Реферат: Рынок ценных бумаг и банки

Министерство общего ипрофессионального образования

ОРЕНБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙУНИВЕРСИТЕТ

Кафедра “Банковское дело”

РЫНОК  ЦЕННЫХ  БУМАГ И  БАНКИ

Курсовая работа по дисциплине “Деньги, кредит, банки”

                                                                                          Руководитель курсовой работы

                                                                                           _______________________  Истомина О. М.

                                                                                          “____”  _________________ 1998

                                                                                           Исполнитель курсовой работы

                                                                                           Студент  группы 96-ФК-1

                                                                                           _______________________   ТереховаЮ. А.  

1998

[T1] 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение....................................................................................................................

1. Понятие и сущность ценных бумаг

1.1 Понятие ценныхбумаг.....................................................................................

1.2 Классификация ценных бумаг

1.2.1 Общая характеристикаакций.......................................................................

1.2.2 Общая характеристика облигаций...............................................................

1.2.3 Общая характеристика государственных ценныхбумаг…

1.2.4 Депозитные и сберегательные сертификатыкоммерческих банков.........

1.2.5 Чек иконосамент.............................................................................................

1.2.6 Вторичные и производные ценныебумаги..................................................

2. Анализ рынка ценных бумаг и роль коммерческихбанков

2.1 Понятие и структура рынка ценныхбумаг.....................................................

2.2 Участники рынка ценныхбумаг.......................................................................

2.3 Фондовая биржа, ее задачи ифункции............................................................

2.4 Регулирование рынка ценныхбумаг.................................................................

2.5 Коммерческие банки на рынке ценныхбумаг.................................................

3. Проблемы и пути совершенствования рынка ценныхбумаг на современном этапе

3.1 История развития российского рынка ценныхбумаг......................................

3.2 Развитие рынка ценных бумаг в 90-егоды........................................................

3.3 Проблемы рынка ценных бумаг и пути егосовершенствования....................

Заключение...................................................................................................................

Список используемойлитературы.............................................................................

ПриложениеА..............................................................................................................

ПриложениеВ...............................................................................................................

ВВЕДЕНИЕ

Проблемы рынка ценных бумаг и его развития в условияхрыночной экономики — очень актуальная тема на сегодняшний день. Это объясняетсякак историей, так и нынешним положе­нием страны в целом. Основной трудностьюрынка ценных бумаг является его бездействие в течении долгого периода, а сейчасв связи со становлением экономики нашей страны можно обнаружить много проблем,негативных сторон рынка.

Я же выбрала данную тему курсовой, потому что рынокценных бумаг — это все еще фор­мирующийся финансовый рынок, который тесносвязан как с банками. так и с государством и частными компаниями. И мнеинтересно выяснить как раз механизм действия рынка и направ­ления его развития.

Таким образом задачей своей курсовой работы я ставлю выяснениепонятия ценной бума­ги, выделение на основе классификаций видов иразновидностей ценных бумаг. Далее, второй задачей является рассмотрение самогорынка ценных бумаг, его структуры, участников (а также отдельно постараюсьвыяснить место фондовой биржи, как участника, ее функции, структуру), егорегулирование. И тут же хотелось бы отметить роль банков на рынке ценных бумаг,функ­ции которые они выполняют в связи с этим.

Методологической основой работы является учебникГаланова В. А. и Басова А. И. “Рынок ценных бумаг”, также “Финансы. Денежноеобращение. Кредит” под. ред. Дробозиной Л. А. Отличительной чертой этих изданий является то, что авторы рассматриваютроссийский рынок ценных бумаг, его становление, развитие и  его проблемы. Апоскольку тема курсовой “Рынок ценных бумаг и банки”, то я также за основуработы взяла учебник “ Банковское дело” под. ред. Лаврушина, где рассмотреныоперации коммерческих банков с ценными бумагами. Правовой же основой явилсяГражданский кодекс РФ и “Закон о рынке ценных бумаг”. Все цифровые данные взятыиз Статистического обозрения.

Таким образом целью этой курсовой является выяснениепроблем российского рынка ценных бумаг на современном  этапе, выявление причин, т.е. почему возниклитакие проблемы; а так же  опреде­литьвозможные пути их устранения и дальнейшего развития рынка ценных бумаг. И однойиз целей работы можно считать определение позитивных и негативных стороннынешнего поло­жения на рынке.

1. По­нятие и сущ­ность ценных бумаг

1.1По­нятие ценных бумаг

Ценная бумага — это особая форма существованиякапитала, отличная от его товарной, произ­водительной и денежной форм, котораяможет передаваться вместо него самого, обра­щаться на рынке как товар и приноситьдоход, наряду с его существованием в денежной, произ­водительной  и товарной формах.

Ценная бумага является документом, удостоверяющим ссоблюдением формы и обяза­тельных реквизитов имущест­венные права, осу­ществляемые,или передача которых возможна, только при его предъявлении (ст.142 ГК РФ). Вчасти II п.1 ст.142 ГК РФ ценная бумага ха­рак­теризуется как доку­мент,удостоверяющий имущественные права, виды которых определя­ются законом и вустановлен­ном им порядке, и здесь же прямо указы­вается, что с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяющиеего права  в собственности. В ст.128 ГКРФ цен­ная бума­га названа объектом гражданских прав, разновидностью вещей.

Ценная бумага выполняет  следующие функции:

1) перераспределяет денежные средства между:отраслями и сферами экономики; тер­риториями и странами; группами и слояминаселения; населением и сферами экономики;

2) предоставляет определенные дополнительные права еевладельцу помимо права на капитал (на участие в управлении, соответствующую информацию);

3) обеспечивает получение дохода на капитал иливозврат самого капитала.

1.2Классификация ценных бумаг

Все ценные бумаги подразделяются на основные ипроизводные. К основным отно­сят­ся:  первичные ценные бумаги — те, которыеоснованы на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги — это акции,облигации, векселя, закладные; вторичныеценные бумаги — те, кото­рые выпускаются на основе первичных ценных бумаг — варранты, депозитраные расписки. К производным относятся — фьючерсные контрактыи свободнооб­ращающиеся опционы.

Ценная бумага имеет ряд характеристик — временные,  пространственные, рыночные. Квременным характеристикам относится:

1) срок существования — т. е. когда была выпущенаценная бумага, на какой период — срочные и бессрочные ценные бумаги;

2) происхождение — от первичной основы или от другихценных бумаг — первичные и вторичные ценные бумаги.

К пространственным характеристикам относится:

1) форма существования — наличные и безналичные ценныебумаги, которые в соответ­ственной форме фиксируют права, связанные с владениемцен­ными бумагами. Безналичные подразделяются на: бездокументарные (акции и го­сударственныедолговые обязательства, так же векселя) и централизованно хранящиеся до­кументарные.Налич­ные ценные бумаги — доку­ментарные бумаги без их обязательногоцентрализованного хранения;

2) национальная принадлежность — отечественные илииностранные ценные бумаги;

3) территориальная принадлежности — зависит от того вкаком регионе были выпущены цен­ные бумаги.

К рыночным характеристикам относится:

1) тип актива, лежащий в основе  ценной бумаги — это может быть товар, деньги,сово­купные активы фирмы, в связи с этим выделяют фондовые (акции и облига­ции,которые выпус­каются в условиях их тесной привязки к основным капиталамэмитента) и коммерческие (векселя и чеки — в силу недостатка оборотных средств)ценные бумаги;

2) порядок владения — на предъявителя, именные иордерные;

3) форма выпуска — эмиссионные и неэмиссионные ценныебумаги;

4) форма собственности и вид эмитента — прямые игарантированные, которые делятся на муниципальные, правительственных уч­реждений, государственных предприятий и государ­ства;

5) характер обращаемости — рыночные (свободнообращающиеся на вторичном рынке) и нерыночные (не могут свободно обращаться).Среди рыночных выделяют допущенные к бир­жевой котировке и не допущенные кбиржевой котировке;

6) по срокам обращения -срочные (облигации, векселя ичеки), которые подразделяются на: краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от1 до 5 лет) и долгосрочные (5-30 лет)  ибез указания срока действия (акции и сертификаты);

7) уровень риска — безрисковые и рисковые;

8) форма доходов — процентные (купонные) сфиксированной ставкой или с плавающей ставкой, процентные (бескупонные),дисконтные (бескупонные), индексируемые, выигрышные, премиальные;

9) доходность — высокодоходные, среднедоходные,низкодоходные  и бездоходные;

10) форма вложения средств владельца — долговые,которые предусмат­ривают возврат суммы долга к определенной дате и долевые,которые свидетельствуют о вложении определен­ной доли их владель­ца в капиталэмитента;

Кроме этого ценные бумаги отличаются по надежности.Так, первое место занимают облигации, префакции, обыкновенные акции. Обнаруженазависимость между риском, связан­ным с данной ценной бумагой и  доходом по ней. Прибыль, которую приносятценные бумаги пропорционально возрастает с риском, которому подвергаютсякапиталы вкладчика в эти цен­ные бумаги (рис. 1, см. приложение А). Наиболеестабильные доходы обеспечивают государст­венные облигации, казначейские билеты,частные облигации и “синие корешки”. Существуют так же конвертируемые ценныебумаги, которые при определенных усло­виях могут обмени­ваться на другие виды бумаг.

В соответствии с Указом Президента РФ от 4 ноября1994г. № 2063 “ О мерах по госу­дарственному регулирова­нию рынка ценных бумагв Российской Федерации” к публичному размещению допуска­ются госу­дарственныеценные бумаги, облигации, включая выпускаемые органами государ­ственной властисубъектов РФ и органами местного самоуправ­ления, имен­ные акции акцио­нерныхобществ  и банков и их сертификаты,опционы на ценные бумаги, жи­лищ­ные сертификаты. В России в качестве ценныхбумаг, кроме указанных выше, есть век­селя, депозитные и сберега­тельныебанковские сертификаты, коносаменты, банков­ские сбере­гатель­ные книжки напредъ­явителя, приватизационные ценные бумаги (чеки), иностранные бума­ги виностранной валюте.

1.2.1Общаяхарактеристика акций

Акция — единичный вклад в уставной капиталакционерного общества с вытекающими правами. Это титул собственности и ценнаябумага, которая дает право на часть прибыли в виде дивидендов. Акциивыпускаются корпорациями, они делают своего держателя соб­ственни­ком частиимущества корпорации. Владелец акции получает дивиденды, которые выплачива­ютсяиз выруч­ки, текущей или прошлой. В отличие от процентов по обли­гациям дивидендывыплачивают не всегда, а если выплачивают, то только после объ­явления советади­ректоров.

Особенности акций:

1) акционер не имеет права потребовать у обществавернуть внесенную сумму;

2) акция — это бессрочная бумага, жизнь которойобрывается, когда акционерное об­ще­ство перестает существовать;

3) дает право голоса участвовать в управлении акционерного общества;

4) акционерное общество не берет на себя обязательствопроизводить регулярные вы­платы по акциям, и т.к. акционеры являютсясовладельцами компании, то они берут на себя все риски, которые возможны с деятельностьюэтой компании;

5) акции бывают следующих видов: предъявительные иименные.

Но существуют акции, которые не дают права голоса — преференциальные или привиле­гированные. Держателям выплачи­ваютсяфиксиро­ванные дивиденды, а при ликвидации компа­нии они получают свою часть впервую очередь. В свою очередь привилегированные акции подразделяются на: а)кумулятивные — по которым невыплаченный дивиденд накапливается и выплачива­етсявпоследствии; б) конвертируемые — когда должна существовать возможность иусловия обмена таких акций в обыкновенные или такие же акции другого типа; в)гарантиро­ванные — их могут выпускать дочерние предприятия, а дивиденд гаранти­руется  репутацией вы­шестоящей организации; г) сдолей участия — дают право не только на фиксированный диви­денд, но и на допол­нительныйдивиденд; д) с плавающей ставкой дивиденда, ориентирующейся на доходность каких-либо  об­щепризнанных ценных бумаг (например, ГКО).

 Акции могутбыть ограниченными, т.е. они обеспечивают держа­телю полное участие в вы­ручкекомпании и долю активов при ее ликвидации, но ограничивают его в праве голоса:

— неголосующие — те, которые вообще не дают правоголоса;

— подчиненные — те, которыекторыедают право голоса в меньшей степени;

— с ограниченным правом голоса — с пределами начисло  или долю держателей.

Банки также выступают в качестве эмитентов акций. Коммерческий банк может вы­пускать: 1)привилегированные акции и их номинальная стоимость должна быть не более 25%  от устав­ного капитала, а чрезмерныйвыпуск их банками, у которых отсут­ствуют резервный фонд или его величина недостаточных размеров, является рискованным де­лом; 2) обыкновен­ные акции, которыемогут быть именными и на предъявителя.

Акции,эмитируемые банками, должны быть одинаковыми для всех выпусков ценных бумаг,независимо от вре­мени выпуска и его порядкового номера. Законодательстворазрешает такие выпуски акций банков, которые предполагают воз­можность ихоплаты иностран­ной ва­лютой, тогда цена реа­лизации акций должна бытьопределена и в рублях и в иностранной ва­люте. Учредители же акционерного банкавыбирают тип подписки на акции — закрытый или от­крытый. Закрытый тип означает, что банк размещает акции по заранеесоставленному учреди­телями списку и в свободную продажу на первичный рынокакции не попадают. Открытый типосуществляется при поиске потенциальных акционеров, т.е. каждый владелецсвободного капитала может стать акционером банка.

Правительство Российской Федерации и Госкомитет поуправлению имуществом мо­жет принять решение о выпуске “золотой акции”, котораяпредоставляет ее владельцу на срок три года право “вето” при принятии собраниемакционеров решений, ее передача в залог не допускается. При продаже “золотаяакция”  конвертируется в обыкновеннуюакцию и особые права, предоставленные ее первому владельцу, прекращаются.

С акциями связано и такое понятие как акционерный сертификат — документ,удосто­ве­ряющий юридическое право собственности на рядовые акции; пред­ставляетакции.Представляетсобой лист высо­кокачественной бумаги с водянымиводянными знаками, вверхней части которой есть место, куда вписыва­ется имя держателя и количествоак­ций. “Уличным” называют сертификат, зарегистрирован­ный на имя фирмы, работа­ющейс ценными бумагами. Такой сертификат доволь­но популярный среди инвесторов, егоможно покупать и продавать.

1.2.2Общаяхарактеристика облигаций

Облигация — долговое обязательство, по которому эмитент обязуются выпла­тить в определен­ный срок и саму ссуду (амортизацию), и ссудный процент, который представляет со­бой прибыль. Про­цент неизмененили варьируется незначи­тельно. Таким образом, облигации — это ценные бумаги сфиксированным дохо­дом, проценты обычно выплачиваются равными порциями напротяжении всего срока жизни займа. Виды и разновидности облигаций  пред­ставленыв таблице 1 (см. приложение В).

В зависимости от дохода облигации бывают: сфиксированной купонной ставкой, с плавающей купонной ставкой и нулевым купоном.Обычно купон устанавливается так, чтобы облигации выпускались при небольшомдисконте к номиналу. Существенный недостаток ку­понных ценных бумаг, с точкизрения долгосрочного инвестора, наличие риска реинвес­тирова­ния. Суть бумаг снулевым купоном — фактически разбирает купонные ценные бумаги по от­дельнымпроцентам платежа (купонам) и делает каж­дый купон самостоятельной ценной бума­гой.Такие рынки стали развиваться в 80-х г., полу­чили распространение в США, наевропей­ских рынках с ними конкурируют ноты с плаваю­щими процентными ставками- floating rate notes (FRN) — среднесрочная ценная бумага (2-6 лет), купонпериодически пересматривается по отношению к ка­кому-либо индексу (Libor). А с1988г. на рынке появились ноты с переменной про­центной ставкой — variable ratenote (VRN).

Решение овыпуске облигаций принима­ется Советом директоров. Реали­зация облига­ций ихпервым владельцем мо­жет осуществляться: продажей облигаций непосред­ственно бан­комили через посредника; заменой конвертируемых облигаций на ранее выпущен­ныедругие ценные бумаги в соответствии с условием их выпуска и действующим законо­да­тельством.

История ценных бумаг Российской империи содержала тривыпуска выигрышных об­лигационных займов: два государственных (1864 и 1866 гг.)и один банковский — Государствен­но­го Дворянского земельного банка (1889 г.).Так можно сделать вывод, что банки давно нача­ли практику выпуска облигаций.Теперь рассмотрим  облигации, выпускаемыебанками на дан­ном этапе. Во-первых, эмиссия возможна после полной уплатыуставного капитала, поэтому запрещается одновременное размещение ак­ций иоблигаций. Во-вторых, в зависимости от эко­номической системы, целей изадач   облигации можно при­сво­итьразнообразные свойства. Они могут быть: именные и на предъявителя, обеспеченызалогом собственно­го имущества или об­лигациями под обеспечение, пред­усмотренноеранее для целей выпуска третьими лицами, без обеспече­ния, процентные идисконтные, кон­вертируе­мые в акции.

Так, например, в 1994г. четыре российских комерческихбанка провели выпуски кон­вертируемых облигаций. Признак конвертируемойоблигации и ее отличие — предо­ставление права конверта­ции облигации в ужевыпу­щенные обыкновенные или привилегированные акции эмитента (п.2. ст.102 ГКРФ). Для конвертируемой облигации наиболее приемлемый вид обес­печения — дого­ворпоручитель­ства и банковская гарантия. При выпуске таких облигаций ком­мерческие банки должны оформлятьпроспект эмиссии в соответствии с нормами Инструкции Банка России от 11 февраля19994г. “ О пра­вилах выпуска и регистрации ценных бумаг ком­мерческими банкамина территории РФ”. Осо­бенности конвертируемых облигаций: а) срок конвертацииоблигаций — не менее 1 года; б) круг лиц, среди которых будут распространятьсяоблигации — зависит от формы ак­ционерного общества; в) выпущенные облигацииимеют но­минальную стои­мость не ниже номинальной стои­мости акций, на которуюпланируется обмен облигаций; г) процесс об­мена конвертируемых облигаций навыпущенные акции происходит почти одномоментно.

Погашениеже облигаций банк может проводить путем их покупки на бирже. Если курсоблигаций выше номинала, то для банка тираж выгоднее, если курс облигаций ниженоминала, то- выгоднее скупить облигации на бирже.

1.2.3Общаяхарактеристика государственных ценных бумаг

Развитие российского рынка ценных бумаг шло благодаряформированию рынка го­су­дарственных долговых обязательств; благодаря имидет  интен­сивное формирование всех эле­ментовинфраструктуры, обеспечивающее оборот фондовых ценностей. Их выпуск осущес­твля­етсяна преследование следую­щих целей: финансирование дефицита государственногобюджета на неинфляционной основе, погашение ранее размещенных займов,обеспечение кас­сового ис­полнения государственного бюджета, сглаживаниенеравно­мерности поступления на­логовых платежей, обеспечение коммерческихбанков  ликвидными резервными активами,финансиро­вание целевых про­грамм, поддерж­ка социально-значимых учреждений,регулиро­вание эконо­мической активности. Преимущества государственных ценныхбумаг в том, что они обладают самым высоким относительным уровнем надежности ик ним применяется льготное налогооб­ложение.

Классификация государственных ценных бумагпредставлена в таблице 2 (см. прило­жение В). В целях совершенствования учетавыпусков государственных ценных бумаг и упоря­дочения деятельностипрофессиональных участников рынка государственных ценных бумаг Приказом Минис­терствафинансов РФ от 21.06. 96г. № 57 “ О присвоении государственных регистрационныхкодов го­сударственным ценным бумагам” установлен порядок присвоениягосударственных регистрационных кодов. В настоя­щее время на рынке ценных бумагобра­щаются :

Государственныйреспубликанский внутренний займ РСФСР 1991 годабылвыпущен Министерством финансов РФ на покрытие задолженности республиканскогобюджета Цент­ральному банку РФ, образовавшегося на 1 декабря 1990 г.,составлявший 79,7 млрд. руб., на основе ст. 25 закона РСФСР “О государственнойбюджетной системе в 1991 году”. Займ вы­пус­кается в виде облигаций, срокомобращаемости 30 лет (с 1.07.91 г. по 30.06.2021 г.). Коти­ровка устанавливаетсяеженедельно. Покупателями могут быть российские юридические лица, а по­средникомпри обслуживании этих ценных бумаг выступает Банк России. Размещение осущест­вляетсячерез территориальные подразделения Центрального банка РФ.

Государственныедолгосрочные облигации(ГДО), доля которых незначительна. Ис­поль­зуютсяЦентральным банком РФ для воздействия на денежную массу, процентные ставки икак инструмент неинфляционного финансирования государственного бюджета.Тридцати­летний срок займа не способствует формированию высоколиквидного рынка,т. к. в условиях роста темпов инфляции инвес­торы предпочитают вкладывать вкраткосрочные активы.

Государственныекраткосрочные облигации (ГКО) используются для краткосрочного финансирования текущего бюджетадефицита. Эмитентом является Министерство финансов РФ, гарантом своевременногопогашения займа выступает Центральный банк РФ, ко­торый выполняет функции генераль­ногоагента по обслуживанию выпуска. Размещение осуществля­ется  в форме аукциона, а оборот — черезуполномоченные банки-дилеры. Облигации продают­ся с дисконтом, т. е. по ценеменьшей номинала, а погашение  происходитпо номинальной цене. ГКО выпускаются в безбумажной форме. Они играют наибольшуюроль по сте­пени влияния на денежную ситуацию и по объему, на их  долю приходилось в 1996г. 90 %  обо­рота всех фондо­вых бирж страны. Причи­ныпривлекательности — отсутствие фиксирован­ной ставки до­хода, что есть разницамежду номиналом и ценой, по которой поку­пали, а также льготное налогообло­жение.Облигации не имеют купо­нов. Для организации первичного и вторичных торговсоздана Торговая система, которая ор­ганизует проведение торгов, состав­ляетрасчетные документы по совершенным сделкам, пре­доставляет их в Расчетнуюсистему и Депозитарий.

Облигациифедерального займа(ОФЗ). Их эмиссия началась с июня 1995г., эмитентомявляется Министерство финансов РФ, которое определяет: общий объем эмиссии, условия от­дельных выпусков,периодичность выпуска, каждый срок, тип, порядок и форму выплаты до­ходов ипогашения, ограничивает на потенциальных покупателей, номинальную стоимость,размер, периодичность и по­рядок выпуска. Центральный Банк выполняет функции:устанав­ливает порядок заключения и исполнения сделок; определяет уполномо­ченныеорганы для осу­ществления депозитарной, брокерской, дилеровской деятельности;определяет порядок учета ОФЗ по счетам “депо”. ОФЗ выпускается вбездокументарной форме. Право собствен­ности удовлетворяет запись по счету“депо”. Величина купонного дохода рассматривается от­дельно для каждого периодавыплаты. Доходность ОФЗ определяется на основе доход­ности ГКО. Осо­бенностьюобращения ОФЗ яв­ляется то, что торги проходят только по стоимости облига­ций,но при этом уплачивается сумма накопленного купонного дохода.

Облигациивнутреннего валютного займа (ОВВЗ). В июне 1991 г.Внешэкономбанк СССР обанкротился и не мог вернуть валютные средства юридическими физическим лицам. С целью гарантии возвращения российским резидентамМинистерством финансов РФ в 1993 г. был выпущен внутренний валютный займ, всоответствии с которым долги переводились в ОВВЗ. Форма их выпуска — предъявительская облигация с купоном, который действует в тече­нии 10 лет;номинальная и процентная ставка налогами не облагаются. Облигации являютсявалютными ценнос­тями и могут обра­щаться на территории РФ с учетом требованийвалютного законодательства РФ без специального разрешения Банка Рос­сии, но ихвывоз запрещен; они свободно покупаются и продаются за рубли и конвертируемуювалю­ту.

Облигациигосударственного сберегательного займа(ОГСЗ) выпускаются Правитель­ствомРФ в лице Министерства финансов на основании Указа Президента РФ № 836 от 9 ав­густа1995 г. “О государственном сберегательном займе Российской Федерации” с цельюво­влечения в экономику страны временно свободные денежные средства мелкихинвесторов — на­селения, ОГСЗ являются документарным документом напредъявителя, для них характерно льготное налогообложение. Платежным агентомвыступает Сберегательный банк РФ.

Муниципальныеценные бумаги — способ привлечения финансовых ресурсов местными органамигосударственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетныецели путем выпуска долговых ценных бумаг. Форма выпуска: а) в виде выпускамуниципаль­ных ценных бумаг в виде облигаций или реже в виде векселей; б) ввиде ссуды по бюджетной линии (бюджетные ссуды вышестоящих бюджетов или коммерческихбанков).

1.2.4Депозитныеи сберегательные сертификаты коммерческих банков

Депозитные и сберегательные сертификаты — это ценныебумаги, право выпускать ко­торые предоставляется только коммерческимбанкам  на основании ст. 844 ГК РФ  и письма Банка России № 14-3-20 от 10 февраля1992 г. “О депозитных и сберегательных сертификатах банков” с дополнениями иизменениями к нему от 18 декабря 1992 г. № 23 и от 24 июня 1993 г. № 40.Депозитный (сберегательный) сертификат — ценная бумага, удостоверяющая суммувклада, внесенного в банк, и право вкладчика на получение по истеченииустановленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов вбанке, выдавшем сертификат или в другом филиале банка. Если вкладчиком являетсяюридическое лицо, то составляется депозит­ный сертификат, а если физическоелицо — сберегательный сертификат.

Особенность сертификатов как ценных бумаг  только в документарной форме, они мо­гут бытьименными или на предъявителя. Бланк сертификата должен содержать все условиявыпуска, оплаты и обращения. Если с сертификатом была проведена операция, непредусмот­ренная условиями, то он — недействителен. Сертификаты  не могут служить расчетным и пла­тежнымсредством.

1.2.5Чек иконосамент

Чек — этописьменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанной в немсуммы денег, это ценная бумага, предоставляющая собой платежно-расчетныйдокумент. По экономической сути чек является переводным векселем, плательщикомпо которому являет­ся банк. Чек может быть: именной — на конкретное лицо соговоркой “не приказу”, т. е. невоз­можность дальнейшей передачи чека; ордерный- с оговоркой “приказу”, т. е. возможность пе­редачи чека путем передаточнойнадписи — индоссамента; предъявительный — выписывается на предъявителя,передача чека от одного лица к другому путем простого вручения; расчетный — неразрешается по нему оплата наличных денег; денежный.

Коносамент — документстандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза,который удостоверяет  его погрузку,перевозку и право на получение. Он ис­пользуется при перевозке грузов вмеждународном сообщении и представляет ценную бумагу, удостоверяющую правовладения перевозимым грузом, товаром. Коносамент по форме может быть напредъявителя, именным, ордерным. К коносаменту всегда прилагается страховойполис на груз.

Хотелось быздесь же отметить, что активные операции коммерческих банков включа­ют и учет(дисконт) векселей. Вексель — это ценная бумага, которая удостоверяетбезусловное денежное обязательство вексе­ледателя уплатить до наступления срокаопределенную сумму де­нег владельцу векселя. Если банк уверен в солидностивекселя, он дает согласие на сделку, а по­купает по цене ниже номина­ла.Взимаемое вознаграждение — сумма учета исчисляется на основе учетной ставки,сумма за­числяется банком в доход при покупке векселей.

1.2.6Вторичныеи производные  ценные бумаги

1) Основные виды вторичных ценных бумаг, основанных наакциях: Депозитарные рас­писки — именная ценная бумага, свидетельствующая о владении долей в портфеле акцийкакой-либо иностранной компании, акции которой не могут обращаться на фондовомрынке инвесто­ра. Варранты на акции — это ценные бумаги, дающие право ее владельцу купить определенное количествоакций данной компании в течение определенного времени по фиксированной цене.Цена варранта не включает стоимость самой акции.  Подписанныеправа на акции — это ценные бумаги на право акционера приобрестиопределенное количество новых акций по более низкой цене. Они ограничены по времени.

2) Основные виды вторичных ценных бумаг, основанных на облигациях: “Стрипы” — это бескупонные облигации, выпущенные данной компаниейпод ежегодные процентные пла­тежи по имеющимся в ее распоряжении портфелявысоконадежных облигаций (обычно госу­дарственных); ценные бумаги с дисконтом. Облигации под закладные ЦБ РФ — вы­соконадежныеобеспеченные  долговые обязательства. Ониобращаются на рынке как облига­ции с дисконтом.

3) Производные ценные бумаги: Фьючерсные контракты — стандартный биржевой дого­вор купли-продажибиржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленнойсторонами сделки в момент ее заключения. Отличительными чертами являются:биржевой характер, стандартизация по всем параметрам, гарантия биржи на вы­полнениеобя­зательств. Свободнообращающийсяопционный контракт — стандартный биржевой договор на право купить илипродать биржевой актив или фьючерсный контракт по цене ис­полнения до (или на)установленной (ую) даты (у) с уплатой за это право определенной суммы денег,назы­ваемой премией. существует два вида: опцион на покупку и на про­дажу. Повиду биржевого актива, лежащего в основе, могут быть: валютные, фон­довые, фьючерсные.

2. Анализрынка ценных бумаг и роль коммерческих банков

2.1Понятие иструктура рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг  — это надстройка над рынком свободных капиталов, ко­торые ищут своегоприменения, и более динамичный сектор рынка ссудных капиталов. В общем виде егоможно определить как совокупность экономических отношений по по­воду выпуска иобра­щения бумаг между его участниками. Рынок ценных бумаг — это составнаячасть рынка любой страны. Его основой являются товарный рынок, деньги и денежный ка­питал.

Основными рынками, на которых преобладают финансовыеотношения, явля­ются: ры­нок банковских капиталов, рынок ценных бумаг, валютныйрынок, рынок страховых и пенси­онных фондов. Финансовые рынки (рынки капиталов)- это рынки посредников между первич­ными владельцами денежных средств и ихконечным поль­зователями. Поскольку не все ценные бумаги происходят откапиталов, постольку ры­нок ценных бумаг не может быть в полном объ­еме отнесенк финансовому рынку. В той части, где рынок ценных бумаг основывается на деньгикак на капитал, там он на­зывается фондовым рынком и высту­пает как частьфинансово­го рынка. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих небольшихраз­меров не получила специального названия, и поэтому понятие рынок ценныхбумаг и фондового рынка считают сино­нимами. В целом место рынка ценных бумагпредставлено на рис. 2 (см. приложение А)

Роль рынка ценных бумаг проявляется в следующем:перевозка ресурсов из од­них от­раслей экономики в другую; распределение иперераспределение собственного капитала пред­приятия между отрасля