Реферат: Инвестиционная деятельность коммерческих банков

ОГЛАВЛЕНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА1. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

1.1.    Сущностьинвестиционной деятельности коммерческого банка

1.2.    Формыи принципы инвестиционной деятельности коммерческих банков

1.3.    Инвестиционнаяполитика коммерческих банков

ГЛАВА2.  ОБЗОР ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РОССИЙСКИХ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

2.1   Проблемыосуществления инвестиционной деятельности российскими банками

2.2.  Перспективыразвития инвестиционной деятельности российских коммерческих банков

2.3. Пути повышения эффективности инвестиционной деятельности коммерческих банков

ГЛАВА 3. Анализ инвестиционной деятельности ОАО«Альфа-банк»

3.1. Общая характеристика ОАО «Альфа-банк»

3.2. Характеристика инвестиционной деятельности ОАО «Альфа-банк»

3.3.  Анализфинансовой отчетности по инвестиционной деятельности ОАО «Альфа-банк»

3.4.    Принципыинвестиционной политики КБ «Альфа-банк» как основа повышения эффективностиинвестиций российских коммерческих банков

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ПРИЛОЖЕНИЯ

СПИСОКЛИТЕРАТУРЫ


ВВЕДЕНИЕ

Инвестиционнаядеятельность коммерческих банков имеет стратегическое значение не только дляконкретно взятого элемента банковского сектора, но и для страны в целом. С решениемпроблемы повышения эффективность осуществления инвестиционной деятельностикоммерческими банками связаны экономический рост, повышение жизненного уровнянаселения, обеспечение социально-экономической стабильности и экономическойбезопасности. Рациональная инвестиционная политика также обеспечит иэффективное развитие самого коммерческого банка. Именно поэтому рассмотрениетемы «Инвестиционная деятельность коммерческих банков» является актуальной насегодняшний день, в условиях повышения роли банковского сектора.

Объектомданной курсовой работы является деятельность коммерческого банка.

Предметомисследования выступает инвестиционная деятельность коммерческого банка.

Цельюработы является выявление проблем осуществления инвестиционной деятельности российскимикоммерческими банками и путей их преодоления.

Для достиженияэтой цели потребуется решить следующие задачи:

— изучитьтеоретические основы инвестиционной деятельности коммерческих банков

—     рассмотретьформы и принципы инвестиционной деятельности, а также особенностиинвестиционной политики коммерческого банка

—     охарактеризоватьпути и перспективы развития данного направления деятельности банковскогосектора

—     рассмотретьпрактические аспекты инвестиционной деятельности конкретного коммерческогобанка (на примере ОАО «Альфа-банк»)

—     выявитьпроблемы осуществления инвестиционной деятельности российскими коммерческимибанками

—     наоснове выявленной тенденции и принципов развития инвестиционной деятельности КБ«Альфа-банк» предложить наиболее эффективные пути осуществления инвестиционнойдеятельности других российских банков.

В ходенаписания курсовой были использованы методы исследования: метод анализаэкономической литературы, посвященной теоретико-методологическим основамисследования инвестиционной деятельности коммерческих банков, методыэкономического анализа, синтеза, метод сравнения.

Перваяглава исследования посвящена теоретическим основам инвестиционной деятельностикоммерческих банков, во второй представлен обзор и анализ инвестиционнойдеятельности российских коммерческих банков. В третьей главе работырассматривается осуществление инвестиционной деятельности конкретнымкоммерческим банков – ОАО «Альфа-банк».


ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКИЕОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИКОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

1.1.    Сущностьинвестиционной деятельности коммерческого банка

На сегодняшний деньбанковская система является одной из важнейших и неотъемлемых структур рыночнойэкономики, базовую роль в которой играют коммерческие банки.

Коммерческие банкивыступают, прежде всего, как специфические кредитные институты, которые, с однойстороны, привлекают времен­но свободные средства хозяйства, с другой — удовлетворяют за счет этих привлеченных средств разнообразные финансовыепотребности пред­приятий, организаций и населения.

Деятельностькоммерческого банка определяется следующими функциями:

— аккумуляция(привлечение) средств;

— размещение средств(инвестиционная функция);

— расчетно-кассовоеобслуживание.

Экономическую основу операций банкапо аккумуляции и разме­щению кредитных ресурсов составляет движение денежныхсредств как объективного процесса, оказывающего влияние на формирование ииспользование ссужаемых стоимостей. Организуя этот процесс, коммер­ческий банквыступает коммерческим предприятием, обеспечивающим выгодное помещениеаккумулированных кредитных ресурсов.

Таким образом,функции коммерческого банка тесно взаимосвязаны между собой, то естьосуществление банком аккумуляции денежных средств предполагает дальнейшееисполнение инвестиционной функции. Инструментом реализации последней являетсяинвестиционная деятельность.

Анализируясущность инвестиционной деятельности коммерческого банка, обратимся крассмотрению некоторых понятий, определяющих теоретическую основу данноговопроса.

Термин«инвестиции» зарубежной практике означает, как правило, средства, вложенные вценные бумаги на длительный срок. Исходя из этого подхода, инвестиционнаядеятельность банков рассматривается как бизнес по оказанию двух типов услуг.Одна из них — увеличение наличности путем выпуска или размещения ценных бумагна их первичном рынке. Другая — организация виртуальной встречи покупателей ипродавцов уже существующих ценных бумаг на вторичном рынке, то есть функцияброкеров или дилеров. Но данная точка зрения является односторонней и нерассматривает весь спектр направлений инвестиционной деятельности банков.

В отечественнойэкономике термин «инвестиции» появился сравнительно недавно. Ранееиспользовалось понятие «валовые капитальные вложения», означающееединовременные совокупные затраты на воспроизводство основных фондов. Инвестиции- более широкое понятие, чем капитальные вложения.

Современныеотечественные экономисты определяют инвестиции какдолгосрочные вложения капитала в собственной стране или за рубежом впредприятия разных отраслей, предпринимательские проекты,социально-экономические программы, инновационные проекты [3, с.124]. При этом подчеркивается, что инвестициидают отдачу через значительный срок после вложения. Исходя из данногоопределения, инвестиционная деятельность — вложение средств, инвестирование илиже совокупная деятельность по вложению денежных средств и других ценностей впроекты, а также обеспечение отдачи вложений[3, с.124].

Но важноотметить, что под инвестициями понимаются и как все направления размещенияресурсов коммерческого банка, и как операции по размещению денежных средств наопределенный срок с целью получения дохода. В первом случае к инвестициямотносят весь комплекс активных операций коммерческого банка, во втором — егосрочную составляющую.

Банковскиеинвестиции имеют собственное экономическое содержание. Инвестиционную активностьв микроэкономическом аспекте — с точки зрения банка как экономического субъекта- можно рассматривать как деятельность, в процессе которой он выступает вкачестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в создание или приобретениереальных и покупку финансовых активов для извлечения прямых и косвенныхдоходов.

Вместе стем инвестиционная деятельность банков имеет и иной аспект, связанный сосуществлением их макроэкономической роли как финансовых посредников. В этомкачестве банки помогают удовлетворить потребность хозяйствующих субъектов винвестициях. Спрос на них в условиях рыночной экономики возникает вденежно-кредитной форме. Кроме того, банки дают возможность превратитьсбережения и накопления в инвестиции.

Реализацияинвестиционной деятельности банками выражается в инвестиционном процессе.

Инвестиционныйпроцесс определяется как последовательность этапов, действий, процедур иопераций по осуществлению инвестиционной деятельности. Конкретное течениеинвестиционного процесса определяется объектом инвестирования и видамиинвестирования (реальные или финансовые инвестиции) [5, с.211].

Посколькуинвестиционный процесс связан с долгосрочными вложениями экономических ресурсовдля создания и получения выгоды в будущем, то сущность этих вложенийзаключается в преобразовании собственных и заемных средств инвестора в активы,которые при их использовании создадут новую стоимость.

Обычно принятовыделять в инвестиционном процессе три основных этапа [6, с.220].

Подготовительныйэтап — этап принятия решения об инвестировании, определяется следующейсовокупностью фаз, сменяющих друг друга:

—   формированиецели инвестирования;

— определяютсянаправления инвестирования;

— выборконкретных объектов, подготовка и заключение инвестиционного договора, вкотором определяются права и обязанности участников в отношении величинывкладываемых средств, сроков и порядка инвестиций, а также взаимодействиесторон при осуществлении инвестиционного процесса, порядок пользования объектоминвестиций, отношения собственности на созданный объект инвестиций,распределение будущих доходов от эксплуатации объекта.

Второй этапинвестиционного процесса — осуществление инвестиций, практические действия поих реализации, облекаемые в правовую форму путем заключения различныхдоговоров. Ими могут быть документы, связанные с передачей имущества; договоры,направленные на выполнение работ или оказание услуг; лицензионные или другиегражданско-правовые соглашения. Этот этап завершается созданием объектаинвестиционной деятельности.

Третий(эксплуатационный) этап связан с использованием созданного объектаинвестиционной деятельности. На этой стадии организуется производство товаров,выполнение работ, оказание услуг, возникает система маркетинга и сбыта новоготовара. Кроме того, происходит компенсация инвестиционных затрат, генерируютсядоходы от реализации инвестиций. Именно этот этап совпадает со срокомокупаемости инвестиций.

Такимобразом, инвестиционная деятельность кредитных учреждений имеет двойственнуюприроду. Рассматриваемая с точки зрения экономического субъекта — банка, онанацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной деятельности вмакроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественногокапитала.

Основойфундаменталистики инвестиционной деятельности коммерческих банков являетсяинтерпретация показателей экономических индикаторов. Под индикатором понимаетсядоступная наблюдению и измерению характеристикаизучаемого объекта, позволяющая судить о других его характеристиках, недоступныхнепосредственному исследованию [2, с.188].

К индикатораминвестиционной деятельности относят:

— объеминвестиционных ресурсов коммерческих банков;

— индексреальной стоимости инвестиционных ресурсов;

— объембанковских инвестиций;

— доляинвестиционных вложений в суммарных активах банков;

— структурныепоказатели банковских инвестиций по объектам их приложения;

— показателиэффективности инвестиционной деятельности банков, в частности, прирост активови прирост прибыли в расчете на объем инвестиций;

— показателиальтернативной доходности инвестирования в производственный сектор по сравнениюс вложением капитала в доходные финансовые активы.

Следуетотметить, что с позиций развития экономики инвестиционная деятельность банковвключает в себя вложения, способствующие получению дохода не только на уровнебанка, но и общества в целом (в отличие от тех форм инвестиционнойдеятельности, которые, обеспечивая увеличение дохода конкретного банка,сопряжены с перераспределением общественного дохода). Следовательно, с точкизрения макроэкономики, критерием отнесения к инвестиционной деятельностиявляется производительная направленность вложений банка.


1.2. Формы и принципыинвестиционной деятельности коммерческих банков

Необходимостьактивизации участия банков в инвестиционном процессе вытекает извзаимозависимости успешного развития банковской системы и экономики в целом. Содной стороны, коммерческие банки заинтересованы в стабильной экономическойсреде, являющейся необходимым условием их деятельности, а с другой –устойчивость экономического развития во многом зависит от степени надежностибанковской системы, ее эффективного функционирования. Вместе с тем, посколькуинтересы отдельного банка как коммерческого образования ориентированы наполучение максимальной прибыли при допустимом уровне риска, участие кредитныхучреждений в инвестировании экономики происходит лишь при наличии благоприятныхусловий.

Согласномнению Беликова А.В., основные направления участия банков в инвестиционномпроцессе можно определить как:

— мобилизация банками средств на инвестиционные цели;

— предоставление кредитов инвестиционного характера;

— вложенияв ценные бумаги, паи, долевые участия (как за счет банка, так и по поручениюклиента) [9, с.21-22].

Этинаправления тесно связаны друг с другом. Мобилизуя капиталы, сбережениянаселения, другие свободные денежные средства, банки формируют свои ресурсы сцелью их прибыльного использования. Объем и структура операций поаккумулированию средств — основные факторы воздействия на состояние кредитных иинвестиционных портфелей банков, возможности их инвестиционной деятельности.

Классификацияформ инвестиционной деятельности коммерческих банков в экономической литературенесколько отличается от общепринятой, что определяется особенностямиинвестиционной деятельности коммерческих банков. Банковские вложения можноразделить на следующие группы:

— всоответствии с объектом вложения средств логично выделить вложения в реальныеэкономические активы (реальные инвестиции) и вложения в финансовые активы(финансовые инвестиции). Банковские инвестиции могут быть такжедифференцированы и по более частным объектам: вложения в инвестиционныекредиты, срочные депозиты, паи и долевые участия, в ценные бумаги,недвижимость, драгоценные металлы и камни, предметы коллекционирования,имущественные и интеллектуальные права и др.;

— взависимости от цели вложений банковские инвестиции могут быть прямыми,направленными на обеспечение непосредственного управления объектоминвестирования, и портфельные, не преследующие цели прямого управленияинвестиционным объектом, а осуществляемые в расчете на получение дохода в видепотока процентов и дивидендов или вследствие возрастания рыночной стоимостиактивов;

— поназначению вложений можно выделить инвестиции в создание и развитие предприятийи организаций и инвестиции, не связанные с участием банков в хозяйственнойдеятельности;

— поисточникам средств для инвестирования различают собственные инвестиции банка,совершаемые за его собственный счет (дилерские операции), и клиентские,осуществляемые банком за счет и по поручению своих клиентов (брокерскиеоперации);

— по срокамвложений инвестиции могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными(до трех лет) и долгосрочными (свыше трех лет)[2, с.189].

Инвестициикоммерческих банков классифицируют также по видам рисков, регионам, отраслям идругим признакам.

Важнейшейхарактеристикой форм и видов банковских инвестиций является их оценка с позицийобъединенного критерия вложений средств, так называемого треугольника«доходность-риск-ликвидность», который отражает противоречивость целейинвестирования и требований, предъявляемых к инвестиционным ценностям.

Существуетустойчивая зависимость между доходностью, ликвидностью и риском какинвестиционными качествами объектов вложений, проявляющимися усреднено назначительном массиве данных. Они выражаются в том, что, как правило, по мереувеличения доходности снижается ликвидность и возрастает риск вложений. Этосвидетельствует о том, что, в принципе, нет инвестиционных ценностей,максимально отвечающих одновременно всем критериям. Вместе с тем на практикемогут возникать парадоксальные варианты соединений в каком-либо объекте всехинвестиционных качеств.

Выбороптимальных форм инвестирования коммерческими банками в этих условиях с учетомразличных факторов, воздействующих на их деятельность, предполагает разработкуи реализацию инвестиционной политики.

1.3.    Инвестиционнаяполитика коммерческих банков

Экономическиеинтересы банков, вытекающие из сущности этих институтов как коммерческихструктур, состоят в обеспечении прибыльности своих операций при соблюдении ихликвидности и надежности. Банки работают в основном не с собственными, а спривлеченными и заемными ресурсами, поэтому они не могут рисковать средствамисвоих клиентов, вкладывая их в крупные инвестиционные проекты, если это необеспечено соответствующими гарантиями.

В связи сэтим при выработке инвестиционной политики коммерческие банки всегда должныисходить из реальных оценок риска, экономической эффективности, финансовойпривлекательности инвестиционных проектов, оптимального сочетания кратко-,средне- и долгосрочных вложений. Вместе с тем существующая системаинвестирования является не только внутренним делом самого банка. В соответствиис базисными принципами регулирования банковской деятельности неотъемлемойчастью любой системы надзора является независимая проверка политики,оперативной деятельности банка и применяемых им процедур, связанных с выдачейкредитов и инвестированием капиталов, а также текущего управления кредитным иинвестиционными портфелями.

В целом,под инвестиционной политикой понимается система мер, направленных наустановление структуры и масштабов инвестиций, направлений их использования иисточников получения в сферах и отраслях экономики [20, с.331].

Приформировании инвестиционной политики банк должен учитывать ряд объективных исубъективных факторов:

— макроэкономические:общее состояние экономики страны, денежно-кредитная политика Центральногобанка, финансовая политика Правительства;

— отраслевыеи региональные: состояние экономики в регионах и отраслях, обслуживаемыхбанком; состав клиентов, их потребность в кредите; наличие банков-конкурентов;

— внутрибанковские:величина собственных средств (капитала) банка, структура пассивов, способностии опыт персонала.

Для успешной разработки инвестиционной политики коммерческим банком егосотрудниками должен постоянно проводиться мониторинг макроэкономическойситуации в стране и прогнозирование основных показателей развития инвестиционногорынка. Это наиболее сложный этап работы, требующий привлечения обширнойинформации. Оценка показателей инвестиционного рынка включает три стадии:

-   формированиеперечня первичных наблюдаемых показателей, отражающих инвестиционный климат исостояние текущей конъюнктуры инвестиционного рынка;

—   анализтекущей конъюнктуры инвестиционного рынка;

—   исследованиепредстоящих изменений факторов и условий, влияющих на развитие инвестиционногорынка, и разработка прогноза этого развития.

Раскроемболее подробно содержание каждой из этих стадий.

Формированиеперечня первичных наблюдаемых показателей осуществляется в процессе созданиясистемы мониторинга инвестиционного рынка. Она может быть построена последующим разделам:

— основныепоказатели, определяющие макроэкономическое развитие инвестиционного рынка вцелом;

-   основныепоказатели развития рынка капитальных вложений;

-   основныепоказатели развития рынка объектов приватизации;

— основныепоказатели развития рынка недвижимости;

-   основныепоказатели развития фондового рынка;

-   основныепоказатели развития денежного рынка.

Каждый изперечисленных разделов мониторинга включает ряд первичных информативныхпоказателей, которые позволяют в зависимости от целей анализа и планированияинвестиционной деятельности разрабатывать любую систему последующиханалитических показателей.

Информационнойбазой для осуществления мониторинга сформированных первичных показателейизучения инвестиционного рынка являются публикуемые статистические данные иматериалы текущего наблюдения отдельных его сегментов. По полной системенаблюдаемых показателей мониторинг инвестиционного рынка предусматриваетфиксирование отдельных показателей один раз в квартал (в связи с квартальнымисроками представления и публикации статистической отчетности). По важнейшимпоказателям мониторинг осуществляется ежемесячно (по результатам текущегонаблюдения и обобщаемой месячной статистической отчетности).

Анализтекущей конъюнктуры инвестиционного рынка базируется на системе аналитическихпоказателей, характеризующих этот рынок в целом и отдельные сегменты, входящиев его состав. Перечень таких аналитических показателей банк определяет с учетомцелей и направлений своей инвестиционной деятельности. На основе первичныхпоказателей, включенных в мониторинг инвестиционного рынка, строятся показателидинамики, индексы, коэффициенты соотношения и эластичности (возможное числоаналитических показателей изучения рынка на порядок выше, чем информативных).

При анализеконъюнктуры инвестиционного рынка и отдельных его сегментов важно выявить общуюее динамику, а также связь с фазами экономического развития страны в целом,поскольку наиболее существенные изменения конъюнктуры происходят при сменеотдельных фаз циклического развития экономики. Экономика с той или инойпериодичностью проходит четыре фазы, в совокупности составляющие одинэкономический цикл: кризис, депрессия, оживление и подъем.

Исследованиепредстоящих изменений факторов и условий, влияющих на развитие инвестиционногорынка, и разработка прогноза этого развития завершают процессмакроэкономического изучения рынка. Информационной базой для такого изученияявляются различные государственные программы развития отдельных сфер экономики.Особую роль в прогнозных исследованиях, связанных с развитием инвестиционногорынка России, играет рассмотрение следующих условий и факторов в предстоящемпериоде:

— намечаемаядинамика валового внутреннего продукта, национального дохода и объемапроизводства промышленной продукции;

— изменениедоли национального дохода, расходуемого на накопление;

— развитиеприватизационных процессов;

— изменениеналогового регулирования инвестиционной и других видов предпринимательскойдеятельности;

— изменениеучетной ставки Центрального банка и условий получения краткосрочных идолгосрочных кредитов;

— развитиефондового рынка.

Макроэкономическоеисследование развития инвестиционного рынка служит основой для дальнейшейоценки и прогнозирования инвестиционной привлекательности отраслей экономики иотдельных регионов, что является необходимым фактором для определенияинвестиционной политики банка.


ГЛАВА 2.  АНАЛИЗИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РОССИЙСКИХ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ

2.1. Проблемыосуществления инвестиционной деятельности

Проблемыучастия российских банков в инвестиционном процессе во многом связаны соспецификой становления банковского сектора в нашей стране. Это порождаетнеобходимость анализа участия банков в инвестировании экономики, как с точкизрения оценки их инвестиционных возможностей, так и с точки зрения формбанковского инвестирования, во взаимосвязи с процессом формированияотечественной банковской системы.

В процессепроведения рыночных реформ в российской экономике централизованная банковскаясистема была заменена двухуровневой с многочисленным слоем негосударственныхбанков. Особенности становления российской банковской системы характеризуютсяследующими признаками: минимальные сроки ее создания и инфляционная основавоспроизводства банковского капитала.

Какотмечают исследования банковского сектора, на начальном этапе формированияотечественной банковской системы наблюдался быстрый количественный росткредитных организаций. В 1988–1991 гг. их число увеличивалось в основном засчет раздробления бывших государственных специализированных банков, а капитал пополнялсяпутем перелива бюджетных средств. В 1990-х гг. процесс образования новых банковзамедлился [21, с. 22-23]. В то же время увеличились масштабы и темпыликвидации неэффективных кредитных организаций. Это свидетельствовало озавершении экстенсивного этапа становления банковской инфраструктуры и переходана новую ступень развития. Ускорился процесс оттока с финансового рынка мелкихи средних банков, что связано как с действием рыночных механизмов конкуренции иконцентрации, так и с проводимой Банком России политикой укрупнения банков инаращивания ими собственного капитала.

Финансовыйкризис 1998 года вызвал резкое ухудшение ликвидности и платежеспособностизначительной части банков. Доля финансово стабильных банков в общем количестведействующих кредитных учреждений за первые 9 месяцев того года резко снизиласьс 66 до 56,2%, а доля активов финансово стабильных банков в совокупных активахдействующих кредитных организаций уменьшилась с 68,3 до 29,1% [25].

В такойситуации финансовую устойчивость сохранили те банки, у которых доля инвестицийв производство превышала вложения в спекулятивные операции. В основном этимибанками оказались мелкие и средние региональные банки, которые ориентировалисьна постепенное привлечение клиентуры и небыстрый, эволюционный, качественныйрост. Вместе с тем доля мелких и средних банков в совокупных активах банковскойсистемы являлась незначительной: из-за небольшой финансовой мощности ониобъективно не могли осуществлять масштабной инвестиционной деятельности, хотя умногих средних и мелких банков показатели достаточности капитала оказалисьлучше, чем у крупных.

Важнейшейзадачей следующего периода стало преодоление наиболее острых форм банковскогокризиса. Благоприятные макроэкономические условия, усилия Банка России и Правительства,направленные на реструктуризацию банковской системы, позволили улучшитьположение в банковской сфере. В марте 1999 г. в ее состоянии наметился перелом, характеризующий начало перехода от неустойчивого положения к относительнойстабилизации.

Однако дажев настоящее время финансовых ресурсов банковской системы России явнонедостаточно для эффективной поддержки реального сектора, удовлетворенияпотребностей всех отраслей экономики — в частности промышленности, которая (вотличие от банковской системы, характеризующейся преобладанием мелких и среднихбанков) является высококонцентрированной. Вместе с тем проблема заключается втом, что в сложившейся ситуации банки не осуществляют эффективногоперераспределения даже доступного им инвестиционного потенциала.

Онезначительной роли банков в экономике России по сравнению с аналогичнымипоказателями других государств говорит тот факт, что отношение суммарных чистыхактивов к ВВП составляет гораздо меньшую величину по сравнению с показателямиразвитых стран. По оценкам экспертов, в настоящее время на счетах в Центробанкекоммерческие банки держат около 600 млрд. руб. [21, с.22-23].

Тем неменее, можно отметить тенденцию роста показателей, характеризующих отдельныенаправления инвестиционной деятельности российских коммерческих банков (см.ПРИЛОЖЕНИЕ 1,2,3).

Врезультате роста диспропорций между развитием реального и финансового секторовэкономики формировались предпосылки не вовлечения, а, напротив, вытеснениябанковского капитала из реальной сферы. Сложившаяся зависимость банков от рынкакоротких денег при ухудшении финансового положения предприятий и организацийреального сектора экономики привела к накоплению кризисного потенциала. Приэтом сформировалась взаимосвязь между кризисными процессами в реальном ибанковском секторах экономики. Ухудшение финансового положения нефинансовыхпредприятий и соответствующее сжатие средств на их банковских счетах повлеклоза собой уменьшение ресурсной базы коммерческих банков и их вложений впроизводство. При снижении объема банковских инвестиций и кредитов происходилодальнейшее падение платежеспособности предприятий, что вызывало ростинвестиционных и кредитных рисков. В свою очередь, рост рисков являлсяважнейшим фактором, дестимулирующим инвестиционную деятельность банков,поскольку при возрастании рисков усиливалось противоречие между активизациейинвестирования и задачей сохранения финансовой устойчивости банков, и возрасталразрыв между процентными ставками (при увеличении премии за риск, включаемой впроцентную ставку) и рентабельностью производства.

Кардинальнаятрансформация характера связи банков с производством является важнейшимусловием не только оздоровления экономики, но и укрепления самого банковскогосектора. Поэтому стратегическим направлением перестройки деятельностибанковской системы должно стать эффективное взаимодействие с реальным секторомэкономики.

В новойситуации существенно уменьшились возможности «быстрого зарабатывания» денегпосредством финансовых спекуляций. Это побуждает банки искать возможностиэффективного размещения своих средств. В то же время снижение процентных ставокпо банковским кредитам при росте среднеотраслевой рентабельности общественногопроизводства способствует повышению доступности заемных денег для реальногосектора экономики.

Основнаячасть кредитных вложений банков приходится на краткосрочные кредиты. Долядолгосрочных кредитов в общем объеме кредитных вложений остается крайне низкой.

Главнымифакторами, препятствующими активизации банковского инвестирования производства,являются:

— высокийуровень риска вложений в реальный сектор экономики;

— краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков;

— несформированность рынка эффективных инвестиционных проектов.

Традиционныекредитные риски повышаются в российских условиях вследствие ряда экономическихи правовых особенностей. Среди них, во-первых, общее состояние российскойэкономики, которое, несмотря на некоторое улучшение, характеризуется финансовойнеустойчивостью ряда предприятий, неквалифицированным менеджментом и др.Во-вторых, несовершенство юридической защиты интересов банка как кредитора,присущее действующей системе оформления залогов, и его прав на имуществоклиентов. В этих обстоятельствах происходит значительная концентрация кредитныхрисков у ограниченного числа заемщиков.

Следующийфактор риска — несоответствие краткосрочных пассивов российских банковпотребностям в инвестициях, вследствие чего инвестиционное кредитование несетугрозу ликвидности банка. Расчет соотношения привлеченных и размещенных банкамисредств свидетельствует о том, что наиболее уравновешенными с позиций ресурснойобеспеченности являются краткосрочные вложения. По мере увеличения сроковвложений разрыв между их объемами и источниками их финансирования возрастает допяти раз по средствам, вложенным на срок свыше трех лет.

Есликраткосрочным кредитованием в той или иной степени занимаются многиекоммерческие банки, то предоставление инвестиционных кредитов и финансированиеинвестиционных проектов являются сферой деятельности определенных категорийбанков, которые вследствие своей специфики способны снижать инвестиционныериски. К этим категориям банков можно отнести:

— банки,входящие в финансово-промышленную группу. Участие в ФПГ позволяет им производитьдолгосрочные вложения, устанавливать более низкие ставки процента (так как вданном случае интерес банка перекрывается интересами объединения в целом)контролировать риски невозврата кредита;

— корпоративные банки, сформировавшиеся на отраслевой основе и обслуживающиесоответствующие производства;

— банки,участвующие в проектах международных институтов (Мировой банк, ЕБРР и др.),процентная политика которых регламентируется соответствующими соглашениями;

— крупныебанки, сформировавшие надежную клиентскую базу, осуществляющие производственныеинвестиции при условии получения пакета акций, обеспечивающего контроль заэффективностью использования выделенных средств, а также расширение зонывлияния.

В данномслучае под проектным финансированием в международной практике понимаетсяфинансирование инвестиционных проектов, характеризующееся особым способомобеспечения возвратности вложений, в основе которого лежат инвестиционныекачества самого проекта, те доходы, которые получит создаваемое или реконструктурируемоепредприятие в будущем. Специфический механизм проектного финансированиявключает анализ технических и экономических характеристик инвестиционногопроекта и оценку связанных с ним рисков. А базой возврата вложенных средствявляются доходы проекта, остающиеся после покрытия всех издержек. Этапамипроектного цикла в банке являются:

— предварительный отбор проектов;

— оценкапроектных вложений;

— ведениепереговоров;

— принятиепроекта к финансированию;

— контрольза реализацией проекта;

— ретроспективныйанализ.

Обычнобанки не занимаются разработкой проекта. Они могут оказывать содействие вподготовке пакета документов. Однако в тех случаях, когда банки участвуют вкапитале проектной компании или осуществляют финансовое консультирование привыполнении ими функций консалтинговой компании, они могут брать на себя иразработку проекта.

В то жевремя в реальных условиях российской экономики, в которых рынок ценных бумаг впоследнее время отличается преобладанием спекулятивных вложений и высокойволатильностью, еще достаточно долго сохранится приоритетная значимостькредитных форм удовлетворения инвестиционного спроса. Поэтому при определениироли банков в инвестиционном процессе следует учитывать двойственный характерих деятельности.

По существу,не сформирован и рынок инвестиционных проектов. Предлагаемые проектыхарактеризуются недостаточной проработанностью. Банки вынуждены самостоятельнозаниматься всем комплексом работ, сопряженным с проектным финансированием

С точки зренияпредоставления кредитов наиболее привлекательными для банков являютсястабильные отрасли с быстрой оборачиваемостьюкапитала, которых на сегодняшний день очень мало. Отсюда повышенные кредитныериски. К сожалению, потребность в заемных средствах у российских предприятий впоследнее время возникает не в связи с расширением производства инеобходимостью финансирования прироста оборотных средств, а по причинефинансовых затруднений в результате неплатежей. В настоящее время широкораспространилось вынужденное взаимное финансирование отраслей. Все отраслипроизводства четко разделились на чистых кредиторов и чистых заемщиков (посальдо взаимного зачета дебиторской и кредиторской задолженности). Чистыекредиторы — строительство, топливная индустрия, электроэнергетика, транспорт;чистые заемщики — все остальные (машиностроение, сельское хозяйство,химическая, металлургическая и другие отрасли).

Существуют,по крайней мере, три причины сложившегося положения:

— низкаяэкономическая эффективность второго сектора (чистые заемщики), связанная спереизбытком мощностей после падения спроса на продукцию;

— предприятия первого сектора (чистые кредиторы), преимущественно естественныемонополии, диктуют завышенные цены;

— радикальное изменение соотношения цен на продукцию различных отраслей в течение1990-х гг.

Всеприведенные выше обстоятельства связаны в основном с переходным периодом вроссийской экономике, когда, наконец, стал действовать рыночный механизм.Коренным образом изменились относительные цены (ценовые соотношения между различнымивидами товаров и услуг), что, в сущности, неизбежно и полезно для формированияоптимальных пропорций на макроэкономическом уровне. Однако всегда существуют испецифические отраслевые особенности, влияющие на процесс банковскогокредитования, а именно:

-   особенностипроизводственно-коммерческого цикла предприятий отрасли;

—   отраслеваяструктура себестоимости (издержек).

Рентабельныепредприятия с быстрым оборотом капитала, коротким периодом производства,равномерным поступлением выручки от реализации продукции являются, с точкизрения банков, наиболее привлекательными для кредитования. Такими свойствамиобладают, прежде всего, предприятия оптовой и розничной торговли илипроизводственные организации, выпускающие потребительские (особенно пищевые) продукты,то есть товары с низкой ценовой эластичностью спроса. Привлекательны для банкови сырьевые отрасли, ориентированные на экспорт, которым благоприятствуетвнешнеэкономическая конъюнктура и высокие мировые цены на их продукцию.

Отраслевыеразличия в структуре себестоимости могут заключаться и в повышенных рискахбанков при кредитовании, особенно при общей экономической нестабильности встране. Дело в том, что банковский кредит оказывает на деятельность предприятийдвойственное влияние. С одной стороны, он увеличивает силу финансового рычага:заемные средства заставляют предприятие работать на свой финансовый результат,повышая в то же время рентабельность собственного капитала, что оцениваетсяположительно.

С другойстороны, банковский кредит одновременно увеличивает силу операционного(хозяйственного) рычага предприятия, которая определяется динамикой показателяприбыли при изменении суммы поступающей выручки, что оценивается отрицательно.Компании, имеющие в составе затрат на производство высокую долю постоянныхрасходов, не зависящих от изменения объема производства (амортизация, аренда,постоянная часть фонда оплаты труда) в случае падения объема реализации быстреетеряют прибыль по сравнению с предприятиями, у которых доля постоянных затратневелика. Проценты за банковский кредит в размере, равном ставкерефинансирования плюс 3%, относятся на издержки организации, увеличивая ихпостоянную часть. Проценты сверх указанного предела относятся на финансовыйрезультат, уменьшая прибыль компании. Таким образом, предприятия, имеющиевысокую долю постоянных издержек в себестоимости, в большей степени подверженынеблагоприятным изменениям рыночной конъюнктуры. Это следует учитывать банкампри кредитовании.

Кроме упомянутыхспособов снижениями кредитного риска банков(диверсификация ссудного портфеля, предварительный анализ кредитоспособности иплатежеспособности заемщика, применение методов обеспечения возвратностикредита — залога, поручительств, гарантий, страхования) банками также создаетсярезерв для покрытия возможных потерь по ссудам.

Оценкакредитных рисков производится банками по всем ссудам и всей задолженностиклиентов, приравненной к ссудной, как в российских рублях, так и в иностраннойвалюте, а именно:

— по всемпредоставленным кредитам, включая межбанковские кредиты (депозиты);

— повекселям, приобретенным банком;

— посуммам, не взысканным по банковским гарантиям;

— пооперациям, осуществленным в соответствии с договором финансирования под уступкуденежного требования (факторинг).

Снижениекредитного риска является одной из важнейших задач управления кредитнымпортфелем банка.


2.2. Перспективыразвития инвестиционной деятельности российских коммерческих банков

Банковский сектор вРоссийской Федерации функционирует на принципах рынка. Как свидетельствуютрезультаты оценки финансового сектора Российской Федерации, проведенной миссиейМеждународного валютного фонда и Всемирного банка в 2002-2003 годах, целыйряд компонентов нормативного регулирования банковской деятельности соответствует,или максимально приближен к международно-признанным подходам.

Послефинансово-экономического кризиса 1998 года банковский сектор развиваетсяна фоне в целом позитивной макроэкономической ситуации в стране, обусловленнойв том числе благоприятными условиями внешней торговли. Растут производствотоваров и услуг, реальные доходы населения, повышается инвестиционнаяактивность.

Динамикаосновных параметров, характеризующих состояние банковского сектора в 2002-2004 годах,свидетельствует о закреплении тенденции развития банковского сектора. Высокимитемпами увеличиваются активы и капитал кредитных организаций, расширяется ихресурсная база, особенно за счет привлечения средств населения. Рост доверия кбанкам со стороны кредиторов и вкладчиков является одним из наиболее важныхпризнаков российского банковского сектора в этот период.

Деятельностькредитных организаций в большей степени ориентируется на потребности реальнойэкономики. Сохраняется устойчивая тенденция роста кредитных вложений, согласноотчетности кредитных организаций качество их кредитных портфелей остается восновном удовлетворительным. На рынке банковских услуг отмечается определенноеразвитие конкурентной борьбы, особенно за вклады физических лиц.В результате доля Сберегательного банка Российской Федерации (СбербанкаРоссии) в привлеченных банковским сектором во вклады (депозиты) средствфизических лиц имеет тенденцию к снижению.

Повышаютсяфинансовые результаты деятельности кредитных организаций. За 2004 годприбыль банковского сектора составила 177,9 млрд. рублей, за 2003 и2002 годы — соответственно 128,4 млрд. руб. и 93 млрд.рублей [24].

Вто же время потенциал развития банковского сектора не исчерпан. ПравительствоРоссийской Федерации и Банк России исходят из того, что банковский сектор можети должен играть в экономике более значимую роль.

Квнутренним препятствиям относятся неразвитые системы управления, слабый уровеньбизнес-планирования, неудовлетворительный уровень руководства в некоторыхбанках, их ориентация на оказание сомнительных услуг и ведение недобросовестнойкоммерческой практики, фиктивный характер значительной части капитала отдельныхбанков.

Квнешним сдерживающим факторам можно отнести высокие риски кредитования,нерешенность ряда ключевых проблем залогового законодательства, ограниченныересурсные возможности банков, прежде всего дефицит среднесрочных и долгосрочныхпассивов, недостаточно высокий уровень доверия к банкам со стороны населения.

Помимоэтого, российская экономика в целом и банковская сфера в частности имеют относительноневысокую инвестиционную привлекательность, о чем свидетельствует динамикаинвестиций, а в отношении банковского сектора - и снижающаяся доляиностранного капитала.

По-прежнемузначительным является административное бремя, возложенное на банки в связи сотвлечением ресурсов на выполнение несвойственных им функций. Неоправданноусложнена процедура консолидации капитала (слияний и присоединений кредитныхорганизаций). Не решен вопрос представления банками отчетности только вэлектронной форме.

Нарядус перечисленными факторами существуют такие проблемы методического характера,как необходимость дальнейшего развития системы рефинансирования, в том числепутем расширения круга инструментов управления ликвидностью.

Основные проблемы осуществления инвестиционной деятельностикоммерческими банками — высокая капиталоемкость и длительные срокиокупаемости инфраструктурных проектов, непрозрачность правовых основ,обеспечивающих защиту долгосрочных капиталовложений, в частностиконцессионного законодательства. Нет четкой практики налоговых льгот дляинвесторов, вкладывающих средства в капиталоемкие и долгоокупаемыепроекты. Системный подход к инвестициям отсутствует, вложения носятфрагментарный характер. Но согласно мнению ведущих специалистов банковскогосектора, данная проблема решаема. Для этого на уровне государства следуетопределить приоритеты направлений инвестиционной деятельности, стимулироватьприток средств через предоставление льгот и создание свободныхэкономических зон, с учетом отрицательного опыта 90х годов.

Анализируяструктуру вложений российских кредитных организаций в ценные бумаги запоследние три года можно наглядно проследить тенденцию роста показателей: по сравнениюс 2005 годом в 2006 году объем данного вида вложений увеличился в 2 раза, на 93,00%. При чем доля объема вложений в рублях возросла в % к общему объему посравнению с 2005 годом (73,80 %) достигла на начало 2007 г. 83,20%, что свидетельствует о повышении устойчивости российской валюты. Доля торговогопортфеля в данной структуре вложений занимает наибольший объем – 63,30 % или вабсолютном выражении 1096,80 млрд.руб, что на 590,70 млрд. руб. больше чем за2005 год. (см. ПРИЛОЖЕНИЕ 1)

Характернаяситуация складывается и при осуществлении вложений российскими кредитнымиорганизациями в долговые обязательства. При чем основную долю в данном случаесоставляют долговые обязательства РФ: около 47,5 на начало 2006 года, и 40,1 %на начало 2007 года.

Структуравложений кредитных организаций в акции характеризуется преобладанием вложений втакие виды как, акции резидентов, за исключением кредитных организаций (55,9 %к общему итогу в 2006 году), и вложения по договорам с обратной продажей (40,5% к общему итогу в 2006 году). (см. ПРИЛОЖЕНИЕ 3).

Такимобразом, одной из наиважнейших задач банковского сектора является повышениеэффективности осуществляемой банковским сектором деятельности поаккумулированию денежных средств населения и организаций и их трансформации вкредиты и инвестиции.

2.3.    Пути повышенияэффективности инвестиционной деятельности коммерческих банков

Существенную роль в повышенииэффективности действующей системы направления кредитных ресурсов в производствоиграет процентная политика коммерческих банков, которая должная быть построенатаким образом, чтобы предоставление инвестиционных кредитов было выгодным ибанку, и заемщику. Важными и перспективными направлениями кредитования,нуждающимися в развитии, являются синдицированные и ипотечные кредиты впроизводственной сфере.

Весьма ограниченным остаетсяиспользование банками такого кредитного инструмента финансирования инвестиций,как лизинг. Между тем лизинг мог бы стать одним из важнейших инструментовмобилизации инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности,выступить в качестве средства укрепления связей банковского капитала спроизводством в условиях, когда ограниченность ликвидных средств у предприятийпрепятствует масштабному развитию производства, а банки сталкиваются снеобходимостью диверсификации рисков и сфер вложений для повышения своейнадежности. Для банков лизинговые операции могли бы явиться привлекательнойформой размещения активов. При этом банк может выступать в роли какнепосредственного лизингодателя, так и стороны, финансирующей лизинговуюсделку.

В настоящее время лизинговыеоперации совершаются лишь некоторыми, в основном крупными, банками. При крупныхбанках функционирует значительная часть существующих сегодня специализированныхлизинговых компаний. Несмотря на определенный рост лизинговых операций, долялизинга в совокупных инвестициях банков составляет менее 1% [22, с.10].

Незначительны масштабы и такойформы инвестиционной деятельности коммерческих банков, как вложения в ценныебумаги и паи предприятий. Доля вложений банков в ценные бумаги предприятий вобщем объеме активов не превышает 5% [22, с.10].

В структуре вложений банков в акциинефинансовых предприятий и организаций (прочие акции) высокую долю составляютспекулятивные вложения. Вместе с тем в последние годы наблюдается снижение долиспекулятивных вложений и соответствующее повышение доли акций, приобретенныхдля инвестирования.

При вложении средств в акциикредитных организаций (как резидентов, так и нерезидентов) банки в основномпреследуют цели инвестирования. Доля акций, приобретенных для инвестирования, вобщих вложениях колеблется от 85 до 90% []. Растет участие банков в дочерних изависимых обществах. Это отражает в первую очередь рост банковских инвестиций вразвитие собственно финансового бизнеса, усиление тенденции к интеграции финансовыхструктур. Данная тенденция прослеживается в процессах слияния и поглощениякредитных институтов, присоединения мелких и средних банков к более крупным вкачестве филиалов, росте взаимного участия банков в капиталах друг друга,заключении картельных соглашений, создании банковских консорциумов и холдингов.

Необходимость обеспеченияустойчивости и объединения усилий в сложной экономической ситуации явиласьважным, но не единственным обстоятельством усиления взаимодействия финансовыхструктур. Решение проблем перспективного размещения активов при сокращениивозможностей использования спекулятивных финансовых инструментов определяетвыбор надежных и максимально контролируемых способов вложения, в качествекоторых и выступает инвестирование в финансовый бизнес. Вместе с тем интеграцияфинансовых структур представляет собой одну из важнейших предпосылокосуществления инвестиций в реальный сектор экономики, поскольку на баземаломощных банков обеспечить масштабное инвестирование производства не удастсядаже при создании максимально благоприятных условий.

Следует отметить, что вотечественной практике, по существу, отсутствуют механизмы, стимулирующиеразвитие производственных инвестиций коммерческих банков. В России неиспользуются такие общепринятые по мировым меркам инструменты, как льготныйпорядок резервирования привлеченных средств, особые условия рефинансированиякоммерческих банков под реальные инвестиционные проекты. При несформированностиэкономических условий, позволяющих привлечь к участию в инвестиционном процессеосновную массу коммерческих банков, лишь отдельные банки осуществляютпроизводственные инвестиции, совокупные объемы которых несопоставимы не толькос потребностями экономики, но и наличным инвестиционным потенциалом банковскойсистемы.

Важное значение в повышенииинвестиционной активности банковской системы имеет создание системыстимулирования и страхования инвестиций. Одним из условий предоставлениябанками долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных иинвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственныхгарантий. К числу мер, способствующих возрастанию производственных инвестицийкоммерческих банков, можно также отнести дифференциацию экономическихнормативов в зависимости от доли их инвестиций в реальный сектор экономики ильготное налогообложение.

Пересмотр прежней системырегулирования в соответствии с заявленными приоритетами экономической политикипредполагает изменение форм и методов воздействия на банковский сектор,реструктурирование банковской системы с учетом задач реализации инвестиционныхфункций банков в экономике. Реструктурированная банковская система должнаотвечать требованиям высокой надежности, управляемости и инвестиционнойнаправленности, гарантировать необходимый уровень предложения кредитныхресурсов по доступным для производственной сферы процентным ставкам.


ГЛАВА3. Анализ инвестиционной деятельности ОАО «Альфа-банк»

3.1. Общаяхарактеристика ОАО «Альфа-банк»

Альфа-Банкоснован в 1990 году. Альфа-Банк является универсальным банком,осуществляющим все основные виды банковских операций, представленныхна рынке финансовых услуг, включая обслуживание частныхи корпоративных клиентов, инвестиционный банковский бизнес, торговоефинансирование и управление активами.

Альфа-Банкявляется одним из крупнейших банков России по величине активови собственного капитала. По данным аудированной финансовой отчетности(МСФО) за 2006 год, активы группы «Альфа-Банк», куда входят ОАО«Альфа-Банк», дочерние банки и финансовые компании, составили15,2 млрд. долларов США, совокупный капитал — 1,3 млрд. долларовСША, кредитный портфель за вычетом резервов — 9,5 млрд. долларовСША. Чистая прибыль по итогам за 2006 года составила 190,3 млн.долларов США (по итогам 2005 года — 180,6 млн.) [26].

В Альфа-Банкеобслуживается более 45 тыс. корпоративных клиентов и более2,4 млн. физических лиц. Кредитование — один из наиболее важныхпродуктов, предлагаемых Банком корпоративным клиентам. Кредитная деятельностьАльфа-Банка включает торговое кредитование, кредитование оборотного капиталаи капитальных вложений, торговое и проектное финансирование. Средиклиентов Банка есть крупные предприятия, при этом основные заемщики —предприятия среднего бизнеса. Альфа-Банк диверсифицирует свой кредитный портфель,последовательно снижая его концентрацию.

Стратегическоенаправление деятельности Альфа-Банка — розничный бизнес. Сегодня в Москвеоткрыто более 30 отделений Альфа-Банка. В 2004 году Банк вышелна рынок потребительского кредитования.

Успешноразвивается инвестиционный бизнес Альфа-Банка. Банк эффективно работаетна рынках капитала, ценных бумаг с фиксированной доходностью,валютном и денежном рынках, в сфере операций с деривативами.Банк стабильно удерживает позицию одного из ведущих операторов и маркет-мейкеровна внешнем рынке суверенных российских облигаций и долговыхинструментов российского корпоративного сектора.

Альфа-Банксоздал разветвленную филиальную сеть. В Москве, регионах Россиии за рубежом открыто 229 отделений и филиалов банка,в том числе дочерние банки в Казахстане и Нидерландахи финансовая дочерняя компания в США.

Альфа-Банк— один из немногих российских банков, где проводится международнаяаудиторская проверка с 1993 года (PriceWaterhouseCoopers).

Альфа-Банкза годы своей работы получил множество наград, в том числев 2005 году Банк признан журналом Global Finance «Лучшим провайдеромуслуг в сфере валютных операций» в России. Также Альфа-Банк дважды —в 2004-2005 годах — получил международную награду The OperationalRisk Achievement Award «За внедрение наилучшей системы управленияоперационными рисками в компании, работающей на развивающихсярынках», что является беспрецедентным случаем в международной практике.

3.2. Характеристикаинвестиционной деятельности ОАО «Альфа-банк»

Альфа-Банк– один из ведущих инвестиционных банков в России. Традиционно успешно в 2000году развивался бизнес на рынке корпоративных финансов, где Альфа-Банк проводитвсе виды операций, входящие в арсенал мировых банков. В основном это сделкислияния – поглощения, реструктуризации компаний и, в меньше степени, сделки попривлечению финансирования. Последовательно наращивается клиентская база,растет и профессиональный уровень сотрудников, без чего невозможно дальнейшееразвитие.

Несколькозначимых сделок было проведено в области слияния и поглощения. Благодаря однойиз них, объединению Новосибирской городской телефонной сети и ЭлектросвязиНовосибирской области, Альфа-Банк получил право стать финансовым советником послиянию региональных операторов связи Сибири и Дальнего Востока.

Чтокасается рынка акций, то в прошедшем году Альфа-Банк, несмотря нанеудовлетворительное состояние российского фондового рынка, упрочил своипозиции, о чем свидетельствует следующее:

— существенно увеличена база российских клиентов и расширен спектр услуг,предоставляемых клиентам на рынке корпоративных ценных бумаг;

— Банк входит в число ведущих компаний на рынке корпоративных ценных бумаг;

— входит в число компаний, лидирующих по оборотам в Российской торговой системе(РТС);

— Банк представлен на всех ведущих биржах, во всех торговых системах и на всехброкерских площадках, торгующих российскими ценными бумагами;

— представители Альфа-Банка входят в Советы директоров НАУФОР, ПАУФОР, МФБ и вдругие комитеты, регулирующие торговые отношения и развитие российского рынкакорпоративных ценных бумаг;

— Банк одним из первых разработал и в конце 2000 года запустил современнуюполнофункциональную систему для торговли ценными бумагами через Интернет(Альфа-Директ).

Вконце прошлого и в начале текущего года были открыты дочерние компании Банка вЛондоне и Нью-Йорке. Компания Alfa Securities получила лицензию SFA наорганизацию сделок с ценными бумагами в Великобритании и других странах Европы.Впервые с момента августовского кризиса 1998 года, российская финансоваяструктура получила такой знак доверия со стороны западных регулирующих органов.Это еще один ключевой фактор в развитии нашего бизнеса и сотрудничества смеждународными партнерами.

Нарынке ценных бумаг с фиксированной доходностью Банк уверенно занимает 1-е–2-еместо. Этот бизнес очень эффективный и у него в России большое будущее.

Проводникамиинвестиционной политики Альфа-Банка в регионах выступают его филиалы. Во многихиз них в отчетном году появились заместители управляющих по инвестиционнойдеятельности.

Втекущем году перед Инвестиционным блоком Банка стоят три стратегические задачи.Первая из них – развитие клиентского бизнеса. В первую очередь, в работе нафондовых рынках. Благодаря высокопрофессиональной команде специалистов Банкнамерен расширить свое присутствие, как на российских, так и на внешних рынках.При этом расширение присутствия на внешних рынках является приоритетнымнаправлением. Кроме того, дальнейшее развитие получит работа с российскимиклиентами через систему «Альфа-Директ».

Вобласти корпоративных финансов одна из основных задач – наращивание клиентскойбазы, создание системы новых инвестиций на базе региональных филиалов.

Третьязадача – выработка алгоритма «инвестиционного» взаимодействия филиалов и Центральногоофиса. В идеале это взаимодействие заместителя управляющего по инвестиционнымвопросам, профессионального менеджера по работе с клиентами, и профессиональнойкоманды из центра, которая привлекается к тем или иным конкретныминвестиционным сделкам. Только так можно построить потоки инвестиционногобизнеса в регионах.

Анализируяинвестиционная деятельность ОАО «Альфа-банк» можно выделить четыре направления,в которых она осуществляется:

— корпоративноефинансирование;

— работа на рынкеакций;

— работа на валютных ифинансовых рынках;

— работа на рынкахценных бумаг с фиксированным доходом.

Рассмотрим подробнеекаждое направление:

За последние годы Банкуудалось существенно укрепить свои рыночные позиции в областикорпоративного финансирования. По итогам рейтинга, проведенного агентствомфинансовой информации Скейт-пресс, в 2000 году Альфа-Банк уверенно занял 3-е — 4-е место по объему сделок в области корпоративного финансированиясреди российских и международных инвестиционных банков, оперирующихв России.

Основным направлениемдеятельности Управления корпоративного финансирования (УКФ) на сегодняшний деньявляется предоставление российским и зарубежным клиентам услуг финансовогосоветника по слияниям и поглощениям.

В 2000 годуУКФ удалось успешно использовать преимущества Альфа-Банка как универсальногофинансового института, предоставляющего как традиционные услуги коммерческогобанка, так и инвестиционно-банковские услуги. Инновацией для российскогорынка стали сделки, когда Альфа-Банк, выступая в качестве финансовогосоветника по приобретению бизнеса, одновременно обеспечивал финансированиесделки. Успешное взаимодействие УКФ с подразделениями коммерческого банкапозволило эффективно использовать все ресурсы универсального финансовогоинститута.

Услугами Банкана этом рынке пользуются такие крупные компании, как:

— Тюменская нефтянаякомпания, занимающая третье место в России по разведаннымзапасам и пятое место по объему производства;

— Связьинвест,холдинговая компания, контролирующая почти всех региональных операторов связи,а также оператора междугородной и международной связи —Ростелеком;

— Golden Telecom,принадлежащий американской компании Global TeleSystems, и являющийся однимиз крупнейших игроков на рынке услуг альтернативной связи Россиии Украины. Golden Telecom имеет холдинговую структуру и контролируеткомпании ТелеРосс (традиционная телефония, передача данных), GTS-BTS(крупнейший альтернативный оператор на Украине), а также владеет50%-ной долей в крупнейшем российском альтернативном операторе связиСовинтел;

— Вимм-Билль-Данн,лидер российского рынка соков и молочных продуктов. Компания имеетв своем составе 9 молочных комбинатов и дистрибьюторскую сеть,охватывающую всю Россию.

В перспективе УКФпланирует сфокусировать усилия на крупномасштабных сделках в областислияний и поглощений как для российских, так и для иностранныхинвесторов. Планируется также участие в качестве финансового советникав частных размещениях и IPO для перспективных российских компанийпри условии благоприятной конъюнктуры на международных рынкахкапитала.

Альфа-Банкостается одним из лидеров среди российских брокеров, активно участвует вРоссийской торговой системе (РТС), ММВБ, на рынке АДР. Собравмеждународную команду высококлассных специалистов в области продажи сильную группу аналитиков, создав разветвленную сеть филиаловпо всей стране и за ее пределами, Банк располагает мощнымпотенциалом для обслуживания клиентов, как в России, таки за рубежом. Работа на рынке акций сосредоточенана содействии клиентам и обеспечении инвесторов широким спектроминновационных продуктов и услуг. На протяжении последних пяти лет объемыклиентского бизнеса стабильно росли, равно как и доля Банка на РТС.

Российскийрынок по-прежнему характеризуется высокой волатильностью и резкимиколебаниями ликвидности. Инвесторы рассматривают Россию как один из самыхдинамичных и, несмотря на все проблемы, привлекательных развивающихсярынков.

На рынкеакций Альфа-Банк представлен Управлением рынков и акций (УРиА), котороеспециализируется на пяти направлениях: торговле акциями,международных продажах акций, продажах российским клиентам, аналитическихисследованиях и операциях с ценными бумагами в сети интернет.

В отличиеот большинства других сфер деятельности Банка, на фондовом рынкеосновными клиентами банка и основными конкурентами являются иностранцы.УРиА ведет работу и с российскими клиентами - физическимилицами, корпоративными клиентами и региональными брокерами - черезОтдел продаж российским клиентам и через новую систему торговли ценнымибумагами в сети интернет. Еще одна цель банка — это подготовкаактуальных аналитических публикаций, ориентированных на увеличение продаж.Клиенты будут с нами работать, если смогут полагаться на нашианалитико-исследовательские знания, наше понимание российского рынка.

В июне 2000 г.Банк открыл дочернюю компанию в Лондоне, Alfa Securities, получившуюлицензию британской государственной комиссии по регулированию операцийс ценными бумагами и фьючерсами Securities and Futures Authority Ltd.(SFA). Благодаря аккредитации Alfa Securities получила право организовыватьсделки с ценными бумагами и реализовывать проекты в областикорпоративного финансирования - не только в Великобритании,но и во всех странах Европейского союза. Впервые послеавгустовского кризиса 1998 года российская финансовая компания получилалицензию SFA. Alfa Securities станет международным центром торговли акциямии будет содействовать проведению сделок слияния - поглощения.В работе Alfa Securities глубина анализа рынка будет сочетатьсяс западным профессионализмом.

В начале 2001 г.открыто представительство Банка в Нью-Йорке. Компания Alfa Capital Marketsзанимается брокерским и инвестиционным обслуживанием, специализируясьглавным образом на портфельных инвестициях и консультировании корпоративныхклиентов по вопросам прямых инвестиций в Россию. Деятельностьдочерней компании Банка в Нью-Йорке регулируется Национальной ассоциациейучастников рынка ценных бумаг (National Association of Securities Dealersя NASD).

В 2008 годуроссийский фондовый рынок, судя по всему, по-прежнему будетхарактеризоваться высокой волатильностью и в то же времясохранит привлекательность для инвесторов. Альфа-Банк продолжит активноепродвижение на внутренний и международный рынки акций, предоставляясвоим клиентам широкий спектр услуг.

За отчетныйгод Альфа-Банк упрочил ведущие позиции на всех секторах финансовых рынковРоссии и сохранил высокие показатели прибыльности операций.В 2000 году продолжился рост торговых оборотов на внутреннемвалютном рынке. Это произошло за счет увеличения объема как клиентскихопераций, так и собственных операций Банка на межбанковском рынкеи ММВБ. Банк постоянно увеличивает свою долю рынка на валютно-обменныхи депозитных операциях. Доля российского рынка рубль/доллар, покрываемаяБанком, составляет до 12-15 %.

Общийежедневный оборот по сделкам рубль/доллар вырос более чемв 1,5 раза (с 90 млн долларов в январедо 150 млн в декабре). Также более чем в 1,5 разавыросли клиентские обороты по покупке/продаже долларов США в ходе Единойторговой сессии ММВБ (с 7 млн долларов в январедо 10 млн в декабре).

Постоянноувеличивался объем операций банков-корреспондентов. Привлечение новых банковпроисходило во многом благодаря выгодным условиям конвертации,предоставляемым Банком своим клиентам, сужением спрэдов, продлениемоперационного дня до 15-00, улучшением условий расчетов. Это стало возможнымиз-за того, что в 2000 году Альфа-Банк укрепил свои позиции одного измаркет-мэйкеров внутреннего валютного рынка. Укрепились позиции банка на рынкевалют стран СНГ, появились новые клиенты, использующие счета в ограниченноконвертируемых валютах для оплаты контрактов через Альфа-Банк. Выросли объемыопераций в ограниченно конвертируемых валютах (ОКВ). Банк увереннодержится в списке лидеров рынка ОКВ, занимая долю рынка в 20%,предоставляя весь спектр услуг данного рынка своим клиентами банкам-корреспондентам. Активная работа Альфа-Банка в данномсегменте рынка была отмечена Центральным банком РФ, включившим наш Банкв пятерку основных операторов рынка ОКВ для определения курса ЦБпо валютам стран СНГ. Осуществление операций в валютах стран СНГ,квалифицированные консультации, предоставление рыночных котировок позволилипривлечь на расчетное обслуживание в Альфа-Банк банки стран СНГ.

Благодаря активнойполитике Банка, гибкому подходу к потребностям клиента, предложениюразличных видов услуг нам удалось добиться увеличения клиентской базы какюридических лиц, так и банков-корреспондентов. Соответственно возрослиобъемы операций и упрочились позиции Банка и на рынке МБК. Почтив два раза, до 900-1000 млн рублей выросли среднедневные объемыпривлеченных ресурсов, что явилось следствием как роста доверия контрагентов,так и увеличения их числа. Благодаря четкому планированию текущаяликвидность Банка всегда оставалась на высоком уровне. Активноиспользуются новые формы работы с клиентами - юридическимилицами - такие, как работа по линиям и короткие МБК длякрупнейших клиентов.

Поднятана новый уровень инфраструктура УВФО: пересмотрена вся регламентная базаопераций, оптимизированы отношения с Казначейством и Коммерческимбанком. УВФО первым в Банке успешно освоило две системына первой стадии Омега.

Запоследние годы Альфа-Банку удалось не только сохранить,но и упрочить свои лидирующие позиции на рынке ценныхбумаг с фиксированным доходом. На 2006 год планпо прибыли был превышен более чем в 2 раза, доходностьсобственного портфеля Банка превысила соответствующие индексы во всехсегментах рынка. Благодаря активному маркетингу около 100 новых клиентов началипроводить торговые операции с Альфа-Банком по всему спектру предлагаемыхинструментов. В отчетном году была заложена основа для выведенияна рынок новых продуктов, в том числе деривативов, операций РЕПО,структурных продуктов, векселей и т. Д

3.3. Анализ финансовойотчетности по инвестиционной деятельности ОАО «Альфа-банк»

Согласноданным финансовой отчетности ОАО «Альфа-банк», прибыль в 2007 году достиглаотметки в 6486807000.00 руб., что на 40% больше уровня предшествующего года(см. ПРИЛОЖЕНИЕ 4). В первую очередь это обусловлено тем, что в основеинвестиционной политики банка лежат эффективные принципы и методы ееосуществления.

Общийобъем транзакций Управления рынков и акций превысил 50,0 млрд.долларов США, чтоболее чем вдвое превышает результаты за предыдущий год. Значительно возрослоколичество активных клиентов, особенно среди российских инвесторов. При общемувеличении объема торгов и числа игроков Банк сохранил свою долю рыночногооборота на ММВБ на уровне 6,0%.

2006год был переходным для российских рынков капитала, как по суммарнойкапитализации компаний, так и по количеству сделок. Общий объем IPO российскихфирм превысил 18,0 млрд. долларов США, включая крупнейшее в российской историипубличное размещение акций государственной нефтяной компании Роснефть,позволившее привлечь 10,7 млрд долларов США.

Альфа-Банкучаствовал в этой сделке как букраннер, а также принимал участие еще в несколькихкрупных размещениях, в том числе при проведении IPO ОКГ-5 – генерирующегоактива российского энергетического гиганта РАО «ЕЭС России».

Кромеэтого Банк выступал в роли старшего ко-менеджера при проведении IPO компании VaryagResources на Стокгольмской фондовой бирже.

В2006 году Альфа-Банк удерживал позицию одного из ведущих операторов имаркетмейкеров на внешнем рынке суверенных российских облигаций и долговыхинструментов российского корпоративного сектора. В общем объеме операцийвысокой оставалась доля клиентского бизнеса. При этом на рынке отмечалосьперераспределение объемов из сегмента торговли суверенными валютнымиоблигациями и корпоративными еврооблигациями в сегмент торговли рублевымикорпоративными облигациями и валютными кредитными нотами (CLNs и LPNs), гдеАльфа-Банк одновременно является организатором и маркет-мейкером по многимвыпускам.

В2006 году Альфа-Банк активно торговал в рамках собственного портфеля долговыми обязательствамииностранных государств, в основном – стран с развивающейся рыночной экономикой.Клиентам Банка также предоставлялись услуги по выходу на долговые рынки этих стран,а также рынки облигаций Казначейства США и стран Большой Восьмерки.

Вотчетном году Альфа-Банк существенно увеличил объемы операций на внутреннем рынкерублевых облигаций. Суммарный оборот Банка на рынке этих инструментов в 2006году в полтора раза превысил показатель 2005 года и достиг 5,2 млрд долларовСША. Банк сохранил ведущие позиции по оборотам корпоративных и субфедеральныхоблигаций на ММВБ, наблюдался устойчивый рост доходов Банка как по собственным,так и по клиентским операциям.

Банкпроводит собственные операции и предоставляет брокерские услуги клиентам вовсех секторах рынка рублевых облигаций (государственных, муниципальных,корпоративных).

Напротяжении всего срока существования рынка рублевых долговых бумаг, Альфа-Банк сохраняетлидирующие позиции среди организаторов облигационных займов для российскихкомпаний. В 2006 году Альфа-Банк принял участие в организации и размещении 29облигационных займов на общую сумму около 61,0 млрд. рублей, что в 1,8 раз вышеаналогичного показателя 2005 года. Среди выпусков, организованных Банком, –крупнейший корпоративный выпуск рублевых облигаций 2006 года – эмиссия ОАО«МОЭСК» на 6,0 млрд. рублей.

Внастоящее время Альфа-Банк предлагает своим клиентам комплексные услуги поорганизации выпусков рублевых облигаций, включая консультации по структурезайма, подготовку эмиссионных документов, аналитическое сопровождение выпуска,организацию маркетинговых мероприятий, формирование синдиката андеррайтеров,размещение выпуска и организацию вторичного рынка.

Многиеклиенты выбирают Альфа-Банк в качестве организатора своих облигационных займовповторно, что подтверждает высокое качество комплекса услуг, предоставляемого Банкомв этой области. Это также свидетельствует о профессионализме команды,задействованной в процессе организации и размещения выпусков рублевыхоблигаций.

Припервичном размещении Банк стремится обеспечить максимально широкую дистрибуциювыпуска. В качестве организатора выпуска Альфа-Банк поддерживает котировки сузким спрэдом, что обеспечивает высокую ликвидность облигационных выпусков.

Вотчетном году Альфа-Банк существенно увеличил объемы операций на внутреннем и внешнемрынке производных инструментов. Такой рост стал возможным благодарязначительному расширению спектра инструментов и услуг, особенно в сфере срочныхконтрактов на акции российских компаний.

Динамикароссийского рынка производных инструментов оказалась очень позитивной.

Нормативныеакты позволили получить доступ к фьючерсам и опционам для новых категорийучастников рынка. В 2006 году большим спросом пользовались опционы на акции, вто время как упал клиентский интерес в опционах на валюты. Бизнес,ориентированный на рынок ценных бумаг, трансформировался в бизнессложноструктурированных продуктов.

Кчислу новых клиентов по срочному рынку можно отнести российские ПИФы иинвестиционные компании, осуществляющие доверительное управление капиталамисостоятельных клиентов. Выросло также число иностранных партнеров, подписавшихс Банком ИСДА и другие документы, необходимые для дальнейшего расширениябизнеса.

Управлениепроизводных инструментов Банка структурировало порядок выпуска облигаций,обеспеченных платежными поручениями. Впервые такая программа российского частногобанка получила инвестиционный рейтинг долговых обязательств. Выпуск оказалсяноваторским не только в России, он был высоко оценен журналом Credit как одна изсложнейших сделок в этом классе инструментов в мире.

За2006 год Банк дважды выпускал облигации в рамках этой программы. Объемсуммарного привлечения составил свыше 900,0 млн. долларов США. Средиинвесторов, купивших облигации, – крупнейшие западные пенсионные фонды. Длянекоторых из них эти бумаги стали дебютом на российском фондовом рынке.Благодаря большому интересу инвесторов объем второго выпуска данных долговыхобязательств оказался самым большим когда-либо выпущенным в мире в этом классепродуктов, не застрахованным монолайнерами. Это подчеркивает репутационноезначение программы не только для Альфа-Банка, но и для всего российского рынкав целом.

В2006 году Управление производных инструментов начало проекты по секьюритизации активовБанка.

СегодняАльфа-Банк является лидером на валютных рынках (доллар США / российский рубль),включая как межбанковский рынок, так и ММВБ. Банк работает по поручениям своихклиентов, а также от своего имени. Общий оборот по валютным операциям в рубляхи долларах США в 2006 году составил около 300 млрд. долларов США, что составляетпримерно 5,0% российского валютного рынка.

В2006 году Альфа-Банк постоянно увеличивал количество торговых операций намеждународном валютном рынке. Их общий объем достиг 1,3 млрд. долларов США, чтосоставило 15,0% доли рынка по состоянию на 31 декабря 2006 года.

В2006 году Альфа-Банк вышел на лидирующие позиции на валютных рынках стран Балтиии СНГ. Экономическая интеграция России, Казахстана и Беларуси позволила увеличитьоборот и прибыльность операций с национальными валютами Беларуси и Казахстана.

Средироссийских участников валютных рынков Альфа-Банк продолжает сохранятьлидирующие позиции. Совокупный ежедневный оборот остается на высоком уровне ипо состоянию на конец 2006 года достиг почти 2 млрд. долларов США. Объемрублевых операций на рублевом межбанковском рынке составляет практически 15,0%всего оборота в данном секторе.

ЖурналEuromoney в своем обзоре валютных операций за 2006 год назвал Альфа-Банк лучшимпровайдером услуг в сфере валютных операций в России в 2006 году. Альфа-Банк,по данным Московской Международной Валютной Ассоциации, вошел в десятку лучшихбанков в номинациях Best FOREX Desk 2006 и Best Forward Desk 2006.

3.4.   Принципыинвестиционной политики КБ «Альфа-банк» как основа повышения эффективностиинвестиций российских коммерческих банков

Согласно проведенномуанализу деятельности ОАО «Альфа-банк» наиболее эффективными направлениямиинвестиций являются корпоративное финансирование, вложения в акции, работа наразличных финансовых рынках. Но залог эффективности работы банка в данномнаправлении обеспечивается еще и необходимостью создания четкого механизмавзаимодействия сети филиалов с «центром».

Важной составляющейинвестиций является не только работа с корпоративными клиентами, но и работа сфизическими лицами — населением, кредитование которого является эффективныминструментом финансовых вложений.

Как одно из направленийинвестиций коммерческими банками можно выделить работу с малым бизнесом. Насегодняшний день именно этот сектор нуждается в увеличении объема вложений.Наиболее перспективными в данном аспекте являются предприятия производственногохарактера. Кроме того, на развитие малого предпринимательства в нашей стране впоследние годы оказывает влияние и деятельность органов государственной власти,отдающих предпочтение данному сектору.

Вложения банковскихучреждений на внешнем рынке, также довольно перспективны. В данном планеактуально и рассмотрение вариантов корпоративного слияния.

Дальнейшее обновлениероссийского законодательства, позволит расширить банковским учреждениям своивозможности в осуществлении инвестиционной деятельности. Но все же, главнойпроблемой на сегодняшний день остается неустойчивость российской экономики, всравнении с европейской, что является определяющим фактором при составлениистратегии инвестиций.

При рассмотрениинаиболее эффективных методов инвестиционной политики Альфа-банк, необходимоучитывать то, что данный коммерческий банк обладает колоссальными финансовымиресурсами, имеет высокий потенциал и широкую сеть филиалов — важнейший каналраспространения услуг и продуктов.

Перениманиеположительного опыта инвестиционной политики Альфа-банка предполагает созданиенаиболее удобной для клиентов инфраструктуры использования возможностиинвестирования средств. Например, такой системой в Альфа-банке являетсяинтерет-система Альфа-Директ, позволяющая осуществлять полноценную торговлюценными бумагами через Интернет.

Дляосуществления разработки инвестиционной политики для любого коммерческого банканеобходимо проведение анализа финансовых и рынков и других объектов вложенияфинансовых ресурсов. Деятельность ОАО «Альфа-банк» строится на данных принципах,что и обеспечивает неуклонный рост важнейших финансовых показателей.

Следовательно,коммерческие банки должны четко отработать и формально закрепить важнейшиемероприятия, связанные с организацией и управлением инвестиционнойдеятельностью. По существу, речь идет о разработке и реализации обоснованнойинвестиционной политики.


ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В настоящемисследовании рассмотрены и уточнены сущность, экономическая природа, спецификаи формы банковских инвестиций, раскрыты пути активизации инвестиционнойдеятельности коммерческих банков. Изучены теоретические основы инвестиционнойдеятельности коммерческих банков, выявлены проблемы ее осуществления,охарактеризованы пути и перспективы развития. На основе изученного материала,характеризующего практическую сторону инвестиционной политики ОАО «Альба-банк»выявлены ее наиболее эффективные принципы, применение которых способствовало быповышению результативности инвестиции банковского сектора.

Практическаясторона инвестиционной деятельности коммерческих банков рассмотрена на примереОАО «Альфа-банк». В курсовой работе представлены показатели, характеризующиеинвестиционную деятельность данного банковского учреждения, проанализированаструктура и динамика прибыли за последние периоды.

Значениеинвестиционной деятельности коммерческого банка особенно высоко на сегодняшнийдень, в условиях увеличения темпов роста банковского сектора в нашей стране.

Банковскиеинвестиции имеют собственное экономическое содержание. Инвестиционнуюактивность в микроэкономическом аспекте – с точки зрения банка какэкономического субъекта – можно рассматривать как деятельность, в процессекоторой он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок всоздание или приобретение реальных и покупку финансовых активов для извлеченияпрямых и косвенных доходов.

Вместе стем, инвестиционная деятельность банков имеет и иной аспект, связанный сосуществлением их макроэкономической роли как финансовых посредников.

На основеизученного теоретического материала, мнения ведущих специалистов банковскойсферы, в работе представлено понятие инвестиционной деятельности, наиболееобъективно отражающее его экономическую сущность. Таким образом, инвестиционнаядеятельность это вложение средств, инвестирование или жесовокупная деятельность по вложению денежных средств и других ценностей впроекты, а также обеспечение отдачи вложений.

Согласнопринципам инвестиционной политики ОАО «Альфа-банк», которые могут быть положеныв основу разработки стратегии инвестиционной политики любого коммерческого банкаможно выделить следующие: необходимость наращивания и развития клиентской базы,расширение сети филиалов банка, разработка механизма взаимодействия между нимии Центральным отделением. При этом необходим строгий контроль и постоянныйанализ за инвестиционной деятельностью, осуществляемой по различнымнаправлениям. Решение данного вопроса предполагает изменения в организационнойструктуре банка, путем создания отдельных подразделений, деятельность которыхбудет направлена на регулировании инвестиционной политики по каждомунаправлению: корпоративное финансирование, работа на рынке акций, на валютных ифинансовых рынках, на рынке ценных бумаг с фиксированным доходом.


ПриложениЕ1

Таблица 1Структуравложений кредитных организаций в ценные бумаги (без учета векселей) [24]

1.01.05 1.01.06 1.01.07 1.07.07 1.09.07 млрд. в% к млрд. в% к млрд. в%к млрд. в% к млрд. в% к руб. итогу руб. итогу руб. итогу руб. итогу руб. итогу

Объем вложений — всего

893,5

100,0

1329,3

100,0

1732,1

100,0

2469,2

100,0

2501,5

100,0

— в рублях 659,8 73,8 1003,0 75,5 1441,6 83,2 2121,8 85,9 2189,3 87,5 — в иностранной валюте 233,7 26,2 326,3 24,5 290,5 16,8 347,4 14,1 312,2 12,5 В том числе: торговый портфель 506,1 56,6 706,9 53,2 1096,8 63,3 1534,0 62,1 1680,7 67,2 — в рублях 472,6 52,9 698,5 52,5 1086,6 62,7 1522,9 61,7 1647,2 65,9 — в иностранной валюте 33,5 3,7 8,4 0,6 10,2 0,6 11,1 0,5 33,5 1,3 инвестиционный портфель 367,7 41,2 557,5 41,9 555,4 32,1 818,4 33,1 702,9 28,1 — в рублях 180,4 20,2 265,9 20,0 303,6 17,5 513,9 20,8 457,6 18,3 — в иностранной валюте 187,3 21,0 291,6 21,9 251,8 14,5 304,6 12,3 245,3 9,8 портфель контрольного участия 19,6 2,2 64,9 4,9 79,8 4,6 116,6 4,7 117,7 4,7 — в рублях 6,7 0,7 38,6 2,9 51,2 3,0 84,9 3,4 84,3 3,4 — в иностранной валюте 12,9 1,4 26,2 2,0 28,5 1,6 31,7 1,3 33,4 1,3

Диаграмма 1

Динамика вложенийкредитных организаций в ценные бумаги (без учета векселей)

/>


ПриложениЕ2

Таблица 2 Структуравложений кредитных организаций в долговые обязательства [24]

1.01.05 1.01.06 1.01.07 1.07.07 1.09.07 млрд. в%к млрд. в% к млрд. в%к млрд. в%к млрд. в% к руб. итогу руб. итогу руб. итогу руб. итогу руб. итогу Объем вложений — всего

752,6

100,0

1036,6

100,0

1341,2

100,0

1824,0

100,0

1835,0

100,0

— в рублях 533,5 70,9 745,7 71,9 1090,5 81,3 1566,3 85,9 1581,6 86,2 — в иностранной валюте 219,0 29,1 290,8 28,1 250,7 18,7 257,7 14,1 253,3 13,8 в том числе: долговые обязательства РФ 435,6 57,9 492,0 47,5 537,2 40,1 615,6 33,7 629,8 34,3 — в рублях 299,7 39,8 364,4 35,2 436,9 32,6 520,1 28,5 527,0 28,7 — в иностранной валюте 135,9 18,1 127,6 12,3 100,4 7,5 95,5 5,2 102,8 5,6 долговые обязательства ЦБ РФ 352,3 19,3 341,0 18,6 — в рублях 352,3 19,3 341,0 18,6 — в иностранной валюте 0,0 0,0 0,0 0,0 долговые обязательства субъектов РФ и 79,1 10,5 88,2 8,5 100,4 7,5 117,2 6,4 109,4 6,0 местных органов власти — в рублях 79,1 10,5 88,2 8,5 100,4 7,5 117,2 6,4 109,4 6,0 — в иностранной валюте 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 долговые обязательства кредитных 23,4 3,1 30,7 3,0 49,2 3,7 63,0 3,5 63,6 3,5 организаций — резидентов — в рублях 23,4 3,1 30,6 2,9 49,1 3,7 63,0 3,5 63,6 3,5 — в иностранной валюте 0,0 0,0 0,1 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 прочие долговые обязательства 108,0 14,3 221,5 21,4 402,3 30,0 358,7 19,7 374,4 20,4 резидентов — в рублях 107,4 14,3 220,8 21,3 402,0 30,0 358,5 19,7 374,3 20,4 — в иностранной валюте 0,6 0,1 0,7 0,1 0,3 0,0 0,2 0,0 0,1 0,0 долговые обязательства иностранных 19,4 2,6 66,1 6,4 58,7 4,4 60,7 3,3 40,0 2,2 государств — в рублях 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 — в иностранной валюте 19,4 2,6 66,1 6,4 58,7 4,4 60,7 3,3 40,0 2,2 долговые обязательства банков- 23,6 3,1 36,1 3,5 35,3 2,6 35,4 1,9 36,5 2,0 нерезидентов — в рублях 0,0 0,0 4,4 0,4 11,1 0,8 11,1 0,6 11,6 0,6 — в иностранной валюте 23,6 3,1 31,8 3,1 24,3 1,8 24,4 1,3 24,9 1,4 прочие долговые обязательства 36,2 4,8 61,3 5,9 67,8 5,1 78,8 4,3 92,4 5,0 нерезидентов — в рублях 0,0 0,0 0,0 0,0 1,9 0,1 2,6 0,1 9,5 0,5 — в иностранной валюте 36,2 4,8 61,3 5,9 65,9 4,9 76,2 4,2 82,9 4,5 долговые обязательства по договорам с 26,1 3,5 38,5 3,7 89,8 6,7 141,9 7,8 145,3 7,9 обратной продажей — в рублях 24,0 3,2 37,2 3,6 88,9 6,6 141,4 7,7 145,0 7,9 — в иностранной валюте 2,2 0,3 1,3 0,1 0,8 0,1 0,6 0,0 0,2 0,0 долговые обязательства по договорам займа 1,1 0,1 2,0 0,2 0,3 0,0 0,3 0,0 2,3 0,1 — в рублях 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 — в иностранной валюте 1,1 0,1 1,9 0,2 0,3 0,0 0,3 0,0 2,3 0,1 просроченные долговые обязательства 0,0 0,0 0,1 0,0 0,2 0,0 0,2 0,0 0,2 0,0 — в рублях 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,0 0,1 0,0 0,1 0,0 — в иностранной валюте 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0

Диаграмма 2

Динамика вложенийкредитных организаций в долговые обязательства

/>


ПРИЛОЖЕНИЕ 3

Таблица 3 Структуравложений кредитных организаций в акции [24]

1.01.05 1.01.06 1.01.07 1.07.07 1.09.07 млрд. в% к млрд. в% к млрд. в% к млрд. в% к млрд. в% к руб. итогу руб. итогу руб. итогу руб. итогу руб. итогу Объем вложений — всего

121,3

100,0

227,9

100,0

311,2

100,0

528,6

100,0

548,8

100,0

В том числе: — акции кредитных организаций-резидентов 3,0 2,5 2,5 1,1 3,7 1,2. 8,1 1,5 7,5 1,4 из них некотируемые 1,2 1,0 0,9 0,4 1,1 0,4 0,9 ' 0,2 1,0 0,2 — прочие акции резидентов 92,1 76,0 115,6 50,7 173,9 55,9 288,2 54,5 274,3 50,0 из них некотируемые 36,7 30,3 32,5 14,3 43,9 14,1 109,5 20,7 102,0 18,6 — акции банков-нерезидентов 0,3 0,2 0,5 0,2 0,6 0,2 3,0 0,6 2,8 0,5 из них некотируемые 0,3 0,2 0,5 0,2 0,6 0,2 1,3 0,3 1,2 0,2 — прочие акции нерезидентов 0,7 0,6 8,4 3,7 6,5 2,1 52,0 9,8 18,9 3,4 из них некотируемые 0,0 0,0 5,8 2,6 5,4 1,7 51,0 9,7 17,8 3,3 — по договорам с обратной продажей 21,9 18,1 100,8 44,2 126,2 40,5 177,0 33,5 245,0 44,6 — по договорам займа 3,2 2,6 0,1 0,0 0,3 0,1 0,3 0,1 0,3 0,1

 
ПРИЛОЖЕНИЕ 4

Таблица 4 Основныефинансовые показатели ОАО «Альфа-банк» по консолидированным балансам на01.01.2007, 01.01.2006, 01.01.2005 гг. [26]

01.01.2007 01.01.2006 01.01.2005 Уставный капитал 1 328 038 000,00 1 000 820 000,00 1 000 820 000,00 Собственные средства (капитал) Банка 39 406 456 000,00 31 308 922 000,00 24 216 512 000,00 Сумма активов 348 311 013 000,00 232 983 098 000,00 205 106 208 000,00 Прибыль

6 486 807000,00

2 584 525 000,00 1 801 393 000,00

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральныйзакон от 02.12.1992 №395-1 (ред. от 02.11.2007) «О банках и банковскойдеятельности»

2. Деньги,кредит, банки: учебник для вузов по экономическим специальностям / Финанс.акад. при Правительстве Рос. Федерации; под ред. О. И. Лаврушина .— 5-е изд.,стер. — М.: Кнорус, 2007

3. Деньги,кредит, банки: Учебник/Под ред. О.И. Лаврушина.- 2-е изд., перераб. и доп.— М.:Финансы и статистика, 2000.

4.  Игонина Л.Л… Инвестиции/Игонина Л.Л. – М.: Феникс, 2003

5. Деньги,кредит, банк и: учебник для вузов / под ред. Г. Н. Белоглазовой.— М.: Юрайт,2007

6. Деньги.Кредит. Банки: учебник / Ю. В. Базулин и др.; под ред. В. В. Иванова, Б. И.Соколова .— 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Проспект, 2006

7. Иванова,Светлана Петровна. Деньги, кредит, банки: учебное пособие/ С. П. Иванова.— М.: Дашков и К, 2006

8. Финансыи кредит: учебник для вузов / М. Л. Дьяконова; под ред. А. М. Ковалевой .— 3-еизд., стер. — М.: Кнорус, 2007

9. Колпакова,Галина Михайловна. Финансы. Денежное обращение. Кредит:учебное пособие для вузов / Г. М. Колпакова.— 3-е изд., перераб. и доп. — М.:Финансы и статистика, 2006

10. Корчагин,Ю. А.Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие / Ю. А. Корчагин.— Ростов-н/Д: Феникс,2006

11. Крушвиц,Лутц.Финансирование и инвестиции: Учебник для вузов / Л. Крушвиц; Пер. с нем. подобщ. ред. В. В. Ковалева, З. А. Сабова .— СПб.: Питер, 2000

12. Кузнецова,Елена Ивановна. Деньги, кредит, банки: учебное пособие для студентоввузов/Е. И. Кузнецова; под ред. Н. Д. Эриашвили.— М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007

13. НешитойАнатолий Семенович. Финансы и кредит: учебник для вузов поспециальностям «Экономика и управление на предприятии»,«Менеджмент организации», «Маркетинг», «Коммерция(торговое дело)» / А. С. Нешитой.— 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Дашкови К, 2006

14. Стародубова,Нина Николаевна. Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие/ Н. Н. Стародубова, Е. Н. Овчинников.— Челябинск: Челяб. гос. ун-т, 2007

15. Фетисов,Владимир Дмитриевич. Финансы и кредит: учебное пособие длястудентов вузов / В. Д. Фетисов, Т. В. Фетисова .— 2-е изд., перераб. и доп. —М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006

16. Финансыи кредит: учебное пособие / А. М. Ковалева и др.; под ред. А. М. Ковалевой.—М.: Финансы и статистика, 2006

17. Финансы.Денежное обращение. Кредит: учебник для вузов / Г. Б. Поляк: под ред. Г. Б.Поляка .— 2-е изд. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006

18. Финансыи кредит: учебник для вузов / В. А. Боровкова.— СПб.: Бизнес-пресс, 2006

19. Финансы,денежное обращение и кредит: учебник для вузов / М. В. Романовский; под ред. М.В. Романовского, О. В. Врублевской.— М.: Юрайт, 2007

20. Финансыи кредит: учебник для вузов / под ред. М. В. Романовского, Г. Н. Белоглазовой.—М.: Высшее образование, 2006

21. БеликовА.В. Необходимость активизации участия банков в инвестиционном процессевытекает из взаимозависимости успешного развития банковской системы и экономикив целом. // Методический журнал «Инвестиционный банкинг» № 3(3)/2006

22. ЛогиноваО.М. Банки за инвестиционную грамотность// «Эксперт Урал» №38(255)/ 2006

23. ЛыковД.А. Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов //«Эксперт» №44(538)/2006

24. ЗаявлениеПравительства Российской Федерации и Центрального банкаРоссийской Федерации о Стратегии развития банковского сектораРоссийской Федерации на период до 2008 года// Центральныйбанк РФ – www.cbr.ru

25. Международная инвестиционная позиция банковского сектораРоссийской Федерации по состоянию на 1 января 2007 года и на 1 апреля 2007 года//Центральный банк РФ – www.cbr.ru

26. Годовойотчет Альфа-банк 2005, 2006, 2007 гг. // Официальный сайт ОАО Альфа-банк – www.alfa-bank.ru

еще рефераты
Еще работы по банковскому делу