Реферат: Анализ финансового состояния предприятия ОАО “Пермэнерго”

Оглавление

 

Введение……………………………………………………………...3

1.  Сущность финансового анализа.Основные понятия.                         Финансовая устойчивость.………………………………………….5

2. Анализ финансовой деятельности предприятия ОАО«Пермэнерго»…………………………..……………………………12

    2.1.Сравнительный аналитический баланс……..………………12

    2.2.Анализ финансовой устойчивости…………..………………13

    2.3.Коэффициенты финансовойустойчивости……..…………..16

    2.4.Анализ ликвидности……………………………..…………...19

    2.5.Анализ оборотного капитала…………………..…………….21

    2.6.Анализ движение денежных средств…………..……………23

    2.7.Анализ дебиторской задолженности…………..……………25

    2.8.Анализ валовой прибыли………………………..…………...28

    2.9.Анализ прибыли от реализации………………..…………….29

    2.10.Анализ рентабельности……………………………………..30

    2.11.Оценка неплатежеспособностипредприятия……………...32

Заключение…………………………………………………………..35

Списокиспользуемой литературы……...…………………….……38

Введение

В современныхэкономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта являетсяпредметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций илиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основаниидоступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовоеположение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ. Основной целью финансового анализаявляется получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную иточную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можнообъективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта:охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходностьдеятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принятьобоснованные решения.

Анализ финансовогосостояния дает возможность оценить: имущественное состояние предприятия;степень предпринимательского риска, в частности возможность погашенияобязательств перед третьими лицами; достаточность капитала для текущейдеятельности и долгосрочных инвестиций; потребность в дополнительных источникахфинансирования; способность к наращению капитала; рациональность привлечениязаемных средств; обоснованность политики распределения и использования прибылии т. д .

В рыночной экономике предприятия несут полнуюматериальную ответственность за свои действия. Это определяет другуюособенность финансового управления: требуется глубокий анализ финансовогосостояния не только своего предприятия, но и предприятий-конкурентов и деловыхпартнеров.

Дело в том, что для целей управления деятельностью,и в частности финансовой, собственно учетной информации недостаточно. Значениеотвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах, хотя ипредставляющих самостоятельный интерес, весьма невелико, если рассматривать ихв отрыве друг от друга. Так, цифры, характеризующие объем реализации, чистую прибыль,становятся нагляднее в сравнении с размером затраченного капитала, а величиназатрат, безусловно, важная сама по себе. – в сопоставлении с полученной прибыльюили объемом продаж.

Главная цель даннойработы — исследовать финансовое состояние предприятия ОАО «Пермэнерго», выявитьосновные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлениюфинансами…

Исходя из поставленныхцелей, можно сформировать задачи:

·    предварительныйобзор баланса и анализ его ликвидности;

·    характеристикаимущества предприятия: основных и оборотных средств и их оборачиваемости,выявление проблем;

·    характеристикаисточников средств предприятия: собственных и заемных;

·    оценка финансовойустойчивости;

·    расчеткоэффициентов ликвидности;

·    анализ прибыли ирентабельности;

·    разработкамероприятий по улучшению финансово — хозяйственной деятельности.

Результаты финансовогоанализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания. Нередкооказывается достаточным обнаружить эти места, чтобы разработать мероприятия поих ликвидации.

Сущность финансового анализа. Основные понятия. Финансовая устойчивость.

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служитего  финансовая устойчивость. Она обусловлена как стабильностью экономическойсреды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и отрезультатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования наизменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость — характеристика, свидетельствующая о стабильномпревышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствамипредприятия и эффективном их использовании в бесперебойном процессепроизводства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется впроцессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главнымкомпонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную датупозволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовымиресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояниефинансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностямразвития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость можетпривести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств дляразвития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затратыпредприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовойустойчивости определяется эффективным формированием, распределением ииспользованием финансовых ресурсов.

Внешним ее проявлением выступает платежеспособность.

Платежеспособность — это способность своевременно полностью выполнитьсвои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операцийплатежного характера.

Оценка платежеспособности дается на конкретную дату. Однакоследует учитывать ее субъективный характер и то, что она может быть выполнена сразличной степенью точности.

Платежеспособность подтверждается данными:

§  наличиеденежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовыевложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем значительнее размерденежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, чтопредприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов иплатежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах невсегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить нарасчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочныефинансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянноекризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в«технически неплатежеспособное», а это уже может рассматриваться какпервая ступень на пути к банкротству;

§  оботсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;

§  несвоевременномпогашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

Низкая платежеспособность бывает как случайной, временной, так и длительной,хронической. Причинами этого могут быть:

§   недостаточнаяобеспеченность финансовыми ресурсами;

§   невыполнение планареализации продукции;

§   нерациональная структураоборотных средств;

§   несвоевременное поступлениеплатежей от контрактов;

§   излишки товаров наответственном хранении.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способностьразвиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовыхресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, то естьбыть кредитоспособным.

Кредитоспособным является предприятие при наличии у негопредпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятуюссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных ресурсов.

За счет прибыли предприятие не только погашает свои обязательстваперед банками, бюджетом, страховыми компаниями и другими предприятиями, но иинвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовойустойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и ее уровняотносительно вложенного капитала или затрат предприятия, то естьрентабельности. Следует помнить, что высокая прибыльность связана с болеевысоким риском, а это означает, что вместо дохода предприятие может понестизначительные убытки и даже стать неплатежеспособным.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятияэтотакое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование,которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капиталапри сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимогоуровня риска.

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразиефакторов, таких как:

§   положение предприятия натоварном рынке;

§   производство и выпуск дешевой,пользующейся спросом продукции;

§   его потенциал в деловомсотрудничестве;

§   степень зависимости отвнешних кредиторов и инвесторов;

§   наличиенеплатежеспособных дебиторов;

§   эффективностьхозяйственных и финансовых операций и т.п.

А такжефакторы имеют  следующую классификацию:

§   по месту возникновения —внешние и внутренние;

§   по важности результата —основные и второстепенные;

§   по структуре — простые исложные;

§   по времени действия —постоянные и временные.

Внутренние факторы зависят от организации работы самогопредприятия.

Рассмотрим основные из них.

Устойчивость предприятия прежде всего зависит от состава и структурывыпускаемой продукции и оказываемых услуг, издержек производства. Причем важносоотношение между постоянными и переменными издержками.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесносвязанным со структурой выпускаемой продукции и технологией производства,является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выборстратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит в том,чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидныхсредств.

Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, преждевсего, прибыли, тем устойчивее его положение. При этом важна не только общаямасса прибыли, но и ее распределение, особенно та доля, которая направляется наразвитие производства.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказываютсредства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем большеденежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовыевозможности, однако, возрастает и финансовый риск — способно ли будетпредприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами.

Здесь большая роль отводится резервам как одной из форм финансовойгарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, внутренними факторами, влияющими на финансовуюустойчивость, являются:

·    отраслеваяпринадлежность субъекта хозяйствования;

·    структуравыпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;

·    размероплаченного уставного капитала;

·    величинаи структура издержек, их соотношение с денежными доходами;

·    состояниеимущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав иструктуру.

Кроме того, к внутренним факторам следует отнести компетенцию ипрофессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутреннейи внешней среды.

К внешним факторам относятся экономические условияхозяйствования, господствующая в обществе техника и технология,платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговая, кредитнаяполитика правительства РФ, законодательные акты по контролю за деятельностьюпредприятия, внешнеэкономические связи и др.

Основнымипоказателями для оценки финансового состояния являются:

·    уровеньобеспеченности собственными оборотными средствами;

·    степеньсоответствия фактических запасов активов нормативным и величине,предназначенной для их формирования;

·    величинаиммобилизации оборотных средств;

·    оборачиваемостьоборотных средств и платежеспособность.

Для расчета наличия собственных иприравненных к ним оборотных средств применяются следующие показатели:

·    источникисобственных средств;

·    источникисредств, приравненных к собственным;

·    вложениесредств в основные фонды и внеоборотные активы

Основнымикритериями устойчивости финансового состояния являются:

·    платежеспособностьхозяйствующего субъекта,

·    соблюдениефинансовой дисциплины,

·    обеспечениесобственными оборотными средствами.

Прианализе использования кредитов под оборотные средства важными являются моменты:

·    обеспеченностькредита,

·    своевременностьпогашения кредита,

·    недопустимостьиммобилизации кредитов в неполноценные запасы и убытки.

Результативность иэкономическая целесообразность функционирования предприятия измеряютсяабсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономическогоэффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект – показатель, характеризующийрезультат деятельности. Это абсолютный, объемный показатель. В зависимости отуровня управления, отраслевой принадлежности предприятия в качестве показателейэффекта используют показатели валового национального продукта, национальногодохода, валового дохода от реализации, прибыли.

Основным показателембезубыточности работы предприятия является прибыль. Однако по этому показателю,взятому изолированно, нельзя сделать обоснованные выводы об уровнерентабельности. Прибыль в 1 млн. руб. может быть прибылью разновеликих помасштабам деятельности и размерам вложенного капитала предприятий.Соответственно и степень относительной весомости этой суммы будет неодинаковой.Поэтому в анализе используют различные коэффициенты рентабельности.

Экономическаяэффективность –относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами илиресурсами, использованными для достижения этого эффекта. Наиболее общую оценкууровня экономической эффективности деятельности предприятия дают показателирентабельности авансированного и собственного капитала, а рост их в динамикерассматривается как положительная тенденция.

Таковасущность анализа финансового состояния:

·    дает нужнуюинформацию об эффективности работы предприятия для внутренних и внешнихпользователей,

·    позволяетопределить главные причины сложившегося финансового состояния,

·    определитьуровень ликвидности (платежеспособности) предприятия в целом и его оборотныхсредств,

·    дает анализкачественного состава имущества хозяйствующего субъекта,

·    предусматриваетведение учета и анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности.

Все это позволяет экономисту-аналитику напредприятии выявить важные резервы повышения эффективности производства, авнешним пользователям – объективно оценить сложившуюся финансовую ситуациюпотенциального партнера.

Анализ финансовой деятельности предприятияОАО «Пермэнерго»

 

Сравнительный аналитический баланс ОАО «Пермэнерго»

 

В сравнительноманалитическом балансе имеет смысл представить лишь основные разделы актива ипассива баланса.

Сравнительный аналитическийбаланс характеризует как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамикуотдельных ее показателей. Он систематизирует ее предыдущие расчеты.

Сравнительный аналитический баланс за 2001и 2002 гг. табл.1

 


Показатели

Абсолютные величины (млн. руб.)

Удельный вес, %

 

Изменения

на

конец 2001 г.

на

конец 2002 г.

на

конец 2001 г.

на

конец 2002 г.

Абсолютных

величин,

млн. руб.

Удельного

веса, %

% к величинам

2001 г.

% к изменению итога баланса

1 2 3 4 5 6 7 8 9

Актив

1. Внеоборотные

активы

23 164 21 578 75,220 62,979 — 1 586 — 12,241 — 6,8 — 45,75

2. Оборотные

активы.

В том числе:

7 631 12 684 24,780 37,021 + 5 053 + 12,241 + 66,2 + 145,75 Запасы 2 341 5 627 7,602 16,424 + 3 286 + 8,822 + 140,4 + 94,78

Дебиторская

задолженность

5 112 6 411 16,600 18,712 + 1 299 + 2,112 + 25,4 + 37,47 Денежные средства 5 20 0,016 0,058 + 15 + 0,042 + 300 + 0,43 БАЛАНС 30 795 34 262 100,000 100,000 + 3 467 — + 11,3 100,0

Пассив

1. Собственный

капитал

25 638 27 684 83,254 80,801 + 2 046 — 2,453 + 8,0 + 59,01 2. Заемный капитал. В том числе: 5 157 6 578 16,746 19,199 + 1 421 + 2,453 + 27,6 + 40,99 Кредиты и займы 2 187 1 250 7,102 3,648 — 937 — 3,454 — 42,8 — 27,3

Кредиторская

задолженность

2 885 5 043 9,368 14,719 + 2 158 + 5,351 + 74,8 + 62,24 БАЛАНС 30 795 34 262 100,000 100,000 + 3 467 — + 11,3 100,0

Данные таблицы 1 характеризуют структурустоимости имущества ОАО в 2002 г. То есть имущество предприятия за 2002 г.увеличилось на 3467 млн. руб., или 11,3%. Это произошло за счет притоказаемного капитала (+ 1421 млн. руб.), затем вложенного в основном в оборотныеактивы. Однако наблюдается рост собственных средств на 2046 млн. руб., или 8%.Это говорит о том, что повышение мобильности имущества в 2002 г. носит болеестабильный характер, чем в 2001 г., так как рост произошел не только за счетувеличения заемных средств, но и за счет увеличения собственного капитала, чтопозволяет судить о некотором улучшении финансового состояния ОАО «Пермэнерго».

Для поддержания высокой мобильностиимущества, как постоянного финансового показателя, ОАО необходимо привлекатькак можно меньше заемных средств и по возможности увеличивать собственные.

Сама по себе структура имущества и даже еединамика не дают ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложениеденег в данное предприятие, а лишь оценивают состояние активов и наличиесредств для погашения долгов.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Пермэнерго».

 

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

 

1. Наличие собственных оборотныхсредств (СОС) — разница между капиталом и резервами и внеоборотнымиактивами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Вформализованном виде наличие оборотных средств можно записать как:      СОС=СИ-ВА,                 

где СИ — собственные источники (IV раздел пассива баланса);

ВА — внеоборотные активы (I раздел актива баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочныхзаемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое поформуле:

СД=СОС+ДП,                  

где ДП — долгосрочные пассивы (V раздел пассива баланса).

3. Общая величина основных источниковформирования запасов и затрат:                                           ОИ=СД+КЗС,                   

где КЗС — краткосрочные заемные средства(стр. 610 VI раздела пассива баланса).

Соответственно можно выделить и трипоказателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1.       Излишек (+) илинедостаток (-) собственных оборотных средств:

DСОС=СОС-З,                  

где З — запасы (стр. 210 II раздела актива баланса).

2. Излишек (+) или недостаток (-)собственных и долгосрочных источников формирования запасов (DСД):

DСД=СД-З,                          

3. Излишек (+) или недостаток (-) общейвеличины основных источников формирования запасов (DОИ):   DОИ=ОИ-З,

Сведем показатели финансовойустойчивости анализируемого предприятия в  таблицу 2.

Данные таблицы 2. свидетельствуют, что за2001 год такой вид источников формирования запасов как собственные оборотныесредства вырос почти в полтора раза по сравнению с 2000 годом:

7059:4935@1,43 раза, или на 2124 млн. руб.

Однако в 2002 году их увеличение было ужеменее значительным:

8566:7059@1,21 раза, или на 1507 млн. руб.

Эти показатели характеризуют финансовуюситуацию как устойчивую. Но необходимо обратить внимание на то, что длясохранения финансовой устойчивости предприятию рекомендуется не снижать собственныйкапитал (СИ), как оно делало это в 2001 г. (- 2452 млн. руб.) и в 2002 г. (- 79млн. руб.), а наоборот увеличивать его, сохраняя при этом величину запасов наоптимальном уровне.

Можно сделать вывод, что кредиторскаязадолженность предприятия использовалась по назначению, то есть как источникформирования запасов.

В целом, наиболее удачным для ОАО в планефинансовой устойчивости был 2001 год, так как все три показателя обеспеченностизапасов источниками их формирования имеют наибольшие положительные показателипо сравнению с 2000 и 2002 гг. Однако по типу финансовой устойчивостипредприятие на протяжении всего анализируемого периода характеризуется какустойчивое.

 

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Пермэнерго»в 2000-2002 гг. (млн. руб.)Табл 2.

 

 

Показатели

Условные обозначения

На

конец

2000 г.

На

конец

2001 г.

На

конец

2002 г.

Изменения за 2001 год

 

Изменения

за 2002 год

 

1.   Источники формирования собственных оборотных средств СИ 32 675 30 223 30 144 — 2 452 — 79 2.   Внеоборотные активы ВА 27 740 23 164 21 578 — 4 576 — 1 586 3.   Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 — стр. 2) СОС 4 935 7 059 8 566 + 2 124 + 1 507 4. Долгосрочные пассивы ДП — — — — —

5.   Наличие собственных и

долгосрочных заемных источников формирования средств

СД 4 935 7 059 8 566 + 2 124 +1 507 6. Краткосрочные заемные средства КЗС 500 2 187 1 250 + 1 687 — 937 7. Общая величина основных источников (стр. 5 + стр. 6) ОИ 5 435 9 246 9 816 + 3 811 + 570 8. Общая величина запасов З 1 747 2 341 5 627 + 594 + 3 286 9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр. 3 — стр. 8) DСОС 3 188 4 718 2 939 + 1 530 — 1 779 10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (стр. 5 — стр.8) DСД 3 188 4 718 2 939 + 1 530 — 1 779 11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (стр. 7 — стр. 8) DОИ 3 688 6 905 4 189 + 3 217 — 2 716

Изменения показателей финансовой устойчивости за 2001-2002гг

 

/>
Коэффициенты финансовойустойчивости

1. Коэффициент обеспеченностисобственными средствами:

                           Косс=(СИ-ВА)/ОА,Косс>0,1                 

Здесь ОА — оборотные активы (II раздел баланса).

2. Коэффициент обеспеченностиматериальных запасов собственными средствами:         Комз=(СИ-ВА)/З=0,6¸0,8                        

показывает, в какой степени материальные запасы покрытысобственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.

3. Коэффициент маневренностисобственного капитала:

                           Км=(СИ-ВА)/СИ,                                    

показывает, насколько мобильны собственные источники средств сфинансовой точки зрения: чем больше Км, тем лучше финансовое состояние;оптимальное значение Км=0,5.

4. Индекс постоянного актива: Кп=ВА/СИ,                

показывает долю основных средств и внеоборотных активов висточниках собственных средств.

При отсутствии долгосрочного привлечениязаемных средств Км+Кп=1.

5. Коэффициент долгосрочногопривлечения заемных средств:

                           Кдпа=ДП/(СИ+ДП)                                

6. Коэффициент износа:       Ки=И/ПС                          

                                       или    Кгод=1-Ки                         

где И — накопленная сумма износа;

      ПС — первоначальная балансоваястоимость основных средств.

Этот коэффициент показывает, в какойстепени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств(увеличение коэффициента износа характеризует ухудшение состоянияматериально-технической базы предприятия).

7. Коэффициент реальной стоимостиимущества, (норма>0,5);

                      Крси=(ОС+М+НЗП+МБП)/ВБ,                  

где ОС — основные средства;

         М — сырье и материалы;

        ВБ — валюта баланса.

Источниками информации для расчетакоэффициента реальной стоимости имущества являются строки 122, 211, 213 и 214баланса

8. Коэффициент автономии(финансовой независимости или концентрации собственного капитала):   Ка=СИ/ВБ                                     

Характеризует долю собственного капитала вобщей сумме источников финансирования. Рост Ка означает рост финансовойнезависимости.

9. Коэффициент соотношения заемных исобственных средств:

                          Ксзс=(ДП+СИ)/СИ                                     

Его рост в динамике свидетельствует обусилении зависимости предприятия от привлеченного капитала (<1).

Для оценки относительных показателейфинансовой устойчивости предприятия составим таблицу 3.

Оценка относительных показателейфинансовой устойчивости ОАО«Пермэнерго» за 2001 и 2002 гг. (доли ед.). Табл 3

 

Показатели

Условное обозначение

По состоянию на конец

Изменения

Предлагаемые нормы

2000 года

2001 года

2002 года

за 2001 год

за 2002 год

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами

 

Косс

1,76 0,93 0,68 — 0,83 — 0,25 >0,1 2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами

 

Комз

2,82 3,02 1,52 + 0,2 — 1,5 0,6¸0,8 3. Коэффициент маневренности собственного капитала

 

Км

0,15 0,23 0,28 + 0,08 + 0,05 >>0,5 4. Коэффициент (индекс) постоянного актива

 

Кп

0,85 0,77 0,72 — 0,08 — 0,05 — 5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств*

 

Кдпа

— — — — — — 6. Коэффициент реальной стоимости имущества

 

Крси

0,80 0,74 0,67 — 0,06 — 0,07 >0,5 7. Коэффициент автономии

 

Ка

1,07 0,98 0,88 — 0,09 — 0,1 >>0,5 8. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

 

Ксзс

1 1 1 — — <1

Вывод: Как видно из таблицы 3., ОАО «Пермэнерго» в 2000-2002 гг.было в достаточной степени обеспечено собственными оборотными средствами,необходимыми для финансовой устойчивости. Это показывает коэффициентобеспеченности собственными средствами, который намного превышает нормативныйпоказатель. Однако происходило его снижение: в 2001 г. на 0,83 и в 2002 г. —0,25, что обусловлено снижением источников формирования собственных средств изначительным ростом оборотных активов.

Слишком высокими, по сравнению снормативными, являются значения коэффициента обеспеченности материальныхзапасов собственными средствами (превышение в 2,5-5 раз). Это объясняетсявысокой долей собственных средств в имуществе предприятия по отношению к долезапасов.

Однако коэффициент маневренностисобственного капитала имеет слишком низкие показатели, что подтверждает низкуюмобильность собственных источников средств предприятия.

Значения коэффициента постоянного активаговорят о высокой доле основных средств и внеоборотных активов в источникахсобственных средств. Но при этом в 2001 г. она снизилась с 0,85 до 0,77, а в2002 г. — до 0,72.

Коэффициент реальной стоимости имуществаимеет высокие показатели, что подтверждается высокой долей собственных средствв стоимости имущества, высоким уровнем производственного капитала и достаточнойобеспеченностью производственными средствами производства. Снижение данногокоэффициента в 2001 г. на 0,06 и в 2002 г. на 0,07 свидетельствует о снижениидоли собственных средств в стоимости имущества.

Доля собственного капитала в общей суммеисточников финансирования также высока, что показывает коэффициент автономии.Его уменьшение в 2001 г. на 0,09 и в 2002 г. на 0,1 означает снижениефинансовой независимости ОАО.

В целом анализ относительных показателейпоказал ухудшение финансовой устойчивости ОАО «Пермэнерго» к концу 2002 г.


Анализ ликвидности

1. Наиболее ликвидные активы (А1):А1=стр. 252+стр. 260.

§  В 2000 году: А1=0+27=27 млн.руб.

§  В 2001 году: А1=0+5=5 млн. руб.

§  В 2002 году: А1=0+20=20 млн.руб.

2. Быстро реализуемые активы (А2).А2=стр. 240+стр. 270.

§  В 2000 году: А2=944+0=944 млн.руб.

§  В 2001 году: А2=5112+0=5112млн. руб.

§  В 2002 году: А2=6411+0=6411млн. руб.

3. Медленно реализуемые активы (А3):А3=стр. 210-стр. 217+стр. 220+стр.251+стр. 253.

§  В 2000 году: А3=1747-0+88+0+0=1835млн. руб.

§  В 2001 году: А3=2341-0+173+0+0=2514млн. руб.

§  В 2002 году: А3=5627-0+626+0+0=6253млн. руб.

4. Труднореализуемые активы (А4):А4=стр. 190+стр. 230.

§  В 2000 году: А4=27740+0=27740млн. руб.

§  В 2001 году: А4=23164+0=23164млн. руб.

§  В 2002 году: А4=21578+0=21578млн. руб.

1. Наиболее срочные обязательства(П1) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочиекраткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок

П1=стр. 620+стр. 630+стр.670+ссуды, не погашенные в срок

§  В 2000 году: П1=2084+0+0=2084 млн.руб.

§  В 2001 году: П1=2885+0+0=2885млн. руб.

§  В 2002 году: П1=5043+0+0=5043млн. руб.

2. Краткосрочные пассивы (П2)— краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению втечение 12 месяцев после отчетной даты: П2=стр. 610

§  В 2000 году: П2=500 млн. руб.

§ В 2001 году: П2=2187 млн. руб.

§ В 2002 году: П2=1250 млн. руб.

3. Долгосрочные пассивы (П3).П3=стр. 590

§  В 2000 году: П3=0 млн. руб.

§  В 2001 году: П3=0 млн. руб.

§  В 2002 году: П3=0 млн. руб.

4. Постоянные пассивы (П4)

П4=стр. 490+стр. 640+стр.650+стр.660-стр.217-стр.390

§  В 2000 году: П4=32675+0+0+168-0-4881=27962млн. руб.

§  В 2001 году: П4=30223+0+0+85-0-4585=25723млн. руб.

§  В 2002 году: П4=30144+0+0+285-0-2460=27969млн. руб.

Анализ ликвидности баланса оформляется ввиде таблицы за 2000, 2001 и 2002 гг. (млн. руб.) Табл. 4.

 


Актив

 

На конец 2000 года

 

На конец 2001 года

 

На конец 2002года


Пассив

 

На конец 2000 года

 

На конец 2001 года

 

На конец 2002 года

Платежный излишек или недостаток

На конец 2000 года

На конец 2001 года

На конец 2002 года

1. Наиболее ликвидные активы

      (А1)

27 5 20

1. Наиболее срочные обязательства

     (П1)

2 084 2 885 5 043 — 2 057 — 2 880 — 5 023

2. Быстрореализуемые активы  

      (А2)

944 5 112 6 411

2. Краткосрочные пассивы

     (П2)

500 2 187 1 250 + 444 + 2 925 + 5 161

3. Медленно реализуемые активы (А3)

1 835 2 514 6 253

3. Долгосрочные пассивы

     (П3)

— — — + 1 835 + 2 514 + 6 253

4. Труднореализуемые активы

      (А4)

27 740 23 164 21 578

4. Постоянные пассивы

      (П4)

27 962 25 723 27 969 — 222 — 2 559 — 6 391

БАЛАНС

30 546

30 795

34 262

БАЛАНС

30 546

30 795

34 262

Вывод: Из таблицы 4 видно, что баланс анализируемого предприятияне является абсолютно ликвидным как в 2000, так и 2001 и 2002 гг., поскольку:

А1<П1;

А2>П2;

А3>П3;

А4<П4;

На ОАО«Пермэнерго»  не хватало денежных средствдля погашения наиболее срочных обязательств: в 2000 г. 2057 млн. руб., в 2001г. — 2880 млн. руб., в 2002 г. — 5023 млн. руб. В 2000 году для этого даже былонедостаточно быстрореализуемых активов. За анализируемый период у предприятияне было долгосрочных обязательств, а ее текущие активы (А1+А2+А3)превышают ее краткосрочные обязательства (П2). Поэтому ОАО можносчитать ликвидным, но в недостаточной степени, так как оборотный капиталпредприятия преимущественно состоит из запасов, а не из денежных средств, чтобыло бы выгоднее.

 

Анализ оборотного капитала

 

Скорость оборачиваемости оборотногокапитала оценивается по таким показателям, как:

1. Коэффициент оборачиваемости, илискорость оборота:

                                    Коб=Vр/СО                                           

где Vр — выручка от реализации продукции, работ, услуг (млн. руб.);

       СО — средняя величина оборотногокапитала (млн. руб.).

С увеличением показателя ускоряетсяоборачиваемость оборотных средств, а значит эффективность использованияоборотных средств улучшается.

2. Длительность одного оборота:     Д=СОхТ/Vр,           

где Д — длительность одного оборотаоборотного капитала (в днях);

       Т — отчетный период (в днях).

Сокращение времени оборота, как ужеотмечалось, ведет к высвобождению средств из оборота, а его увеличение — кдополнительной потребности в оборотных средствах.

3. Коэффициент закрепления оборотных средств:

                                        Ка=СО/Vр                                       

Коэффициент закрепления оборотных средствпоказывает величину оборотных средств на 1 руб. реализованной продукции.

В таблице 5 приводится расчет показателейоборачиваемости оборотных средств.


Показатели оборачиваемости оборотныхсредств ОАО«Пермэнерго».  Табл 5

 

Показатели

2001 год

2002 год

Отклонения

1. Выручка от реализации продукции, работ и услуг, млн. руб. 21 015 54 008 + 32 993 2. Средние остатки всех оборотных средств, млн. руб. 5 218,5 10 157,5 + 4 939 3. Коэффициент оборачиваемости, число оборотов 4,027 5,317 + 1,290 4. Длительность одного оборота (дней) 90,638 68,647 — 21,991 5. Коэффициент закрепления оборотных средств 0,248 0,188 — 0,060

Изменения показатели оборачиваемостиоборотных средств за 2001-2002 гг

/>

 

Вывод: Как видно из таблицы 5, оборачиваемость оборотных средствза 2002 г. ускорилась на 1,29 оборота и составила 5,317 оборота в год, илисоответственно 68,647 дня при одном обороте 0,188 года.

Следует отметить, что оборачиваемостьоборотного капитала ускорилась на 21,991 дня.

Ускорение оборачиваемости капитала ОАОспособствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютноевысвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и,значит, увеличению получаемой прибыли. В результате улучшается финансовоесостояние предприятия, укрепляется платежеспособность.

Высвобождение (привлечение) оборотныхсредств из оборота можно определить по формуле: DСО=СО1-СО0хКVр,           

где DСО — величина экономии (-) или привлечения (+) оборотногокапитала;

      СО1, СО0—средняя величина оборотного капитала предприятия за отчетный и базисный периодсоответственно;

      КVр —коэффициент роста выручки от реализации продукции (в относительных единицах), КVр=Vр1/ Vр0=54008/21015@2,57.

В соответствии с данными таблицы 5:

DСО=10157,5-5218,5х2,57@ — 3253,9 (млн. руб.).

То есть на ОАО «Пермэнерго»благодаря ускорению оборачиваемости оборотных средств было высвобождено 3253, 9млн. руб.

За счет ускорения оборачиваемости оборотныхсредств прирост продукции составил 13103,175 млн. руб. (DVр=+1,29х10157,5).

 

 

Анализ движение денежных средств

 

Движение денежных средств ОАО «Пермэнерго»

в 2000, 2001 и 2002 гг. (расчет прямымметодом). Табл.6

Показатели

Номер строки формы № 4

Сумма, млн. руб.

За 2001 год

За 2002 год

1 2 3 4

1. Текущая деятельность

1.1. Приток денежных средств: 19 694 77 268 — выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг 030 18 812 68 096 — авансы, полученные от покупателей 050 — — — целевое финансирование 060 — — — прочие поступления (суммы, выданные ранее подотчетным лицам) 110 882 9 172 1.2. Отток денежных средств: 19 161 66 863 — оплата приобретенных товаров, работ, услуг 130 12 769 52 988 — оплата труда 140 3 190 6 057 — отчисления на социальные нужды 150 — — — выдача подотчетных сумм 160 379 861 — выдача авансов 170 — — — расчеты с бюджетом 220 2 318 5 264 — оплата процентов по полученным кредитам, займам 230 505 1 693 1.3. ИТОГО: приток (+), отток (-) денежных средств (стр. 1.1 — стр. 1.2) + 533 + 10 405

2. Инвестиционная деятельность

2.1. Приток денежных средств: 680 — 1 2 3 4 — выручка от реализации основных средств и иного имущества 040 680 — 2.2. Отток денежных средств: 47 232 — оплата долевого участия в строительстве 180 — — — оплата машин, оборудования 190 47 232

2.3. ИТОГО приток (+), отток (-)

(стр. 2.1 — стр. 2.2)

+ 633 — 232

3. Финансовая деятельность

3.1. Приток денежных средств — — 3.2. Отток денежных средств: — — — финансовые вложения 200 — — — выплата дивидендов 210 — — 3.3. ИТОГО: отток (-) (стр. 3.1 — стр. 3.2) — —

Всего изменение денежных средств

(стр. 1.3 + стр. 2.3 + стр. 3.3)

 

 

+ 1 166

 

+ 10 173

/> /> /> /> /> />

Вывод: Из таблицы 6 видно, что общее изменение денежных средствОАО (приток в сумме 1166 млн. руб. в 2001 г. и 10173 млн. руб. в 2002 г.)свидетельствует о достаточном поступлении денежных средств. При этом в 2001году денежные средства поступали как от текущей (533 млн. руб.), так и отинвестиционной деятельности (633 млн. руб.). Однако в 2002 г. развитиеинвестиционной деятельности (отток 232 млн. руб.) обеспечивалось полностью засчет текущей деятельности предприятия (приток 10405 млн. руб.). Финансоваядеятельность предприятия за анализируемый период не принесла никакихпоступлений, но и не развивалась за счет других видов деятельности.

Недостаток прямого метода в том, что он нераскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежныхсредств на счетах предприятия.


Анализ дебиторской задолженности

Вывод: Как видно из таблицы 2, дебиторская задолженность ОАО «Пермэнерго»за2001 год увеличилась на 441,5% и на конец года составила 5112 млн. руб., а за2002 год выросла на 25,4% по сравнению с 2001 г. и составила 6411 млн. руб.Доля дебиторской задолженности в структуре имущества предприятия возросла с 2,7до 14,4% за 2001 год, а за следующий год — до 17,5% (табл. 3). Увеличениедебиторской задолженности может быть вызвано:

§ неосмотрительной кредитной политикой предприятия поотношению к покупателям, неразборчивым выбором партнеров;

§ наступлением неплатежеспособности и даже банкротстванекоторых потребителей;

§ слишком высокими темпами наращивания объема продаж;

§ трудностями в реализации продукции.

Резкое сокращение дебиторскойзадолженности может быть следствием негативных моментов во взаимоотношениях склиентами (сокращение продаж в кредит, потеря потребителей продукции).

Сопоставление дебиторской и кредиторскойзадолженности является одним из этапов анализа дебиторской задолженности,призванным выявить причины образования дебиторской задолженности. Состояниедебиторской и кредиторской задолженности анализируемого предприятия отражено втаблице 7:

Оценка состояния дебиторской икредиторской задолженности ОАО«Пермэнерго» за 2000-2002 гг. Табл. 7

 

 

Показатель

Сумма,

тыс. руб.

Удельный вес, %

Изменения за

1998 год

Изменения за

1999 год

1997 год

1998 год

1999 год

1997 год

1998 год

1999 год

Суммы, тыс. руб.

Удельного веса, %

Суммы, тыс. руб.

Удельного веса, %

Дебиторская задолженность

1. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) — — — — — — — — — — В том числе: 1.1. Авансы выданные — — — — — — — — — — 2. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 944 5 112 6 411 100,0 100,0 100,0 + 4 168 — + 1 299 — в том числе: 2.1. Покупатели и заказчики 944 4 260 4 027 100,0 83,3 62,8 + 3 316 — 16,7 — 233 — 20,5

2.2. Векселя к

получению

— — — — — — — — — —

2.3. Авансы

выданные

— — — — — — — — — —

2.4. Прочие

дебиторы

— 852 2 384 — 16,7 37,2 + 852 + 16,7 + 1 532 + 20,5 Всего дебиторской задолженности 944 5 112 6 411 100,0 100,0 100,0 + 4 168 — + 1 299 — Пассивное сальдо 1 140 — 2 227 -1 368 — — — — — — — БАЛАНС 2 084 2 885 5 043 — — — — — — —

Кредиторская задолженность

1. Кредиторская задолженность 2 084 2 885 5 043 — — — — — — — в том числе: 1.1. Поставщики и подрядчики 1 221 1 718 2 429 58,6 59,6 48,2 + 497 + 1,0 + 711 — 11,4 1.2. По оплате труда 239 310 382 11,5 10,8 7,6 + 71 — 0,7 + 72 — 3,2 1.3. По социальному страхованию и обеспечению 81 41 228 3,9 1,4 4,5 — 40 — 2,5 + 187 + 3,1 1.4. Задолженность перед бюджетом 301 509 1 490 14,4 17,6 29,5 + 208 + 3,2 + 981 + 11,9

1.5. Авансы

полученные

— — — — — — — — — —

1.6. Прочие

кредиторы

242 307 514 11,6 10,6 10,2 + 65 — 1,0 + 207 — 0,4

Всего кредиторской

задолженности

2 084 2 885 5 043 100,0 100,0 100,0 + 801 — + 2 158 — Активное сальдо — — — — — — — — — — БАЛАНС 2 084 2 885 5 043 — — — — — — — /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />

Вывод: Как видно из таблицы 7, на предприятии кредиторскаязадолженность превышает дебиторскую задолженность только в 2001 г. (на 1140млн. руб.) и была меньше дебиторской как в 2001 г. (на 2227 млн. руб.), так и в2002 г. (на 1368 млн. руб.).

В 2000 г. вся дебиторская задолженностьприходилась на покупателей и заказчиков (944 млн. руб.), в дальнейшем ее доляснизилась (в 2001 г. до 83,3% и в 2002 г. до 62,8%), но осталась основной.

К концу 2001 г. дебиторская задолженность,приходящаяся на покупателей и заказчиков, составляла 4260 млн. руб., а в 2002г. — 4027 млн. руб., при этом за 2002 г. возросла доля задолженности прочихдебиторов — с 16,7 до 37,2% (соответственно с 852 до 2384 млн. руб.).

Вся дебиторская задолженность 2000-2002гг. являлась задолженностью, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцевпосле отчетной даты.

Превышение кредиторской задолженности наддебиторской за 2001 и 2002 гг. является отрицательным для предприятия, так каккредиторскую задолженность предприятие обязано погашать независимо от состояниядебиторской.

Для оценки дебиторской задолженностииспользуем следующие показатели:

1. Оборачиваемость дебиторскойзадолженности Кдз:

                                    КДЗ=Vр/ДЗ,                                            

где ДЗ — средняя величина дебиторскойзадолженности, руб.

§   В 2001 году: КДЗ=21015/3028@6,941.

§   В 2002 году: КДЗ=54008/5761,5@9,374.

=> Рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженностиговорит о снижении коммерческого кредита или сокращении продаж в кредит.

2. Период погашения дебиторскойзадолженности:

                                    ДЛДЗ=Т/КДЗ,

§   В 2001 году: ДЛДЗ=365/6,941@52,6 (дней).

§   В 2002 году: ДЛДЗ=365/9,371@38,9 (дней).

=> Снижение периода погашения означает уменьшение рисканепогашения дебиторской задолженности.

3. Доля дебиторской задолженности вобщем объеме оборотных средств

                                    УДЗ=ДЗх100/СО,                                     

§   В 2001 году: УДЗ=3028х100/5218,5@58,024.

§   В 2002 году: УДЗ=5761,5х100/10157,5@56,722.

=> Снижение данного показателя говорит о повышении мобильностиструктуры имущества ОАО.

Анализ валовой прибыли

 

Анализ валовой прибылиначинается с исследования ее динамики, как по общей сумме, так и в разрезе еесоставляющих элементов — так называемый горизонтальный анализ. Затем проводитсявертикальный анализ, который выявляет структурные изменения в составе валовойприбыли.

Для оценки уровня идинамики показателей валовой прибыли ОАО«Пермэнерго» составим таблицу 8.

Анализ показателей прибыли ОАО «Пермэнерго»

                        в2001 и 2002 гг. (млн. руб.). Табл. 8

 

 

Показатели

Базисный

период (2001 г.)

Отчетный

период (2002 г.)

Отклонение отчетного периода от базисного

Сумма

% к итогу

Сумма

% к итогу

Сумма

% к итогу

1. Убыток от реализации 1 317 124,25 2 404 68,06 + 1 087 182, 54 2. Проценты к получению — — — — — — 3. Проценты к уплате — — — — — — 4. Прочие операционные доходы 1 551 146,32 2 380 67,38 + 829 153, 45 5. Прочие операционные расходы 2 204 207,92 2 162 61,212 — 42 98,09 6. Убыток от финансово-хозяйственной деятельности 1 970 185,85 2 186 61,89 + 216 110,96

7.    Прочие внереализационные

      доходы

3 032 286,04 5 720 161,95 + 2 688 188,65

8. Прочие внереализационные

    расходы

2 0,19 2 0,06 — 100

ИТОГО валовая прибыль

1 060

100,00

3 532

100,00

+ 2 472

333,21

Вывод: Как видно из таблицы 8, предприятиедостигло неплохих результатов хозяйственной деятельности в отчетном году посравнению с прошлым, о чем свидетельствует увеличение общей суммы прибыли на2472 млн. руб., или на 233,2%. Однако такой рост прибыли сопровождался убыткамиот реализации, которые за 2002 г. увеличились на 1087 млн. руб., что привело кубытками от финансово-хозяйственной деятельности, рост которой составил 216млн. руб.

Несмотря на это, ОАОполучило прибыль как в 2001, так и в 2002 гг. Ее рост произошел за счет прочихвнереализационных доходов, которые увеличились на 88,65%, а также за счет ростапрочих операционных доходов на 53,5% (829 млн. руб.) и снижения прочихоперационных расходов на 1,91% (42 млн. руб.).

Следовательно, валоваяприбыль ОАО сформировалась за счет операционных доходов, которые покрыли убытокот реализации и частично операционные расходы, а также за счет прочихвнереализационных доходов, которые составляют большую долю от валовой прибыли.

Анализприбыли от реализации

 

Ранее отмечалось, чтоважнейшая составляющая валовой прибыли — прибыль от реализации, связанная сфакторами производства и реализации (см. таблицу 8). Поэтому в первую очередьанализируется общее изменение прибыли от реализации (табл. 9).

Оценка прибыли от реализации ОАО «Пермэнерго» в2001 и 2002 гг. (млн. руб.). Табл.9

 

Показатели

Базисный период (2001 г.)

Отчетный период (2002 г.)

Отклонение (+, -)

Отчетный период в % к базисному

1. Выручка (нетто) от реализации продукции 21 015 54 008 + 32 993 257,0 2. Себестоимость реализации продукции 22 332 56 412 + 34 080 252,6 3. Коммерческие расходы — — — — 4. Управленческие расходы — — — — 5. Убыток от реализации продукции (стр.1-стр.2-стр.3-стр.4) 1 317 2 404 + 1 087 182,5

Как видно из таблицы 9,рост убытка от реализации продукции ОАО на 1087 млн. руб., или на 82,5%,обусловлен ростом себестоимости реализации продукции на 152,6% (34080 млн.руб.), который превысил рост выручки от реализации продукции. Следовательно,ОАО не получало прибыли от реализации продукции из-за увеличения данного видазатрат.

Для анализируемогопредприятия резервом роста прибыли от реализации является сокращениесебестоимости реализации продукции. Общая сумма резерва равна 34080 млн. руб.

Анализ рентабельности

 

Результативность иэкономическая целесообразность функционирования предприятия оценивается нетолько абсолютными, но и относительными показателями. К последним, в частности,относится система показателей рентабельности.

В широком смысле слова понятиерентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считаетсярентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрываютиздержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли,достаточную для нормального функционирования предприятия.

Экономическая сущностьрентабельности может быть раскрыта только через характеристику системыпоказателей. Общий ихсмысл — определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.

1. Рентабельность активов (имущества)Ра — показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля,вложенного в активы;

                                       Ра=Пч/А,                                      

где А — средняя величина активов (валютабаланса);

    Пч — прибыль, остающаяся враспоряжении предприятия (чистая прибыль).

2. Рентабельность текущих активов Рта— показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного втекущие активы;

                                       Рта=Пч/ТА,                                     

где ТА — средняя величинатекущих активов.

3. Рентабельность инвестиций РИ— показатель, отражающий эффективность использования средств, инвестированных впредприятие.

                                     РИ=П/(СК+ДО),                            

где П — общая сумма прибыли за период;

      СК — средняя величина собственногокапитала;

      ДО — средняя величина долгосрочныхобязательств.

4. Рентабельность собственного капиталаРСК — отражает отношение прибыли к собственному капиталу;

                                      РСК=Пч/СК,                                   

5. Рентабельность основной деятельностиРД — показывает, каково отношение прибыли от реализации продукцииосновного вида деятельности к сумме затрат на производство;

                                       РД=ПР/З,                                        

где ПР — прибыль от реализации;

        З — затраты на производствопродукции.

6. Рентабельность производства РПФ— показывает, насколько эффективна отдача производственных фондов;

                                    РПФ=П/(ОПФ+МОА),                    

где ОПФ — средняя величина основныхпроизводственных фондов;

       МОА — средняя величина материальныхоборотных средств.

7. Рентабельность продукции РП— показывает размер прибыли на рубль реализованной продукции;

                                     РП=ПЧ/VР,

где VР —выручка от реализации продукции (работ, услуг).

8. Рентабельность объема продаж РVП — модифицированный показатель рентабельности продукции;

                                     РVР=ПР/VР,                                    

где ПР — прибыль от реализациипродукции.

 

Основные показатели деятельности ОАО «Пермэнерго»за 2001-2002 гг.  (млн.руб.) Табл. 8.

 

Показатели

Прошлый период (2001 г.)

Отчетный период (2002 г.)

Отклонения

1. Общая величина имущества

(средняя величина)

30 670,5 32 528,5 + 1 858 2. Капитал и резервы (средняя величина) 26 716 26 661 — 55

3. Долгосрочные обязательства

(средняя величина)

— — — 4. Средняя величина текущих активов 5 218,5 10 157,5 + 4 939 5. Выручка от реализации товаров, работ, услуг 21 015 54 008 + 32 993 6. Прибыль отчетного периода 1 060 3 532 + 2 472 7. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия 799 2 688 + 1 889

8. Рентабельность активов

(стр.7: стр.1)х100, %

2,605 8,264 +5,659

9. Рентабельность текущих активов

(стр.7: стр.4)х100, %

15,311 26,463 + 11,152

10. Рентабельность инвестиций

[стр.6: (стр.2 + стр.3)]х100, %

3,968 13,248 + 9,280 11. Рентабельность собственного капитала (стр.7: стр.2)х100, % 2,991 10,082 + 7,091

12. Рентабельность продукции

(стр.7: стр.5)х100, %

3,802 4,977 + 1,175

Отклонения показателей деятельности ОАО «Пермэнерго»за 2001-2002 гг

 

/>

Вывод: Анализ основных показателей рентабельности показалувеличение прибыли, которую ОАО получает с каждого рубля, вложенного в активы,на 5,659%, в текущие активы — на 11,152%. Это произошло за счет роста чистойприбыли предприятия на 1889 млн. руб.

Рост прибыли отчетного периода привел кповышению рентабельности инвестиций на 9,28%

Рентабельность собственного капиталавыросла на 7,091%, а размер прибыли на рубль реализованной продукции — на1,175%, что связано с увеличением прибыли, остающейся в распоряжениипредприятия.

Оценка неплатежеспособности предприятия

Располагая широкимарсеналом средств по прогнозированию возможного банкротства предприятияфинансовый анализ позволяет не только выяснить, в чем заключается конкретная«болезнь» экономики предприятия-должника, но и заблаговременнопродумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации. Такчто универсальный рецепт от любого банкротства — это проведениесистематического финансового анализа предприятия.

Анализ и оценка структурыбаланса предприятия проводятся с использованием таких показателей, каккоэффициент ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Структуру балансапредприятия можно считать неудовлетворительной, а предприятие —неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

·    коэффициент текущейликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

·    коэффициентобеспеченности собственными средствами — менее 0,1.

Эти показатели следуетрассчитывать не только поквартально, но и в оперативном режиме.

При неудовлетворительнойоценке структуры баланса для проверки реальной возможности предприятиявосстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановленияплатежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом:

                      КВОССТ.=[КТЛК+(6/Т)х(КТЛК — КТЛН)]/2,                        

где КТЛК, КТЛН— фактическое значение коэффициента текущей ликвидности

                         соответственно на конец и начало отчетного периода;

                  6 — периодвосстановления платежеспособности (мес.);

                 Т — отчетный период(мес.);

                  2 — нормативное значениекоэффициента текущей ликвидности.

Если коэффициентвосстановления меньше 1, значит у предприятия в ближайшие 6 месяцев нетреальной возможности восстановить платежеспособность, если оно ничего неизменит в своей деятельности.

Значение коэффициентавосстановления больше 1 свидетельствует о наличии реальной возможности упредприятия восстановить свою платежеспособность.

При удовлетворительнойструктуре баланса (КТЛК ³2 и КОБ. СС ³0,1) для проверки финансового положения рассчитывается коэффициентутраты платежеспособности на срок 3 месяца следующим образом:

                       КУТР=[КТЛК+(3/Т)х(КТЛК — КТЛН)]/2,                         

где 3 — отчетный период (мес.).

Значениекоэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятияреальной возможности не утратить платежеспособности в течение ближайших 3месяцев.

Если коэффициентутраты менее 1, предприятие в ближайшие 3 месяца может утратитьплатежеспособность.

Показатели оценки структурыбаланса ОАО «Пермэнерго» приводятся в таблице10.

Оценка структуры баланса ОАО «Пермэнерго».Табл.10

№ п/п Показатели На конец 2000 года На конец 2001 года На конец 2002 года

Норма

коэффициента

1 Коэффициент текущей ликвидности 1,086 1,505 2,016 >2 2

Коэффициент обеспеченности

собственными средствами

1,76 0,93 0,68 >0,1 3

Коэффициент восстановления

платежеспособности

х 0,86 х >1,0 4

Коэффициент утраты

платежеспособности предприятия

х х 1,07 >1,0

Как видно из таблицы 10, в2000 и 2001 гг. анализируемое предприятие имело неудовлетворительную структурубаланса и являлось неплатежеспособным, так как коэффициент текущей ликвидностина конец 2000 г. составлял 1,086 и на конец 2001 г. — 1,505, что меньшенормативного коэффициента, значение которого равно 2.

Рассчитаем коэффициентвосстановления платежеспособности ОАО«Пермэнерго»сроком на 6 месяцев в 2001 г.:

КВОССТ.= [1,505+(6/12)х(1,505- 1,086)]/2=0,86.

Значение коэффициентаменьше 1 (КВОССТ.=0,86), значит, ОАО не имело реальной возможностивосстановить свою платежеспособность.

Однако оценка работыпредприятия в 2002 г. показала, что оно являлось платежеспособным и имелоудовлетворительную структуру баланса: коэффициент текущей ликвидности равен2,016 (>2), и коэффициент обеспеченностисобственными средствами равен 0,68 (>0,1).

Для проверки устойчивостифинансового положения ОАО в 2002 г.  рассчитаем коэффициент утратыплатежеспособности на срок 3 месяца: КУТР=[КТЛК+(3/Т)х(КТЛК — КТЛН)]/2=1,07.

Полученное значениепоказывает наличие у предприятия реальной возможности не утратитьплатежеспособности, так как коэффициент утраты платежеспособности КУТР=1,07(>1).

Заключение

 

Анализ финансово-хозяйственнойдеятельности ОАО «Пермэнерго» позволил оценитьработу данного предприятия в 2000, 2001 и 2002 гг.

Положительным моментом в деятельности ОАО является увеличениевалюты баланса в 2001 г. на 0,8%, или на 249 млн. руб., и в 2002 г. на 11,3%,или на 3467 млн. руб. Рост этого показателя играет значительную роль, так какон является одним из основных в финансовом анализе. Следовательно, происходилиизменения и в структуре баланса предприятия.

Анализ структуры активной части балансапоказал, что внеоборотные активы снизились за 2001 г. на 16,5% (4576млн. руб.), а за 2002 г. — на 12,2% (1586 млн. руб.). Данные потери произошлиза счет снижения основных средств. При этом оборотные активы увеличилисьв 2001 г. на 172% (на 4825 млн. руб.), а в 2002 г. — на 66,2% (на 5053 млн.руб.) за счет роста запасов (на 594 млн. руб. в 2002 г. и на 3286 млн. руб. в2002 г.) и дебиторской задолженности (на 4168 млн. руб. в 2001 г. и на 1299млн. руб. в 2002 г.).

В связи с этим следует обратитьвнимание на резкое изменение структуры актива. В 2001 г. удельный весоборотных средств увеличился на 15,6% за счет роста дебиторской задолженности(+13,5%) и запасов (+1,9%). Это говорит о росте мобильности имуществапредприятия. Однако произошло снижение суммы денежных средств на 22 млн. руб.,или на 81,5%. В 2002 г. удельный вес оборотных активов увеличился на 12,2% приросте дебиторской задолженности на 2,1% и денежных средств — на 0,04%.

Анализируя структуру пассива баланса, можно отметить как положительный моментувеличение суммы капиталов и резервов в 2002 г. на 8% (на 2046 млн. руб.), чтоговорит об усилении финансовой устойчивости ОАО. В 2001 г. наблюдалось снижениесобственного капитала на 7,8% (- 2156 млн. руб.). Но предприятие сохраниловысокую долю капитала и резервов, хотя эта доля в источниках средств снизиласьв 2001 г. с 91 до 83,3%, а в 2002 г. — до 80,8%.

Негативным моментом является росткредиторской задолженностив 2001 г. на 38,4% (на 801 млн. руб.) и в 2002 г. на 74,8% (на 2158 млн. руб.).Отрицательной оценки заслуживает увеличение удельного веса кредиторскойзадолженности в 2001 г. на 2,468% и в 2002 г. — на 5,351%. Рост доликредиторской задолженности свидетельствует о снижении финансовой устойчивостипредприятия и повышении степени финансового риска.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости позволил выявить, что ОАОкак в 2001, так и в 2002 гг. было в достаточной степени обеспечено собственнымиоборотными средствами, не имея при этом долгосрочных заемных средств.Нонеобходимо обратить внимание на то, что для сохранения финансовой устойчивостирекомендуется не допускать снижения собственного капитала, а по возможностиувеличивать его, сохраняя при этом величину запасов на оптимальном уровне.

Анализ ликвидности ОАО показал, что баланс данногопредприятия не являлся абсолютно ликвидным ни в 2000, ни в 2001 и 2002 гг. Дляпогашения наиболее срочных обязательств не хватало денежных средств: в 2000 г.— 2057 млн. руб., в 2001 г. — 2880 млн. руб. и в 2002 г. — 5023 млн. руб.

За анализируемый период у ОАО «Пермэнерго»текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Поэтому ОАО можно считать ликвидным, но в недостаточнойстепени, так как оборотный капитал предприятия преимущественно состоит иззапасов, а не из денежных средств, что было бы выгоднее.

Коэффициент быстрой ликвидности на 2000 г. меньше допустимого значения(0,376<0,8). Это означает, что если быпредприятие в этом году находилось в критическом положении, не имея возможностипродать запасы, то текущих активов не хватило бы для погашения всехкраткосрочных обязательств. В 2001 и 2002 гг. произошло резкое увеличение данногокоэффициента по сравнению с 2000 г., причем его значения немного превышаютрекомендуемый предел, что объясняется ростом дебиторской задолженности в этигоды.

Так как анализируемое предприятие являетсяакционерным обществом, то для оценки степени его ликвидности рассчитывается показательстоимости чистых активов. Значение данного показателя в 2000 г. составляло27794 млн. руб., в 2001 г. — 25638 млн. руб., в 2002 г. — 27684 млн. руб.Несмотря на увеличение активов, участвующих в расчете, в 2001 г. наблюдаетсяснижение чистых активов ОАО, что связано с более быстрым ростом пассивов поотношению к активам.

Расчет показателей оборачиваемостиоборотных средствпоказал, что коэффициент оборачиваемости за 2002 г. увеличился на 1,29 оборотаи составил 5,317 оборотов в год, или соответственно 68,65 дня при одном обороте0,188 года.

Следует отметить, что оборачиваемостьоборотного капитала ускорилась на 21,991 дня.

Ускорение оборачиваемости капитала ОАО способствует сокращению потребности воборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции(относительное высвобождение) и, значит, увеличению получаемой прибыли. Врезультате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляетсяплатежеспособность.

Благодаря ускорению оборачиваемостиоборотных средств за 2002 г. было высвобождено 3253,9 млн. руб., а приростпродукции составил 13103,2 млн. руб.

Анализ движения денежных средств по видам деятельности, проведенный поданным формы №4 «Отчет о движении денежных средств» показал приток всумме 1166 млн. руб. в 2001 г. и 10173 млн. руб. в 2002 г. Это свидетельствуето достаточном поступлении денежных средств. При этом в 2001 г. денежныесредства поступали как от текущей (533 млн. руб.), так и от инвестиционнойдеятельности (633 млн. руб.). Однако в 2002 г. развитие инвестиционнойдеятельности (отток 232 млн. руб.) обеспечивалось полностью за счет текущейдеятельности предприятия (приток 10405 млн. руб.).

Произошли изменения и в объемедебиторской задолженности. За 2001 год она увеличилась на 441,5% и на конецгода составила 5112 млн. руб., а за 2002 год выросла на 25,4% по сравнению с2001г. и составила 6411 млн. руб. Доля дебиторской задолженности в структуреимущества предприятия возросла с 2,7 до 14,4% за 2001 год, а за следующий год —до 17,5%

На предприятии кредиторскаязадолженность превышает дебиторскую задолженность только в 2000 г. (на 1140млн. руб.) и была меньше дебиторской как в 2001 г. (на 2227 млн. руб.), так и в2002 г. (на 1368 млн. руб.).

Превышение кредиторской задолженности наддебиторской за 2001 и 2002 гг. является отрицательным для предприятия, так каккредиторскую задолженность предприятие обязано погашать независимо от состояниядебиторской.

Положительной оценки заслуживает роствыручки от реализации продукции в 2002 г. на 32993 млн. руб. Несмотря на это, ОАО получало убыткив 2001-2002 гг. Рост убытка от реализации продукции ОАО на 1087 млн. руб., илина 82,5%, обусловлен ростом себестоимости реализации продукции на 152,6% (34080млн. руб.), который превысил рост выручки от реализации продукции. Следовательно,ОАО не получало прибыли от реализации продукции из-за увеличения данного видазатрат.

Анализ основных показателей рентабельности показал увеличение прибыли, которую ОАОполучает с каждого рубля, вложенного в активы, на 5,659%, в текущие активы — на11,152%. Это произошло за счет роста чистой прибыли предприятия на 1889 млн.руб.

Рост прибыли отчетного периода привел кповышению рентабельности инвестиций на 9,28%

Рентабельность собственного капиталавыросла на 7,091%, а размер прибыли на рубль реализованной продукции — на1,175%, что связано с увеличением прибыли, остающейся в распоряжениипредприятия.

ИСПОЛЬЗОВАННАЯ ЛИТЕРАТУРА

1.   КаратуевА.Г. «Финансовый менеджмент» –учебно-справочное пособие, 2002 год

2.   МатериалыОАО «Пермэнерго» за 2002-2003 гг

3.   Пермскаяэлектронная библиотека-  www.prikame.ru

4.   Официальныйсайт ОАО «Пермэнерго» — www.permenergo.ru/

5.  ЦДР ФОРЭМ — обзор прессы задекабрь 2002г- www.cdrforem.ru

6.  Федоров К.Н.- Финансовыерезультаты деятельности ОАО «Пермэнерго». Журнал «Финансы» 2003 г. №2

7.  Лопатина Р.П.- «Пермэнерго за 9месяцев сократило чистую прибыль почти в 53 раза».Журнал «Новости российских компаний. Press-Release.ru » №2

еще рефераты
Еще работы по предпринимательству