Реферат: Инвестиции: понятие инвестиций, типы и роль в экономике

Министерство образования РоссийскойФедерации

Иркутская государственнаяэкономическая академия

Кафедра экономической теории.

Курсовая работа

По дисциплине: «Экономическая теория»

Инвестиции: понятие инвестиций, типы и роль в экономике»

Исполнитель:

Студентка МЭК-01-2

Васильева К.А.

Руководитель:

к. э. н., доцент

Абуздина С.Г.

Иркутск 2002 г.

ОГЛАВЛЕНИЕ

TOC o «1-5» h z

1.Введение… PAGEREF _Toc6677810 h 3

2.Понятие инвестиций… PAGEREF _Toc6677811 h 4

2.1.Участникиинвестиционного процесса. PAGEREF _Toc6677812 h 5

2.1.1.Инвесторы… PAGEREF _Toc6677813 h 5

2.1.2.Прочие участникиинвестиционного процесса. PAGEREF _Toc6677814 h 6

2.2.Объектыинвестиционной деятельности. PAGEREF _Toc6677815 h 7

3.Виды инвестиций и ихклассификация… PAGEREF _Toc6677816 h 7

3.1.Реальныеинвестиции. PAGEREF _Toc6677817 h 10

3.2.Финансовые(портфельные) инвестиции. PAGEREF _Toc6677818 h 10

4.Функции инвестиций… PAGEREF _Toc6677819 h 11

5.Рынок заемных средств ипроцентная ставка… PAGEREF _Toc6677820 h 12

5.1.Введениев теорию заемных средств. PAGEREF _Toc6677821 h 12

5.2.Инвестиционныйспрос. PAGEREF _Toc6677822 h 12

5.3.Предложениезаемных средств: теория межвременного выбора. PAGEREF _Toc6677823 h 15

5.4.Влияниеизменений процентной ставки. PAGEREF _Toc6677824 h 19

5.5.Равновесиена рынке капиталов. PAGEREF _Toc6677825 h 22

5.6.Факторывремени, риска, и множественность процентных ставок. PAGEREF _Toc6677826 h 23

6.Принципы осуществленияинвестиционной деятельности PAGEREF _Toc6677827 h 24

7.Заключение… PAGEREF _Toc6677828 h 25

8.Список используемойлитературы… PAGEREF _Toc6677829 h 26

1.Введение

Результатыфундаментальных исследований свидетельствуют о том, что процессы экономическогообновления и роста определяются размерами и структурой инвестиций, качеством искоростью их осуществления. Более того, исследователи фиксируют, что безинвестиционных накоплений и соответствующих материальных ресурсов винвестировании вообще никаких положительных сдвигов не происходит.

Без инвестицийневозможны современное создание капитала, обеспечение конкурентоспособноститоваропроизводителей на внешних и внутренних рынках. Процессы структурного икачественного обновления мирового товаропроизводства и рыночной инфраструктурыпроисходят исключительно путем и за счет инвестирования. Чем интенсивней оно осуществляется,тем быстрее происходит воспроизводственный процесс, тем активнее происходятэффективные рыночные преобразования.

В настоящее время многиестраны мира поставлены перед объективной необходимостью активизацииинвестиционной деятельности на создание конкурентоспособных хозяйственныхсистем, модернизацию и реконструкцию действующих структур, обеспечениедиверсификации капитала в направлении социально ориентированных структурныхпреобразований.

Инвестиции играютважнейшую роль как на макро‑, так и на микроуровне. По сути, ониопределяют будущее страны в целом, отдельного субъекта, предприятия и являютсяодним из основных факторов развития экономики в целом. Изучение инвестиционнойдеятельности является важным этапом в области подготовки специалистовэкономического профиля.

2.Понятиеинвестиций

Понятие “инвестиции” является слишком широким, чтобыможно было дать ему единственное и исчерпывающее определение. В различныхразделах экономической науки и разных областях практической деятельности, егосодержание имеет свои особенности.

В Законе РФ “Об инвестиционной деятельности в РоссийскойФедерации, осуществляемых в форме капитальных вложений” № 39‑ФЗ от 25февраля 1999 г. дается следующее определение инвестициям: “…инвестиции –денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественныеправа, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объектыпредпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или)достижения иного полезного эффекта”.

В книге “Инвестиции” (А.Мертенс, Киев ‑ 1997г.)даны определения инвестициям в различных сферах экономической деятельности:

·

В макроэкономикеинвестиции есть часть совокупных расходов, состоящая из расходов на новыесредства производства (производственные, или фиксированные инвестиции),инвестиций в новое жилье, и прироста товарных запасов. То есть инвестиции – эточасть валового внутреннего продукта, не потребленная в текущем периоде, иобеспечивающая прирост капитала в экономике.

·

В теориипроизводства, и в целом в микроэкономике, инвестиции есть процесс созданиянового капитала (включая как средства производства, так и человеческийкапитал).

·

В финансовой теориипод инвестициями понимают приобретение реальных или финансовых активов, то естьэто сегодняшние затраты, целью которых является получение будущих выгод.

Более точно, инвестиции – это обмен определеннойсегодняшней стоимости на, возможно неопределенную, будущую стоимость.

В книге “Инвестиции” (У.Ф. Шарп, Г.Дж. Александер, Д.Б.Бейли М.: ИНФРА‑М, ‑1997) написано: “В наиболее широком смыслеслово “инвестиции” означает: “расставаться с деньгами сегодня, чтобы получитьбольшую их сумму в будущем””. Два фактора обычно связаны с этим процессом –время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас в определенном количестве, авознаграждение поступает позднее, если вообще поступает, и его величина заранеенеизвестна.

В более широкой трактовке инвестиции выражают вложениякапитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала долженбыть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использованиясобственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риски возместить потери от инфляции в будущем периоде.

Инвестиции – это вложения каких‑либо средств,фондов, вообще капитала, то есть все виды материально‑имущественных ииных ценностей, вкладываемые в предпринимательскую и другие виды деятельности сцелью получения дохода (прибыли), вообще итогов выгоды, прибыльного размещениякапитала. Результатом этого являются накопления, которые служат источникоминвестиций.

2.1.Участникиинвестиционного процесса

В инвестиционном процессе участвуют различные физическиеи юридические лица:

1.

инвесторы(физические и юридические лица, осуществляющие вложение денежных и другихсредств в инвестиции органы, уполномоченные управлять муниципальным имуществом;граждане, в т.ч. иностранные граждане; предприятия и другие юридические лица, вт.ч. иностранные юридические лица, государства и международные организации);

2.

заказчики (любыеюридические и физические лица, уполномоченные инвестором осуществлятьреализацию инвестиционного проекта);

3.

пользователиобъектов инвестиционной деятельности (инвесторы или другие физические июридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранныегосударства и международные организации, для которых создается объектинвестиционной деятельности);

4.

поставщики,банковские, страховые и другие посреднические организации, инвестиционные биржии другие участники инвестиционного процесса.2.1.1.Инвесторы

Важное место в инвестиционной деятельности занимаютинвесторы, лица, предоставляющие денежные и другие средства, ‑ этофизические и юридические лица, принимающие решение и осуществляющие вложениесобственных денежных и иных привлеченных имущественных или интеллектуальныхценностей в инвестиционный проект и обеспечивающие их целевое использование.Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов,покупателей, то есть выполнять функции любого другого участника инвестиционнойдеятельности. Во всех этих ролях у инвесторов свои интересы.

Чтобы заинтересовать инвестора, необходимо знать егоинтересы, для чего разрабатывается подробный бизнес‑план. Он должен датьответы интересам инвестора.

Интересам инвесторов в зарубежных странах с развитойэкономикой уделяется пристальное внимание. Имеются фирмы, специализирующиеся вобласти Investorrelations.Практически все компании, выходящие на рынок капитала, работают с агентством,оказывающим услуги в области Investorrelations. Размещение акций и облигаций – это тоже продажасвоеобразного товара, и, для того, чтобы успешно ее осуществить, нужно уметьпрофессионально общаться как с потенциальными потребителями “товара” –инвесторами, так и с теми, кто уже приобрел “товар” – акционерами.

Компания, оказывающая эмитенту[1] услуги в этой области, предстаетперед инвестиционным сообществом в роли серьезного и ответственного адвоката,главная задача которого – дать убедительный ответ на вопрос инвестора: а почемуон должен покупать ценные бумаги именно этого эмитента?

Представитель эмитента или компания, разработавшая позаказу эмитента его программу взаимоотношений с инвесторами, должны сами хорошознать специфику деятельности данного эмитента, а также хорошо понимать, какиеименно вопросы и почему больше всего интересуют потенциальных инвесторов.

Только при этом могут быть достигнуты три основные цели,которые ставятся при реализации программы взаимоотношений с инвесторами:

·

убеждение желаемогокруга потенциальных инвесторов в том, что ценные бумаги данного эмитентаявляются для них привлекательными;

·

достижение наиболееблагоприятной цены ценных бумаг;

·

созданиеблагоприятной среды для операций с ценными бумагами данного эмитента и будущихкапитальных вложений.

Успешно достичь этих целей удается в случае, если найденыправильные ответы на ряд ключевых вопросов, стоящих перед эмитентом:

·

Кто являетсяпотенциальным и желаемым для него инвестором?

·

Каковы егоинвестиционные ожидания при вложении средств в ценные бумаги данного эмитента?

·

Как этот инвесторпринимает инвестиционные решения?

·

Как привлечь нужногоинвестора?

·

Как удержатьинвесторов, уже являющихся владельцами ценных бумаг данного эмитента?

Ответы на эти вопросы появятся тогда, когда будетпроделана большая исследовательская работа, которая и составляет программувзаимоотношений с инвесторами.

2.1.2.Прочие участникиинвестиционного процесса

Вторым участником инвестиционного процесса являетсязаказчик (инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица,уполномоченные одним или несколькими инвесторами). Он осуществляет реализациюинвестиционного проекта.

Третий участник – пользователь объектов инвестиционнойдеятельности (инвесторы, а также другие физические и юридические лица,государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международныеорганизации, для которых создается объект инвестиционной деятельности).

Важным участником инвестиционного процесса являютсяпредприниматели, обеспечивающие создание конечного продукта для реализациипутем использования предоставленных средств.

Участниками инвестиционного процесса являются инвестиционныепосредники – институты инвестиционной инфраструктуры, выполняющие функции повзаимосвязи между инвесторами и предпринимателями. К ним относятся:инвестиционные банки, финансовые брокеры, инвестиционные фонды, страховыефонды, финансовые компании и др.

2.2.Объектыинвестиционной деятельности

Следует выделить и объекты инвестиционной деятельности:

1.

денежные средства,целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги;

2.

движимое инедвижимое имущество (технологии, машины, оборудование, здания, транспортныесредства, вычислительная техника, сооружения);

3.

лицензии, в томчисле и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественныеправа, авторские права, патенты, ноу‑хау, программные продукты, опыт идругие интеллектуальные ценности. Ноу‑хау – совокупность технических,технологических и иных знаний, оформленных в виде документации, навыков ипроизводственного опыта, необходимых для организации производства, нонезапатентованных. Различают ноу‑хау научно‑технического,управленческого и финансового характера;

4.

права пользованияземлей, недрами и другими природными ресурсами, а также иные имущественныеправа.

Инвестиции в качестве материальной и нематериальнойсвязаны с собственным процессомпроизводства. Финансовые инвестиции являются инвестированием в чужой процессвоспроизводства.

Инвестиционная деятельность состоит из:

·

инвестиционныхразработок (предварительное исследование, обосновывающее решение, эффективностьи целесообразность инвестиции);

·

капитальногостроительства (проектирование, выполнение строительно‑монтажных работ,пуско‑наладочных и других видов работ, постановка машин и оборудования,ввод в действие основных фондов и достижение проектных мощностей).3.Виды инвестиций и ихклассификация

Для учета, анализа иповышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованнаяклассификация как на макро‑, так и на микроуровне. Продуманная и внаучном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только ихграмотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторони на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализацииэффективной инвестиционной политики.

В экономической научнойлитературе и на практике в плановой экономике наибольшее распространениеполучила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

по признакуцелевого назначения будущих объектов –

·

на производственноестроительство;

·

на строительствокультурно‑бытовых учреждений;

·

на строительствоадминистративных зданий;

·

на изыскательные игеологоразведочные работы;

по формамвоспроизводства основных фондов –

·

на новоестроительство;

·

на расширение иреконструкцию действующих предприятий;

·

на техническоеперевооружение;

по источникамфинансирования –

·

централизованные;

·

децентрализованные;

по направлениюиспользования –

·

производственные;

·

непроизводственные.

С переходом на рыночныеотношения данные классификации не утратили своего научного и практическогозначения, на они стали явно недостаточными по следующим причинам:

во-первых, инвестиции –белее широкое понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они включают какреальные инвестиционные вложения, так и финансовые (портфельные). Даннаяклассификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;

во-вторых, с переходомна рыночные отношения значительно расширились способы и методы финансированиякак капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера ихприложения. Все это не находит места и не упоминается в данной классификации.

Представляют научный ипрактический интерес классификации инвестиций, которые приводятся в иностраннойлитературе, и их обобщение с целью возможности использования в отечественнойпрактике.

Немецким профессоромВайнрихом предложена следующая классификация инвестиций относительно объекта ихприложения:

·

инвестиции в имущество(материальные инвестиции) – инвестиции в здания, сооружения, оборудование,запасы материалов;

·

финансовыеинвестиции – приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг);

·

нематериальныеинвестиции – инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки,рекламу).

В иностранной литературеприводится классификация портфельных инвестиций по признаку влияния и контроляна фирму, акции которой приобретены инвестором. Исходя из этого признака всепортфельные инвестиции классифицируются на:

·

оказывающие существенноевлияние – приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;

·

обеспечивающиеконтроль – владение инвестором более 50% акций с правом голоса;

·

не позволяющиеустановить контроль и не оказывающие существенного влияния – владение менее 20%акций с правом голоса;

·

не позволяющиеустановить контроль, но оказывающие существенное влияние – владение более 20%,но менее 50% акций с правом голоса;

·

обеспечивающиеконтроль – владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100%акций дочерней компании.

Данная классификацияважна для формирования оптимальной структуры портфельных инвестиций напредприятии.

Наиболее комплекснаяклассификация приводится в работе Н.А. Бланка, в которой все инвестицииклассифицируются по следующим признакам:

1.

Пообъектам вложения:

1.1.

реальные;

1.2.

финансовые;

2.

Похарактеру участия в инвестировании:

2.1.

непрямые;

2.2.

прямые;

3.

Периодуинвестирования:

3.1.

долгосрочные;

3.2.

краткосрочные;

4.

Формамсобственности инвестиционных ресурсов:

4.1.

совместные;

4.2.

иностранные;

4.3.

государственные;

4.4.

частные;

5.

Региональномупризнаку:

5.1.

инвестицииза рубежом;

5.2.

инвестициивнутри страны.

В научной литературеприводятся и другие классификации инвестиций. Все эти классификации имеют правона жизнь как в практическом плане, но особенно в научном, так как они позволяютболее детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с цельюповышения эффективности их использования.

Эффективностьиспользования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры. Подструктурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использованияи их доля в общих инвестициях.

К общим структурам можноинвестиций можно отнести их распределение на реальные и финансовые(портфельные).

3.1.Реальные инвестиции

Начало новогопроизводства невозможно без создания нового капитала, так же как продолжениепроизводственного процесса требует затрат на восстановление и обновлениекапитала, связанных с физическим износом или моральным старением средствпроизводства. В этом случае предприятие‑инвестор, вкладывая средства,увеличивает свой производственный капитал – основные производственные фонды инеобходимые для их функционирования оборотные средства. Любые затраты насоздание нового или восстановление существующего капитала – это реальныеинвестиции.

Реальные инвестиции всвою очередь делятся на:

·

Материальные:средства производства и их модернизация, оборудование, приобретение объектовнедвижимости, запасы, квалификация сотрудников, социальные мероприятия,вложения в исследования и разработки;

·

Нематериальные:права пользования землей и другими природными ресурсами; вложения винтеллектуальную собственность (приобретение технологий, лицензий, товарныхзнаков, авторских прав).

В любом случае дляосуществления инвестиций необходимы средства. Лицо, осуществляющее реальныеинвестиции, может использовать собственные средства или занять у кого‑либодругого с обязательством возврата через определенный промежуток времени с(возможно) некоторым вознаграждением. Вознаграждение сверх суммы долга являетсястимулом для лица, предоставляющего в пользование свои ресурсы, и их такжеможно рассматривать как инвестиции в том смысле, что средства выдаются в обменна обязательства возврата.

3.2.Финансовые(портфельные) инвестиции

Вложение средств в обменна тем или иным образом оформленные обязательства представляют собой финансовыеинвестиции (государственные и негосударственные ценные бумаги: акции,облигации, векселя, передаваемыедепозитные сертификаты, фьючерсы и др.; доли (паи) в предприятиях; банковскиедепозиты; выданные кредиты; золото, серебро, нумизматические монеты,драгоценности, коллекционные товары; иностранная валюта).

С появлением первыхдокументально оформленных финансовыхобязательств связано зарождение финансового рынка. Более точно – финансовыйрынок возник в тот момент, когда первое подобное обязательство стало предметомкупли‑продажи.

Значение финансовогорынка заключается в первую очередь в том, что с его помощью важнейший ресурсразвития экономики – сбережения общества (часть общественного продукта, неиспользованная на текущее потребление) – направляется на создание новогокапитала – то есть на расширение производственных возможностей и, в конечномитоге – повышение общественного благосостояния.

4.Функции инвестиций

Инвестиции какэкономическая категория выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможнонормальное развитие экономика любого нормального государства. Инвестиции намакроуровне являются основой для:

·

осуществленияполитики расширенного воспроизводства;

·

ускорения научно‑техническогопрогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественнойпродукции;

·

структуройперестройки общественного производства и сбалансированного развития всехотраслей народного хозяйства;

·

создания необходимойсырьевой базы промышленности;

·

гражданскогостроительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, атакже расширения других социальных проблем;

·

смягчения илиразрешения проблемы безработицы;

·

охраны природнойсреды;

·

конверсии военно‑промышленногокомплекса;

·

обеспеченияобороноспособности государства и решения многих других проблем.

Инвестиции играют важнуюроль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы прежде всего длядостижения следующих целей:

·

расширения иразвития производства;

·

недопущениечрезмерного морального и физического износа основных фондов;

·

повышениятехнического уровня производства;

·

повышения качества иобеспечения конкурентоспособности продукции конкретного предприятия;

·

осуществленияприродоохранных мероприятий;

·

приобретения ценных бумаг и вложения средств в активыдругих предприятий;

·

для обеспечениянормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансовогосостояния и максимизации прибыли.

Таким образом,инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую ролькак на макро‑, так и микроуровне, в первую очередь для простого ирасширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибылии на этой основе решения многих социальных проблем.

5.Рынок заемных средств ипроцентная ставка

В этом разделерассмотрены основные положения классической теории рынка капиталов, носящейназвание теории заемных средств. Данная теория рассматривает простейшую модельрынка капиталов, в рамках которой существует только две группы участников –фирмы (предприятия), производящие товары и услуги, и домашние хозяйства. Фирмыпредъявляют спрос на заемные средства, необходимые для создания капитала.Домашние хозяйства, сберегая часть текущего дохода, формируют предложениефинансовых ресурсов.

5.1.Введение в теориюзаемных средств

Рынок капиталов, как и финансовыйрынок в целом, рассматривается в классической экономической теории как рынокзаемных средств. В качестве цены здесь выступает процент, выплачиваемыйзаемщиком кредитору за право использования его средств на протяженииопределенного времени.

В теории заемных средствдля анализа рынка капиталов используется неоклассическая методология, в рамкахкоторой анализ любого рынка состоит в исследовании факторов, определяющихспрос, предложение и равновесие на рынке, а исходным постулатом являетсяпредположение о том, что все участники рынка ведут себя рационально, то есть,стремятся к максимизации собственных выгод.

Под спросомподразумевается суммарный объем средств, который готовы заимствовать(привлекать) предприятия и домашние хозяйства при различных уровнях цены –процентной ставки.

Предложение – показываеткакой объем средств готовы предоставить инвесторы (в данной модели – домашниехозяйства) при каждом уровне процентной ставки.

Одно из основныхположений экономической теории состоит в том, что если рынок конкурентен, тоесть ни один из участков не имеет возможности влиять на цену, факторы спроса ипредложения будут воздействовать на цену до тех пор, пока она не установится науровне, когда объем спроса будет равен объему предложения. Соответствующий объеми цена (процентная ставка) называются равновесными.

5.2.Инвестиционный спрос

Инвестиционный спрос состороны предприятий (фирм) является не единственным, но основным факторомконечного спроса на заемные средства. Чем определяется инвестиционный спрос?Любая фирма, создавая или обновляя капитал, делает это с целью полученияопределенных выгод. Одним из основных предположений экономической теории(достаточно оправданным и естественным) является то, что основной целью фирмыявляется максимизация прибыли. Для достижения этой цели фирма стремитсяиспользовать оптимальное сочетание различных факторов производства – в томчисле и капитала. Стремление осуществлять инвестиции, то есть создавать новыйкапитал, возникает, когда вложенные средства позволяют компенсироватьпервоначальные затраты и получить дополнительную прибыль. Можно сказать ипо-другому – побудительным мотивом к инвестированию является неоптимальноесоотношение факторов производства, и возможность получения дополнительнойприбыли при увеличении объема (или повышения качества) используемого капитала.Размер этой прибыли можно выразить в виде процента от инвестиционных затрат,который мы назовем доходностью инвестиций:

Доходность инвестицийможет быть различной в зависимости от вида деятельности, размера фирмы илидругих факторов. Но существует общая закономерность – с увеличением объемаинвестиций доходность снижается. Попробуем обосновать это на примере отдельногопредприятия. Любая фирма может располагать разнообразными возможностями поинвестированию средств – различающимися, в том числе и по доходности. Исходя изстремления к максимизации прибыли, фирма реализует в первую очередь наиболеевыгодные проекты – однако возможности получения высоких доходов ограничены, ипри расширении объема инвестиций внедряются менее выгодные проекты. Законснижения доходности инвестиций является проявлением более общего экономическогозакона – закона снижающейся предельной производительности фактора производства.На Рисунке 5.2‑1 представлена типичная кривая зависимости доходностиинвестиций отдельной фирмы от их объема, – кривая предельной эффективностиинвести

еще рефераты

Еще работы по экономической теории, политэкономике, макроэкономике

Реферат по экономической теории, политэкономике, макроэкономике

Факторы роста цен, их влияние на доход и реальное потребление граждан

29 Августа 2013

Реферат по экономической теории, политэкономике, макроэкономике

Денежно-кредитная политика государства

29 Августа 2013

Реферат по экономической теории, политэкономике, макроэкономике

Предложение

29 Августа 2013

Реферат по экономической теории, политэкономике, макроэкономике

Экономический рост, его типы и факторы

29 Августа 2013