Реферат: Инвестиционная политика России при переходе к рыночной экономике: проблемы и перспективы

ОглавлениеВведение

1.<span Times New Roman"">          

Рольинвестиционной политики в российской экономике

2.<span Times New Roman"">          

Внутренниеисточники инвестиций в России

3.<span Times New Roman"">          

Внешниеисточники инвестиций

4.<span Times New Roman"">          

Рольмеждународной помощи в оздоровлении российской экономики

5.<span Times New Roman"">          

Оценка ианализ текущего инвестиционного климата

6.<span Times New Roman"">          

Проблемыи перспективы инвестиционной политики в России

Практическая часть

Заключение

Приложение

Введение

Необходимым условием развития экономикиявляется высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством ростаобъемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного ихиспользования в приоритетных сферах материального производства и социальнойсферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новойнаучно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировыхрынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенновырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечениеиностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций идругих активов.

Инвестиции играют важную роль как намакро, так и на микро уровне. По сути, они определяют будущее страны в целом,отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

За последние годы наблюдается тенденция сокращенияреальных инвестиций. Доля инвестиций, направляемых на техническоеперевооружение и реконструкцию действующих предприятий, сократилась с 54 до47–48 %. За период 1995–2000 гг. доля реальных инвестиций, направляемых нарасширение действующих предприятий, сократилась с 15 до 10 %, что отрицательноотразилось на ускорении НТП и развитии всего народно-хозяйственного комплекса.

На данный момент российская экономикапереживает глубочайший кризис,   чтосказывается во всех сферах  жизни россияни, в первую очередь, на социальной сфере, что в свою очередь вызываетсоциальную напряженность в обществе. Правительство всеми силами пытаетсяпреодолеть этот кризис, однако довольно безуспешно. Дефицит бюджета непозволяет правительству справиться с кризисом своими силами, поэтому оновынуждено привлекать и другие средства, помимо бюджета. Помощь государству впреодолении экономического кризиса призваны инвестиции. Инвестициипредназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей,технологического уровня. Об инвестициях сказано уже немало: все российскиеполитики давно уже склоняют это слово на разные лады, понимая, что безинвестиций российскому производству не выжить, однако до недавнего времени внашей стране политическая ситуация складывалась не лучшим образом, политическаянестабильность сдерживала потоки инвестиций, готовых хлынуть на новый, а значитприбыльный, рынок. Никто не хотел вкладывать деньги в стране, которая черезпару месяцев может снова стать коммунистической, а значит деньги, вложенные впроизводство, попросту пропадут. Однако уверенная победа на президентскихвыборах Б.Н. Ельцина, показала потенциальным инвесторам, что сторонниковдемократии в нашей стране все же больше, чем сторонников коммунизма, а значит,риск вложений уменьшается. Инвестиции способны вывести страну из кризиса,потому им и уделяется столько внимания. Насколько важны инвестиции государствуможет говорить тот факт, что Б.Н. Ельцин просил принятия Государственной Думойбюджета на 1998 год в первом чтении, что было сделано в первую очередь длятого, чтобы показать потенциальным инвесторам, что российская экономика ужестабилизировалась и вложение средств в производство не имеет никакого риска.

Проблема инвестиций в нашей страненастолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальнапрежде всего тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние,но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов.Российский рынок — один из самых привлекательных для иностранных инвесторов,однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторымечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынкаи, в то же время, не потерять свои деньги. При этом, иностранные инвесторыориентируются прежде всего на инвестиционный климат России, которыйопределяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективностьвложений в той или иной стране.

Российские же потенциальные инвесторыдавно уже не доверяют правительству. Это недоверие обусловлено прежде всегосложившимся стереотипом отношения к власти россиян – «правительство работаеттолько на себя». Однако государственная инвестиционная политика сейчаснаправлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимымиусловиями для работы на российском рынке, и потому в перспективе мы можемрассчитывать на изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону.Огромное значение для России имеют не только иностранные, но и внутрироссийскиеинвестиции, ведь множество людей во время становления российской экономики«сколотили» огромные состояния, которые в данный момент лежат в европейских иамериканских банках, иными словами используются для инвестиций в зарубежныхстранах. Государство всеми силами пытается вернуть эти деньги из-за рубежа вроссийскую экономику, что даст ощутимый толчок развитию российскогопроизводства. По данным правоохранительных органов из России было вывезено,начиная с 1991 года, около 150 млрд. долларов и не трудно представить себе какэти деньги проявили бы себя в российской экономике.

Вообще же капиталовложения проводятсячастными инвесторами в первую очередь ради получения прибыли и, пока мы имеемдело с неуравновешенной экономикой, неясной политической ситуацией инесовершенным законодательством, ни о какой прибыли не может быть и речи, азначит не может быть и речи о долгосрочных стратегических инвестициях вроссийскую экономику, без чего, в свою очередь, невозможен подъем производства,то есть возрождение экономики России.

Определим, что задачами даннойработы являются проведение исследования инвестиционного климата России, припоследовательном рассмотрении всех факторов, влияющих на его изменение ипопытка дать оценку его текущего состояния. В задачу данной работы входит такжеи исследование источников инвестиций, их перспективность и оценка их состоянияна сегодняшний момент. Целью же данной работы назовем оценку перспективизменений инвестиционного климата в России и его активизации на основесуществующих тенденций его развития и инвестиционной политики государства, вкоторой также необходимо выявить наиболее слабые стороны и указать необходимыемеры для их устранения.

1.<span Times New Roman"">   

Роль инвестиционной политики в российскойэкономике

Инвестиции (капитальные вложения) – этосовокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных нарасширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства.Инвестиции – относительно новый для нашей экономики термин. В рамкахцентрализованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальныевложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основныхфондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции – более широкое понятие. Оноохватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашемутермину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, тоесть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанныенепосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов отсобственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источникомкапитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Ночасть портфельных инвестиций – вложения в акции предприятий различных отраслейматериального производства – по своей природе ничем не отличаются от прямыхинвестиций в производство. В журнале «Экономист» определены основныенаправления инвестиционной политики. Были выделены следующие главные задачиинвестиционной политики: формирование благоприятной среды, способствующейповышению инвестиционной активности негосударственного сектора, привлечениечастных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий, атакже государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств исоциальной сферы при повышении эффективности капитальных вложений.

Инвестиционная политика, которойпридерживается государство, имеет огромное влияние на развитие капиталовложенийв стране, как частных, так и государственных. Именно она формирует такназываемый инвестиционный климат страны, поэтому правительство России оказываетей огромное внимание, однако на данный момент инвестиционная политика нашегогосударства еще слаба, что обусловлено в основном незащищенностью расходовбюджета на инвестиционные цели, бюджетные средства расхищаются или направляютсяне на те цели, на которые направлялись.

Государственной Думой были приняты впервом чтении законы «О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР»* и «Обинвестиционной деятельности в РСФСР»**, которые должны улучшить законодательнуюбазу для инвестиций, гарантировать права инвесторов на собственность и которыепредполагают:

-<span Times New Roman"">                                     

предоставление бюджетных средствнегосударственным структурам на возвратной основе;

-<span Times New Roman"">                                     

отражение в Законе принципа отношенийсобственности (в нем рассматриваются государственные, муниципальные и частныеинвесторы). По этому принципу и выделяются из федерального бюджета капитальныевложения на развитие федеральной собственности;

-<span Times New Roman"">                                     

равенство прав инвесторов (гарантии прав изащиты инвестиций независимо от форм собственности для всех инвесторов).

-----------------------------------------------

*Федеральный закон от12.04.90 года

* Федеральный закон от22.11.93 года

Инвестиционной политике в нашемгосударстве до недавнего времени уделялось достаточно внимания, однако ужесейчас государство начало понимать всю важность правильной инвестиционнойполитики и, что самое важное, начало предпринимать шаги в нужном направлении, ипоследние два-три года наблюдаются некоторые сдвиги в изменении инвестиционнойполитики государства, постепенно ликвидируются структурные прекосы в экономикеРоссии, стабилизировался курс рубля, снижаются процентные ставки. Ногосударство понимает, что снижение инфляции и процентных ставок не дадутавтоматического эффекта в виде роста инвестиций и производства. Это, преждевсего, связано с двумя факторами:

1.<span Times New Roman"">         

С неготовностью получателей инвестиций –предприятий к эффективному освоению средств, в первую очередь из-за низкогокачества управления;

2.<span Times New Roman"">         

с неготовностью инвесторов вкладыватькапиталы в не реформированные предприятия по причине как высоких рисков(незащищенность прав собственности, значительный риск невозврата средств из-заплохого управления), так и невозможности более или менее адекватно определитьсам уровень риска (непрозрачность финансового состояния предприятия,ликвидность предприятий, их инвестиционная деятельность).

Поэтому правительство России предполагаетввести следующие изменения в инвестиционной политике нашей страны:

-<span Times New Roman"">             

создать условия для рыночной оценкиактивов предприятий. Кроме очевидных преимуществ для инвесторов, связанных срыночной оценкой акций, это позволит предприятию формировать более рациональнуюстратегию в отношении использования собственных активов;

-<span Times New Roman"">             

внести изменения в амортизационнуюполитику, направленные на ее либерализацию, повышение степени свободы реформированныхпредприятий при выборе методов амортизационной политики (использованиеукоренной амортизации, нелинейных методов амортизации, в том числе методауменьшающегося остатка с применением удвоенных амортизационных норм, методасуммы лет, специальной первоначальной амортизационной скидки), упрощение иукрупнение норм амортизации. Одновременно, по мере расширения проблемыоборотных средств, будет осуществляться более жесткий контроль за целевымиспользованием амортизационных отчислений;

-<span Times New Roman"">             

последовательная децентрализацияинвестиционного процесса путем развития многообразных форм собственности,повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий дляфинансирования их инвестиционных проектов;

-<span Times New Roman"">             

государственная поддержка предприятий засчет централизованных инвестиций;

-<span Times New Roman"">             

размещение ограниченных централизованныхкапитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектовпроизводственного назначения строго в соответствии с федеральными целевымипрограммами и исключительно на конкурентной основе;

-<span Times New Roman"">             

усиление государственного контроля зацелевым расходованием средств федерального бюджета;

-<span Times New Roman"">             

совершенствование нормативной базы в целяхпривлечения иностранных инвестиций;

-<span Times New Roman"">             

значительное расширение практикисовместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционныхпроектов.

Среди первоочередных мер необходимоназвать также и прямое государственное участие в инфраструктурных проектахнародно-хозяйственного значения и их финансовое стимулирование посредствомпредоставления налоговых льгот или налогового кредита, вмешательствогосударства в инвестирование первичных отраслей и магистральной инфраструктуры.

2.<span Times New Roman"">   

Внутренние источники инвестиций в России

Традиционно в России финансированиекапитальных вложений осуществлялось за счет внутренних источников. Можнопредположить, что и в дальнейшем они будут играть решающую роль, несмотря наактивизацию привлечения иностранного капитала.

В масштабе страны общий уровень сбереженийзависит от уровня сбережений населения, организаций и правительства. Средстваотдельных граждан – не единственный источник сбережений на будущее.Предположим, что некая компания получила прибыль в размере 100 млн. рублей. Этаприбыль может быть выплачена владельцам, реинвестирована (компания можетприобрести на эти средства новое оборудование или производственные площади) илиже положена на банковский счет. В любом случае компания сберегает часть своейприбыли, точно также как семья сберегает часть своего заработка. Правительствотоже может делать сбережения – в тех случаях, когда налоговые поступления вбюджет превышают правительственное потребление (куда входит зарплатагосударственных служащих, расходы на оборону, выплаты пенсионерам и т.п.). Притаком положении дел у правительства остаются средства, которые могут быть использованыпод инвестиции, скажем, в строительство новых дорог или развитие телефоннойсвязи.

Объем сбережений в стране непосредственновлияет на объем инвестиций в стране. Уже было отмечено, что инвестициипредставляют расходы на приобретение оборудования, зданий и жилья, которые вбудущем выразятся в подъеме производительной мощи всей экономики. Когдаобщество сберегает часть своего текущего дохода, это означает, что частьпроизводства может быть направлена не на потребление, а на инвестиции.

Чаще всего сберегатели (вкладчики) иинвесторы принадлежат к разным экономическим группам. Когда семья откладываетчасть своего дохода, она помещает свои деньги в банк. Банк одалживает этиденьги компании, желающей осуществить капиталовложения. В этом случае вкладчики(отдельные граждане) и инвесторы (предприятия) связаны через финансовогопосредника (банк). Иногда вкладчики и инвесторы представляют собой одно и тожелицо. Если предприятие сберегает часть своей прибыли и использует ее на покупкунового станка, оно одновременно сберегает и инвестирует деньги. Иногда компаниясберегает свою прибыль за счет увеличения банковских вкладов. Банк затемодалживает эти деньги другой компании, желающей сделать капиталовложения. Взакрытой экономике объем сбережений точно соответствует объему инвестиций.Какая часть национального дохода сберегается, такая часть и может бытьинвестирована. Таким образом, можно сказать, что в закрытой стране внутренниеинвестиции равны внутренним сбережениям.

Когда страна входит в мировую финансовуюсистему, складывается не столь однозначная ситуация. Если некая российскаякомпания желает сделать капиталовложение, она может занять необходимые средствакак в российском, так и в зарубежном банке. Рассмотрим, какие же существуютвнутренние источники инвестиций.

<span Times New Roman"">                

Прибылькак источник инвестиций.

Недостатокфинансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за счет повышения цен насвою продукцию. В 1993 году все увеличение прибыли в народном хозяйствеопределялось ценовым фактором. Однако, увеличивая цены, предприятиясталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящие к проблемам с реализациейпродукции, и, как следствие, к спаду производства. Это может поставить на граньбанкротства многие предприятия. Например, в сложном положении оказался Волжскийавтомобильный завод. Чтобы обеспечить необходимые средства для инвестиций, онпостоянно повышал цены на автомашины «Жигули», в результате чего они сталидороже многих более качественных иностранных моделей. Поэтому сбыт продукцииВАЗа стал проблематичным.

Правительствомпринимаются меры, которые облегчат предприятиям формирование необходимыхфинансовых ресурсов для производственного развития, тем более что сегодня ониявляются одним из основных источников капиталовложений в экономику. Расширитьвозможности предприятий поможет решение о полном освобождении от налогаприбыли, направляемой на инвестиции, которое действует с 1 января 1993 года.*Это должно послужить хорошим стимулом к усилению инвестиционной активности.

<span Times New Roman"">                

Амортизационныеотчисления

Амортизационныеотчисления – это капитальная стоимость, отделившаяся от своего материальногоносителя (зданий, сооружений, оборудования, аппаратуры т.д.) изначальноявляющуюся капиталом уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия.Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства,которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров. Однаков данный момент в России амортизационные отчисления теряются из-за инфляции(инфляция практически девальвировала этот источник капиталовложений), поэтомудля самоинвестирования предприятия используют средства, необходимые для выплатыдолгов по зарплате, налогов и прочего, оно отражается на социальной сфере. Ростстоимости основных фондов предприятий и их амортизационных отчислений пропорциональнотемпам инфляции позволяет увеличить источники собственных средств дляфинансирования капиталовложений. Поэтому одной из важных мер по повышениювнутренней инвестиционной активности могла бы стать антиинфляционная защитаамортизационного фонда путем регулярной индексации балансовой стоимостиосновных средств. Чтобы восстановить инвестиционный характер амортизационногофонда необходимо провести

----------------------------------------------------------

*Постановление правительства РФ от 10.11.92 года.

реформуамортизационной политики и системы кругооборота и оборота амортизационногофонда: однозначно признать капитальный характер амортизационных отчислений;распространить на амортизационный фонд законодательство о собственности игарантировать права собственников капитала на определение судьбыамортизационного фонда; усилить ответственность производства (менеджеров)предприятий за его сохранность и целевое использование; ввести налоговые иадминистративные санкции против разбазаривания, проедания и вывозаамортизационного фонда за пределы российской национальной территории (пресечьвывоз капитала за счет амортизационных отчислений). Эти меры помогут сохранениюамортизационного фонда предприятия и, как следствие, помогут держатьсяпроизводству на прежнем уровне.

<span Times New Roman"">                

Бюджетноефинансирование

Дефицитгосударственного бюджета не позволяет рассчитывать на решение инвестиционныхпроблем за счет централизованных источников финансирования. При ограниченностибюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство будетвынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию.Уже сейчас ужесточился контроль за целевым использованием льготных кредитов.Для обеспечения гарантий возврата кредита внедряется система залога имущества внедвижимости, в частности земли. Законодательная база этому создана Законом озалоге. Государственные централизованные вложения обычно направляют нареализацию ограниченного числа региональных программ, создание особоэффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральнойинфраструктуры, преодоление последствий стихийных бедствий, чрезвычайныхситуаций, решение наиболее острых социальных и экономических проблем. На этапевыхода из кризиса приоритетными направлениями с точки зрения бюджетногофинансирования будут:

-<span Times New Roman"">             

выделение государственных инвестиций длястимулирования развития опорных сырьевых и аграрных районов, обеспечивающихрешение продовольственной и топливно-энергетической проблем;

-<span Times New Roman"">             

поддержание научно-производственногопотенциала;

-<span Times New Roman"">             

выделение субсидий на социальные целислаборазвитым районам с чрезмерно низким уровнем жизни населения, не имеющимвозможности приостановить его падание собственными силами.

<span Times New Roman"">                

Банковскийкредит

Долгосрочное кредитование, особенно вусловиях зарождающегося предпринимательства, могло бы стать  одним из важных источников инвестиций. Нетнеобходимости говорить о важности долгосрочных кредитов для развитияпроизводства в России, которое находится в катастрофическом состоянии. Долгосрочныебанковские кредиты в первую очередь направлены на решение стратегических целейв экономике. Они способствуют постепенному увеличению производства и, какследствие, общему подъему экономики страны. Такие кредиты могли бы  выдаваться банками в первую очередь нарешение социальных программ под гарантии правительства, однако долгосрочныебанковские кредиты невыгодны в условиях инфляции. Назрела потребность созданияинвестиционных банков, которые занимались бы финансированием и долгосрочнымкредитованием капитальных вложений. А пока правительство вынужденофинансировать необходимые программы из средств бюджета, а их в бюджетекатастрофически не хватает.

2.5.Средства населения

Привлечение средств населения винвестиционную сферу путем продажи акций приватизированных предприятий иинвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только какисточник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбереженийграждан от инфляции. Стимулировать инвестиционную активность населения можнопутем установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению с другимибанковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам, привлечениесредств населения на жилищное строительство, предоставление гражданам,участвующим в инвестировании предприятия, первоочередного права на приобретениеего продукции по заводской цене и т.п. Для притока сбережений населения нарынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций –инвестиционных банков и фондов, страховых компаний, пенсионных фондов,строительных обществ и др. Однако важно по возможности обеспечить защиту тем,кто готов вкладывать свои деньги  вфондовые ценности, установив строгий государственный контроль за предприятиями,претендующими на привлечение средств населения.

Основным фактором, влияющим на состояниевнутренних возможностей финансирования капиталовложений, являетсяфинансово-экономическая нестабильность. Тем не менее, недостаточностьвнутреннего инвестиционного потенциала можно считать относительной.

3.<span Times New Roman"">   

Внешние источники инвестиций

<span Times New Roman"">                

Иностранныеинвестиции в России

В Российской Федерации инвестиции могутосуществляться путем создания предприятий с долевым участием иностранногокапитала (совместных предприятий);

-<span Times New Roman"">             

создания предприятий, полностьюпринадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

-<span Times New Roman"">             

приобретения иностранным инвестором всобственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долейучастий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

-<span Times New Roman"">             

приобретение прав пользования землей ииными природными ресурсами, а также иных имущественных прав и т.д.

-<span Times New Roman"">             

предоставление займов, кредитов, имуществаи имущественных прав.

Проблема стоит в стимулированииэффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса:во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какиеотрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранныйкапитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций – прямых ипортфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициямипринято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в другихстранах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считатьсяпрямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25 % акций предприятия,или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточношироких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.

Прямые иностранные инвестиции – это нечтобольшее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само посебе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляюттакже способ повышения производительности и технического уровня российскихпредприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит ссобой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выходна мировой рынок.

Портфельными инвестициями принято называтькапиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контролянад ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства имеждународных валютно-финансовых организаций.

Существуют и реальные инвестиции. Это –капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасныечасти и т.д. реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного каптала.

Два вида инвестиций (прямые и портфельные)движимы аналогичными, но не одинаковыми мотивами. В обоих случаях инвесторжелает получить прибыль за счет владениями акциями доходной компании. Однако,при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобыруководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов.Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило,крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием.Вкладывая капитал, он считает, что Россия – самое подходящее место для выпускаего продукции, которая будет реализовываться либо на российском потребительскомрынке (пример ресторанов «Макдональдс»), либо на мировом рынке (как в случае снекоторыми зарубежными инвестициями в российскую авиационно-космическуюпромышленность). России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоихвидов инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличениюпроизводительной мощи экономики.

Иностранный капитал может иметь доступ вовсе сферы экономики (за исключением тех, которые находятся в государственноймонополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должныраспространяться не только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следуетограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальныхприродных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы),в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.),телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены взаконодательствах многих развитых стран, в частности, США. В перечисленныхотраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формыпривлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы.Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечениеих было бы оправданным, во-первых, с точки зрения соблюдения национальныхинтересов и, во-вторых, — быстрая окупаемость капиталовложений в названныесферы.

Однако для этого необходимо создатьэффективную систему управления использованием зарубежных иностранных кредитов.Зарубежный каптал в форме предприятий со 100-процентным иностранным участиемцелесообразно привлекать в производство и переработку сельскохозяйственнойпродукции, производство строительных материалов, строительство (в том числежилищное), для выпуска товаров народного потребления, в развитие деловойинфраструктуры, стимулировать приток портфельных инвестиций следует во всеотрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потериконтроля российской стороны над объектом инвестирования.  Это преимущество важно использовать вотраслях, имеющих стратегическое значение для страны, и в первую очередь связанныхс добычей ресурсов.

3.2. Оттоккапитала

Рассмотрев в первую очередь инвестиции,приходящие из-за рубежа, мы можем сказать и о том, какие средства уходятнелегально за рубеж. За последние годы в России сложился слой предприятий ипредпринимателей, накопивших крупные капиталы. Из-за неустойчивостиэкономического положения в стране большие средства переводятся в конвертируемуювалюту и оседают в западных банках. Можно было бы ожидать, что с окончаниемкоммунистической эры Россия станет обращаться к зарубежным кредиторам дляфинансирования крупных инвестиций по мере того, как страна перестраивается поддействием рыночных сил. На этом основании было бы резонно предположить, что вРоссии возникнет дефицит текущего платежного баланса (когда уровень инвестицийпревышает уровень сбережений). Однако этого не происходит. Отток денежныхресурсов (потенциальных инвестиций) из России в несколько раз превышает ихприток. Это усиливает инвестиционный «голод» в стране, ведет к дальнейшемуослаблению национальной валюты. Мотивация оттока капиталов – ощущениероссийскими бизнесменами политической и экономической нестабильности в России.Значительная часть накопленных российскими бизнесменами средств под влияниемстраха перед возможным социальным взрывом в силу инфляции и непрерывногопадения курса рубля, боязни денежной реформы переправляется ими в западныебанки или используется для покупки недвижимости и ценных бумаг.

Многие, в российских деловых кругахчувствуют, что экономика России слишком нестабильна для осуществлениядолгосрочных инвестиций. Поэтому и предприятия используют свои сбережения не накапиталовложения внутри страны, а на выдачу кредитов за рубеж.Компании-экспортеры, как правило, хранят свою прибыль на счетах в зарубежныхбанках вместо того, чтобы ввозить ее обратно в Россию и направлять на новыеинвестиции. Этот процесс, известный как утечка капитала, очень часто носитпротивозаконный характер. И все же, несмотря на ее противозаконность, утечкакаптала находит логичное экономическое оправдание: гораздо надежнее помещатькапитал в лондонский банк, чем в российскую экономику. Именно поэтомупредприятия предпочитают  предоставитькредиты иностранцам (помещая деньги в зарубежный банк), а не своимсоотечественникам.

Основные источники оттока капиталов могутбыть как легитимными, так и нелегитимными. К числу легитимных источников относятся санкционированные инвестиции вэкономику других стран в форме создания совместных предприятий или дочернихфирм. Общие масштабы оттока валюты не поддаются точному измерению, посколькуфинансовая статистика, естественно, учитывает только их легальную часть. Оттокв крупных масштабах иностранной валюты за пределы России побудил власть принятьорганизационно-правовые меры по ужесточению контроля за возращением валютнойвыручки на

еще рефераты
Еще работы по экономической теории, политэкономике, макроэкономике