Реферат: Использование рычагов в процессе выполнения предпринимательского проекта

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ТАГАНРОГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ РАДИОТЕХНИЧЕСКИЙУНИВЕРСИТЕТ

МЕХОТРАСЛЕВОЙ РЕГИОНАЛЬНЫЙ ЦЕНТР ПОВЫШЕНИЯКВАЛИФИКАЦИИ И ПЕРЕПОДГОТОВКИ КАДРОВ

Курсовая работа на тему:

«Использование рычагов в процессе выполненияпредпринимательского проекта»

Выполнил студент

Заочного отделения

Группы З-33-Э

Бенклян С.А.

Таганрог 2004

Вариант 2

Цель работы является привитиенавыков использования операционного и финансового рычагов при выполнении предпринимательскогопроекта.

Состав работы:

1.<span Times New Roman"">

Задача № 1.Использование операционного рычага.

2.<span Times New Roman"">

Задача № 2Использование финансового рычага

1.<span Times New Roman"">

Задача № 1.Использование операционного рычага.

1.1Исходные данные:

Краткая теоретическаячасть

Все издержки организации на производство и реализациюпродукции делятся на условно-постоянные – не зависящие от колебаний объемовреализации и условно -переменные, которые изменяются в зависимости от объемовпроизводства и реализации продукции.

Эторазличие между издержками является базой для проведения анализа точкибезубыточного ведения хозяйства. Концепция «безубыточного ведения хозяйства» может быть выражена впростом вопросе сколько единиц продукции или услуг необходимо произвести и продатьв целях возмещения производственных при этом издержек.

Vкр*P=F+Vкр*C (1)

Где:

Vкр — объем продаж, соответствующей точке безубыточности.

P — цена единицы продукции

F — условно-постоянные издержки.

C — условно-переменные издержки наединицу продукции.

Преобразуя равенствополучаем:

Vкр=F/Р-С (2)

Соответственно цены напродукцию устанавливаются таким образом, чтобы возместить все У.пер и получить надбавку для покрытия У. пост.

Как только будет проданоколичество единиц продукции достаточное для того, что бы возместить полнуюсебестоимость, каждая дополнительно проданная единица продукции будет приноситьдополнительную прибыль (как разница между суммой выручки исебестоимостью). При этом величина приростаэтой прибыли зависит от соотношения У. пост и У. пер. затрат в структуресебестоимости.

J=VP-(VC+F) или J=V(P-C)-F (3)

Где J — балансовая прибыль

Таким образом, как толькообъем проданных единиц продукции достигнет минимального количества,достаточного для покрытия полной себестоимости, организация получает прибыль,темпы роста которой выше, чем темпы роста объема.

Такой же эффект имеет место вслучае сокращения объемов продаж.

Другим способом определениявоздействия операционного рычага является использование коэффициента (S), характеризующего отношение прибыль к общему объемупродаж.

S=J/VP (4)

Подставляя в формулу (4) выражение формулы (3), получаем следующуюзависимость:

S=(V(P-C)-F)/VP (5)

Формулу можно преобразовать вследующее выражение:

S=(J-C/P) — F/VP (6)

Формула (6) показывает, что при увеличении доли У.пос. затрат происходит уменьшение коэффициента прибыль/выручка (S). Чем больше F, тем больше уменьшение этого коэффициента.

Изменение в объеме, цене илистоимости единицы продукции будет иметь непропорциональное влияние на S, потому, что Fявляется постоянной.

Группировка ирасчет условно-постоянных и условно-переменных издержек на производство иреализацию продукции.

Производиманализ затрат:

Кусловно-переменным относятся следующие статьи затрат:

Нагодовой объем производства 1200 штук изделий эти затраты составляют:

VC=36+4,8+9,6+8,4+48+69,6+10,8+32,3+14,724+6,72=240,944млн. руб.

Условно-переменныезатраты на одно изделие составляют: 240 944 00/1200 =200 786 руб.

Кусловно — постоянным издержкам относятся статьи затрат:

F=7,5+45+28,5+9+60=150млн. руб.

Построениеграфика зон безубыточного ведения хозяйства. Теоретическое определение точкибезубыточности.

По формуле (2) находим точкубезубыточности:

Vкр=F/Р-С=150 000000/(500 000 -200 786)=501 штука.

Для построения графика строимтаблицу данных:

На основании таблицы строимграфик:

У.пост

У.пер

Себестоимость полная

Точка безубыточности

Выручка

прибыль

Анализ уменьшенияусловно-постоянных затрат на 25%

Строимтаблицу данных:

На основании таблицы строимграфик:

Точка безубыточности

Vкр=F/Р-С=112 500000/(500 000 -200 786)= 376 штук.

Отношение прибыли к выручкесоставит:

S=(V(P-C)-F)/VP=1200*(500 000-200 786)/(1200*500000)= 0,59

Анализ сокращенияусловно-переменных затрат на 25%

Строимтаблицу данных:

На основании таблицы строимграфик:

Точка безубыточности

Vкр=F/Р-С=150 000000/(500 000 -150589,5)= 430штука.

Отношение прибыли к выручкесоставит:

S=(V(P-C)-F)/VP=1200*(500 000-150589,5)/(1200*500000)= 0,7

Анализ сниженияцены на единицу продукции на 25%.

Строим таблицу данных:

Точка безубыточности

Vкр=F/Р-С=150 000000/(375 000 -200786)= 861штука.

Отношение прибыли к выручкесоставит:

S=(V(P-C)-F)/VP=1200*(375 000-200 786)/(1200*375 000)= 0,46

Выводы

Сравниваяполученные результаты воздействия на цену, постоянные и переменные расходыприходим к выводу что:

Уменьшение на 25%

Точка беззуб. (шт)

Прибыль при 1200 шт млн. руб.

Чувствит.

Исходные данные

501

209

условно-постоянных

376

246

0,59

условно-переменных

430

269

0,7

Цены

861

59,1

0,46

применительно к данномуначальному условию максимальная эффективность достигается за счет уменьшения на25% условно-постоянных расходов

2.<span Times New Roman"">

Задача № 2Использование финансового рычага

Исходные данные

№

Наименование

Значения

Ставка процента (i) на долгосрочные заемные средства

Норма прибыли (r%)чистых активов до выплаты процентов

Рассчитать нормы прибыли насобственный капитал (R%) произвестимин для следующих значений соотношенийдолгосрочных заемных средств (D) ксобственному капиталу (E).

1.D/E=0/1 (0%)задолженности к сумме чистых активов.

2.D/E=1/3 (25%)задолженности к сумме чистых активов.

3.D/E=1/1 (50%)задолженности к сумме чистых активов.

4.D/E=3/1 (75%)задолженности к сумме чистых активов.

Краткаятеоретическая часть.

Финансовыйи операционный рычаги объединяют то, что они предполагают использованиефиксированной сущности отдельных статей затрат для извлечения из этогодополнительной прибыли. В случае с финансовым рычагом преимуществаобусловливаются возможностью использования заемных средств с фиксированнойставкой процента, что часто позволяет получить норму прибыли выше, чем ставкапроцента. Такой способ финансирования инвестиций, который позволяет получитьнорму прибыли, превышающую ставку процента, помогает воспользоватьсяпреимуществом применения заемного капитала для пополнения собственногокапитала.

Рассмотрим формулы дляопределения финансового рычага:

τ — чистая прибыль

Е — собственный капитал

D — долгосрочная задолженность

R — норма прибыли на собственныйкапитал

r — норма прибыли чистых активов,исходя из прибыли до выплаты процента

i — ставка процента

(E+D) — чистыеактивы (капитализация) определяются путем вычитания из общей суммы активоввеличины текущих обязательств.

Норма прибыли на собственныйкапитал определяем как:

R= τ/ Е (1)

Норма прибыли на собственныйкапитал определяем как:

R= (τ+ Di) /( Е+ D) (2)

Теперь выразим прибыль в видеразницы отдельных ее компонентов:

τ= r( Е+ D) — Di

Что представляет собойвеличину разницы между нормой прибыли на чистые активы ( Е+ D) и суммой процента, исходя из суммы задолженности.

Тогда формула (1) будетвыглядеть следующим образом:

R= (r( Е+ D) — Di )/ Е (3)

Формулу (3 можнопреобразовать в следующий вид:

<img src="/cache/referats/18094/image044.gif" v:shapes="_x0000_s1076">R = (r Е+ D( r+i )) / Е (4)

R = r + D/ Е*( r-i)

Формула (4) показывает, что эффект финансового рычагавыражен позитивным значением отношения задолженности к величине собственногокапитала, умноженным на разницу нормы прибыли чистых активов и ставкойпроцента.

Теоретический расчетнормы прибыли на собственны капитал (R) прификсированном значении ставки процента (i) и трех различных значениях нормы прибыли на чистыеактивы (τ)

D/E

R1%

R2%

R3%

r1 = 6 % i= 5 %

r 2= 14% i= 5 %

r 3= 22 % i= 5 %

6+0=6%

14+0=14%

22+0=22%

1/3

6+1/3(6-5)= 6,3%

14+1/3(14-5)=17%

22+1/3(22-5)= 27,6%

1/1

6+1/1(6-5)= 7%

14+1/1(14-5)=23%

22+1/1(22-5)=39%

3/1

6+3/1(6-5)= 9%

14+3/1(14-5)=41%

22+3/1(22-5)=73%

Построение графика нормы прибыли на собственныйкапитал как функции задолженности к сумме чистых активов для трех значенийнормы прибыли на чистые активы.

Выводы.

Увеличение соотношениядолгосрочной задолженности к сумме чистых активов вызывает стремительный ростнормы прибыли на собственный капитал.

По мере достижения доли долга100 % в сумме чистых активов, норма прибыли стремиться к бесконечности.

Рычаг также работает и вобратном направлении. Это отражает тот факт, что расстояние между кривыми А, В,С увеличивается по мере увеличения уровня задолженности.

Литература

1.<span Times New Roman"">

МакконнеллР., Брю С.Экономикс, М., 1992, т.2.

2.<span Times New Roman"">

ХайманР. Современная экономика, анализ иприменение, М., 1992

3.<span Times New Roman"">

Медведев А. Экономическое обоснованиепредпринимательского проекта, МЭМО, №6,7. 1992

еще рефераты

Еще работы по экономической теории, политэкономике, макроэкономике

Реферат по экономической теории, политэкономике, макроэкономике

Монополии сегодня

29 Августа 2013