Реферат: Вибiр оптимального рiшеня в умовах невизначеностi

Міністерство освіти України

Київський Національний Економічний Університет

Самостiйнаробота

на тему :

“ Вибiроптимального рiшеня

в умовах невизначеностi ”

Виконав: студент 7 групи

4 курсуФЕФ 

ВертелецькийД.Б.

К и ї в     1 9 9 7

Вступление

Инвестиционнаякорпорация Den Trusts & Investments Inc. в результате получения сверхприбыли в 1997 финансовом году стала перед необходимостью выбора объектовинвестирования. Приоритетом инвестирования выбраны ценные долгосрочные бумаги.Средний срок вложения – 5 лет.

Советомдиректоров были выбраны следующие ценные бумаги:

1.<span Times New Roman"">     

Акции строительной корпорации « Тур »

2.<span Times New Roman"">     

Акции транспортной компании « Транссервис »

3.<span Times New Roman"">     

Акции коммерческого банка « Банкир »

4.<span Times New Roman"">     

Среднесрочные государственные облигации.

РуководствоDen Trusts & Investments Inc. определило, что экономика на протяжении срока инвестирования может принять  состояния Роста, Бума, Спада и Кризисаделовой активности со следующей вероятностью.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">Таблица  Вероятность наступления  состояний экономики

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; color:black;layout-grid-mode:line">Рост

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; color:black;layout-grid-mode:line">Бум

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; color:black;layout-grid-mode:line">Спад

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; color:black;layout-grid-mode:line">Кризис

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">р.

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,2

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,1

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,4

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,3

  Приоритетность инвестирования в ценные бумагидля различных состояний экономики выглядит следующим образом:

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">Таблица 1 Приоритетность инвестирования

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; color:black;layout-grid-mode:line">Рост

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; color:black;layout-grid-mode:line">Бум

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; color:black;layout-grid-mode:line">Спад

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; color:black;layout-grid-mode:line">Кризис

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; color:black;layout-grid-mode:line">1.Строит корп. “Тур”

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,30

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,50

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,20

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,05

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; color:black;layout-grid-mode:line">2. Трансп комп «Транссервис»

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,35

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,40

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,30

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,15

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; color:black;layout-grid-mode:line">3.  Ком банк  «Банкир»

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,15

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,05

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,20

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,30

<span Arial",«sans-serif»;mso-bidi-font-family:«Times New Roman»; color:black;layout-grid-mode:line">4. ГО

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,20

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,05

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,30

<span Arial",«sans-serif»; mso-bidi-font-family:«Times New Roman»;color:black;layout-grid-mode:line">0,50

Исходя извышесказанного,могут бытьсформированы следующие инвестиционные портфели:

            123 — « Тур », « Транссервис »,«Банкир»

            124 — « Тур », « Транссервис », ГО

            134 – « Тур », « Банкир », ГО

            234 – « Транссервис », « Банкир »,ГО

Исходнымиизменяемыми данными в анализе являются показатели нормы прибыли каждой извыбранных акций в каждом состоянии экономики.

Оценканорм прибыли акций проводилась следующим путем:

1.<span Times New Roman"">     

Рассчитывалась средняя норма прибыли каждой акции запоследние 5 лет с интервалом 1 месяц

2.<span Times New Roman"">     

Полученная норма корректировалась экспертом всоответствии с собственными критериями для каждого конкретного состоянияэкономики

Наосновании полученных данных путем расчетов получалась матрица функционалаоценивания, которая выражала норму прибыли каждого портфеля.

Данныйфункционал преобразовывался и корректировался для двух информационныхситуаций  I1  (критерий приоритета — 0.3)  I5 (критерий приоритета 0,7)

1.<span Times New Roman"">     

Ситуация I1

Для этойситуации характерно априорное задание вероятностей наступления событий(состояний экономики). Критерии оценивания – Байеса и минимальной дисперсии (минимального среднеквадратического отклонения )

Коэфициентыприоритета: Критерий Байеса – 2/3 критерий минимальной дисперсии – 1/3

2.<span Times New Roman"">     

Ситуация I5

Для даннойситуации характерна неопределенность вероятности наступления событий и полнаяантагонистичность среды. Критерии оценивания – Вальда и Севиджа Коэфициэнтыприоритета: Критерий Вальда — 0,5 критерий Севиджа – 0,5

Для оценкиэффективности портфелей была создана собственная группа аналитиков и привлечены3 внешние консалтинговые службы. Критерии приоритета для собственной службы–0,4; для внешних аналитиков — 0,2

Вывод

При выборе оптимального решения корпорацияруководствовалась следующими критериями :

1.<span Times New Roman"">     

Важнее максимизация прибыли нежели минимизация убытков

2.<span Times New Roman"">     

Собственные расчеты гораздо правильнее идостовернее  однако для реальностинеобходимо использовать и внешнюю оценку

Исходяиз этих критериев Руководство выбрало инвестиционный портфель 124  (« Тур », « Транссервис », ГО), так какпоказатель для этого портфеля в конечной матрице наибольший.

Однакоследует отметить что показатель для портфеля 123 ( « Тур », « Транссервис »,«Банкир») не намного отличается от показателя 124 следовательно он тоже можетбыть использован

еще рефераты
Еще работы по экономико-математическому моделированию