Реферат: Финансово-Промышленные Группы

Оглавление

TOC o «1-3»

1. Нормативное регулирование деятельности ФПГ… PAGEREF_Toc406779685 h 2

2. Основные принципы функционирования ФПГ… PAGEREF_Toc406779686 h 6

3. Финансовые аспекты деятельности ФПГ.… PAGEREF_Toc406779687 h 10

Заключение… PAGEREF_Toc406779688 h 13

Список литературы… PAGEREF_Toc406779689 h 14

1. Нормативное регулирование деятельности ФПГ

Финансово-Промышленные Группы — активно растущая формаорганизации взаимодействия финансовых и промышленных организаций не только внашей стране, но и за ее пределами.

Согласно российскому законодательству, ФПГ — это “совокупность юридических лиц, действующих как основные и дочерние общества,либо полностью, либо частично объединивших свои материальные и нематериальныеактивы (система участия) на основе договора о создании ФПГ в целяхтехнологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных ииных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности ирасширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства,создание новых рабочих мест.”[1]

Участниками финансово-промышленной группы признаются юридические лица, подписавшие договор о создании финансово-промышленной группы, и учрежденная ими центральная компания финансово-промышленной группы, либо основное и дочерние общества, образующиефинансово-промышленную группу. В состав финансово-промышленной группы могутвходить коммерческие и некоммерческие организации, в том числе ииностранные, за исключением общественных и религиозныхорганизаций (объединений). Участие более чем в одной финансово-промышленнойгруппе не допускается.

Среди участников финансово-промышленной группы обязательно наличие организаций, действующих в сфере производства товарови услуг, а также банков или иныхкредитных организаций.

Дочерние хозяйственные общества и предприятия могут входить в состав финансово-промышленной группы только вместе со своим основным обществом (унитарным предприятием-учредителем).

В состав участников финансово-промышленной группы могут входить инвестиционные институты, негосударственные пенсионные и иные фонды, страховыеорганизации, участие которых обусловлено их ролью в обеспечении инвестиционногопроцесса в финансово-промышленной группе.

Финансово-промышленные группы, среди участников которых имеются юридические лица, находящиеся под юрисдикцией государств - участников Содружества НезависимыхГосударств, имеющие обособленные подразделения на территории указанных государств либо осуществляющие на их территории капитальные вложения, регистрируются как транснациональные финансово-промышленные группы.

В случае создания транснациональной финансово-промышленнойгруппы на основе межправительственного соглашения ей присваивается статус межгосударственной (международной) финансово-промышленной группы.

Для участников межгосударственной финансово-промышленной группы национальный режим устанавливаетсямежправительственными соглашениями на основевзаимности.

Высшим органом управления финансово-промышленной группойявляется совет управляющих финансово-промышленной группы, включающий представителей всех ее участников.

Направление участником финансово-промышленной группыпредставителя в состав совета управляющих финансово-промышленной группыосуществляется решением компетентного органа управления участникафинансово-промышленной группы.

Компетенция совета управляющих финансово-промышленной группы устанавливается договором о созданиифинансово-промышленной группы.

Центральная компания финансово-промышленной группы является юридическимлицом, учрежденным всеми участниками договора о создании финансово-промышленной группы илиявляющимся по отношению к ним основнымобществом и уполномоченным в силу закона или договора на ведение делфинансово-промышленной группы.

Центральная компания финансово-промышленной группы, как правило, является инвестиционным институтом. Допускается создание центральной компаниифинансово-промышленной группы в форме хозяйственного общества, а такжеассоциации, союза.

Центральная компания финансово-промышленной группы в случаях, установленных законом или учредительнымдоговором группы:

Þ

от имени участников финансово-промышленной группы в отношениях, связанных ссозданием и деятельностью финансово-промышленной группы;

Þ

сводные (консолидированные) учет, отчетность и баланс финансово-промышленной группы;

Þ

ежегодный отчет о деятельности финансово-промышленной группы;

Þ

в интересах участников финансово-промышленной группыотдельные банковские операции в соответствии с Законодательством Российской Федерации о банках и банковскойдеятельности.

Иные видыдеятельности центральной компании финансово-промышленной группы по ведению делфинансово-промышленной группы устанавливаются ее уставом, договором о созданиифинансово-промышленной группы.

В случаях и в порядке, установленных законодательствомРоссийской Федерации о налогах, договором о созданиифинансово-промышленной группы, участникифинансово-промышленной группы, занятые в сфере производства товаров, услуг, могут быть признаны консолидированной группой налогоплательщиков, а также могутвести сводные (консолидированные) учет, отчетность и балансфинансово-промышленной группы.

По обязательствам центральной компании финансово-промышленной группы, возникшим в результате участия в деятельностифинансово-промышленной группы, участники финансово-промышленной группынесут солидарную ответственность.

Особенности исполнения солидарной обязанности устанавливаются договором о созданиифинансово-промышленной группы.

Мерами государственной поддержки деятельностифинансово-промышленных групп, устанавливаемыми по решению Правительства Российской Федерации, являются:

Þ

группы, акции которого реализуются на инвестиционных конкурсах (торгах), в объем предусмотренных условиямиинвестиционных конкурсов (торгов) инвестиций для покупателя - центральной компании той же финансово-промышленной группы;

Þ

участникам финансово-промышленной группы права самостоятельноопределять сроки амортизации оборудования и накопления амортизационных отчислений с направлением полученных средств на деятельностьфинансово-промышленной группы;

Þ

в доверительное управление центральной компаниифинансово-промышленной группы временно закрепленных за государством пакетов акций участников этойфинансово-промышленной группы;

Þ

привлечения различного рода инвестиций;

Þ

финансовой поддержки для реализации проектовфинансово-промышленной группы.

Þ

предоставлены банкам — участникамфинансово-промышленной группы, осуществляющим в ней инвестиционную деятельность, льготы, предусматривающие снижение норм обязательного резервирования, изменение других нормативов в целях повышения их инвестиционнойактивности.

Не позднее 90 дней после окончания финансового года центральная компания финансово-промышленной группы представляет всем участникамфинансово-промышленной группы, полномочному государственному органу отчет одеятельности финансово-промышленной группы по форме, устанавливаемой Правительством РоссийскойФедерации, а также публикует указанный отчет. Отчет составляется по результатам проверки деятельности финансово-промышленной группы независимым аудитором.Аудиторская проверка проводится за счет средств центральной компании финансово-промышленной группы.

<span Arial",«sans-serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; mso-font-kerning:14.0pt;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU; mso-bidi-language:AR-SA;layout-grid-mode:line">
2. Основныепринципы функционирования ФПГ

В общем случае ФПГ могутбыть трех видов: вертикально интегрированные,горизонтально интегрированные и конгломератного типа.Так же подразделяются одно-банковые структуры и много банковые структуры.

Так же можно выделить иследующую тенденцию. Ныне ФПГ в России формируются в двух направлениях:товарном и отраслевом. Под первым понимается объединение с целью производствапреимущественно одного определенного товара, под вторым — формирование по типудиверсифицированной отрасли (пол-отрасли)[2].Первое объединение обладает неоспоримым минусом — его успех зависит от спросана данный товар или однородную группу товаров. Вторая организация болееустойчива в долгосрочной перспективе,однако возникают дополнительные трудности с оптимизацией аллокации ресурсов.

С точкизрения структурной организации ФПГ цели и способ ее формирования определяютто, каким образом должны быть объединены активы участников и (как следствие)каким должен быть консолидированный баланс участников группы.

С исторической точкизрения инициатором создания ФПГ не всегда выступали банки. Часто причиной ихсоздания является местное законодательство, запрещающее небанковским структурамзаниматься некоторыми банковскими операциями.

Банки альянса в ФПГдолжны выполнять следующие функции[3]:

Þ

расчетно-кассовое обслуживание промышленныхпредприятий-участников группы: депозитарноеобслуживание; гарантирование эмиссии ценных бумаг,выпускаемых ФПГ, и дилерские функции по их реализации; финансовый консалтинг:обеспечение реализации внешнеэкономических контрактов; проектное финансирование: трастовые операции:

Þ

лизинговые операции в интересах участниковгруппы:

Þ

размещение и управлениесвободными средствами на наиболее рентабельныхсегментах финансового рынка;

Þ

поиск инвестиций под целевые программы ФПГ и ихобслуживание; кредитование отдельных программ: финансовая проработка целевыхпрограмм: разработка финансовых схем, направленных на минимизацию издержек.

Объединение кредитных учреждений с промышленнымипредприятиями должно осуществляться на следующих принципах:

Þ

добровольность и платность вхождения ивозможность выхода при возмещении упущенной группой выгоды;

Þ

открытость для приема новых членов, если их включение создает синергетическийэффект;

Þ

добровольность делегирования части управленческихфункций центральной компании или холдингу;

Þ

сохранение автономности каждого из членовобъединения;

Þ

обязательность проведения единой стратегическойполитики;

Þ

наличие расчетных счетов предприятий только вбанках, входящих в ФПГ:

Þ

приоритетная ориентация банков альянса наобслуживание предприятий ФПГ и достижение целей ФПГ.

Использование ФПГ какформы сотрудничества финансовых и промышленных учреждений позволяет:

Þ

восстановить разорванные ранее технологическиесвязи в промышленности;

Þ

создать финансовый механизм для развитияпроизводства;

Þ

увеличить размеры (валюту баланса) банков альянсаза счет привлечения в них дополнительной клиентуры;

Þ

увеличить устойчивость как промышленныхпредприятий, так и банковской коалиции;

Þ

повысить конкурентоспособность выпускаемой продукции;

Þ

проводить инновационную деятельность, новейшиенаучные разработки, внедрение которых повысит качество выходного продукта;

Þ

аккумулировать получаемые финансовые средстватолько в банках ФПГ, предотвратив их распыление по другим кредитнымучреждениям, что позволит организовать их работу исключительно в интересахцелевых программ:

Þ

получать иностранные инвестиции под гарантиюправительства, что предусмотрено законом о ФПГ;

Þ

всем членам ФПГ, включая банки, получать дополнительную прибыль от реализации продукции:

Þ

использовать механизм внутренних цен и тем самымизбегать многократного налогообложения;

Þ и

метьконсолидированный баланс, который при таком объединении может достигнутьзначительных размеров, что во много раз облегчит как получение иностранныхинвестиций, так и крупных кредитов;

Þ

уменьшить трансакционные,технологические и информационные издержки:

Þ

банкам коалиции участвовать в проектномфинансировании, что позволит повысить рентабельность разрабатываемых проектов:

Þ

выступать на рынке вдвух ролях— как самостоятельнаякомпания и как ФПГ, что даст дополнительные возможности по приобретениюзаказов и реализации продукции;

Þ

использовать интегральный имидж преуспевающихкомпаний для получения дополнительного преимущества не только на российском,но и на мировом рынке:

Þ

составить конкуренцию мощным иностраннымкомпаниям, все в большей степени занимающим российский рынок и имеющимпреимущество перед раздробленными российскими фирмами, практически лишеннымиинвестиций и внешнего финансирования, работающими врежиме самофинансирования. что в значительной степени ограничивает ихразвитие.

Þ

Получать банку надежную кредитную клиентуру,имеющую ликвидное обеспечение, большой собственный капитал, мощныйконсолидированный баланс и тем самым решить задачу размещения больших активов.Кроме того, с успехами той или иной ФПГ будет расти и имидж крупного банка.

При формировании ФПГиспользуется и следующий метод. Он заключается в создании в структуре группытак называемых «финансовых бассейнов», в которые кроме банков должнывходить страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании ифонды, ПИФы, брокерские конторы, фонды взаимногострахования и другие органы, аккумулирующие денежные средства, часть которыхтакже может быть направлена на финансированиепроектов ФПГ. Кроме того, создание силами групп или включение в состав ужедействующих коммерческих, торговых и экспортно-ориентированных сырьевых компаний с большой нормой прибылипозволит «переливать» часть их доходов на развитие программ ФПГ.

Особо хотелось быотметить, что функционирование ФПГ выгодно и государству (иначе в законе небыло бы прописано столько поддерживающих мер). Во-первых, решается проблеманаправления банковского капитала в промышленность; во-вторых.увеличивается надежность банковской системы в целом, совершенствуется ееструктура, становясь более гибкой и неоднородной; в-третьих, усиливаетсяконкуренция: между банками внутри ФПГ за обслуживание наиболее выгодныхучастников группы, между ФПГ за привлечение новыхкрупных организаций.

3. Финансовые аспекты деятельности ФПГ.

Необходимость объединенияфинансовых и иных активов ставит перед ФПГ ряд вопросов в области финансовойотчетности. Высокая степень объединенияактивов участников вплоть до их слияния в конечном итоге приведет к тому, чтоконсолидированный баланс группы будет полностью включать в себя балансы всех ееучастников. Между тем структура баланса коммерческого банка совершенно отличнаот структуры балансов иных участников финансового рынка, также имеющих правоучастия в ФПГ, например пенсионных фондов, не говоря уже о балансах торговых ипромышленных предприятий. Следовательно, любой участник ФПГ должен вестиотдельный от ФПГ баланс в отношении части собственных ресурсов, используемыхвне деятельности ФПГ. Определение принциповведения консолидированного баланса может иметь решающее значение для всейфинансовой организации деятельности ФПГ, поскольку без консолидации балансаневозможно признание участников ФПГконсолидированной группой налогоплательщиков, открывающее значительные возможности по свободному маневрированиюсобственными ресурсами и снижению себестоимости конечного продукта.

В настоящее время основнымифакторами, увеличивающими себестоимость производства, можно считать, во-первых,неплатежи покупателей и заказчиков, во-вторых, — высокий уровень налоговыхотчислений. Рассмотрим каждый фактор отдельно.

Объединение активов участниковФПГ и ведение консолидированного баланса должны оказать значительное содействиев решении проблемы неплатежей как внутри ФПГ, так и по отношению к внешнимконтрагентам. Сводный баланс позволяет вести централизованный учет однородныхгрупп расходов и усилить финансовый контроль за использованием финансовыхресурсов, что вместе с взаимозачетом неплатежей дает возможность избежать их неэффективногорасходования.

Во-вторых, статус ФПГ какконсолидированного налогоплательщика может оказаться действенным инструментомуправления финансами. Его последовательное использование позволяет планироватьсебестоимость производства. Статус консолидированного налоголательщикапозволяет центральной компании ФПГ свободно распределять собственные и привлеченные ресурсы внутригруппы. Эта свобода перемещения ресурсоввыражается в том, что распределение средств в рамках группы может происходитьмежду формально различными юридическими лицами. Такое перемещение средств недолжно сопровождаться соответствующими изъятиями налогов в бюджет. Вне ФПГлюбое перемещение средств от одного юридического лица к другому без налоговогообложения, если это только не банковская ссуда, обязательно оформляется либокак авансовый платеж, либо как временная финансовая помощь. В обоих случаях вконечном итоге происходит отчисление в бюджет НДС и налога на прибыль.Исключение составляет перемещение средств в соответствии с договором осовместной деятельности, но практические возможности его использования сильноограничены.

Таким образом, право веденияконсолидированного баланса предоставляет центральной компании беспрепятственнос точки зрения налогового законодательства распределять финансовые ресурсымежду участниками ФПГ. Это, в свою очередь, дает возможность говорить оцентральной компании как об институте формирования и распределения финансовыхресурсов внутри ФПГ и как об инвестиционном институте. Консолидированный баланспозволяет группе при осуществлении налогового планирования не ограничиватьсяопределением сроков амортизации, но и использовать данные налоговые льготы.

Еще одно достоинство подобнойформы финансовой отчетности заключается в том, что участники транснациональныхфинансовых групп, по крайней мере в рамках СНГ, будут избавлены от двойногоналогообложения: “одна из допускаемых законом России льгот для участников ФПГисключает их “двойное” налогообложение”.[4]

Не следует, однако, рассматриватьФПГ как способ минимизации налогов. Консолидированный баланс и сокращениеналогооблагаемой базы всего лишь исправляет в некоторой степени закрепившуюся впроцессе приватизации практику дробления взаимозависимыхфинансово-хозяйственных структур на независимые хозяйствующие субъекты.Независимость хозяйствующих субъектов для целей налогообложения определяетсяформально по признаку обособления собственности, что приводит к увеличениюналогооблагаемой базы внутри фактически неделимых производственных цепей. Внеэтих производственных цепей производственные стадии продукта зачастую могут неиметь самостоятельного значения и ценности, но с точки зрения налогообложенияони соответствуют формально независимым юридическим лицам. Это многократноувеличивает конечную цену реализации продукта, большая часть из которойвзыскивается в бюджет, чтобы впоследствии возвратиться в производство в видегосударственных дотаций и прочих льгот.

Поэтому с полной уверенностьюможно говорить о том, что в настоящее время формирование налогооблагаемой базыв российской экономике происходит за счет ее многократного умножения впроизводственных цепях, а не в результате увеличения собственнопроизводства. Тем самым мы имеем дело сситуацией налоговой инфляции. В этой связи, в контексте отклонения ГосдумойНалогового кодекса и его замены на ряд налоговых законов, связанных сисполнением бюджета, хотелось бы отметить, что России требуется не введение техили иных налогов и пересмотр отдельных ставок, а комплексное формированиеналоговой системы, существенной структурообразующей частью которой могло быстать законодательство об ФПГ.

На основе всего вышеизложенного можно заключить, что ФПГ — бурно развивающаяся форма взаимодействия финансовых и промышленных структур,позволяющая финансовым учреждениям наиболее эффективно не только распределятьсвои ресурсы, но и некоторым образом управлять их использованием заемщиком. С другой стороны, промышленныеструктуры получают надежного и постоянного контрагента, осуществляющего гибкоеи всестороннее финансирование и финансовое обслуживание его нужд.

Российское законодательство уже довольно четко определиломеханизм и правила функционирования ФПГ. Единственным крупным недостаткомданного нормативного участка является запрещение банкам участвовать более чем водной ФПГ. Данный вопрос спорен, но большинство экономистов не видят в участиибанка в нескольких ФПГ ничего дурного[5]

Укрупнение производственных комплексов, все большаянеобходимость использования эффекта экономии масштаба заставляютконсолидировать производственные и финансовые ресурсы в руках единойорганизации. Но нельзя забывать о горьком опыте международныхфинансово-промышленных групп, которые в течение последнего десятилетия быливынуждены отказаться от дальнейшей форсированной экспансии и централизации. Им пришлосьзаняться перестройкой как общей организационной структуры, так и обратитьбольшее внимание на финансовые и маркетинговые аспекты менеджмента. Многие мегакорпорации сейчас следуют общей тенденции, давая дочерним предприятиям большуюсвободу деятельности, наделяя их отдельными бюджетами и т.д.[6]

Итак, объединение и укрупнение — это хорошо, но во всем надознать меру.

1.

2.

3.

4.

5.

TheEconomist. «Survey of International corporations» 8 March 1996

6.

O.Fisher «Transnationalcorporations. Eastern Europe» Internetresources.

[1]

ЗаконРоссийской Федерации “О финансово-промышленных группах”от 30.11.95 г. № 190 — ФЗ, ст. 2

[2]

Рожков М., Попов И., Проблемы самофинансирования финансово-промышленнных группи консолидированный баланс. // Финансовая газета. Региональный выпуск. №21,1996 г.

[3]

"Интеграция банковского капитала — необходимоеусловие развития современной экономики России"

А. Г. Мовсесян, председатель правления коммерческого банка «Паритет»

[4]

РожковМ., Балабаева Н., Международные финансово-промышленные группы в СНГ: проблемысоздания. // Финансовая газета. Региональный выпуск. № 32, 1996 г.

[5]

O.Fisher «Transnational corporations.Eastern Europe» Internet resources.

[6]

The Economist. «Survey of International corporations» 8 March1996.

еще рефераты

Еще работы по микроэкономике, экономике предприятия, предпринимательству

Реферат по микроэкономике, экономике предприятия, предпринимательству