Реферат: Основные направления развития мировой финансовой системы

Содержание

<span Times New Roman",«serif»">         Введение                                                                                                    3

<span Times New Roman",«serif»">1.<span Times New Roman"">                <span Times New Roman",«serif»">Финансы современного общества                                                          4

<span Times New Roman",«serif»">2.<span Times New Roman"">                <span Times New Roman",«serif»">Международная финансовая система: определенияи пути развития 5

<span Times New Roman",«serif»">3.<span Times New Roman"">                <span Times New Roman",«serif»">Сущность функционирования мировыхфинансовых институтов      7

<span Times New Roman",«serif»">4.<span Times New Roman"">                <span Times New Roman",«serif»">Основные принципы формирования мировойфинансовой системы  9

<span Times New Roman",«serif»">5.<span Times New Roman"">                <span Times New Roman",«serif»">Направления развития мировой финансовойсистемы                        15

<span Times New Roman",«serif»">          Заключение                                                                                               18

<span Times New Roman",«serif»">          Список использованной литературы                                                     19

Введение

 Международные <span Times New Roman",«serif»">финансовые

отношения являются составной частью и одной изнаиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В них сосредоточены проблемынациональной и мировой экономики, развитие которых исторически идет параллельнои тесно переплетаясь. По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваютсямеждународные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.Межхозяйственные связи немыслимы без налаженной системы <span Times New Roman",«serif»">финансовыхотношений. В специфической форме они реализуют и развивают законы денежногообращения, действующего внутри страны.

<span Times New Roman",«serif»">         

<span Times New Roman",«serif»">Мироваяфинансовая система – это экономические отношения, связанные с функционированиеммировых денег и обслуживающие различные виды хозяйственных связей междустранами (внешняя торговля, вывоз капитала, инвестирование прибылей, предоставлениезаймов и субсидий, научно-технический обмен, туризм, государственные и частныепереводы и др.). Развитие и стабильное функционирование международнойфинансовой системы обусловлено ростом производительных сил, созданием мировогорынка, углублением международного разделения труда, формированием мировойсистемы хозяйства, интернационализацией хозяйственных связей. Которая не можетсуществовать без развитых и стабильных международных финансовых институтов,потому что принципы формирования финансовой системы в мировом масштабе это — форма организации и регулирования денежных отношений, закрепленная национальнымзаконодательством или межгосударственными соглашениями.                                            Важной составной частью мировой финансового системы является рынокиностранных валют, который образуется из взаимодействия национальных денежныхсистем.   Особенностью рынка иностранныхвалют является также и то, что он объединяет валюты с различным режимом национальногорегулирования. Объект этого рынка — свободно конвертируемая валюта. Валюты сограниченной конвертируемостью играют незначительную роль, что в свою очередьне маловажно для формирования системы финансовых отношений на международном уровне.

<span Times New Roman",«serif»">

 <span Times New Roman",«serif»">

 

 

1. Финансы современного общества

             Важнейшим элементом хозяйственного механизма современного обществаявляются финансы. Финансы — система сложившихся в обществе экономическихотношений по формированию и использованию фондов денежных средств на основе рас­пределенияи перераспределения совокупного общественного продукта и на­ционального дохода.

Финансы —историческая категория. Они возникли в условиях товарно-де­нежных отношений подвлиянием развития функций и потребностей государства. Термин «финансы»происходит от лат. «finansia», что означает доход, платеж. В значении «денежный платеж» он началиспользоваться в XII—XV вв. в Италии, ряд городов которой — Флоренция, Венеция,Генуя, были в то время крупнейшими европейскими центрами торговли и банковскогодела. В дальней­шем термин получил международное распространение и сталупотребляться как понятие, связанное с системой денежных отношений,образованием денежных ресурсов, мобилизуемых государством для выполнения своихполитических и экономических функций.<span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family:«Times New Roman»; mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language:AR-SA">[1]

В современныхусловиях понятие финансов охватывает, с одной стороны, государственные финансы,с другой — финансы предприятий и корпораций.

Государственныефинансы — это особая сфера экономических отношений, связанная с вторичным, атакже первичным распределением и потреблением части совокупного общественногопродукта в целях образования денежных фондов, необходимых государству дляосуществления его функций. Их материальное содержание воплощается вгосударственном и местном бюджетах, специальных фондах, финансахгосударственных предприятий.

Характернымипринципами формирования современных финансов являются следующие:
-        денежнаяформа в отличие от натуральных отношений;

<span Times New Roman",«serif»">-        распределительный характер отношений,т.е. здесь нет эквивалентного обмена;

<span Times New Roman",«serif»">-        распределение совокупного общественногопродукта и национального дохода через реальные денежные фонды, например, вотличие от ценового распределения.

<span Times New Roman",«serif»">Таким образом,финансы по своему происхождению — денежные отношения. Но не все отношенияотносятся к финансовым, они становятся таковыми, лишь, когда в процессепроизводства и реализации товаров формируются денежные доходы участниковпроцесса воспроизводства и происходит использование этих доходов, т.ч. когдадвижение денег приобретает определенную самостоятельность.

<span Times New Roman",«serif»">Рольгосударственных финансов в современных условиях заключается, прежде всего, втом, что они выступают важным инструментом воздействия на процесс общественноговоспроизводства, поддержания темпов экономического роста, развития ключевыхотраслей хозяйства, структурно перестройки экономики. 

 

<span Times New Roman",«serif»">2.Международная финансовая система: определение и пути развития

              Международная финансовая  система есть исторически сложившаяся формаорганизации международных валютных (денежных) отношений, закрепленнаямежгосударственной договоренностью.

             Международная денежная система включает в себя ряд конструктивныхэлементов. Первым из них является мировой денежный товар, являющийся носителеммеждународных валютно-денежных отношений. Он принимается каждой страной вкачестве эквивалента вывезенного из нее богатства. Первым международнымденежным товаром выступало золото. Позже в международных расчетах сталииспользоваться кредитные деньги (векселя, банкноты, чеки на депозиты). В 70-хгодах появляются специально созданные международные (СДР) и региональные (ЭКЮ)платежные единицы (композитные деньги).<span Times New Roman";mso-bidi-font-family: «Times New Roman»;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language: AR-SA">[2]

Первые имеют хождение в мировом капиталистическомхозяйстве, вторые — в границах Европейского экономического сообщества(«Общего Рынка»).  <span Times New Roman",«serif»">Совокупностьвсех платежных инструментов, которые могут быть использованы в международныхрасчетах называется международной ликвидностью. Ее образуют золото, свободнообратимые валютные запасы государств и международные деньги.

<span Times New Roman",«serif»">               Вторым элементоммеждународной денежной системы является валютный курс — меновая стоимостьнациональных денег одной страны, выраженная в денежных единицах других стран.Валютные курсы делятся на два вида: фиксированные (твердые) и плавающие(гибкие). В основе фиксированного валютного курса лежит монетный паритет, т. е.весовое содержание золота в национальных денежных единицах. Плавающие валютныекурсы не связаны с монетными паритетами. Они определяются путем сопоставленияпаритетов покупательной силы валют, т.е. оценки в национальных деньгахстоимости одноименной «корзины» товаров.

<span Times New Roman",«serif»">         Третий элемент национальной валютнойсистемы представляют национальные валютные рынки. Первым таким рынком был рынокзолота как денежного товара, где оно продавалось на основе официальной, т. е.закрепленной международным договором цены. При этом данную цену должны былиподдерживать центральные банки посредством интервенции, т. е. продаж изгосударственного золотого запаса, если спрос на него превышал предложение.Официальная цена золота за 1 тройную унцию (31,1035 гр.) составляла 20,67 долл.(1837 — 1934 гг.), 35 долл. (1934 — 1968). В <st1:metricconverter ProductID=«1968 г» w:st=«on»>1968 г</st1:metricconverter>. она была повышена до38 долл. за унцию. Последняя официальная цена золота составляла 42,22 долл.Этот рынок существовал до августа 1971 года, когда его цена была упразднена. Внастоящее время рынок золота функционирует по принципам обычного товарногорынка. Его цена складывается под влиянием спроса и предложения.

<span Times New Roman",«serif»"><span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family:«Times New Roman»; color:black;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language: AR-SA">[3]<span Times New Roman",«serif»">

<span Times New Roman",«serif»">          Содержание четвертого элементаденежно-валютной системы составляют международные валютно-финансовыеорганизации. К ним относится Международный Валютный Фонд. Он призванспособствовать международной кооперации, обеспечивая механизм консолидации исотрудничества в решении международных финансовых проблем. В его задачу входитподдержание правил обмена валютами и надзор за валютными курсами, созданиемногонациональной системы платежей по валютным операциям, борьба снациональными валютными ограничениями, оказание кредитной помощи странам,временно испытывающим трудности с платежными балансами. Кроме того, сюда можноотнести ряд международных институтов, чья кредитная деятельность носитодновременно и валютный характер (группа Мирового Банка, Банк международныхрасчетов в Базеле, региональные банки развития, Европейский инвестиционный банки др.).

<span Times New Roman",«serif»">              Первой международной денежно-валютнойсистемой стала созданная летом <st1:metricconverter ProductID=«1944 г» w:st=«on»>1944 г</st1:metricconverter>. Бреттонвудская система, получившая название от местапроведения международной конференции. В ее основе лежала идея приспособлениявалют отдельных стран к национальным валютным системам ведущих в то времягосударств — США и Великобритании. Унификация последних должна была составитьостов создаваемого валютного союза. Согласно договору, основными инструментамимеждународных расчетов становилось золото и так называемые резервные валюты,статус которых получили американский доллар и английский фунт стерлингов. Любаястрана, подписавшая договор, имела право свободно через свои центральныеэмиссионные банки обменивать имеющиеся у них резервные валюты по официальнойцене на золото и наоборот.  В качествеофициальной мировой цены золота была принята национальная цена золота вдолларах: 1 тройная унция золота (31,105 гр.) была приравнена к покупательнойспособности 35 долларов. На эту ценовую пропорцию стали ориентироваться всeмировое ценообразование и международная торговля. Статус резервной валютыполучил и фунт стерлингов. Однако в силу целого ряда экономических причин онвыполнял свою функцию частично. Фунт использовался в качестве резервной валютыпреимущественно колониями и доминионами Британской империи. Незначительныйзолотой запас Англии не позволял выразить золотую цену фунта стерлингов. Егопаритет был выражен опосредовано через фиксированный валютный курс к доллару наоснове паритета покупательной силы.  Первоначально<st1:metricconverter ProductID=«1 фунт» w:st=«on»>1 фунт</st1:metricconverter>стерлингов приравнивался к 4 долларам. В <st1:metricconverter ProductID=«1948 г» w:st=«on»>1948 г</st1:metricconverter> он был девальвирован до 2.8, а в <st1:metricconverter ProductID=«1967 г» w:st=«on»>1967 г</st1:metricconverter>. — до 2.4 доллара.Все участники договора обязаны были выразить свои паритеты, установивфиксированный валютный курс к доллару или непосредственно, либо опосредованочерез фунт стерлингов. Рыночный курс валюты мог отклоняться от золотогопаритета на +1%. Центральные банки должны были поддерживать свой курс припомощи валютных интервенций, т. е. продажи или выкупа своей национальной валютына доллары, если складывалось неблагоприятное соотношение спроса и предложения.Условия Бреттонвудского валютного соглашения допускали изменение курса валютыпосредством девальвации и ревальвации.   

<span Times New Roman",«serif»">3. Сущность функционирования мировых финансовыхинститутов

<span Times New Roman",«serif»">               Важнейшим организационным звеноммеждународной финансовой системы является созданный на основе Бреттонвудскогосоглашения Международный валютный фонд (МВФ). Эта наднациональнаявалютно-кредитная организация предназначена для упорядочения валютных отношенийее членов, для устранения национальных валютных ограничений, для созданиямеждународной системы платежей по текущим операциям. На МВФ возлагаетсяконтроль за соблюдением странами его устава и оказание финансовой помощи дляпокрытия дефицита платежных балансов бедствующих стран. МВФ являетсяспециализированным представительством ООН. Он отчитывается перед Советом поэкономическому и социальному развитию, но не зависит от него в вопросахчленства, финансов и штатов. Ресурсы фонда формируются за счет уставногокапитала и накоплений. Уставной капитал образуется из обязательных взносовстран-членов. Для каждого государства установлена вступительная квота всоответствии с ее долей в международной торговле. Размер квоты определяет числоголосов, которые имеет страна при решении валютно-кредитных вопросов, а такжеобъем кредитов, которые она может получить в нем.  Согласно уставу МВФ,25% общего взноса страна должна предоставить в золоте, остальные 75% — виностранной валюте. (В Ямайской валютной системе место золота заняла свободноиспользуемая валюта и СДР). Каждая страна при вступлении автоматически получает250 голосов плюс один дополнительный голос за эквивалент каждых 400 тыс. долл.(СДР) займов, предоставленных на день голосования, за счет уменьшения голосов устраны-должника. Для принятия решений согласно уставу требуется, чтобы за негопроголосовало 60% всех участников, имеющих не менее 85% всех голосов. Внастоящее время наибольшим числом голосов обладают: США — 19,3%, Великобритания- 6,7%, ФРГ — 5,8%, Франция — 4,8% и Япония — 4,6%.

<span Times New Roman",«serif»">              Любой участник МВФ имеет право наполучение кредита в пределах золотой (в Ямайской валютной системе — резервной)и четырех кредитных долей, каждая из которых, как правило, равна 25%. Впределах резервной (золотой) доли нужная валюта предоставляется автоматически.Кроме того, если страна является кредитором, то это правило распространяется ина всю сумму предоставленных ею через Фонд кредитов. Однако эти займы должныиспользоваться лишь на покрытие дефицита платежного баланса, но не могут пополнятьнациональные валютные ресурсы. Эти кредиты составляют «резервную позициюстраны в МВФ» и относятся к особой части международной ликвидности.

<span Times New Roman",«serif»">               Формальная кредитная сделка черезМВФ представляет собой не кредит в обычном понимании слова, а обменнациональной валюты в МВФ требуемую валюту (сделка «транш» — tranch).А выплата кредитов, т. е. выкуп собственной валюты, может осуществляться лишь ввалюте кредитора Фонда, но не его должника. К представлению займа в пределахпервой кредитной доли (25-50% квоты) МВФ подходит либерально, считая, чтострана сама в состоянии справиться со своими платежными проблемами. Получениезаймов в пределах второй — четвертой доли (50-125% квоты) сопряжено со всевозрастающей сложностью. Он предоставляется только тогда, когда МВФ убежден,что эти ресурсы будут использованы в нужном Фонду направлении. Он категорическивыступает против того, чтобы эти займы служили для финансирования программразвития.  Предоставление таких кредитовсвязано с принятием страной «стабилизационной программы», т. е.комплекса мер, которые должны улучшить, по мнению МВФ, состояние платежногобаланса страны-заемщика. В качестве отдельных требований могут быть:

<span Times New Roman",«serif»"><span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family:«Times New Roman»; color:black;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language: AR-SA">[4]<span Times New Roman",«serif»">

·<span Times New Roman"">                    <span Times New Roman",«serif»">девальвациянациональной валюты;

·<span Times New Roman"">                    <span Times New Roman",«serif»">замораживаниезаработной платы;

·<span Times New Roman"">                    <span Times New Roman",«serif»">отменасубсидий со стороны правительства;

·<span Times New Roman"">                    <span Times New Roman",«serif»">повышениеналоговых ставок;

·<span Times New Roman"">                    <span Times New Roman",«serif»">сокращениеобъема государственных кредитов;

·<span Times New Roman"">                    <span Times New Roman",«serif»">допускв страну иностранного частного капитала и т. д.

             Кроме того, величина кредита разбивается на несколько долей ипредоставление каждой следующей части может происходить лишь по мере выполненияусловий Фонда по предыдущей. Стандартный срок кредита МВФ составляет 3-5 лет.Кроме уставного капитала и общих кредитных ресурсов МВФ имеет еще рядспециальных фондов. Ресурсы этих фондов, как и вся кредитная практика в 80-егоды, направлена почти исключительно на кредитование развивающихся стран.  <span Times New Roman",«serif»"> Будучи членом МВФ можно вступить в МБРР.Согласно уставу, страны обязаны предоставить только 10% своей квоты в кредитныйфонд МБРР (1% — золото, сейчас свободно используемая валюта, 9% — национальнаявалюта). Остальные 90% МБРР (мировой банк реконструкции и развития) можетпотребовать лишь в случае отсутствия у него ресурсов в данной валюте длясрочного погашения обязательств.

<span Times New Roman",«serif»">          Основное предназначение МБРР — помощь вразвитии. Он предоставляет кредиты только правительствам и их центральнымбанкам для финансирования проектов, предназначенных для экономического развитиястраны под гарантии правительства и центрального эмиссионного банка. При этом экспертнаякомиссия Банка должна предварительно оценивать проект как эффективный.Использование заемных средств производится строго целенаправленно и поэтапно.Основная масса кредитов МБРР приходится на развитие производственнойинфраструктуры и сельского хозяйства.

<span Times New Roman",«serif»">               Для предоставления кредитов МБРРшироко прибегает к размещению собственных займов на международных финансовыхрынках. Срок долговых обязательств МБРР составляет 15-25 лет. Проценты покредитам ориентируются на уровень процентных ставок международных рынковссудных капиталов, где сам МБРР заимствует основную часть средств. Под эгидойМБРР существует два его филиала: Международная финансовая корпорация (МФК,создана в <st1:metricconverter ProductID=«1956 г» w:st=«on»>1956 г</st1:metricconverter>.)и международная ассоциация развития (МАР, создана в <st1:metricconverter ProductID=«1960 г» w:st=«on»>1960 г</st1:metricconverter>.). В задачу МФКвходит финансирование вместе с частными кредиторами частногопредпринимательства, которое не имеет гарантии правительства. МАР предоставляетзаймы правительствам развивающихся стран или под гарантии государственным ичастным организациям этих стран. Значительная часть этих ресурсовпредоставляется на льготных условиях. МБРР, МФК, и МАР образуют группу МировогоБанка. Европейского Фонда валютного сотрудничества, выполняющего по отношению кЕВС роль Международного Валютного Фонда. Долларовые накопления, в свою очередь,образуют кредитный фонд Европейской валютной системы. Его объем составляет длякраткосрочного кредитования — 14 млрд. экю и для среднесрочного кредитования — 14 млрд. экю и для среднесрочного кредитования — 11 млрд. экю. Участники ЕВСмогут получить кредиты трех видов:

<span Times New Roman",«serif»"><span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family:«Times New Roman»; color:black;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language: AR-SA">[5]<span Times New Roman",«serif»">

<span Times New Roman",«serif»">1.<span Times New Roman"">                <span Times New Roman",«serif»">краткосрочныесроком до 45 дней. Они предоставляются центральными банками в рамках соглашения«своп». Процентная ставка по этим кредитам определяется как средняявсех учетных ставок центральных банков стран-участников ЕВС;

<span Times New Roman",«serif»">2.<span Times New Roman"">                <span Times New Roman",«serif»">краткосрочныекредиты сроком на три месяца. Каждая страна имеет свою «дебиторнуюквоту» (наивысший объем полученных ею займов), «кредиторнуюквоту» (наибольший объем полученных ее кредитов). Этот кредитпредоставляется из фонда краткосрочного кредитования ЕВФС; 3) среднесрочныйкредит размером до 1 млрд. экю. Этот заем предоставляется равными долями втечение пяти лет из расчета 3% годовых. Специально оговорено, что данныекредиты должны использоваться для финансирования инфраструктурных проектов и недолжны подрывать конку- рентные позиции стран сообщества.

<span Times New Roman",«serif»">     4. Основные принципы формирования мировойфинансовой системы

<span Times New Roman",«serif»">           Международные расчеты есть платежи поденежным требованиям и обязательствам, которые возникают в связи с мирохозяйственными(торговыми, кредитными, финансовыми, валютными) отношениями между юридическимии физическими лицами различных национально оформленных хозяйственныхмеханизмов. Соотношение платежей, поступающих в данную страну из-за границы, сденежными платежами данной страны другим странам в течение определенногокалендарного промежутка времени (обычно года) образуют платежный балансгосударства. Структурно он состоит из двух частей — из поступлений и платежей.Их сопоставление образует сальдо как по отдельным видам внешнеэкономическойдеятельности (статьям платежного баланса), так и по всему платежному балансу вцелом.

<span Times New Roman",«serif»">           Платежный баланс представляет собойколичественное и качественное выражение объема, структуры и характеравнешнеэкономических операций государства. Он складывается под воздействием рядафакторов: углубления международного разделения труда и кооперации, тенденции кинтернационализации производства и капитала и противодействующей ей тенденции ксохранению и укреплению национальной обособленности хозяйственных механизмовотдельных стран.

<span Times New Roman",«serif»">              Усилившаяся интернационализацияхозяйственной деятельности и транснационализация предпринимательства привели кформированию в 70-е годы ХХ века единого рынка ссудных капиталов и созданию наэтой основе мирового финансового рынка. Международный финансовый рынок естьвторичный рынок финансовых активов, и в этом плане он схож с национальнымифинансовыми рынками, которые создают первооснову, его фундамент. Различиязаключаются в субъектах финансовых сделок, ибо ими выступают юридические ифизические лица иностранных государств. А это ведет к тому, что сделки междузаемщиками и кредиторами предполагают трансформацию денежно-кредитных ресурсовиз одной валюты в другую. Переплетение национальных и международных активовприводит к формированию единого универсального рынка, доступного для всехпредпринимателей. В связи с этим их прибыли и риски уравновешиваются не тольков рамках национальной экономики, но и вне национальных границ.

<span Times New Roman",«serif»">    Существуетцелый ряд факторов, содействующий образованию международного финансового рынка:

·<span Times New Roman"">                    <span Times New Roman",«serif»">усилениевзаимосвязи между внутренним и иностранным секторами бизнеса на национальныхрынках, переплетение национальных рынков и еврорынков;

·<span Times New Roman"">                    <span Times New Roman",«serif»">дерегуляциясо стороны государства денежных потоков, потоков капитала и валютных курсов;

·<span Times New Roman"">                    <span Times New Roman",«serif»">внедрениенововведений в торговые операции, потребовавшие совершенствования платежныхрасчетов;

·<span Times New Roman"">                    <span Times New Roman",«serif»">развитиемежбанковских телекоммуникаций на базе ЭВМ, электронный перевод финансовыхактивов.

<span Times New Roman",«serif»">    Мировойфинансовый рынок состоит из нескольких секторов. Он включает в себя следующиесоставные части:

<span Times New Roman",«serif»">1.<span Times New Roman"">                <span Times New Roman",«serif»">Национальныефинансовые рынки.

<span Times New Roman",«serif»">2.<span Times New Roman"">                <span Times New Roman",«serif»">Еврорынки.

<span Times New Roman",«serif»">3.<span Times New Roman"">                <span Times New Roman",«serif»">Рынокиностранной валюты.

<span Times New Roman",«serif»">    Институциональнаясхема мирового финансового рынка Исторической основой мирового финансовогорынка являются национальные финансовые рынки ссудных капиталов в лице ихденежных рынков и рынков капиталов. Национальные инструменты этого рынка(коммерческие и казначейские векселя, банковские акцепты, депозитныесертификаты, облигации) становятся и инструментами мирового финансового рынка.Следующей составной частью мирового финансового рынка являются еврорынки, подкоторыми понимается резервуар различного рода денежных средств, обособленнофункционирующих от национальных денежных рынков. Источником финансовых ресурсовеврорынков являются национальные банковские депозитные счета, которыеприобретены иностранцами и размещены вне страны-эмитента валюты. На этом рынкеобращаются депозиты, выраженные в евродолларах, евромарках, евроиенах,евростерлингах, еврофранцузских и еврошвейцарских франках, еврогульденах.Еврорынок — понятие собирательное. В свою очередь он подразделяется на сектор кредитови сектор капиталов. Евровалютный рынок краткосрочных кредитов представляетсобой рынок срочных депозитов, который в свою очередь подразделяется наевроденежный рынок, обеспечивающий межбанковские операции сроком от 1-5 дней доодного года, и еврокредитный, оперирующий с среднесрочными и долгосрочнымикредитами сроком от 1 до 10 лет.

<span Times New Roman",«serif»">                Еврокредиты могутпредоставлять под два вида процентных ставок. Во-первых, если срок кредита непревышает полгода, то он может быть получен по твердой процентной ставке.Во-вторых, если кредит долгосрочный и темпы роста цен значительные, то кредитпредоставляется на условиях плавающей процентной ставки — револьверный кредит(revolving credit) или на возобновляемых пролонгационных условиях (roll-overcredit).

<span Times New Roman",«serif»"><span Times New Roman",«serif»;mso-fareast-font-family:«Times New Roman»; color:black;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language:RU;mso-bidi-language: AR-SA">[6]<span Times New Roman",«serif»">

<span Times New Roman",«serif»">           Ролловерный кредит — кредит спериодически пересматриваемой ставкой процента. Весь договорный срокразбивается на короткие периоды (3-6 месяцев), а твердая процентная ставкаустанавливается только для первого этапа. Для каждого последующего онакорректируется с учетом изменения цен, процентных ставок и валютных курсов.Ролловерный кредит позволяет избежать рыночного риска как кредитору, так изаемщику.

<span Times New Roman",«serif»">    Основнымиинструментами евровалютного рынка краткосрочных кредитов являются:

·<span Times New Roman"">                    <span Times New Roman",«serif»">еврокоммерческиевекселя (векселя в евровалютах);

·<span Times New Roman"">                    <span Times New Roman",«serif»">депозитныесертификаты, т. е. письменные свидетельства банков о депонировании денежныхсредств, удостоверяющие право вкладчика на получение вклада и процента, какправило, он превышает 100 тыс. долларов.

·<span Times New Roman"">                    <span Times New Roman",«serif»">евроноты,т. е. краткосрочные обязательства с плавающей процентной ставкой. Евронотыотличаются от еврокоммерческих векселей, во-первых, тем, что они выпускаютсязаемщиком с банковской гарантией приобретения неразмещенной на рынке частиценных бумаг, во-вторых, срок их погашения составляет 1,5-3 года, тогда какевровекселей — не превышает одного года.

<span Times New Roman",«serif»">           Процентная ставка на евровалютном рынкеобразуется из депозитной ставки международных банков в Лондоне«LIBOR» (London interbank offered rate) и надбавки к ней забанковские услуги (спред). При этом размеры последнего зависят от классностизаемщика. Для первоклассных заемщиков в зависимости от конъюктуры он можетколебаться от 3/8 до 1 1/2%, а для неклассных заемщиков может достигнуть 2-3%.

<span Times New Roman",«serif»">    Спецификаеврокредитного рынка состоит в том, что еврорынки оперируют валютными активами,являющимися иностранными для страны заключения сделки, а часто и для обеихсторон, участвующих в операции. Еврокредиты при переходе через границу невключают в себя конверсию в местные валюты и потому находятся вне сферыдействия национального законодательства. Кроме того, посредниками в подобныхоперациях выступают зарубежные с точки зрения страны их пребывания банки, чтотакже обуславливает более либеральный режим регулирования их действия. Главные рынки еврокредитов находятся в Лондоне, Брюсселе, Цюрихе,Гамбурге, Люксембурге, Сингапуре, Гонконге, Нассау. Основной валютой рынкавыступает евродоллар.

<span Times New Roman",«serif»">         Иностранные облигации (foreing bond)представляют собой разновидность национальной облигации. Их специфика связаналишь с субъектом-эмитентом и субъектом-инвестором. Они находятся в разныхстранах. Существует два способа выпуска иностранных облигаций. Первый способсостоит в том, что облигации выпускаются в стране А в ее национальной валюте ипродаются в странах В, С, Д и так далее. Так, например, иностранные облигации вдолларах, выпущенные в США, размещают на рынках Западной Европы, Юго-ВосточнойАзии, Ближнем Востоке и странах Карибского бассейна. Рынок этих иностранных облигацийобразуют совокупность взаимоотношений между страной-эмитентом и местами ихреализации.  Второй способ заключается в том, что страна Аразрешает открыть у себя рынок иностранных облигаций для нерезидентов,эмитированных в валюте этой страны. Например, компания США может произвестиэмиссию облигаций на швейцарском рынке капиталов. Подписку на них производитшвейцарская контора. Номинал облигации, их котировка и сделки будутосуществляться в швейцарских франках. Подобные рынки, кроме Швейцарии, сегоднясуществуют в Японии и ФРГ. Еще одной разновидностью ценных бумаг этого рынкаявляются специальные еврооблигационные займы международных институтов,например, МБРР. Они предназначены для развивающихся стран и размещаютсянепосредственно у правительственных агентств или в центральных эмиссионныхбанках. Основная масса иностранных облигаций, более 50%, приходится нагосударственные агентства и международные валютно-кредитные институты.Процентные ставки по иностранным облигациям обычно тяготеют к национальнымпроцентным ставкам валюты-номинала.

<span Times New Roman",«serif»">         Еврооблигацией называется собственномеждународная облигация, выпущенная международной компанией. Ее номиналопределяется в одной или нескольких валютах. Еврооблигационный заем размещаетсяодновременно в нескольких странах. По

еще рефераты
Еще работы по экономической теории, политэкономике, макроэкономике