Реферат: Финансовые пирамиды

                                                        Содержание

Введение……………………………………………………..2

Возникновениепирамид……………………………………3

Пирамиды вЕвропейской экономике…………………….10

Российскиепирамиды……………………………………..14

Заключение…………………………………………………21

Списоклитературы………………………………………...23

                  

                                              

                                          

                                      Введение

В середине 90-х годов Россия пережила период массовогосоздания финансовых пирамид. Этот период стал неотъемлемой частью историиРоссии переходного периода. Тем не менее, российские финансовые пирамиды небыли специфическим открытием их основателей, но стали еще одной страничкой вистории появления таких организаций на мировой арене. Эпоха финансовых пирамидоказала сильное воздействие на общество. Множество людей вложило свои деньги вфинансовые пирамиды. В СМИ появилось большое количество статей различногосодержания, посвященных организациям-пирамидам. Происходящее привлекло интересвластей (правительство, налоговая полиция и др.). Существенными оказались длястраны последствия эпохи финансовых пирамид, некоторые из них продолжаютсказываться на экономической ситуации в России до сих пор. Фактически сразупосле краха основных компаний-пирамид, ознаменовавшего конец массовогопирамидостроения, начался процесс осмысления произошедших событий обществом, втом числе и экономистами. В основном исследовался вопрос о финансовых пирамидахв России, причины участия людей в финансовых пирамидах, значение этихорганизаций для экономики страны. В рамках данной работы будет рассмотренпериод строительства финансовых пирамид в России, с точки зрения мировойистории вопроса. Целью этой работы является сравнение событий, произошедших вРоссии в середине 1990-х годов, с несколькими другими пирамидами и выделениеобщих черт и особенностей этих явлений. До сих пор четко не определено, какуюфинансовую структуру считать финансовой пирамидой. Выделяют множествоособенностей и признаков финансовых пирамид. Среди них высокая доходностьценных бумаг компании и быстрый рост их курса, выплата дивидендов вкладчикам засчет новых поступлений от вкладчиков, наличие мощной рекламной компании,пропагандирующей финансовую структуру, коррумпированная связь организаторовфинансовой пирамиды с органами власти. В данной работе под пирамидой будетпониматься любая финансовая структура, действующая по принципу пирамидальныхвыплат, то есть выплачивающая прибыль вкладчикам (инвесторам) за счет новыхпоступлений от вкладчиков (инвесторов), а не за счет вложений средств вреальный сектор.

                                     Возникновениепирамид

 Пирамиды существовалив различных странах в различные времена. Тем не менее, они имеют множествосходных черт, которые будут рассмотрены подробно. Прежде всего, будутрассмотрены условия, ситуации, сложившиеся в странах, когда возникает такоеявление, как финансовая пирамида.

По ситуации, в которой зарождается пирамида, финансовыепирамиды можно разделить на две группы. Организации первой группы изначальновозникают как финансовые пирамиды. ( например АО  МММ ).Организации второй группы становятсяфинансовыми пирамидами ввиду определенных причин на одном из этапов своегоразвития. Изначально они создавались как абсолютно нормальные компании,финансовые структуры и могли не стать финансовыми пирамидами. ( Например,система ГКО в России). Среди условий, в которых возникают финансовые пирамидыможно выделить четыре основных.

1)Прежде всего, должен существовать рынок акций или ценныхбумаг. Рынок дает возможность существовать основному инструменту финансовыхпирамид: ценным бумагам или акциям, со значительными колебаниями их цены. Вначале XVIII в. во Франции и Англии появились бумажные деньги и акции, сталивозможны манипуляции с ними. Примерно такая же ситуация сложилась и в России вначале 90-х годов. Безусловно, бумажные деньги и ценные бумаги существовали вРоссии (как части СССР) и ранее, но не было рынка ценных бумаг внутри страны,не существовало акций – предприятия принадлежали государству. И Франция второйполовины XIX в., и Россия конца 90-х годов ХХ в. обладали рынком ценных бумаг.

2)Также необходимо отсутствие законодательных ограничений наорганизацию деятельности финансовых структур, действующих по пирамидальномупринципу. Следует отметить, что финансовые пирамиды, как правило, возникаютабсолютно легально, на законных основаниях. При этом законодательныхограничений, чаще всего, не существует из-за отсутствия опыта. Но в то же времянадо сказать, что, как отмечают исследователи, «совершенствоваие1 законов не способно поставить заслонфинансовым аферам, так как оно по существу запрещает не финансовую пирамиду кактаковую, а лишь проведение некоторых операций, которые наиболее частоиспользуются для создания финансовых мыльных пузырей. Тем самым их появлениеосложняется, но не отменяется”. Тем не менее, в условиях существующего  “антипирамидального” законодательства чащевозникают финансовые пирамиды второй группы, чем первой.Во Франции и Англииначала XVIII в. не существовало закона, запрещающего наиболее частоиспользуемые при создании финансовых пирамид схемы. И Англия, и Франциясталкивались с такими организациями впервые. В подобной ситуации оказалась иРоссия в 1994-1995 гг.

3)<span Times New Roman»">    

<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family:«Times New Roman»; mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">[1].К1994 г. в России наметилось некоторое улучшение материального состояниянаселения: вырос реальный доход на душу населения, немного снизились прежниебешеные темпы инфляции, прошла приватизация, страна стала входить в рыночнуюэкономику (прошла первая стадия переходного периода), население немного «очнулось»после шока 1991-1993 гг. Как правило ,  на домохозяйства, как на инвестиционные единицы  рассчитывают пирамиды первой группы.Например, основными вкладчиками АО «МММ» были рядовые вкладчики, втом числе   пенсионеры и инвалиды.Поэтому при оценке вероятности появления финансовых пирамид следует обратитьвнимание на мотивы сбережений и склонность к сбережению населения.

    4)Наконец, последним основным условиемявляется наличие склонности населения к вложению денег в финансовые институты,в том числе являющиеся финансовыми пирамидами.

Существует три подхода к объяснению участия населения вфинансовых пирамидах: экономический, психологический и социологический.

1)Экономический подход объясняет участие населения вфинансовых пирамидах явлением информационной асимметрии, то есть ограниченнойосведомленностью населения о ходе инвестиционных проектов, в связи с тем, чтоих организаторы не предоставляют полного объема информации.

2) Психологический подход основывается на изначальнойпредрасположенности людей делать ошибки, способствующие появлению финансовыхпирамид: предрасположенность к оптимизму, к переоцениванию своих шансов, куверенности в своей правоте.

3)Социологический подход говорит о превращении различныхлюдей по достижению массовых скоплений в публику, а далее в толпу, поведениякоторой программируется с помощью СМИ (важная часть которых – реклама) и другихспособов воздействия. Также социологи вводят понятие доверия, как факторамассового инвестиционного поведения. «Значительное влияние на формированиедоверия оказывают коллективные представления, которые формируются, с однойстороны, в публичном круге общения, связанном со средствами массовой информациии коммуникации, а с другой – в приватной сфере, в которой высока значимостьличного опыта и мнения друзей и знакомых. В соответствии с тем, каким образомпредставляется компания и ситуация в целом, возникает система индикаторов рискаи благополучия, а также определяется круг информационных источников,заслуживающих доверия, и выстраивается стратегия действий» 1Высокое доверие к АО «МММ»обеспечивалось масштабной рекламой компанией, недоверием к государственнымфинансовым институтам (Сбербанку) и государству вообще вследствие обесценениясбережений и высокой инфляции начала 90-х годов, а также недавним появлением вРоссии частных финансовых институтов, таких как акционерные общества и частныекоммерческие банки, вследствие чего населения не имело опыта вложения денег вэти финансовые институты. Доверие к Компании Южных морей обеспечивала ееподдержка в СМИ, а также протекция парламента, в частности Роберта Харли,лидера тори (консерваторов). Высокое доверие к Миссисипской компаниискладывалось под воздействием ореола, возникшего вокруг Джона Ло, создателякомпании, сумевшего за короткое время поднять экономику страны путем эмиссиибумажных денег. Также ореолом славы обладал Фердинанд Лессепс, создательПанамской компании, до этого успешно построивший на деньги акционеров открытыйв 1869 г. Суэцкий канал. Наконец, ГКО и ОФЗ обладали доверием как государственныеценные бумаги.

 При возникновениифинансовых пирамид второй группы важную роль помимо перечисленных играет ещеодин фактор – истощение денежных ресурсов компании (или государства как вслучае с ГКО в России).Всеобщая компания Панамского межокеанского канала былавынуждена производить эмиссию своих акций и выплачивать дивиденды акционерам сприбыли от выпущенных акций (то есть производить выплаты дивидендов по принципупирамидальных выплат), потому что у компании заканчивались деньги, а строительстваканала, неверно спроектированное по денежным и временным затратам, не приносилоей прибыли. Фердинанд Лессепс, глава Панамской компании, построил на деньгиакционеров Суэцкий канал, который принес ему славу. При этом дивидендыакционерам Суэцкой компании выплачивались вовсе не по пирамидальномупринципу.Система ГКО в России также стала пирамидой из-за недостатка бюджетныхресурсов при  неблагоприятныхэкономических обстоятельствах (падение цен на нефть, мировой финансовый кризис,начавшийся с азиатских стран). Вследствие данных обстоятельств правительство несмогло погасить обязательства из имеющихся бюджетных денег и прибегнуло квыпуску новых обязательств. В результате этих действий выросла пирамида.Следует также отметить, что в каждом конкретном случае, то или иное условиеможет сыграть главную роль в возникновении финансовой пирамиды. Кроме того,каждая ситуация обладает своими особенностями, чье влияние может существенносказаться на образовании определенных финансовых институтов, в том числе финансовыхпирамид. Например, россияне 1994-1995 гг. делали сбережения, чтобы уберечьденьги от обесценивания. Поэтому люди вкладывали деньги в инвестиционныеинституты с высокой доходностью, которыми объявлялись финансовые пирамиды.

Далее будут рассмотрены периоды, на которые делятсяфинансовые пирамиды в течение своего существования. Периоды эти будут разобраныотдельно для пирамид первой группы и второй группы, так как их периодизациянесколько отличается.

     Пирамиды первой группы.

Прежде всего, финансовая пирамида иногда может бытьразделена на несколько более маленьких пирамид. Так, период существования АО«МММ» «разделен на четыре основных этапа – первая пирамида,вторая пирамида, третья пирамида и доигровки1  2. Приэтом каждый этап большой пирамиды (АО „МММ“) – маленькая пирамида –схож с другим этапом. Различаются эти этапы в основном только по длительности.Развитие финансовой пирамиды первой группы можно разделить на 4 основныхпериода:  а) Период первый включает всебя возникновение компании и рост ее акций на рынке до максимальной ихстоимости. Его можно назвать периодом строительства пирамиды. Он является самымдлинным периодом ее жизни, периодом ее „благополучия“.Например, дляпервой пирамиды АО „МММ“ этот период длился с февраля 1994 г. посередину июля того же года. Для Компании Южных морей он длился с 1711 г. долета 1720 г. Миссисипская компания проживала период строительства с августа1717 г. по конец 1719 г. включительно.  б)Период второй представляет собой момент максимальной стоимости акцийкомпании. Это „вершина пирамиды“. Он, в отличие от периодастроительства, длится недолго. АО „МММ“ переживала этот период околодвух-трех недель в июле 1994 г. Компания Южных морей – примерно два месяцалетом 1720 г. Миссисипская компания – с декабря 1719 г. по январь 1720 г.,включительно.   в) Период третий – крахфинансовой пирамиды. В этот, как правило, недолгий период курс акций компанииобрушивается до изначальной, а иногда и более маленькой, стоимости. Первая пирамидаАО „МММ“ прошла этот период с 26 июля 1994 г. по 29 июля 1994 г. КрахКомпании Южных морей произошел в августе-сентябре 1720 г., а крах Миссисипскойкомпании – в период с февраля по ноябрь 1720 г.      г)Период четвертый – постпирамидальныйпериод. В этот период пострадавшие акционеры устраивают собрания и митинги стребованиями возмещения понесенного ущерба и наказания виновных (правлениякомпании-пирамиды), правительство проводит аресты, различные проверки и частоконфискацию имущества компании с целью нахождения виновных и возвращенияпропавших деньг. Иногда за этим следует выплата компенсации акционерам. Дляпервой пирамиды АО „МММ“ это период с конца июля, когда начинаютсяпервые митинги, до середины октября. Для Компании Южных морей это несколькомесяцев после сентября 1720 г. Для Миссисипской компании – ноябрь-декабрь 1720г.

      Пирамиды второй группы.

Пирамиду второй группы также можно разделить на 4 периода:¨      1)Период первый – период,когда финансовая структура не является пирамидой. Его можно назватьнепирамидальным периодом, или допирамидальным периодом. Он может длитьсядовольно долго. Панамская компания проходит этот период с 1880 г. по 1885 г. АГКО и ОФЗ – с 1994-1995 г. по 1997 г.   2) Период второй – эмиссия ценных бумаг и превращение финансовойструктуры в финансовую пирамиду. Его можно назвать пирамидальным периодом.Начало этого периода ознаменуется значительным истощением денежных ресурсовкомпании, структуры, выплачивающей дивиденды. Эмиссия ценных бумагпредпринимается ей для поправки своего финансового положения. К концупирамидального периода финансовое положение компании, структуры ухудшается,перед ней встает вопрос о выплате дивидендов по ценным бумагам. Панамскаякомпания вступила в этот период 1885 г., а завершился для нее этот периодосенью 1888 г. Система ГКО прошла этот период с 1997 г.  по лето 1998 г.    3) Период третий – крах выстроеннойпирамиды. Он сопровождается ликвидацией финансовой структуры, объявлением еебанкротом. Для Панамской компании это январь 1889 г. Для системы ГКО – август1998 г.     4) Период четвертый  — постпирамидальный период. Он во многомсовпадает с постпирамидальный периодом пирамид первой группы. Его особенностьюявляется отсутствие выплаты компенсации, так как денежные ресурсы финансовойструктуры истощаются до нуля, а компенсация, как правило, выплачивается сконфискованного имущества. Постпирамидальный период Панамской компании –несколько месяцев после февраля 1889 г. В России этот период практическиотсутствовал, так как крах долговой пирамиды сопровождался кризисной ситуациейв стране, замораживанием большинства счетов, девальвацией рубля, ростомбезработицы, в результате чего предпринимались меры по выходу из кризиса, а непоиски виновных.  Финансовые пирамидыоказывают воздействие на экономическую ситуацию в стране. Их основнымпоследствием, как правило, является падение сберегательной активностинаселения, особенно касающейся вложения денег в акции и ценные бумаги,вследствие падения доверия к тем инвестиционным институтам. Таким образом,снижается объем инвестиций, играющих важную роль в экономике. Вот что пишет А.В. Аникин о последствиях краха Миссисипской компании Джона Ло во Франции началаXVIII в.: “Крушение системы Ло оказало большое влияние на экономику Франции вXVIII в., вплоть до революции конца столетия. Травма, полученная при крушенииМиссисипской аферы и всей системы Ло, замедлила развитие банковского дела ирост промышленности” 1 Подобнуюситуацию Аникин описывает и когда пишет о крахе Панамской компании и егопоследствиях: “Французские экономисты считают, что эта катастрофа (крушениеПанамской компании) существенно подорвала во Франции конца века склонность ксбережению, важнейший фактор экономического роста” 2Подобныепоследствия вызвали и финансовые пирамиды в России. После событий 1994-1995 г.изменился состав сбережений населения, уменьшилась доля сбережений в акциях иценных бумага. Также уменьшилось желание населения делать сбережения в этойформе. При этом по данным опроса Фонда „Общественное мнение“ в июле1997 г. 74,5% вкладывавших деньги в финансовые пирамиды считают себяпотерявшими деньги в результате вложения и только 9,4% вкладывавших деньги вфинансовые пирамиды считают себя получившими прибыли от вложения. Именнопредыдущий негативный опыт инвестирования, являющийся одним из важнейшихфакторов, способных повлиять на текущий выбор инвестиционных стратегий тем илииным домохозяйством, сказался на снижении сбережений в ценных бумагах и акциях.Еще одним последствием финансовых пирамид является принятие закона об ихзапрещении, создание системы защиты прав вкладчиков. В России 4 ноября 1994 г.была создана Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг России (ФКЦБ), вфункции которой входит разработка единых стандартов страхования и гарантий нарынке ценных бумаг, создание системы защиты прав вкладчиков. Создание ФКЦБстало реакцией государства на всплеск возникновения финансовых пирамид.3В Англии в июне 1720 г. был введен вдействие Акт о „мыльных пузырях“, запрещавший учреждение акционерныхобществ без официальной лицензии под угрозой штрафов и тюремного заключения.Этот закон был направлен на защиту вкладчиков от некрупных финансовых пирамид.4

Таким образом, можно проследить за “жизнью” пирамид  от становления до полного ее краха уже с 18века, а также выявить их специфические особенности.

   

     

       “Пирамиды” вевропейской экономике

В этой части рассматриваются пирамиды возникшие в Европе в XVII-XIX веках, каким образомони оказали влияние на национальную экономику той или иной страны, а такжепроводится параллель с российскими пирамидами и выявляются сходства и различия между ними.

Компания Южных морей (Англия, 1711-1721 гг.)

Компания Южных морей была основана в 1711 г. При ее созданиибыла использована следующая финансовая схема: держатели государственныхобязательств на сумму около 9 миллионов фунтов стерлингов получили в обмен наэти бумаги акции Компании Южных морей. Таким образом, компания стала крупнымкредитором государства. Парламентским актом ей было предоставлено монопольноеправо торговли с богатыми землями Южной и Центральной Америки. Печать описываласказочные дивиденды, которые будут выплачиваться по акциям. Через некотороевремя компания предприняла новые финансовые манипуляции. Она предлагалаобменять практически весь государственный долг на свои акции по рыночномусоотношению курсов ценных бумаг (100-фунтовая акция стоила 125-130 фунтов, аоблигации государства оценивались по номиналу – 100 фунтов). В газетах  поддерживалось убеждение, что парламентпримет закон об обмене ценных бумаг на акции, и курс акций резко поднялся.Закон действительно был быстро принят парламентом и подписан королем Георгом I.А через несколько дней после вступления закона в силу правление компанииобъявило подписку на новую эмиссию по 300 фунтов за акцию. Вместо одногомиллиона фунтов, на который рассчитывало правление, было собрано два, и вскоребыл объявлен еще один выпуск, по 400 фунтов за акцию, также имевший большуюпопулярность.

В последующий период курс продолжал расти и к лету 1720 г.достиг 900 фунтов. Но постепенно начало распространяться мнение, что акциидостигли потолка, и курс упал до 640. К концу августа курс искусственно, путемпокупки большого количества акций агентами компании, повысился до 1000 фунтов.Но дела компании шли плохо. Было составлено соглашение между Компанией ЮжныхМорей и Банком Англии, по которому банк должен был прийти на помощь компании.Банком была открыта подписка на 5-процентные облигации на сумму в 3 миллионафунтов, которые были предоставлены в ссуду Компании Южных Морей на один год.Сначала этот выпуск имел успех, но очень скоро произошел поворот, и подпискаостановилась. Вкладчики начали продавать акции и забирать деньги из БанкаАнглии. В результате курс акций упал до 130-135 фунтов. Через некоторое времяБанк Англии отказался выполнять обязательства по соглашению, и курс акций упалеще ниже. Наступило крушение Компании Южных Морей.Во многих городах Англиипрошли собрания акционеров, требовавших наказания виновных и возвращения денег.Часть денег была выплачена: акционеры получили по 30 фунтов на стофунтовуюакцию<span Times New Roman»,«serif»;mso-fareast-font-family:«Times New Roman»; mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">[2]

.Как и АО «МММ» в России в 1990-е годы, Компания Южных морей не былаединственной действовавшей в начале XVIII в. на территории Англии финансовойпирамидой. Создавались компании-пирамиды «по изготовлению досок изопилок», по «созданию вечного двигателя, по поощрению разведениялошадей в Англии, благоустройству церковных земель, ремонту и перестройке домовприходских священников и викариев», была даже создана «Компания пополучению стабильно высокой прибыли из источника, не подлежащегоразглашению»<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family:«Times New Roman»; mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">[3]Все эти компании разорили сотни людей, прежде чем рухнуть.

    

Миссисипская компания (Франция, 1717-1720 гг.)

В августе 1717 г. во Франции была учреждена Миссисипскаякомпания. Ее главой был известный в то время финансист Джон Ло. Компаниявыпустила 200 тысяч акций по 500 ливров каждая. При этом покупатели моглиоплачивать акции не только монетой и банкнотами, но и государственнымиобязательствами, которые на рынке котировались ниже номинала. Таким образом,компания становилась кредитором государства. Почти сразу возник лихорадочныйспрос на акции Миссисипской компании. На следующий год Ло от имени руководствакомпании обещал очень большие дивиденды. Это заявление спровоцировало ростспроса на акции. Компания объявила подписку на дополнительные 50 тысяч акций,на которые в короткое время было подано 300 тысяч заявок. Курс уже выпущенныхакций тем временем неуклонно повышался, и компания решила выпустить еще 300тысяч акций (вместо ранее планировавшихся 50 тысяч) и продавать их по рыночномукурсу. Курс 500-ливровой акции поднялся до 10-15 тысяч, причем его колебания отодного дня к другому было довольно высоко.При этом деньги, которые собиралакомпания путем эмиссии ценных бумаг, вкладывались в подавляющей части воблигации государственного долга. Эмиссия ценных бумаг во многом поддерживаласьэмиссией банкнот Королевского Банка. В первой половине 1720 г. вкладчикипостепенно начали изымать из банка его ограниченный запас драгоценных металлов.В феврале 1720 г. был издан указ, запрещавший владение монетами на сумму сверх500 ливров. Также был наложен запрет на покупку ювелирных изделий и драгоценныхкамней. Через некоторое время начали падать акции Миссисипской компании. Лопытался остановить падение курса акций, однако акции продолжали обесцениваться.В ноябре 1720 г. вышел указ, по которому компания потеряла почти все своипривилегии. После этого ее акции практически потеряли ценность 1

    

 Всеобщая компания Панамскогомежокеанского канала (Франция, 1880-1889 гг.)

В 1880 г. во Франции была основана Всеобщая компанияПанамского межокеанского канала. Ее президентом и генеральным директором сталФердинанд Лессепс. Компания объявила о выпуске 600 тысяч акций по 500 франковкаждая, и открыла на них подписку. При этом подписчик должен был внести лишьчетверть стоимости акций, а остальные деньги компания собиралась потребовать помере надобности. Акции Панамской компании очень быстро приобрели большуюпопулярность среди вкладчиков. Строительство канала (под которое собиралисьденьги) было начато 1 января 1881 г., а открытие канала первоначальнопланировалось на 1888 г. В 1882 г. компания выпустила первый облигационныйзаем, а последующие годы еще два, но уже третий заем не нашел подписчиков навсю сумму, и компания уступила остаток со скидкой банковскому синдикату,который эмитировал и размещал ее ценные бумаги. Компания начала испытыватьфинансовые трудности, к тому же выяснилось, что при начале строительства небыли учтены многие геологические и климатические трудности. В 1885 г. правлениекомпании решило поправить ее дела путем выпуска долгосрочного выигрышногозайма. Предполагалось собрать не менее 600 миллионов франков. Для выпускатакого займа требовалось согласие правительства и парламента, которое компанияполучила только через три года – в 1888 г. В период с 1885 г. по 1888 г.компания выпустила еще два обычных займа, подняв процентную ставку до 10%годовых, чтобы привлечь подписчиков. В апреле 1888 г. был одобрен заем,предельная сумма которого была к тому времени увеличена до 720 миллионовфранков. В июне 1888 г. была начата подписка, которая собрала всего 254миллиона. Министр финансов внес в палату законопроект о льготном режимепогашения долгов Панамской компании, но депутаты проголосовали против. Суддепартамента Сена по гражданским делам сначала назначил временных управляющих,а 4 февраля 1889 г. официально объявил о банкротстве и ликвидации Панамскойкомпании.1Приведенные примерыдемонстрируют важные сущностные черты финансовых пирамид, но не счерпывают опытфинансовых пирамид в истории мировой экономики. Возникали и другие организации,и финансовые системы, являвшиеся финансовыми пирамидами. Из наиболее известныхи часто упоминаемых можно назвать Тюльпановую лихорадку (первая половина XVIIвека Голландия), пирамиду Чарльза. Понци (начало XX века США).2

Тюльпаномания — повальное увлечение луковицами тюльпанов впервой половине XVII века в Голландии, когда они стали самым доходным объектомбиржевых спекуляций. Выиграл тот, кто первым одумался. Джон Ло — уроженецШотландии, создавший во Франции банк, эмитирующий бумажные деньги, и компанию,торгующую колониальными товарами. В 1720 году из-за чрезмерного выпускаассигнации и провала планов колониальной торговли система Ло потерпела крах.«Мыльные пузыри» — компании, в бесчисленном количестве появившиеся вАнглии в 1720 году и предлагавшие доверчивым гражданам купить акции в расчетена баснословные барыши  Как правило, делокончалось тем же, чем и истории с МММ, «Властилиной» и прочими.

Тем не менее европейский опыт не пошел на пользу российскомуобывателю, более того учитывая жизненные условия в которых жили русские люди ( “железный занавес” и прочее), о нем ничего незнали.На мой взгляд знали то не допустили бы того что произошло в середине90-х.Подробнее о Российских “финансовыхпирамидах”рассказывается в следующей части.

               Финансовые пирамиды в России

Говорят, что большие пирамиды замедляют течение времени. Чтоякобы ученые установили, будто помещенные в пирамиды вещи и даже продукты долгопребывают в удивительной сохранности. Говорят даже, что некоторые пирамидылечат, как бы вытягивая из человека болезни. Хотя мы-то давно знаем, что лучшевсего они вытягивают деньги. И что хранят такие пирамиды только своихсоздателей. Но к радости пострадавших от «МММ» — хранят не вечно.

В середине 90-х годов российское население  столкнулось с новым на то время для себяявлением – финансовыми пирамидами. Тогда появилось сразу несколько организаций,действовавших по принципу пирамидальных выплат и выдававших себя за акционерныеобщества: «Чара», «Тибет», «Русский дом Селенга»и другие. Но, безусловно, самой грандиозной и скандальной из них стало АО«МММ».

«МММ» удалось заставить россиян вскрыть такиетайные сбережения, до которых Налоговой полиции никогда бы  не добраться. И все эти деньги гражданедобровольно несли в компанию Мавроди. Согласно данным Федерального фонда позащите прав вкладчиков и акционеров, лицензии Центробанка России на привлечениеденежных средств компания не имела. Но несмотря на это, пирамида годами продолжалауспешно выкачивать из населения деньги. 1

Именно «МММ» в первую очередь приходит на умроссиянину, когда он слышит слово «пирамида. „МММ“ СергейМавроди создал еще в 1988 году, вскоре после освобождения из мест лишениясвободы. Компания АО “МММ” была зарегистрирована 20октября 1992 года в филиале Московской регистрационной палаты. А уже в августе1994 года Сергей Мавроди был задержан за сокрытие доходов от возглавляемой имфирмы „Инвест-Консалтинг“.

. В СМИ, в том числе по телевидению, появляется мощнаяреклама нового акционерного общества, обещающего выплачивать самые крупныедивиденды. Вскоре курс акций начинает расти, и к июлю поднимается в 5 раз, посравнению с февралем (с 25 тысяч рублей за акцию до 125 тысяч рублей за акцию).АО „МММ“ становится чрезвычайно популярным. На главном пункте АО»МММ" (Варшавское шоссе, 26) очень скоро начинают выстраиватьсябольшие очереди желающих приобрести акции, число которых в июле достигает всреднем 300-600 человек, а глава АО «МММ» –   Мавроди, входит в число ведущихпредпринимателей России. В июле наступает крушение финансовой пирамиды: 29числа курс акций обрушивается с 125 тысяч до 1 тысячи. 4 августа происходитарест С. Мавроди. Но уже через неделю (5 августа) после краха первой пирамиды впродажу поступают новые билеты АО «МММ», и начинается возведениеновой пирамиды. Курс акций постепенно начинает расти – с 500 рублей до 5 тысячрублей к середине сентября. В конце августа объявляется сбор «добровольныхпожертвований». В середине сентября 1994 г. происходит серьезный перелом.На рынок выбрасывается большая партия билетов АО «МММ», что вызываетрезкое снижение их курса и закрытие пункта продажи. Среди акционеров начинаетсяпаника, они начинают сдавать билеты.  Впоследней декаде сентября курс билетов достаточно резко возрастает. Однако уже29 сентября снова резко снижается (с 7-8 тысяч до 600 рублей). А 5 октябрязакрываются все приемные пункты АО «МММ». Немного раньше, 24сентября, Мавроди утвержден кандидатом на выборы в Государственную Думу.  1 ноября 1994 г. С. П. Мавроди, избранный,депутатом Государственной Думы, открывает пункты продажи и объявляет о введениидвухмесячного “режимапереходного периода”.Все ранее выпущенные акции и билеты замораживаются, и выпускается новая сериябилетов АО «МММ» по начальному курсу 1000 рублей. Новые билетыпокупаются достаточно активно. На протяжении всего ноября 1994 г. курс билетовАО «МММ» последнего выпуска повышается весьма устойчиво от 1000 до3500 рублей. Однако уже 1 декабря Мавроди изменяет правила котировок, вводя «плавающий» курс,определяемый краткосрочным балансом спроса и предложения. В итоге курс акцийбыстро падает до первоначального уровня. В течение декабря курс понижается до500 рублей. С 20 декабря 1994 г. по 3 января 1995 г. АО «МММ»устраивает каникулы, и в этот период курс акций снижается до 170 рублей. Вдальнейшем курс постепенно растет и к середине марта достигает тысячерублевойотметки, но 16-17 марта возникают относительно массовые сдачи, и курс падает до200 рублей.

20 марта Мавроди вводит новый «режимстабилизации». Вводятся билеты новой «особой серии» иодновременно замораживаются билеты предыдущей серии. Сначала курс растет, нопосле резкого взлета вновь падает (в 4,5 раза). 24 апреля опять вводятся билетыновой серии и замораживаются все предыдущие, однако уже 4 мая курс билетовновой серии падает в 4 раза. 10 мая 1995 г. вводится серия«привилегированных билетов», на которые устанавливаются фиксированныекотировки и ограничения объема продаж. Операции с билетами предыдущих серий, замороженныедо 20 июня, в указанный срок не возобновляются. Активность вокруг пунктовпродажи АО «МММ» постепенно сходит на нет: финансовые пирамидазаканчивается. Количество жертв финансовой игры АО «МММ» по Россииоценивается экспертами от 5 до 24 миллионов, но реального числа пострадавших незнает никто. Следует отметить, что в основном акционерами АО «МММ»становились рядовые вкладчики, включая пенсионеров и инвалидов. И именно этигруппы населения пострадали больше всех.1

Где бы Сергей Мавроди ни скрывался, делал он это весьмаудачно. До января 2003 года выйти на его след правоохранительным органам неудавалось. К тому моменту многие его коллеги по пирамидам уже успели побыватьпод судом. Так, глава финансовой пирамиды «Тибет» Владимир Дрямов былприговорен к 15 годам лишения свободы. Основатели финансовой пирамиды«Русский дом Селенга» Александр Саломадин и Сергей Грузин былиосуждены на девять лет лишения свободы каждый с отбыванием срока в колонииобщего режима. А глава «Властелины» Валентина Соловьева успела за этовремя  отсидеть положенные ей по решениюсуда пять лет в колонии и снова заняться тем же бизнесом, сохранив все те жеархитектурные пристрастия. В подмосковном городе Подольске она учредила некоеЗАО «Интерлайн», занимающееся продажей автомобилей и действующее попринципу пирамиды. Под суд попал и Мавроди-младший, Вячеслав, и даже женаСергея Мавроди, Елена. Сам Сергей был объявлен в международный розыск. Однако онем ничего не было слышно, хотя искали его как, будто весьма усердно.  В сентябре 1997 года Московский арбитражный суд признал «МММ»банкротом. Ущерб, нанесенный «МММ» миллионам вкладчиков, тогдаоценивался в 100 миллионов долларов. В 1998 году Следственный комитет МВД РФобъединил все материалы, связанные с деятельностью АО «МММ», в однопроизводство и создал единую следственно-оперативную группу. С годами волшебнаясила «МММ» пошла на убыль. Сначала, как видно, пирамида стала хужевытягивать деньги, а потом ослабела и защита, предоставляемая конструкциейсвоему создателю.

 3 февраля российскиеСМИ сообщили, что у бывших вкладчиков «МММ» появился шанс вернутьсвои деньги. В тот день Следственный комитет при МВД России попросил бывшихвкладчиков «МММ» и дочерних структур компании направить в комитетзаявления о нанесенном им ущербе. Для признании их потерпевшими гражданам нужнотакже предоставить ксерокопии всех документов, определяющих финансовыеотношения с компаниями группы «МММ» — чеков, билетов,сертификатов. 

     Как было сказано выше “MMM” неединственная пирамида, действовавшая в России. В Волгограде

еще рефераты
Еще работы по экономической теории, политэкономике, макроэкономике