Реферат: Риск в предпринимательстве и угроза банкротства

Московская Государстенная АкадемияВодного Транспорта

КУРСОВАЯ

Натему: «Риск в

предпринимательствеи

угрозабанкротства»

студентагруппы СМ-51

КомардинаД.В.

Москва

2000

     Содержание:

 TOC o «1-3» Введение… PAGEREF _Toc494026373 h 3

1. Виды рисков и методы ихоценки… PAGEREF _Toc494026374 h 4

1.1 Понятие и виды риска… PAGEREF _Toc494026375 h 4

1.2 Факторы риска… PAGEREF _Toc494026376 h 6

1.3 Анализ риска… PAGEREF _Toc494026377 h 6

1.4 Методы количественногоанализа риска… PAGEREF _Toc494026378 h 8

1.5 Способы снижения риска… PAGEREF _Toc494026379 h 11

2. Понятие и процедурабанкротства… PAGEREF _Toc494026380 h 13

2.1 Причины банкротства… PAGEREF _Toc494026381 h 13

2.2 Процедура банкротства… PAGEREF _Toc494026382 h 14

2.3 Внешнее управление… PAGEREF _Toc494026383 h 15

2.4 Санация… PAGEREF _Toc494026384 h 16

2.5 Принудительнаяликвидация… PAGEREF _Toc494026385 h 16

2.6 Добровольная ликвидация… PAGEREF _Toc494026386 h 17

2.7 Мировое соглашение… PAGEREF _Toc494026387 h 18

Вывод:… PAGEREF _Toc494026388 h 18

Список литературы:… PAGEREF _Toc494026389 h 19

Введение

     В условиях рыночных отношений, при наличииконкуренции и возникновении порой непредсказуемых ситуаций, хозяйственная,производственная или коммерческая деятельность невозможна без рисков. Однако иотсутствие риска, т. е. опасности наступления непредсказуемых и нежелательныхдля субъекта предпринимательской деятельности последствий его действий, вконечном счете вредит экономике, подрывает ее динамичность и эффективность.Нормальный ход экономического развития требует достаточно полной иразнообразной «рисковой стратификации», которая обеспечивает каждому субъектувозможность занять позиции в такой зоне хозяйствования, в которой степень рискаотвечает его наклонностям и личным качествам. Существование риска и неизбежныев ходе развития изменения его степени выступают постоянным и сильнодействующимфактором движения предпринимательской сферы экономики.

1.Виды рисков и методы их оценки

    Любое предприятие несет риски, связанные с его производственной,коммерческой и другой деятельностью, любой предприниматель отвечает запоследствия принимаемых управленческих решений. Фактор риска заставляетпредпринимателя экономить финансовые и материальные ресурсы, обращать особоевнимание на расчеты эффективности новых проектов, коммерческих сделок и т.д. Факторриска в предпринимательской деятельности особенно увеличивается в периодынестабильного состояния экономики, сопровождаемого инфляционными процессами,сверхдолгими кредитами и т.п.

1.1Понятие и виды риска

    Риск и предпринимательство – это вероятность того, что предприятиепонесет убытки или потери, если намеченное мероприятие (управленческое решение)не осуществится, а также если были допущены просчеты или ошибки при принятииуправленческих решений. Предпринимательский риск можно подразделить на производственный,финансовый и инвестиционный.

     Производственный риск связаннепосредственно с хозяйственной деятельностью предприятия. Под производственнымриском обычно понимают вероятность (возможность) невыполнения предприятиемсвоих обязательств по контракту или договору с заказчиком, риски реализациитоваров и услуг, ошибки в ценовой политике, риск банкротства.

     В производственнойдеятельности промышленного предприятия можно выделить следующие риски:

·<span Times New Roman"">       

риск полной остановки предприятияиз-за невозможности заключения договоров на поставку необходимых при даннойтехнологии материков, комплектующих деталей и других исходных продуктов;

·<span Times New Roman"">       

риск недополучения исходных материковиз-за срыва заключенных договоров о поставке, а также риск невозврата денежныхсредств, перечисленных поставщику в виде предоплат;

·<span Times New Roman"">       

риск незаключения договоров нареализацию произведенной продукции, работ или услуг, т.е. риск полной иличастичной нереализации;

·<span Times New Roman"">       

риск неполучения или несвоевременногополучения денежных средств за отгруженную на реализацию продукцию;

·<span Times New Roman"">       

риск отказа покупателя от полученнойи оплаченной продукции или риск возврата;

·<span Times New Roman"">       

риск срыва заключенных соглашений опредоставлении займов; инвестиций или кредитов;

·<span Times New Roman"">       

ценовой риск, связанный сопределением цены на реализуемую предприятием продукцию и услуги, а также рискв определении цены на необходимые средства производства, используемое сырье,материны, топливо, энергию, рабочую силу и капитал (в виде процентных ставок покредитам). По некоторым расчетам, ошибка в размере цены на реализуемуюпродукцию на 1% приводит к потерям, составляющим не менее 1% выручки отреализации. Если спрос на данный товар эластичен, то потери могут составить 2—3%. При рентабельности продукции, составляющей 10—13%, ошибка в цене на 1%может означать потери в прибыли на 5—10%. Ценовой риск существенно возрастает вусловиях инфляции;

·<span Times New Roman"">       

риск банкротства как деловыхпартнеров (контрагентов, реализаторов, поставщиков и т.п.), так и самогопредприятия.

Финансовый риск – это вероятность наступления ущерба в результатепроведения каких-либо операций с ценными бумагами, т.е. риск, который следуетиз природы финансовых операций. К финансовым рискам относятся кредитный риск,процентный риск, валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды.

     Кредитный риск связан снеуплатой заемщиком основного долга и процентов, начисленных за кредит.Процентный риск — опасность потерь коммерческими банками; кредитнымиучреждениями, инвестиционными фондами в результате повышения процентных ставок,выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленнымкредитам. Валютные риски отражают опасность валютных потерь, связанных сизменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том численациональной валюты при проведении внешнеэкономических, кредитных и другихвалютных операций. Риск упущенной финансовой выгоды определяется вероятностьюфинансового ущерба, который может возникнуть в результате неосуществлениякакого-либо мероприятия или остановки хозяйственной деятельности. Винвестиционной деятельности предприятия можно выделить риск инвестирования вценные бумаги, или «портфельный риск», который характеризует степень рискаснижения доходности конкретных ценных бумаг и сформированного портфеля ценныхбумаг, а также риск новаторства. Новые проекты содержат три вила рисков:

·<span Times New Roman"">          

риск, связанный с техническиминововведениями;

·<span Times New Roman"">       

риск, связанный с экономической илиорганизационной стороной производства;

·<span Times New Roman"">     

 риск, определяемый «молодостью предприятия».

     Риски могут бытьклассифицированы и по иным признакам. Так, например, выделяют риски чистые испекулятивные, динамические и статические, абсолютные и относительные. Чистыериски означают возможность получения убытков или нулевого результата. Обычно кним относят производственные и инвестиционные риски. Спекулятивные рискивыражаются в вероятности получения как положительного, так и отрицательногорезультата. Финансовые риски, например, считаются спекулятивными рисками.

     Динамический риск — это рискнепредвиденных изменений вследствие принятия управленческих решений илиизменений, произошедших в экономической, политической и других сферахобщественной жизни. Такие изменения могут привести как к потерям, так и кдополнительным доходам. Статический риск — это риск потерь вследствие нанесенияущерба собственности, а также потерь дохода из-за недееспособности организации.Этот риск может привести только к потерям.

     Абсолютный риск оценивается вденежных единицах (рублях, долларах и т.д.); относительный риск — в доляхединицы или в процентах. Например, риск в предпринимательстве можно измеритьабсолютной величиной — суммой убытков и потерь и относительной величиной —степенью риска, т.е. мерой вероятности неосуществления намеченного мероприятияили недостижения намеченного уровня прибыли; дохода, цены. Оба показателянеобходимы и несут соответствующую информацию — абсолютного и относительногориска.

1.2Факторы риска

     Предпринимательский рискскладывается под влиянием объективных (внешних) и субъективных (внутренних)факторов.

     К наиболее важным внешнимфакторам относятся: инфляция (значительный и неравномерный рост цен как насырье, материалы, топливо, энергоносители, комплектующие изделия, транспортныеи другие услуги, так и на продукцию и услуги предприятия); изменение банковскихпроцентных ставок и условий кредитования, налоговых ставок и таможенных пошлин;изменения в отношениях собственности и аренды, в трудовом законодательстве идр. Не менее опасно для деятельности предприятия влияние внутренних факторов,которые связаны с ошибками и упущениями руководства и персонала. Так, пооценкам зарубежных экспертов, 90% различных неудач малых фирм связано снеопытностью руководства, его неумением адаптироваться к изменяющимся условиям,консерватизмом мышления, что ведет к неэффективному управлению предприятием, кпринятию ошибочных решений, потере позиций на рынке.

     К субъективным факторам можноотнести и фактор отношения к риску. Люди различаются по своей готовности пойтина риск. Так, одним руководителям нравится рисковать, другие рисковать не хотят,а иные к риску безразличны. От поведения конкретных людей зависит и выборрисковой стратегии в деятельности предприятия. Руководитель, которыйпредпочитает стабильный доход, в предпринимательской деятельности выбираетстратегию, не расположенную к риску. При таком антирисковом поведении обычноимеет место невысокий доход (прибыль) предприятия. Руководитель, нейтральноотносящийся к риску, ориентируется на ожидаемый доход, невзирая на возможныеубытки. Расположенные к риску руководители готовы рисковать в надежде получитьбольшую прибыль, т.е. готовы бороться за минимизацию потерь с цельюмаксимизации результата.

1.3Анализ риска

     Риск, которому подвергаетсяпредприятие, — это вероятная угроза разорения или несения таких финансовыхпотерь, которые могут остановить все дело. Поскольку вероятность неудачиприсутствует всегда, встает вопрос о методах снижения риска. Для ответа на этотвопрос необходимо количественно определить риск, что позволит сравнить величинуриска различных вариантов решения и выбрать из них тот, который больше всегоотвечает выбранной предприятием стратегии риска.

     При анализе риска обычноиспользуются допущения, предложенные известным американским экспертом Б.Берлимером:

·<span Times New Roman"">     

потери от риска независимы друг отдруга;

·<span Times New Roman"">     

потеря по одному направлениюдеятельности не обязательно увеличивает вероятность потери по другому, заисключением форс-мажорных обстоятельств;

·<span Times New Roman"">     

максимально возможный ущерб не долженпревышать финансовых возможностей участника.

     Общая схема проведения анализариска представлена на рис. 1.

     Анализ рисков можноподразделить на два дополняющих друг друга вида: качественный и количественный.

     Качественный анализ позволяетопределить факторы и потенциальные области риска, выявить возможные его виды.Количественный анализ направлен на то, чтобы количественно выразить риски,провести их анализ и сравнение. При количественном анализе риска используютсяразличные методы. В настоящее время наиболее распространенными являются:

·<span Times New Roman"">       

статистический метод;

·<span Times New Roman"">       

анализ целесообразности затрат;

·<span Times New Roman"">       

метод экспертных оценок;

·<span Times New Roman"">       

аналитические методы;

·<span Times New Roman"">       

метод аналогий;

·<span Times New Roman"">       

анализ финансовой устойчивостипредприятия и оценка его платежеспособности.

Анализ выявленных факторов

Выявление внутренних и внешних факторов,

увеличивающих и уменьшающих конкретный вид риска

Оценка конкретного вида риска

с финансовой стороны с использованием

двух доходов

<img src="/cache/referats/3698/image001.gif" v:shapes="_x0000_s1026 _x0000_s1027 _x0000_s1030 _x0000_s1034 _x0000_s1035">

Анализ отдельных операций

по выбранному уровню риска

Установка допустимого уровня риска

Определение финансовой

состоятельности

(ликвидности проекта)

Определение экономической

целесообразности

(эффективности вложений финансовых средств)

Разработка мероприятий по снижению риска

<img src="/cache/referats/3698/image002.gif" v:shapes="_x0000_s1028 _x0000_s1029 _x0000_s1031 _x0000_s1032 _x0000_s1033 _x0000_s1036 _x0000_s1037 _x0000_s1038 _x0000_s1039 _x0000_s1040 _x0000_s1041 _x0000_s1042 _x0000_s1043">


Рис. 1. Блок-схема анализа риска

1.4Методы количественного анализа риска

     Статистический методзаключается в изучении статистики потерь и прибылей, имевших место на данномили аналогичном предприятии, с целью определения вероятности события,установления величины риска. Вероятность означает возможность полученияопределенного результата. Например, вероятность успешного продвижения новоготовара на рынке и течение года составляет – 3/4, а неуспех — 1/4. Величина, илистепень, риска измеряется двумя показателями: средним ожидаемым значением иколеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

     Среднее ожидаемое значениесвязано с неопределенностью ситуации, оно выражается в виде средневзвешеннойвеличины всех возможных результатов [Е(х)]. где вероятность каждого результата(А) используется в качестве частоты или веса соответствующего значения {х). Вобщем виде это можно записать так:

Е(х) = А1х1 + А2х2 +… + Аnхn.

     Допустим, что при продвижениинового товара мероприятие А из 200 случаев давало прибыль 20,0 тыс. руб. скаждой единицы товара в 90 случаях (вероятность 90: 200 = 0,45), прибыль 25,0тыс. руб. в 60 случаях (вероятность 60: 200 = 0,30) и прибыль 30,0 тыс. руб. в50 случаях (вероятность 50: 200 = 0,25). Среднее ожидаемое значение прибылисоставит:

20,0 • 0,45 + 25,0 • 0,30 + 30.0 • 0,25 = 24.

     Осуществление мероприятия Б из200 случаев давало прибыль 19.0 тыс. руб. в 85 случаях, прибыль 24,0 тыс. руб.в 60 случаях, 31,0 тыс. руб. в 50 случаях. При мероприятии Б средняя ожидаемаяприбыль составит:

19,0 — (85; 200) + 24,0 • (60: 200) +31,0-(50; 200) — 23,8.

     Сравнивая величины ожидаемойприбыли при вложении капитала в мероприятия А и Б, можно сделать вывод, чтовеличина получаемой прибыли при мероприятии А колеблется от 20,0 до 30,0 тыс.руб., средняя величина составляет 24.0 тыс. руб.; в мероприятии Б величинаполучаемой прибыли колеблется от 19,0 до 31,0 тыс. руб. и средняя величинаравна 23,8 тыс. руб.

     Средняя величина представляетсобой обобщенную количественную характеристику и не позволяет принять решение впользу какого-либо варианта вложения капитала. Для окончательного решениянеобходимо измерить колеблемость (размах иди изменчивость) показателей, т.е.определить меру колеблемости возможного результата. Колеблемость возможногорезультата представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от среднейвеличины. Для ее определения обычно вычисляют дисперсию илисреднеквадратическое отклонение.

     Дисперсия представляет собойсреднее взвешенное из квадратов отклонений действительных результатов отсредних ожидаемых:

                                                     <span Times New Roman";mso-hansi-font-family: «Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line;mso-char-type:symbol; mso-symbol-font-family:Symbol">å

(х-е)2А

                                            <span Times New Roman";mso-hansi-font-family:«Times New Roman»; color:black;layout-grid-mode:line;mso-char-type:symbol;mso-symbol-font-family: Symbol">s

2= ---------------,

                                                           <span Times New Roman";mso-hansi-font-family: «Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line;mso-char-type:symbol; mso-symbol-font-family:Symbol">å

А

где <span Times New Roman";mso-hansi-font-family: «Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line;mso-char-type:symbol; mso-symbol-font-family:Symbol">s

2—дисперсия;

       х — ожидаемое значение длякаждого случая наблюдения;

       е — среднее ожидаемоезначение;

      А — частота случаев, иличисло наблюдений.

 

     Коэффициент вариации — этоотношение среднего квадратнчного отклонения к средней арифметической. Онпоказывает степень отклонения полученных значений.

V=<span Times New Roman";mso-hansi-font-family:«Times New Roman»; color:black;mso-ansi-language:EN-US;layout-grid-mode:line;mso-char-type:symbol; mso-symbol-font-family:Symbol">s

/e*100,

где   V– коэффициент вариации, %;

         <span Times New Roman";mso-hansi-font-family:«Times New Roman»; color:black;mso-ansi-language:EN-US;layout-grid-mode:line;mso-char-type:symbol; mso-symbol-font-family:Symbol">s

— среднее квадратичние отклонение;

         е – среднееарефметическое.

     Коэффициент вариации позволяетсравнивать колеблемость признаков, имеющих разные единицы измерения. Чем вышекоэффициент вариации, тем сильнее колеблемость признака. Установлена следующаяоценка коэффициентов вариации:

·<span Times New Roman"">       

до 10% — слабая колеблемость;

·<span Times New Roman"">       

10—25% — умеренная колеблемость;

·<span Times New Roman"">       

свыше 25% — высокая колеблемость.

     В нашем примере среднеекиадратическое отклонение составляет:

·<span Times New Roman"">       

в мероприятии А: Од = 16,5^ 4,06;

·<span Times New Roman"">       

в мероприятии Б: erg= 24,06 •= 4,905.

    

     Коэффициент вариации:

     для мероприятия А:VА= 16,917;

     для мероприятия Б: VБ= 20,609.

     Коэффициент вариации привложении капитала и мероприятие А меньше, чем при мероприятии Б. Следовательно,мероприятие А сопряжено с меньшим риском, а значит, предпочтительнее.Дисперсионный метол успешно применяется и при наличии более чем двухальтернативных признаков.

     В тех случаях, когдаинформация ограничена, для количественного анализа риска используютсяаналитические методы, или стандартные функции распределения вероятностей,например нормальное распределение, или распределение Гаусса, показательное(экспоненциальное) распределение вероятностей, которое довольно широкоиспользуется в расчетах надежности, а также распределение Пуассона, котороечасто используют в теории массового обслуживания.

     Вероятностная оценка рискаматематически достаточно разработана, но опираться только на математические расчетыв предпринимательской деятельности не всегда бывает достаточным, так какточность расчетов во многом зависит от исходной информации.

    Метод экспертных оценокоснован на обобщении мнений специалистов-экспертов о вероятностях риска.Интуитивные характеристики, основанные на знаниях и опыте эксперта, дают в рядеслучаев достаточно точные оценки. Экспертные методы позволяют быстро и безбольших временных и трудовых затрат получить информацию, необходимую длявыработки управленческого решения.

    Метод аналогийобычно используется при анализе рисков нового проекта. Проектрассматривается как «живой» организм, имеющий определенные стадии развития.Жизненный цикл проекта состоит из этапа разработки, этапа выведения на рынок,этапа роста, этапа зрелости и этапа упадка. Изучая жизненный цикл проекта,'можно получить информацию о каждом этапе проекта, выделить причинынежелательных последствий, оценить степень риска. Однако на практике бываетдовольно трудно собрать соответствующую информацию.

    Метод оценки платеже способности ифинансовой устойчивостипредприятия позволяет предусмотретьвероятность банкротства. В первую очередь анализу подвергаются сведения,содержащиеся в документах годовой бухгалтерской отчетности. Основнымикритериями неплатежеспособности, характеризующими структуру баланса, являются:коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственнымисредствами и коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Наосновании указанной системы показателем можно оценить вероятность наступлениянеплатежеспособности предприятия.

     Различные методы финансовогоанализа позволяют выяснить слабые места в экономике предприятия,охарактеризовать его ликвидность, финансовую устойчивость, рентабельность,отдачу активов и рыночную активность. Однако обычно вывод о вероятностибанкротства можно сделать только на основе сопоставления показателей данногопредприятия и аналогичных предприятий. обанкротившихся или избежавшихбанкротства. Найти соответствующую информацию довольно трудно, поэтому длярасчетов вероятностей банкротства широко используют многофакторные модели.Например, в зарубежной практике для предсказания банкротства широкоиспользуются многофакторные модели Э. Альтмана. Б разработанной им модели 1977г. в качестве переменных (факторов) используются показатели рентабельностиактивов, динамики прибыли, кумулятивной прибыльности, совокупных активов,коэффициенты покрытия процентов по кредитам, ликвидности, автономии. Эта модельпозволяет прогнозировать банкротство на пятилетний период с точностью до70%.    

     Метод целесообразности затратпозволяет определить критический объем производства или продаж, т.е. нижнийпредельный размер выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю.Производство продукции а объемах меньше критического приносит только убытки.Критический объем производства необходимо оценивать при освоении новой проекциии при сокращении выпуска продукции, вызванного падением спроса, сокращениемпоставок материалов и комплектующих изделий, заменой продукции на новую,ужесточением экологических требований и другими причинами. Для проведениясоответствующих расчетов все затраты на производство и реализацию продукцииподразделяют на переменные (материалы, комплектующие изделия, инструменты,заработная плата, расходы на транспорт и т.п.) и постоянные (амортизационныеотчисления, управленческие расходы, арендная плата, проценты за кредит и т.п.).

     Критический объектпроизводства (0кр) можно представить в следующем виде:

Окр=Зпост:(Ц — Зпер)

где Ц — цена изделия (единицы продукции), руб.; 3пост —постоянные затраты, руб.; 3пер — переменные затраты, руб.

     Некоторые зарубежные авторыназывают критический объем производства порогом рентабельности и используютэтот показатель для оценки финансовой устойчивости предприятия. Чем большеразность между фактическим объемом производства и критическим, тем вышефинансовая устойчивость.

     Любое изменение объемапроизводства (продаж) оказывает существенное влияние на прибыль. Даннаязависимость называется эффектом производственного (или операционного)левериджа. Производственный леверидж показывает степень влияния постоянныхзатрат на прибыль (убытки) при изменениях объема производства.

     Производственный леверидж (Лпр)можно представить в следующем виде:

Лпр = (В — Зпер): П = (Зпост + П): П

где П— балансовая прибыль от реализации (до выплаты налога на прибыль,процентов по кредитам и дивидендам): В— выручка от реализации; Зпер— переменные затраты; 3пост — постоянные затраты.

     Из приведенного соотношенияследует, что чем больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме издержекпри некотором объеме производства, тем выше производственный леверидж, аследовательно, тем выше предпринимательский риск. Работать с высокимпроизводственным левериджем могут только те предприятия, которые в состоянииобеспечить большие объемы производства и сбыта, имеют устойчивый спрос на своюпродукцию.

1.5 Способы сниженияриска

     Деятельностьпредприятия так или иначе связана с риском. Задачей руководства предприятияявляется снижение степени риска. Для этого используются различные способы:диверсификация, страхование, лимитирование, резервирование средств на покрытиенепредвиденных расходов, распределение риска, получение большей информации опредстоящем выборе и результатах.

     Диверсификация — это  распределение капиталовложений между разнообразными видами деятельности, результатыкоторых непосредственно несвязаны. Предприятие, неся убытки по одному видудеятельности, может получить прибыль за счет другой сферы деятельности.Диверсификация позволяет повысить устойчивость предприятия к изменениям впредпринимательской среде.

    Страхование— это передача определенных рисков страховой компании. Для снижениястепени риска используются имущественное страхование и страхование отнесчастных случаев. Имущественное страхование может иметь следующие формы:страхование риска подрядного строительства, страхование оборудования,страхование грузов и др. Страхование от несчастных случаев включает:страхование общей гражданской ответственности и страхование профессиональнойответственности. Широко используется и такой вид страхования, хеджирование— страхование цены товара от риска либо нежелательного для производителяпадения, либо невыгодного для потребителя увеличения.

     По целям и технике проведенияоперации хеджирование делятся на хеджирование продажей, т.е. заключениепроизводителем или товаровладельцем фьючерсного контракта с целью страхованияот снижения цены при продаже в будущем товара, либо уже имеющегося в наличии,либо еще не произведенного, но предусмотренного к обязательной поставке вопределенный срок; хеджирование покупкой, т.е. заключение потребителем илипродавцом фьючерсного контракта с целью страхования от увеличения цены припокупке в будущем необходимого товара.

     Лимитированиепредполагает установление лимита, т.е. определенных сумм расходов,продажи товаров в кредит, сумм вложения капитала и т.п.

     Резервирование средств напокрытие непредвиденных расходов предполагает установление соотношения междупотенциальными рисками и размерами расходов, необходимых для преодоленияпоследствий этих рисков. Такой способ снижения рисков обычно используют привыполнении различных проектов. В общем случае резерв используется дляфинансирования дополнительных работ, компенсации непредвиденных измененийматериальных и трудовых затрат, накладных расходов и других затрат, возникающихв процессе осуществления проекта.

     Распределение рискапредполагает разделение риска между участниками проекта. Рост размеров ипродолжительности инвестирования, внедрение новых технологий, высокаядинамичность внешней среды увеличивает риск проекта. Способом разделения рискаявляются операции факторинга. В практике зарубежных банков развитиефакторинговых операций связано главным образом с потребностью отдельныхпоставщиков в ускоренном получении платежей, которые представляютсясомнительными. Как правило, в этих ситуациях имеет место риск неуплатыпретензий плательщиком вообще. Банк, выкупивший, такие претензии у поставщика вэтом случае может понести убытки. Операции факторинга относятся к операциямповышенного риска. Размер комиссионного вознаграждения зависит как от степенириска (от уровня «сомнительности» выкупаемого долга), так и от длительностидоговорной отсрочки. В некоторых случаях он доходит до 20% от суммы платежа.

     Любое управленческое решениепринимается в условиях, когда результаты не определены и информацияограниченна. Следовательно, чем полнее информация, тем больше предпосылоксделать лучший прогноз и снизить риск. Стоимость полной информациирассчитывается как разность между ожидаемой стоимостью какого-нибудьмероприятия (проекта приобретения), когда имеется полная информация, иожидаемой стоимостью, когда информация неполная.

     Общими в хозяйственнойпрактике являются три основных принципа снижения риска:

·<span Times New Roman"">     

не рисковать больше, чем позволяетсобственный капитал;

·<span Times New Roman"">     

не забывать о последствиях риска;

·<span Times New Roman"">     

не рисковать многим ради малого.
еще рефераты
Еще работы по микроэкономике, экономике предприятия, предпринимательству