Реферат: Внешний долг РФ

Государственный долг – это сумма накопленных заопределенный период времени бюджетных дефицитов за вычетом имевшихся за этовремя положительных сальдо бюджета. Различают внешний и внутреннийгосударственный долг.

Внутренний долг – это долг государства своемунаселению. В соответствии с законом РФ государственным внутренним долгом РФявляются долговые обязательства правительства РФ, выраженные в валюте РФ, передюридическими и физическими лицами. Долговые обязательства могут иметь форму:кредитов, полученных правительством РФ; государственных займов, осуществленныхпосредством выпуска ценных бумаг от имени правительства РФ; других долговыхобязательств, гарантированных правительством РФ.

Внешний государственный долг – это долг иностраннымгосударствам, организациям и отдельным лицам. Этот долг ложится на странунаибольшим бременем, так как она должна отдавать ценные товары, оказыватьопределенные услуги, чтобы оплатить проценты по долгу и сам долг.

Кредитная история России началась в <st1:metricconverter ProductID=«1769 г» w:st=«on»>1769 г</st1:metricconverter>., когда Екатерина II сделала первый заем в Голландии. Стого времени Россия систематически прибегала к масштабным внешнимзаимствованиям.

Основная цель политики, проводимой правительством РФ вобласти управления задолженностью, состояла в упорядочении отношений с внешнимикредиторами бывшего СССР и установлении новых графиков платежей по его долгам сучетом реальных возможностей обслуживания этих обязательств.

Основная часть внешнего долга РФ возникла, когдакоманда Горбачева повела курс на «социалистическое ускорение экономическогоразвития страны» за счет западных кредитов. Советский Союз был известен в мирекак аккуратнейший плательщик по своим долгам, и нам весьма охотно ссужалимиллиарды долларов «на перестройку». Не мало тех долларов закопали в землюгосударственных долгостроев, часть ушла на закупку техники, оборудования, в томчисле и очень нужного. «Социального ускорения», однако, в общем и целом неполучилось, долги остались.

В 1991 году, еще в период существования СССР, былизаключены два соглашения, в соответствии с которыми тогда еще союзныереспублики брали на себя солидарную ответственность по долгам Советского Союза.Понятие солидарной ответственности означало, что каждая республика вотдельности и все вместе отдают по долгам Советского Союза. Таким образом, каждаяреспублика должна была выплачивать свою часть долга, но если кто-то отказывалсяплатить, то тот долг погашали бы все остальные республики.

Однако после распада СССР возникла следующая ситуация:по сути, реально выплачивать свою часть долга была способна только Россия. Ноделить активы бывшего СССР изъявляли готовность все. Однако раздел активов былбы длительным и весьма дорогостоящим мероприятием. Вот почему вышли на схему «нулевого варианта», в соответствии с которой Россия стала правопреемницей СССРпо зарубежным активам Союза, но одновременно брала на себе обязательства попогашению всего долга СССР.

Таким образом, объявив себя правопреемницей СССР,Россия приобрела, кроме всего прочего, и его внешние долги. А потом и самастала занимать долги у Запада.

Какова же тяжесть долгового бремени в России? Дляоценки этого показателя воспользуемся международными стандартами и рассмотримтри наиболее часто употребляемых относительных коэффициентов долговой нагрузки:отношение суммы долга к ВВП, отношение суммы долга к экспорту, отношениестоимости обслуживания к экспорту.

По одному из критериев (внешний долг к ВВП) Россияпревышает критический уровень, а по остальным — приближается к ним.

Острейшие бюджетные проблемы и невозможностьрефинансировать внутренний долг по разумным процентным ставкам вынуждалиПравительство РФ все в большей степени ориентироваться на внешние источникизаимствования. Кроме того, необходимо отметить резкое ухудшение с начала 1998года состояния платежного баланса, вызванное как крайне не благоприятнойконъюнктурой мировых товарных и финансовых рынков, так и резким ростом выплатпо инвестиционным доходам в пользу нерезидентов всеми секторами российскойэкономики. В итоге фактически единственным источником поддержания равновесияплатежного баланса стал рост официального внешнего долга.

Сегодня внешний долг России условно можно разделить нашесть составляющих: займы международных организаций и реструктурированный долгСССР; кредиты и займы российских банков; кредиты и займы российских компаний;валютные облигации внутреннего займа; еврооблигации и субфедеральные внешниезаймы и кредиты.

Россия сейчас имеет дело с тремя группами кредиторов:официальными кредиторами, в основном входящими в Парижский клуб, коммерческимибанками, или Лондонским клубом, и, наконец, коммерческими фирмами и банками,входившими ранее в Токийский клуб.

Нарастание внешнего долга более опасно для экономикипо сравнению с ростом ее внутреннего долга.

Рост внешнего долга влечет за собой реальныенегативные экономические последствия: выплаты процентов или основной суммыдолга иностранцам вызывают перевод определенной части реального продукта зарубеж, рост внешнего долга снижает также международный авторитет страны.

Устойчивое положение страны на международном рынкекапитала, своевременное выполнение долговых обязательств способствуютукреплению ее международного авторитета и обеспечивают дополнительный притокинвестиций на более выгодных условиях. Кроме того, повышается доверие к еевалюте, укрепляются внешнеторговые связи. С другой стороны, кризис внешнейзадолженности может стать серьезным негативным фактором не толькоэкономического, но и политического значения. Непомерно высокие выплаты изгосударственного бюджета по долгам отвлекают средства от финансирования социальных,экономических, оборонных и прочих программ правительства.

Возникает необходимость управления долгом. Подуправлением государственным долгом понимается совокупность действий государствапо погашению и регулированию суммы государственного кредита, а также попривлечению новых заемных средств.

Погашение государственных займов и выплата процентовпроизводится либо из бюджетных средств, либо путем рефинансирования-выпускановых займов для того, чтобы рассчитаться с держателями облигаций старогозайма. Методы управления государственным долгом включают конверсию и консолидацию.Конверсия-это изменение условий займа, касающихся доходности, то естьуменьшения или увеличения размеров выплачиваемых процентов по займам.Консолидация- это изменение условий займа, связанное с их сроками.

Цельуправления внешним долгом:

1.Экономические: минимизация стоимости привлекаемыхвнешних займов, улучшение условий рефинансирования и/или переоформлениезадолженности, снижение общих издержек по обслуживанию внешнего долга,повышение эффективности использования привлекаемых ресурсов. В эту группу можноотнести также бюджетные цели, такие, как сглаживание неравномерности налоговыхпоступлений и финансирования текущих бюджетных расходов;

2.Политические: поддержание стабильностифункционирования политической системы;

3.Социальные: своевременное финансирование социальныхпрограмм, обеспечение социальной стабильности;

4.Обеспечение национальной безопасности: чрезмерновысокое бремя внешнего долга, несвоевременное осуществление платежей по немусоздают серьезные трудности функционирования национальной экономики, подрываютвозможность проведения независимой экономической политики и, как следствие,является фактором, который может самым серьезным образом влиять наэкономическую безопасность страны. В теории подобное явление называется«тиски зависимости», на практике это означает фактическое банкротствостраны.

Основная цель политики, проводимой правительством РФ вобласти управления внешней задолженностью, состояла в упорядочении отношений свнешними кредиторами бывшего СССР и установлении новых графиков платежей по егодолгам с учётом реальных возможностей обслуживания этих обязательств.Переговорный процесс между Российской Федерацией и сообществом кредиторовначался сразу же после распада СССР в конце 1991 года. Можно условно выделитьпять основных этапов отношений России со своими кредиторами.

Первый этап, берущий отсчёт с начала 1992 года,включал в себя ведение предварительных переговоров, в ходе которых российскомуправительству предоставлялись краткосрочные трёхмесячные отсрочки по выплатамвнешнего долга. К данному периоду можно отнести и получение первого кредитаМеждународного валютного фонда — МВФ — (1 млрд. долл.). В январе 1992 годаправительство заключило рамочное соглашение о пересмотре календарного планаобслуживания и погашения долгов Парижскому клубу кредиторов.

В течение второго этапа – с 1993 по 1995 год – Россияпересмотрела вышеозначенный план выплат, связанный с обслуживаем долга в периодс декабря 1991 года по конец 1995 года.

  Началомтретьего этапа можно считать апрель 1996 года, когда договорённости с Парижскимклубом были дополнены всесторонним соглашением, по которому Россия должна вобщей сложности (включая предварительные договорённости) выплатить кредиторамПарижского клуба сумму порядка 38 млрд. долларов. Из них 45% должны бытьвыплачены в течение последующих 25 лет вплоть до 2020 года, а оставшиеся 55%,включавшие в себя наиболее краткосрочные обязательства перед членами Парижскогоклуба, — в течение 21 года. При этом реструктурированный номинал долга долженпогашаться нарастающими платежами начиная с 2002 года.

Примерно в этот же период проводились переговоры пореструктуризации долга перед членами Лондонского клуба. В 1996 году сЛондонским клубом было заключено соглашение о реструктуризации долгов СССРбанкам на условиях, предусматривающих выплату долга за 25 лет.

Началом четвёртого этапа можно считать конец 1996года, когда ведущие рейтинговые агентства мира стали присваивать Россиикредитные рейтинги. Достаточно высокий рейтинг, который иностранные экспертыдали России, способствовал росту оптимистических настроений по поводу развитияроссийской экономики. Однако чрезмерный энтузиазм, отчасти спровоцированныйрейтингами, привел к тому, что в последующий период происходило стремительноенаращивание задолженности, со стороны как государственных органов власти, так икорпоративного и банковского сектора. При отсутствии системы управлениягосударственным долгом это привело к образованию необоснованно высоких пиковыхнагрузок на федеральный бюджет, в частности, в 1998-1999 годах.

Пятым этапом можно считать период, начиная с 2000года. В это время при растущем сальдо внешней торговли и текущих операцийплатёжного баланса в целом уверенно растут золотовалютные резервы.

Внешний государственный долг России на 1 января 2007года составил 52 млрд. долл. или 39,5 млрд. евро. Задолженность Парижскомуклубу кредиторов по долгу России, накопленная с <st1:metricconverter ProductID=«1992 г» w:st=«on»>1992 г</st1:metricconverter>. составила 3,1 млрд.долл, странам, не вошедшим в клуб — 3,3 млрд. долл. Задолженность России передстранами СЭВ составляет 1,9 млрд. долл, «коммерческий» долг — 0,8млрд. долл, задолженность перед Европейским банком реконструкции и развития,Международным банком реконструкции и развития, Европейским инвестиционнымбанком и банком «Нордик» на 1 января <st1:metricconverter ProductID=«2007 г» w:st=«on»>2007 г</st1:metricconverter>. составила 5,5 млрд.долл. Самой крупной задолженностью в структуре внешнего долга являютсяеврооблигации — 31,9 млрд. долл /61,35 проц/. Задолженность по облигациямвнутреннего валютного займа — 4,9 млрд. долл.

Россия в 2007-2010 годах выплатит по внешнему долгу$32,9 миллиарда. Из этой суммы напогашение государственного долга в 2007-2010 годах будет направлено $21,2миллиарда, а на процентные платежи по госдолгу — $11,7 миллиарда.

                                 

еще рефераты
Еще работы по международным экономическим и валютно-кредитным отношениям