Реферат: Финансовый менеджмент
МИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯУКРАИНЫ
ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ ИУПРАВЛЕНИЯ
/г. Симферополь/
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТАПредмет: Финансовый менеджмент
Выполнил:
Студент пятого курса
Факультета управления
Заочной формы обучения
57 группы
Держицкий Александр Геннадьевич
Проверил:
________________________________
Работа поступила на кафедру: «___»_________г.
Дата рецензии: «___»_________ г.
Оценка: _______________
Методист: ________________________
<span Arial",«sans-serif»;mso-fareast-font-family: «Times New Roman»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;mso-font-kerning:14.0pt; mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">1. Внутренний анализ краткосрочной задолженности.
Анализ краткосрочной задолженности проводится наосновании данных аналитического учета расчетов с поставщиками, полученныхкредитов банка, расчетов с прочими кредиторами. В ходе анализа проводитсявыборка обязательств, сроки погашения которых наступают в отчетном периоде, атакже отсроченных и просроченных обязательств.
Для целей анализа состояниярасчетов с поставщиками может быть использована таблица 6.
Ведомость учета расчетов споставщиками.
%
Поставщик, № счета-фактуры
Задолженность на начало месяца
дата пред- поста
обр- прия вщи-
ния тию, ку,
тыс. тыс.
руб. руб.
Возникло обязатель-тво в отчетном месяце
дата сумма
тыс.
руб.
Оплачено
или зачтено
дата сум-
ма
Задолженность на конец периода
пред по
прия став
тию щику
1
Леспромхоз %151
5.11 - 120
- -
02.12
120
-
-
2
НПО Рупор%128
8.11 - 48
- -
02.12
48
-
-
3
А/О Борец %135
1.12 280
- -
-
-
280
-
4
МП Форум %28
5.08 - 122
- -
-
-
—
122
5
ТОО Сам %137
- - -
08.12 560
18.12
560
-
-
6
МП Смена %201
- - -
10.12 308
21.12
308
-
-
7
А/О Фрам %401
- - -
28.12 40
-
-
-
40
8
МП Выпей %309
- - -
29.12 60
-
-
-
60
Итого на 31.12.93 - 280 290 - 968 1036 280 222
Ежемесячное ведение подобной ведомости позволяетотслеживать состояние кредиторской задолженности на предприятии. Как видим, дляанализируемого предприятия задолженность поставщикам составила 222 тыс. руб.(290+968-1036), в том числе 122 тыс. руб. просроченная кредиторскаязадолженность. Особое внимание следует обратить на состояние расчетов с А/О«Борец» в связи с образованием задолженности за ним в размере 280тыс. руб., возникшей вследствие предварительной оплаты без последующей отгрузкипродукции. Указанная задолженность в синтетической учете и отчетности будетрассматриваться как дебиторская.
Скрытая кредиторская задолженность предприятиявозникает в случае распространенной в настоящее время формы расчетов спокупателями на условиях предоплаты. Анализ состояния кредиторскойзадолженности предприятия его покупателям показан в таблице 7.
Анализ состояния расчетов с покупателями изаказчиками (на 1.01.94)
%
Покупатель
Задолженность
(сальдо) на на-чало периода
дата сумма
тыс.руб.
Поступление
средств
дата сумма
тыс.руб.
Отгрузка
дата сумма
тыс.руб.
Задолжен-ность на конец
периода,
тыс.руб.
1
П/О Заря
7.06 348
- -
5.12 300
48
2
МП Свет
10.07 194
- -
8.12 94
100
3
НПО Зенит
12.09 348
- -
8.12 348
-
4
МП Старт
- -
1.12 194
10.12 194
-
5
МП Элефант
- -
10.12 50
- -
50
6
СП Рост
- -
10.12 50
- -
50
Итого: - 890 - 294 - 936 248
Как видим, скрытая кредиторская задолженностьпредприятия составила 248 тыс. руб., из них 148 тыс. руб. — со срокомобразования более трех месяцев.
Аналогично анализируется состояние задолженностипредприятия по полученным ссудам банка, займам, прочим кредиторам.
Результаты анализа могут быть представлены в таблице8.
Анализ состояния кредиторской задолженности (тыс.руб.)
Остатки на
В том числе по срокам образования (на конец года)
Показатели
начало года
конец года
до одного месяца
от одного месяца до трех
то трех месяцев до шести
более шести месяцев
1.Краткосрочные кредиты банка
357
888
760
128
2.Краткосрочные займы
245
-
-
-
-
-
3.Кредиторская задолженность
653
703
322
69
264
48
за товары и услуги
355
222
100
-
122
-
по оплате труда
35
43
16
21
6
-
по расчетам по социальному страхованию и обеспечению
17
12
-
12
-
-
по платежам в бюджет
40
170
98
36
36
-
прочим кредиторам
6
256
108
-
100
48
в т.ч. по расчетам с покупателями
-
248
100
-
100
48
4.Просроченная задолженность — всего, в том числе
238
509
x
x
x
x
по краткосрочным ссудам
-
128
x
x
x
x
по краткосрочным займам
-
-
по расчетам с поставщиками
211
122
x
x
x
x
по расчетам с покупателями
-
148
по платежам в бюджет
11
72
x
x
x
x
по оплате труда
12
27
x
x
x
x
по социальному страхованию и обеспечению
4
12
Справочно: краткосрочные обязательства
всего :
1255
1591
Как следует из данных таблицы 8, по ряду статей наконец года имеется просроченная задолженность. При этом отношение просроченнойзадолженности к общей величине краткосрочных обязательств увеличилось за отчетныйпериод с 19.0% (238/1255*100) до 32.0% (509/1591*100). Кроме того, значительноухудшилась, в сравнении с прошлым годом, структура просроченных обязательств.Безусловно, любой факт просроченной задолженности следует рассматривать какотрицательное явление. Тем не менее, в составе обязательств любого предприятияусловно можно выделить задолженность «срочную» и«спокойную» Например, обязательства перед бюджетом являются длялюбого предприятия «срочными», тогда как полученные от покупателейавансы представляют, как правило, «спокойную» задолженность. По этомуже признаку к «срочной» задолженности следует отнести обязательстваперед банком по полученной ссуде, а также органами социального страхования иобеспечения. Исходя из этого можно отметить, что в начале года доля«срочной» задолженности в составе просроченных обязательствпредприятия составляла 4.6% (11/238*100), к концу года эта величина возросла на37.7%, составив 41.7% ((128+72+12)/509*100).
Все это подтверждает выводы о наличии у предприятиясерьезных финансовых затруднений.
На ликвидность предприятия значительное влияниеоказывает срок предоставления кредита.
Средний период предоставления кредита может бытьисчислен по формуле:
<img src="/cache/referats/4854/image002.gif" v:shapes="_x0000_i1025">
где под суммарным оборотом понимается величина дебитового оборота за анализируемый период по счетамобязательств. Примечание: расчеты проводятся отдельно по каждому видуобязательств.
Для определения среднего преиодакредита за год в числителе формулы будет 360 (количество дней в периоде), заквартал — 90, за месяц — 30.
При этом в наиболее упрощенном виде величинусреднего остатка по видам краткосрочных обязательств можно рассчитать по даннымбаланса как:
<img src="/cache/referats/4854/image004.gif" v:shapes="_x0000_i1026">
где ОКЗн и ОКЗк — остаток задолженности на начало и конец периода.
Вполне понятно, что такой расчет будет весьмаприблизительным.
Для получения более достоверной информации следуетпривлечь ежемесячные данные об остатках кредиторской задолженности, отражаемыев журналах-ордерах %4 «Краткосрочные кредиты банков», %6«Расчеты с поставщиками», %8 «Расчеты по авансамполученным», «Расчеты с бюджетом», %10 «Расчеты по оплатетруда» и «Расчеты по социальному страхованию и обеспечению» илив заменяющих их ведомостях.
Для анализа удобно использовать таблицу 9.
Анализ краткосрочных обязательств по срокам ихвозникновения.
Вид обязательств
Средний пе-риод креди-тования в предыдущем году, дни
Средний ос-таток креди-торской за-долженно-сти в теку-щем году, тыс.руб.
Оборот по дебету за те-кущий пери-од, тыс.руб.
Продолжи-тельностькредитова-ния в теку-щем году, дни
(гр.2*360)/
гр.3
А
1
2
3
4
1.Задолженность по краткосрочным ссудам банка
114.3
403.6
1640.0
88.6
2.Кредиторская задолженность по рас-четам с поставщиками
49.2
229.3
1994.0
41.4
3.Авансы, полученные от покупателей и заказчи-ков
64.1
580.0
3208.0
65.1
4.Расчеты с бюджетом
31.7
27.4
314.0
31.4
5.Расчеты по оплате труда
25.7
87.5
1013.5
31.1
6.Расчеты по социаль-ному страхованию и обеспечению
18.1
20.1
344.0
21.0
Данные таблицы 9 свидетельствуют о наиболеесерьезных изменениях в сроках кредитования, произошедших в текущем году постатьям краткосрочных ссуд банка и кредиторской задолженности за товары, работыи услуги. Так, средний период предоставления банковских кредитов в сравнении с предыдущимгодом сократился на 25.7 дня и составил 88.6 дней. Обращает на себя вниманиеуменьшение на 7.8 дня срока погашения товарного кредита. Так, если в предыдущемгоду период погашения кредиторской задолженности составлял 49.2 дня, то вотчетном году — 41.4 дня. В целом, такая тенденция свидетельствует об ухудшенииусловий погашения кредита, а, следовательно, и снижении ликвидности. Тогда,финансовая устойчивость предприятия будет зависеть от того, каким образом оностроило в текущем периоде взаиморасчеты со своими должниками (дебиторами).Напомним, что необходимым условием стабильности деятельностиявляетсяполучение кредита на тех же условиях (или лучших), на которых само предприятиеего оказывает.
Система показателей, используемых для оценкиплатежеспособности и ликвидности, представлена в таблице 10.
ПОКАЗАТЕЛЬ
НАЗНАЧЕНИЕ
РАСЧЕТНАЯ
ФОРМУЛА И ИС-
ТОЧНИКИ ИН-
ФОРМАЦИИ
ЦИФРОВОЙ
ПРИМЕР (по дан-
нымна конец года)
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности)
Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую дату
( денежные средства+быстрореализуемые ценнык бумаги ) / краткосрочные обязательства (итог III раздела пассива баланса-нетто)
<img src="/cache/referats/4854/image006.gif" v:shapes="_x0000_i1027">
2. Уточненный коэффициент ликвидности
Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет имеющихся средств, но и ожидаемых поступлений
( денежные средства+быстрореализуемые ценные бумаги+ дебиторская задолженность) /
краткосрочные обязательства (итог III раздела пассива баланса-нетто)
<img src="/cache/referats/4854/image008.gif" v:shapes="_x0000_i1028">
3. Общий коэффициент ликвидности
Позволяет установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства
текущие активы (II-III раздел актива баланса нетто) /
краткосрочные обязательства (итог III раздела пассива баланса-нетто)
<img src="/cache/referats/4854/image010.gif" v:shapes="_x0000_i1029">
4. Оборотный капитал
Свидетельствует о превышении текущих активов над краткосрочными обязательствами (об общей ликвидности предприятия)
текущие активы
(II+III разделы актива) —
краткосрочные обязательства
(итог III раздела пассива)
<img src="/cache/referats/4854/image012.gif" v:shapes="_x0000_i1030">
5. Коэффициент маневренности
Показывает, какая часть собственных источников вложена в наиболее мобильные активы
оборотный капитал / источники собственных средств (I раздел пассива баланса)
<img src="/cache/referats/4854/image014.gif" v:shapes="_x0000_i1031">
6. Доля труднореализуемых активов в общей величина текущих активов
Характеризует «качество» активов
Залежалые запасы материалов, труднореализуемая продукция, просроченная дебиторская задолженность (данные упрвленческого учета) / текущие активы (расчетно)
<img src="/cache/referats/4854/image016.gif" v:shapes="_x0000_i1032">
7. Соотношение труднореализуемых и легкореализуемых активов
Характеризует «качество» активов
Труднореализуемые активы (данные управленческого учета) / (текущие активы — труднореализуемые активы) (расчетно)
<img src="/cache/referats/4854/image018.gif" v:shapes="_x0000_i1033">
8. Средний период предоставления кредита
Характеризует длительность кредитования предприятия его контрагентами
Средний остаток * количество дней в периоде / сумма оборота (оборот по дебету счетов обязательств 60,64,68,90 и др.) за период
<img src="/cache/referats/4854/image020.gif" v:shapes="_x0000_i1034">
2. Анализ структуры источников средств и ихиспользования.
Оценка структуры источников средств проводится каквнутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации.
Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы)оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей суммеисточников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Рискнарастает с уменьшением доли собственных источников средств.
Внутренний анализ структуры источников имуществасвязан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельностипредприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечениязаемных средств, их «цена», степень риска, возможные направленияиспользования и т. д.
В общем случае вне зависимости оторганизационно-правовых видов и форм собственности источниками формированияимущества любого предприятия являются собственные и заемные средства.
В целом информация о величине собственных источниковпредставлена в I разделе пассива баланса. К ним, в первую очередь, относятся:
уставный капитал — стоимостное отражение совокупноговклада учредителей (собственников) в имущество предприятия при его создании.Размер уставного капитала определяется учредительными документами и может бытьизменен только по решению учредителей предприятия и внесению соответствующихизменений в учредительные документы;
резервный фонд — источник собственных средств,создаваемый предприятием, в соответствии с законодательством, путем отчисленийот прибыли. Резервный фонд имеет строго целевое назначение — используется навыплату доходов учредителям при отсутствии или недостаточности прибылиотчетного года, на покрытие убытков предприятия за отчетный год и др.;
фонды специального назначения — источникисобственных средств предприятия, образуемые за счет отчислений от прибыли,остающейся в распоряжении предприятия;
нераспределенная прибыль — часть чистой прибыли,которая не была распределена предприятием по состоянию на дату составленияотчета.
Данные о составе и динамике заемных средствотражаются во II и III разделах пассива. К ним относятся:
краткосрочные кредиты банков — ссуды банков,находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок до одногогода;
долгосрочные кредиты банков — ссуды банков,полученные на срок более одного года;
краткосрочные займы — ссуды заимодавцев (кромебанков), находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок неболее одного года;
долгосрочные займы — ссуды заимодавцев (кромебанков), полученные на срок более одного года;
кредиторская задолженность предприятия поставщикам иподрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получениятоварно-материальных ценностей или потреблением услуг и его фактической оплаты;
задолженность по расчетам с бюджетом, возникшаявследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;
долговые обязательства предприятия перед своимиработниками по оплате их труда;
задолженность органам социального страхования иобеспечения, образовавшаяся ввиду разрыва между временем возникновенияобязательства и датой платежа;
задолженность предприятия прочим хозяйственнымконтрагентам.
К числу основных показателей, характеризующихструктуру источников средств, относятся:
<img src="/cache/referats/4854/image022.gif" v:shapes="_x0000_i1035">
Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия,поскольку он характеризует долю средств, вложенных собственниками в общуюстоимость имущества предприятия.
Данные бухгалтерского баланса анализируемогопредприятия свидетельствует о достаточно высоком значении коэффициентанезависимости (60.6% в начале года и58,0% в конце года). Таким образом, можно сделать вывод о том, что большаячасть имущества предприятия формируется за счет собственных источников.
В большинстве стран с развитыми рыночнымиотношениями считаеися, что если этот коэффициентбольше или равен 50%, то риск кредиторов минимальный: реализовав половинуимущества, сформированного за счёт собственных средств, предприятие сможет погаситьсвои долговые обязательства.
Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности):
<img src="/cache/referats/4854/image024.gif" v:shapes="_x0000_i1036">
Значение коэффициента показывает удельный вес техисточников финансирования, которые предприятие может использовать в своейдеятельности длительное время.
Поскольку по данным бухгалтерского балансаанализируемое предприятие не имело долгосрочных кредитов, значение коэффициентафинансовой устойчивости будет совпадать с рассчитанным ранее показателем.
Коэффициент финансирования:
<img src="/cache/referats/4854/image026.gif" v:shapes="_x0000_i1037">
Коэффициент