Реферат: Проблемы формирования инвестиционной политики Новосибирской области
СОДЕРЖАНИЕ:
Введение....................................................3
1.Значениеинвестиционной деятельности и основные проблемы..8
1.1.Состояниеинвестиционной сферы России...................8
2.Инвестиционнаяполитика Новосибирской области............21
2.1.региональномуровне....................................21
2.2.Тенденции и динамика развития инвестиционногокомплекса
в Новосибирскойобласти....................................22
3.Путиулучшения инвестиционной привлекательности
Новосибирскойобласти......................................46
Заключение.................................................53
Списокиспользованной литературы...........................56
Приложения
Введение
В условиях царящего вРоссии политического и экономического кризиса наша страна остро нуждается вширокомасштабных инвестициях.
Современнаяситуация в экономике нашего государства и задачи возобновления ееэкономического роста настоятельно требуют необходимость активизации структурнойперестройки. Во многом, для этого могут быть использованы прежде всегоинструменты инвестиционной политики. Нужно отметить, что структурнаяперестройка уже началась и все больше происходит под влиянием рыночных механизмов,хотя, конечно же, нельзя переоценивать их значимость, к тому же, структурнаяперестройка происходит главным образом хаотично, зачастую не отражая реальныхпотребностей российского государства.
Сложившаясяв 1991-1998 годах модель российской экономики характеризуетсяэкспортно-сырьевой ориентацией, низким уровнем инвестиций и натурализациейхозяйственных связей.
Падениеобъемов производства в обрабатывающей промышленности за 1990-1997 годысоставило 55% против 30% в сырьевых отраслях.
Оченьопасным следствием реформ последних лет является уход инвестиций из экономикистраны. За восемь лет с 1990 по 1997 годы объем инвестиций в экономику Россиисократился более чем на три четверти и составил в 1997 году около 24% от уровня1990 года. Согласно оценкам специалистов, каждые 2% спада инвестиций означают1% спада ВВП.1
Большинствороссийских предприятий вынуждено поддерживать собственное производство вусловиях оттока денежных ресурсов и полного обесценивания оборотных средств.Значительная часть субсидий, выделяемых из бюджетов для поддержаниядеятельности предприятий, перетекает в сферу обращения, делая бесперспективнымиэти государственные расходы.
При этом,имеет место и значительное сокращение общего объема инвестиций в реальныйсектор экономики. В 1998 году инвестиции в реальный сектор экономики Россиисоставили всего лишь 5% от потребностей.
Кризис винвестиционной сфере не мог не сказаться на старении основных фондов и особенноих активной части. Доля оборудования в возрасте до 10 лет в 1991-1997 годах сократиласьв три раза. Что касается их выбытия, то этот процесс носит неустойчивый характер,а сам темп недопустимо низок, он колеблется от 1,6 до 3,6%.
Запоследние 10 лет ничего не вкладывалось в обновление технологий. Это привело крезкому отставанию производственного аппарата России. Ни в количественном, ни вкачественном отношении ныне сложившийся производственный потенциал не можетобеспечить переход к воспроизводству. Известной экономической аксиомой являетсятот факт, что для выхода на уровень простого воспроизводства требуется не менее23-25% капиталовложений от ВВП, а чтобы выйти на уровень расширенноговоспроизводства требуется довести этот показатель до уровня 30-31%.1 Сегодня в России среднийпоказатель составляет лишь 15%, а по Новосибирской области 12,5%.
Изношенностьосновных производственных фондов затрудняет приспособляемость предприятий ктребованиям рынка в отношении снижения издержек производства, повышения конкурентоспособностии качества продукции, сохранения старых и создания новых рабочих мест. Дляснижения издержек нужны крупные инвестиции в основной капитал, так какнаращивания оборотных средств и лучшего использования имеющихся мощностей вбольшинстве случаев недостаточно, особенно в обрабатывающих отраслях.
Общероссийскийкризис промышленного производства усугубляется в НСО преобладанием в структуреее промышленности обрабатывающих отраслей, в частности, значительную долю впроизводстве промышленной продукции занимают предприятия ВПК, а в сложившихсяусловиях снижения государственных закупок продукции ВПК это является оченьнегативным фактором. Процесс же конверсии, как и в целом по России, идет оченьмедленно и требует значительных инвестиций.Обещанноефедеральным правительством финансирование конверсионныхпрограммв НСОпрактически неосуществляется. Не намного лучше обстоят дела и в других отраслях промышленностиНовосибирской области.
Новаяполитическая, экономическая и финансовая ситуация в России требует срочногоосмысления позиции местных властей для предотвращения массового прекращениядеятельности и банкротства предприятий и резкого возрастания безработицы.
Притокинвестиций в конкретные города и регионы России зависит не только от общейполитической и экономической ситуации в стране, но и от проводимой местнымивластями инвестиционной политики и принимаемых мер по созданию болееблагоприятного инвестиционного климата в данной местности. Диапазон этих мервесьма широк, эффективность — различна, что во многом зависит от умения ихотобрать и применять.
Как взарубежных странах, так и в России для создания благоприятного инвестиционногоклимата и привлечения инвестиций применяется сложный комплекс организационных иэкономических мер. Действенность этих мер далеко не однозначна, что в рядеслучаев может привести не к ожидаемым позитивным результатам, а к долговременнымсущественным искажениям структуры экономики и потерям доходов бюджета.
Несмотря нато, что все регионы страны испытывают острую потребность в инвестициях,состояние отдельных территорий по их различным характеристикам не являетсяидентичным, что отражает их различия по климату, географическому положению,плотности населения, сочетанию национальностей, историческим традициям.Наиболее глубокие принципиальные различия затрагивают уровень промышленногоразвития, структуру рынка рабочей силы, состояние окружающей среды. Регионыразличаются и по наличию ценных природных ресурсов и энергии. Важное значениеимеют политический климат и местное законодательство.
Инвестиционныйкомплекс России находится в кризисном состоянии, и его нормализация требуетсерьезной работы на всех уровнях государственной власти и управления.
Такимобразом, становится очевидным актуальность инвестиционной политики.
Изучениеинвестиционного сектора экономики региона и государственного регулирования им,как было уже сказано выше, является очень важным и интересным направлениемнаучного поиска, но, в силу невозможности полноценного изучения всех его сторонв одной работе, попытаюсь более четко сформулировать цель моей работы.
Занимаясьизучением таких экономических категорий как «инвестиции», «инвестиционный процесс», я пришел к некоторым выводам:
1.Экономическая, в том числе и инвестиционная деятельность в России сегодня вомногом определяется государственными решениями;
2. В нашейстране без активной инвестиционной политики государства изсоциально-экономического кризиса не выйти;
3.Разработка продуманной инвестиционной политики невозможна без четкогопредставления существующей системы государственного управления;
4. ДляРоссии крайне актуально стоит проблема эффективности принимаемыхгосударственных решений;
5. Подъем экономики Новосибирской областивозможен только с подъемом промышленности;
6. Дляповышения инвестиционной привлекательности Новосибирской области местные органызаконодательной и исполнительной власти должны принимать участие в проведении организационныхмероприятий, подготовке квалифицированных специалистов по инвестиционномупроектированию, информационном обеспечении инвестиционного процесса и улучшенииместного законодательства, регулирующего сферу инвестиций.
Конечно, нево всем выводы основываются на статистических и аналитических данных. Восновном, их выявление обосновано моими логическими умозаключениями, моим видениемсоциально-экономической ситуации в России, что не требует каких-либо дополнительныхдоказательств или аргументаций. Тем не менее, в ходе выполнения этой работы,хотелось бы их доказать или опровергнуть.
Такимобразом, общая цель работы — изучение формирования инвестиционной политики врегионе и направлений ее совершенствования.
Длядостижения указанной цели необходимо решение следующих задач:
1.Определить и описать понятия «инвестиции», «инвестиционнаядеятельность», «инвестиционный процесс» на региональном уровне;
2.Определить цели и задачи органов государственного управления в формированииинвестиционной политики в регионе;
3. Описатьинвестиционную ситуацию в Новосибирской области;
4.Разработать основные направления улучшения инвестиционной ситуации в области иопределить место и роль государственных органов в этом.
Изучениемгосударственного регулирования инвестиционного сектора экономики региона,несмотря на всю свою актуальность, занималось не так много специалистов.
Большинствоисследователей не стремилось исследовать это явление в таком аспекте. Чащевсего изучались отдельные элементы инвестиционного процесса на региональном уровне,а процесс в целом мало кем затрагивался.
Изучениюотдельных сторон инвестиционного процесса в регионе посвящены работы ВальтухаК.К., Дмитриевой О.Г., Кузнецова О.А, Лившица В.Н., Стрельцовой Н.Т. и др.
Информационнойосновой этой работы служат статистические, аналитические и прочие данные,полученные от российских и зарубежных средств массовой информации, периодическихи книжных изданий, ГлавЭУ Администрации Новосибирской области.
Так каккризис начал проявляться с началом проведения реформ, то большая часть всехданных и анализов будет касаться периода с 1991 по 1998 годы.
1.ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ,
ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ И ПРОБЛЕМЫ
1.1.Состояниеинвестиционной сферы России
1990 1991 1992 1993 1994 1995 инвестиции в основной капитал, всего 100,1 85,0 60,0 88,0 76,0 87,0 в том числе по объектам производственного назначения 99,0 82,0 56,0 81,0 67,0 83,0 непроизводственного назначения 103,0 91,0 70,0 101,0 89,0 93,0 ВНП 97,7 95,0 85,5 91,3 87,4 96,0Кризисавгуста 1998 года наложил отпечаток и на инвестиционную сферу в России.
По даннымМинистерства экономики, общий объем инвестиций в основной капитал в1998 году резко снизился.[1]
Диаграмма1.
/>
По итогам I квартала 1998 годапротив соответствующего периода 1997 года объем ВВП не увеличился, спадинвестиций составил 7,1%. С.И. Лушин, профессор, объясняет это тем, что “общая глобальная стабилизация,начавшаяся разрушаться еще в 80-е годы, была окончательно нарушена в 1989 — 1992 гг., а за последующие пять лет и истекшую часть 1998 г. общая финансоваядестабилизация трансформировалась в острейший кризис”.1
Для Россииважна подлинная финансовая стабилизация, открывающая путь к экономическомуподъему, росту реальных инвестиций в производство, повышению уровня жизни и кспасению отечественной науки, образования и культуры. А та финансоваястабилизация, о которой говорилось в 1997 году (когда уровень инфляции составил11% — это очевидный положительный сдвиг против 21% в 1996 году) не привела кпритоку инвестиций в реальный сектор, потому что для инвесторов было слишкомзаманчивым вложение в государственные ценные бумаги. С точки зрениямакроэкономики этот процесс означает то что рынок государственных бумаг, всущности, перекачивал доходы бюджета (в основном собранные налоги), в доходыкоммерческих банков идругихдержателей этих бумаг.
Основные направления государственного регулирования инвестиционной деятельности:
· четкое определение приоритетов народного хозяйства
· разработка государственных целевых программ
· совершенствование системы конкурсного отбора проектов
· Бюджет развития
· контроль за целевым и эффективным использованием государственных инвестиций
· развитие лизинговой деятельности
· стабилизация экономической и политической обстановки (финансово — кредитная, валютная политика и др.)
· совершенствование законодательства
· четкое разграничение предметов ведения между Федерацией и субъектами
· создание координирующих структур (государственных органов, ассоциаций и т.д.)
· развитие инфраструктуры инвестиционной деятельности
· налоговые льготы, налоговые кредиты
· создание системы государственно-коммерческих гарантий
· амортизационная политика
· стимулирование рынка ценных бумаг
· поддержка малого предпринимательства
Инвестиционнаяполитика — система мероприятий, определяющих наиболее приоритетные направленияинвестиций; система хозяйственных решений, определяющая объем, структуру инаправления вложения средств (инвестиций) как внутри хозяйствующего субъекта(предприятия, фирмы, компании, объекта и т.п.), региона, страны, так и за еепределами с целью развития производства, предпринимательства, получения прибылиили других конечных результатов.2
Федеральныйзакон “О бюджете развитияРоссийской Федерации” был принят только 26ноября 1998 года.
наличие узаемщика собственных денежных средств в размере не менее 20% полного объемафинансирования инвестиционного проекта, а по крупным инвестиционным проектам(не менее 50 млн. долларов США) — не менее 10% указанного объема.1
Бюджетразвития представляет собой список конкретных инвестиционных проектов, прошедшихконкурсный отбор и экспертизу и размер денежных средств, выделяемых из Бюджетаразвития на финансирование этих проектов.
В видуизвестной напряженности ситуации с Федеральным бюджетом, для потенциальныхинвесторов больший интерес предоставляют государственные гарантии,которые являются обязательством Правительства РФ возместить кредитору за счетсредств Бюджета развития часть фактически предоставленных им средств нафинансирование инвестиционного проекта в случае не возврата заемщиком (инвестором)основного долга в срок, установленный кредитным договором[2].
В настоящеевремя наряду с проблемами снижения процентных ставок, снижения налоговогобремени, сокращения рисков, порождаемых общим состоянием экономики, превращениягосударственной политики поддержки частных инвестиций в один из важнейшихприоритетов и т.п. наиболее существенны следующие направления работы:
Завершениесущественно отставшего процесса формирования минимально необходимойзаконодательной базы инвестиционной деятельности.
Привлечениеденег населения на инвестиционные цели.
Расширениелизинга, увеличение средств, направляемых на развитие лизинга структурефинансирования государственной инвестиционной программы.
Расширениебанковского кредитования инвестиций.
Формированиефинансово-промышленных групп различных типов, в том числе на основе участиябанков в капитале предприятия, которое они кредитуют.
Дальнейшееразвитие по мере преодоления кризиса, российского рынка корпоративных ценныхбумаг, уделяя особое внимание обеспечению прозрачности фирм, участвующих наэтом рынке.
Развитиеконкуренции между регионами за создание большей инвестиционнойпривлекательности для отечественных и иностранных инвесторов, имея в виду, чтоименно регионы начали играть ведущую роль в формировании благоприятных условийдля инвестиционной деятельности.
Решениезаконодательных и организационных проблем развития ипотеки, без которойневозможно рассчитывать на активизацию инвестиционной деятельности.
Повышениеуровня подготовки руководителей и специалистов предприятий в области стратегии,бизнес — планирования и обоснования инвестиционных проектов. Создание сети школпроектного финансирования. Формирование более широкой сети консультационныхфирм и активизация консультационной деятельности в области инвестиций, особеннов регионах.1
Если датьобщую оценку сложившейся на текущий момент ситуации, то можно сказать, что потенциальныевозможности Сибири как сферы приложения капитала задействованы далеко неполностью в силу ряда причин, в первую очередь макроэкономического и институциональногохарактера. Тем не менее, инвестиционные возможности регионов Сибири имеютбольшие перспективы. С одной стороны, вРоссии в последнее время наметились признаки экономической стабилизации,с другой стороны, и государство как на федеральном, так и нарегиональном уровняхделает шаги по улучшению инвестиционного климата и стимулированию инвестиционнойактивности, в том числе и по привлечению иностранных инвесторов.
Ведетсясоответствующая работа российского правительства и на международном уровне.Россия подписала Сеульскую конвенцию (1985 г.) об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций(МАГИ) при Всемирном Банке, Вашингтонскую конвенцию (1965 г.) по созданиюМеждународного центра по урегулированию инвестиционных споров при ВсемирномБанке. Все это позволит уменьшить риск капиталовложений, что для России сейчасчрезвычайно актуально.
1.3.
Государственноерегулирование инвестиционной деятельности осуществляется органамигосударственной власти Российской Федерации и органами государственной властисубъектов Российской Федерации. Оно предусматривает создание благоприятныхусловий для развития инвестиционной деятельности и прямое участие государства винвестиционной деятельности.1
Чтокасается создания благоприятных условий, то это решения органовзаконодательной и исполнительной власти о совершенствовании системы налогов,механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений, опредоставлении льготных условий пользования землей и другими природнымиресурсами другие решения, улучшающие условия инвестирования.
Прямоеучастие осуществляется органами исполнительной власти в форме разработки,утверждения и финансирования инвестиционных проектов за счет средств бюджетов,в формировании перечня строек и объектов технического перевооружения дляфедеральных государственных нужд и финансирование их за счет средствфедерального бюджета. Порядок формирования указанного перечня определяетсяПравительством Российской Федерации.
Органамиисполнительной власти определяется порядок предоставления на конкурсной основегосударственных гарантий за счет средств бюджетов, порядок размещения наконкурсной основе средств бюджетов.
2.ИНВЕСТИЦИОННАЯПОЛИТИКА НОВОСИБИРСКОЙ ОБЛАСТИ
2.1.Ãîñóäàðñòâåííîåðåãóëèðîâàíèåèíâåñòèöèîííîãîïðîöåññà íàðåãèîíàëüíîìóðîâíå.
Изучаяинвестиционный процесс в регионе можно отметить его сложность и существенноеотличие от инвестиционного процесса на государственном. На региональном уровнеимеются свои отличительные особенности. Связаны они как с масштабамидеятельности, особенностями хозяйствующих субъектов, их производственно-хозяйственныхи социальных взаимосвязей. Анализ инвестиционного процесса на региональномуровне в целом является весьма трудоемкой задачей, в связи со значительнымколичеством субъектов инвестиционной деятельности, многообразием преследуемыхими целей.
Выборобъектов вложения капитала, как известно, может быть обусловлен множествомфакторов и для каждой конкретной организации он в некоторой степени уникален.Хотя некоторые закономерности направлений инвестирования по различным секторамэкономики прослеживаются достаточно четко.
В настоящеевремя, органы государственного управления субъектов РФ осуществляют прямоефинансирование инвестиционной деятельности по следующим основным направлениям:а) финансирование капитальных вложений органов государственного управления дляосуществления и поддержания своей деятельности, б) целевое финансированиеинвестиционных программ коммерческого сектора экономики на возвратной ибезвозвратной основе (субсидии, дотации и т.п.), в) целевое финансированиенекоммерческого сектора экономики в соответствии с региональными программамиразвития.
Такимобразом, государственные органы осуществляют целевое финансирование какпроизводственной, так и непроизводственной сферы. На региональном уровнецелевое финансирование находит место как в федеральных, так и в региональныхпрограммах.
Наиболееизвестными федеральными программами, реализуемые на территории Новосибирскойобласти являются: “Дети России”, “Онкология”, “Сохранение и развитиекультуры и искусства”, “Социальная поддержка инвалидов”, “Молодежь России”,“Дороги России”, “Жилище”, “Топливо и энергия”.
Предприятиякоммерческого сектора экономики, также как и некоммерческого находятся сейчас вочень тяжелом финансово-экономическом положении. У многих не хватает средств нетолько для расширенного, но и даже для простого воспроизводства основныхфондов. Во многом этим определяется инвестиционная стратегия большинства изних. Таким образом, направления инвестирования ориентированы не наколичественное увеличение основных фондов, а по возможности на их качественноеперевооружение, даже с получением такого результата как суженноевоспроизводство в стоимостном выражении.
2.2.Тенденциии динамика развития инвестиционного комплекса в Новосибирской области.
В 1998 годуна развитие экономики и социальной сферы области использовано 4313,1 млн. руб.,на 9,1% ниже уровня 1997 года (в 1997 году против 1996 года объем инвестиций восновной капитал снизился на 4,6%).
Диаграмма2
/>
Объеминвестиций в основной капитал, выполненный крупными и средними предприятиями иорганизациями составил 3596,7 млн. руб.
Напроизводственное строительство использовано 2475,9 млн. руб. (68,8% инвестицийкрупных и средних предприятий).Основная часть производственных инвестицийнаправлена на развитие транспорта и связи (40,3%), электроэнергетики (17,2%),машиностроения и металлообработки (7,5%).По сравнению с 1997 годом инвестиции впроизводственное строительство сократились на 6% (в 1997 году против 1996 годана 4,2%).
На развитиенепроизводственных отраслей использовано 31.2% инвестиций крупных и среднихпредприятий или 1120,8 млн. рублей (72,2% к уровню 1997 года). На жилищноестроительство направлено 553,3 млн. рублей, 49,4% непроизводственныхинвестиций.
Большаячасть инвестиций по крупным и средним предприятиям в 1998 году освоенапредприятиями негосударственного сектора экономики — 69,4% от общего объема.
Накапитальный ремонт основных фондов крупными и средними предприятиями затрачено1279,5 млн. рублей.
Инвестициив нематериальные активы составили в 1998 году 25,8 млн. рублей, в другиенефинансовые активы — 5,4 млн. рублей, из них 4,6 млн. рублей направлено напокупку земли и объектов природопользования.1
Общий объемфинансовых вложений по крупным и средним предприятиям и организациям в 1998году составил 2054,9 млн. рублей, в том числе на краткосрочные финансовыевложения приходится 1766,6 млн. рублей или 86%. 58,7% долгосрочных финансовых вложений осуществлены предприятиями промышленности (на 169,4 млн. рублей).Околополовины краткосрочных финансовых вложений (на 830,6 млн. рублей — 47%)принадлежит предприятиям и организациям финансовой и кредитной сферамдеятельности, а также страховым организациям и пенсионным фондам.
Основнаячасть финансовых вложений приходится на предприятия со смешанной (без иностранноговмешательства) формой собственности (54% общего объема долгосрочных финансовыхвложений и 83,6% краткосрочных).
В крупные исредние предприятия области за 1998 год вложены финансовые средства на 324,1млн. рублей, из них 46,8 млн. рублей — краткосрочные.
Основнаядоля инвестиций направлена на развитие предприятий торговли и общественногопитания — 45,1 %. В промышленные предприятия вложено 29,1% общего объемафинансовых средств.2
Инвестициииз-за рубежа в 1998 году в виде финансовых вложений составили 25,9 млн. рублей(8% общего объема), в основной капитал — 30,4 млн. рублей (0,7% общего объема).Рост иностранных инвестиций в промышленность Новосибирской области с начала1998 года составил 7%. Анализируя статистические данные, можно сказать, что винвестиционной структуре области иностранный капитал играет не основную роль.
Чтокасается иностранного капитала, то на сегодняшний день большая частьзарегистрированных совместных предприятий области занята в торговой сфере (37%в 1998 г.) это связано с возможностью быстро получить высокую доходность. Приэтом очевидно, что потребность в капитале у производственных предприятийгораздо выше, чем у торговых. К тому же конкретные инвестиционные предложенияне охватывают всю структуру областной промышленности. Финансировать жевозникающий финансовый спрос за счет собственных средств или за счет заемногокапитала в сложившихся условиях достаточно сложно.
Зачетнаясистема расчетов за произведенную продукцию оставила чуть ли не единственновозможный источник пополнения собственных средств — простаивающие основныефонды, механизмы оптимальной реализации которых сегодня только начинаютразрабатываться. О финансировании за счет заемного капитала также сложноговорить. Даже за минимальный срок окупаемости проекта, который составляет 2-3года, в России могут произойти непредсказуемые события. И без тогонезначительные капвложения в реальный сектор (по некоторым оценкам — 25% отобщего числа инвестиций) в условиях экономической и политической нестабильностисущественно снижаются. Так, за последний год долгосрочные финансовые вложения впромышленность области из-за рубежа выросли незначительно — с $2754 тыс. до $ 2970тыс. Причем инвестицииосуществлялись в те отрасли, с предприятиями которых в предыдущие годы былиустановлены стабильные финансовые отношения.
Не меняетсяне только группа получателей инвестиций, но и стран-инвесторов. Однако самаструктура капитала достаточно размыта. Сложно отследить, кто конкретнозаинтересован в получении дохода от новосибирской промышленности. Дело в том,что в большей степени деньги поступают в регион через предприятия, зарегистрированныена Кипре (доля поступлений от них в 1997 году составляла 46%, а в 1998 году — 51 %). А поступление того капитала, который можно отследить, в течение прошлогогода снизилось: США уменьшили своиинвестиции с 34% до 31%. Как поведут себя владельцы капиталов в текущем году,местные власти пока не знают.
Чтокасается инвестирования предприятий посредством кредитования, то ситуация вэтой сфере за последний год резко ухудшилась. По данным Главного управленияБанка России по Новосибирской области, за 1998 год кредитные вложения вреальный сектор экономики уменьшились на 392 млн. рублей, или на 20%, и на1.01.99 г. составили 1535,6 млн. рублей. Удельный вес задолженности по кредитамв общей сумме вложений банков и филиалов составил на 01.01.98 г 29% против 41%на 01.01.99 г. Доля просроченной задолженности в кредитных вложениях возросла втри раза (с 6% на 01.01.98 г. до 18% на 01.01.99 г.).
Изприведенных данных видно, что ситуация в сфере кредитования реального сектора впрошлом году значительно ухудшилась. Это обусловлено резким падением рубля,ростом темпов инфляции, ростом процентных ставок по кредитам.
Всего за1998 год банковской системой Новосибирской области было выдано кредитов насумму 4000 млн. рублей, что на 25% ниже, чем в 1997 году. Практически все кредиты(90%) были направлены в три отрасли:промышленность (17,4%), торгово-посредническая деятельность (35%), и прочиеотрасли, включая потребительские кредиты населению, органам власти ивнебюджетным фондам (37%). При этом, объемы кредитов, выданных промышленнымпредприятиям области, уменьшились на 43%, торгово-посредническим предприятиям - на 24%. Практически не кредитовалось сельской хозяйство, а в строительство итранспорт было направлено 10% общей суммы выделенных средств.
В настоящеевремя областным Советом депутатов приняты законы НСО “О Бюджете развития Новосибирской области”, “О государственнойподдержке инвестиционной деятельности на территории Новосибирской области”.
В Законе Новосибирскойобласти “Об областном бюджете Новосибирской областина 1999 год” были приняты следующиестатьи, регулирующие инвестиционную деятельность:Статья 22.
Установить,что дополнительным основанием предоставления инвестиционного налоговогокредита, отсрочки, рассрочки по уплате налогов и других обязательных платежей вчасти зачисляемой в областной бюджет является участие налогоплательщика винвестиционном проекте, прошедшем государственный конкурсный отбор, и рекомендованномдля региональной поддержки.
Статья 33.
Утвердить всоставе областного бюджета на 1999 год бюджет развития в объеме 198524 тысячрублей.
Установить,что средства бюджета развития направляются на следующие цели:
-приобретение оборудования — 78816 тыс. рублей;
- капитальное строительство — 42479 тыс. рублей;
- капитальный ремонт — 77229 тыс. рублей.
Вступил всилу закон“О внебюджетном фонде развития промышленности Новосибирскойобласти” от 25.05.98 № 12-03.Этотзакон устанавливает порядокобразованияи использования средств внебюджетного фонда развития промышленности Новосибирскойобласти, компетенцию органов государственной власти по управлению и осуществлениюконтроля. Целью создания фонда является накопление финансовых ресурсов дляфинансирования целевых социально-экономических, научно-технических,конверсионных программ и проектов промышленных предприятий, увеличенияинвестиций в промышленность области, повышения конкурентоспособности продукциипредприятий области.1
Основнымисточником формирования фонда является задолженность промышленных предприятийвсех форм собственности перед областным бюджетом, трансформированная в товары,услуги, фондовые инструменты и реализованная на рынке.
Расходнаячасть фонда формируется в соответствии с законом НСО “О бюджете внебюджетного фонда развития промышленностиНовосибирской области” на очередной финансовыйгод по следующим направлениям:
предоставлениекредитов промышленным предприятиям всех форм собственности на подготовку и освоениепроизводства с целью внедрения результатов научно-технических иопытно-конструкторских работ,
предоставлениекраткосрочных кредитов для финансовой поддержки предприятий, выпускающихконкурентоспособную, экспортную и импортозамещающую продукцию или осуществляющихструктурную перестройку производства, в том числе реализацию программ конверсиипроизводства.
Но несмотря на то, что закон был принят в мае прошлого года, закон “О бюджете внебюджетногофонда развития промышленности Новосибирской области” еще не принят.
Областнымсоветом НСО 26 мая 1999 года принят Закон НСО №12-03 “Огосударственной поддержке инвестиционной деятельности на территорииНовосибирской области” (далее Закон).В немпредусмотрен ряд льгот для инвестиционных проектов, прошедших конкурсный отбори система государственных гарантий. Так, по этому Закону, предприятие,прошедшее конкурсный отбор, освобождается от ряда налогов в части, зачисляемойв бюджет области, в размере, не превышающем половины привлеченных инвестиций.Это налог на прибыль, отчисления в территориальный дорожный фонд, налог на имущество.Предложен ряд льгот по аренде областной собственности, отсрочке платежей втерриториальный дорожный фонд.
1.Инвесторы, отвечающие требованиям, установленным настоящим Законом, имеют право на применениеследующих ставок налогов и льгот по налогам, в части зачисляемой в областнойбюджет и территориальный дорожный фонд Новосибирской области:
а) на период фактической окупаемости вложенных инвестором инвестиций, ноне более срока окупаемости,предусмотренного инвестиционным проектом:
налог наимущество, используемое инвестором для реализации инвестиционного проекта 0 %от базовой ставки;
— налог на прибыль,полученную от реализации продукции (работ, услуг), произведенной на созданных(приобретенных, полученных) в ходе реализации инвестиционного проектапроизводственных мощностях или посредством технологий, внедренных в ходереализации инвестиционного проекта 0 % от базовой ставки;
— налог на пользователейавтомобильных дорог 0,75% от суммы реализации продукции (услуг);
б) втечение двух лет после завершения периода окупаемости инвестиций:
— налог наимущество, используемое инвестором для реализации инвестиционного проекта 0 %от базовой ставки;
— налог на прибыль,полученную от реализации продукции (работ, услуг), произведенной на созданных(приобретенных, полученных) в ходе реализации инвестиционного проектапроизводственных мощностях или посредством технологий, внедренных в ходереализации инвестиционного проекта, составляет:
— при объемеинвестиций от 6 до 60 млн. рублей — 70 % от базовой ставки налога;
— приобъеме инвестиций от 60 до 300 млн. рублей — 50 % от базовой ставки налога;
— приобъеме инвестиций свыше 300 млн. рублей — 0 % от базовой ставки налога.
Также, вкачестве мер государственной поддержки, предлагаются следующие — предоставлениеинвестиционных бюджетных ссуд из средств областного бюджета и внебюджетныхфондов, предоставление поручительств в качестве обеспечения использованияобязательств инвестора, возникающих в процессе реализации проекта, обеспечениезалогом обязательств инвестора.
АдминистрацияНСО в своей работе расширяет применение программно-целевого метода управления.Их основой является формирование специальных областных целевых программ покрупным социальным и экономическим проблемам.
Учитываясложное финансово-экономическое положение области, к реализации ифинансированию из областного бюджета в 1998 году было принято 18 областныхцелевых программ, наиболее актуальных и значимых, требующих незамедлительного внедрения.Важнейшие из них это областные целевые программы социальной направленности:
— Областнаяцелевая программа “Социальная поддержканаселения НСО на 1993-2000г.г.”(профинансирована на 77,3%), которая была направлена на обеспечение за счетэкстренных мер выживания наименее социально защищенных жителей области. В томчисле, из тех мероприятий, которые были заложены в программу, реализованы: организационно-методическая работа иповышение квалификации кадров (финансирование на 12%), адресная помощь: денежные выплаты — 23%, натуральнаяпомощь — 66,5%, помощь в виде предоставления услуг — 51,8%.
— Областнаяцелевая программа “Дети-сироты”, направлена на предупреждениесоциального сиротства, психологическую поддержку развития и социальнуюадаптацию детей-сирот и детей, оставшихся без попечения родителей, созданиесети специальных учреждений, профинансирована на 91%.
Следуетотметить, что в 1998 году было профинансировано областных целевых программ наобщую сумму 259086,6 тыс. рублей. или 40,2% от запланированной суммы.
В 1998 годуприняты не менее важные для области областные целевые программы: “Энергосбережение в НСО” и “Внедрение тепловых насосовна объектах ТЭК НСО”.
Учитывая,что областные целевые программы являются важнейшим средством реализацииструктурной политики и активного воздействия на экономические процессы вобласти, в целях усиления контроля за процессом реализации областных целевыхпрограмм было разработано Положение о порядке разработке и реализации областныхцелевых программ, утвержденное постановлением главы администрации области от27.01.99 №43.
Данноеположение предусматривает ряд мер, позволяющих более качественно производитьразработку проектов программ и более рационально использовать бюджетныесредства 1.
3.ПУТИ УЛУЧШЕНИЯИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ НОВОСИБИРСКОЙ ОБЛАСТИ
В мае 1998года в Новосибирской области началась реализация Программы развитияинвестиционного проектирования, цель которой – становление профессиональныхстандартов по инвестиционному проектированию и управлению инвестиционнымипроектами, формирование культуры инвестиционного проектирования в средероссийских промышленников и предпринимателей как важнейшее условие привлеченияинвестиций. Программа ориентирована на формирование приоритетов истратегических зон инвестиционной политики региона. Презентация программысостоялась 2 июня 1998 г. в присутствии представителей более 100 предприятий иорганизаций Новосибирской области.
Основныеэтапы Программы развития инвестиционного проектирования:
Отбор претендентов дляобучения от региональных предприятий, имеющих потребность в разработке ипродвижении инвестиционных проектов(Новосибирск, 24 июня 1998 г).
Обучение претендентов набазе Института Фондового рынка и Управления по курсу “Основы инвестиционногопроектирования” (Новосибирск, 29 июня-11июля 1998 г).
Практическая разработкаинвестиционных проектов для предприятий при консультационной поддержке Центраинвестиционного анализа (Москва, 31 августа- 29 сентября 1998 года).
Защита проектов передавторитетной квалифицированной региональной комиссией (декабрь 1998 года).
Такимобразом, заинтересованным в инвестициях предприятиям нашей области представиласьуникальная возможность получить у себя на предприятии специалистов поинвестиционному проектированию, которые смогут и составить бизнес — план изащитить его перед инвестором. С момента начала Программы администрация областипринимала самое активное участие в ее реализации.
Организационно- методическая база Программы создавалась при поддержке и непосредственномучастии ФКЦБ РФ, Института Фондового рынка и управления, Национальной академииоценки, Центра инвестиционного анализа (г. Москва). Преподавателями в данном проектевыступали специалисты Института фондового рынка и другие специалисты.
Вторымэтапом Программы (после презентации), стал отбор претендентов для обучения отпредприятий НСО, имеющих потребность в разработке и продвижении инвестиционныхпроектов (Новосибирск, 24 июня, 1998 г.)
Для участияв Программе от предприятий и организаций Новосибирской области поступило 47заявок. Конкурсной комиссией, созданной распоряжением главы администрации от19.06.98 № 223, на основаниирезультатов тестирования, собеседования, и анализа рефератов инвестиционныхпроектов претендентов произведен отбор 34 участников для обучения поинтенсивному курсу “Основы инвестиционногопроектирования”. По результатамписьменного экзамена профессиональные сертификаты получили 17 участников. 13 изних приглашены для практической разработки инвестиционных проектов. Кчетвертому туру Программы — защите перед региональной комиссией рекомендовано10 инвестиционных проектов (приложение).
18 января1999 г. состоялось заседание комиссии по защите и отбору инвестиционныхпроектов для региональной поддержки. В состав комиссии должны вошлируководители администрации, ответственные за реализацию инвестиционнойполитики, руководители Программы, а также ряд экспертов.
Реализациятакого проекта, наряду с вышеизложенным, позволит произвести отборинвестиционных проектов, которые могут стать основой Бюджета развитияНовосибирской области на 1999 год. Высокий уровень проработанности иудовлетворительные показатели эффективности проектов гарантируют возвратзаемных средств и, следовательно, повышают возможности привлеченияинвестиционных ресурсов, снижая их цену. Объем средств, требуемых для реализациипроектов, позволит определить размер региональной поддержки в видепредоставления гарантий при формировании Бюджета развития Новосибирскойобласти на 1999 год.
Главнымэкономическим управлением администрации Новосибирской области в рамкахпрограммы, инициированной Агентством деловых связей (далее АДС) (г. Москва) ижурналом “Рынок ценных бумаг” с 1999 года проводитсяформирования перечня предприятий области, имеющих потребности в инвестициях.
Многочисленныеконтакты экспертов “АДС” с российскими и зарубежнымиинвесторами позволяют сделать однозначный вывод: первым шагом для привлечения инвестиций в регионявляется кампания по созданию благоприятного инвестиционного имиджа и раскрытиюинформации о финансово-экономическом состоянии, как всего региона, так икомпаний-эмитентов, работающих на его территории.
Информацияо компаниях и регионе должна быть не просто раскрыта — она должна бытьпрофессионально разработана, структурирована и подана инвесторам в удобномвиде, не вызывающем сомнений в достоверности источника. Очевидно, что чем лучшеинвестиционный имидж всего региона в целом. Тем легче привлечь инвестиции иразместить займы.1
Вспециальных номерах журналов “Рынокценных бумаг” и “Investing in Russia”, которые планируетсявыпустить в мае, будут представляться российские предприятия, имеющиеконкретные бизнес-планы для привлечения инвестиций и руководство которых действительноготово предпринимать реальные шаги по поиску инвестора.
Какправило, в журналах будут представлены основные параметры инвестиционныхпроектов предприятий, удовлетворяющих следующим требованиям:
Наличие бизнес-плана поинвестиционному проекту;
Минимальный размертребуемых инвестиций — не менее 1 млн. долл.
Наличие пакета документовдля представления предприятия потенциальным инвесторам;
Готовность менеджментапредприятия к работе с инвесторами и к раскрытию дополнительной информации.
Вспециальных номерах на русском и английском языках будут представлены наиболееинтересные инвестиционные проекты предприятий, работающих в различных регионахи отраслях промышленности. Квалифицированные эксперты будут отбирать дляпубликации только те проекты, которые действительно отвечают всем международнымтребованиям. Количество проектов, представляемых в номере, будет от 150 до 200.
Цельпроекта — показать не просто крупные предприятия, не просто успешнофункционирующие компании, а предприятия, которые действительно ждут инвестора.На страницах журналов будут представлены основные пункты инвестиционныхпрограмм тех предприятий, руководство которых действительно готово квзаимодействию с инвесторами, способно найти с ними общий язык, настроено на реальнуюработу в этом направлении, понимает последствия такого шага.
Дляпредприятий, вошедших в этих список, публикация будет бесплатной.
Для участияв проекте предприятиями направляются соответствующие документы в Главноеэкономическое управление администрации Новосибирской области и заполняетсяанкета.
На данномэтапе Главным экономическим управлением НСО, в соответствии с предварительнойдоговоренностью, в Агентство деловых связей (г. Москва), направлены материалыпредприятий НСО, те инвестиционные проекты, которые были успешно защищены передспециальной комиссией, возглавляемой главой администрации Новосибирскойобласти.
Предоставленныедокументы содержат заполненные анкеты по запрошенной форме и текстыбизнес-планов инвестиционных проектов.
В настоящеевремя создан Координационный совет по иностранным инвестициям при главеадминистрации области (далее Совет) на основании Постановления главыадминистрации области.
Планируемоепервое заседание совета не состоялось, поэтому положение о Совете не принято,но администрацией области постоянно ведется подготовительная работа длядеятельности Совета:
готовятся материалы “по улучшению образаНовосибирской области как региона, принимающего инвестиции”1;
по геомультимедийнойинформационно — справочной системе на компакт-диске “Новосибирская область”;
совместно с Агентствомделовых связей (Москва) по проекту “Кредитоспособность и инвестиционный потенциалрегионов, городов и предприятий России”, “200 предприятий, готовых к привлечению инвестиций”;
второе издание каталогаинвестиционных проектов Новосибирской области.
презентационные материалыпо инвестиционным проектам области для представления в рамках МеждународногоЭкономического Форума на Ганноверской ярмарке 1999 и ЭКСПО-2000;
информационные материалыпо инвестиционным проектам области для публикации в сети Internet;
создаются условия,содействующие подготовке предприятий области к работе с инвесторами;
анализируютсяитоги Программы развития инвестиционного проектирования в регионах России натерритории Новосибирской области;
совместнос фондом “Институт фондового рынкаи управления” (г. Москва)организовывается система подготовки специалистов по инвестиционномупроектированию для предприятий и организаций области.
В рамкахпроекта “Кредитоспособность иинвестиционный потенциал регионов, городов и предприятий России” 19” 21 мая 1999 года вМоскве, состоялась первая всероссийская конференция-выставка.
Организаторамиконференции-выставки выступили журнал “Рынок ценных бумаг”, рейтинговая служба “EA-Ratings” при участии Международногорейтингового агентства “Standard & Poor’s”, Московскоймежбанковской валютной биржи, Союза российских городов, Про-Инвест Консалтинг,Ассоциации российских банков, Фонда “Институт экономики города” при поддержкеМинистерства экономики РФ, Министерства по региональной политики РФ,Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ. Администратором проекта является“Агентство деловых связей”.
Конференция-выставкабыла рассчитана на руководителей и специалистов финансовых управлений региональныхи городских администраций, руководителей предприятий и их консультантов,специалистов федеральных министерств и ведомств, международных финансовых иконсалтинговых организаций, рейтинговых агентств, а также на российских ииностранных инвесторов, работающих с региональными, муниципальными икорпоративными инвестиционными проектами.
С докладамина конференции выступили руководители и эксперты российских и иностранныхминистерств и ведомств, крупных международных рейтинговых агентств, инвестиционныхфондов, финансовых институтов, консалтинговых организаций и промышленныхпредприятий как российских, так и иностранных.
Работавыставки была посвящена обсуждению существующих ресурсов повышениякредитоспособности субъектов РФ, таких как сокращение неэффективных расходоврегиональных бюджетов, повышение эффективности взаимодействия с основныминалогоплательщиками, использование внебюджетных фондов, разработка эффективнойструктуры администрации и других.
Заключение
Такимобразом, на основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы:
1. Теоретическаячасть позволяет сделать следующие заключения:
1.1.Запоследние 10 лет принципиальным сдвигом в инвестиционной сфере, вызванномпреобразованиями институционального характера, явилось существенное расширениекруга субъектов инвестиционной деятельности, оказывающих воздействие напроведение инвестиционной политики, и сокращение участия государства, котороебыло доминирующим в плановой экономике. Институциональные преобразования нашлиотражение в изменении структуры источников финансирования инвестиций.
1.2.Впоследние годы в России наметилась тенденция значительного сокращенияинвестиций, что повлекло за собой кризис и в других секторах экономики.Ситуация в инвестиционной сфере Новосибирской области практически не отличаетсяот ситуации по России в целом.
1.3.Увеличениеинвестиций в реальный сектор является необходимой предпосылкой ростапроизводства, экономического подъема и финансовой стабилизации.
1.4.Государственноерегулирование инвестиционных процессов осуществляется в двух направлениях — деятельность государства как инвестора и создание благоприятногоинвестиционного климата. Данные направления тесно взаимосвязаны, а инструментыгосударственного вмешательства по этим направлениям тесно переплетаются друг сдругом
1.5.Необходимостьгосударственного вмешательства в регулирование инвестиционных процессовочевидна, поскольку улучшение инвестиционного климата напрямую зависит от рядамероприятий, проводимых исключительно соответствующими государственнымиорганами. А хороший инвестиционный климат — необходимое условие для притокаинвестиций в регион и страну в целом.
2.Выводы,следующие из аналитической части:
2.1.Насегодняшний день Новосибирскую область можно охарактеризовать как регион сосредним инвестиционным потенциалом и умеренным риском, в основном из-заотсутствия достаточной нормативно-правовой базы, регулирующей отношения вобласти инвестиций. Отсутствие закона области об основах инвестиционнойполитики ведет к невозможности системного подхода и осуществления целенаправленнойдеятельности в сфере привлечения инвестиций.
2.2.Болеевсего отлажен механизм участия государства в инвестиционных процессах вкачестве инвестора. Речь идет о федеральных и областных целевых программах. Вих финансировании решающее значение имеют внебюджетные источники.
2.3.Вобласти ведется активная работа по созданию необходимой нормативно — правовойбазы, проводятся мероприятия по развитию инфраструктуры инвестиционнойдеятельности. Но последствия этих мероприятий пока трудно оценить из-за малогопромежутка времени, прошедшего со дня их реализации. Разнообразие планов поулучшению инвестиционного климата Новосибирской области дает надежду наулучшение состояния инвестиционного комплекса области.
Предложенияпо повышению эффективности государственного регулирования:
Условием эффективнойинвестиционной деятельности является создание и совершенствованиезаконодательной и нормативной баз. В этой связи необходимо принять Земельныйкодекс для создания гарантий пользования землей; законы по защите вкладовнаселения, страхованию инвестиций от некоммерческих рисков, предотвращениюутечки и стимулированию возврата отечественного капитала.
Нарегиональном уровне это законы об основах инвестиционной деятельности Новосибирскойобласти, о государственной поддержке инвестиционной деятельности, о бюджетеразвития Новосибирской области.
Активизацияинвестиционной деятельности невозможна без правовой базы, регламентирующейцелевое использование амортизации, развитие вторичного рынка ценных бумаг иперелив капитала, ипотеку и привлечение иностранных инвестиций.
2.Необходимопродолжение усовершенствования налогового законодательства… В условияхинфляции и неплатежей предприятия смогли направлять на инвестиции менееполовины амортизационных средств. Об инвестировании же из прибыли можно судитьпо тому, что на верхнюю границу необлагаемой налогом прибыли, направляемой наинвестиции (50%) предприятия не выходят. Эти инвестиции сократились в большеймере, чем бюджетные.
Вместе с темсуществует объективная потребность в повышении роли предприятий и частныхинвесторов в инвестиционной деятельности. Политика государства в этой сфередолжна стимулировать потенциальных инвесторов и способствовать созданиюинтеграционных структур для концентрации капиталов.
В сфереинтересов возможных инвесторов может быть получение контроля над предприятиями,возможность влиять на инвестиционный проект и результаты его реализации;возможность долгосрочного сотрудничества; налоговые льготы; возможность доступак операциям в свободно конвертируемой валюте; обеспечение гарантированныхрынков сбыта и пр. В рамках первоочередных мер по оживлению инвестиционнойдеятельности предстоит создать импульсы для преодоления подавленности функцийсбережений и восстановления инвестиционных мотиваций у хозяйствующих субъектов,в частности, путем более жесткого разделения налоговой политики в отношениинепроизводительно используемых средств и производственных вложений, в отношенииличного потребления и инвестиций.
Из сказанногоследует, что дальнейшая судьба российских реформ во многом зависит отграмотной, хорошо продуманной инвестиционной политики российских властей и чтодля предотвращения затяжной инвестиционной депрессии в экономике необходимоподнять значение государства в инвестиционном процессе. Именно государственныеинвестиции и государственная политика в этой сфере способны придать импульсинвестиционному процессу в переходный период на основе мобилизации имеющихся инедостаточно рационально используемых ресурсов, а также с помощью привлечениядополнительных источников.
Список использованнойлитературы:
1.Бабук И.М. Инвестиции:финансирование и оценка экономической эффективности. Мн.: ВУЗ-ЮНИТИ, 1996.
2.В области инвестиционнойполитики. Отчет торгово-промышленной палаты. Национальная служба новостей 1998 г.
3.Вчерашний.И.Регулирование инвестиционной деятельности в РФ. //Инвестиции в России. — 1996.- №1 — 2.
4.Горбунов Э.Инвестиционные ресурсы структурной перестройки в 1995 — 1997 годах.//Экономист. — 1995 — №3 — с.12.
5.ÃóñåâàÊ. ÑóáúåêòûÔåäåðàöèè ïîñòåïåíè áëàãîïðèÿòíîñòèèíâåñòèöèîííîãîêëèìàòà.//Âîïðîсыýêîíîìèêè — 1996 -№6 — ñ.91.
6.Герчикова И.Н. Финансовыйменеджмент: Учеб. Пособие. Мн.: АО “Консалтбанкир”, 1997.
7.Закон Новосибирской области“Об областном бюджете на1999 год”.
8.Закон Новосибирскойобласти “О внебюджетном фондеразвития промышленности Новосибирской области” от 25.05.99 г. №12-03.
9.Закон Новосибирскойобласти “О государственнойподдержке инвестиционной деятельности на территории Новосибирской области” от 26 мая 1999 года.
10.Золотогоров В.Г.Инвестиционное проектирование: Учеб. пособие. — Мн.: ИП “Экоперспектива”, 1998. — 463 с.
11.ÈîàííåñÿíÑ.Ë.Ãîñóäàðñòâåííîåðåãóëèðîâàíèåèíâåñòèöèîííîãîïðîöåññà âÐîññèè.// ÑØÀ: ýêîíîìèêà,èäåîëîãèÿïîëèòèêà. — 1997 — №3- ñ.34
12.“Инвестиционные возможности регионов России”, письмо Агентства деловых связей в ГлавЭУ НСО.
13.Инвестиционный климатгородов и регионов: организационные и экономические методы регулирования и прогнозвозможных изменений. — М.: Институт Евроград, Экономический институтмуниципальных исследований. — 147 с.
14.Èíâåñòèöèîííûéêëèìàò: ÷òîìåøàåò óëó÷øèòü?//Ôèíàíñûâ Ñèáèðè — 1996 — №9 -ñ.11.
15.Инвестиционный рейтингрегионов России /Эксперт. — 1996. — №47
16.Инвестиционный рейтингрегионов России /Эксперт. — 1997. — №47
17.Инвестиционный рейтингрегионов России /Эксперт. — 1998. — №39
18.Комаров И. Инвестиционныйкомплекс России. Проблемы и перспективы. // Инвестиции в России. — 1998. — №11. — с.1.
19.Лушин С.И. О финансовойстабилизации.//Финансы — 1998 — №10 — с.9
20.Новосибирский областнойкомитет государственной статистики.(Новосибирская область в цифрах. 1996.Краткий статистический сборник. Н. 1997., Социально — экономическое положениеобласти в 1997 году. Н. 1997.)
21.Новосибирский областнойкомитет государственной статистики. Статистический бюллетень №4. Инвестиции вэкономику Новосибирской области за 1998 год. с.18
22.Орлов А.К. Инвестиционнаяпривлекательность регионов России.//. Бизнес и политика. — 1997 — №1 — с.37.
23.План работыкоординационного совета по иностранным инвестициям при главе администрацииобласти. Проект.
24.Поляков В. Организация исопровождение инвестиционного процесса в Западной Сибири.// ЭКО — 1997 — №7 — с.44.
25.Ройзман И., ШахназаровА., Гришина И. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учет региональныхрисков // Инвестиции в России. — 1998. — №10
26.Ñåðегин Â.Ïðèòîêóèíâåñòèöèéíóæåíðåãóëÿòîð. //Èíâåñòèöèèâ Ðîññèè — 1996 -№1-2 -ñ.15
27.Смовж М. Заграница нам непоможет // Коммерсантъ-Сибирь. — 1999. — №9
28.Ñîòðóäíè÷åñòâîáàíêîâ èîáëàñòíîéàäìèíèñòðàöèè// Ýïèãðàô — 1996 — №25 — ñ. 4.
29.Стоянова Е.С., Штерн М.Г.Финансовый менеджмент для практиков: Краткий профессиональный курс. — М.:Перспектива, 1998. — 239 с.
30.Стронгина М.Л.Политикаинвестиций в регионах России.// Проблемы прогнозирования — 1995 — №6 — с.71.
31.Уткин Э.А. Финансовыйменеджмент. Учебник для вузов. — М.: Зерцало 1998. — 272 с.
32.Федеральный закон “О бюджете развития Российской Федерации” от 26 ноября 1998 года.№181 — ФЗ.
33.Федеральная адреснаяинвестиционная программа на 1997 год. Проект. — с.8-21.
34.Финансовый менеджмент:теория и практика: Учебник /под ред. Е.С. Стояновой. — М.: Перспектива 1996. — 405 с.
35.Хабибуллин В. Макеенко В.Областная программа поможет улучшить инвестиционный климат.// Русская Азия-1996 — №11 — с.3.
36.Шульга И. Страна ихвстречает с прохладой // Коммерсантъ. — 1999. — №33