Реферат: Международные финансово-кредитные организации
Введение
Развитие мировойэкономики предполагает необходимость регулирования, проведения согласованныхдействий и координации экономической, в том числе и валютно-финансовой политикигосударств. В этих условиях возрастает роль международных институтов, особенновалютно-кредитных и финансовых организаций.
Причинами, обусловившимивозникновение и функционирование международных валютно-финансовых институтов,являются следующие: глобализация мировой экономики; расширение и углублениемирохозяйственных связей; усиление процессов экономического регулирования вусловиях нестабильности. Они призваны решать такие основные задачи, какосуществление межгосударственного валютно-финансового регулирования, разработкастратегии и тактики мировой валютно-финансовой и кредитной политики в целяхстабилизации международных финансов и ряд других.
Международные финансовыеорганизации представляют собой совокупность финансовых активов, обязательств,инструментов и механизмов деятельности финансовых организаций, созданных намежгосударственном уровне. Конституирующим признаком для отнесения какой-либоорганизации к международной публичной финансовой организации является именнохарактер ее образования — на основе межгосударственных соглашений. Нельзясчитать таковым масштаб и характер операций, проводимых финансовойорганизацией. Так транснациональные банки (ТИБ) ведут свою деятельность намеждународных рынках, в различных странах, однако они не могут быть отнесены ктипу международных финансовых организаций, поскольку являются в своей основекрупными международными коммерческими банками.
Основными международнымивалютно-кредитными и финансовыми организациями являются МВФ, Всемирный банк,Европейский банк реконструкции и развития, Банк международных Расчетов.
Объектом исследованияявляются международные кредитные организации.
Предметом исследованияявляются финансово-экономические отношения, возникающие при распределениикредитных средств между различными субъектами глобальной экономики.
Целью курсовой работыявляется изучение деятельности международных кредитных организаций.
Для того, чтобы достичьпоставленной цели необходимо решить следующие задачи:
1. рассмотретьдеятельность глобальных финансово-кредитных организаций;
2. выявить рольрегиональных финансовых институтов;
Глава 1. Мировая финансово-кредитная система
Международная финансоваясистема есть исторически сложившаяся форма организации международных валютных(денежных) отношений, закрепленная межгосударственной договоренностью.
Международная денежная системавключает в себя ряд конструктивных элементов. Первым из них является мировой денежныйтовар, являющийся носителем международных валютно-денежных отношений. Онпринимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства.Первым международным денежным товаром выступало золото. Позже в международныхрасчетах стали использоваться кредитные деньги (векселя, банкноты, чеки надепозиты). В 70-х годах появляются специально созданные международные (СДР) ирегиональные (ЭКЮ) платежные единицы (композитные деньги). Первые имеютхождение в мировом капиталистическом хозяйстве, вторые — в границах Европейскогоэкономического сообщества («Общего Рынка»). Совокупность всех платежныхинструментов, которые могут быть использованы в международных расчетах называетсямеждународной ликвидностью. Ее образуют золото, свободно обратимые валютные запасыгосударств и международные деньги. Вторым элементом международной денежной системыявляется валютный курс — меновая стоимость национальных денег одной страны,выраженная в денежных единицах других стран. Валютные курсы делятся на двавида: фиксированные (твердые) и плавающие (гибкие). В основе фиксированноговалютного курса лежит монетный паритет, т. е. весовое содержание золота в национальныхденежных единицах. Плавающие валютные курсы не связаны с монетными паритетами. Ониопределяются путем сопоставления паритетов покупательной силы валют, т.е. оценкив национальных деньгах стоимости одноименной «корзины» товаров.Третий элемент национальной валютной системы представляют национальные валютныерынки. Первым таким рынком был рынок золота как денежного товара, где оно продавалосьна основе официальной, т. е. закрепленной международным договором цены. Приэтом данную цену должны были поддерживать центральные банки посредствоминтервенции, т. е. продаж из государственного золотого запаса, если спрос нанего превышал предложение. Официальная цена золота за 1 тройную унцию (31,1035гр.) составляла 20,67 долл. (1837 — 1934 гг.), 35 долл. (1934 — 1968). В 1968 г.она была повышена до 38 долл. за унцию. Последняя официальная цена золотасоставляла 42,22 долл. Этот рынок существовал до августа 1971 года, когда его ценабыла упразднена. В настоящее время рынок золота функционирует по принципамобычного товарного рынка. Его цена складывается под влиянием спроса ипредложения.
Содержание четвертого элементаденежно-валютной системы составляют международные валютно-финансовыеорганизации. К ним относится Международный Валютный Фонд. Он призван способствоватьмеждународной кооперации, обеспечивая механизм консолидации и сотрудничества в решениимеждународных финансовых проблем. В его задачу входит поддержание правил обменавалютами и надзор за валютными курсами, создание многонациональной системыплатежей по валютным операциям, борьба с национальными валютными ограничениями,оказание кредитной помощи странам, временно испытывающим трудности с платежнымибалансами. Кроме того, сюда можно отнести ряд международных институтов, чьякредитная деятельность носит одновременно и валютный характер (группа МировогоБанка, Банк международных расчетов в Базеле, региональные банки развития, Европейскийинвестиционный банк и др.).
1.1 Основные принципыформирования мировой финансовой системы
Международные расчетыесть платежи по денежным требованиям и обязательствам, которые возникают всвязи с мирохозяйственными (торговыми, кредитными, финансовыми, валютными) отношениямимежду юридическими и физическими лицами различных национально оформленных хозяйственныхмеханизмов. Соотношение платежей, поступающих в данную страну из-за границы, сденежными платежами данной страны другим странам в течение определенного календарногопромежутка времени (обычно года) образуют платежный баланс государства.Структурно он состоит из двух частей — из поступлений и платежей. Ихсопоставление образует сальдо как по отдельным видам внешнеэкономическойдеятельности (статьям платежного баланса), так и по всему платежному балансу вцелом.
Платежный баланс представляетсобой количественное и качественное выражение объема, структуры и характера внешнеэкономическихопераций государства. Он складывается под воздействием ряда факторов:углубления международного разделения труда и кооперации, тенденции кинтернационализации производства и капитала и противодействующей ей тенденции ксохранению и укреплению национальной обособленности хозяйственных механизмовотдельных стран.
Усилившаясяинтернационализация хозяйственной деятельности и транснационализацияпредпринимательства привели к формированию в 70-е годы ХХ века единого рынкассудных капиталов и созданию на этой основе мирового финансового рынка.Международный финансовый рынок есть вторичный рынок финансовых активов, и вэтом плане он схож с национальными финансовыми рынками, которые создаютпервооснову, его фундамент. Различия заключаются в субъектах финансовых сделок,ибо ими выступают юридические и физические лица иностранных государств. А это ведетк тому, что сделки между заемщиками и кредиторами предполагают трансформацию денежно-кредитныхресурсов из одной валюты в другую. Переплетение национальных и международныхактивов приводит к формированию единого универсального рынка, доступного длявсех предпринимателей. В связи с этим их прибыли и риски уравновешиваются нетолько в рамках национальной экономики, но и вне национальных границ.
Существует целый рядфакторов, содействующий образованию международного финансового рынка:
— усиление взаимосвязимежду внутренним и иностранным секторами бизнеса на национальных рынках,переплетение национальных рынков и еврорынков;
— дерегуляция состороны государства денежных потоков, потоков капитала и валютных курсов;
— внедрение нововведенийв торговые операции, потребовавшие совершенствования платежных расчетов;
— развитие межбанковскихтелекоммуникаций на базе ЭВМ, электронный перевод финансовых активов.
Мировой финансовыйрынок состоит из нескольких секторов. Он включает в себя следующие составныечасти:
1. Национальныефинансовые рынки.
2. Еврорынки.
3. Рынок иностраннойвалюты.
Процесс формирования и укрепленияфинансовой системы проявился в следующих принципах:
— развитиемеждународных стандартов публичного раскрытия экономической информации (SpecialData Dissemination Standard);
— созданиемеждународных стандартов банковского надзора (the Basle Core Principles forBanking Supervision);
— расширение финансовыхвозможностей МВФ в рамках the New Arrangement to Borrow (NAB);
— создание в МВФ новогомеханизма кредитования, the Supplemental Reserve Facility (SRF), призванного помочьчленам фонда справляться с неожиданным и разрушительным влиянием потери доверияинвесторов.
Условия предоставлениясредств по линии SRF должны обеспечивать их преимущественный (первичный)возврат при снижении возможных конфликтов интересов.
1.2 Мировой финансовыйрынок
Мировой финансовыйрынок — часть мирового рынка ссудного капитала, совокупность спроса ипредложения на капитал кредиторов и заёмщиков разных стран. Одним из сегментовмирового финансового рынка является фондовый рынок или рынок ценных бумаг.
Мировой финансовыйрынок начал развиваться с началом вывоза (миграции) капитала к концу XIX века.
К функциям мировогофинансового рынка относятся следующие особенности:
1.Аккумуляция свободныхденежных средств и их перераспределение между отдельными отраслями, странами ирегионами во всемирном масштабе.
2.Ускорение и ростэффективности производства.
Мировой финансовыйрынок подразделяется на первичный и вторичный. Они тесно связаны между собой,так как первичный рынок насыщает вторичный ценными бумагами. Первичный рынокслужит для перераспределения капитала между кредиторами и заёмщиками (инвесторамии реципиентами). На вторичном рынке меняются только контрагенты, а именно:
— происходит сменавладельцев долговых обязательств;
— величина ресурсовпервоначальных заёмщиков не меняется.
Вторичный рынок создаетмеханизм перепродажи долговых обязательств, что приводит к росту ликвидностирынка в целом, а, следовательно, возрастает и степень доверия к немукредиторов-инвесторов. Он обеспечивает, таким образом, бесперебойноефункционирование всего рынка ссудных капиталов.
В рамках мировогофинансового рынка выделяют:
— национальныйфинансовый рынок;
— международныйфинансовый рынок.
В основе этого делениялежит признак подконтрольности национальным системам денежно-кредитногорегулирования.
Под национальнымфинансовым рынком понимается (основной критерий — подчинение национальномузаконодательству):
— совокупностьссудно-заемных операций резидентов, подчиненных национальному законодательству,в национальной валюте на территории страны ее происхождения (например, кредит,полученный в банке-резиденте в национальной валюте);
— заимствованиерезидентов в иностранной валюте;
— заимствованиенерезидентов в национальной или иностранной валюте в рамках национальнойсистемы регулирования.
Во всех трех пунктахречь идет об операциях с участием банка-резидента. Мировой финансовый рынок несуществует в форме единого рынка, это лишь совокупность взаимосвязанныхнациональных рынков. Под международным финансовым рынком понимаютссудно-заемные операции в валютах вне стран их происхождения и, следовательно,не подлежащих прямому государственному регулированию со стороны этих стран.
1.3 Проблемы мировойфинансовой системы и их решение
мировой финансовый кредитный
Деятельность мировыхфинансовых организаций, от времени их создания до настоящего времени, постоянноподвержена изменениям в связи со множеством объективных причин, наиболеевесомой из которых является состояние на мировом финансовом рынке. И внастоящее время внесение коррективов в основные направления своей деятельностиобосновано формированием новой мировой финансовой системы. Уже сейчасопределяются контуры будущей финансовой системы XXI в.
Во-первых,революционные преобразования, вызванные внедрением современных технологий иразвитием средств связи, обостряют конкурентную борьбу на финансовом рынке. Ееинструментами выступают:
• снижение операционныхиздержек и стоимости финансовых услуг;
• повышение качества идиверсификация оказываемых услуг;
• развитие исовершенствование систем управления финансовыми рисками.
Либерализацияфинансовых рынков придает конкурентной борьбе международный размах.Нью-йоркская фондовая биржа намерена к 2000 г. увеличить число иностранных предприятий, прошедших листинг биржи, до 600 по сравнению с 350 в конце 1997 г. В американской торговой системе NASDAQ котируются акции 500 иностранных компаний. НаЛондонской фондовой бирже котируются акции 526 иностранных компаний. Растутобъемы международных операций. Доля экспорта филиалов американскихтранснациональных корпораций в объеме их продаж выросла с 20% в 1966 г. до 40% в 1993 г. Промышленные компании, курс акций которых включен в национальный фондовыйиндекс Франции, 70% своих операций осуществляют за пределами страны.Большинство компаний, прошедших листинг на фондовых рынках Западной Европы,половину прибылей получают от зарубежной деятельности. В США доля прибылей отзарубежной деятельности американских корпораций, чьи акции котируются наНью-йоркской фондовой бирже, составляет в среднем 25-30%.
Мировой финансовыйрынок все больше обретает очертания двухуровневой системы. Верхний(наднациональный, или глобальный) уровень представлен обращением ценных бумагведущих международных корпораций, чья деятельность носит глобальный характер.На нижнем уровне обращаются ценные бумаги национальных компаний. Их обращениеобеспечивается инфраструктурой локальных финансовых рынков. Границы между двумяуровнями стираются, и в настоящее время их в основном определяют сами компании,чьи ценные бумаги обращаются на финансовом рынке. Как формирующуюся модельбудущего глобального финансового рынка можно рассматривать происходящиеизменения на фондовом рынке Западной Европы в связи с введением евро.Консолидация и интеграция национальных фондовых рынков создает условия дляформирования здесь общего финансового пространства, в пределах которого будетвестись торговля ценными бумагами примерно 300 крупнейших предприятий.Национальные рынки сохраняют свое значение, но приобретают характер локальныхили региональных по отношению к общему.
Во-вторых, винституциональной структуре финансового рынка как на глобальном, так инациональном уровне возрастает роль инвестиционных банков и компаний за счетослабления позиций коммерческих банков. МВФ выделяет две усиливающиеся в 90-хгодах тенденции в глобальной индустрии финансовых услуг. Первая — трансформациятрадиционных банковских институтов в финансовые компании по оказанию различныхвидов услуг. Банки активно вторгаются в новые для себя виды деятельности,приобретая или создавая собственные отделения для проведения инвестиционных,страховых операций на этом рынке, управляя финансовыми активами. Вторая — обостряющаяся конкуренция между банковскими и небанковскими финансовымиинститутами за привлечение и размещение свободных денежных средств.
Лидирующие позиции внынешнем списке глобальных финансовых институтов рынка занимают американскиеинвестиционные банки «Merrill Lynch», «Morgan Stanley»,«Dean Witter», «Goldman Sachs». Они завоевали бесспорныйавторитет при консультировании и проведении приватизации, слияний и поглощений,реструктуризации. Их успех обеспечивает осуществляемая ими стратегия. Это –введение наработанных стандартов и приемов инвестиционно-банковскойдеятельности в практику отношений с конкретными клиентами, а также стремлениепроникнуть как можно глубже в структуру финансовых рынков других стран иинтегрировать проводимые там операции в свою глобальную деятельность.
Вслед за лидирующейчетверкой инвестиционных банков идет американский «J.P. Morgan». Онпредставляет собой пример успешной трансформации коммерческого банка вуниверсальный, сочетающий традиционную банковскую деятельность с оказаниемуслуг на финансово-валютном и кредитном рынках. Отмеченное направление стало в последнеевремя доминирующим, что дает основания причислить его к инвестиционным банкам.В структуре его финансовых активов уже только 15% относятся к кредитам (в 1985 г. их доля равнялась 53%).
В-третьих, под влияниемсовременных технологий преобразуются традиционные торговые системы (биржевые инебиржевые) и возникают новые, автоматические торговые системы (automatictrading systems), выступающие конкурентами традиционных. Биржевые торговыесистемы завершают переход на электронные технологии. Через сеть удаленныхтерминалов биржевая торговая деятельность выходит за рамки национальных границ.
В-четвертых, возрастаюттребования к надежности инвестиций. Надежными считаются государственные ценныебумаги ведущих стран, а также крупнейших промышленных компаний. Вырос интерес кценным бумагам перспективных компаний в таких отраслях, как коммуникации исвязь, производство конструкционных материалов, электронного оборудования,фармацевтической продукции. Образование общеевропейского рынка ценных бумагменяет структуру инвестиционных портфелей в Западной Европе, что ставит передсобой задачу обеспечить на межгосударственном уровне более четкогорегулирования валютно-кредитных отношений между странами.
Глава 2. Международныйвалютный фонд
Международный валютныйфонд (МВФ) – межправительственная валютно-кредитная организация, имеющая статусспециализированного учреждения ООН. Задача фонда – содействие международномувалютному сотрудничеству и торговле, координация валютно-финансовой политикистран-членов, предоставление им займов для урегулирования платежных балансов иподдержания валютных курсов.
Решение о создании МВФбыло принято 44 государствами на конференции по валютно-финансовым вопросам,прошедшей в Бреттон-Вудсе (США) с 1 по 22 июля 1944 года. 27 декабря 1945 года29 государств подписали устав фонда. Уставной капитал составил 7,6 млрд. долл.Первые финансовые операции МВФ начал 1 марта 1947 года. Членами МВФ являются184 государства.
МВФ имеет полномочия насоздание и предоставление своим членам международных финансовых резервов вформе «специальных прав заимствования» (СПЗ). СПЗ – системапредоставления взаимных кредитов в условных расчётных денежных единицах – СДР,приравненных по золотому содержанию к доллару США.
Финансовые ресурсы фондаформируются главным образом за счет подписки («квот») государств-членовМВФ, общая сумма которой в настоящее время составляет около 293 млрд. долл.США. Квоты определяются, исходя из относительных размеров экономики государств-членов.
Основная финансовая рольМВФ состоит в предоставлении краткосрочных кредитов. В отличие от Всемирногобанка, который предоставляет кредиты бедным странам, МФВ кредитует только своистраны-члены. Кредиты фонда предоставляются по обычным каналам государствам-членамв виде траншей, или долей, составляющих 25% квоты соответствующего государства-члена.
Россия подписаласоглашение о вступлении в МВФ на правах ассоциированного члена 5 октября 1991года, а 1 июня 1992 года официально стала 165-м членом МВФ, подписав Уставфонда.
31 января 2005 годаРоссия полностью погасила долг перед Международным валютным фондом, осуществивплатеж в размере 2,19 млрд. специальных прав заимствования (СПЗ), чтоэквивалентно 3,33 млрд. долларов. Таким образом, Россия сэкономила 204 млн.долларов, которые она должна была выплатить в случае погашения долга перед МВФпо графику до 2008 года.
Высший руководящий органМВФ – Совет управляющих, в котором представлены все страны-члены. Советпроводит свои заседания ежегодно.
Повседневной работойруководит Исполнительный совет в составе 24 исполнительных директоров. Пятькрупнейших акционеров МВФ (США, Великобритания, Германия, Франция и Япония), атакже Россия, Китай и Саудовская Аравия, имеют собственные места в Совете.Остальные 16 исполнительных директоров избираются на двухлетний срок группамистран.
Исполнительным советомизбирается директор-распорядитель. Директор-распорядитель являетсяпредседателем Совета и главой персонала МВФ. Он назначается на пятилетний срокс возможностью переизбрания.
Согласно существующеймежду США и странами ЕС договоренности, МВФ традиционно возглавляютзападноевропейские экономисты, тогда как председателя Всемирного банка выбираютСША. С 2007 года процедура выдвижения кандидатов была изменена – любой из 24членов совета директоров получил возможность выдвинуть кандидата на постдиректора-распорядителя, причем он может быть из любой страны-члена фонда.
Первым директором-распорядителемМВФ был Камиль Гутт, бельгийский экономист и политик, экс-министр финансов,который возглавлял Фонд с мая 1946 по май 1951 года.
В настоящее времядиректором-распорядителем МВФ является Доминик Стросс-Кан (Франция). Он былизбран на этот пост 28 сентября 2006 года на пять лет.
Официальные цели МВФ:
— способствоватьмеждународному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере;
— содействоватьрасширению и сбалансированному росту международной торговли в интересахразвития производственных ресурсов, достижения высокого уровня занятости иреальных доходов государств-членов;
— обеспечиватьстабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения валютной области средигосударств-членов и не допускать обесценивания валют с целью полученияконкурентных преимуществ;
— оказывать помощь всоздании многосторонней системы расчётов между государствами-членами, а также вустранении валютных ограничений;
предоставлять временногосударствам-членам средства в иностранной валюте, которые давали бы имвозможность «исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах.
Основные функции МВФ:
— содействиемеждународному сотрудничеству в денежной политике;
— расширение мировойторговли;
— кредитование;
— стабилизация денежныхобменных курсов;
— консультирование страндебиторов;
— разработка стандартовмеждународной финансовой статистики;
— сбор и публикациямеждународной финансовой статистики.
Основными задачами МВФявляются:
— содействие развитиюмеждународной торговли и валютно-финансовому сотрудничеству;
— кредитование своихчленов;
— поддержание платежныхбалансов стран-членов МВФ и регулирование курсов их валют;
— разработка реформ пооздоровлению валютной системы мира. Капитал МВФ образован из взносовгосударств-членов и составляет более 120 млрд. долларов США.
МВФ предоставляет внастоящее время кредиты странам-членам для двух целей: для покрытия дефицитовплатежных балансов, то есть практически для пополнения валютных резервовгосударственных финансовых органов и центрального банка; для поддержкимакроэкономической стабилизации и структурной перестройки экономики, а этозначит — для финансирования бюджетных расходов правительств.
В МВФ действует принципвзвешенного количества голосов, который предполагает, что возможностьстран-членов оказывать воздействие на деятельность фонда с помощью голосованияопределяется их долей в капитале МВФ. Самым большим количеством голосов в МВФобладают: США — 17,78 %; Германия — 5,53 %; Япония — 5,53 %; Франция — 4,98 %;Россия — 2,9 % и т. д.
Взаимоотношения МВФ иРоссии всегда носили сложный характер. Членство в МВФ налагает на Россиюобязательство выполнять следующие требования.
Во-первых, устранениевалютных ограничений, поддержание конвертируемости национальной валюты в сферемеждународных текущих валютных операций, неучастие в дискриминационных валютныхсоглашениях.
Во-вторых, не прибегать кпрактике множественности валютных курсов. Согласно требованию, Россияустановила с июля 1992 года единый рыночный курс рубля по отношению к доллару идругим иностранным валютам. Валютный курс рубля является плавающим, то естьопределяется на валютном рынке в результате взаимоотношения спроса ипредложения. Официальный курс рубля определяется к доллару Центральным Банкомсамостоятельно.
В-третьих, установлениеинформационной открытости. Одним из достижений либеральной внешнеэкономическойполитики России называют наличие активного сальдо торгового баланса. В Россиионо достигается в подавляющей степени благодаря экспорту минерального сырья. Впринципе, поступающие в страну валютные ресурсы могли бы стать одним изисточников производительного накопления, содействовать преодолениюэкономического кризиса. Однако в условиях либерализации механизма валютныхсвязей властям не удается найти действующие рыночные инструменты, которыепозволили бы направить поток этих средств в сферу производства. В результате,они остаются преимущественно на валютных счетах коммерческих банков, а такжепополняют запасы наличности у населения.
Превращение активногосальдо по текущим операциям в дефицит итогового платежного баланса объясняетсяв значительной мере необходимостью осуществления платежей по обслуживанию ипогашению внешнего долга. На 1 марта 2003 внешний долг России составил 141млрд. долларов.
Деятельность МВФ нароссийском направлении подвергается на Западе острой критике. Западныеэкономисты говорят о том, что МВФ внес свою лепту в беды России тем, чтососредоточил внимание исключительно на показателях, относящихся к бюджетномудефициту и инфляции, игнорируя проблему доверия к власти, связанную снакоплением задолженности по заработной плате и отсутствия структурныхпреобразований в России. В 1999 году Мишель Камдессю уходит в отставку с постаруководителя фонда. Многие обозреватели связывают эту отставку, в значительноймере, с просчетами политики МВФ по отношению к России.
В атмосференапряженности, возникшей в отношениях между Западом и Россией, связанной спроведением антитеррористической операции в Чечне, стали раздаваться призывыиспользовать МВФ в качестве инструмента политического давления на Россию. В1999 году в Мадриде, М. Камдессю сказал: «При рассмотрении вопроса выделениякредита России Совет директоров Фонда вынужден принять во внимание мнениемирового сообщества… Мы не сможем выделить деньги, если весь мир будет противэтого». Тогда кредит России не дали. Не было кредитов и потом. В настоящеевремя Россия начала погашать внешний долг МВФ. И наступит то время, когдавзаимоотношения России и МВФ будут носить дружественный партнерский характер.
В Уставе МВФ дляидентификации его кредитной деятельности используются два понятия: 1) сделка — предоставлениевалютных средств странам из его ресурсов; 2) операция — оказание посредническихфинансовых и технических услуг за счет заемных средств. МВФ осуществляеткредитные операции только с официальными органами — казначействами,центральными банками, стабилизационными фондами.
Различаются кредиты напокрытие дефицита платежного баланса и на поддержку структурной перестройкиэкономической политики стран-членов. Страна, нуждающаяся в иностранной валюте,производит покупку или иначе заимствование иностранной валюты либо СДР в обменна эквивалентное количество своей национальной валюты, которое зачисляется насчет МВФ в центральном банке данной страны. При разработке механизма МВФпредполагалось, что страны-члены будут предъявлять равномерный спрос на валюты,а поэтому их национальные валюты, поступающие в Фонд, станут переходить отодной страны к другой. Таким образом, эти операции не должны были являтьсякредитными в строгом смысле слова. На практике в Фонд обращаются с просьбами опредоставлении кредита главным образом страны с неконвертируемыми валютами.Вследствие этого МВФ, как правило, предоставляет валютные кредитыгосударствам-членам как бы «под залог» соответствующих сумм неконвертируемыхнациональных валют. Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до выкупаих странами-эмитентами этих валют.
Доступ стран-членов к кредитнымресурсам МВФ ограничен определенными условиями. Согласно первоначальному Уставуони состояли в следующем: во-первых, сумма валюты, полученной страной-членом задвенадцать месяцев, предшествовавших его новому обращению в Фонд, включаяиспрашиваемую сумму, не должна была превышать 25% величины квоты страны;во-вторых, общая сумма валюты данной страны в активах МВФ не могла превышать200% величины ее квоты (включая 75% квоты, внесенных в Фонд по подписке). Впересмотренном в 1978 г. Уставе первое ограничение было устранено. Этопозволяет странам-членам использовать их возможности получения валюты в МВФ втечение более короткого срока, чем пять лет, которые нужны были для этогопрежде. Что касается второго условия, то в исключительных обстоятельствах и егодействие может приостанавливаться. По истечении установленного периода временистрана-член обязана произвести обратную операцию — выкупить национальную валютуу Фонда, вернув ему средства в СДР или иностранных валютах. Как правило, этаоперация, означающая возмещение полученного ранее кредита, осуществляется втечение срока от 3-4 до 5 лет со дня покупки валюты. Помимо того,страна-заемщик обязана досрочно производить выкуп своей излишней для Фондавалюты по мере улучшения ее платежного баланса и увеличения валютных резервов.Если находящаяся в МВФ национальная валюта страны-должника покупается другимгосударством- членом, то тем самым погашается ее задолженность Фонду.Приобретаемая страной-членом в МВФ первая порция иностранной валюты в размередо 25% квоты (до Ямайского соглашения бывшая золотая доля) с 1978 г. называется резервной долей. Она определяется как превышение величины квоты страны-члена надсуммой находящегося в распоряжении Фонда запаса национальной валюты даннойстраны. При этом если Фонд использует часть внесенной национальной валютыстраны-члена для предоставления средств другим странам, то резервная доля такойстраны соответственно увеличивается. Сумма займов, предоставленных страной-членомФонду в рамках дополнительных кредитных соглашений, образует ее «кредитнуюпозицию». Резервная доля и кредитная позиция вместе составляют резервнуюпозицию страны-члена в Фонде. В пределах резервной позиции страны-члены могутполучать средства в МВФ автоматически, по первому требованию. Использованиеэтой позиции не требует от страны процентных и комиссионных платежей и неналагает на нее обязательства вернуть полученные валютные средства. Механизм«кредитных долей». Средства в иностранной валюте, которые могут бытьприобретены страной-членом сверх резервной доли (100% величины квоты), делятсяна четыре кредитные доли (транши) по 25% квоты. Предельная сумма кредита,которую страна может приобрести у МВФ в результате полного использования резервнойи кредитных долей, составляет 125% размера ее квоты.
МВФ предъявляет стране,прибегающей к кредиту, определенные требования, причем степень их жесткости помере перехода от одной кредитной доли к другой постоянно нарастает.Обязательства страны-заемщицы, предусматривающие проведение ею соответствующихфинансово-экономических мероприятий, фиксируются в «письме о намерениях»,направляемом в МВФ. Если Фонд сочтет, что страна использует кредит «впротиворечии с целями Фонда» или не выполняет его предписаний, он можетограничить или полностью прекратить кредитование страны. Использование первойкредитной доли может быть осуществлено как в форме прямой покупки иностраннойвалюты, при которой страна получает всю испрашиваемую сумму немедленно послеодобрения Фондом ее запроса, так и путем заключения с МВФ соглашения орезервном кредите. Такие соглашения стали практиковаться с 1952 г. Что же касается выделения Фондом средств в счет верхних кредитных долей, то оно почти во всехслучаях производится посредством договоренностей со странами-членами орезервных кредитах. Соглашения о резервном кредите, или соглашения «стэнд-бай»(Stand-by Arrangements), обеспечивают стране-члену гарантию того, что онасможет получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную всоответствии с договоренностью в любое время при соблюдении страной оговоренныхусловий.
Подобная практикапредоставления кредитов аналогична открытию кредитной линии. С начала 50-х и досередины 70-х годов соглашения о резервных кредитах заключались на срок догода, с 1977 г. — до 18 месяцев и даже до 3 лет в связи с увеличением масштабовдефицита платежных балансов. Главным назначением кредитов «стэнд-бай» являетсяв настоящее время кредитование макроэкономических стабилизационных программстран-членов МВФ. Валюта, предоставляемая Фондом в виде резервного кредита врамках верхних кредитных долей выдается определенными порциями (траншами) черезустановленные промежутки времени в течение срока соглашения. Ход выполненияэтого соглашения страной-получателем кредита контролируется с помощьюспециальных целевых критериев. Пока не зафиксировано достижение критериев,предусмотренных в соглашении с Фондом, страна не может получить следующуюпорцию валюты. Таким образом, механизм резервного кредита позволяет МВФоказывать экономическое давление на страны-заемщицы. Созданная в 1974 г. система расширенного кредитования дополнила резервную и кредитные доли. Она предназначена дляпредоставления валютных средств странам-членам на более длительные периодывремени и в больших размерах по отношению к квотам, чем это предусмотреноУставом в рамках обычных кредитных долей.
Основанием дляобращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках системырасширенного кредитования может быть серьезное нарушение равновесия платежногобаланса, вызванное структурными расстройствами в области производства, торговлиили ценового механизма. Соглашения о расширенных кредитах обычно ограниченысроком в три года; при необходимости и по просьбе стран-членов — до четырехлет. С ноября 1992 г. действуют следующие лимиты доступа стран-членов кресурсам МВФ в рамках резервных и расширенных кредитных соглашений (вместе илираздельно): предоставление кредитов на протяжении года — до 68% квотыстраны-члена; кумулятивная, включающая задолженность страны по ранее полученнымкредитам, предельная величина — 300% квоты (в чистом исчислении, т. е. завычетом суммы предстоящего выкупа страной ее национальной валюты в течениесрока кредитного соглашения).
Глава 3. Мировой банк
Всемирный банк —международная финансовая организация, созданная с целью организации финансовойи технической помощи развивающимся странам.
В процессе своегоразвития Всемирный банк претерпевал различные структурные изменения, поэтомупод термином Всемирный банк на разных этапах понимались разные организации.
Вначале Всемирный банкассоциировался с Международным банком реконструкции и развития, осуществлявшимфинансовую поддержку в восстановлении после Второй мировой войны ЗападнойЕвропы и Японии. Позднее в 1960 г. была создана Международная ассоциацияразвития, которая взяла на себя часть функций, связанных с политикой этого банка.
В настоящее время подВсемирным банком фактически понимают две организации:
— Международный банкреконструкции и развития
— Международнаяассоциация развития
В разное время к нимприсоединились созданные для решения задач Всемирного банка ещё три организации:
— Международнаяфинансовая корпорация
— Многостороннееагентство по гарантиям инвестиций
— Международный центр поурегулированию инвестиционных споров
Все пять организацийвходят в Группу организаций Всемирного банка и называются Группой Всемирногобанка. В отдельных случаях под Всемирным банком по-прежнему понимаетсяМеждународный банк реконструкции и развития, который до сих пор составляетоснову деятельности Всемирного банка.
В настоящее время всоответствии с Декларацией тысячелетия Всемирный банк сосредоточил своюдеятельность на достижение целей развития тысячелетия. В переходный период ктретьему тысячелетию под эгидой ООН были сформулированы восемь целей, надостижение которых должны быть направлены усилия международных организаций.Цели развития тысячелетия должны быть достигнуты к 2015 году и включают в себяследующие:
— ликвидация нищеты иголода;
— обеспечение всеобщегоначального образования;
— поощрение равенствамужчин и женщин и расширение прав и возможностей женщин;
— сокращение детскойсмертности;
— улучшение охраныматеринства;
— борьба с ВИЧ/СПИДом,малярией и другими заболеваниями;
— обеспечение устойчивогоразвития окружающей среды;
— формированиеглобального партнерства в целях развития.
Решая глобальные задачиразвития человечества, Всемирный банк, используя механизм предоставлениякредитов МБРР, кредитует страны со средним уровнем дохода по процентнымставкам, соответствующим уровню рынка этих стран. Другая финансовая организацияВсемирного банка МАР кредитует страны с низким уровнем дохода по минимальнымпроцентным ставкам или без процентов.
Два тесно связанные междусобой учреждения в составе Всемирного банка — Международный банк реконструкциии развития (МБРР) и Международная ассоциация развития (МАР) — предоставляютзаймы по низким процентным ставкам, под нулевой процент или в виде грантовстранам, не имеющим доступа к международным рынкам капитала или имеющим такойдоступ на невыгодных условиях. В отличие от других финансовых учреждений,Всемирный банк не стремится к получению прибыли. МБРР действует на рыночнойоснове, пользуется своим высоким кредитным рейтингом, позволяющим ему получатьсредства под низкий процент, для того чтобы предоставлять кредиты своимклиентам из числа развивающихся стран также по низким процентным ставкам.Операционные расходы, связанные с этой деятельностью, Банк покрываетсамостоятельно, не используя для этого внешние источники финансирования.
Каждые три года ГруппаВсемирного банка разрабатывает рамочный документ: «Стратегия деятельностиГруппы Всемирного банка», который используется как основа сотрудничества состраной. Стратегия помогает увязать программы банка как по предоставлениюзаймов, так и аналитических и консультационных услуг, с конкретными целямиразвития каждой страны-заёмщика. В стратегию входят проекты и программы,которые могут максимально повлиять на решение проблемы бедности испособствовать динамичному социально-экономическому развитию. До подачи нарассмотрение совету директоров Всемирного банка стратегия обсуждается справительством страны-заемщика и с другими заинтересованными структурами.
Осенью 1991 годаВсемирный банк открыл своё временное представительство в Москве. 7 января 1992года правительство Российской Федерации подало заявку на вступление в члены МВФи Группы Всемирного банка. Россия стала членом этих организаций в июне 1992года. В начале 1993 года банк открывает постоянное представительство в Москве,в котором в настоящее время работает около 70 человек, в основном — российскихграждан.
В июне 1993 года банкорганизовал многостороннюю встречу в Париже для обсуждения наиболееприоритетных реформ в России и координации связанной с ними внешней помощи.Всего России для структурных преобразований по линии Всемирного банка былопредоставлено кредитов на сумму свыше 13 млрд долл.
C 1 января 1995 по 1 июня2005 года президентом Всемирного банка являлся Джеймс Д. Вулфенсон. Он впервыепосетил Российскую Федерацию в октябре 1995 года и с тех пор каждый год посещалРоссию с официальным визитом. С 1 июня 2005 года по 30 июня 2007 годаПрезидентом Всемирного банка являлся Пол Вулфовиц, ушедший со своего поста врезультате скандалов, который также посещал Россию. С 30 июня 2007 годаПрезидентом ВБ является Роберт Зелик.
В настоящее время Банкфинансирует 25 проектов в России.
Осознавая ценность знанийи опыта местных специалистов Всемирный банк активно сотрудничает с ними впроцессе реализации своих проектов. 80% сотрудников представительстваВсемирного банка в Москве — национальные кадры. Как и в других странахВсемирный банк в рамках решаемых им задач большое внимание уделяетаналитической деятельности и консультациям.
Он регулярно публикуетдоклады об экономической ситуации в России. Кроме того, расположенные в МосквеЦентр обучения вопросам глобального развития и Центр общественной информацииБанка помогают делиться опытом и знаниями с российскими партнерами.
3.1 Международнаяфинансовая корпорация (МФК)
Международная финансоваякорпорация (МФК)- это филиал Всемирного банка, созданный в июле 1956 г. в целях содействия частному предпринимательству в развивающихся странах. Оплаченная частьуставного капитала корпорации на июнь 1991 г. составляла 1,1 млрд дол., распределявшихся на 143 страны — членов корпорации. МФК имеет целью содействовать международномусотрудничеству в финансовой сфере и обеспечивать регулярные консультации исотрудничество по международным валютным проблемам, создавать условия длярасширения и сбалансированного роста международной торговли, способствоватьстабильности курса валют, принять участие в формировании многосторонней системыплатежей по текущим сделкам между членами МФК, предоставлять присоответствующих гарантиях свои ресурсы в распоряжение членов корпорации с тем,чтобы придать им уверенность в своих позициях, сокращать сроки погашениякредитов и снижать неравновесие во взаимных платежах стран-членов.
Цель создания МФКзаключалась в том, чтобы помочь Международному банку реконструкции и развития(МБРР) в выполнении его задач, определенных статьей 1 устава. Эта статьятребует от банка содействовать развитию зарубежных частных инвестиций путемучастия в предоставлении частных займов и в др. капиталовложениях, а в техслучаях, когда по достаточно основательным причинам использование частногокапитала является невозможным, дополнять частные вложения собственнымиресурсами.
В первые 10 лет своегосуществования МБРР, предоставляя займы в целях финансирования общественныхработ и др. средствами, помог развивающимся государствам создать инфраструктурув качестве основы для будущего промышленного роста. Но опыт скоро показал, чтохотя основатели банка признавали важность участия частного капитала в решенииэтой задачи, самому банку удалось привлечь этот капитал лишь в весьмаограниченных пределах. Это объяснялось тем, что займы и кредиты МБРР моглипредоставляться только правительствам соответствующих стран либогарантироваться ими, а также потому, что процентные ставки по ним былификсированными и предоставляемые средства не могли использоваться в качестверискового капитала. В некоторых случаях банк пытался преодолеть эти трудности,предоставляя кредиты частным предпринимателям через местные банки развития илибанковские консорциумы, но это лишь частично решало проблему. После того каксотрудники МБРР в 1952 г. подготовили доклад, указывая на необходимостьувеличить инвестиции в слаборазвитых регионах и предлагая создать МФК вкачестве филиала банка, их предложение было принято, и МФК началафункционировать с 1956 г.
Членами МФК могут бытьтолько страны, входящие в МБРР. В 1992 г. она насчитывала 145 членов. Каждая страна имеет 250 голосов плюс один дополнительный голос за каждуюпринадлежащую ей акцию. Соединенные Штаты, внесшие примерно одну третьподписного капитала, располагают также приблизительно одной третью голосов, заними следуют Великобритания, Германия, Япония и Франция, совместно обладающиеболее чем 50% голосов.
В юридическом ифинансовом отношении корпорация автономна от МБРР, но управляется теми жесоветом исполнительных директоров и президентом.
МФК вносит свой вклад вподъем экономики развивающихся стран, способствуя росту частного сектораэкономики путем мобилизации капитала, как в этих странах, так и за ихпределами. Главная и единственная цель заключается в финансированиипроизводственных проектов в развивающихся государствах и активизации ихфинансовых рынков.
Ресурсы корпорацииформируются из четырех источников: акционерный капитал, кредиты МБРР и `третьихстран`, а также получаемые платежи по кредитам и чистая (нераспределенная)прибыль.
МФК непосредственнопредоставляет рисковый капитал и косвенно поощряет развитиепредпринимательства. В первом случае МФК предоставляет долгосрочные кредиты,конвертируемые займы, гарантии по государственным и частным долговымобязательствам.
Доля корпорации вфинансировании каждого проекта не может превышать 25% его стоимости и редкобывает ниже 1 млн дол., кроме наименее развитых стран, где она можетограничиться 300-400 тыс. дол. Инвестор должен вложить не менее 35-40%уставного капитала, поэтому средняя стоимость проекта составляет не менее 3-4млн дол. Средний срок погашения займа колеблется от 7 до 12 лет, но может бытьи больше, с льготным периодом в 2 года и более. Процентные ставки чаще всегобывают плавающими, в зависимости от стоимости ресурсов, которые по преимуществупоступают в виде кредитов МБРР. Правительство той страны, где осуществляетсяпроект, не предоставляет гарантий, кроме свободы перевода капитала, полученияденежных поступлений и других видов доходов. Отдельные гарантии требуются приизменениях в контрактах, связанных с серийным производством. Платежи впогашение кредита вносятся равными долями каждые полгода по основной сумме иежеквартально по процентам. Досрочные платежи не влекут за собой штрафныхсанкций. Валютой займов МФК, как правило, служит доллар США, причем валютныйриск несет заемщик.
Участие корпорации вакционерном капитале компании не может превышать 25%, и она в принципе не можетбыть держателем контрольного пакета акций. Минимальная и максимальная стоимостьпроекта здесь та же, что и при предоставлении кредитов. Как правило, МФКпредоставляет кредиты и осуществляет инвестиции в акционерный капитал.
МФК осуществляет операциитолько с развивающимися странами-членами. Число проектов, в которых онаучаствует в Латинской Америке, значительно больше, чем в Азии, Африке иостальных районах мира. В последнее время особое внимание уделяется Африке.Корпорация кредитует приносящие ей прибыль предприятия в промышленности,агробизнесе, туризме и транспорте.
Цифры, характеризующиедеятельность МФК, могут не произвести сильного впечатления на тех, кто ожидает,что организация такого рода оперирует миллиардами долларов. Нужно, однако,помнить, что она осуществляет деятельность в наименее развитых государствах ипринимаемые ею на себя обязательства должны стимулировать развитие ихнациональных рынков капиталов.
3.2 Многостороннееагентство по гарантированию инвестиций
МИГА — Многостороннееинвестиционное гарантийное агентство, также МАГИ — Многостороннее агентство погарантии (гарантиям) инвестиций, также МАИГ — Многостороннее агентство поинвестиционным гарантиям— одно из автономных международных учреждений, которое,наряду с Международной финансовой корпорацией (МФК), Международным центром поурегулированию инвестиционных споров (МЦУИС) и самим Всемирным банком входит вГруппу организаций Всемирного банка, являющуюся специализированным учреждениемОрганизации Объединённых Наций. Целью МАГИ является содействие направлениюпрямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны, страхование отполитических рисков и предоставление гарантий частным инвесторам, а такжеоказание консультационных и информационных услуг.
МАГИ основано в 1988году. Оно содержится на взносы стран-участниц. В настоящее время (по сост. на 1сентября 2008 г.) в МАГИ представлена 172 страна, в том числе РоссийскаяФедерация. Уставный капитал МАГИ превышает 1 млрд долл. США. Конвенция обучреждении МАГИ подписана в Сеуле 11 октября 1985 г. Штаб-квартира МАГИ, также как и других организаций группы Всемирного банка находится вВашингтоне.
Гарантии МАГИ защищаютинвесторов от рисков ограничения перемещения средств, конфискации, военных игражданских волнений, нарушения условий контракта. Однако страхование откоммерческих рисков, например, от риска банкротства, не проводится. Припредоставлении гарантий предпочтение предоставляется инвестициям в страны снизким доходом, в страны с политическим риском или затронутые конфликтами, вэкологически и социально значимые проекты, в развитие инфраструктуры. МАГИосуществляет также страхование инвестиций, проводимых между развивающимисястранами.
Претендовать на гарантииМАГИ могут частные фирмы и граждане, не зарегистрированные в стране, в которуюнаправляются инвестиции. Гарантии предоставляются на срок от 3 до 15-20 лет. Вотличие от гарантий Всемирного банка, встречных гарантий от правительствастраны инвестирования не требуется.
В то же время МАГИ непредоставляет кредиты и не является самостоятельным инвестором. Гарантии невыделяются для инвестиций в производство табака и алкоголя, в организациюазартных игр. Максимальный размер гарантий составляет в настоящее время 110 млндолл. США на один инвестиционный проект и 440 млн долл. США на одну страну.Путем совместного страхования и перестрахования лимит может быть значительнопревышен.
С 1988 года МАГИ выдалоболее 900 гарантий на общую сумму 17,4 млрд долл. США. При этом оно помоглоразместить более 50 млрд долл. США прямых иностранных инвестиций в 96развивающихся странах.
3.3 Международнаяассоциация развития
Международная ассоциацияразвития (МАР) — это межправительственная организация, филиал (вадминистративном отношении) Международного банка реконструкции и развития(МБРР), но в юридическом и финансовом отношении независимая от него. МАР началафункционировать в 1960 г. Все страны, входящие в МБРР, имеют право быть членамиассоциации. В зависимости от их экономического положения страны — члены МАРделятся на две категории. К первой относятся индустриальные государства, атакже Кувейт и Объединенные Арабские Эмираты. Во вторую входят развивающиесягосударства.
Ассоциация преследует теже цели, что и МБРР, но ее помощь предоставляется беднейшим странам на болеельготных условиях. Задачи, которые ставит перед собой МАР, заключаются вразвитии производительных сил и стимулировании экономического ростасоответствующих стран.
Ассоциация формирует своиресурсы из пяти источников: подписной капитал и членские взносы (30 млрд дол.),перевод части чистой прибыли МБРР (1,6 млрд дол.), платежи по ранеепредоставленным кредитам и чистые доходы МАР (280 млн дол.), швейцарские займы(51 млн дол.) и операции по совместному финансированию.
Средства, получаемые изпервого источника, составляют 90% всех ресурсов МАР и поступают из 33 государств,в большинстве своем индустриальных. Члены МАР, относящиеся к этой категории,полностью вносят подписной капитал и предоставляют ассоциации дополнительныесредства в неконвертируемых валютах. Те же страны, которые входят во вторуюкатегорию, платят 10% своего первоначального взноса в свободно-конвертируемойвалюте и остающиеся 90% и все дополнительные взносы и платежи — в национальной валюте.
Средства, выделяемые МАР,обычно именуются кредитами, чтобы отличить их от займов, предоставляемых МБРР.Кредитование по линии ассоциации чаще всего осуществляется в форме долгосрочныхкредитов с совместным финансированием или без него. Срок погашения — 50 лет с10-летним льготным периодом, после которого выплачивается по 1% суммы долга вгод в течение 10 лет и по 3% в год в течение последних 30 лет. Проценты покредитам не начисляются, но при нарушении сроков платежей взимается 0,75%просроченной суммы. С 1982 г. дополнительно взимается 0,5% с суммынеиспользованного остатка кредитной линии.
Резюме. Кредиты по линииМАР предоставляются на весьма льготных условиях с чрезвычайно длительным срокомпогашения. В свете основных целей развития, которые пятый президент Всемирногобанка, ныне уже находящийся в отставке, определил как ускорение экономичексогороста и искоренение абсолютной нищеты, шестому главе ассоциации пока еще далеконе удалось удовлетворить растущие потребности стран с низкими доходами.
3.4 Международный банкреконструкции и развития (МБРР)
Международный банк реконструкциии развития (МБРР) — основное кредитное учреждение Всемирного банка.Международный банк реконструкции и развития (МБРР) — специализированноеучреждение ООН, межгосударственный инвестиционный институт, учрежденныйодновременно с МВФ в соответствии с решениями Международной валютно-финансовойконференции в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Соглашение о МБРР, являющееся одновременнои его уставом, официально вступило в силу в 1945 г., но банк начал функционировать с 1946 г. Местонахождение МБРР — Вашингтон.
Цели МБРР:
— оказание помощи вреконструкции и развитии экономики стран-членов;
— содействие частныминостранным инвестициям;
— содействиесбалансированному росту международной торговли и поддержание равновесияплатежных балансов;
— сбор и публикациястатистической информации,
Первоначально МБРР былпризван с помощью аккумулированных бюджетных средств капиталистическихгосударств и привлекаемых капиталов инвесторов стимулировать частные инвестициив странах Западной Европы, экономика которых значительно пострадала во времяВторой мировой войны. С середины 50-х гг., когда хозяйство стран ЗападнойЕвропы стабилизировалось, деятельность МБРР во все большей степени сталаориентироваться на страны Азии, Африки и Латинской Америки.
Основные направлениядеятельности МБРР
В отличие от МВФМеждународный банк реконструкции и развития предоставляет кредиты дляэкономического развития. МБРР — самый крупный кредитор проектов развития вразвивающихся странах со средним уровнем доходов на душу населения. Страны,подающие заявку на вступление в МБРР, должны сначала быть приняты в МВФ.
В отличие от МВФ, МБРР неиспользует стандартных условий кредитования. Сроки, объемы и ставки кредитовМБРР определяются особенностями кредитуемого проекта. Как и МВФ, МБРР обычнообуславливает предоставление кредитов определенными условиями. Все займы банкадолжны гарантироваться правительствами стран-членов. Займы выделяются подпроцентную ставку, которая меняется каждые 6 месяцев. Займы предоставляются,как правило, на 15-20 лет с отсрочкой платежей по основной сумме займа от трехдо пяти лет.
Необходимо подчеркнуть,что банк покрывает своими кредитами лишь 30% стоимости объекта, причемнаибольшая часть кредитов направляется в отрасли инфраструктуры: энергетику,транспорт, связь. С середины 80-х гг. МБРР увеличил долю кредитов, направляемыхв сельское хозяйство (до 20%), в здравоохранение и образование. Впромышленность направляется менее 15% кредитов банка. В последние годы МБРРзанимается проблемой урегулирования внешнего долга развивающихся стран: 1/3кредитов он выдает в форме так называемого совместного финансирования. Банкпредоставляет структурные кредиты для регулирования структуры экономики,оздоровления платежного баланса.
Основная цель, которуюизначально провозгласили учредители МБРР, заключалась в том, чтобы банк преждевсего был инициатором и организатором частных инвестиций, добивался для них встранах-заемщиках благоприятных условий и «климата». Банк могпредоставлять кредиты государствам под гарантии правительств, но должен былуклоняться от вложения своего капитала в высокодоходные, быстроокупающиесяпредприятия. Предполагалось, что МБРР будет сосредоточивать свои операцииисключительно на тех объектах, которые важны для государств, но в которые неохотно вкладывается частный инвестор. Фактически же МБРР сразу начал широковмешиваться во внутренние дела стран-заемщиков в интересах своих хозяев (США),оказывал давление на правительства, навязывая свои «программыразвития». В итоге все программы «реконструкции и развития»подразумевали сохранение стран-заемщиков в качестве аграрно-сырьевых придатковиндустриальных держав. Миссии банка, его «технические советы»,«консультации» и «рекомендации» сводились в итоге кразвитию сельского хозяйства в странах-заемщиках и увеличению добычи полезныхископаемых для увеличения объемов их вывоза в США и ряд других индустриальныхкапиталистических стран. Так, миссии банка, обследовавшие в 1952 г. экономику Ирана и в 1954 г. экономику Сирии, рекомендовали правительствам этих странсосредоточить главное внимание на развитии сельского хозяйства и транспорта.Миссия банка в Турции нашла, что ведущееся турецким правительством промышленноестроительство не учитывает реальных финансовых возможностей страны, и рекомендовалаему прекратить дальнейшие вложения государственных средств в промышленность исосредоточить свои усилия на развитии сельского хозяйства, энергетики итранспорта. Эти рекомендации вызвали возмущение турецкой общественности, чтовынудило турецкое правительство в марте 1954 года потребовать удаления изТурции миссии банка.
Кредитная политика МБРРотвечает интересам частного капитала, функционирующего в развивающихся странах.Это проявляется в самой процедуре рассмотрения заявок стран-членов набанковские кредиты. При решении вопроса о предоставлении средств Банк требуетширокой информации об экономическом и финансовом положении этих стран,направляет туда свои экономические миссии. Такие миссии, состоящие в основномиз представителей промышленно развитых стран, проводят обследование экономики ифинансов стран-членов, влияют на составление и выполнение национальных программих экономического развития. В рекомендациях миссий МБРР приоритет отдаетсяразвитию частного сектора экономики и привлечению иностранного капитала вразвивающиеся страны. Деятельность этих миссий не может не затрагиватьсуверенитет стран-членов. Если рекомендации МБРР не принимаются страной,испрашивающей кредит, то зачастую он не предоставляется. Причем делаютсяпопытки ограничить доступ и к другим источникам международных кредитов,поскольку МБРР не только координирует свою кредитную политику с другимимеждународными валютно-кредитными и финансовыми организациями, прежде всего сМВФ, но и возглавляет большинство консорциумов и клубов помощи отдельнымразвивающимся государствам, используемых развитыми странами-донорами для болееэффективного использования своей двухсторонней официальной помощи развитию.Общая сумма кредитов, представленных Банком за 47 лет его активнойдеятельности, достигла 235 млрд. долл., причем более 1/3 этих ассигнований (80млрд. долл.) приходится на 1989—1993 гг. Тем самым МБРР осуществляетвоздействие на экономическое развитие развивающихся стран, особенно путемрегламентации инвестиционной политики стран-заемщиков, поскольку кредиты Банкапокрывают в среднем лишь около 30% общей стоимости кредитуемых объектов, аостальная часть расходов по объекту должна обеспечиваться за счет внутреннихисточников кредитования и финансирования или иных внешних источников. Основнаязадача МБРР — кредитование конкретных объектов (преимущественноинфраструктурных — транспорт, связь, энергетика) на основе их тщательногоотбора. С середины 70-х годов в кредитах Банка все большую роль играютсоциальные аспекты развития, особенно борьба с бедностью.
Увеличиваются кредитына развитие здравоохранения, образование, планирование семьи, развитиесельского хозяйства. Особое внимание уделяется охране окружающей среды иприватизации. Большинство кредитов МБРР выдаются на срок 15—20 лет (льготныйпериод — 5 лет), причем наименьшие сроки характерны для кредитованияпромышленности.
Зависимость МБРР отмирового финансового рынка негативно отражается на стоимости его кредитов.Получая заемные средства под высокий процент. Банк кредитует страны-члены поставке, которая в среднем на 0,5% превышает стоимость заемных средств иизменяется по полугодиям (с 1982 г., когда кредитная ставка МБРР достигларекордного уровня в 11,6% годовых). К середине 1993 г. основная кредитная ставка МБРР равнялась 7.43% годовых. Поэтому кредитами МБРР могутпользоваться далеко не все развивающиеся страны, а лишь самые крупные илинаиболее развитые из них: Мексика, Индия, Бразилия, Индонезия, Турция, Китай.Филиппины, Аргентина, Южная Корея, Колумбия. Чтобы содействовать реализациипрограммы урегулирования валютно-финансовых проблем крупнейших стран-должников,выдвинутой бывшим министром финансов США Дж. Бейкером и включавшей предложениенаращивать кредиты МБРР для структурной перестройки, Банк увеличил к началу 90-хгодов долю таких кредитов до 25% и более, тогда как в начале 80-х годов их доляв годовом объеме кредитов MБРР составляла 10-12%. Таким образом, за короткийпериод удельный вес приоритетного кредитования проектов, связанных соструктурной перестройкой экономики стран-заемщиков, увеличился более чем вдвое.
Механизмы управления МБРР
Высшими органами МБРРявляются Совет управляющих и Директорат как исполнительный орган. Во главебанка находится президент, как правило, представитель высших деловых кругов США.Сессии Совета, состоящего из министров финансов или управляющих центральнымибанками, проводятся раз в год совместно с МВФ. Членами банка могут быть толькочлены МВФ, голоса также определяются квотой страны в капитале МБРР (более 180млрд долл.). Хотя членами МБРР являются 186 стран, лидирующее положениепринадлежит семерке: США, Японии, Великобритании, ФРГ, Франции, Канаде иИталии.
Источниками ресурсовбанка помимо акционерного капитала являются размещение облигационных займов,главным образом на американском рынке, и средства, полученные от продажиоблигаций.
Глава 4. Региональныемеждународные кредитные организации
Наряду с мировымивалютно-финансовыми учреждениями активно функционируют региональные банкиразвития, образовавшиеся в связи с необходимостью решения региональных проблем,развития регионального сотрудничества и экономической интеграции. Основнымирегиональными банками являются: Межамериканский банк развития (МаБР) соштаб-квартирой в Вашингтоне; Африканский банк развития (АфБР) с главным офисомв Абиджане; Азиатский банк развития (АзБР), располагающийся в Маниле. Несмотряна определенные различия стран-участниц, входящих в данные банки, они имеютопределенное сходство, поскольку преследуют единые цели; у них аналогичныепорядки формирования пассивов и близкая по направлениям кредитная политика.
Финансовые ресурсы банковобразуются путем формирования уставных капиталов и привлечения заемных средствс мировые рынков капиталов путем выпуска и размещения облигаций. Отличительнойособенностью банков является создание специальные фондов, предназначенных дляльготного кредитования низкорентабельных, но общественно необходимых объектов ипроектов. Условия предоставления и объемы кредитов, выдаваемые банкамиразвития, различны и зависят от размера имеющихся peсурсов, при этом льготныекредиты выдаются на срок до 40 лет, процентная ставка составляет от 1 до 4%годовых. Основными направлениями кредитования являются объекты инфраструктурысельское хозяйство, добывающая промышленность.
В Европе также функционируетряд региональных валютное кредитных и финансовых организаций, являющихсясоставной частью системы европейской интеграции и направляющих свойдеятельность на развитие экономики стран ЕС, проведение единойсельскохозяйственной политики, укрепление валютного coюза и т. д.
Особенности деятельностиподобных институтов рассмотрим на примере двух принципиально различныхевропейских организации, поскольку в Европе, как ни в каком другом регионе,ярко выражены тенденции к интеграции финансовых рынков и институтов.
Европейский центральныйбанк (ЕЦБ) — первый в истории наднациональный центральный банк, начавший своюактивную деятельность в 1999 г. с переходом большей части государств ЕС кединой валюте евро. Предшественниками ЕЦБ были сначала Европейский фондвалютного сотрудничества, а с 1993 г.- Европейский валютный институт.
ЕЦБ стоит во главеЕвропейской системы центральных банков (ЕСЦБ), которая включает вес 15центральных банков стран ЕС. Центральные банки государств, не входящих в зонуевро, являются участниками ЕСЦБ с особым статусом: они не имеют право влиять нарешения, которые действительны только для зоны евро.
Кроме того, введенопонятие Евросистемы (The Eurosystem), которая состоит из центральных банковстран, вошедших в зону евро, и ЕЦБ. ЕСЦБ управляется тремя органами — Советомуправляющих (Governing Council), Правлением ЕСЦБ (Executive Board) и Общимсоветом (General Council). Совет управляющих включает членов Правления ЕЦБ(Executive Board of the ECB) и управляющих центральных банков стран зоны евро.Правление ЕЦБ избирается на восьмилетний срок без нрава переизбрания, и егочлены независимы от рекомендовавших и избравших их стран и правительств.Правление ЕСЦБ состоит из президента, вице-президента и четырех других членов.Общий совет, в отличие от Совета управляющих, наряду с президентом ивице-президентом, включает управляющих всех центральных банков стран ЕС. Такимобразом, структура управления ЕСЦБ является двухъярусной с учетом наличия двухгрупп стран. Общий совет, как и Правление ЕСЦБ, выступает связующим звеноммежду странами зоны евро (ins) и странами, не вошедшими в нее (pre-ins).Уставный капитал ЕЦБ определен в 5 млрд евро. Доля центральных банков в немрассчитывается исходя из доли их стран в ВВП и населении ЕС. При этомцентральные банки стран ins должны вносить 100% подписанного капитала, а странpre-ins — 5%. Наряду с этим центральные банки должны перечислять ЕЦБ резервыиностранных валют (в сумме эквивалентные 50 млрд евро), за исключением ихнациональных валют, евро и SDR. Резервные взносы установлены пропорциональнымидолям центральных банков в подписанном капитале.
Европейскому центральномубанку принадлежит ключевая роль в осуществлении кредитно-денежной политики в рамкахЕвропейской валютной системы (ЕВС). При этом его основная задача заключается вунификации требований, предъявляемых к финансовым инструментам и институтам взоне евро, а также в методах проведения центральными банками кредитно-денежнойполитики. В частности, до создания ЕВС центральные банки отдельных государствиспользовали различные механизмы денежно-кредитного регулирования экономики.Так, не все страны ЕС применяли нормы обязательного резервирования длякоммерческих банков, а часть из тех, кто использовал их, не начислялипроцентное вознаграждение. Различались механизмы рефинансирования кредитныхинститутов со стороны центральных банков.
Европейский центральныйбанк использует следующий основной инструментарий кредитно-денежной политики.Во-первых, предусматривается установление текущих целевых значений для основныхденежных агрегатов для контроля уровня инфляции. Во-вторых, определяютсядиапазоны колебаний основных процентных ставок, в том числе для сближения их повсей зоне евро. В-третьих, устанавливаются минимальные резервные требования длякоммерческих банков, а также в отношении процентного вознаграждения. Теперь всестраны ЕВС должны применять установленный единый норматив резервирования (можетпринимать значение до 10%) и процентного вознаграждения (14%). Определен единыйперечень обязательств, для которых применяется норматив, а также штрафныесанкции за нарушение сроков резервирования средств. Установление минимальныхрезервных требований в качестве одной из целей преследует выравнивание уровнейпроцентных ставок в странах ЕВС. В-четвертых, определяется совокупностькраткосрочных операций по регулированию ликвидности на денежном рынке евро,называемых постоянно действующими механизмами. Они подразделяются в целом накредитные и депозитные механизмы ЕЦБ. Так, к депозитному механизму относятразмещение временно свободных денежных средств кредитных институтов в депозитыЕЦБ сроком на один день (депозиты overnight). Устанавливаемая по этим депозитамставка формирует нижнюю границу однодневных межбанковских кредитов рынка евро иявляется минимальной базовой ставкой в системе процентных ставок ЕЦБ.Аналогично к кредитным механизмам относится предоставление любым центральнымбанком Евросистемы однодневных кредитов. Соответствующая процентная ставка определяетверхнюю границу ставок рынка однодневных межбанковских кредитов евро. Однакооднодневные кредиты предоставляются центральными банками бесплатно.
ЕЦБ предоставил правоцентральным банкам ЕВС самостоятельно выбирать форму предоставления однодневныхкредитов, основными из которых являются залоговые (ломбардные) кредиты и сделкипрямого однодневного репо.
В качестве залога нооднодневным кредитам могут быть использованы активы, определяемые ЕЦБ иподразделяемые на две категории. Критерии, которым должны отвечать активы обеихкатегорий, также определены ЕЦБ. При получении кредитов рефинансирования всвоем национальном центральном банке кредитный институт размещает активы однойиз категорий в любом депозитарии на территории ЕВС. ЕЦБ установил размеры предоставляемыхкредитов в зависимости от рыночной стоимости заложенных активов и степени ееколеблемости, а также нормативы дополнительных взносов либо выплат в случаеизменения указанной рыночной стоимости.
В-пятых, проводятсяоперации на открытом рынке, под которыми в ЕВС подразумевают любые сделки, покоторым центральные банки сами выступают равноправными контрагентами на рынке,а не только операции на рынке ценных бумаг, как это принято обычно. Средиуказанных операций наибольшее значение имеют основной и долгосрочный инструментрефинансирования, а также так называемые операции тонкой настройки иструктурные операции. Основной инструмент рефинансирования предполагаетпроведение еженедельных аукционов на срок 14 дней среди кредитных институтов пофиксированной процентной ставке. Долгосрочный инструмент рефинансированияаналогичен основному, но предусматривает ежемесячную аукционную торговлютрехмесячными кредитами. Он заменил действовавшую в ряде стран ЕВС до переходак евро форму долгосрочного рефинансирования через переучет векселей. Аукционыпо обоим инструментам рефинансирования проводятся децентрализовано, т. е.центральными банками Евросистемы, но общие объемы кредитных средств,выставляемых на продажу, определяются ЕЦБ. Операции тонкой настройки и структурныеоперации проводятся нерегулярно и часто за короткий период, когда необходимосрочное вмешательство для регулирования ликвидности и процентных ставок нарынках ЭВС. Сюда относят, в частности, скоростные кредитные и депозитныетендеры, валютообменные свопы (т. е. одновременное заключение спотовой ифорвардной сделки по купле-продаже какой-либо валюты), выпуск дисконтныхдолговых обязательств ЕЦБ и др.
Глава 5. Европейский банкреконструкции и развития
Европейский банкреконструкции и развития был создан в 1991 году, когда в государствахЦентральной и Восточной Европы рушился коммунистический строй и страны бывшегосоветского блока нуждались в поддержке для создания нового частного сектора вусловиях демократии. Сегодня инвестиционные инструменты ЕБРР используются вцелях становления рыночной экономики и демократии в 29 странах — от ЦентральнойЕвропы до Центральной Азии.
ЕБРР является крупнейшиминвестором в регионе, и помимо выделения своих средств привлекает значительныеобъемы прямых иностранных инвестиций. Его владельцами являются 60 стран и двемеждународные организации. Однако, хотя его акционерами и являютсяпредставители государства, ЕБРР вкладывает капитал главным образом в частныепредприятия, как правило, совместно со своими коммерческими партнерами.
Он осуществляет проектноефинансирование банков, предприятий и компаний, вкладывая средства как в новыепроизводства, так и в действующие фирмы. Он также работает с государственнымикомпаниями в целях поддержки процессов приватизации и структурной реорганизациина них, а также совершенствования коммунального хозяйства. ЕБРР используетустановившиеся у него тесные связи с правительствами стран региона в целяхреализации курса на создание благоприятных условий для предпринимательскойдеятельности.
Устав ЕБРРпредусматривает его деятельность только в тех странах, которые приверженыпринципам демократии. Забота об окружающей среде является составным элементомнадежно работающей системы корпоративного управления и фигурирует во всехинвестиционных операциях ЕБРР.
Во всех своихинвестиционных операциях ЕБРР должен:
— способствоватьстановлению в стране полноценной рыночной экономики, т.е. обеспечивать эффектвоздействия на процесс перехода;
— брать на себя риски вцелях оказания содействия частным инвесторам, но при этом, не вытесняя их срынка;
— применять рациональныепринципы ведения банковской деятельности.
С помощью своихинвестиций ЕБРР содействует:
— проведению структурныхи отраслевых реформ;
— развитию конкуренции,приватизации и предпринимательства;
— укреплению финансовыхорганизаций и правовых систем;
— развитию необходимойинфраструктуры для поддержки частного сектора;
— внедрению надежноработающей системы корпоративного управления, в том числе и в целях решенияприродоохранных проблем.
Являясь катализаторомперемен, Европейский банк реконструкции и развития стимулирует софинансированиеи привлечение прямых иностранных инвестиций, вовлекает отечественный капитал иоказывает техническое содействие.
Осуществление всехполномочий ЕБРР возложено на Совет управляющих, в состав которого каждыйакционер назначает своего управляющего, как правило, министра финансов илилицо, занимающее аналогичную должность. Большинство своих полномочий Советуправляющих передоверил Совету директоров, отвечающему за руководство общейдеятельностью и реализацию директивных документов ЕБРР.
Совет управляющихвыбирает Президента, который является законным представителем ЕБРР. Президентосуществляет оперативное управление деятельностью ЕБРР согласно указаниямСовета директоров.
География деятельностиЕББР — Азербайджан, Албания, Армения, Беларусь, Болгария, Босния и Герцеговина,Македония, Венгрия, Грузия, Казахстан, Кыргызстан, Латвия, Литва, Молдова,Польша, Российская Федерация, Румыния, Словацкая Республика, Словения,Таджикистан, Туркменистан, Узбекистан, Украина, Хорватия, Чешская республика,Эстония.
ЕБРР финансируетразличные отрасли. Не финансируется следующие виды деятельности:
— обороннаяпромышленность;
— табачнаяпромышленность;
— производство средств,запрещенных международным правом;
— игорный бизнес;
— производства ипроцессы, оказывающие отрицательное воздействие на окружающую среду.
Особые требования кполучателю финансирования:
— проект в частномсекторе.
— наличие высокой степенимотивации и опыта работы руководства.
— крайне желательноучастие отечественных инвесторов в акционерном капитале предприятия.
— наличие зарубежногостратегического партнера не требуется, однако может повысить шансы утвержденияинвестиционного проекта.
Доля ЕБРР в финансируемомпроекте обычно составляет 25-30%, но может быть увеличена до 49% вкраткосрочном плане. Как правило, в рамках одного инвестиционного проекта Банкстремится сочетать обе формы финансирования и предоставляет не более двухтретей требуемой суммы в форме заемных средств и не менее одной трети — в видеакционерного капитала.
Ставка процента покредиту может быть как плавающей, так и фиксированной. Кредитная маржа отражаеткак страховые, так и коммерческие риски и соответствует конъюнктуре рынкасиндицированных кредитов. Погашение основного долга обычно производится почастям равными долями каждые полгода. В соответствии с коммерческой практикой,при подписании кредитного соглашения удерживается разовый сбор на покрытиеадминистративных расходов, понесенных банком при подготовке проекта.
Глава 6. Банкмеждународных расчетов
Особое место средимеждународных валютно-кредитных организаций занимает Банк международныхрасчетов (Базель). БМР был создан в 1930 г. на основе межправительственного Гаагского соглашения шести государств (Бельгии, Великобритании, Германии,Италии, Франции, Японии) и конвенции этих государств со Швейцарией, натерритории которой функционирует Банк. БМР не подвластен швейцарскому банковскомузаконодательству. Правовой статус банка утвержден его соглашением соШвейцарским федеральным советом 10 февраля 1987 г. Фактически он был организован центральными банками этих стран. В 1931-1932 гг. к немуприсоединились 19 центральных банков стран Европы. Ныне в числе 34 членов БМРвсе страны Западной Европы, 6 государств Восточной Европы, которые вступили вдовоенный период и остались его акционерами в силу преемственности, США,Япония, Австралия, ЮАР, Россия с 10 февраля 1996 г. и др.
Официально США неучаствовали в создании БМР. Однако федеральные резервные банки поддерживают сБМР корреспондентские отношения и другие контакты. Представители ФРС иамериканского казначейства присутствуют на ежемесячных совещаниях управляющихцентральными банками в Базеле и участвуют в общих собраниях Банка. Федеральныйрезервный банк Нью-Йорка, будучи корреспондентом БМР, выполняет по егопоручению операции на рынке ссудных капиталов США. Учредителями БМР и первоначальнымиподписчиками на его капитал были наряду с центральными банками шести странчастные коммерческие банки США во главе с банкирским домом Моргана. Хотя СШАучаствуют в БМР, традиционно лидирующее положение в нем принадлежит странамЗападной Европы, в отличие от МВФ и группы МБРР. Центральные банки являютсяоснователями, руководителями и клиентами БМР, который можно квалифицировать какмеждународный банк центральных банков. Операции с коммерческими банками ичастными лицами БМР может осуществлять лишь с согласия центрального банкасоответствующей страны.
БМР организован в формеакционерного общества с капиталом в 1,5 млрд. золотых франков (оплачено 19,7%).Несмотря на межгосударственные соглашения о замене с 1978 г. этой международной счетной валютной единицы на СДР, БМР продолжает использовать в этомкачестве франк с золотым содержанием 0,290 г чистого золота, введенный во Франции в 1799 г. и с 1865 г. служивший единой валютой Латинского монетного союза, втом числе Швейцарии. Органами управления БМР являются Общее собрание акционерови Совет директоров в составе управляющих 13 центральных банков (в том числеГермании, Бельгии, Франции, Великобритании, Италии, являвшихся основателямиБанка) и правление. Остальные члены ограничиваются получением дивидендов истатусом клиента.
БМР — банк центральныхбанков. На БМР по Уставу возложены две основные функции:
1) содействоватьсотрудничеству между центральными банками, обеспечивать благоприятные условиядля международных финансовых операций;
2) действовать в качествебанка-агента или банка-депозитария при проведении международных операций своихчленов.
Исходя из этих функцийБМР выполняет следующие операции:
— депозитно-ссудныеоперации с центральными банками;
— прием правительственныхвкладов по особым соглашениям;
— операции с валютой иценными бумагами (кроме акций);
— куплю-продажу ихранение золота;
— операции на мировыхрынках (валют, кредитов, ценных бумаг, золота) в качестве агента иликорреспондента центральных банков;
— заключение соглашений сцентральными банками в целях содействия взаимным международным расчетам.
В соответствии с уставомоперации банка должны согласовываться с денежной политикой центральных банковсоответствующих стран. Банку не разрешено открывать текущие счета ипредоставлять кредиты правительствам.
Основной источникресурсов БМР — краткосрочные вклады (до трех месяцев) центральных банков виностранной валюте или золоте. Для выплаты процентов по ним Банк размещает ихна рыночных условиях в других центральных банках, международных организацияхили в банках-корреспондентах. Основной активной операцией БМР являютсяинвалютные кредиты центральным банкам. Кроме того, БМР, будучи организаторомсотрудничества центральных банков, выполняет ряд специфических функций. В ихчисле: совместное проведение международных операций, взаимные консультации повалютно-финансовым вопросам, агентские функции. Так, в 60-х годах БМР способствовалфункционированию золотого пула в целях стабилизации рыночной цены золота,участвовал в коллективной поддержке фунта стерлингов, французского франка; с70-х годов проводит операции «своп» с центральными банками для регулированиякурсовых колебаний валют путем валютной интервенции.
БМР осуществляетнекоторые специальные функции, в частности совместные валютные интервенциицентральных банков с целью поддержания курсов ведущих валют, выполняет функциипопечителя по межправительственным кредитам. Центральные банки возложили на БМРфункцию наблюдения за состоянием и функционированием еврорынка. На основеполучаемой от центральных банков информации БМР применяет собственную наиболеекорректную методику исчисления объема этого рынка, не подчиняющегося национальномузаконодательству. БМР осуществляет межгосударственное регулированиемеждународных валютно-кредитных и финансовых отношений в целях их стабилизации.Банк организует регулярные встречи управляющих центральными банками с цельюкоординации мировой валютной и кредитной политики.
Специфика БМР заключаетсяв строго конфиденциальном характере его деятельности, как и ежемесячныхзаседаний Базельского клуба (в который входят страны — члены Банка), гдеобсуждаются актуальные проблемы и перспективы валютно-кредитных отношений. Этоопределяет место БМР как органа, дополняющего МВФ и группу ВБ, с которыми онимеет тесные связи. БМР имеет административный пост во Временном комитете МВФ ив «группе десяти», обеспечивает работу секретариата Комитета управляющих ЕЭС,созданного в 1964 г., Административного совета ЕФВС (1979 г.), осуществляет клиринговые расчеты в ЭКЮ (с середины 80-х годов), а с 1999 г. — в евро.
БМР — ведущий информационно-исследовательскийцентр. Годовые отчеты Банка — одно из авторитетных экономических изданий вмире. На базе своих исследований БМР в 1975 г. опубликовал хартию наблюдения за международными операциями банков, дополненную Базельским соглашением 1983 г. Под эгидой БМР проведена работа Комитета Кука (представитель Банка Англии), который в 1988 г. опубликовал рекомендации относительно коэффициента платежеспособности международных банков.Коэффициент Кука (минимальное соотношение между собственными средствами банка иего балансовыми и забалансовыми активами на уровне 8%) принят в 1993 г. странами «группы десяти», а также Люксембургом и Швейцарией. Иногда рекомендации,подготовленные БМР на базе консенсуса, имеют большее значение, чеммежгосударственные и наднациональные решения.
Оставаясь в основномрегиональным западноевропейским международным банком и валютно-финансовымцентром «группы десяти», БМР фактически превратился в международную валютно-кредитнуюорганизацию по составу участников и характеру деятельности. Это обусловленотем, что БМР является международным банком центральных банков, агентом ираспорядителем в различных международных валютно-расчетных и финансовыхоперациях, центром экономических исследований и форумом международноговалютно-кредитного сотрудничества.
Роль международных ирегиональных валютно-кредитных и финансовых организаций повышается в условияхинтернационализации и глобализации хозяйственных связей. В их деятельностипроявляются две тенденции, характерные для мирового хозяйства, — партнерство ипротиворечия стран.
Заключение
В мире насчитываетсямножество международных финансово-кредитных организаций. Они различны посоставу, размерам, функциям и влиянию на международную экономику. Ключевыми инаиболее универсальными из них являются Международный валютный фонд (макроэкономическаяполитика) и Группа Всемирного банка (структурная политика). Международный валютныйфонд является контактной международной организацией, выполняющей, помимо прочих,функцию надзора за развитием международной экономики в целом и макроэкономикикаждой из 182 стран, являющейся ее членом в частности. Группа Мирового банкасостоит из 5 организаций: Международного банка реконструкции и Развития (МБРР),Международной ассоциации развития (163 члена), Международной финансовойкорпорации (175 членов), Международной Ассоциации по гарантиям инвестиций (171член) и Международного центра по урегулированию инвестиционных споров (134членов). Их главной задачей является предоставление кредитов развивающимсястранам и странам с переходной экономикой для осуществления мер структурной политики,таких как реформы финансового сектора, поддержка рынка труда, улучшение окружающейсреды и пр.
Международноесотрудничество необходимо в целях ускорения устойчивого развития вразвивающихся странах. МФКО стремятся обеспечить надлежащий приток финансовых ресурсовв развивающиеся страны, так же решают проблему внешней задолженности этихстран, путём активизации политики по привлечению прямых капиталовложений,предотвращая возрастание задолженности до недопустимого уровня, содействуютвозвращению вывезенного капитала.
Инвестиции имеют решающеезначение для способности развивающихся стран обеспечивать необходимыйэкономический рост в целях повышения благосостояния населения и непрерывногоудовлетворения его основных потребностей без истощения или ущерба для ресурснойбазы, служащей фундаментом для процесса развития. Устойчивое развитие требуетувеличения инвестиций, для чего необходимы внутренние и внешние финансовыересурсы. Одним из важных источников финансовых ресурсов являются инвестициииностранных частных компаний и возвращение вывезенного капитала, котороезависит от наличия благоприятных инвестиционных условий. На протяжении целогодесятилетия многие развивающиеся страны сталкивались с чистым оттокомфинансовых ресурсов, когда их финансовых поступлений оказывалось недостаточнодля покрытия причитающихся платежей, особенно в связи с обслуживанием долга. Врезультате мобилизуемые внутренние ресурсы направлялись за рубеж и неиспользовались для инвестирования на местах в интересах поощрения устойчивогоэкономического развития.
Во многих развивающихсястранах необходимым условием активизации процесса развития является скорейшее идолгосрочное решение проблем внешней задолженности, учитывая тот факт, что длямногих развивающихся стран бремя внешней задолженности представляет собойсерьезную проблему. Бремя платежей в счет обслуживания долга этих странсерьезно ограничило их возможности в плане наращивания темпов роста и борьбы снищетой и привело к сокращению импорта, капиталовложений и потребления. Внешняязадолженность стала одним из основных факторов застоя в экономике развивающихсястран. Непрерывное и энергичное осуществление изменяющейся стратегии в областивнешней задолженности направлено на восстановление финансовой стабильностистран-должников в отношениях с внешними партнерами, а возобновление их роста иразвития способствует достижению цели устойчивого роста и развития. Существенноважно предоставить развивающимся странам дополнительные финансовые ресурсы иэффективно использовать такие ресурсы.
Особенно в случае стран снизким уровнем доходов, находящихся в процессе осуществления экономическихреформ, весьма необходима поддержка со стороны международных финансово-кредитныхорганизаций в форме предоставления новых средств и использования их ресурсов нальготных условиях. Следует продолжать практику использования групп поддержкипри выделении ресурсов для урегулирования просроченной задолженности стран,приступивших к осуществлению программ масштабных экономических реформ с помощьюМВФ и Всемирного банка. Высоко оцениваются меры, принимаемые многостороннимифинансовыми учреждениями, и в частности рефинансирование выплаты процентов поне льготным кредитам с помощью обратных потоков средств МАР — «меры пятогоизмерения».
Список использованныхисточников:
1. Финансы / Под ред. В.В.Ковалева. — М.: ТК Велби, 2006.
2. Егоров А.В. «Международнаяфинансовая инфраструктура», М.: Линор, 2009.
3. Финансово-кредитный словарь(Главный редактор В.П.Дьяченко), М.: Издательство «Финансы».
4. Балабанов И.Т. Основы финансовогоменеджмента: Учеб. пособие. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика,2007.
5. Балабанов И.Т., Балабанов А.И.Внешнеэкономические связи: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2006.
6. Банки и банковское дело/ Под. ред.И.Т. Балабанова. СПб.: Питер, 2008.
7. Звонова Е.А. Международное внешнеефинансирование в современной экономике. — М.: Экономика, 2006.
8. Киреев А. П. «Международная экономика» –Т. 1. М.: «Международные отношения», 2002.
9. Учебник «Финансы и кредит» под ред.М.В.Романовского и Г.Н.Белоглазовой, Москва, 2006.
10. Учебник «Международныевалютно-кредитные и финансовые отношения», под ред. Л.Н.Красавиной, Москва,2005.
11. Учебник «Финансы, денежное обращение,кредит», под ред. Г.Б.Поляка, 3-е издание, Москва, 2008.