Реферат: Анализ собственных оборотных средств в новых экономических условиях

<span Bookman Old Style",«serif»;mso-fareast-font-family:«Bookman Old Style»; mso-bidi-font-family:«Bookman Old Style»">1.<span Times New Roman"">

<span Bookman Old Style",«serif»">ЗАДАЧИАНАЛИЗА СОБСТВЕННЫХ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ.

          Оборотные средства — эточасть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. Поматериально-вещественному признаку в состав оборотных средств включаются:предметы труда (сырье, материалы, топливо и т.д.), готовая продукция на складахпредприятия; товары для перепродажи, денежные средства в расчетах.

          Характерной особенностью оборотныхсредств является высокая скорость их оборота. Функциональная роль оборотныхсредств в процессе производства в корне отличается от основного капитала.Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.           Собственные оборотные средстваформируются за счет собственного капитала предприятия (уставный капитал,накопительная прибыль и др.). Обычно величина собственного оборотного капиталаопределяется как разность между итогом разделов 4 и 5 пассива баланса и итогомраздела 1 актива баланса (собственные средства минус всеоборотные активы). Длянормальной обеспеченности хозяйственной деятельности оборотными средствамивеличина их устанавливается в пределах 1/3 величины собственного капитала.Собственные оборотные средства находятся в режиме постоянного пользования.           Потребность предприятия в собственномоборотном капитале является объектом планирования и отражается в его финансовомплане. <span Bookman Old Style",«serif»; font-weight:normal">

<span Bookman Old Style",«serif»;mso-fareast-font-family:«Bookman Old Style»; mso-bidi-font-family:«Bookman Old Style»">2.<span Times New Roman"">

<span Bookman Old Style",«serif»">ИСТОЧНИКИФОРМИРОВАНИЯ И МЕТОДЫ РАСЧЕТА ПОТРЕБНОСТЕЙ В ОБОРТНОМ КАПИТАЛЕ.

               В процессекругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, неразличаются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средствне оказывает влияния на скорость оборота и эффективность использованияоборотных средств. Избыток оборотных средств будет означать, что часть капиталапредприятия бездействует и не приносит дохода. Вместе с тем недостаток оборотногокапитала будет тормозить ход производственного процесса, замедляя скоростьхозяйственного оборота средств предприятия.

               Вопрос обисточниках формирования оборотных средств важен еще с одной позиции.Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности предприятия воборотных средствах не стабильны. Покрыть эти потребности только за счетсобственных источников становится практически невозможным. Привлекательностьработы предприятия за счет собственных источников уходит на второй план. Опытпоказывает, что в большинстве случаев эффективность пользования заемных средствоказывается более высокой, чем собственных. Поэтому основной задачей управленияпроцессом формирования оборотных средств является обеспечение эффективностипривлечения заемных средств.

               Структураисточников формирования оборотных средств охватывает:

— собственные источники;

— заемные источники

— дополнительно привлеченные источники.

               Информация оразмерах собственных источников средств представлена в основном в разделе 4пассива баланса предприятия и в разделе 1 формы №5 приложения к балансу.

               Информация озаемных и привлеченных источниках средств представлена в разделе 6 пассивабаланса, а также в разделах 2,3,8 формы №5 приложения к годовому балансу.

               Как правило,минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счетсобственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонданакопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективныхпричин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентови др.) у предприятия возникаю временные дополнительные потребности в оборотныхсредствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельностисопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческихкредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вкладаработников предприятия, облигационных займов. Банковские кредитыпредоставляются в форме инвестиционных (досрочных) кредитов или краткосрочныхссуд. Назначение банковских кредитов — это финансирование расходов, связанных сприобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонныхпотребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов,временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей,экстранеординарных расходов.

               Краткосрочные ссудымогут предоставляться: правительственным учреждениям, финансовым компаниям,коммерческим банкам, факторинговыми компаниями.

               Инвестиционныекредиты могут предоставляться: правительственным учреждениям, страховымкомпаниям, коммерческим банкам, индивидуальным инвесторами.

               Наряду сбанковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являютсятакже коммерческие кредиты других предприятий и организаций, оформление в видезаймов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.

               Инвестиционныйналоговый кредит предоставляется предприятиям органами государственной власти.Он представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Дляполучения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитноесоглашение налоговыми органами по месту регистрации предприятия.

               Инвестиционныйвзнос (вклад) работников — это денежный взнос работника в развитиеэкономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляютсядоговором или положением об инвестиционном вкладе. Потребности предприятия воборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращениедолговых ценных бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займамежду держателями облигации и лицом, эмитировавшим документ.

               Механизмформирования и использования оборотных средств оказывает активное влияние наход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов.

               Расширение объемовпроизводства и реализации продукции, завоевание новых рынков сбыта, т.е. сферыобращения капитала предприятия, должно обеспечиваться оборотными средствамипланомерно и наиболее рационально, экономно, т.е. минимальной величинойоборотных средств.

               В этом состоитглавная задача менеджеров, ответственных за планирование и организациюэффективного использования оборотных средств.

               Оборотные средстваучаствуют в кругообороте в двух его сферах: в сфере производства и в сфереобращения. 

               Оборотные должныобеспечивать непрерывность процесса производства. Поэтому состав и размерпотребности предприятия в оборотных средствах определяется не толькопотребностями производства, но и потребностями обращения.

               Потребностьпредприятия в оборотных средствах зависит от множества факторов:

-<span Times New Roman"">        

объемов производства иреализации

-<span Times New Roman"">        

вида бизнеса

-<span Times New Roman"">        

масштаба деятельности

-<span Times New Roman"">        

длительностипроизводственного цикла

-<span Times New Roman"">        

структуры капиталапредприятия

-<span Times New Roman"">        

учетной политики предприятияи системы расчетов

-<span Times New Roman"">        

условий в практикекредитования хозяйственной деятельности предприятия

-<span Times New Roman"">        

уровня материально-техническогоснабжения

-<span Times New Roman"">        

видов и структурыпотребляемого сырья

-<span Times New Roman"">        

темпов роста объемовпроизводства и реализации продукции предприятия

-<span Times New Roman"">        

искусства менеджеров ибухгалтеров и других факторов.

               Точный расчетпотребности предприятия в оборотных средствах необходимо вести из расчетавремени пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения,которое зависит от перечисленных выше факторов.

               Время пребыванияоборотных средств в производстве охватывает: время, в течение которогооборотные средствапроизводства находятся в процессе непосредственного функционирования(или обработки); время перерывов в процессе производства, не требующих затратрабочей силы; время, в течение которого оборотные средства производствапребывают в состоянии запасов.

               Время пребыванияоборотных средств в сфере обращения охватывает время нахождения их в формеостатков нереализованной продукции, денежных средств в кассе предприятия, начетах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами.

               Общее время оборотаоборотных средств (длительность одного оборота или скорость оборота)складывается из времени пребывания их в сфере производства и в сфере обращения.Оно является важнейшей характеристикой, влияющей на эффективность использованияоборотных средств и финансовое состояние предприятия.

               Скорость оборотаоборотных средств характеризует уровень производственного потребления оборотныхсредств. Чем выше скорость оборота, тем меньше потребности предприятия воборотных средствах. Это может быть достигнуто как за счет ускорения процессовреализации продукции, так и за счет уменьшения затрат на производство иснижения себестоимости продукции.

               Таким образом,скорость оборота оборотных средств следует отнести к числу важных качественныхпоказателей работы предприятия.

Известны три метода расчета нормативов оборотных средств:аналитический, метод прямого счета, коэффициентный метод.

Аналитический, или опытно-статистический метод нормирования отражаетсложившуюся практику организации производства, снабжения и сбыта. Сущность егосостоит в том, что при анализе имеющихся товарно-материальных ценностейкорректируются их фактический запасы и исключаются излишние и ненужныеценности.

Метод прямого счета предусматривает научно обоснованный расчет запасовпо каждому элементу оборотных средств в условиях достигнутогоорганизационно-технического уровня предприятий с учетом всех изменений,происходящих в развитии техники и технологий, в организации производства,транспортировке товарно-материальных ценностей в области расчетов.

При коэффициентном расчете в свободный норматив предшествующего периодавносятся поправки на планируемое изменение объема производства и на ускорениеоборачиваемости средств. Применение дифференцированных коэффициентов поотдельным элементам оборотных средств допустимо, если нормативы периодическиуточняются путем прямого счета.

               Основным методомнормирования является метод прямого счета по каждому элементу оборотных средствв отдельности. Другие методы нормирования используются в промышленности каквспомогательные. Общие нормативы собственных оборотных средств определяются вразмере их минимальной потребности для образования необходимых для выполненияпланов производства и реализации продукции запасов сырья, материалов, топлива,МБП, незавершенного производства, готовых изделий, на расходы будущих периодов,а также для осуществления расчетов в установленные сроки.

Норматив собственных оборотных средств каждого предприятия определяетсяследующими основными показателями: 1) объемом производства и реализациипродукции; 2) затратами на производство, хранение и реализацию продукции; 3)нормами запаса оборотных средств по отдельным видам товарно-материальныхценностей и затрат, выраженных в днях.

   С   О   эл Н    = — Н   эл

  Эл     Т  д

<img src="/cache/referats/8054/image001.gif" " =" — Н эл Эл Т д " " v:shapes="_x0000_s1027">
               Общаяформула расчета норматива отдельного элемента оборотных средств может быть выраженатак:

           с

где Н      — норматив собственныхоборотных средств по элементу;

          эл

Н эл — норма оборотных средств по данному элементу;

О эл — оборот (расход, выпуск) по данному элементу за период;

Т д — продолжительности периода в днях.

               Однодневнымрасходом для отдельных элементов производственных запасов считается суммазатрат по соответствующей статье производства за квартал, деленная на 90.

               Рассмотрим принципынормирования три важнейших элементов оборотных средств: 1) сырья, основных материалови покупных полуфабрикатов; 2) незавершенного производства; 3) готовойпродукции.

               Нормированиематериалов. Норматив собственных оборотных средств на материалы определяетсякак произведение стоимости однодневного расхода и нормы оборотных средств вднях. Средняя норма оборотных средств на материалы в днях исчисляется в целомкак средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным видамматериалов.

               В норму оборотныхсредств в днях включается время:

-<span Times New Roman"">        

нахождение материала в путиот оплаты счета до прибытия;

-<span Times New Roman"">        

приемки, разгрузки,сортировки, складирования, и лабораторного анализа;

-<span Times New Roman"">        

подготовки к производству;

-<span Times New Roman"">        

пребывания в виде текущегоскладского запаса;

-<span Times New Roman"">        

пребывание в видегарантийного запаса.

               Расчет временипроизводиться в соответствии с отраслевыми инструкциями с учетом конкретныхусловий данного предприятия.

Подсчет норм оборотных средств в днях для отдельных видов материаловпроизводится по следующей формуле:

Наимено-вание материа-лов

В пути от установле-нного срока оплаты счета до прибытия к покупате-лю

Приемка, разгрузка, сортировка, складиро-вание

Подго-товка к произ-водству

Теку-щий склад-ской запас

Гарантий-ный запас (50% от текущего запаса)

Итого норма оборот-ных средств

А

3,2

1

3

20

10

37,2

Б

1

1

-

7

-

9

В

4

2

2

30

10

53

               Допустим, чтоплановый расход в соответствующем квартале составил по материалу А — 10 млн.рублей; по материалу Б — 2 млн. рублей; по материалу В — 6 млн. рублей. Тогдасредневзвешенная норма оборотных средств в целом по всем материалом составит:

<div v:shape="_x0000_s1028">

(10*37,2) + (2*9) + (6*53)

---------------------------------  = 39 дней

                  18


              

Однодневный расход материалов равен:

<div v:shape="_x0000_s1029">

   18 млн.

— = 20 тыс. рублей

        90


               Нормативсобственных оборотных средств определяется по вышеприведенной формуле:

200 тыс. рублей * 39 = 7,8 млн. рублей

               Нормирование независимогопроизводства. Для расчета норматива собственных оборотных средств на незавершенноепроизводство необходимо определить норму оборотных средств на производстватоварной продукции. Норма оборотных средств определяется исходя из длительностипроизводственного цикла и коэффициента нарастания затрат.

               Длительностьпроизводственного цикла включает время:

-<span Times New Roman"">        

непосредственного процессаобработки,

-<span Times New Roman"">        

пролеживание обрабатываемыхизделий у рабочих мест,

-<span Times New Roman"">        

пребывание обрабатываемыхизделий между отдельными операциями и отдельными цехами вследствие различияритмов работы оборудования,

-<span Times New Roman"">        

пребывание изделий примассовом производстве в виде запаса на случай перебоев.

Наименование изделий или групп изделий

Период изготовления изделий (в днях)

Удельный вес изделий в общем объеме продукции по плановой себестоимости

А

30

0,40

Б

6

0,45

В

14

0,15

               Пусть имеются следующие данныедля расчета продолжительности производственного цикла.

               Средняяпродолжительность производственного цикла (tu) состоит:

30 * 0,40 + 6 * 0,45 + 14 * 0,15 = 12 + 2,7 +  2,1 = 16,8 дня

               Для определения нормы оборотныхсредств по незавершенному производству, кроме данных о продолжительностипроизводственного цикла, необходимо знать степень готовности изделий. Ееотражает так называемый коэффициент нарастания затрат, определяется по формуле:

<div v:shape="_x0000_s1030">

                   а + 0,5 b

Кн  = -------------------------

                   а + b


где Кн — коэффициент нарастания затрат,

а — затраты, производимые единовременно в начале процесса производства,

b — последующие затраты до окончания производства изделий.

               Например, если затраты на кварталпо плану составляют 46 млн. рублей, в том числе единовременные — 24 млн.рублей, а последующие — 22 млн. рублей, то коэффициент затрат будет:

                            24 млн. рублей +0,5 + 22 млн. рублей              35

---------------------------------------------------------  + -------- = 0,76

                            24 млн. рублей + 22млн. рублей                       46

              

<span Bookman Old Style",«serif»;mso-fareast-font-family:«Bookman Old Style»; mso-bidi-font-family:«Bookman Old Style»">3.<span Times New Roman"">

<span Bookman Old Style",«serif»">РАСЧЕТИ ОЦЕНКА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОБОРАЧИВАЕМОСТИ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА.

<span Bookman Old Style",«serif»">

               Для оценки оборачиваемостиоборотного капитала используется следующие показатели:

1)<span Times New Roman"">  

Оборачиваемость оборотногокапитала в днях

            E * T

L = ----------------

                N

              

где L — длительность периода обращения оборотного капитала, в днях;

E — оборотный капитал,средства;

T — отчетный период, дни

N — объем реализациипродукции.

Например,

               E — 16007 тыс. рублей за отчетный период;

               E — 16241 тыс. рублей базисный период;

               Т — 360 дней (загод);

               N — 79700 тыс. рублей базисный период;

               N — 83610 тыс. рублей отчетный год.

Находим: для первого года

                           16007 * 360

               L= — = 72,30

                                 79700

Находим: для второго года

                           16241 * 360

               L= — = 69,93

                                83610

2)<span Times New Roman"">  

Прямой коэффициентоборачиваемости (количество

оборотов)

<div v:shape="_x0000_s1032">

    пр          N

К      =  ------------

         Е


               Воспользовавшисьданными находим:

-<span Times New Roman"">        

для первого года

                                                   пр        79700

К     = — = 4979                                                                  16007

— для второго года

                                                   пр        83610

К    = — = 5148

                                                                  16241

                                                               3)<span Times New Roman""> Оборотный коэффициентоборачиваемости (коэффициент закрепления оборотных средств на 1 рубль реализованнойпродукции)     обр            Е
 К           = ----------
                       N               Находим:
— для первого года

                                               обр             16007

К        = — = 0,201

 79700

— для второго года

                                               обр              16241

                                           К       = — = 0,194

                                                                    83610

Возможно определение частных показателейоборачиваемости, когда вместо оборотного капитала E используется отдельные составляющиеэлементы. Частные показатели оборачиваемости могут рассчитываться по особомуобороту. Особым оборотом для материальных запасов является их расход напроизводство, для незавершенного производства — поступление товаров на склад,для готовой продукции — отгрузка, для отгруженной продукции — ее реализация.

<span Bookman Old Style",«serif»;mso-fareast-font-family:«Bookman Old Style»; mso-bidi-font-family:«Bookman Old Style»">4.<span Times New Roman"">

<span Bookman Old Style",«serif»">РАСЧЕТИ ОЦЕНКА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА.

<span Bookman Old Style",«serif»">

               Рост оборачиваемости капиталаспособствует:

-<span Times New Roman"">        

Экономии этого капитала

-<span Times New Roman"">        

Приросту объемов продукции ив конечном счете

-<span Times New Roman"">        

Увеличению получаемойприбыли

               Для определениявеличины относительной экономии (перерасчета) оборотного капитала может бытьиспользовано два подхода.

               При первом подходе эта величинанаходится как разница между фактически имевшей место в отчетном периодевеличиной оборотного капитала и его величиной за период, предшествующий отчетному,приведенному к объемам производства, имевшим место в отчетном периоде:

<img src="/cache/referats/8054/image003.gif" v:shapes="_x0000_s1034">                                                N

где Е1 — величина оборотных средств предприятия на конец первого годаработы;

Е0 — величина оборотных средств предприятия на конец второго годаработы;

   N

К   — коэффициент ростапродукции.

               В этом выражении Е0значение величины оборотного капитала пересчитывается с помощью К — коэффициента роста продукции. В результате получается значение величиныоборотных средств, которые были бы необходимы предприятию при сохранениинеизменными объемов производства. Полученное значение сопоставляется сфактическим значением этого показателя в отчетном периоде.

               Используя данныеполучаем:

<img src="/cache/referats/8054/image005.gif" v:shapes="_x0000_s1036">


               Таким образом,благодаря ускорению оборачиваемости оборотных средств было сэкономлено 550 тыс.рублей

               При втором подходерасчета величины относительной экономии оборотных средств исходят изсравнения  оборачиваемости оборотныхсредств в различные отчетные периоды:

<img src="/cache/referats/8054/image007.gif" v:shapes="_x0000_s1037">                                                             N

= -----------   * (L1 — L0)

                                                            360

где:

 N

-----   — однодневная реализация,

360

L1 — оборачиваемость оборотного капитала во втором отчетном периоде,

L0 — оборачиваемость оборотного капитала в первом отчетном периоде.

               В этом выражении (L1-L0) — разница в оборачиваемости оборотных средств приводится к объему реализованнойпродукции с помощью  N  — коэффициентаоднодневной разницы.                                             --------

                   360               Исользуя данные получаем:<img src="/cache/referats/8054/image009.gif" v:shapes="_x0000_s1038">       83610
= — * (69,63 — 72,30) = — 550 тыс. рублей

                                      360

               Для определениявеличины прироста объема продукции за счет увеличения оборачиваемости оборотныхсредств воспользуемся зависимостью N — объема реализациипродукции предприятия от Е — величины необходимых для функционированияпредприятия оборотных средств:

<img src="/cache/referats/8054/image012.gif" v:shapes="_x0000_s1039"> <img src="/cache/referats/8054/image013.gif" v:shapes="_x0000_s1040">


где         — количество оборотовоборотных средств

<img src="/cache/referats/8054/image015.gif" v:shapes="_x0000_s1041">

<img src="/cache/referats/8054/image017.gif" v:shapes="_x0000_s1042">


               Обозначим через                 — прирост продукции за счет ускоренияоборачиваемости оборотных средств. Для определения его величины можновоспользоваться методом цепных подстановок или интегральным методом.

               Используя методцепных подстановок находим:

<img src="/cache/referats/8054/image019.gif" v:shapes="_x0000_s1043">


<img src="/cache/referats/8054/image021.gif" v:shapes="_x0000_s1045"><img src="/cache/referats/8054/image023.gif" v:shapes="_x0000_s1044">где                                          — прирост объемов реализации продукции предприятия за счет роста оборачиваемостиоборотных средств;

        -     -    — увеличение за отчетный период числа оборотов оборотных

<img src="/cache/referats/8054/image017.gif" v:shapes="_x0000_s1046">средств.

         = (5,148 — 4,979) — 16241 = 2745 тыс. рублей

               Используяинтегральный метод, находим:

<img src="/cache/referats/8054/image025.gif" v:shapes="_x0000_s1047">


                                                                                -------------

                                                                                       2

где E= Е1-Е0 — изменение величины оборотных средств за отчетный период;

                                                             (5,148-4,979)*(16241-16007)

<img src="/cache/referats/8054/image027.gif" v:shapes="_x0000_s1050">                                                           ------------------------------------- = 2725 тыс. р.                                                                                2

<img src="/cache/referats/8054/image029.gif" v:shapes="_x0000_s1051">               Для оценки влиянияоборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли воспользуемсясоотношением:

<img src="/cache/referats/8054/image031.gif" v:shapes="_x0000_s1052">где     — коэффициентотносительного  роста числа оборотовоборотных средств;

Р0 — прибыльза базовый период.

<img src="/cache/referats/8054/image033.gif" v:shapes="_x0000_s1053">


<span Bookman Old Style",«serif»;mso-fareast-font-family:«Bookman Old Style»; mso-bidi-font-family:«Bookman Old Style»">5.<span Times New Roman"">

<span Bookman Old Style",«serif»">АНАЛИЗВЗАИМОСВЯЗИ ПРИБЫЛИ, ДВИЖЕНИЯ КАПИТАЛА И ПОТОКА ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ.

<span Bookman Old Style",«serif»">

               Итоги анализафинансовых результатов должны быть согласованы с общей оценкой финансовогосостояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, аот способности предприятия своевременно погашать свои долги, т.е. отликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборотапредприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящихчерез расчетный и другие счета предприятия. Поэтому желаемая эффективностьхозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнутылишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотногокапитала и денежных средств.

               Основным источникоминформации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотногокапитала и денежных средств является баланс (ф. 1), приложение к балансу (ф.5), отчет о финансовых результатах (ф. 2). Особенностью формирования информациив этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает,что полученные доходы, или понесенные затраты могут не соответствоватьреальному «притоку» или «оттоку» денежных средств напредприятии.

               В отчете может бытьпоказана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будетвысокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостатоксредств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может бытьнезначительной, а финансовое состояние предприятия — вполне удовлетворительным.Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использованииприбыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежныхсредств. Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формированияликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссииценных бумаг, вклады учредителей, прочие.

               Поэтому в некоторыхстранах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежныхсредств как инструменту анализа финансового состояния фирмы.

               Отчет о  движении денежных средств — это отчет обизменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежныхсредств. Он дает возможн

еще рефераты
Еще работы по бухгалтеровскому учету