Реферат: Анализ финансового состояния

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

1 СУЩНОСТЬ И НАЗНАЧЕНИЕ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯ-НИЯПРЕДПРИЯТИЯ……………………………………………………………6

1.1 Понятие, значениеи задачи анализа финансового состояния…………6

1.2 Информационнаябаза для анализа финансового состояния…………..9

2ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО «БАШГИПРОАГРОПРОМ»…………………………………………………….11

3 АНАЛИЗФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «БАШГИПРОАГРО-ПРОМ»……………………………………………………………………………13

3.1Предварительный анализ финансового состояния…………...………..13

3.2Анализ пассивов баланса и оценка имущественного положения предприятия…………………………………………………………………..17

3.3Анализ активов баланса и оценка его ликвидности……………………21

3.4Определение наличия (отсутствия) признаков банкротства…………..28

3.5Определение группы финансовой устойчивости предприятия……….31

3.6Окончательная оценка финансового состояния предприятия……..….33

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….37

СПИСОКИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………….38

ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………….40


ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики залогом выживаемости и основойстабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Онаотражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободноманеврируя денежными средствами, способно путем эффек­тивного их использованияобеспечить бесперебойный про­цесс производства и реализации продукции, а такжеза­траты по его расширению и обновлению.

Определение границфинансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важныхэкономических проблем в условиях рынка, поскольку недостаточная финансоваяустойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств для развитияпроизводства, его не­платежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а“избыточная” устойчивость будет препятствовать разви­тию, отягощая затратыпредприятия излишними запасами и резервами.

Для оценки финансовойустойчивости предприятия необхо­дим анализ его финансового состояния.Финансовое со­стояние представляет собой совокупность показателей, отражающихналичие, размещение и использование финансо­вых ресурсов – способностьпредприятия финансировать свою деятельность.

Существует значительное количество методик по анализуфинансового состояния предприятия. Между тем отдельные теоретические иметодические вопросы анализа финансового состояния предприятия недостаточноразработаны. Вопросам финансового состояния предприятия посвящены исследования такихавторов как В.В.Ковалев[1], И.Т.Балабанов[2],

А.Д.Шеремет[3], Е.В.Негашев, Н.А.Русак[4],М.М.Глазов[5], А.В.Титаева[6].Некоторые авторы (В.И.Стражев, Г.В.Савицкая[7], О.В.Ефимова и др.)предлагают осуществлять анализ финансового состояния как составную частьфинансового анализа или анализа хозяйственной деятельности.

Финансовое состояниехарактеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми длянормального функционирования предприятия, целесообразностью их раз­мещения иэффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другимиюридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовойустойчивостью.

Способность предприятиясвоевременно производить пла­тежи, финансировать свою деятельность на расширеннойоснове свидетельствует о его хорошем финансовом состоя­нии.

Цель анализа состоит нетолько и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние пред­приятия,но также и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение.Анализ финансо­вого состояния показывает, по каким конкретным направ­лениямнадо вести эту работу. В соответствии с этим ре­зультаты анализа дают ответ навопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия вконкретный период его деятельности.

Источники анализафинансового положения предприятия — формы отчета и приложения к ним, а такжесведения из самого учета, если анализ проводится внутри предпри­ятия.

В конечном результатеанализ финансового положения предприятия должен дать руководству предприятиякартину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающимна данном предприятии, но заинтересован­ным в его финансовом состоянии — сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рационально­стииспользования вложенных в предприятие дополнитель­ных инвестициях и т.п.

Целью данной курсовойработы является разработка рекомендаций по улучшению финансового состояния ОАО«Башгипроагропром». Для осуществления этой цели необходимо произвести тщательныйанализ финансового состояния данного предприятия.

Для этогонеобходимо решить следующие задачи:

·  произвести анализ состояния иструктуры баланса;

·  произвести анализ финансовойустойчивости;

·  оценить ликвидность предприятия.


1 СУЩНОСТЬ И НАЗНАЧЕНИЕ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие, значениеи задачи анализа финансового состояния

Анализ финансового состояния представляет собой глубокое,научно-обос­нованное исследование финансовых отношений и движения финансовыхресур­сов в едином производственно-торговом процессе. Следует различать понятия«финансовый анализ» и «анализ финансового состояния предприятия». Финансо­выйанализ – более широкое понятие, так как он включает наряду с анализом фи­нансовогосостояния еще и анализ формирования и распределения прибыли, се­бестоимостипродукции, реализации и другие вопросы. Анализ финансового со­стояния – эточасть финансового анализа. Финансовое состояние предприятия характеризуетсяобеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимой для нормальнойпроизводственной, коммерческой и других видов деятельности пред­приятия,целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовымивзаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования плате­жеспособностью ифинансовой устойчивостью. Способность предприятия свое­временно производитьплатежи свидетельствует о его хорошем финансовом по­ложении.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым(предкризис­ным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производитьпла­тежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить не­предвиденныепотрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблаго­приятныхобстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом со­стоянии, инаоборот.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость истабильность зави­сят от результатов его производственной коммерческой ифинансовой деятельно­сти. Если производственный и финансовый планы успешновыполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Инаоборот, в ре­зультате недовыполнения плана по производству и реализациипродукции проис­ходит повышение её себестоимости, уменьшение выручки и суммыприбыли, как следствие ухудшения финансового состояния предприятия и егоплатежеспособ­ности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не являетсясчастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всемкомплексом фак­торов, определяющих результаты хозяйственной деятельностипредприятия.

Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказываетположитель­ное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нуждпро­изводства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность, как со­ставнаячасть хозяйственной деятельности, должна быть направлена на обеспече­ниепланомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнения расчетнойдисциплины, достижения рациональных пропорций собственного и за­ёмного капиталаи наиболее эффективное его использование.

Существенная роль в достижении стабильного финансовогоположения при­надлежит анализу. Различают внутренний и внешний анализфинансового поло­жения.

Внутренний анализ осуществляется для нужд управленияпредприятием. Его цель — обеспечить планомерное поступление денежных средств иразместить собственные и заёмные средства таким образом, чтобы создать условиядля нор­мального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и ис­ключенияриска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщикамиматериальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основепубликаций от­чётности. Его цель — установить возможность выгодно вложитьсредства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными задачами как внутреннего, так и внешнего анализаявляются:

· общая оценкафинансового положения и факторов его изменения;

· изучениесоответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения иэффективности использования;

· соблюдениефинансовой, расчётной и кредитной дисциплины;

· определениеликвидности и финансовой устойчивости предприятия;

· долгосрочное икраткосрочное прогнозирование устойчивости финансового положения.

Для решения этих задач изучаются:

· наличие, состав иструктура средств предприятия; причины и последст­вия их изменения; наличие,состав и структура источников средств предприятия; причины и последствия ихизменения;

· состояние,структура и изменение долгосрочных активов;

· наличие,структура текущих активов в сферах производства и обраще­ния, причины ипоследствия их изменения;

· ликвидность икачество дебиторской задолженности;

· наличие, состав иструктура источников средств, причины и последст­вия их изменения.

Анализ финансового состояния основывается, главным образом,на относи­тельных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условияхинфля­ции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можносравнивать:

- c общепринятыми «нормами» для оценкистепени риска и прогнозирования возможности банкротства;

- c аналогичными данными другихпредприятий, что позволяет выявить силь­ные и слабые стороны предприятия и еговозможности;

- с аналогичнымиданными за предыдущие годы для изучения улучшения или ухудшения финансовогосостояния.

1.2 Информационная база для анализа финансового состояния

 

Информационной базой для проведения анализафинансово-экономического состояния предприятия служит бухгалтерская отчётность.Отчётность организа­ции – это система показателей, характеризующая ре­зультатыи отражающая условия её работы за истёкший период.

В отчётность включены все виды текущего учета: бухгалтерский,статисти­ческий и оперативно-технический. Благодаря этому, обеспечиваетсявозможность отражения в отчётности всего многообразия предпринимательскойдеятельности предприятия.

По характеру сведений, содержащихся в отчётах, различаютуправленческую (внутреннюю) и финансовую (внешнюю) отчётности. Управленческаяотчётность – сведения о внутрипроизводственных информационных потоках,характеризующих объем, структуру и скорость товарного обращения и производства,издержках, потерях, доходах; сведения о деятельности операционной системыпредприятия. Финансовая отчётность — сведения о хозяйственной деятельностиорганизации в целом, служащие для информирования внешних пользователей.

К финансовой отчётности предъявляется ряд требований.Основные из них:

- уместность идостоверность информации;

- значимость даннойотчётности.

Анализ финансово-экономического состояния предприятия восновном бази­руется на финансовой (внешней) бухгалтерской отчётности предприятия.

Финансовая бухгалтерская отчётность состоит из несколькихобразующих единое целое отчетных документов:

· бухгалтерскогобаланса, форма № 1;

· отчёта о прибыляхи убытках, форма № 2;

· отчёта о движениикапитала, форма № 3;

· отчёта о движенииденежных средств, форма № 4;

· приложение кбухгалтерскому балансу, форма № 5

Поскольку финансовая отчетность – это документы, показывающиере­зультаты деятельности организации за определенный период в прошлом, то частоу внешних аналитиков нет иного выхода, кроме как оценивать нынешнее состояние,основываясь на устаревших данных. Ввиду того, что аналитики за­интересованыпрежде всего в получении информации о том, что происходит сейчас и вероятнеевсего произойдет в будущем, а не о том, что случилось в прошлом, то они недолжны экстраполировать историческую информацию на нынешние условия и тем болееделать на её основе прогнозы в отношении бу­дущего.


2 ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯХАРАКТЕРИСТИКА ОАО «БАШГИПРОАГРОПРОМ»

Открытое акционерное общество «Институт по проектированиюобъектов агропромышленного комплекса «Башгипроагропром» более 40 лет успешноработает в области комплексного проектирования объектов пищевой иперерабатывающей промышленности, сельского хозяйства и общественногоназначения. Коллективом института накоплен богатейший опыт проектированияобъектов, деятельность основана на высокой ответственности за принятыеобязательства, качество и сроки выполнения работ, согласованности действий,поиску оптимальных решений. Коллектив института, насчитывающий 139 человек 25специальностей, автоматизация проектно-изыскательских работ и внедрение системыкачества на ИСО серии 9001-2000, позволяют производить с высоким качествомбольшой объем проектной продукции. Организационная структура предприятияпредставлена в приложении А.

Институт имеет все необходимые лицензии и осуществляетпредпроектные и проектно-изыскательские работы от подготовки исходных данных ибизнес-планирования до организации строительства — осуществления технического иавторского надзора и сдачи объекта под ключ:

· Комплексныепроектно-технологические и изыскательские работы для строительства новых,расширения, реконструкции и технического перевооружения объектов:

- пищевойпромышленности (ликероводочные, спиртовые, пивоваренные заводы);

- перерабатывающейпромышленности (хладокомбинаты, мясоперерабатывающие и молокозаводы);

- промышленныхпредприятий (заводы и мастерские по ремонту сельхозтехники, азотно-кислородныестанции, аммиачные холодильные установки, котельные);

- транспортногостроительства (гаражи, автомойки, автозаправочные станции);

- агропромышленногокомплекса (животноводческие комплексы и фермы, птицефабрики, мельницы,зерноочистительные комплексы);

- социальной сферы(жилые дома, школы, дома культуры, больницы);

- благоустройства иинженерных коммуникаций населенных пунктов (газификация, электроснабжение,теплоснабжение, водоснабжение).

· Разработкапроектов строительства и реконструкции зданий под офисы.

· Архитектурноепроектирование.

· Разработкаобоснований инвестиций, технико-экономических обоснований, бизнес-планов.

· Разработкапроектов по охране окружающей среды (очистные сооружения, проекты нормативовпредельно-допустимых выбросов и стоков, лимитов размещения отходов).

· Обследованиестроительных конструкций зданий и сооружений.

· Авторский надзор.

· Выполнениефункций заказчика-застройщика: получение и оформление исходных данных,организация и управление строительством, технический надзор.

 По проектам института в республике построены иреконструированы предприятия молочной и мясоперерабатывающей, крупяной икомбикормовой, спиртовой и пиво-безалкогольной промышленности, объектысельскохозяйственного назначения – животноводческие комплексы и фермы,птицефабрики, зерноочистительные комплексы, общественные объекты — больницы,школы, спортивные и культурно-развлекательные комплексы, жилые дома,административные здания.

ОАО «Башгипроагропром» принимает активное участие вреализации федеральных целевых программ: «Социальное развитие села до 2010года», «Социально-экономическое развитие Республики Башкортостан до 2006 года»,приоритетного национального проекта «Развитие агропромышленного комплекса».

Институт неоднократно входил в сотню лучших проектныхорганизаций России, удостоен 4-мя дипломами Российской агропромышленной выставкиза высокие показатели в проектировании объектов.


АНАЛИЗФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «БАШГИПРОАГРОПРОМ»

2.1 Предварительныйанализ финансового состояния

На стадии предварительного анализа финансового состояния(экспресс-анализа) формируется первоначальное представление о деятельностипредприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источни­ках,устанавливаются взаимосвязи между показателями. Источником данных для егопроведения служат бухгалтерский баланс, «Отчёт о прибылях и убытках».

Целью экспресс-анализа является наглядная ипростая оценка финансовой устойчивости и динамики развития бизнеса в целом.

Смысл экспресс-анализазаключается в быстром получении наглядной картины, позволяющей оценить нынешнеесостояние и перспективы финансового положения предприятия. Он позволяетпроанализировать структуру ресурсов, результатов хозяйствования, эффективностииспользования собственных и заемных средств. Для экспресс-анализа отбираетсянебольшое количество наиболее существенных и сравнительно несложных висчислении показателей и постоянно отслеживается их динамика.

Основными показателямифинансового положения предпри­ятия являются:

- обеспеченностьсобственными оборотными средствами;

- иммобилизацияоборотных средств;

- обеспеченностьфактических запасов предназначенными для них источниками средств;

- платежеспособностьпредприятия.

Для общей оценки динамики финансового состояния следуетсгруппировать статьи баланса в отдельные группы по признаку ликвидности (статьиактива) и срочности обязательств (статьи пассива).

Анализ структурыимущества предприятий целесообразно проводить на основе данных агрегированногобаланса, который представлен в таблице 1.

Таблица 1 –Агрегированный баланс ОАО «Башгипроагропром»

Актив 2005 г., т.р. 2006 г., т.р. 2007г., т.р. Пассив 2005 г., т.р. 2006 г., т.р. 2007г., т.р. 1 Внеоборотные активы 42905 43054 43515 1 Капитал и резервы 5219 5512 6608

2 Оборот. активы

— запасы и затраты

— дебиторская задолженность

— денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

— НДС

— прочие

24970

863

5320

10824

7929

34

30291

1047

11034

10608

7502

100

34584

1517

7683

17818

7476

90

2 Кредиты и заемные средства

— долгосрочные пассивы

— краткосрочные пассивы или обязательства

62656

-

62656

67833

45897

21936

71491

45897

25594

Баланс 67875 73345 78099 Баланс 67875 73345 78099

Исходя из предварительных данных, в отчетном периоде можноотметить следующие положительные тенденции:

· наличие ростасобственного капитала;

· отсутствие резкихизменений в отдельных статьях баланса;

· сумма дебиторскойзадолженности меньше кредиторской;

· отсутствие вбалансе «больных» статей (убытки, суммы невыплаченных штрафов за нарушениедоговоров);

· материальныеоборотные средства не превышают величину источников их финансирования.

Чтение баланса ведётся с использованием методовгоризонтального и вертикального анализа. Из аналитического баланса можнополучить ряд важнейших характеристик, определяющих финансовое состояниепредприятия.

Проведем анализ агрегированного баланса ОАО«Башгипроагропром».


Таблица 2 — Аналитическая группировка статей актива и пассивабаланса

2005 г. 2006 г. 2007 г. Отклонение 2005 г. к 2007 г., тыс. руб. Темп роста, %

тыс.

руб.

% к итогу тыс. руб % к итогу тыс. руб. % к итогу 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Актив I Имущество — всего 67875 100 73345 100 78099 100 +10224 115,1 1 Иммобилизованные активы 42905 63,2 43054 58,7 43515 55,7 +610 101,4 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1.1 Основные средства 4392 10,2 4541 10,5 5017 11,5 +625 114,2 1.2 Незавершенное строительство 38513 89,8 38513 89,5 38498 88,5 -15 99,9 2 Оборотные активы 24970 36,8 30291 41,3 34584 44,3 +9614 138,5 2.1 Запасы и затраты 863 3,5 1047 3,5 1517 4,4 +654 175,8 2.2 Дебиторская задол-женность 5320 21,3 11034 36,4 7683 22,2 +2363 144,4 2.3 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 10825 43,4 10608 35 17818 51,5 +6993 164,6 2.4 НДС 7929 31,7 7502 24,8 7476 21,6 -453 94,3 2.5 Прочие 34 0,1 100 0,3 90 0,3 +56 264,7 Пассив II Источники имущества-всего 67875 100 73345 100 78099 100 +10224 115,1 1 Собственный капитал 5219 7,7 5512 7,5 6608 8,5 +1389 126,6 1.1 Уставный капитал 500 9,6 500 9 5514 83,4 +5014 1102 1.2 Добавочный капитал 3141 60,2 3141 57 - - -3141 - 1.3 Резервный капитал 43 0,8 43 0,8 89 1,3 +46 206,9 1.4 Нераспределенная прибыль 1535 29,4 1828 33,2 1005 15,3 -530 65,5 2 Заемный капитал 62656 92,3 67833 92,5 71491 91,5 +8835 114 2.1 Долгосрочные обязательства - - 45897 67,7 45897 64,2 +45897 - 2.2 Краткосрочные кредиты и займы - - - - - - - - 2.3 Кредиторская задолженность 62656 100 21936 32,3 25594 35,8 -37062 40,8

За отчётный период валюта баланса увеличилась на 15%. Можносделать предположение о росте предприятия, наращивании производственногопотенциала (однако, подтвердить это пока нечем). Это произошло главным образомза счет:

— увеличения денежных средств и краткосрочных финансовыхвложений (на 64%) по активу;

— значительного роста долгосрочныхобязательств в абсолютном выражении и уставного капитала (более чем в 10 раз поотношению к началу периода), компенсированного, однако, снижением кредиторскойзадолженности на 60%, по пассиву.

Данные изменения нельзя однозначно расценивать какположительные или отрицательные, поскольку, с одной стороны, заёмные средствапредприятия и так превышают размер собственного капитала в 10 раз, но, сдругой, учитывая специфику строительной отрасли, для которой характернадлительность производственного цикла и большие объемы инвестиций, их можнорассматривать как источник наращивания активов предприятия. Именно этатенденция наблюдается в увеличении запасов (на 75%) и краткосрочных финансовыхвложений и денежных средств.

2.2 Анализ пассивов баланса и оценкаимущественного

положения предприятия

Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позво­ляют определить,какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколькопривлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств,т.е. пассив показывает, откуда взялись сред­ства, кому обязано за нихпредприятие.

От того, как размещен капитал, в каких сферах и видахдеятельности он используется, во многом зависит эффективность работыпредприятия и его финансовое положение. Поэтому анализ источников формированияи размещения капитала имеет очень большое значение при изучении исходныхусловий функционирования предприятия и оценке его финансовой устойчивости.Основным источником информации для проведения такого анализа являетсябухгалтерский баланс (таблица 3).


Таблица 3 – Аналитическая группировка источников формированияимущества

Группировка статей пассива баланса Наличие источников, тыс.руб Структура источников формирования, % 2005 г. 2006 г. 2007 г. Измене-ние 2005г. к 2007 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Измене-ние 2005г. к 2007 г., п.п. 1 Собственный капитал 5219 5512 6608 +1389 7,7 7,5 8,5 +0,8 2 Заёмный капитал 62656 67833 71491 +8835 92,3 92,5 91,5 -0,8 2.1 Долгосрочные пассивы - 45897 45897 +45897 - 67,7 64,2 +64,2 2.2 Краткосрочные пассивы - - - - - - - - 2.3 Кредиторская задолженность 62656 21936 25594 -37062 100 32,3 35,8 -64,2 2.3 Всего источников 67875 73345 78099 +10224 100 100 100

Наибольший удельный вес в составе источников финансированияпредприятия занимают заемные средства. Доля собственного капитала составляет8,5% на конец отчетного периода.

В пассивной части баланса большую долю (более 90%) занимаютзаемные средства, что может свидетельствовать о финансовой неустойчивостипредприятия и повышении степени его финансовых рисков. Рассмотрим динамику иструктуру заемного капитала подробнее.

Его прирост за отчетный период составил 8835 тыс. руб. и невнес существенных корректив в структуру источников формирования имущества,однако сам состав заемных средств претерпел значительные изменения. В 2006 г.на 60% сократился размер кредиторской задолженности и был получен долгосрочныйкредит на 45897 тыс. руб. Это является положительным фактом, посколькупреобладание долгосрочных источников в структуре заемных средств уменьшает рискутраты финансовой устойчивости. Отсутствие краткосрочных кредитов и займовтакже рассматривается как положительный момент, который характеризует улучшениеструктуры баланса.

Как отмечалось выше, произошло значительное снижение размеракредиторской задолженности. Структура кредиторской задолженности представлена втаблице 4.

Таблица 4 – Структура кредиторской задолженности

Расчеты с кредиторами 2005 г. 2006 г. 2007г. Изменение за отчетный период тыс. руб. удель-ный вес, % тыс. руб. удель-ный вес, % тыс. руб. удель-ный вес, % тыс. руб. удель-ный вес, п.п 1 С поставщиками и подрядчиками - - - - 1845 7,3 +1845 +7,3 2 По оплате труда 1667 2,67 2103 9,6 3562 13,9 +1895 +11,23 3 Перед бюджетом 1935 3,1 2608 11,9 2234 8,7 +299 +5,6 4 По соц. страхованию и обеспечению 421 0,67 438 2 590 2,3 +169 +1,63 5 Авансы полученные 53823 85,9 12204 55,6 17049 66,6 -36774 -19,3 6 Прочие кредиторы 4810 7,66 4583 20,9 314 1,2 -4496 -6,46 Итого кредиторская задолженность 62656 100 21936 100 25594 100 -37062

В целом, можно сказать, что в структуре кредиторскойзадолженности произошли негативные изменения. Они связаны, в первую очередь, срезким уменьшением в абсолютном выражении авансов полученных (на 36774 тыс.руб.). Появились обязательства перед поставщиками и подрядчиками и персоналоморганизации (увеличились в 2 раза). Однако, самые «опасные» виды кредиторской задолженности,грозящие начислением пеней и штрафов, — задолженности перед бюджетом ивнебюджетными фондами — находятся в пределах нормы.

С одной стороны, кредиторская задолженность — наиболеепривлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно невзимаются. С другой стороны, если будут возникать большие отсрочки по платежаму предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмыиз-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам,возбужденным поставщиками.

Источники имущества также характеризуются увеличениемудельного веса собственного капитала. Доля собственного капитала в общем объемеисточников средств увеличилась с 7,7% на начало периода до 8,5% на конецпериода. Уставный капитал к 2007 г. увеличился в 10 раз и составляет теперь5514 тыс. руб., наблюдается увеличение резервов. Таким образом, увеличениеобъема финансирования предприятия на 15% обеспечено не только заемнымисредствами, но и собственным капиталом.

Финансовое состояние предприятия в значительной степенизависит от целесообразности и правильности вложения фи­нансовых ресурсов вактивы (таблица 2).

На этой стадии анализа формируется представление о дея­тельностипредприятия, выявляются изменения в составе его имущества и источниках, устанавливаютсявзаимосвязи различных показателей. С этой целью определяются соотно­шенияотдельных статей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итогебаланса, рассчиты­ваются суммы отклонений в структуре основных статей ба­лансапо сравнению с предшествующим периодом.

Как видно из таблицы 2 имущество предприятия за отчетный годувеличилось на 10224 руб., т.е. на 15%. Рост активов произошел за счетувеличения дебиторской задолженности, которая увеличилась на 44% и денежныхсредств и краткосроных финансовых вложений (на 64%). При этом стоимостьосновных средств увеличилась на 14% (625 тыс. руб.) и незначительно сократилисьобъемы незавершенного строительства.

Обращаясь к пассивной части баланса, необходимо отметить ростдолгосрочных обязательств, увеличение которых является основной причинойувеличения источников имущества. Заемный капитал, имеющий наибольший удельныйвес в структуре пассивов, увеличился в абсолютном выражении на 8835 тыс.руб (на14%). Обращая внимание на состав заемных средств, следует также отметитьснижение на 60% кредиторской задолженности. Размер собственного капиталаувеличился на 26%, в его составе особенно существенны увеличение более чем в 10раз уставного капитала и уменьшение добавочного.

После общей характеристики имущественного положения иструктуры капитала следующим шагом в анализе является исследование абсолютныхпоказателей, отражающих сущ­ность финансовой устойчивости предприятия, чтобыпроверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытияактивов.

Из-за специфики деятельности предприятия около половины егоактивов – иммобилизованные, источниками их формирования служат собственныйкапитал предприятия и долгосрочные обязательства.

Собственные оборотные средства используются для покры­тияматериально-производственных запасов. Общая сумма оборотных средств будетопределяться по формуле:

 Об.ср. = А — КО, (1)

где Об.ср.- собственные оборотные средства,

 А – текущие активы предприятия,

 КО – краткосрочные обязательства.

На начало отчетного периода: Об.ср. = 24970 — 62656 = -37686тыс. руб.

На конец отчетного периода: Об.ср. = 34584 – 25594 = 8990тыс.руб.

Запасы, кроме того, могут формироваться также за счет краткосрочныхкредитов банков и займов, а также кредиторской задол­женности по товарнымоперациям (приложение 1, сумма строк 611,612, 621, 622, 627). Таким образом,общая сумма источников формирования ма­териально-производственных запасов будетопределяться по формуле:

 Из = Об.ср. + Ккз + Расч.тов,(2)

где Из – источники формирования запасов,

 Об.ср.- собственные оборотные средства предприятия,

 Ккз – краткосрочные кредиты банков и займы(Ф1.611+Ф1.612),

 Расч.тов – расчёты с кредиторами по товарнымоперациям (Ф1.621+ Ф1.622).

На начало отчетного периода: Из = -37686 + 0 +1667 = -36019 тыс. руб.

На конец отчетного периода: Из = 8990 + 0 +(1845+3562) = 14397 тыс. руб.

На основании этого рачёта можно сделать вывод, что напредприятии наметилась положительная тенденция обеспеченияматериально-производственных запасов.

2.3 Анализ активовбаланса и оценка его ликвидности

Под активами обычно понимают имущество (ресурсы предприятия),в которое инвестированы деньги. Статьи актива располагаются в зависимости отстепени ликвидности (подвижности) имущества, т.е. от того, насколько быстроданный вид актива может приобрести денежную форму. Разделы актива баланса такжестроятся в порядке возрастания ликвидности. По этому признаку все активыбаланса подразделяются на долгосрочные или основной ка­питал и текущие(оборотные) активы.

Проанализируем активы предприятия с помощью таблицы 5.

Таблица 5 – Аналитическая группировка активов баланса

Группировка статей актива баланса Наличие средств, тыс.руб Структура имущества, % 2005 г. 2006 г. 2007 г. Измене-ние 2005г. к 2007 г. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Измене-ние 2005г. к 2007 г., п.п. 1 Имущество предприятия 67875 73345 78099 +10224 100 100 100 1.1 Иммобилизован-ные средства 42905 43054 43515 +610 63,2 58,7 55,7 -7,5 1.2 Мобильные средства 24970 30291 34584 +9614 36,8 41,3 44,3 +7,5 1.2.1 Запасы и затраты 863 1047 1517 +654 3,5 3,5 4,4 +0,9 1.2.2 Дебиторская задолженность 5320 11034 7683 +2363 21,3 36,4 22,2 +0,9 1.2.3 Ден. средства и краткосрочные фин. вложения 10825 10608 17818 +6993 43,4 35 51,5 +8,1 1.2.4 НДС 7929 7502 7476 -453 31,7 24,8 21,6 -10,1 1.2.5 Прочие 34 100 90 +56 0,1 0,3 0,3 +0,2

В период с 2005 г. по2007 г. в составе активов предприятия произошли следующие изменения:

·  Рост имущества составил 10224тыс.руб., что свидетельствует о позитивном изменении баланса.

·  Размер иммобилизованных средств,которые имеют наибольший удельный вес в составе имущества предприятия,увеличился в абсолютном значении на 610 тыс. руб., однако доля в структуреактивов снизилась с 63,2% до 55,7%. Высокая доля внеоборотных средствобъясняется производственной деятельностью рассматриваемого предприятия,которому для эффективной работы необходим значительный объем основных средств.

В составе внеоборотныхсредств обращает на себя внимание снижение размера незавершенногостроительства. Эта величина незначительная (0,1%), но то, что тенденцияформирования этой статьи имущества предприятия носит убывающий характер,является положительным моментом.

·  Основной вклад в формированиеоборотных средств внесли дебиторская задолженность, которая увеличилась на 44%, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (увеличение составило64%).

Достаточно большойудельный вес дебиторской задолженности (22%) в структуре активов, а также ееувеличение свидетельствует о возможных проблемах, связанных с оплатойпродукции, либо о предоставлении потребительского кредита покупателям, т.е.отвлечении части текущих активови иммобилизации части основных средств изпроизводственного процесса.

Большой объем денежныхсредств, имеющийся у предприятия свидетельствует о благополучном состояниирасчетов с потребителями. Однако, для предприятия, которое занимаетсяпроизводственной деятельностью, размер их мог бы быть меньше.

Краткосрочные финансовые вложения говорят о том, что фирмаиспользует возможные финансовые рычаги для привлечения дополнительных доходовна временно свободные средства.

·  Стоимость запасов увеличилась на75,8%, что само по себе говорит о возможном увеличении мощности предприятия,однако изменение запасов необходимо рассматривать совместно с показателями,характеризующими эффективность управления запасами.

Этими показателямиявляются коэффициент оборачиваемости запасов и показатель длительности оборота.

 Коб.з = С/З, (3)

где Коб.з –коэффициент оборачиваемости запасов,

 С – себестоимостьреализованной продукции,

 З – среднегодовая стоимостьзапасов.

Коэффициент показывает, сколько оборотов за год совершилизапасы, т.е. сколько раз они перенесли свою стоимость на готовые изделия.

Коб.з 2005 = 23735/863 = 27,5,

Коб.з 2006 = 41874/1047 = 40,

Коб.з2007 = 58449/1517 = 38,5.

Показатель длительности оборота запасов можно рассчитатьследующим образом:

 Тоб.з = Количество дней в периоде/Коб.з(4)

Этот показатель характеризует период времени, в течениекоторого запасы превращаются в реализованные товары.

Тоб.з 2005 = 365/27,5 = 13,3,

Тоб.з 2006 = 365/40 = 9,1,

Тоб.з 2007 = 365/38,5 = 9,5.

В целом, чем выше коэффициент оборачиваемости запасов, а,следовательно, меньше период оборота запасов, тем меньше средств связано в этойнаименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуруимеют оборотные средства, и тем устойчивее финансовое положение предприятия(при прочих равных условиях).

Таким образом, так как вместе с увеличением стоимости запасовдлительность оборота запасов уменьшилась, можно говорить об эффективномиспользовании увеличившихся запасов предприятия.

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивостьпредприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличнымиденежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.Платежеспособность является внешним проявлением финансового состоянияпредприятия, его устойчивости. Платежеспособность зависит от ликвидностибаланса.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированныхпо степени убывающей ликвидности (таблица 6), с краткосрочными обязательствамипо пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Таблица 6 – Динамика состояния текущих активов и ихклассификация по категориям риска

Степень риска Группы текущих активов Доля группы в общем объеме текущих активов, % Отклонение 2005 г. к 2007 г., п.п. 2005 г. 2006 г. 2007 г. Минимальная Наличные денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 15,9 14,5 22,8 +6,9 Малая Дебиторская задолженность (до года), запасы, готовая продукция 8,6 15 10,5 +1,9 Средняя Незавершенное производство, расходы будущих периодов 57,3 52,5 50,6 -6,7 Высокая Дебиторская задолженность (более года), залежалые запасы, готовая продукция, не пользующаяся спросом - - - -

Первая группа (А1)включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность икраткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (A2) относятся быстро реализуемые активы: готоваяпродукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этойгруппы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции,оформления банковских документов, скорости платежного документооборота вбанках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособностипокупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срокпонадобится для превращения производственных запасов и незавершенногопроизводства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому ониотнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (Аз).

Четвертая группа (А4)- это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальныеактивы, долгосрочные финансовые вложения.

За отчетный период на6,9% увеличилась доля активов с минимальной долей рисков, объем незавершенногостроительства и расходов будущих периодов уменьшился на 6,7%. Труднореализумыхактивов нет. Эти изменения повышают ликвидность баланса.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательствапредприятия:

П1 — наиболее срочные обязательства (кредиторскаязадолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);

П2 — среднесрочные обязательства (краткосрочныекредиты банка);

П3 — долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 — собственный (акционерный) капитал,находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

A1 > П1; A2 > П2; Аз > П3; A4 < П4.

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов занесколько периодов позволяет установить тенденции в структуре баланса и еголиквидности.

СопоставлениеА1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявитьтекущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности в ближайшеевремя. Сравнение А3 – П3 отражает перспективнуюликвидность, на ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочнаяплатежеспособность.

Таблица7 – Группировка активов и обязательств

Актив 2005 г. 2006 г. 2007 г. Пассив 2005 г. 2006 г. 2007 г. 1 Наиболее ликвидные активы 10824 10608 17818 1 Наиболее срочные обязательства 16749 21936 25594 2 Быстрореализуе-мые активы 5809 11505 8208 2 Краткосрочные пассивы 45907 - - 3 Медленно реализу-емые активы 38887 39089 39490 3 Долгосрочные пассивы - 45897 45897 4 Труднореализуе-мые активы - - - 4 Постоянные пассивы 5219 5512 6608 Баланс 67875 73345 78099 Баланс 67875 73345 78099

Анализликвидности баланса проводится с помощью аналити­ческой таблицы 7, по данным которойможно сделать вывод что баланс предприятия не соответствует всем критериямабсолютной ликвидности:

·  Так как А1<П1к концу отчетного периода, то предприятие не может отвечать по своим обязательствамв ближайшее время. Несмотря на высокий рост денежных средств и краткосрочныхфинансовых вложений (темп роста 164%), наиболее срочные обязательства такжерастут на 152%, что не позволяет говорить о улучшении состояния текушейликвидности предприятия.

Сбыстрореализуемыми активами ситуация обстоит лучше, так как к концу отчетногопериода выполняется соотношение А2 >П2.

·  Анализируя долгосрочнуюориентировочную платежеспособность, можно сказать, что предприятие не отвечаетусловиям ликвидности (А3 <П3).

·  Труднореализуемые активы упредприятия отсутствуют, следовательно А4 <П4.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективерассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности икоэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой текущиеактивы покрывают текущие пассивыи определяется по формуле:

 Ктек.л = А/КО, (5)

где А — сумма текущих активов, включая запасы и незавершенноепроизводство,

 КО — краткосрочные обязательства.

Т.е. этот показатель измеряет способность предприятия выполнятьсвои краткосрочные обязательства.

Для рассматриваемого предприятия значение этого коэффициентана начало отчетного периода составляет 1,01, к концу периода – 2,8. Увеличениедовольно низкого коэффициента на начало периода к 2007 г. позволяет говорить обулучшении ситуации относительно превышения текущих активов над текущимипассивами, обеспечиваящего резервный запас для компенсации убытков, которыеможет понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов,кроме наличности.

Коэффициент быстрой ликвидности — отношение ликвидных средствпервых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия.

 Кб.р. = Лi-ii/КО (6)

В рассматриваемом предприятии на начало периода величинаэтого коэффициента составляет 0,27, а на конец – 1,07. Эти значенияудовлетворяют нормативным – предприятие способно покрыть свои обязательства ине испытывает при этом потребности в продаже своих запасов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов)дополняет предыдущие показатели. Он определяется по формуле:

 Кабс.л = Лi/КО (7)

На начало периода он составил 0,17, на конец — 0,7, то есть кконцу периода можно говорить о том, что произошедшие в структуре балансаперемены, повлекшие уменьшение краткосрочной задолженности, а также увеличениеразмера денежных средств, положительно повлияли на ликвидность; предприятиеможет на 70% покрыть свои долги. Это значение является высоким.

2.4 Определениеналичия (отсутствия) признаков банкротства

Банкротство (финансовый крах, разорение) — это подтвержденнаядокументально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговымобязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствиясредств.

Основным признаком банкротства является неспособностьпредприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцевсо дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получаютправо на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должникабанкротом.

В соответствии с действующим законодательством о банкротствепредприятий для диагностики их несостоятельности применяетсяограниченныйкруг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственнымоборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности.

Основанием для признания структуры балансанеудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одногоиз условий:

а) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периодаимеет значение ниже нормативного (2);

б) коэффициент обеспеченности собственными оборотнымисредствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного (0,1).

 Косс = (А — П)/А, (8)

где Косс – коэффициент обеспеченности собственнымиоборотными средствами,

 А – текущие активы,

 П – текущие пассивы.

На конец отчетного периода предприятие имеет Косс= 0,25 ((34584-25594)/34584), что выше нормативной отметки.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства икредитоспособности предприятий широко используются дискриминантные факторныемодели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др.,разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Модель Альтмана:

Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3+ 0,42X4 + 0,995Х5,

где Х1 — собственный оборотный капитал / суммаактивов;

Х2— нераспределенная(реинвестированная) прибыль / сумма активов;

Х3 — прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

Х4 — балансовая стоимость собственногокапитала/заемный капитал;

Х5 — объем продаж (выручка) / сумма активов.

«Пограничное» значение здесь равно 1,23.

В 1972 году Лис разработал следующую формулу:

Z = 0,063X1 + 0,092Х2 + 0,057Х3+ 0,001X4,

где Х1 — оборотный капитал / сумма активов;

Х2 — прибыль от реализации /сумма активов;

Х3 ~ нераспределенная прибыль / сумма активов;

X4- собственный капитал / заемный капитал.

Здесь предельное значение равняется 0,037.

В 1997 году Таффлер предложил следующую формулу:

Z = 0,53X1 + 0,13Х2 + 0,18Х3+ 0,16X4,

где Х1 — прибыль от реализации/ краткосрочныеобязательства;

Х2 — оборотные активы/ сумма обязательств;

Х3 — краткосрочные обязательства / сумма активов;

Х4 — выручка / сумма активов.

Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что уфирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство болеечем вероятно.

На анализируемом предприятии величина Z-счета по моделиАльтмана составляет:

Z = 0,717*0,12 + 0,847*0,01 + 3,107*0,03 + 0,42*0,09 +0,995*0,78 = 0,99.

По модели Лиса:

Z = 0,063*0,12 + 0,092*0,03 + 0,057*0,01 +0,001*0,09 = 0,072.

По модели Таффлера:

Z = 0,53*0,1 + 0,13*0,48 + 0,18*0,33 + 0,16*0,78 = 0,299.

Следовательно, можно сделать заключение, что на данномпредприятии есть вероятность банкротства.

Однако необходимо отметить, что использование таких моделейтребует больших предосторожностей, так как не учитывают специфику структурыкапитала в различных отраслях.

По модели Альтмана несостоятельные предприятия, имеющиевысокий уровень четвертого показателя (собственный капитал / заемный капитал),получают очень высокую оценку, что не соответствует действительности. В связи снесовершенством действующей методики переоценки основных фондов, когда старымизношенным фондам придается такое же значение, как и новым, необоснованноувеличивается доля собственного капитала за счет фонда переоценки. В итогесложилась нереальное соотношение собственного и заемного капитала. Поэтому модели,в которых присутствует данный показатель, могут исказить реальную картину.

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости,различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложностив оценке риска банкротства, многие отечественные и зарубежные экономистырекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.


3.5 Определение группы финансовой устойчивости предприятия

Сущность методики определения группы финансовой устойчивости заключаетсяв классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровняпоказателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженногов баллах.

I класс — предприятия с хорошим запасом финансовойустойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс — предприятия, демонстрирующие некоторую степеньриска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

III класс — проблемные предприятия. Здесь вряд ли существуетриск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

IV класс — предприятия с высоким риском банкротства дажепосле принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять своисредства и проценты;

V класс — предприятия высочайшего риска, практическинесостоятельные.

Группировка предприятий по критериям оценки финансовогосостояния представлена в таблице 8.

Таблица 8 – Группировка предприятий по критериям оценкифинансового состояния

Показатель Границы классов согласно критериям I класс, балл II класс, балл III класс, балл IV класс, балл V класс, балл VI класс, балл Коэффициент абсолютной ликвидности 0,25 и выше — 20 0,2 — 16 0,15 — 12 0,1 — 8 0,05 — 4 Менее 0,05 — 0 Коэффициент быстрой ликвидности 1,0 и выше - 0,9 — 15 0,8-12 0,7-9 0,6-6 Менее 0,5 — 0 Коэффициент текущей ликвидности 2,0 и выше – 16,5 1,7 — 15 1,4 – 10,5 1,1 — 6 1,0 – 1,5 Менее 1,0 — 0 Коэффициент финансовой независимости 0,6 и выше — 17 0,54 — 15 0,43 – 11,4 0,41 – 6,6 0,4 — 1 Менее 0,4 — 0 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,5 и выше — 15 0,4 — 12 0,3 — 9 0,2 — 6 0,1 — 3 Менее 0,1 — 0 Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом 1,0 и выше — 15 0,9 — 12 0,8 – 9,0 0,7 — 6 0,6 — 3 Менее 0,5 — 0 Минимальное значение границы 100 85 — 64 63,9 — 56,9 41,6 – 28,3 18 -

Коэффициент финансовой независимости рассчитывается поформуле:

 Кфин.независ. = СК/ВБ, (9)

где СК – собственный капитал,

 ВБ – валюта баланса.

Кфин.независ. = 6608/78099 = 0,085.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствамирассчитывается делением величины собственных источников покрытия запасов изатрат к стоимости запасов и затрат.

 Козз = СК/З, (10)

где СК – собственный капитал,

 З – стоимость запасов и затрат.

Козз = 6608/1517=4,36.

Используя эти критерии,определяем, к какому классу относится анализируемое предприятие (таблица 9).

Таблица 9 — Обощающаяоценка финансовой устойчивости анализируемого предприятия

Номер показателя Фактический уровень показателя Количество баллов 1 0,7 20 2 1,07 18 3 2,8 16,5 4 0,085 5 0,25 7,5 6 4,36 15 Итого - 77

Таким образом, по степени финансового риска, исчисленной спомощью данной методики, анализируемое предприятие относится ко II классу.Можно сказать, что предприятие не имеет проблем с ликвидностью и покрытием оборотныхсредств, однако заемный капитал во много раз превосходит размер собственныхсредств, что придает предприятию финансовую неусточивость.

3.6 Окончательная оценка финансового состояния предприятия

Общая оценка финансового состояния предприятия основываетсяна целой системе показателей, характеризующих структуру источников формированиякапитала и его размещения, равновесие между активами предприятия и источникамиих формирования, эффективность и интенсивность использования капитала,платежеспособность и кредитоспособность предприятия, его инвестиционнуюпривлекательность и т.д. С этой целью изучается динамика каждого показателя(таблица 10).

Таблица 10 – Обощение результатов анализа финансовогосостояния

Показатель Анализируемое предприятие 2005 г. 2006 г. 2007 г. 1 2 3 4

1. Структура источников, %

1.1. Собственный капитал

1.2. Заемный капитал

1.2.1 Долгосрочный заемный капитал

1.2.2 Краткосрочный заемный капитал

7,7

92,3

-

100

7,5

92,5

67,7

32,3

8,5

91,5

64,2

35,8

2. Структура активов, %

2.1. Внеоборотные активы

2.2. Оборотные активы

2.2.1. Запасы

2.2.2. Дебиторская задолженность

1

63,2

36,8

3,5

21,3

2

58,7

41,3

3,5

36,4

3

55,7

44,3

4,4

22,2

4

2.2.3. Денежные средства

2.2.4. НДС

2.3. Соотношение оборотных и внеоборотных активов

43,4

31,8

0,58

35

25,1

0,7

51,5

21,9

0,79

3. Прибыль и рентабельность

3.1. Сумма балансовой прибыли, тыс. руб.

3.2. Уровень рентабельности, %:

продукции

продаж

капитала

3.3. Прибыль на:

одного работника, тыс. руб.

рубль основных фондов

3571

15

13

5

26,6

0,81

2933

7

6

4

23,8

0,65

2634

5

4

3

18,9

0,52

4. Производство и реализация продукции

4.1. Уровень фондоотдачи, руб.

4.2. Среднегодовая выработка на одного работника, тыс. руб.

4.3. Материалоемкость, руб.

6,2

455

19

9,9

364

25

12,2

439

29,6

5. Соотношение между активами и источниками их формирования

5.1. Наличие собственного оборотного капитала, тыс. руб.

5.2. Процент обеспеченности запасов собственным капиталом

5.3. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности

8214

16,5

0,08

8776

19

0,5

8990

22,3

0,3

6. Показатели ликтивности

6.1. Коэффициент текущей ликвидности

6.2. Коэффициент быстрой ликвидности

6.3. Коэффициент абсолютной ликвидности

1,7

0,76

0,6

2

0,89

0,64

2,8

1,07

0,7

По результатам приведенной обобщающей таблицы, можно сделатьвывод, что у предприятия имеются некоторые проблемы, связанные с объемомприбыли. За отчетный период темп сокращения прибыли составил 73%. Показатели,характеризующие качество прибыли, также вызывают беспокойство. Невысокаярентабельность продукции, капитала и продаж стала еще меньше. Это может бытьсвязано с большими издержками производства, так как для обеспечения развитияпроизводства (обновления парка строительной техники, строительства иреконструкции собственной производственной базы, модернизации производства)нужно 3 — 4% рентабельности. Фактические затраты по накладным расходам вбольшинстве организаций на 30 — 40% превышают суммы, которые они получают наэти цели от заказчиков. Это одна из самых «убыточных» статей вструктуре затрат строительной организации. Это связано с несовершенством иустареванием методики начисления накладных арсходов. На рентабельностьнепосредственно влияют сроки строительства. Отсутствие средств у заказчиков,особенно по бюджетным стройкам, значительно увеличивает сроки строительства.

Следует отметить и некоторые тенденции, наметившиеся вструктуре капитала. Это касается прежде всего увеличения доли заемного капиталаи соответственно степени финансового риска, хотя увеличение именно долгосрочныхобязательств и снижение кредиторской задолженности не позволяет говорить обэтом как о негативном явлении. Повышается доля собственного капитала.

В структуре активов предприятия значительно увеличилась доляоборотных средств, что само по себе неплохо, так как в результате этогоускоряется оборачиваемость совокупного капитала. Однако в основном этот прироствызван ростом дебиторской задолженности и увеличением денежных средств, что дляпроизводственного предприятия не является плюсом, так как большая частьденежных средств распределяется внутри предприятия.

Как положительный момент следует отметить положительныесдвиги в производстве и релизации продукции: увеличение фондоотдачи,среднегодовой выработки на одного работника и материалоемкости.

Показатели ликвидности находятся в пределах нормы иобеспечивают покрытие имеющихся у предприятия задолженностей. Их высокиезначения обусловлены увеличением размера денежных средств.

Все сказанное выше позволяет сделать вывод, что финансовоесостояние анализируемого предприятия является довольно устойчивым, хотя внастоящий момент оно испытывает трудности. Это проявляется в уменьшении размераприбыли и снижении уровня рентабельности. Однако, увеличение производственныхпоказателей и наращивание собственного капитала говорит о правильном направленииразвития предприятия.

 Вместе с тем, как показывают результаты проведенногоанализа, предприятие располагает достаточными резервами для существенногоулучшения своего финансового состояния. Для этого ему следует более полноиспользовать производственную мощность предприятия, сократив простои машин,оборудования, рабочей силы, материальных и финансовых ресурсов; болееоперативно реагировать на конъюнктуру рынка, изменяя в соответствии с еготребованиями ассортимент продукции и ценовую политику; ускорить оборачиваемостькапитала за счет сокращения сверхнормативных денежных запасов и периодаинкасации дебиторской задолженности. Все это позволит увеличить прибыль,пополнить собственный оборотный капитал и достичь более оптимальной финансовойструктуры баланса.


ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Целью анализа финансового состояния фирмы являетсяпостроение эффективной системы управления финансами, направленной на достижениестратегических и тактических целей его деятельности, адекватных рыночнымусловиям и поиска путей их достижения. Результаты деятельности любогопредприятия интересуют как внешних рыночных агентов (в первую очередьинвесторов, кредиторов, акционеров, потребителей и производителей), так ивнутренних (руководителей предприятия, работников административно-управленческихструктурных подразделений, работников производственных подразделений).

При проведении такого анализа на ОАО«Башгипроагропром» было выявлено ухудшение финансового состояния, проявляющеесяв уменьшении объема прибыли как конечного результата деятельности предприятия.Настораживает и большой удельный вес заемного капитала в структуре источниковформирования имущества, что придает предприятию финансовую неустойчивость. Этотакже расценивается многими исследователями как один из признаков банкротства.

Однако, наряду с негативными явлениями имеются истабильные положительные тенденции: увеличение оборотных средств, наращиваниесобственного капитала, высокие показатели ликвидности, которые свидетельствуюто том, что предприятие способно рассчитаться со своими долгами, улучшениепроизводственных показателей (фондоотдачи, материалоемкости, среднегодовойвыработки на одного рабочего), которые являются очень важными дляпроизводственного предприятия.

В целом, можно сказать, что ОАО «Башгипроагропром»испытывает некоторые затруднения, но при грамотном использовании имеющихся напредприятии средств, оно сможет реализовать имеющийся потенциал и улучшитьфинансовые показатели.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственнойдеятельности: Учебник. М.: Ф. и Ст., 2005.

2. Балабанов И.Г. Основы финансовогоменеджмента: как управлять капиталом? — М.: Финансы и статистика, 2004. – 285с.

3. Бороненкова С.А. Управленческий анализ: Учеб. Пособие.-М.:Финансы и статистика, 2007.

 4. Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб: Питер,2005.

 5. Глазов М.М. Методика финансового анализа: новые подходы.– СПб: СпбУЭиФ, 2006. – 249 с.

 6. Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ,оценка и управление: Учебно-практическое пособие. – М.: Издательство «Дело исервис», 2005.

7. Ендовицкая А.В. Комплексная оценка финансовой устойчивостиаграрной организации. // Экономический анализ: теория и практика. 2006. №22(79).

8. Ефимова О.В. Анализ финансовых результатов и эффективностииспользования имущества. //Бухгалтерский учет. 2005. №1.

9. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственнойдеятельности предприятия. – М.: ООО «ТК Велби», 2006.

10. Ковалёв В.В. Финансовый анализ:Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности. — М.: Финансы истатистика, 2006. – 395 с.

11. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом.Выбор инвестиций. Анализ отчетности.-М.: Ф. и Ст., 2006.

12. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственнойдеятельности предприятия. Учебник.- М.: ООО «ТК Велби», 2005.

13. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализфинансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции: Учеб.пособие. –М.: Финансы и статистика, 2005.

14. Любушин Н.П., Бабичева Н.Э. Анализ методик по оценкефинансового состояния организации. //Экономический анализ: теория и практика.2006. №22 (79).

15. Лобушин Н.П., Комплексный экономический анализхозяйственной деятельности.: Учебн.пособие – 2-е изд. –м.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

16. Русак Н.А., Русак В.А. Основыфинансового анализа. — Минск: ООО Меркаванне, 2005. – 369 с.

17. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельностипредприятия: Учебник. — 3-е изд., перераб. И доп. – М.: ИНФРА-М, 2006.

18. Титаева А.В. Анализ финансового состояния предприятия. –М.: Финансы и кредит, 2005 – 148 с.

19. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С.Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА-М, 2006. – 512 с.

20. Экономический анализ: Учебник для вузов /Под ред. Л.Т.Гиляровской. – 3-е изд., доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

21. Экономический анализ: Основы теории. Комплексный анализхозяйственной деятельности организации: Учебник / Под ред. Н.В.Войтоловского,А.П.Калининой, И.И.Мазуровой. – М.: Высшее образование, 2005.


ПРИЛОЖЕНИЕ А

Организационная структура ОАО «Бащгипроагропром»

/>


еще рефераты
Еще работы по бухгалтерскому учету и аудиту