Реферат: Ценные бумаги как объект гражданского права

Реферат выполнил: студент гр. ЮФ 11-97 Степанов А.Л.

Министерство общего и профессиональногообразования РФ

Чувашский Государственный Университет им.И.Н. Ульянова

Институт экономики, финансов и права,юридический факультет, кафедра государственно-правовых дисциплин

Чебоксары-1998 г.

1.Введение

Говоряо ценных бумагах в российской действительности необходимо упомянуть о их несомненнойзначимости в ходе применения соответствующих норм права к обороту ценныхбумаг.Помимо собственно денег в гражданском обороте участвуют иные денежныедокументы, особое место среди которых и занимают ценные бумаги. Ихраспространенность в хозяйственном обороте обусловлена тем, что обладаяопределенной стоимостью, они, наряду с деньгами, служат удобным средствомобращения и платежа, выполняют роль кредитного инструмента и обеспечиваютупрощенную передачу прав на различные блага.

Намой взгляд, выбранная, а затем и освещенная мной тема широко  раскрывает всеаспекты сосуществования категории ценных бумаг в системе объектов гражданскогоправа, кроме того, давая наиболее полный, на мой взгляд, анализ соотношениявышеуказанных элементов.

Вообщеоборот ценных бумаг определяется рядом нормативных актов, важнейшим из которыхявляется Гражданский кодекс РФ, а также федеральный закон РФ «О рынкеценных бумаг » и другие нормативно-правовые акты.

Надеюсьчто изложенный мной материал будет производить собой впечатление материала,заслуживающего внимания и уважения к проделанной работе.

2.Объекты гражданского права

Подобъектом права надо понимать то, на что направлены права и обязанностисубъектов правоотношения, т.е. »вещи, включая деньги и ценные бумаги, иноеимущество, в том числе имущественные права; работы и услуги; информация;результаты интеллектуальной деятельности, в том числе исключительные права наних (интеллектуальная собственность); нематериальные блага»[1][1].

Объектыгражданских правоотношений можно разделить на четыре группы: 1) имущество; 2)действия (работы и услуги); 3) результаты интеллектуальной (творческой)деятельности; 4) нематериальные блага.

Подтермином «имущество» в гражданском праве подразумевают:

вещьили совокупность вещей, находящихся во владении у собственника;

объединениеимеющих денежную оценку, как вещей, так и имущественных прав;

имущественныеправа и обязательства наследодателя, которые переходят к наследникам.

Вовсех случаях право на имущество распространяется не только на вещи, но и напричитающиеся доходы и иные права.

Подвещами понимаются материальные объекты внешнего мира. К ним относятся какпредметы материальной и духовной культуры, т.е. продукты человеческого труда,так и предметы, созданные самой природой и используемые людьми в своейжизнедеятельности — земля, полезные ископаемые, растения и т.п. Важнейшийпризнак вещей, благодаря которому они и становятся объектами гражданских прав,заключается в их способности удовлетворять те или иные потребности людей.Естественные свойства вещей могут обусловить различное правовое регулированиеотношений людей по поводу вещей. Так неделимость вещи часто создаётнеобходимость появления общей собственности на неё, потребляемые вещи не могутбыть объектами договоров имущественного найма и ссуды. В интересах обеспеченияобщественной безопасности некоторые вещи требуют для приобретения всобственность получения предварительного разрешения государственных органовуправления.

Вещиделятся на движимые и недвижимые. В основе этого деления лежит право частнойсобственности на землю. К недвижимым вещам относятся земельные участки, участкинедр, обособленные водные объекты, леса, строения, здания сооружения и всё то,что прочно связано с землёй, т.е. объекты, перемещение которых, без нанесенияущерба их назначению невозможно.

Кнедвижимым вещам относятся так же воздушные и морские суда, суда внутреннеговодного плавания и некоторые другие объекты. Гражданский кодекс не исчерпываетперечень недвижимых объектов. Законодатель может признать недвижимыми вещами идругие предметы.

Однимиз объектов гражданского права являются ценные бумаги. «Ценной бумагой являетсядокумент, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательныхреквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможнытолько при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят всеудостоверяемые ею права в совокупности»[2][2]Таким образом, ценная бумага — строго формальный документ. Отсутствиеобязательных реквизитов, предусмотренных для данного вида ценной бумаги, илинесоответствие ценной бумаги установленной для неё форме влечёт её ничтожность.Например, если вексель составлен с нарушением формы (чаще всего неправильно указываетсядата оплаты векселя), то такой документ не может рассматриваться как вексель.

Отличительнаяособенность всех видов ценных бумаг — необходимость их предъявления дляосуществления прав, удостоверенных ценными бумагами. В этом отличие правсубъектов гражданско-правовой сделки, осуществление которой не требует, пообщему правилу, предъявления документа, подтверждающего заключение даннойсделки.

Ценныебумаги подразделяются на «казуальные» и «абстрактные». Казуальными являютсяценные бумаги, содержащие ссылку на основную сделку. В тех случаях, когда изценной бумаги возникает новое обязательство, которое не зависит от лежащей вего основе сделки, имеют место абстрактные ценные бумаги. Так, если покупательпродукции расплатился путём передачи чека, то обязательство выплатить по чекуне зависит от обязательства, основанного на договоре купли-продажи.

«Права,удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

предъявителюценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

названномув ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

названномув ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначитьсвоим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценнаябумага).»[3][3]

Особенностьвсех видов ценных бумаг — возможность их широкого обращения, что достигается засчёт упрощённого порядка передачи прав по ценной бумаге. Права, удостоверенныеценной бумагой на предъявителя, передаются путём вручения ценной бумаги новомувладельцу. Предъявительские ценные бумаги обладают наибольшейоборотоспособностью. Более сложный порядок передачи именных ценных бумаг,которые можно переуступить только в обычном гражданско-правовом порядке,установленном для уступки требования, т.е. путём заключения сделки между новым ипредыдущим владельцами ценной бумаги. Права по ордерной ценной бумагепередаются с помощью передаточной надписи — индоссамента. Передаточная надписьна ценной бумаге означает, что все права, удостоверенные ценной бумагой,принадлежащие лицу, учинившему надпись, — индоссанту, переходят субъекту,которому передаются права по ценной бумаге, — индоссату.

Вселица, учинившие передаточные надписи — индоссировавшие ценную бумагу, несутперед её законным владельцем, как и лицо, выдавшее ценную бумагу, солидарную ответственность.Таким образом, законный владелец ценной бумаги может требовать исполненияобязательства, вытекающего из ценной бумаги, от лица, выдавшего ценную бумагу,либо от всех обязанных лиц.

Лица,исполнившие обязательство, удостоверенное ценной бумагой, получают правообратного требования (регресса) к остальным лицам, обязавшимся по ценнойбумаге.

«Отказот исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой наотсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается.Владелец ценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги, вправепредъявить к лицу, передавшему ему бумагу, требование о надлежащем исполненииобязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков»[4][4]

«Кценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек,депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка напредъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы,которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены кчислу ценных бумаг.»[5][5]К ценным бумагам относятся бездокументарные ценные бумаги (ст. 149 ГК). Права,закрепляемые именной или ордерной бездокументарной ценной бумагой, фиксируютсяс помощью средств электронно-вычислительной техники.

Облигация.Облигация является видом ценной бумаги, удостоверяет внесение её владельцемденежных средств на сумму, указанную в облигации. Владелец облигации наделяетсяправом в установленный срок получить номинальную стоимость облигации ификсированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска. Взависимости от субъекта, выпускающего облигации и гарантирующего уплату еёвладельцу указанной суммы и оговорённых процентов, облигации подразделяются нагосударственные, муниципальные и юридических лиц. Облигации внутреннего займа — одни из наиболее предпочтительных ценных бумаг на современном фондовом рынкеввиду того, что обязательства, удостоверенные ими, исполняются государством.

Облигациимогут выпускаться именными и на предъявителя, процентными и целевыми, свободнообращающимися и с ограниченным кругом обращения. Доход по процентным облигациямвыплачивается путём начисления процентов к номиналу без ежегодных выплат. Пооблигациям целевых займов доход не выплачивается. Владельцу такой облигациипредоставляется право на приобретение соответствующих товаров или услуг. Попроцентным облигациям выплачивается фиксированный процент.

Вексель.Вексель удостоверяет ничем не обусловленное обязательство векселедателя либоиного указанного лица в качестве плательщика выплатить векселедержателю понаступлении предусмотренного срока обусловленную сумму. Вексель может бытьпростым и переводным. Простой вексель означает обязательство векседателяоплатить в указанный срок оговоренную сумму векселедержателю или тому, кого онназовёт. Более широко используется переводной вексель – тратта, по которомуплательщиком выступает не векселедержатель, а третье лицо.

Чащевсего вексель применяется в тех случаях, когда в соответствии с условиямизаключённого договора товары поставляются или услуги оказываются в кредит. Вэтом случае вексель представляет собой письменное распоряжение банкуперечислить в установленные сроки с его расчётного счёта оговорённую в векселесумму на расчётный счёт продавца.

Денежнуюсумму, указанную в векселе, можно получить только после наступления срокаплатежа.

Вексельявляется ценной бумагой и, как любая ценная бумага, он удостоверяетимущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявленииподлинника этого документа.

Чек.Один из видов ценной бумаги – чек, служащий важнейшим платёжным средством. Внём выражена односторонняя обязанность чекодателя оплатить чек, если плательщикотказался от оплаты.

Прирасчёте чеками владелец счёта – чекодатель даёт безусловное письменноераспоряжение банку, который выдал расчётные чеки, выплатить конкретную денежнуюсумму чекодержателю или по его приказу. Обязанность плательщика оплатить чеквытекает из договора банковского счёта, заключённого чекодателем сбанком-плательщиком. Бланки чеков подлежат строгой отчётности.

Основныеотличия чека от векселя заключаются в том, что чек оплачивается попредъявлении, а вексель может быть предъявительским и срочным; чек всегдавыписывается на банк, в котором чекодатель имеет счёт.

Депозитныйи сбрегательный сертификаты. К ценным бумагам относятся также депозитный исберегательный сертификаты. Депозитный сертификат удостоверяет, что юридическоелицо сдало на хранение банку денежные средства. Банковский сертификатподтверждает размещение сберегательных вкладов граждан.

Депозитныйи сберегательный сертификаты представляют собой письменное свидетельство банкао депонировании денежных средств и о праве вкладчика на получение по истеченииустановленного срока суммы депозита по нему.

Сертификатымогут быть именными и на предъявителя. Он не может быть использован в качестверасчётного или платёжного средства за приобретаемые товары или оказываемыеуслуги. Срок обращения депозитного сертификата не может превышать одного года,а сберегательного сертификата – трёх лет.

Акция.Акция – ценная бумага, подтверждающая право акционера участвовать в управленииобществом, распределении прибыли общества, получении доли имущества общества,пропорционально его вкладу в уставный капитал в случае ликвидации акционерногообщества.

Акционеруможет выдаваться сертификат на суммарную номинальную стоимость принадлежащегоему пакета акций. Акции могут быть простыми и привилегированными, распространяемымипо открытой либо закрытой подписке. Привилегированные акции дают акционерампреимущественные права на получение фиксированных дивидендов независимо отналичия и размеров прибыли общества. В случае недостаточности прибыли процентыпо привилегированным акциям выплачиваются за счёт резервного фонда.

Дивидендыпо обыкновенным акциям выплачиваются по итогам года за счёт прибылиакционерного общества после направления части прибыли общества на общие нуждыобщества в соответствии с решением общего собрания акционеров.

3.Общая характеристика ценных бумаг

Действующеезаконодательство России предоставляет юридическим лицам широкие возможности навыпуск ценных бумаг и операции с ними. В основном возникающие при этомправоотношения носят гражданско-правовой характер и их содержаниерассматривается в курсе гражданского права. Однако специфика этих отношенийопределяет необходимость применения также финансово-правового регулирования вомногих операциях с ценными бумагами. Так, нормами финансового права регулируютсяпорядок выпуска и регистрации ценных бумаг на территории Российской Федерации,многие отношения, связанные с ценными бумагами, одним из субъектов которыхвыступают банки.

Рынокценных бумаг в Российской Федерации регулируется государством. В целях совершенствованиятакого регулирования, пресечения злоупотреблений и нарушений прав граждан вэтой Указом Президента РФ “О мерах по государственному регулированию рынкаценных бумаг в Российской Федерации”[6][6]определены способы и методы государственного регулирования деятельности нарынке ценных бумаг. Оно осуществляется путём:

а)лицензирования деятельности банков, страховых и иных кредитно-финансовыхучреждений, профессиональных участников рынка ценных бумаг и фондовых бирж иобеспечения контроля за их деятельностью;

б)закрепления и пресечения деятельности юридических лиц и граждан на рынке ценныхбумаг без получения соответствующих лицензий;

в)контроля за соблюдением эмитентами порядка регистрации эмиссии ценных бумаг иусловий их размещения, предусмотренных проспектами эмиссии, а также контроля задостоверностью предоставляемой эмитентами информации;

г)создания системы обеспечения прав инвесторов и контроля за соблюдением их правэмитентами ценных бумаг, банками, страховыми и иными кредитно-финансовымиучреждениями, профессиональными участниками рынка ценных бумаг и фондовымибиржами.

Федеральнымгосударственным органом, регулирующим деятельность, связанную с рынком ценныхбумаг, является Федеральная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку приПравительстве Российской Федерации.

Вкомпетенции этой комиссии входит принятие обязательных для федеральных органовисполнительной власти, органов исполнительной власти субъектов РоссийскойФедерации, органов местного самоуправления и участников рынка ценных бумагпостановлений и распоряжений по вопросам регулирования рынка ценных бумаг,деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаги их объединений иконтроль за соблюдением законодательных и нормативных актов. Проектынормативных актов по вопросам рынка ценных бумаг, деятельности профессиональныхучастников рынка ценных бумаг и их объединений, разрабатываемыегосударственными органами в пределах их компетенции, подлежат обязательномусогласованию с Федеральной комиссией.

Кценным бумагам законодательство относит документы, удостоверяющие с соблюдениемустановленной формы и обязательных реквизитов с соблюдением установленной формыи обязательных реквизитов имущественные права, которые могут быть осуществленыили переданы только при их предъявлении. В случаях, определенных законом, или вустановленном законом порядке, лицо, получившее специальную лицензию, можетпроизводить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, втом числе в без документальной форме (с помощью средствэлектронно-вычислительной техники и т.п.). К ценным бумагам, наиболее частовстречающимся на практике, относятся акции, государственные облигации,облигации, чеки, векселя, сберегательные (депозитные) сертификаты.

4. Правовые основы

Вроссийской теории гражданского права преобладает концепция, которую условноможно назвать «документарной»[7][7].

Согласноей ценная бумага — это «документ, удостоверяющий имущественное право, котороеможет быть осуществлено или передано только при предъявлении (передаче)подлинника этого документа». Необходимым признаком такого документа являетсяего материальность, т.е. существование на бумажном носителе.

Приэтом ценная бумага является признанным объектом вещных прав, вещью. Именноматериальность носителя информации о закрепленных ценной бумагой правах(бумажного документа) позволяет отнести ее к вещам. Объекты гражданскогооборота, не имеющие материальной формы (имеются в виду бездокументарные ценныебумаги), не могут считаться вещами вообще и ценными бумагами, в частности.

Двойнойхарактер ценных бумаг предполагает отличие права на ценную бумагу как на вещь иправа по ценной бумаге. При этом одно право следует из другого. Этавзаимозависимость имеет практическое значение в двух аспектах. Первый:«невозможность несовпадения лица — собственника бумаги с лицом, управомоченнымпо ней». Второй «выражается в невозможности передачи права на бумагу без праваиз бумаги или права из бумаги без права на бумагу».

Даннаяконцепция относится к классической теории ценных бумаг. Базовые тезисы этойконцепции («ценная бумага — документ» и «ценная бумага — вещь») закрепленыдействующим законодательством (ст. 142 и 128 ГК РФ). Однако закрепленное в ст.142 ГК РФ определение ценной бумаги (как документа) вызывает многочисленныепротиворечия юридического свойства. Это затрудняет практическую реализацию рядаважнейших гражданско-правовых норм.

Вкакой же степени легальное определение ценных бумаг соответствует современнымспособам функционирования этих объектов в гражданском обороте и в чемпроявляется двойственность природы всех ценных бумаг?

Несмотря на несовершенство «документарных» воззрений попытки их научнообоснованного анализа (а тем более — критики) стали предприниматься у нас лишьв самое последнее время. Сначала появились публикации, где неприемлемостьлегального определения ценной бумаги упоминалась как нечто само собойразумеющееся. И это понятно. Ведь оппонентами сторонников «документарной»теории в первую очередь выступили практики рынка ценных бумаг. Именно онираньше всех столкнулись с противоречиями, заложенными в законодательнойформулировке, и в качестве альтернативы предложили определение ценной бумагинепосредственно через права.

Нопроизвольно отвергать или игнорировать какие-либо нормы закона никто не вправе.Только глубокие теоретические обобщения на основе научного анализа могутпослужить базой для реформирования института ценных бумаг.

«Документарная»теория ценных бумаг не могла бы получить такого признания, если бы тому не былоглубинных причин.

Содержащиесяв действующем российском законодательстве и господствующие в доктрине общиеустановления о ценных бумагах в большинстве своем являются воплощениемклассической теории ценных бумаг. Один из важнейших ее аспектов историческисвязан с поиском места ценных бумаг в системе объектов гражданского оборота.

5. Права по ценой бумаге

Согласноч. 1 ст. 145 ГК РФ права, удостоверенные именной ценной бумагой, могутпринадлежать «названному в ценной бумаге лицу». Но одного этого обстоятельстванедостаточно. «В случае именной ценной бумаги держатель легитимирован вкачестве субъекта права, если он означен не только в предъявленной им бумаге,но также и в книгах обязанного лица», — писал М. М. Агарков. Поэтому, например,для легитимации какого-либо лица по именным эмиссионным ценным бумагам (акциями облигациям) необходимо, чтобы идентифицирующие его признаки были внесены вучетные записи держателя реестра владельцев ценных бумаг либо (всоответствующих случаях) в учетные записи депозитария.

Поэтому поводу в абзаце 3 ст. 29 закона «О рынке ценных бумаг» написано: «Правона именную документарную ценную бумагу переходит к приобретателю:

•в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги в системе ведения реестра —с момента передачи ему сертификата ценной бумаги после внесения приходнойзаписи по лицевому счету приобретателя;

•в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги у лица, осуществляющегодепозитарную деятельность, с депонированием сертификата ценной бумаги удепозитария — с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя».

Нозаконодатель не всегда верно оперирует понятиями «право на ценную бумагу» и«право по ценной бумаге». В ст. 29 закона «О рынке ценных бумаг» (абз. 4)имеется следующая норма: «Права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой,переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу».Авторы закона имели в виду необходимость защиты интересов приобретателей ценныхбумаг. Таким образом предполагалось закрепить следующее правило: лицо,совершившее сделку по приобретению ценной бумаги, имеет право требоватьнадлежащего оформления своих прав по ценной бумаге. В связи с чем отчуждательпредъявительской ценной бумаги обязан передать приобретателю соответствующийдокумент; отчуждатель именной ценной бумаги обязан выдать передаточноераспоряжение с приложением сертификата ценной бумаги и т.д.

Но,к сожалению, сформулировано это правило было неудачно. Из толкования даннойнормы теперь следует, что права по ценной бумаге вообще может осуществлятьтолько лицо, имеющее право на саму ценную бумагу. Получается, что обязанноелицо должно убедиться в наличии вещных прав на ценную бумагу у лица, требующегопо ней исполнения. Формальной легитимации по правилам, установленным длясоответствующей разновидности ценных бумаг, оказывается недостаточно.

Такойпорядок противоречил бы действующему ГК РФ, да и самой сущности ценной бумаги.Отрицание принципа публичной достоверности лишает ценную бумагу преимуществтаковой. Поэтому при толковании указанной нормы следует использовать и другиеположения ст. 29 закона «О рынке ценных бумаг». В той же статье (абз. 5—8)перечислены общепризнанные правила формальной легитимации по эмиссионным ценнымбумагам. А в абз. 1—3 указано, с какими событиями закон связывает переход правна эмиссионные ценные бумаги (в действительности эти правила определяют, скакого момента приобретатель ценной бумаги получает формальную легитимацию вкачестве управомоченного лица). Поэтому под «правами на ценную бумагу» здесьследует понимать «права по ценной бумаге». Только при таком подходе все встаетна свои места.

Путаницастала возможной из-за недостаточной разработанности теории. Отсутствует,например, единое мнение по вопросу о том, следует ли признавать субъектом правапо ценной бумаге то лицо, которое формально имеет право на получение исполненияпо ценной бумаге, не являясь субъектом права на нее. М. М. Агарков использовалтермин «формальный субъект права по ценной бумаге» (лицо, имеющее формальнуюлегитимацию по правилам, установленным для соответствующей ценной бумаги) вотличие от «материального субъекта» (собственник или субъект иного вещногоправа на ценную бумагу, которому собственником предоставлено правоосуществления прав по ценной бумаге).

Вст. 145 ГК РФ «формальный» субъект именуется лицом, которому «могутпринадлежать» права по ценной бумаге. И это представляется обоснованным, таккак с точки зрения правоотношений по ценной бумаге именно такое лицо являетсядействительным и единственным субъектом права по ней. Никто другой не вправетребовать от должника исполнения. Действующим законодательством риски по ценнымбумагам распределены таким образом, что исполнение обязанности по ценной бумагелицу, отвечающему установленным формальным признакам, освобождает должника отответственности, даже если это лицо не имело прав на ценную бумагу. А законныйвладелец, желая получить, например, дивиденды, может только предъявитьполучившему их незаконному владельцу иск о возврате неосновательного обогащения(ст. 1102 ГК РФ), а также о возмещении вреда (ст. 1064 ГК РФ), но не какуправомоченное ценной бумагой лицо, а по общим правилам гражданского права (каклицо, пострадавшее в результате нарушения его вещных прав).

Вчасти осуществления прав по эмиссионным ценным бумагам в абз. 6 ст. 29 закона«О рынке ценных бумаг» установлено следующее: «Осуществление прав по именнымдокументарным эмиссионным ценным бумагам производится по предъявлениивладельцем либо его доверенным лицом сертификатов этих ценных бумаг эмитенту.При этом в случае наличия сертификатов таких ценных бумаг у владельцанеобходимо совпадение имени (наименования) владельца, указанного в сертификате,с именем (наименованием) владельца в реестре». В законе прямо не сказано о последствияхнесовпадения сведений в сертификате и в реестре. Поэтому необходимо рассмотретьдругие законодательные нормы.

6. Особенности ордерных бумаг

Правапо ордерной ценной бумаге передаются «путем совершения на этой бумагепередаточной надписи — индоссамента» (абз. 1 п. 3 ст. 146 ГК РФ). Права,удостоверенные ордерной ценной бумагой, принадлежат «названному в ценной бумагелицу, которое может само осуществить эти права или назначить своимраспоряжением (приказом) другое управомоченное лицо» (п. 1 ст. 145 ГК РФ).

Приобретениеправ на ордерную ценную бумагу не ставится в зависимость от наличия на документвещных прав. Только при указании имени обладателя документа в качестве первогоприобретателя ордерной ценной бумаги или ее последнего индоссата такой владелецявляется управомоченным лицом. Даже если ордерный документ попал к первомуприобретателю (индоссату) помимо воли его эмитента (индоссанта), права посоответствующей ценной бумаге принадлежат поименованному в документе егообладателю.

Всоответствии с абз. 2 п. 3 ст. 146 ГК РФ и нормой об отдельных разновидностяхордерных ценных бумаг допускается совершение так называемого «бланкового»индоссамента («без указания лица, которому должно быть произведеноисполнение»). В таком случае передача прав по ордерной ценной бумаге имеетвнешнее сходство с передачей вещных прав, поскольку может осуществлятьсяпростым вручением документа.

Простаяпередача (как материальных вещей) именных ценных бумаг и ордерных с именнымииндоссаментами в смысле приобретения прав не является юридическим фактом.Подобные действия не порождают правовых последствий для «приобретателя» такихдокументов. Обладание документами не создает возможности воспользоватьсяправами, которые они «удостоверяют». С передачей ценной бумаги в том смысле,как она определена в ст. 142 ГК РФ, происходит переход прав только попредъявительским ценным бумагам и ордерным бумагам с бланковым индоссаментом.

Вкачестве более общего вывода следует, что функции именных и ордерных ценныхбумаг в обращении не могут быть реализованы через документы, именуемые в ст.142 ГК РФ ценными бумагами. Поэтому не следует рассматривать сами эти документыв качестве объектов гражданского оборота, вещей.

Правапо предъявительской ценной бумаге могут возникнуть в результате совершения ссоответствующим документом действия, внешне не отличающегося от способапередачи вещных прав, описанного в ст. 224 ГК РФ. Согласно данной норме вещныеправа могут возникать путем передачи вещи приобретателю, в том числе путем еевручения. А в соответствии с п. 1 ст. 146 ГК РФ «для передачи другому лицуправ, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценнойбумаги этому лицу». Аналогия, похоже, налицо.

Однако,хотя вручения ценной бумаги достаточно для передачи прав по предъявительскойценной бумаге, вручение документа не является единственным способомприобретения прав по ней, поскольку для удостоверения принадлежности прав попредъявительской ценной бумаге необходимо фактическое обладание соответствующимдокументом и больше ничего. Это правило закреплено в п. 1 ст. 145 ГК РФ:«Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать… предъявителюценной бумаги (ценная бумага на предъявителя)», т.е. права, удостоверенныепредъявительской ценной бумагой, могут принадлежать любому, в том численезаконному владельцу. Предъявитель такого документа не обязан сообщать оспособе его приобретения и доказывать свою добросовестность. Данное свойствоприсуще предъявительской ценной бумаге «по определению».

М.Агарков подчеркивал, что «бумага на предъявителя легитимирует своего держателяв качестве субъекта выраженных в ней прав одним только фактом предъявлениябумаги обязанному лицу». Тогда как титул (право в юридическом смысле) на ценнуюбумагу, как и на любую другую вещь, у незаконного приобретателя можетвозникнуть только по истечении срока приобретательной давности при условиидобросовестности ее приобретения (ст. 234 ГК РФ).

Следовательно,для приобретения прав по предъявительской ценной бумаге наличие вещного правана одноименный документ является обстоятельством юридически безразличным. То жеможно сказать и об ордерной ценной бумаге с бланковым индоссаментом.

7. Является ли ценная бумага совокупностьюправ?

Впонятии ценной бумаги — права конечно первичны. Но это не просто набор прав, аопределенная для каждой разновидности ценных бумаг комбинация прав,зафиксированных в установленной законом форме.

Необходимостьстрогой формальности ценных бумаг не подлежит сомнению. Специфика ценных бумагсостоит в том, что, будучи инструментом удостоверения и передачи субъективныхгражданских прав, они являются особым инструментом, поскольку призваныупростить порядок удостоверения принадлежности прав определенному субъекту.

Длядостижения этой цели форма фиксации информации о составляющих ценную бумагуправах должна быть подчинена специальным, более строгим требованиям,принципиально отличным от всех иных способов удостоверения гражданских прав.Принцип единства формы и содержания применительно к ценной бумаге означаетоптимальное воплощение на формальном уровне той роли, которую ценные бумагипризваны играть в гражданском обороте.

Способыудостоверения, передачи и осуществления прав, составляющих ценную бумагу,должны позволять:

•достоверно фиксировать факт существования таких гражданских прав и их принадлежностьопределенному лицу;

•с наименьшими временными и финансовыми издержками отчуждать и приобретать этиправа;

•надежно удостоверять факты обременения ценных бумаг правами третьих лиц;

•оперативно осуществлять права, составляющие ценную бумагу.

Наиболееперспективны такие технологические решения, как учет ценных бумаг и операций сними в депозитарии, а также выпуск именных ценных бумаг в бездокументарнойформе.

Такназываемая «форма выпуска (эмиссии)» ценных бумаг — лишь один из аспектовдопустимого способа удостоверения принадлежности гражданских прав определенномулицу. В действительности эти способы изменяются не только в зависимости оттого, устанавливается ли владелец ценной бумаги на основании предъявленного имдокумента (сертификата ценной бумаги) или без такового.

Способыфиксации и передачи прав имеют свою специфику для ценных бумаг всехразновидностей. Различия могут быть обусловлены:

•законодательно установленным способом легитимации управомоченного по ценнойбумаге лица;

•содержанием перечня обязательных реквизитов ценных бумаг как документов;

•способом использования бумажных документов для удостоверения прав по ценнымбумагам (отсутствие бумажного документа, глобальный сертификат, сертификаты сбольшим номиналом или отдельные сертификаты на каждую ценную бумагу);

•возможностью постоянного учета прав по ценным бумагам и способом такого учета(в реестре или у депозитария);

•содержанием локальных норм, регулирующих документооборот в деятельностиотдельных реестродержателей и депозитариев.

Спецификаспособов удостоверения, передачи и осуществления прав, составляющих ценныебумаги, характеризует лишь форму, но не сущность явления. Такие отличительныеособенности сами по себе не могут служить критерием для определения правовойприроды соответствующих прав. Только несоответствие формы требованиям закона,установленным для ценных бумаг конкретной разновидности, является основаниемдля отказа той или иной совокупности прав в статусе ценной бумаги.

Поэтому,можно предложить следующее определение ценной бумаги: ценная бумага — этонематериальная вещь, представляющая собой совокупность указанных в законе прав,удостоверение, передача и осуществление которых возможны только в порядке испособами, определенными законом либо (в допускаемых законом случаях)подзаконными актами.

Такимобразом, важными являются три момента:

•ценная бумага — это вещь;

•совокупность составляющих ценную бумагу прав (содержание ценной бумаги)определяется законом;

•способы и порядок удостоверения, передачи и осуществления составляющих ценнуюбумагу прав (форма ценной бумаги) должны соответствовать официальноустановленным требованиям.

Такойподход позволил бы бездокументарным ценным бумагам занять место среди объектовгражданских прав наравне с ценными бумагами документарной формы выпуска.

8. Выводы

Определяяценные бумаги через права, надо осознавать условность применения к ценнымбумагам самого термина «бумаги». Но, принимая во внимание глубоко укоренившиесятрадиции, можно считать возможным его сохранить.

Поотношению к ценным бумагам не применима и терминология вещного права в еепривычном понимании. Цивилистам еще только предстоит разобраться, что жеследует подразумевать, например, под владением или пользованием ценной бумагой.

Принятаясейчас, в том числе в законодательстве, традиционная терминология позволяет идаже обязывает различать ценную бумагу как самостоятельный объект гражданскогооборота, бестелесную вещь и ценную бумагу в буквальном смысле слова.

Поэтому поводу уместно процитировать ЕТК США (п. «с» ст. 8-102): «Ценная бумага —это либо документарная, либо бездокументарная ценная бумага. Если ценная бумагаявляется документарной, термины «ценная бумага» и «документарнаяценная бумага» могут обозначать либо нематериализованный (intangible) имущественный интерес, либо документ,представляющий такой интерес, либо и то и другое, если это вытекает изконтекста».

Подценной бумагой в узком значении нужно, по-видимому, понимать бумажный документ,который, находясь во владении конкретного лица, служит подтверждением егоправомочий. Такой документ является бумагой в полном смысле этого слова.

Номогут возникнуть некоторые вопросы.

Во-первых,в некоторых случаях в этом документе нет необходимости (и тогда непонятно,зачем вводить это понятие).

Во-вторых,такой документ во многих случаях имеет легитимирующее значение лишь всовокупности с другими доказательствами права (и поэтому нецелесообразновыделять его особым образом).

В-третьих,иногда для легитимации по ценной бумаге достаточно одного документа (в такомслучае есть смысл называть ценными бумагами только такие документы).

Понятиеценной бумаги в узком смысле необходимо для правильного применения действующихнорм права. Нужно различать, в каких случаях речь идет о ценных бумагах как овещах, а в каких — как о документах.

Преждевсего это касается терминов «бездокументарные» и «документарные» ценные бумаги.Говоря о бездокументарных ценных бумагах, нужно иметь в виду тольконематериальные вещи, т.е. определенным образом зафиксированные права. Тогда какпод «документарными ценными бумагами» сообразно контексту можно понимать иправа, и документы, их удостоверяющие.

Список законодательных актов

1.Гражданский Кодекс Российской Федерации

2.Гражданско-Процессуальный Кодекс РСФСР

3.Административно-Процессуальный Кодекс Российской Федерации

4.Закон Российской Федерации «О рынке ценных бумаг»

5.Закон Российской Федерации «Об акционерных обществах»

Список литературы

1.Агарков М. М. Учение о ценных бумагах. М.: Финстатиформ, 1993

2.Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М.: ЮрИнфоР, 1996

3.Ж-л Рынок ценных бумаг: 1995 №5; 1996 №№ 10, 12, 17-20; 1997 №№2, 4, 5

4.Ж-л Эксперт, 1997 №3

5.Российская газета 1994.10 ноября