от контактов;
- потеря важныхклиентов;
- осторожноеповедение деловых партнеров заемщика (запросы о его кредитоспособности, деловойрепутации, контактах и т.д.).
Методы управления,нейтрализации кредитного риска, хотя и вписываются в приведенную схему, нодовольно разнообразны и разнонаправлены, в их числе:
1) нейтрализующиефакторную сторону риска:
- оценкакредитоспособности (профилактика, предотвращение риска) в направлениях:заемщик, среда (отрасль, конкуренты), проект;
- разграничениеполномочий принятия кредитного решения в зависимости от размера кредита ивеличины потенциального риска;
- связанноефинансирование проекта, частично за счет собственных средств заемщика;
- наличие вструктуре менеджмента и организация работы с проблемными кредитами;
- защитная конверсияусловий долга, предусмотренная в договорах (улучшение информационногообеспечения, рост залогов, штрафы, пени, неустойки, увеличение процентов ит.д.);
- деятельностьвнутренних специальных организационных структур (отделы кредитоспособности, службыбезопасности и т.д.);
- платные услугиспециализированных фирм, помогающих заемщику (консультации, финансоваяподдержка) вернуть долг;
- использованиеюридической ответственности (во многих странах в законодательстве предусмотреныуголовные наказания за умышленное банкротство, за повышенную опасность бизнеса,за искажение предоставленной информации и т.д.);
2) нацеленные нарезультирующую сторону кредитного риска (минимальные последствия, убытки):
- диверсификациякредитного портфеля в направлении любой или комплекса качественныххарактеристик кредита в целях уменьшения концентрации риска;
- создание альтернативныхденежных потоков (иногда этот метод носит название – обеспечение возврата ссуд)в виде залогов, гарантий, поручительств, страховок, создания резерва противрисков;
- ограничениеразмеров кредита выдаваемых одному заемщику;
- выдачадисконтированных ссуд;
- секъютеризация –продажа обслуживания долга 3-му лицу со скидкой.
Для определениякредитоспособности банками России и зарубежных стран разработаны разнообразныеметодики, которые позволяют наиболее полно оценить финансовое состояниепредприятия-заемщика, сделать определенные выводы необходимые для принятиярешения о выдаче кредита.
Глава 2.Сравнительный анализ мировой и отечественной практики оценки кредитоспособностизаемщиков
2.1Методики оценки кредитоспособности заемщиков, используемые банками экономическиразвитых стран
2.1.1 Методика оценкикредитоспособности заемщиков банков США
Существует множество различных методик анализа финансовогоположения клиента и его надежности с точки зрения своевременного погашениядолга банку. В практике банков США применяются “ Правила шести “Си”, в которыхкритерии отбора клиентов обозначены словами, начинающимися буквами “Си” (табл.2.1.1.1).
Таблица 2.1.1.1
Шесть основных принциповкредитования (правила шести “Си”)
Характер
( Character)
Кредитная история клиента.
Опыт других кредиторов, связанных с данным клиентом
Цель кредита, опыт клиента в составлении прогнозов
Кредитный рейтинг, наличие лиц, ставящих вторую подпись или гарантов по испрашиваемому кредиту
Способность
(Capacity)
Подлинность клиента и гарантов
Копия устава, решений и других документов о юридическом статусе заемщика
Описание историй юридического статуса владельца; осуществляемые операции, продукция, основные клиенты и поставщики заемщика
Денежные средства
(Cash)
Прибыль, дивиденды и объемы продаж в прошлом
Достаточность планируемого потока наличности и наличие ликвидных резервов
Сроки погашения дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость товарно-материальных запасов
Структура капитала
Контроль над расходами, показатели покрытия
Динамика цен на акции, качество управления
Содержание аудиторского заключения
Последние изменения в бухгалтерском учете
Продолжение таблицы 2.1.1.1
Обеспечение
(Collateral)
Право собственности на активы, их срок службы
Вероятность морального старения активов
Их остаточная стоимость
Степень специализации по активам
Право ареста, долги и ограничение
Обязательства по лизингу и закладные
Страхования клиента, гарантии, относительные позиции банка как кредитора; судебные иски и положение с налогообложением; возможные будущие потребности в финансировании
Условия
(Conditions)
Положение клиента в отросли и ожидаемая доля на рынке
Сопоставление результатов деятельности клиента с результатами деятельности других фирм данной отрасли
Конкурентоспособность продукции, чувствительность клиента и отрасли к смене стадий делового цикла и изменений технологии
Условия на рынке рабочий силы
Влияние инфляции на баланс фирмы и поток наличности клиента
Долгосрочные отраслевые прогнозы
Правовые, политические факторы, факторы, связанные с окружающей средой
Контроль
(Control)
Соответствующие законы в банковской деятельности и правила относительно характера и качества кредитов
Соответствующая документация для контролеров
Подписанные документы о признании долга и правильно составленные документы на получение кредита
Соответствие кредитной заявки описанию кредитной политики банка
Информация от сторонних лиц (экономистов, политических экспертов) относительно факторов, воздействующих на процесс погашения кредита
1. Характер заемщика.Кредитный инспектор должен быть убежден в том, что клиент может достаточноточно указать цель получения кредита, и имеет серьезные намерения погасить его.Если у инспектора нет должной уверенности относительно цели испрашиваемогокредита, то она должны быть уточнена. Даже в этом случае кредитному инспекторунадлежит установить: ответственно ли клиент относиться к заемным средствам,дает ли правдивые ответы на вопросы банка и приложит ли все усилия для выплатызадолженности по кредиту. Ответственность, правдивость и серьезность намеренийклиента погасить всю задолженность составляют то, что кредитный инспекторназывает характером заемщика.
Если у кредитногоинспектора после изучения документов, предоставленных заемщиком, и бесед с нимвозникли сомнения относительно надежности клиента, его желания и способностипогасить кредит, то клиенту следует отказать в кредитовании. В противном случаебанк наверняка будет иметь дело с проблемным кредитом, погашение котороговызывает серьезные сомнения.
2. Способностьзаимствовать средства. Кредитный инспектор должен быть уверен в том, чтоклиент, испрашивающий кредит, имеет юридическое право подавать кредитную заявкуи подписывать кредитный договор. Данная характеристика клиента известна как егоспособность заимствовать кредитные средства. Например, в большинстве штатов СШАи регионов России несовершеннолетии (то есть лица, не достигшие 18 лет или 21года) не имеют право отвечать по кредитному договору. Банк сталкивается струдностью при взыскании такого кредита. Кредитный инспектор должен быть уверенв том, что руководитель или представитель компании (банка), обращающийся закредитом, имеет соответствующие полномочия, предоставленные ему учредителямиили советом директоров, на проведение переговоров и подписание кредитногодоговора от имени компании (банка) для того, чтобы определить, какие лицауполномочены на подписание кредитного договора. Взыскание по суду средств покредитному договору, подписанному не уполномоченными на то лицами, можетоказаться невозможным, и банк понесет значительные убытки.
3. Денежные средства.Ключевой момент любой кредитной заявки состоит в определении возможностейзаемщика погасить кредит. В целом заемщик имеет только три источника погашенияполученных им кредитов:
а) потоки наличности
б) продажа или ликвидацияактивов
в) привлечение финансов
Любой из указанныхисточников может обеспечить остаточную сумму средств для погашения кредита.Однако банкиры предпочитают выбирать в качестве основного источника погашениякредита заемщиком поток поступающей к нему наличности, поскольку продажаактивов может ухудшить баланс заемщика, а его дополнительные заимствованиямогут ослабить позиции банка как кредитора. Недостаточность потока наличностиявляется важным показателем ухудшения финансового состояния фирмы ивзаимоотношений с кредиторами. Что такое поток наличности? С точки зрениябухгалтерского учета он обычно определяется следующим образом (формула 2.1.1.1):
/> (2.1.1.1)
где, Пн – потокналичности;
ЧП – чистая прибыль;
А- амортизация основныхсредств;
УКЗ –увеличение кредиторской задолженности;
УТМЦ –увеличение товарно-материальных ценностей;
УДЗ –увеличение дебиторской задолженности.
Одним из преимуществданной формулы является то, что с ее помощью кредитный инспектор банка можетопределить те стороны деятельности клиента, которые отражают квалификацию иопыт его менеджеров, а так же состояние рынка, в условиях которого работаетклиент. Заемщик, который “держится на плаву” благодаря преимущественномуиспользованию коммерческого кредита (кредиторской задолженности), станет длябанка проблемным клиентом. Большинство банков будут испытывать сомненияотносительно целесообразности предоставления ему кредита.
4. Обеспечение. Приоценке обеспечения по кредитной заявке кредитный инспектор должен получитьответ на вопрос: располагает ли заемщик достаточным капиталом или качественнымиактивами для предоставления необходимого обеспечения по кредиту? Кредитныйинспектор обращает особое внимание на такие характеристики, как: срок службы,состояние и структура активов заемщика. Если активы заемщика — это устаревшееоборудование и технология, то их ценность в качестве кредитного обеспеченияневелика, поскольку подобные активы будет трудно превратить в наличные средствав случае недостаточности доходов заемщика для погашения задолженности покредиту.
5. Условия. Кредитныйинспектор должен знать, как идут дела у заемщика или положение, складывающеесяв соответствующей отрасли, а также то, как изменение экономических и другихусловий может повлиять на процесс погашения кредита. По документам кредит можетпоказаться надежным с точки зрения обеспечения, но степень его надежности можетпонизиться в результате сокращения объема продаж или дохода в условияхэкономического спада или роста процентных ставок, вызванного инфляцией. Дляоценки состояния отрасли и экономических условий большинство банков создаютинформационные центры с базой данных, собирают различные информационныематериалы и итоговые документы о научных исследованиях по отраслям, в которыхдействуют их основные заемщики.
6. Контроль. Последнимфактором оценки кредитоспособности заемщика выступает контроль, которыйсводиться к получению ответов на такие вопросы, как: насколько изменениезаконодательства, правовой, экономической и политической обстановки можетнегативно повлиять на деятельность заемщика и его кредитоспособность?
Схема показателей,называемая “Правила шести “Си” и применяемая банками США, один из многихподходов оценки кредитоспособности и надежности заемщиков. Банки стран сразвитой рыночной экономикой применяют сложную систему большого количествапоказателей для оценки кредитоспособности клиентов. Эта системадифференцирована в зависимости от характера заемщика (фирма, частное лицо, виддеятельности), а так же может основываться как на сальдовых, так и оборотныхпоказателях отчетности клиента. Так ряд американских экономистов описываетсистему оценки кредитоспособности, построенную на сальдовых показателяхотчетности.
Американские коммерческиебанки используют четыре группы основных финансовых показателей для оценкикредитоспособности заемщика: ликвидности фирмы, оборачиваемости капитала,привлечения средств и прибыльности.
1) К первой группеотносятся коэффициент ликвидности (Кл) и покрытия (Кпок). Коэффициентликвидности — соотношение наиболее ликвидных средств и краткосрочных долговыхобязательств (формула 2.1.1.2).
/> (2.1.1.2)
Ликвидные средстваскладываются из денежных средств и дебиторской задолженности краткосрочногохарактера. Долговые обязательства состоят из задолженности по ссудамкраткосрочного характера (ближайших сроков погашения), по векселям,недоплаченным требованиям и прочим краткосрочным обязательствам. Коэффициентликвидности прогнозирует способность клиента оперативно и в срок погасить долгбанку в ближайшей перспективе на основе оценки структуры оборотного капитала.Достаточное значение коэффициента ликвидности 1,5. Чем он выше, тем вышекредитоспособность.
Коэффициент покрытия — соотношение оборотного капитала и краткосрочных долговых обязательств (формула2.1.1.3).
/> (2.1.1.3)
Оборотный капитал кромеденежных средств и дебиторской задолженности включает стоимость запасов товарно-материальныхценностей. Коэффициент покрытия показывает предел кредитования, достаточностьвсех видов средств клиента, чтобы погасить долг. Если коэффициент покрытияменее 1, то границы кредитования нарушены, заемщику больше нельзя предоставлятькредит: он является некредитоспособным.
2) Показателиоборачиваемости капитала, относящиеся ко второй группе, отражают качествооборотных активов и могут использоваться для оценки роста коэффициента покрытия.Например, при увеличении значения этого коэффициента за счет роста запасов и одновременномзамедлении их оборачиваемости нельзя делать вывод о повышениикредитоспособности заемщика (2.1.1.4).
/> (2.1.1.4)
где: КОБ.АКТ. –коэффициент оборачиваемости активов;
ВР — выручка отреализации;
АСР – средняяостаточная стоимость активов за период.
3) Коэффициентпривлечения (Кпривл.) образуют третью группу оценочных показателей. Онирассчитывается как отношения всех долговых обязательств к общей сумме активов(формула 2.1.1.5):
/> (2.1.1.5)
Значение данногокоэффициента не должно превышать 0,5
Показывает зависимостьфирмы от заемных средств. Чем выше коэффициент привлечения, тем хужекредитоспособность заемщика.
4) С третьей группойпоказателей тесно связаны показатели четвертой группы, характеризующиеприбыльность фирмы. К ним относятся норма доходности, доля прибыли в доходах(отношение чистой прибыли к доходам (формула 2.1.1.6)), норма прибыли на активы(формула 2.1.1.7), норма прибыли на акцию. Если растет зависимость фирмы отзаемных средств, то снижение кредитоспособности, оцениваемой на основекоэффициента привлечения, может компенсироваться ростом прибыльности.
/> (2.1.1.6)
где: Дпр – доля прибыли вдоходах;
ЧП – чистая прибыль;
В – выручка от реализацииорганизации.
Достаточное значение –0,5
Норма прибылиопределяется по формуле 2.1.1.7
/> (2.1.1.7)
где: НПА –норма прибыли на активы;
ЧП – чистая прибыль(прибыль после уплаты процентов и налогов);
А – средняя стоимость активов.
Достаточное значениекоэффициента – 0,3
Коэффициенты норма прибылина акцию (формула 2.1.1.8):
/> (2.1.1.8)
где: ДА –доход на акцию.
Таким образом, всеназванные показатели взаимосвязаны и образуют единую систему. Кроме основныхпоказателей для оценки кредитоспособности фирмы могут использоватьдополнительные. Например, показатели обеспеченности собственным капиталом,рентабельность.
В процессе принятиярешения о выдаче кредита помимо рейтинговой оценки целесообразно дать прогнозвозможного прогноза банкротства предприятия-заемщика. “Z-счет”Альтмана является одним из самых распространенных методов прогнозированиябанкротства. Цель “Z-анализа” — отнести изучаемыйобъект к одной из двух групп: либо к предприятиям-банкротам, либо к успешнодействующим предприятиям.
Показатель Альтмана (Z-счет, индекскредитоспособности) применяется банками для оценки кредитоспособности заемщика, финансовой устойчивости и вероятности банкротства
Суть методикизаключается в том, что Z – показательАльтмана построен с помощью метода мультипликативногодискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить заемщиковна нормально функционирующих и потенциальных банкротов.
В итоговый коэффициент вероятностибанкротства Z входят пять показателей с собственными весами, рассчитаннымистатистическим методом (формула 2.1.1.10):
Z = 1,2*K1 + 1,4*K2 + 3,3*K3 +0,6*K4 + 0,999*K5 (2.1.1.9)
где:
К1– соотношение оборотных и суммарных активов, рассчитывается путем соотнесениятекущих активов, уменьшенных на величину краткосрочных обязательств, исуммарных активов предприятия – характеризует степень ликвидности (формула2.1.1.10):
/> (2.1.1.10)
К2– показатель рентабельности активов – соотношение нераспределенной прибыли квеличине всех активов (формула 2.1.1.11):
/> (2.1.1.11)
К3– показатель доходности активов, соотношение прибыли до налогообложения квеличине всех активов – оценивает степень достаточности доходов предприятия длявозмещения текущих затрат и формирования прибыли (формула 2.1.1.12):
/> (2.1.1.12)
К4– соотношение уставного капитала, соотношение рыночной стоимости акцийпредприятия (величины уставного капитала) к величине всех активов (формула2.1.1.13):
/> (2.1.1.13)
К5 – коэффициент оборачиваемостиактивов, соотношение чистого объема продаж к величине всех активов –представляет собой мультипликатор формирования прибыли в процессе использованиякапитала предприятия (формула 2.1.1.14):
/> (2.1.1.14)
Достаточные значения для оценкивозможности банкротства по Z-счету Альтмана описаны в таблице 2.1.1.2
Таблица 2.1.1.2
Критерии определения возможногобанкротства предприятия
Значение Z Вероятность банкротства 3 > Крайне мала 2,7 – 3 Небольшая 1,8 – 2,7 Средняя < 1,8 ВысокаяОднако Z-счет имеет общийсерьезный недостаток — по существу его можно использовать лишь в отношениикрупных кампаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компанийможно получить объективную рыночную оценку собственного капитала.
Таким образом банки СШАпри принятии решения о выдаче кредита основываются на оценке количественныхпоказателях и качественных характеристиках, сочетая формализированные инеформализированные методы оценки.
2.1.2Методика оценки кредитоспособности заемщиков банков Франции
Оценка кредитоспособностиклиентов французскими коммерческими банками включает три блока:
1) оценка предприятия ианализ его баланса, а также другой отчетности
2) оценкакредитоспособности клиентов на основе методик, принятых отдельнымикоммерческими банками
3) использование дляоценки кредитоспособности данных картотеки Банка Франции.
При оценке предприятиябанк интересуется следующими фактами:
1) Характеромдеятельности предприятия и длительностью его функционирования;
2) Факторамипроизводства, среди которых выделяют производственные и трудовые ресурсы(производственные ресурсы — это соотношение амортизации и амортизируемыхсредств, уровень инвестиций; трудовые ресурсы — это образование, компетентностьи возраст руководителя, наличие у него преемников, частота передвиженияуправленцев по рабочим местам, структура персонала, показатели простоя,соотношение оплаты труда и добавленной стоимости);
3) Финансовыми ресурсами;
4) Экономической средой,т.е. на какой стадии жизненного цикла находится выпускаемая продукция, являетсяли предприятие монопольным производителем, условия конкуренции, стадия развитиярынка основной продукции предприятия, коммерческая политика фирмы, степеньосвоения приемов и способов маркетинга.
На основе счетарезультатов деятельности определяются следующие показатели в табл. 2.1.2.1.
Таблица 2.1.2.1
Показателикредитоспособности
Показатель Формула Метод определения Выручка от реализации В= bi*pi Сумма всех продаж, где bi-единица продукции, pi-цена продукции Валовой коммерческий доход или коммерческая маржа (ВД) ВД=В — Стмц и ги Выручка о реализации минус стоимость приобретенных товарно-материальных ценностей и готовых изделий Добавленная стоимость (ДС) ДС=ВД – Рэ ВД – Эксплуатационные расходы (административные, на субподрядчик –ков) Валовой эксплуатационный доход (ВЭД) ВЭД=ДС — Рзп — Нзп -Ротп ДС минус расходы на зарплату, минус налоги на зарплату, минус оплата отпусков Валовой эксплуатационный результат (ВЭР) ВЭР=ВЗД — Кр% + Двлж — Отчриск ВЭД минус уплата процентов за кредит плюс доход от вложения средств в другие предприятия и минус отчисления в фонд рискаПродолжение таблицы2.1.2.1
Прибыль, которая может быть использована для самофинансирования (СФ) СФ=ВЭР — Праб -Нпр ВЭР минус прибыль, распределяемая между работниками предприятия, и минус налоги на прибыль Чистая прибыль (П) П=СФ+Дслуч — Рслуч — Анедв СФ плюс или минус случайные доходы (расходы) минус амортизация недвижимости[Источник 6, c. 229]
Баланс и другие формыотчетности используются, во — первых, для оценки соотношения сальдовыхпоказателей и, во — вторых, для расчета коэффициентов кредитоспособности наоснове оборотных показателей. Предметом анализа являются такие пропорции, каксоотношение долгосрочной задолженности и собственных средств, соотношениестабильных собственных ресурсов и суммы активов, динамика затрат и убытков посравнению с темпами роста производства и т.д. Данные отчетности фирмы сопоставляютсяс данными сводного баланса, который составляется на основе балансов однородныхпредприятий. Одним из основных направлений анализа данных баланса являетсяопределение банковского риска.
Показатели состоянияденежной наличности оцениваются с учетом уровня развития предприятия, егорентабельности и качества потребности в оборотных средствах. Последнееизлучается на основе показателей скорости оборота остатков сырья и готовойпродукции на складе, а также сроков расчетов с поставщиками.
В качестве одного из вариантов частной методики оценкикредитоспособности клиента коммерческим банком можно привести методику банкаCredit Lione. Эта методика построена на оборотных данных клиента, содержащихсяв счете результатов. Методика представляет собой систему оценки, построенную напяти коэффициентах:
/> (2.1.2.1)
где: ВЭД – валовой эксплуатационный доход;
ДС – добавленная стоимость.
Коэффициент К1 показывает какая часть вновь созданнойстоимости «проедается» на оплату труда. Если коэффициент К1 равен, например,0,7, то это означает «проедание» 30% вновь созданной стоимости.
/> (2.1.2.2)
где: ФР – финансовые расходы;
ДС – добавленная стоимость.
Коэффициент К2 оценивает размер «проедания» добавленнойстоимости по другому каналу – на финансовые платежи, т.е. проценты, налоги,штрафы, пени.
/> (2.1.2.3)
где:КЗ – капитальные затраты в периоде;
ДС– добавленная стоимость.
Наосновании коэффициента К3 можно сделать вывод, какую часть вновь созданнойстоимости предприятие направляет на техническое перевооружение, на сколько онозаботится о своем развитии.
/> (2.1.2.4)
где:ДО – долгосрочные долговые обязательства;
ПСМ– прибыль, остающаяся для самофинансирования.
КоэффициентК4 позволяет определить реальный срок погашения долгосрочных долговыхобязательств клиента.
/> (2.1.2.5)
где:ЧСН – чистое сальдо наличности;
ВР– выручка от реализации.
Чистое сальдо наличностиявляется разницей между наличностью актива и пассива баланса. Наличность актива- остаток денег в кассе и на счетах в банке. Наличность пассива — краткосрочныессуды на текущую производственную деятельность. Поэтому чистое сальдоналичности показывает размер собственных средств клиента, осевших в кассе и насчете.
Каждый из показателейоценивается в пределах четырех балов, определяется общий итог в баллах. К этомуитогу добавляются литеры А, B, С иD в зависимости от достаточностисобственного капитала. Достаточность оценивается на основе соотношениясобственного капитала и добавленной стоимости. Норма указанного соотношения — 20%. Сумма баллов и литер определяют уровень кредитоспособности клиента.
Учитываются также иданные картотеки Банка Франции. Эта картотека имеет четыре раздела. В первомпредприятия разделяются на 10 групп в зависимости от размера актива баланса.Каждой группе присваивается определенная буква, литер (от А до К). Второйраздел является разделом кредитной котировки, выражающий доверие, которое можетбыть допущено в отношении предприятий. Эта картотека основывается на изучениифинансовой ситуации и рентабельности, а также на оценке руководителей,держателей капиталов и предприятий, с которым клиент имеет тесные коммерческиесвязи. Кредитная котировка делит предприятия на 7 групп, которым присваиваютсяшифры от 0 до 6.
Третий разделклассифицирует предприятия по их платежеспособности. Банк Франции фиксирует всеслучаи неплатежей и в зависимости от этого разделяет клиентов коммерческихбанков на три группы, которым присваивается шифры 7, 8 или 9. Шифр 7 означаетпунктуальность в платежах, отсутствие реальных трудностей в денежных средствахв течение года. Шифр 8 дается при временных затруднениях, связанных с наличиемденежных средств, которые не ставят под серьезную угрозу платежеспособностьпредприятия сильно скомпрометирована. А 9 дается безнадежным заемщикам.
Четвертый разделкартотеки делит всех клиентов на две группы: предприятия, векселя и ценныебумаги которых могут быть переучтены или нет в Банке Франции (подписьпредприятия признается Банком Франции, или признание подписи отложено дорассмотрения дальнейший отчетности).
Методики оценкикредитоспособности клиента дифференцированы в зависимости от характера клиента(его отраслевой принадлежности, форм собственности), различные для фирм ичастных лиц. Например, во Франции оценка кредитоспособности при выдачепотребительского кредита отличается от подхода к изучению кредитоспособностипредприятий, изложенного выше.
Таким образом, для странс развитой рыночной экономикой характерны сложные и дифференцированные поклиентам и банкам методики оценки кредитоспособности клиентов. Этадифференциация сочетается с принципиальным единым подходом к оценкекредитоспособности, который регулируется Центральным банком. Методикиопределения кредитоспособности могут основываться как на сальдовых, так и наоборотных показателях отчетности; учитываются особенности построения отчетностипредприятий, а так же качественных характеристик заемщиков, неподдающихсяформализации
2.2Отечественный банковский опыт анализа кредитоспособности заемщиков
Впрактике работы отечественных банков разработано много методик определениякредитоспособности. Наиболее распространенные из них это рейтинговая оценка иметодика Сбербанка России. Рассмотрим обе эти методики.
Для началарассматриваются документы Заемщика. Основная цель анализа документов наполучение кредита — определить способность и готовность заемщика вернуть испрашиваемуюссуду в установленный срок и в полном объеме.
Что бы провести анализданных о заемщике онпредставляет банку следующие документы:
1. Юридические документы:
а) регистрационныедокументы: устав организации; учредительный договор; решение (свидетельство) орегистрации (нотариально заверенные копии);
б) карточка образцовподписей и печати, заверенная нотариально (первый экземпляр);
в) документ о назначениина должность лица, имеющего право действовать от имени организации при ведениипереговоров и подписании договоров, или соответствующая доверенность(нотариально заверенная копия);
г) справка о паспортныхданных, прописке и местожительстве руководителя и главного бухгалтераорганизации-заемщика.
2. Бухгалтерскаяотчетность в полном объеме, заверенная налоговой инспекцией, по состоянию натри последние отчетные даты, с расшифровками следующих статей баланса (напоследнюю отчетную дату): основные средства, производственные запасы, готоваяпродукция, товары, прочие запасы и затраты, дебиторы и кредиторы (по наиболеекрупным суммам);
3. За последние тримесяца — копии выписок из расчетного и валютных счетов на месячные даты и покрупнейшим поступлениям в течение указанных месяцев.
4. По состоянию на датупоступления запроса на кредит: справка о полученных кредитах с приложениемкопий кредитных договоров.
5. Письмо — ходатайство опредоставлении кредита (на бланке организации с исходящим номером) с краткойинформацией об организации и ее деятельности, основных партнерах и перспективахразвития.
Регистрационные документыподтверждают состоятельность заемщика как юридического лица. Принципиальныммоментом является определение прав лица, ведущего переговоры и подписывающегокредитный договор с банком, на совершение действий от имени организации. Этиправа устанавливаются на основании соответствующего положения устава заемщика идокумента о назначении на должность согласно процедуре, изложенной в уставе.
Бухгалтерская отчетностьдает возможность проанализировать финансовое состояние заемщика на конкретнуюдату.
Важнейшей информационнойбазой анализа является бухгалтерский баланс. При работе с активом балансанеобходимо обратить внимание на следующее: в случае оформления залога основных средств(здания, оборудование и др.), производственных запасов, готовой продукции,товаров, прочих запасов и затрат право собственности залогодателя на указанныеценности должно подтверждаться включением их стоимости в состав соответствующихбалансовых статей.
Остаток средств нарасчетном счете должен соответствовать данным банковской выписки на отчетнуюдату.
При анализе дебиторскойзадолженности необходимо обратить внимание на сроки ее погашения, посколькупоступление долгов может стать для заемщика одним из источников возвратаиспрашиваемого кредита.
При рассмотрениипассивной части баланса самое пристальное внимание должно быть уделено изучениюразделам, где отражаются кредиты и прочие заемные средства: необходимопотребовать кредитные договора по тем ссудам, задолженность по которым отраженав балансе и не погашена на дату запроса о кредите, и убедиться, что она неявляется просроченной. Наличие просроченной задолженности по кредитам другихбанков является негативным фактором и свидетельствует о явных просчетах исрывах в деятельности заемщика, которые, возможно, планируется временнокомпенсировать при помощи кредита. Если задолженность не является просроченной,необходимо по возможности обеспечить, чтобы срок погашения кредита наступалраньше погашения других кредитов. Кроме того, необходимо проконтролировать,чтобы предлагаемый в качестве обеспечения залог по испрашиваемому кредиту незаложен другому банку.
При оценке состояниякредиторской задолженности необходимо убедиться, что заемщик в состоянии вовремярасплатиться с теми, чьими средствами в том или ином виде пользуется: в видетоваров или услуг, авансов и т.д. В данном разделе отражаются также средства,полученные заемщиком от партнеров по договорам займов; эти договора должны бытьрассмотрены аналогично кредитным договорам заемщика с банками.
В том случае, если датапоступления запроса на кредит не совпадает с датой составления финансовойотчетности, фактическая задолженность заемщика по банковским кредитам, какправило, отличается от отраженной в последнем балансе. Для точного определениязадолженности требуется справка обо всех непогашенных на момент запросабанковских кредитах с приложением копии кредитных договоров.
Важным позитивнымфактором является имеющийся опыт кредитования данного заемщика банком, наосновании которого возможно судить о перспективах погашения запрашиваемого внастоящий момент кредита. В том случае, если запрашиваемый кредит являетсяочередным в ряде предыдущих, своевременно погашенных кредитов, то при приемезаявки от данного заемщика он может не представлять в банк свои юридическиедокументы, но с обязательным уведомлением банка о всех внесенных в нихизменениях.
Оценка финансовогосостояния заемщика производится с учетом тенденций в изменении финансовогосостояния и факторов, влияющих на эти изменения.
С этой целью необходимопроанализировать динамику оценочных показателей, структуру статей баланса,качество активов, основные направления хозяйственно-финансовой политикипредприятия.
К основным обобщающимпоказателям деятельности клиента банка относятся: балансовая прибыль, прибыльот реализации, выручка от реализации, рентабельность продукции, среднесписочнаячисленность работников предприятия, среднегодовая производительность трудаодного работника, среднегодовая стоимость активов, рентабельность предприятия,дебиторская задолженность, в том числе и просроченная, кредиторскаязадолженность, в том числе и просроченная, долгосрочные и краткосрочные кредитыбанка, в том числе не погашенные в срок, экономические санкции по расчетам сбюджетом и внебюджетными фондами.
Источниками информации поназванным показателям являются форма №1 бухгалтерский баланс предприятия, форма№2 «Отчет о прибылях и убытках», форма №5 «Приложения к балансу».
Анализ обобщающихпоказателей позволяет выявить как положительные, так и существенные негативныетенденции в деятельности предприятия, составить общее представление обэкономической ситуации.
При расчете показателейиспользуется принцип осторожности, то есть пересчет статей актива баланса всторону уменьшения на основании экспертной оценки.
Анализкредитоспособности предприятия-заемщика включает два основных этапа [23]:
1.Общий анализ кредитоспособности предприятия.
2.Рейтинговая оценка предприятия.
Напервом этапе составляется агрегированный (укрупненный) баланс предприятия изатем по его показателям ведется расчет системы финансовых коэффициентов.
Таблица 2.2.1
Агрегированный баланспредприятия-заемщика
Агрегат Статьи баланса Номера строк баланса Сумма Активы А1 Наиболее ликвидные активы 250+260 А2 Быстрореализуемые активы 240+220+270 А3 Медленно реализуемые активы 210+230+140 А4 Трудно реализуемые активы 190 Баланс (А1+А2+А3+А4) Пассивы П1 Наиболее срочные обязательства 620+660 П2 Краткосрочные обязательства 610 П3 Долгосрочные пассивы 590 П4 Постоянные пассивы 490+640+650 Баланс (П1+П2+П3+П4)Далеерассчитываются следующие коэффициенты [26]:
1. Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.);
2. Коэффициент срочной ликвидности (Кс.л.);
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.);
4. Коэффициент автономии (К а.).
Коэффициентабсолютной ликвидности равняется отношению величины наиболее ликвидных активовк сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.
/> (2.2.1)
где:НЛА – наиболее ликвидные активы (денежные средства);
НСО –наиболее срочные обязательства (краткосрочные займы и кредиты, краткосрочнаякредиторская задолженность).
Егооптимальное значение 0,2 — 0,5 показывает, какая часть обязательств может бытьпогашена без дополнительной мобилизации средств.
Коэффициентсрочной ликвидности, равный отношению ликвидных средств первого и второгокласса к задолженности.
/> (2.2.2)
где:ДС – денежные средства;
КДЗ –краткосрочная дебиторская задолженность;
КФВ –краткосрочные финансовые вложения;
НСО –наиболее срочные обязательства.
Отражаетпрогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременногопроведения расчетов с дебиторами. Оптимальное значение коэффициента считаетсяравным 1, однако, он может быть и ниже, но не должен опускаться ниже 0,5.
Коэффициенттекущий ликвидности – это отношение текущих активов к краткосрочнымобязательствам.
/> (2.2.3)
где:ОА – оборотные активы;
НСО –наиболее срочные обязательства.
Показываетплатежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не толькосвоевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовойпродукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотныхсредств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительностипроизводственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов, нонормальным все же считается равное 2. Если его значение ниже 1, то это означаетотсутствие способности к выполнению краткосрочных обязательств из текущихактивов.
Слишкомвысокое значение (3) также нежелательно т.к. это свидетельствует онеэффективном использовании ресурсов, выражающемся в зависимостиоборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы и оборотныесредства.
Коэффициентавтономии рассчитывается как доля собственных средств в общем итоге баланса.
/> (2.2.4)
где:СК – собственный капитал;
ВБ –валюта баланса.
Нормальноеминимальное значение оценивается на уровне 0,5. Это означает, что суммаобязательств предприятия равна сумме собственных средств. Рост коэффициентасвидетельствует об увеличении финансовой независимости, снижение рискафинансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция повышаетгарантированность предприятием своих обязательств.
Взависимости от величины этих коэффициентов предприятия, как правило,распределяются на 3 класса кредитоспособности. Для разбивки заемщиков поклассам используют следующие коэффициентов (табл.2.2.2).
Таблица2.2.2
Разбивказаемщиков по классности
Коэффициенты Первый класс Второй класс Третий класс К а. л. 0,2 и выше 0,15-0,20 Менее 0,15 К с. л. 1 и выше 0,5-1,0 Менее 0,5 К т. л. 2 и выше 1,0-2,0 Менее 1 К а. 0,7 и выше 0,5-0,7 Менее 0,5Рейтинговаяоценка предприятия-заемщика является обобщающим выводом анализа кредитоспособности.Рейтинг определяется в баллах. Сумма баллов рассчитывается путем умноженияклассности каждого коэффициента (К а. л., К с. л., К т. л., К а.) и его доли(соответственно 30, 20, 30, 20%) в совокупности (100%).
Классрассчитывается на основе формулы 2.2.5:
КатегорияК1*30 + Категория К2*20 + Категория К3*30+ (2.2.5)
+Категория К4*20
Кпервому классу относятся заемщики с суммой баллов от 100 до 150, ко второму –от 151 до 250 баллов, к третьему – от 251 до 300 баллов.
Первокласснымпо кредитоспособности заемщикам коммерческие банки могут открывать кредитнуюлинию, выдавать в разовом порядке бланковые (без обеспечения) ссуды сустановлением более низкой процентной ставки, чем для остальных заемщиков.
Кредитованиевтороклассных ссудозаемщиков осуществляется банками в обычном порядке, т. е.при наличии соответствующих обеспечительских обязательств (гарантий, залога ит.д.). Процентная ставка зависит от вида обеспечения.
Предоставлениекредитов клиентам третьего класса связанно для банка с серьезным риском. Такимклиентам в большинстве случаев банки кредитов не выдают, а если выдают, торазмер предоставляемой ссуды не должен превышать размер уставного фонда.Процентная ставка за кредит устанавливается на высоком уровне.
Сбербанковская методикаоценки целесообразности предоставления банковского кредита (принятая почти вовсех коммерческих банках России, занимающихся кредитованием предприятий иорганизаций), разработана для определения банками платежеспособности предприятий,наделяемых заемными средствами, оценки допустимых размеров кредитов и сроков ихпогашения.
Методика,используемая Сбербанком РФ, так же как и рейтинговая, основывается наопределении класса кредитоспособности заемщика. Для оценки финансовогосостояния используются три группы оценочных показателей:
- Коэффициенты ликвидности;
- Коэффициент наличия собственных средств;
- Показатели оборачиваемости и рентабельности;
I.Коэффициенты ликвидности
Коэффициенты ликвидностихарактеризуют обеспеченность предприятия оборотными средствами для веденияхозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Врезультате расчета устанавливается степень обеспеченности предприятияоборотными средствами для расчетов с кредиторами по текущим операциям.
Коэффициент абсолютнойликвидности К1 является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия ипоказывает какая часть краткосрочных долговых обязательств может быть принеобходимости погашена за счет имеющихся денежных средств, средств надепозитных счетах и высоколиквидных краткосрочных ценных бумаг (итог раздела V баланса за вычетом строк 640 — «доходы будущих периодов», 650 – «резервы предстоящих расходов»)*(формула 2.2.6):
/> (2.2.6)
где: стр.250 –краткосрочные финансовые вложения;
стр.260 – денежныесредства;
стр.690 – итог по разделуIV «Краткосрочные обязательства» бухгалтерскогобаланса;
стр.640 – доходы будущихпериодов;
стр.650 – резервыпредстоящих расходов.
При расчете коэффициентапо строке 250 учитываются государственные ценные бумаги, ценные бумагиСбербанка России и средства на депозитных счетах. При отсутствиисоответствующей информации строка 250 при расчете К1 не учитывается.Достаточное значение показателя – 0,1
Промежуточный коэффициентпокрытия (коэффициент быстрой ликвидности) К2 характеризует способностьпредприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средстваи погасить долговые обязательства (формула 2.2.8):
/> (2.2.7)
где: стр.240 –дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцевпосле отчетной даты).
Для расчета этогокоэффициента предварительно производится оценка групп статей «краткосрочныефинансовые вложения» и «дебиторская задолженность» (платежи по которойожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты). Указанные статьиуменьшаются на сумму финансовых вложений в неликвидные корпоративные бумаги инеплатежеспособные предприятия и сумму безнадежной дебиторской задолженностисоответственно. Достаточное значение – 0,8
Коэффициент текущейликвидности (общий коэффициент покрытия) К3 является обобщающим показателемплатежеспособности предприятия, в расчет которого в числителе включаются всеоборотные активы, в том числе и материальные (формула 2.2.8):
/> (2.2.8)
где: стр.290 итог поразделу II «Оборотные активы» бухгалтерскогобаланса.
Для расчета К3предварительно корректируются уже названные группы статей баланса, а также«дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12месяцев)», «запасы» и «прочие оборотные активы» на сумму соответственнобезнадежной дебиторской задолженности, неликвидных и труднореализуемых запасов.Достаточное значение коэффициента К3 1,5.
II. Коэффициент наличия собственныхсредств
Показывает долюсобственных средств предприятия в общем объеме средств предприятия иопределяется как отношение собственных средств (итог раздела III баланса, увеличенный на сумму строк640 — «доходы будущих периодов», 650 – «резервы предстоящих расходов») ко всейсумме средств предприятия (стр. 700) (формула 2.2.9):
/> (2.2.9)
где: стр.490 – итог поразделу III «Капитал и резервы» бухгалтерскогобаланса;
стр.700 – баланс.
Достаточное значениеданного коэффициента 0,4 для всех предприятий, кроме предприятий торговли илизинговых компаний, 0,25 – для предприятий торговли и лизинговых компаний.
III. Показатели оборачиваемости ирентабельности
Оборачиваемость разныхэлементов оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитывается в дняхисходя из объема дневных продаж (однодневной выручки от реализации).
Объем дневных продажрассчитывается делением выручки от реализации на число дней в периоде (90, 180,270 или 360).
Средние (за период)величины оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитываются каксуммы половин величин на начальную и конечную даты периода и полных величин напромежуточные даты, деленное на число слагаемых, уменьшенное на 1.
Оборачиваемость оборотныхактивов:
средняя стоимостьоборотных активов (по стр. 290 баланса)
объемдневных продаж (2.2.10)
Оборачиваемостьдебиторской задолженности:
средняя стоимостьдебиторской задолженности (по стр. 230 + 240)
объемдневных продаж (2.2.11)
Оборачиваемость запасов:
средняя стоимостьзапасов (по стр.210 баланса)
объемдневных продаж (2.2.12)
Аналогично могут бытьрассчитаны показатели оборачиваемости других элементов оборотных активов(готовой продукции, незавершенного производства, сырья и материалов) икредиторской задолженности.
Показатели рентабельностиопределяются в процентах или долях.
Рентабельность продукции(рентабельность продаж) К5 (формула 2.2.13):
/> (2.2.13)
где: стр.050 – прибыль(убыток) от продаж;
стр.010 – выручка (нетто)от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленнуюстоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей).
Достаточное значениекоэффициента – 0,10.
Рентабельностьдеятельности предприятия К6 рассчитывается по формуле 2.2.14:
/> (2.2.14)
где: стр.190 – чистаяприбыль (убыток) отчетного периода.
Достаточное значениекоэффициента – 0,06.
Рентабельность вложений впредприятие (формула 2.2.15):
/> (2.2.15)
где: стр.140 – прибыль(убыток) до налогообложения.
Основными оценочнымипоказателями являются коэффициенты К1, К2, К3, К4, К5, К6. Другие показателиоборачиваемости и рентабельности используются для общей характеристики ирассматриваются как дополнительные к первым шести показателям.
Оценка результатоврасчетов шести коэффициентов заключается в присвоении заемщику категории покаждому из этих показателей. При этом сравниваются полученные значения сустановленными достаточными значениями. Далее определяется сумма баллов по этимпоказателям в соответствии с их весами.
Таблица 2.2.3
Разбивка показателей накатегории в зависимости от фактических значений:
Коэффициенты 1 категория 2 категория 3 категория К1 0,1 и выше 0,05 – 0,1 менее 0,05 К2 0,8 и выше 0,5 – 0,8 менее 0,5 К3 1,5 и выше 1,0 – 1,5 менее 1,0 К4 кроме торговли и лизинговых предприятий 0,4 и выше 0,25 – 0,4 менее 0,25 для торговли и лизинговых компаний 0,25 и выше 0,15 – 0,25 менее 0,15 К5 0,10 и выше менее 0,10 нерентаб. К6 0,06 и выше менее 0,06 нерентаб.Таблица 2.2.4
Расчет суммы баллов:
Показатель Фактическое значение Категория Вес показателя Расчет суммы баллов К1 0,05 К2 0,10 К3 0,40 К4 0,20 К5 0,15 К6 0,10 Итого х х 1Формула расчета суммыбаллов S имеет вид (формула 2.2.16):
(2.2.16)
S= 0,05* Категория К1 +0,10* Категория К2 + 0,40* Категория К3+
+ 0,20* Категория К4 + 0,15*Категория К5 + 0,10*Категория К6
Значение S наряду сдругими факторами используется для определения рейтинга Заемщика.
Для остальных показателейтретьей группы (оборачиваемость и рентабельность) не устанавливаютсяоптимальные значения ввиду большой зависимости этих значений от спецификипредприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий. Оценкарезультатов расчетов этих показателей основана, главным образом, на сравненииих значений в динамике.
Устанавливается трикласса заемщиков:
- первоклассные – кредитованиекоторых не вызывает сомнений;
- второго класса –кредитование требует взвешенного подхода;
- третьего класса –кредитование связано с повышенным риском.
Рейтинг определяется наоснове суммы баллов по шести основным показателям, оценки остальных показателейтретьей группы и качественного анализа рисков.
Сумма баллов S влияет нарейтинг заемщика следующим образом:
1 класскредитоспособности: S = 1,25 и менее. Обязательным условием отнесения к данномуклассу является значение коэффициента К5 на уровне, установленном для 1-гокласса кредитоспособности (данное положение не распространяется на предприятия,у которых снижение уровня рентабельности продукции в течение определенныхотчетных периодов обусловлено спецификой их деятельности, например сезонностью).
2 класскредитоспособности: S находится в диапазоне от 1,25 (не включительно) до 2,35(включительно). Обязательным условием отнесения к данному классу являетсязначение коэффициента К5 на уровне, установленном не ниже чем для 2-го классакредитоспособности (данное положение не распространяется на предприятия, укоторых снижение уровня рентабельности продукции в течение определенныхотчетных периодов обусловлено спецификой их деятельности, напримерсезонностью).
3 класскредитоспособности: значение S больше 2,35.
Далее определенный такимобразом предварительный рейтинг корректируется с учетом других показателейтретьей группы и качественной оценки.
Качественные методыанализа, применяемые Западно-Сибирским банком Сбербанка РФ, основаны на использованииинформации, которая не может быть выражена количественными показателями. Дляпроведения такого анализа используются сведения, представленные заемщиком,службой безопасности и информация базы данных.
На этом этапе банкомоцениваются следующие риски:
1) отраслевые (состояниерынка по отрасли, тенденции в развитии конкуренции, уровень государственнойподдержки, значимость предприятия в масштабах региона);
2) акционерные (рискпередела акционерного капитала, согласованность позиций крупных акционеров);
3) регулированиедеятельности предприятия(внешняя финансовая структура, формальное инеформальное регулирование деятельности, лицензирование деятельности, льготы ириски их отмены, риски штрафов и санкций, возможность изменений взаконодательной и нормативной базе;
4) производственные иуправленческие (технологический уровень производства, риски снабженческойинфраструктуры, риски, связанные с банками, в которых открыты счета, деловаярепутация, качество управления).
При отрицательном влиянииэтих факторов рейтинг может быть снижен на один класс.
Если в результатекачественной оценки выявлены факторы, очевидно свидетельствующие онеспособности Заемщика выполнить свои обязательства, клиенту присваиваетсякласс «d» — дефолт.
К таким факторамотносятся в том числе, но не исключительно:
- наличие просроченной задолженностиперед банком более 30 дней;
- вынесение арбитражным судомопределения или решения о введении в отношении Заемщика одной из процедурбанкротства в соответствии с законодательством [48].
Таким образом,отечественные банки для оценки кредитоспособности заемщика применяюn в основном количественные методыоценки. Качественные методы пока недостаточно широко используются в методиках
2.3Обобщение результатов сравнительного анализа методик кредитоспособности
Обобщение результатованализа рассмотренных методик определения кредитоспособности заемщика описаны втаблице 2.3.1.
Таблица 2.3.1
Обобщение результатовсравнения методик кредитоспособности заемщика
Признаки Методики используемые банками США Методики используемые банками Франции Методики используемые банками России 1. Использование финансовых коэффициентов + + + 2. Анализ денежных потоков + + -/- 3. Анализ качественных характеристик + + +/- 4. Анализ заемщиков: - анализ информации о заемщике из банка данных о кредитных историй + + +/- - оценка залогового имущества в качестве гарантии возврата кредита + + +Продолжение таблицы 2.3.1
— оценка качества управления + + +/- - оценка состояния и перспективности отрасли и вида деятельности заемщика + + +/-Фактически всеметодики используют одинаковые коэффициенты – абсолютной и текущей ликвидностии покрытия, но при этом они имеют разные веса при оценки кредитоспособности.
Методика Сбербанка поотношению к российской экономике является более реальной. Она учитывает многиестороны деятельности фирмы и достаточна «сдержана» при оценке классакредитоспособности.
Разностороннеоценивается предприятие и в американской методике. Здесь выделяются такиепоказатели как прибыльность фирмы, которые в некоторой степени способныкомпенсировать зависимость предприятия от заемных средств. Также в методикахамериканских банков наибольший интерес уделяется качественным характеристикам,таким как характер заемщика, способность заимствовать средства. Еще производитсяконтроль за деятельностью заемщика.
Достоинство методикифранцузских банков состоит в том, что они принимают во внимание и расходы,которые несет фирма. А также учет долгосрочных обязательств (используется и вметодике Сбербанка).
Банки Франции разработалиметодику которая основывается на определении показателей кредитоспособности, такихкак валовой коммерческий доход, добавленная стоимость, валовой эксплуатационныйдоход, валовой эксплуатационный результат, прибыль которая может бытьиспользована для самофинансирования.
Применение моделиАльтмана, рассмотренного в п. 2.1.1., в условиях российской экономики вызываетряд проблем. Российские предприятия работают в отличных от американскихкомпаний условиях, что не позволяет механически перенести использованиекоэффициентов и числовых значений модели.
Модель Альтмана придаетбольшое значение рыночной оценке капитала, расчет которой должен вестись наоснове капитализации рынка акций данного предприятия. У предприятий снекотирующимися акциями практически нет возможности определения рыночной оценкикапитала. Реальное нахождение ключевых показателей Z-модели в России затруднено недостатком информации. Крометого, коэффициент Альтмана не учитывает особенности отрасли, в которойфункционирует предприятие. Используя модели Z-анализа, необходимо учитывать, что не все предприятия,имеющие низкий Z-коэффициент,однозначно являются банкротами, многие из них смогут преодолеть своюнестабильную ситуацию и улучшить финансовое состояние.
Существуют сложности вполучении статистических данных о предоставленных кредитах и особенно позаемщикам, которым было отказано в кредите. В российской банковской практикеосновной акцент делается на оценку текущей ситуации, т.е. всегда используетсяинформация прошлых периодов, в то время как в западных банках внимание аналитиканаправлено не только на анализ предыдущей деятельности компании, но ипрогнозирование дальнейшей ее работы.
Для стран с развитойрыночной экономикой характерны сложные и дифференцированные по клиентам ибанкам методики оценки кредитоспособности клиентов. Эта дифференциациясочетается с принципиальным единым подходом к оценке кредитоспособности,который регулируется Центральным банком. Методики определениякредитоспособности могут основываться как на сальдовых, так и на оборотныхпоказателях отчетности; учитываются особенности построения отчетностипредприятий, а так же качественных характеристик заемщиков, неподдающихсяформализации
Таким образом,разработанные на западе модели прогнозирования банкротства и оценки кредитногориска не соответствуют условиям развития экономики России, поэтому для ихприменения необходимо разработать адекватные модели.
Рассмотренные методикибанков США и Франции определения кредитоспособности заемщика разрабатывались иусовершенствовались на протяжении многих десятилетий, их не рекомендуетсяприменять на примере российских предприятий, т.к. рыночная экономика Россииначала формироваться совсем недавно. По многим параметрам, применяем вамериканской и французской методиках отечественные предприятия будут являтьсянекредитоспособными.
В российской практикеанализа кредитоспособности мало внимания уделяется качественным характеристикамзаемщика. Методики, применяемые банками России, основываются в основном наанализе финансовой отчетности.
Десятилетие деятельностикоммерческих банков в России пока не позволяет говорить о наличии достаточногоколичества внутренней информации, необходимой для эффективной оценкикредитоспособности заемщика. В таких условиях целесообразно использованиевнешних независимых источников информации. Отечественные банки должны в большейстепени полагаться на внешние источники информации, а в случае отсутствиятаковых инициировать их появление.
Глава 3.Определение кредитоспособности ООО «Возрождение»
3.1Характеристика ООО «Возрождение»
Общество с ограниченнойответственностью «Возрождение» обладает правами юридического лица,зарегистрированного в органах Государственной власти в соответствии сфедеральным законом от 08.08.2001года № 129-ФЗ «О государственной регистрацииюридических лиц и индивидуальных предпринимателей» путем реорганизации в формеслияния трех хозяйств: ООО «Возрождение», ООО «Заря», ООО «Зенит» — 20 сентября2005года.
Единственным учредителемООО «Возрождение» является ЗАО «Птицефабрика «Боровская», уставной капиталсформирован в размере 100% и заявлен в сумме 29.406.000-00 (Двадцать девятьмиллионов четыреста шесть тысяч рублей 00 копеек.
Должностными лицами в ООО«Возрождение» назначены:
Безруких ВладимирВикторович (Приказ № 90 от 15.12.2007г.по настоящее время).
Заместитель директора пофинансам и экономике — Богачкова Зинаида Ивановна (Приказ № от 01.09.2005годапо настоящее время.
И.о. главного бухгалтера— Эргардт Альбина Владимировна (Приказ № 25 от 28.06.2007г. по настоящеевремя).
Место нахожденияорганизации: 627111, Россия, Тюменская область, Заводоуковский район, с.НоваяЗаимка, ул. Авторемонтная, д.6.
Реквизиты предприятия: ИНН 7215000620 КПП 721501001
Расчетный счет: №40702810767060100210 открыт 29 сентября 2005года в Западно-Сибирском банкеСбербанка Российской Федерации г. Тюмень. БИК: 047102651; корреспондирующийсчет: № 30101810800000000651.
Место осуществлениядеятельности хозяйства: — село Новая Заимка — производственный Цех №1, селоБигила — производственный Цех № 3, село Колесниково — производственный Цех №2.
Предметом деятельностиООО «Возрождение» является:
- Производство и реализациясельскохозяйственной продукции растениеводства;
- Производство и реализациясельскохозяйственной продукции животноводства;
- Услуги питания работникам предприятия(ЕНВД);
- Переработка и реализация готовойпродукции;
- Услуги автотранспорта;
Самыми крупными ипостоянными покупателями ООО «Возрождение» являются, это:
ОАО «Ялуторовскмолоко»Компания «Юнимилк», ОАО «Ялуторовский мясокомбинат», Заводоуковский ОАО«ПурАгроУК», ЗАО «Птицефабрика «Боровская».
Постоянные поставщики: — ООО «АгроИнтел-ТЕХ», ИП «МенскийА.Р.», ИП «Абрамцова Г.Ф.», ЗАО «Птицефабрика«Боровская», ООО «СибАгро», ОАО «Бикор», ООО «Заводоуковский элеватор», ЗАО«Тюменьагромаш», ЗАО «Тюменская энергетическая компания «Тюменьэнерго», ООО«Тюменская региональная компания «Тюменьрегионгаз», ООО «Тюменьгазпромнефть»,ООО «Агропромснаб», ООО «Тюменьгосплем» и другие.
Среднегодовая численностьработающих за отчетный период составляет 309 человек в том числе численностьженщин- 87 чел.
Среднемесячная заработнаяплата на одного работника составила 9149-68 рублей, в том числе по категориямработающих:
- трактористы -машинисты 9031,00 рублей.
- операторы машинного доения 8508,00 рублей.
- скотники крупно рогатого скота 7435,00 рублей.
- служащие 16275,00 рублей.
- работники, занятые в подсобныхпромышленных предприятиях и промыслах 6317,00рублей.
- работники общественного питания 8125,00 рублей.
Задолженности по выплатезаработной плате нет.
Имеется в наличии т.е.стоят на балансе хозяйства следующий перечень сельскохозяйственной техники идругих основных средств:
- Тракторы всехмарок 64 шт.
- Тракторныеприцепы 29 шт.
- Сеялки 31 шт.
- Сенокосилки 8 шт.
- Комбайны 5 шт.
- Автомобилигрузовые 24 шт.
- Транспортеры 14 шт.
Имеется в наличии на31.12.2008года крупно рогатого скота — всего 1738головы на сумму 38721,0тыс.руб. в том числе коровы 822 голов на сумму 20619,0 тыс.руб., лошадивсего:-11голов на сумму 153,0 тыс.руб. в том числе взрослые 11гол. на сумму153,0 тыс.руб. Общее поголовье скота по сравнению с прошлым годом снизилось на136 голов. В том числе поголовье коров снизилось на 78 голов.
Общая земельная площадьпо состоянию на 31.декабря 2008года.-всего: 21210 га. в том числе
- Пашня 15545 га.
- Сенокосы 1223 га.
- Пастбища 3613 га.
- Кустарники 230 га.
- Пруды и водоемы 87 га.
- Дороги (км) 248 га.
- Прочие земли 261 га.
Произведеносельскохозяйственной продукции за 2008год всего по хозяйству на 181438,0тыс.руб., что на 32063 тыс.руб. больше чем в прошлом году.
· Выход продукциирастениеводства – всего: 118525,0 тыс.руб.
1. Произведено зерна после доработки 241433цн. на 90893,0 тыс.руб.
2. Произведено сена 5454цн. на 1082,0 тыс.руб.
3. Произведено з/массы многолетних трав82486 цн. на 4895,0 тыс.руб.
4. Произведено з/массы однолетних трав114040 цн. на 7278,0 тыс.руб.
5. Произведено сенажа 134879цн. на 14250,0 тыс.руб.
6. Произведено соломы 4168цн. на 179,0 тыс.руб.
Себестоимость 1цн. зернасоставила 376,47 руб., сено – 198,35 руб., зеленой массы многолетних трав –59,35 руб., зеленой массы однолетних трав – 63,82 руб., сенажа – 105,65 руб.,урожайность на 1 га составила зерна 20,4 цн/га, сена 10,6 цн/га., вес мертвых отходовсоставил 28757 цн.
· Выход продукцииживотноводства – всего: 64748,0 тыс.руб.
1. Произведено молока 45807цн. на 43553,0 тыс.руб.
2. Получено приплода телят 778голов на 4874,0 тыс.руб.
3. Произведено привеса КРС 2039цн. на 16009,0 тыс.руб.
4. Выращено всего скота и птицы в живоймассе 2291 цн.
Себестоимость 1 цн.молока составила 950,79 руб., — себестоимость привеса КРС – 7850,10 руб., надойна 1 фуражную корову составил 5333 кг., среднесуточный привес 559 гр.,себестоимость 1-ого цн. живого веса крупно рогатого скота составил 6263,34 руб.потери от падежа и гибели животных 194,0 тыс. руб.
Начислено всего налогов,сборов и обязательных платежей за 2008год 32330,0 тыс. руб., в том числе повидам налогов:
- Налог на прибыль - 194,0тыс.руб.
- Налог надобавленную стоимость - 19795,0тыс.руб.
- Земельный налог - 4,0тыс.руб.
- Единый налог навмененный доход - 2,0тыс.руб.
- Единый социальныйналог - 6935,0тыс.руб.
- Налог на доходыфизических лиц - 4575,0тыс.руб.
- Другие налоги исборы - 825,0тыс.руб.
Уплачено за отчетныйпериод налогов – 36390,0 тыс. руб., в том числе по видам налогов:
- Налог на прибыль - 276,0тыс.руб.
- Налог на добавленнуюстоимость — 22728,0тыс.руб.
- Земельный налог - 4,0тыс.руб.
- Единый налог навмененный доход - 3,0тыс.руб.
- Единый социальныйналог - 7584,0тыс.руб.
- Налог на доходыфизических лиц — 4935,0тыс.руб.
- Другие налоги исборы - 858,0тыс.руб.
- Водный налог - 2,0тыс.руб.
Задолженности в бюджетныево внебюджетные фонды по налогам и сборам отсутствует.
За отчетный периодвыручка от реализации продукции – 141846,0 тыс.руб. а себестоимостьреализованной продукции – 150585,0 тыс.руб. в том числе от реализации продукциирастениеводства составила 77 713,0 тыс. рублей, а себестоимостьреализованной продукции 82 781,0 тыс. руб. От реализации продукциирастениеводства получен убыток в сумме 5068,0 тыс.руб. Реализовано продукциирастениеводства за 2008год. — зерно 176793,0 цн. на сумму 72876,0 тыс.руб.,продукции растениеводства собственного производства в переработанном виде (мукафуражная)- 9225цн. на сумму 3837,0 тыс.руб., прочая продукция растениеводствана сумму 1000,0 тыс.руб., себестоимость реализованного зерна составила77923,0тыс.руб.
Убыток от продажизерновых культур составил 5047,0 тыс.руб. так как полная себестоимостьреализованного зерна составила за 1цн. 440,76 руб., выручка за 1цн. -412,21руб.
Выручка от реализациипродукции животноводства в 2008 году составила 62 369,0 тыс. руб., а полнаясебестоимость реализованной продукции 64 927,0 тыс.руб., убыток отреализации продукции животноводства составила 2.558,0 тыс. руб. Продано скота иптицы в живой массе 2654 цн. на сумму 10.717,0 тыс.руб., молоко цельное 44929цн. на сумму 50.932,0 тыс.руб., мясо и мясопродукты (в перерасчете на живуюмассу) 278,0 цн. на сумму 712,0 тыс.руб., прочая продукция животноводства — кожи в количестве 43 шт. на сумму 8,0 тыс.руб. Выручка за 1 цн. молокасоставила 1133,61 руб., а затраты на реализацию 1 цн. 1030,29 руб., прибыль отреализации молока получена — 4.642,0 тыс.руб., выручка за 1 цн. живого весакрупно рогатого скота составила 4.38,06 руб., а затраты на реализацию 1 цн. — 6.545,97 руб.убыток от реализации КРС составил — 6.656,0тыс., выручка за 1цн.мясо в живой массе составила — 2.561,15 руб., а затраты на реализацию 1 цн.мяса в ж/в – 4.535,97,0 руб., убыток от реализации мяса в живой массе составил— 549,0 тыс.руб.
Сумма выручки отреализации товаров, работ и услуг за отчетный год составила 1.767,0 тыс. руб.,а себестоимость 2.877,0 тыс. руб., убыток составил — 1.113,0 тыс.руб.
Прочие доходы составили 47.621,0тыс. руб., проценты к получению – 56,0тыс.руб., а прочие расходы — 6.312,0 тыс.руб.
Прибыль отчетного года доналогообложения составила 32.626 тыс. руб., текущий налог на прибыль 161,0тыс.руб., иные платежи из прибыли – 6.884,0тыс.руб. чистая прибыль отчетногопериода – 25.574,0 тыс.руб. что на 12.137 тыс. рублей больше, чем в прошломгоду. Рентабельность хозяйства составила – 17%., против 10% прошлого года.
Чистые активы за 2008год составили106.333,0тыс.руб. больше на 25.574,0 тыс.руб. по сравнению с прошлым годом.
В отчетном году ООО«Возрождение» получило бюджетных средств из всех уровней бюджета в видесубсидий всего: в сумме 45.663,0тыс. рублей,: в том числе из федеральногобюджета – 8.480,0тыс.руб., из бюджета субъектов РФ – 32.177,0тыс.руб., изместных бюджетов – 5.006,0тыс.руб., из них:
1. на поддержку программы и мероприятийпо развитию растениеводства 22.482,0 тыс. рублей,
2. на продукцию животноводства (молоко)в сумме 19.092,0 тыс.руб.,
3. на капитальные вложения вовнеоборотные активы 1.701,0 тыс.руб.,
4. на прочие цели 2.388,0 тыс. руб.
Распределение чистойприбыли:
Чистая прибыль,полученная в 2008 году направлена на инвестиционную деятельность (приобретениеосновных средств, реконструкцию животноводческих помещений), погашениекраткосрочных займов и кредиторской задолженности перед ЗАО «Птицефабрика«Боровская»., начислено в резервный капитал в размере 15% от чистой прибыли,что составило 6884,0тыс.руб.
Информация об отдельныхактивах и обязательствах:
Основные средствапринимаются к бухгалтерскому учету по их первоначальной стоимости.Первоначальной стоимостью основных средств, приобретенных за плату, считаетсясумма фактических затрат организации на приобретение, сооружение иизготовление, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемыхналогов.
Стоимость основныхсредств погашается путем ежемесячного начисления амортизации по ним. Нормыамортизационных отчислений по объектам определяются специалистами организации(гл. инженер, гл. энергетик и т. д.) в момент принятия к учету объектовосновных средств и составления формы ОС-1 .
Начисление амортизации пообъектам основных средств производится линейным способом.
Срокполезного использования объектов основных средств определятся при их принятии кбухгалтерскому учету на основании:
- техническихусловий их эксплуатации;
- решенийгосударственных органов (нормативный срок службы, установленный вцентрализованном порядке).
Приотсутствии данных оснований в технической документации, а также по объектамосновных средств, ранее использованных у другой организации, срок полезногоиспользования устанавливается исходя из:
- ожидаемого срокаиспользования этого объекта в соответствии с ожидаемой производительностью илимощностью применения;
- ожидаемогофизического износа, зависящего от режима эксплуатации (количества смен),естественных условий и влияния агрессивной среды, системы планово — предупредительных всех видов ремонта;
- нормативно — правовых и других ограничений использования этого объекта (например, срокаренды).
Основные средствастоимостью менее 20 000 рублей за единицу для обеспечения сохранности иконтролем за их движением учитываются на забалансовом счете МЦ. 01.
Реализация и прочеевыбытие основных средств осуществляется по остаточной стоимости и отражается насчете 91.1 «Прочие доходы и расходы».
Материально — производственные запасы, включая готовую продукцию, товары, предназначенные дляпродажи, принимаются к бухгалтерскому учету по фактической себестоимости.
Фактическойсебестоимостью материально-производственных запасов, приобретенных за плату,признается сумма фактических затрат организации на приобретение, за исключениемналога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов (кроме случаев,предусмотренных законодательством Российской Федерации).
Невключаются в фактические затраты на приобретение материально-производственныхзапасов общехозяйственные и иные аналогичные расходы, кроме случаев, когда онинепосредственно связаны с приобретением материально-производственных запасов.
Фактическаясебестоимость материально — производственных запасов, изготовленных силамиорганизации, определяется исходя из фактических затрат, связанных спроизводством данных запасов. Учет и формирование затрат на производствоматериально – производственных запасов осуществляется в порядке, установленномдля определения себестоимости соответствующих видов продукции.
Фактическаясебестоимость материально — производственных запасов, получаемых организациейпо договору дарения или безвозмездно, а также остающихся от выбытия основныхсредств и другого имущества определяется исходя из их рыночной стоимости надату принятия к бухгалтерскому учету и соответствующая сумма зачисляется насчет 91.1 «Прочие доходы и расходы».
Бухгалтерииво избежание негативных налоговых последствий обеспечивает подтверждениерыночной стоимости в письменной форме.
Произошлоснижение кредиторской задолженности на 10.803,0 тыс. руб., кредиторскаязадолженность всего составила на конец отчетного года 53774,0тыс.руб. Основнымикредиторами являются:
1. ЗАО«Птицефабрика» «Боровская» 50.617,0 тыс. руб.
2. ООО«Заводоуковский элеватор» 655,0 тыс. руб.
3. ООО «ПрактикаЛК» 1.033,0 тыс. руб.
4. ООО«АгроИнтел-Тех» 100,0 тыс. руб.
5. ОАО «Тюменскаяэнергосбытовая компания» 269,0 тыс. руб.
6. ООО «МатриксАгритех» 15,0 тыс.руб.
Дебиторскаязадолженность увеличилась за отчетный период на 5.523,0 тыс. руб., дебиторскаязадолженность всего составила на конец отчетного года 8.741,0 тыс.руб.Основными дебиторами являются:
1. ОАО «Запсибхлебпродукт» 470,0 тыс.руб.
2. ЗАО «Шестаковское» 1159,4 тыс.руб.
3. ОАО «Ялуторовский молкомбинат» ф-л«Юнимилк» 2.145,0 тыс.руб.
4. ООО «Тюменьрегионгаз» 14,0 тыс.руб.
5. ООО «СП Ситниковское» 173,0 тыс.руб.
6. ЗАО «Озерки» 300,0тыс.руб.
7. ЗАО «ПРЭФИШ» 100,0 тыс.руб.
За2008год получено краткосрочных займов от ЗАО «Птицефабрика «Боровская»-42.338,0 тыс.руб., не погашено займов на конец отчетного периода осталось всумме 1.768,0тыс.руб.
Вцелом, оценивая деятельность организации за отчетный год можно сделать вывод,что финансовое положение организации улучшается, увеличивается производствовыхода продукции.
Но дляулучшения стабильной деятельности хозяйства необходимо добиваться снижениязатрат на единицу продукции, повышать производительность труда, повышатьурожайность сельскохозяйственных культур, работать над воспроизводством стада,увеличить надой на фуражную корову, увеличить привес КРС, увеличить поголовьескота.
Снизитьпадеж скота. Внедрять высокоэффективную сельскохозяйственную технику. Работатьнад подготовкой кадров, проводить повышение квалификации специалистов. Разработатьантикризисные мероприятия на 2009-2010гг.
3.2 Анализкредитоспособности ООО «Возрождение» по зарубежным методикам
Рядамериканских экономистов описывает систему оценки кредитоспособности,построенную на сальдовых показателях отчетности. Американские банки используютчетыре группы основных показателей:
1. ликвидности фирмы;
2. оборачиваемостикапитала;
3. привлечениясредств
4. показатели прибыльности.
К первой группеотносятся коэффициент ликвидности (Кл) и покрытия (Кпокр).
Коэффициентликвидности Кл – соотношение наиболее ликвидных средств и долговыхобязательств.
Ликвидные средстваскладываются из денежных средств и дебиторской задолженности краткосрочногохарактера.
Долговыеобязательства состоят из задолженности по ссудам краткосрочного характера, повекселям, неоплаченным требованиям и прочим краткосрочным обязательствам.
Кл прогнозируетспособность заемщика оперативно в срок погасить долг банку в ближайшейперспективе на основе оценки структуры оборотного капитала. Чем вышекоэффициент ликвидности тем выше кредитоспособность.
Коэффициент покрытия (Кпокр)-соотношение оборотного капитала и краткосрочных долговых обязательств.
Коэффициент<sub/>покрытияпоказывает предел кредитования, достаточность всех видов средств клиента, чтобыпогасить долг. Если коэффициент покрытия менее 1, то границы кредитованиянарушены, заемщику больше нельзя предоставлять кредит: он являетсянекредитоспособным.
Таблица 3.2.1
Коэффициенты первойгруппы
Показатели 31.03.08 30.06.08 30.09.08 31.12.08 1.Денежные средства, т. р. 5168 1860 3893 5915 2.Краткосрочная дебиторская задолженность, т.р. 10791 8031 6877 8741 3.Оборотные активы (т.р.) 100857 128661 127602 87653 4.Краткосрочные обязательства, т. р. 79803 110942 97074 53774 5.Коэффициент ликвидности (1+2/4) 0,20 0,09 0,11 0,27 6.Коэффициент покрытия (3/4) 1,26 1,16 1,31 1,63Анализ коэффициентовпервой группы показывает, что предприятие является не кредитоспособным. К концугода данные коэффициенты незначительно, но выросли. В данной группекоэффициентов только коэффициент покрытия имеет достаточное значение.
Показателиоборачиваемости капитала, относящиеся ко второй группе отражают качествооборотных активов и могут использоваться для оценки роста коэффициента покрытия.
Например, приувеличении значения этого коэффициента за счет роста запасов и одновременномзамедлении их оборачиваемости нельзя делать вывод о повышениикредитоспособности Заемщика.
Таблица 3.2.2
Коэффициенты второйгруппы
Показатели 90 дней 90 дней 90 дней 90 дней 1.Выручка от реализации 23769 19203 39685 59189 2.Средняя сумма капитала 80454 88381 96304,5 104606,5 3.Коэффициент оборачиваемости капитала (п.1/п.2) 0,295 0,217 0,412 0,566Коэффициентыпривлечения (Кпривл) образует третью группу оценочных показателей.Они рассчитываются как отношение всех долговых обязательств к общей суммеактивов или к основному капиталу; показывают зависимость фирмы от заемныхсредств. Чем выше коэффициент привлечения, тем хуже кредитоспособностьзаемщика.
Таблица 3.2.3
Коэффициенты третьейгруппы
Показатели 31.03.08 30.06.08 30.09.08 31.12.08 1.Краткосрочные обязательства, т. р. 79803 110942 97074 53774 2.Активы предприятия 166995 200842 202044 161322 3.Коэффициент привлечения (п.1/п.2) 0,48 0,55 0,48 0,33Данный коэффициентпоказывает, что к концу года доля краткосрочных обязательств в активахпредприятия сократилась с 48% — в начале года до 33% — в конце.
С третьей группойпоказателей тесно связаны показатели четвертой группы, характеризующие прибыльностьфирмы. К ним относятся: доля прибыли в доходах (отношение чистой прибыли кваловой), норма прибыли на активы (чистая прибыль на сумму активов), нормаприбыли на акцию. Если растет зависимость фирмы от заемных средств, то снижениекредитоспособности, оцениваемой на основе коэффициента привлечения, можеткомпенсироваться ростом прибыльности.
Таблица 3.2.4
Коэффициентычетвертой группы
Показатели 90 дней 90 дней 90 дней 90 дней 1.Чистая прибыль, т. р. 13158 2696 13151 -3431 2.Средняя сумма активов предприятия 152803 183918,5 201443 181683 3.Выручка от реализации, т. р. 23769 19205 39685 59189 4.Доля прибыли в доходах (п.1/п3) 0,55 0,14 0,33 -0,06 5.Норма прибыли в активах (п.1/п.2) 0,09 0,01 0,07 -0,02Таблица 3.2.5
Обобщение результатованализа
Коэффициент Достаточное значение 90 дней 90 дней 90 дней 90 дней Кл Не менее 1,5 0,20 0,09 0,11 0,27 Кпокр. Не менее 1 1,26 1,16 1,31 1,63 Кпривл. Не более 0,5 0,295 0,217 0,412 0,566 Доля прибыли в доходах Не менее 0,5 0,55 0,14 0,33 -0,06 Норма прибыли в активах Не менее 0,3 0,09 0,01 0,07 -0,02Анализ, проведенный наоснове методики, предлагаемой банками США, показал, что ООО «Возрождение» не являетсякредитоспособным заемщиком, данное предприятие не сможет вернуть кредит.
В процессе принятиярешения о выдаче кредита помимо рейтинговой оценки целесообразно дать прогнозвозможного банкротства предприятия-заемщика. “Z-счет”Альтмана является одним из самых распространенных методов прогнозированиябанкротства. Цель “Z-счета” — отнести изучаемый объектк одной из двух групп: либо к предприятиям-банкротам, либо к успешнодействующим предприятиям.
Уравнение Z-оценки представляется следующим образом:
Z= 1,2*К1 + 1,4*К2 + 3,3*К3 + 0,6*К4 + К5,
Таблица 3.2.6 «Z — счет» Альтмана
Показатели 31.03.08 30.06.08 30.09.08 31.12.08 1. Текущие активы – текущие обязательства (стр. 290 — 690) 21054 17719 30528 33879 2. Все обязательства (590+690) 79962 111113 99164 54989 2.Всего активов 166995 200842 202044 161322 3.К1 0,2633 0,1595 0,3079 0,6161 4.Нераспределенная прибыль 57085 59781 72932 69501 5.К2 0,3418 0,2977 0,361 0,4308 6. Прибыль до налогообложения 13158 15915 29150 32626 7.К3 0,0788 0,0792 0,1442 0,2022 8.Уставный капитал 29406 29406 29406 29406 9.К4 0,1761 0,1464 0,1455 0,1823 10.Выручка от реализации 23769 42972 82657 141846 11.К5 0,1423 0,214 0,4091 0,8793 12.Z (анализ Альтмана) 1,3 1,2 1,8 2,1Если:
Z< 1,8 – вероятность банкротства очень высокая;
1,81 < Z < 2,7 – средняя;
2,71 < Z < 2,9 – банкротство возможно, но при определенныхобстоятельствах;
Z> 2,9 – очень малая вероятность банкротства.
Проведя анализ Альтмана,мы видим, что на конец анализируемого периода предприятие находится на среднейстадии банкротства. Однако, как было рассмотрено в пункте 2.1.1 Z-счет Альтмана подходит только длякрупных акционерных предприятий и поэтому, что бы сделать выводы о банкротствеООО «Возрождение» нужно использовать другие методы определения вероятностибанкротства.
То есть, проведя анализкредитоспособности ООО «Возрождение», можно сделать вывод, что данноепредприятия классифицируется как некредитоспособный заемщик.
3.3 Анализкредитоспособности ООО «Возрождение» по методике Сбербанка России
Методика,используемая Сбербанком РФ, также как и рейтинговая основывается на определениикласса кредитоспособности заемщика. Для определения класса необходиморассмотреть три группы коэффициентов:
- Коэффициенты ликвидности;
- Коэффициент наличия собственных средств;
- Показатели оборачиваемости и рентабельности.
1. Коэффициентыликвидности рассчитаны в таблице (3.3.1):
Коэффициентабсолютной ликвидности – это соотношение денежных средств и краткосрочныхфинансовых вложений с краткосрочными обязательствами.
Таблица 3.3.1
Коэффициенты ликвидности
Показатели Строки в отчетности 31.03.08 30.06.08 30.09.08 31.12.08 1.Денежные средства, т. р. стр.250+260 баланса 5168 1860 3893 5915 2. Краткосрочные финансовые вложения, т.р. стр.250 баланса 3. Краткосрочная дебиторская задолженность, т.р. стр.240 баланса 10719 8031 6877 87414.Оборотные активы, т.р. стр.290 баланса 100857 128661 127602 87653
5.Краткосрочные обязательства, т. р. стр.690-640-650 баланса 79803 110942 97074 53774
6.Коэффициент абсолютной ликвидности ((п.1+п.2)/п.5) 0,065 0,017 0,04 0,11
7.Промежуточный коэффициент покрытия ((п.1+п.2+п.3)/п.5) 0,199 0,089 0,111 0,273
8.Коэффициент текущей ликвидности (п.4/п.5) 1,24 1,164 1,314 1,63
/> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Рассчитав коэффициентабсолютной ликвидности за 4 квартала, можно сделать вывод, что наличие денежныхсредств в ООО «Возрождение» колеблется в пределах от 6,5% до 11%. Предприятиена конец отчетного периода может погасить за счет наличных денежных средствтолько 11% своих обязательств перед кредиторами.
Промежуточныйкоэффициент покрытия рассчитывается как отношение денежных средств,краткосрочных финансовых вложений краткосрочной дебиторской задолженности,налога на добавленную стоимость и прочих активов к краткосрочнымобязательствам.
Анализ промежуточногокоэффициента покрытия показывает, что ООО «Возрождение» на конец анализируемогопериода может покрыть 27% своих обязательств за счет наличных денежных средстви краткосрочной дебиторской заложенности.
Коэффициент текущейликвидности – отношение всей суммы оборотных активов к краткосрочнымобязательствам. Показывает что на конец анализируемого периода предприятиеможет полностью погасить краткосрочные обязательства за счет всех имеющихся унего оборотных средств.
2. коэффициент второйгруппы — коэффициент наличия собственных средств, т. е. отношение величинысобственных средств к величине всех средств предприятия.
Таблица 3.3.2
Коэффициент наличиясобственных средств
Показатели Строки в отчетности 31.03.08 30.06.08 30.09.08 31.12.08 1.Собственный капитал, т.р. стр.490+640+650 баланса 87033 89729 102880 106333 2.Все средства предприятия, т.р. стр.700 баланса 166995 200842 202044 161322 3.Коэффициент наличия собственных средств (п.1/п.2) 0,52 0,44 0,51 0,66Показывает, что напредприятии доля собственных средств в общей сумме источников превышает 50%,исключение составил 2-й квартал 2008 года, когда доля собственных средствпонизилась до 44%. На конец анализируемого периода доля собственных средств вобщей сумме источников составила 66%.
3. Показателирентабельности и оборачиваемости.
Для вычисления рентабельностиосновной деятельности необходимо прибыль от продаж (*100) разделить на выручкуот реализации. Этот показатель показывает насколько эффективна основнаядеятельность предприятия.
Таблица 3.3.3
Рентабельностиосновной деятельности
Показатели Строки в отчетности 90 дней 90 дней 90 дней 90 дней 1. Выручка от реализации, т.р. стр.010 формы№2 23769 19205 39685 59189 2.Прибыль от продаж, т.р. стр.050 формы №2 2059 -379 -293 -10126 3. Чистая прибыль, т.р. стр.190 формы №2 13158 2696 13151 -3431 4. Прибыль до налогообложения, т.р. стр.140 формы №2 13158 2757 13235 3476 5. средняя величина итога баланса, т.р. стр.700 баланса 152803 183918,5 201443 181683 6.Рентабельность продаж (%) (2/1*100) 8,66 -1,97 -0,74 -17,11 7.Рентабельность деятельности предприятия (%) (3/1*100) 55,35 14,04 33,14 -5,8 8. Рентабельность вложений в предприятие (%) (4/5*100) 8,61 1,5 6,57 1,91Анализ таблицыпоказывает, что показатель рентабельности продаж в течение периода резкосократился (это характеризует предприятие не с лучшей стороны), что говорит онерентабельности основного производства предприятия. Об этом же свидетельствуети следующая таблица. Как видно, к концу года произошло постепенное увеличениепоказателей.
Таблица 3.3.4
Показатели оборачиваемостиэлементов оборотных активов
Показатели Строки в отчетности 90 дней 90 дней 90 дней 90 дней 1.Выручка от реализации, т.р. стр.010 формы№2 23769 19205 39685 59189 2. Объем дневных продаж, т.р. в день (п.1/90дней) п.1/90 264,1 213,34 440,94 657,66 3.Средняя стоимость оборотных активов, т.р. по стр. 290 баланса 87051,5 114759 128131,5 107627,5 4.Оборачиваемость оборотных активов (дней) п.3/п1 330 538 291 164 5.Средняя стоимость дебиторской задолженности, т.р. по стр. 230 + +240 баланса 7004,5 9411 7454 7809 6.Оборачиваемость дебиторской задолженности (дней) п.5/п.2 27 44 17 12 7.Средняя стоимость запасов, т.р. по стр. 210 баланса 75163,5 100360,5 115985 94217 8.Оборачиваемость запасов (дней) п.7/п.2 285 470 263 143По данной таблицеможно сделать вывод, что оборачиваемость оборотных активов колеблется от 538 до164 дней, такой перепад в замедлении и ускорении оборачиваемости можнообъяснить сезонным характером производства на ООО «Возрождение»
После того каквычисляются основные коэффициенты, необходимо разбить их на категории взависимости от фактического значения (табл. 3.3.5).
Таблица 3.3.5
Разбивка показателей накатегории в зависимости от фактических значений:
Коэффициенты 1 категория 2 категория 3 категория К1 0,1 и выше 0,05 – 0,1 менее 0,05 К2 0,8 и выше 0,5 – 0,8 менее 0,5 К3 1,5 и выше 1,0 – 1,5 менее 1,0 К4 кроме торговли и лизинговых предприятий 0,4 и выше 0,25 – 0,4 менее 0,25 для торговли и лизинговых компаний 0,25 и выше 0,15 – 0,25 менее 0,15 К5 0,10 и выше менее 0,10 нерентаб. К6 0,06 и выше менее 0,06 нерентаб.И по следующейформуле рассчитать классность заемщика:
Σ категориякоэффициента * вес показателя
Таблица 3.3.6
Оценка классакредитоспособности заемщика
Показатель Фактическое значение Категория Вес показателя Расчет суммы баллов КлассК1 0,065 2 0,05 0,10
К2 0,199 3 0,10 0,30
К3 1,24 2 0,40 0,80
К4 0,52 1 0,20 0,20
К5 0,087 2 0,15 0,30
К6 0,55 1 0,10 0,10
Итого на 31.03.08, I кв. х х 1 1,80 2
К1 0,017 3 0,05 0,15
К2 0,089 3 0,10 0,30
К3 1,164 2 0,40 0,80
К4 0,44 1 0,20 0,20
К5 нерентаб. 3 0,15 0,45
К6 0,14 1 0,10 0,10
Итого на 30.06.08, II кв. х х 1 2 2
К1 0,04 3 0,05 0,15
К2 0,111 3 0,10 0,30
К3 1,314 2 0,40 0,80
К4 0,51 1 0,20 0,20
К5 нерентаб. 3 0,15 0,45
К6 0,33 1 0,10 0,10
Итого на 30.09.08, III кв. х х 1 2 2
К1 0,11 1 0,05 0,05
К2 0,273 3 0,10 0,30
К3 1,63 1 0,40 0,40
К4 0,66 1 0,20 0,20
К5 нерентаб. 3 0,15 0,45
К6 нерентаб. 3 0,10 0,30
Итого на 31.12.08, IV кв. х х 1 1,7 2 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Оценкакредитоспособности анализируемой фирмы различными методиками позволяет сделатьвывод о том, что предприятие наиболее рационально отнести ко 2 классу заемщиков.Кредитование второклассных ссудозаемщиков осуществляется банками в обычномпорядке, т. е. при наличии соответствующих обеспечительских обязательств(гарантий, залога и т.д.). Процентная ставка зависит от вида обеспечения.
Об этомсвидетельствуют постоянные колебания показателей. Если рассматривать краткосрочноекредитование, то вполне возможна выдача кредита.
Анализкредитоспособности ООО «Возрождение» проводился на основе финансовой отчетности– бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, данная отчетностьрассматривалась за первый квартал, полугодие, 9 месяцев и год (см. приложение).
Заключение
Актуальностьуказанной темы обуславливается тем, что на определённых этапахпроизводственного процесса почти все предприятия испытывают недостаток средствдля осуществления тех или иных хозяйственных операций, то есть возникаетнеобходимость в привлечении средств извне. Для того что бы предоставить кредитпредприятиям нуждающимся в краткосрочном кредитовании банки разрабатываютметодика анализа, на основе которых они принимают решение о выдаче кредитапредприятиям. Сравнение данных методик и послужило основанием для даннойдипломной работы.
Проведя анализметодик определения кредитоспособности заемщика, применяемые в американской,французской и российской практике, можно сделать вывод, что фактически всеметодики используют одинаковые коэффициенты – абсолютной и текущей ликвидностии покрытия, но при этом они имеют разные веса при оценки кредитоспособности.
Мировая и отечественнаябанковская практика позволила выделить критерии кредитоспособности клиента:характер клиента, способность заимствовать средства, способность заработатьсредства в ходе текущей деятельности для погашения долга (финансовыевозможности), капитал, обеспечение кредита, условия, в которых совершаетсякредитная сделка, контроль (законодательная основа деятельности заемщика,соответствие характера ссуды стандартам банка и органов надзора)
Разностороннеоценивается предприятие и в американской методике. Здесь выделяются такиепоказатели как прибыльность фирмы, которые в некоторой степени способныкомпенсировать зависимость предприятия от заемных средств. Также в методикахамериканских банков наибольший интерес уделяется качественным характеристикам,таким как характер заемщика, способность заимствовать средства. Ещепроизводится контроль за деятельностью заемщика.
Применение моделиАльтмана в условиях российской экономики вызывает ряд проблем. Российскиепредприятия работают в отличных от американских компаний условиях, что непозволяет механически перенести использование коэффициентов и числовых значениймодели.
Банки Францииразработали методику которая основывается на определении показателейкредитоспособности, таких как валовой коммерческий доход, добавленнаястоимость, валовой эксплуатационный доход, валовой эксплуатационный результат,прибыль которая может быть использована для самофинансирования.
Достоинство методикифранцузских банков состоит в том, что они принимают во внимание и расходы,которые несет фирма. А также учет долгосрочных обязательств.
В российской банковскойпрактике основной акцент делается на оценку текущей ситуации, т.е. всегда используетсяинформация прошлых периодов, в то время как в западных банках внимание аналитиканаправлено не только на анализ предыдущей деятельности компании, но ипрогнозирование дальнейшей ее работы.
Таким образом,разработанные на западе модели прогнозирования банкротства и оценки кредитногориска не соответствуют условиям развития экономики России, поэтому для ихприменения необходимо разработать адекватные модели.
В российской практикеанализа кредитоспособности мало внимания уделяется качественным характеристикамзаемщика. Методики применяемые банками России основываются на анализефинансовой отчетности.
Методика Сбербанка поотношению к российской экономике является более реальной. Она учитывает многиестороны деятельности фирмы и достаточна «сдержана» при оценке классакредитоспособности.
Десятилетие деятельностикоммерческих банков в России пока не позволяет говорить о наличии достаточногоколичества внутренней информации, необходимой для эффективной оценкикредитоспособности заемщика. В таких условиях целесообразно использованиевнешних независимых источников информации. Отечественные банки должны в большейстепени полагаться на внешние источники информации, а в случае отсутствиятаковых инициировать их появление.
Рассмотренные методикибанков США и Франции определения кредитоспособности заемщика разрабатывались иусовершенствовались на протяжении многих десятилетий, их не рекомендуетсяприменять на примере российских предприятий, т.к. рыночная экономика Россииначала формироваться совсем недавно. По многим параметрам, применяем вамериканской и французской методиках отечественные предприятия будут являтьсянекредитоспособными.
Проведенный анализкредитоспособности заемщика, на примере ООО «Возрождение» по методикеприменяемой американскими банками показал что данное предприятие является некредитоспособным, когда как анализ проведенный по методике Сбербанка Россиипоказал что ООО «Возрождение» относится ко второму классу заемщиков,кредитование которых осуществляется банком в обычном порядке, то есть приналичии соответствующего обеспечения (гарантий, залога), что еще разподтверждает то что зарубежные методики не подходят для определениякредитоспособности отечественных предприятий
Списокиспользованной литературы
1. Баканов М.И.,Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник. — М.: Финансы истатистика, 2005. – 564 с.
2. Балабанов И.Т.Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?.. — М.: Финансы иСтатистика, 1994. – 328 с.
3. Банковское дело:учебник для вузов 2-е изд. / Под ред. Г. Белоглазовой, Л. Кроливецкой. – СПб.:Питер, 2006. – 400 с.: ил.
4. Банковское дело:учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям испециальности 060400 «Финансы и кредит» / Под ред. Е.Ф. Жукова, Н.Д. Ариашвили.– М.: ЮНИТИ-ДАНА: Единство, 2007. – 575 с.
5. Банковское дело:учебник / О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, Н.И. Валенцева [и др.]; под ред. засл.деят. науки РФ, д-ра экон. Наук, проф О.И. Лаврушина. – 7-е изд., перераб. идоп. – М.: КНОРУС, 2006. – 768 с.
6. Банковское дело:Учебник. — 2-е изд., перераб. и доп./ Под ред. О.И. Лаврушина. — М.: Финансыи. статистика, 2005.- 672с: ил.
7. Банковское дело.Учебник для вузов по экономическим специальностям / О.И. Лаврушин и др. – М:.Инфра, 2004. – 222 с.
8. Банковское дело:Учебник / Под ред. Д-ра экон. наук, проф. Г.Г. Коробовой. – М.: Экономистъ,2004., 751 с.
9. Банковское дело:Учебник для вузов по направлению «Экономика», специальности«Финансы, кредит и денежное обращение» / В.И. Колесников, Л.П.Кроливецкая, Н.Г. Александрова и др.; Под. ред. В.И. Колесникова, Л.П.Кроливецкой. –4-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2001. –459с.
10. Большойэкономический словарь/ под ред. А.Н. Азрилияна.-5-е изд. доп. и перераб. –М.:Институт новой экономики, 2002.- 1280 с.
11. Вешкин Ю.Г., Банковские системы зарубежных стран курс лекций /Ю.Г. Вешкин, Г.Л. Авагян.-М.: Экономист 2004. – 400 с.
12. Глушкова Н.Б.Банковское дело: учебное пособие, — М.: Академический проект, Альма Матер,2005. – 432 с.
13. Гулд У.Банковское дело: стратегическое руководство — М.: АО «Консалтбанкир» 2003. –342 с.
14. Дадашев А.З.Финансовая система России – М.: ИНФРА-М, 2007. – 346 с.
15. Ермолович Л.Л.,Сивчин Л.Г., Толкач Г.В… Щитникова И.В. анализ хозяйственной деятельностипредприятия: Учеб. пособие / Под ред. Л.Л. Ермлович. – Мн.: Интерпрессервис;Экоперспектива, 2001. – 576 с.
16. Жарковская Е.П.,Арендс И.О. Банковское дело: Курс лекций. – М.: Омега-Л, 2003. – 399 с.
17. Жуков Е.Ф. Деньги.Кредит. Банки: Учебник для вузов / под ред– М: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 600 с.
18. Инструкция БанкаРоссии от 1.10.97 №1 «О порядке регулирования деятельности банков»,утвержденная Приказом Банка России от 1.10.97 №02-430 с изменениями идополнениями от 31.12.97 №123-У, от 29.01.98 № 153-У.
19. Канке А.А.,Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебноепособие. – 2-е изд. испр. и доп. – М.: ФОРУМ: ИНФРА_М, 2005. – 288 с.
20. Ковалев В.В.Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. — М.: Финансы и статистика, 2004. – 456 с.
21. Ковалев В.В.,Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. – М.: ТКВелби, изд-во Проспект, 2006. – 424 с.
22. Крейнина М.Н.Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.- М. .: ИКЦ «Дис», 2004. – 428с.
23. Колесников В.И.Банковское дело: учебник для вузов. – М.: финансы и статистика, 2002. – 564 с.
24. Лаврушин О.И.Банковское дело: учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 328 с.
25. Любушин Н.П.,Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-хозяйственной деятельностипредприятия: учебное пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2000. – 471 с.
26. Макарьева В.И.,Андреева Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. – М.:Финансы и статистика, 2005. – 264 с.
27. Моляков Д.С.Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. — М.: ФиС, 2006. – 248 с.
28. О Порядкеформирования и использования резерва на возможные потери по ссудам. ИнструкцияБанка России от 1.10.97 № 62а
29. О составлениифинансовой отчетности. Инструкция Банка России от 1.10.97 №17 с изменениями от4.02.98 №162-У, от 12.05.98 №225-У.
30. Общая теорияфинансов: Учебник / Л.А. Дробозина, Ю.Н. Константинова, Л.П. Окунева и др.; Подред. Л.А. Дробозиной. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. – 256с.
31. Овчаров А.О.Организация управления рисками в коммерческом банке // Банковское дело. –1998.-№1. –С.15-16.
32. Ольшаный А.И.Банковское кредитование: (Рос. и зарубеж. опыт)/ Моск. ун-т междунар. бизнесапри Всерос. акад. внеш. торговли МВЭС РФ. – М. 2001. – 351с.
33. Организацияработы в банках: в 2-х томах: пер. с англ.- М.: Финансы и статистика./Д.Макнотон, Д. Карлсон и др. – 2002. – 336 с.
34. Основыбанковского дела в РФ: Учеб. Пособие /под ред. О.Г, Семенюты.- Ростов-на-Дону:Феникс, 2001 – 448с.
35. Панова Г.С.Кредитная политика коммерческого банка. – М.: Дис, 1997. – 464с.
36. Панова Г.С.Кредитная политика коммерческого банка — М.: ИКЦ ДИС, 2003. – 432 с.
37. Питер С. РоузБанковский менеджмент: учебник. — М.: Дело, 2006. – 486 с.
38. Савицкая Г.В.Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник для вузов – Минск, ИПЭкоперспектива, 2006. – 456 с.
39. Стоянов Е.А.,Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положенияпредприятия: учеб. пособие для вузов. — М.: Перспектива, 2004. – 267 с.
40. Сенчагов, В.К.Финансы, денежное обращение и кредит.: учебник / В.К. Сенчагов, А.И. Архипова.-М.: Проспект, 2002. — 496 с.
41. Симановский А.Ю. Резервына возможные потери по ссудам: международный опыт и некоторые вопросыметодологии (часть вторая) // Деньги и кредит. – 2004. — №1. – с.17
42. Стратегияразвития коммерческого банка / Стрельцова Н.Т., Кравченко Н.А., Новоселов А.С.и др.; Под ред. А.С. Маршаловой, Н.А. Кравченко. – Новосибирск: ЭКОР, 2004. –299с.
43. Стояновой Е.С.Финансовый менеджмент: теория и практика: учеб. пособие. — М.: Перспектива,2008. – 675 с.
44. Тарасов В.И.Деньги, кредит, банки: учебник. – Минск, Мисанта 2007. – 564 с.
45. Уткин Э.А.,Морозова Г.И., Морозова Н.И. Инновационный менеджмент. М.: АКАЛИС, 2002.
46. Шим Дж., СигелДж. Методы управления стоимостью и анализа затрат. – М.: Филинъ, 2001. – 325с.
47. Федеральный закон«О банках и банковской деятельности» от 03. 02. 1996г
48. Федеральный законот 26.10.2002 г. №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
49. Шеремет А.Д.,Щербакова Г.Н. Финансовый анализ в коммерческом банке – М: Финансы истатистика, 2000. – 455 с.
50. Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа: учебник для вузов. — М.: ИНФРА- М,2003. – 322 с.