Реферат: Платежный баланс

Содержание

1. Введение

2. Понятие, принципы составления иструктура платежного баланса

3. Основные методы государственногорегулирования платежного баланса

Заключение

Литература

1. Введение

 

Внешнеэкономические связи в своем развитии проходятопределенные этапы, смена которых характеризует усиление целостности мировогохозяйства, усложнение содержания международных экономических отношений: отторговли и услуг – к вывозу капитала и последующему созданию международногопроизводства, далее – к формированию единого мирового рынка валют, кредитов,ценных бумаг. Помимо экономических, существуют политические, военные, культурныеи другие отношения между странами, которые порождают денежные платежи ипоступления. Многогранный комплекс международных отношений страны находитотражение в балансовом счете ее международных операций, который по традицииназывается платежным балансом.

Данная тема, безусловно, является актуальной, так какплатежный баланс представляет собой зеркальное отражение экономическогосостояния страны. В современных условиях трудно прогнозировать или активноучаствовать в международной валютно-финансовой системе, если четко и реально несбалансирован платежный баланс. Объективно обусловленные тенденции к ростувзаимосвязей и взаимовлияний экономики развитых стран требует тщательногоподхода к разработке платежного баланса страны.

В настоящее времяплатежный баланс всесторонне изучается специалистами в области международныхэкономических отношений как источник важнейшей информации, раскрывающейособенности участия страны в международном обмене товарами, услугами икапиталами.

2. Понятие,принципы составления и структура платежного баланса

 

В настоящее времябольшинство стран мира составляют свои платежные балансы в соответствии сметодологией и принципами, разработанными Международным валютным фондом. Такойподход значительно облегчает сопоставление и анализ платежных балансов разныхстран за разные промежутки времени, а также позволяет унифицировать процесссоставления платежного баланса.

Платежныйбаланс представляет собойстатистический отчет, в котором в систематизированном виде представлены данныео внешнеэкономических операциях страны в течение определенного периода времени.

Экономические операции,совершающиеся между резидентами и нерезидентами, охватывают сделки, объектомкоторых являются товары, услуги и доход, требования и обязательства поотношению к остальному миру, а также трансферты. Экономическая сделкаопределена МВФ как экономический поток, отражающий создание, трансформацию,обмен, передачу некоторой стоимости и сопровождающий изменение собственности натовары и/или финансовые активы, оказание услуг, а также предоставление трудаили капитала за плату.

Кроме платежного баланса,основанного на отражении финансовых потоков, в системе балансов международныхрасчетов используется расчетный баланс, или позиция страны по международныминвестициям, составляемый по состоянию на определенную дату — как правило,конец года. Международная инвестиционная позиция представляет собойсовокупность экономических показателей, отражающих запасы внешних финансовыхактивов и обязательств страны на определенный момент времени. Расчетный баланспоказывает объем и структуру иностранных активов резидентов, то есть требованийрезидентов к нерезидентам, а также объем и структуру иностранных обязательстврезидентов. В отличие от инвестиционной позиции, платежный баланс отражаетизменения, произошедшие только в результате экономических операций.

Основной принцип, лежащийв основе построения платежного баланса — принцип двойной записи, то есть любаяэкономическая сделка находит двойное отражение в балансе путем записи покредиту одной статьи и по дебету другой.

Согласно принципамсоставления платежного баланса, записи по кредиту производятся в случаях,касающиеся: движения реальных потоков, сопровождающих экспорт; движенияфинансовых потоков, отражающее уменьшение зарубежных активов страны либоувеличение зарубежных обязательств. С другой стороны, запись, произведенная подебету, отражает: движение реальных потоков, сопровождающих импорт; изменениефинансовых потоков, отражающее увеличение активов и уменьшение обязательств.

Другими словами, дляактивов положительная запись (кредит) означает отток стоимостей, за которымдолжен последовать компенсирующий приток стоимостей в данную страну, а отрицательнаязапись (по дебету) — приток стоимостей, за который резиденты должны платить. Всистематизированном виде правила отражения операций в платежном балансе подебету и по кредиту приведены в таблице 1.

Таблица 1

Правила отраженияопераций в платежном балансе по дебету и по кредиту

Операция

Кредит, плюс (+)

Дебет, минус (-)

А. Товары и нефакторные услуги Экспорт товаров и экспорт услуг Импорт товаров и импорт услуг Б. Услуги труда и капитала (оплата труда и доходы от инвестиций) Оказанные нерезидентам резидентами Оказанные резидентам нерезидентами В. Трансферты Получение средств Передача средств Г. Операции с финансовыми активами или обязательствами Увеличение обязательств по отношению к нерезидентам или уменьшение требований к нерезидентам Увеличение требований к нерезидентам или уменьшение обязательств по отношению к нерезидентам

Составление платежногобаланса основывается на ряде принципов:

1. Принцип экономическойтерритории, резидентства и центра экономических интересов. Смысл их состоит в том,чтобы определить, каких экономических субъектов относить к субъектам внешнегомира, а каких — к внутренним, какие экономические операции и потоки считатьвнешнеэкономическими. Экономический субъект является резидентом данной страны,если он имеет центр экономических интересов на экономической территории страны.

2. Принцип оценкиэкономической сделки и времени записи. Для целей сравнительного анализа иагрегирования статистических данных при составлении балансов международныхрасчетов требуется единая система оценки сделок с реальными и финансовымиактивами и пассивами, а также оценки активов и обязательств на определенныймомент времени. МВФ рекомендует производить оценку всех сделок, а также активови обязательств, по рыночным ценам, согласованным участниками экономическойоперации. Обычно учет в системе платежного баланса производится по фактическимценам (причем, как правило, экспорт учитывается в ценах CIF, а импорт — в ценах FOB).

3. Типы экономическихопераций. Основными типами действий экономических субъектов, которые можнонайти в балансе, являются не платежи, несмотря на название баланса, аэкономические операции или сделки, которые могут вовсе не сопровождатьсяденежным платежом. Учет в системе платежного баланса таких операций исоставляет основное его отличие от баланса международных платежей страны. МВФвыделяет следующие виды экономических операций, которые отражаются в платежномбалансе: обмен, трансферты, миграция, «вмененные» операции.

Сделка обмена заключаетсяв предоставлении одним контрагентом другому экономической стоимости в обмен наэквивалентную стоимость в другой форме.

Трансферты отличаются отсделок обмена тем, что контрагент не предоставляет взамен полученной стоимостиее эквивалента.

Миграция возникает, когдадомашнее хозяйство перемещается на продолжительное время в другую страну.Данное явление имеет значение для платежного баланса в силу того, что вместе сдомашним хозяйством перемещаются также и некоторые виды активов, которые как быимпортируются в ту страну, куда переезжает экономический субъект.

«Вмененные»операции. В некоторых случаях в платежном балансе могут учитываться такназываемые «вмененные» экономические операции, не сопровождаемые движениемстоимости от резидента к нерезиденту и наоборот. Примером является реинвестированиеполученной прибыли иностранным акционером предприятия.

Стандартные компонентыбаланса можно разбить на две основные группы счетов: счет текущих операций, покоторому учитываются экономические сделки, охватывающие товары, услуги,получение дохода и текущие трансферты, и счет операций с капиталом ифинансовыми инструментами, учет по которому охватывает капитальные трансферты,продажу/приобретение непроизведенных нефинансовых активов, а также операции сфинансовыми требованиями и обязательствами. Более детальная классификациясчетов платежного баланса приведена в таблице 1.1.2.

Таблица 2.

Структура платежногобаланса (по методологии МВФ)

I. Счет текущих операций

A. Товары и услуги

 а. Товары  1. Экспорт/импорт товаров  2. Товары для переработки  3. Стоимость ремонта товаров, приведения их в исправное состояние  4. Товары, приобретаемые транспортными средствами в портах  5. Немонетарное золото  b. Услуги  1. Транспортные услуги  2. Поездки  3. Услуги связи  4. Строительство  5. Страховые услуги  6. Финансовые услуги  7. Услуги по экспорту/импорту информации и программного обеспечения  8. Роялти и лицензионные платежи  9. Прочие услуги  10. Персональные, культурные и прочие рекреационные услуги  11. Услуги, оказываемые правительственными учреждениями

B. Доход

 1. Оплата труда  2. Доход от инвестиций  2.1. Доход от прямых инвестиций  2.2. Доход от портфельных инвестиций  2.3. Доход от прочих инвестиций

C. Текущие трансферты

 1. Сектор государственного управления  2. Текущие трансферты прочих секторов  2.1. Переводы наемных рабочих  2.2. Прочие трансферты

II. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

 A. Счет операций с капиталом

 1. Капитальные трансферты  1.1. Сектор государственного управления  1.2. Прочие капитальные трансферты  2. Приобретение/продажа непроизведенных, нефинансовых активов

 B. Финансовый счет

 1. Прямые инвестиции  1.1. За границу  1.2. В экономику отчетной страны  2. Портфельные инвестиции  2.1. Активы  2.2. Обязательства  3. Прочие инвестиции  3.1. Активы  3.2. Обязательства  4. Резервные активы  4.1. Монетарное золото  4.2. Специальные права заимствования  4.3. Резервная позиция в МВФ  4.4. Иностранная валюта  4.5. Прочие требования

После рассмотренияпринципов составления и структуры платежного баланса необходимо изложитьподходы к определению сальдо платежного баланса. МВФ рекомендует странамсоставлять платежный баланс в двух вариантах: в соответствии со стандартнымикомпонентами и в аналитическом представлении. В нейтральном представленииоперации классифицируются с точки зрения безусловных экономических критериев. Ваналитическом представлении составители могут определенным образомперегруппировывать статьи для целей получения, например, общего сальдоплатежного баланса, которое в нейтральном представлении всегда должно бытьравно нулю.

В экономической наукевыделяют три основных аналитических группировки статей платежного баланса,результатом которых является соответствующее сальдо: торговый баланс; баланстекущих операций; общий баланс или баланс официальных расчетов.

Торговый баланс— наиболеечасто публикуемый — представляет собой чистую стоимость экспорта только товаров(так называемого «видимого» экспорта) за вычетом их импорта.Изменение торгового баланса комментировать можно по-разному: считается, чтопревышение экспорта над импортом показывает, что усиливается мировой спрос натовары данной страны. Если весь мир покупает экспортные товары данногогосударства и покупатели на внутреннем рынке также предпочитают отечественныетовары импортным, то экономика данной страны в хорошем состоянии. И наоборот,дефицит показывает, что товары данной страны недостаточно конкурентоспособны, иее жители должны что-то предпринять, чтобы защитить свой уровень жизни.

Баланс по текущимоперациям — наиболее информативный баланс, отражающий все потоки активов, какчастные, так и официальные, связанные с движением товаров и услуг.Положительное сальдо текущего платежного баланса означает, что кредит страныбольше дебета по статьям движения товаров, услуг и даров и показывает объемобязательств нерезидентов по отношению к резидентам. Другими словами,положительное сальдо говорит о том, что страна является нетто-инвестором поотношению к другим государствам. И наоборот, дефицит по текущим операциямозначает, что страна становится чистым должником, чтобы расплачиваться задополнительный чистый импорт товаров.

Общий платежный баланс(баланс официальных расчетов). Общее сальдо служит измерителем тенденцийразвития платежного баланса по отношению к динамике развития реальнойэкономики. Такое определение сальдо платежного баланса подразумевает, что всеоперации, связанные с движением капитала на краткосрочной основе, являютсяоперациями, финансирующими дефицит платежного баланса.

Финансовые отношениястраны с остальным миром могут быть также продемонстрированы расчетом позициипо международным инвестициям, которую можно характеризовать как «балансвнешней задолженности”. Он представляет собой активы и пассивы нерезидентов нанекоторый момент времени и дает значения по статьям движения капиталов ирезервов, делая возможным сопоставление платежных позиций страны, как банка.

На состояние платежногобаланса влияет ряд факторов.

1. Неравномерностьэкономического и политического развития стран, международная конкуренция. Впериод после второй мировой войны и до 60-х годов торговые балансы большинствастран Западной Европы и Японии были обычно пассивными. Торговый баланс США в теже годы сводился с огромным активным сальдо благодаря укреплению позиций американскихмонополий на мировом рынке, устойчивости доллара. Превращение США вмеждународного инвестора и кредитора обусловило приток огромных дивидендов ипроцентов из-за рубежа. Однако в последствие доля США в мировом промышленномпроизводстве, экспорте товаров, капиталов, ежегодном приросте прямых инвестицийуменьшилась за счет увеличения доли Западной Европы и Японии.

2. Циклические колебанияэкономики. В платежных балансах находят выражение колебания, подъемы и спадыхозяйственной активности в стране, так как от состояния внутренней экономикизависят ее внешнеэкономические операции. Колебания платежного баланса,обусловленные механизмом промышленных циклов, способствуют перенесениювнутриэкономических циклических процессов из одной страны в другие. Рост производствавызывает увеличение импорта топлива, сырья, оборудования, а при замедлениитемпов экономического роста ввоз товаров сокращается. Экспорт товаров,капиталов, услуг в большей степени реагирует на изменения условий мировогорынка. При вялом хозяйственном развитии вывоз капитала обычно увеличивается.При ускоренном развитии экономики, когда растут прибыли, усиливается кредитнаяэкспансия в стране, повышается процентная ставка, темп вывоза капитала падает.В силу асинхронности современного экономического цикла его колебания влияют наплатежный баланс зачастую косвенно. Мировые экономические кризисы приводят ккрупномасштабным дефицитам платежных балансов то одних, то других стран.

3. Рост заграничныхгосударственных расходов. Тяжелым бременем для платежного баланса являютсявнешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразныеэкономические и политические цели.

4. Милитаризацияэкономики и военные расходы. Косвенное воздействие военных расходов наплатежный баланс определяется их влиянием на условия производства, темпыэкономического роста, а также масштабами изъятия из гражданских отраслейресурсов, которые могли бы использоваться для капиталовложений, в частности вэкспортные отрасли. Если экспортные отрасли загружены военными заказами, асредства, которые можно применить для расширения вывоза товаров, направляютсяна военные цели, это приводит к сокращению экспортных возможностей страны.Гонка вооружений вызывает увеличение импорта военно-стратегических товаров, втом числе многих видов сырья, сверх нормальных потребностей мирного времени.

5. Усиление международнойфинансовой взаимозависимости. В современных условиях движение финансовыхпотоков стало важной формой международных экономических связей. Это обусловленоувеличением масштабов вывоза капиталов, развитием мирового рынка ссудныхкапиталов, включая еврорынки, финансовые рынки, в условиях либерализацииусловий сделок. Важным фактором движения капиталов стали усиление не равновесияплатежного баланса и потребность в привлечении заемных средств для покрытия егопассивного сальдо. В итоге финансовая взаимозависимость стран стала сильнеекоммерческой взаимозависимости. Двойственное влияние вывоза капитала наплатежный баланс страны-экспортера заключается в том, что он увеличивает его пассив,но служит базой для притока в страну процентов и дивидендов через определенныйпериод.

6. Изменения вмеждународной торговле. НТР, рост интенсификации хозяйства, переход на новуюэнергетическую базу вызывают структурные сдвиги в международных экономическихсвязях. Более интенсивной стала торговля готовыми изделиями, в том численаукоемкими товарами, а также нефтью, энергоресурсами. В географии товарныхпотоков наметился сдвиг в сторону расширения обмена между промышленно развитымистранами при сокращении удельного веса развивающихся в их внешней торговле.Взаимная торговля промышленно развитых стран поглощает 80% их экспорта (странЕС-58%), а торговля между развивающимися странами составляет лишь 1/4 ихэкспорта. Это обостряет конкуренцию на мировом рынке

7. Влияниевалютно-финансовых факторов. Девальвация обычно поощряет экспорт, а ревальвациястимулирует импорт при прочих равных условиях. Нестабильность мировой валютнойсистемы ухудшает условия международной торговли и расчетов. В ожидании снижениякурса национальной валюты происходит смещение сроков платежей по экспорту иимпорту: импортеры стремятся ускорить платежи, а экспортеры, напротив,задерживают получение вырученной иностранной валюты. Достаточен небольшойразрыв в сроках международных расчетов, чтобы вызвать значительный отливкапиталов из страны.

8. Отрицательное влияниеинфляции. Это происходит в том случае, если повышение цен снижаетконкурентоспособность национальных товаров, затрудняя их экспорт, поощряетимпорт товаров и способствует бегству капиталов за границу.

9. Чрезвычайныеобстоятельства (форс-мажор) – неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д.отрицательно влияют на платежный баланс.

Общая теория платежногобаланса была разработана в XVIII‑XIX вв. преимущественно британскимиучеными. Общие вопросы анализа основывались на более ранних исследованияхэкономистов, принадлежащих к школе меркантилизма.

Основным элементомсистемы экономических взглядов школы меркантилистов является так называемая“доктрина платежного баланса” — идея, заключающаяся в том, что положительноесальдо торгового баланса — это мера национального благосостояния, а основнойцелью экономической политики государства должно быть стремление к поддержаниюэтого положительного сальдо.

На смену теориимеркантилизма пришла идеология свободной конкуренции, основоположником которойсчитается Адам Смит. Результатом нового течения в экономической мысли являетсяпоявление теории механизма потоков наличности. Впервые указанную теориюсформулировал Д.Юм в своей работе “О торговом балансе” в 1752 году, которуювпоследствии доработали Д. Рикардо и Джон Стюарт Милль.

Юм разрабатывает идеюавтоматического механизма выравнивания платежного баланса. Согласно выводамЮма, лидирующую роль в коррекции сальдо торгового баланса играли измененияуровня цен и обменных курсов валют. Такой подход стал достижением теориимеждународных валютных и кредитных отношений, которое занимало центральноеместо в этой науке до первой четверти XX века.

Теорию Юма почти незатронула так называемая революция маржинализма, результатом которой сталсовершенно новый подход к теории платежного баланса, известный под названием“подход с точки зрения эластичности”. Такой подход к анализу платежного балансавозник в 1930х годах как попытка выработать новую теорию платежного баланса вусловиях плавающих валютных курсов. Подход с точки зрения эластичности и егоболее поздние модификации объясняет при каких условиях девальвация национальнойвалюты приведет к улучшению счета текущих операций, какой она окажет эффект уровеньвнутренней экономической активности, сальдо счета текущих операций; и наусловия торговли этой страны.

В период между Первой иВторой Мировыми войнами анализ платежного баланса основывался на двухинструментах — модифицированная теория механизма потока наличности в качествеобъяснения долгосрочного автоматического выравнивания сальдо платежного балансаи подход с точки зрения эластичностей, возникший на основе краткосрочногомикроэкономического анализа.

Введение в анализ сальдоплатежного баланса идей Кейнса началось с публикации его работы “Общая теориязанятости, процента и денег” (1936). Кейнс рекомендовал уравновешиватьплатежный баланс государственным регулированием. Кейнсианцы ввели такоепонятие, как хроническая неуравновешенность платежных балансов, которая, по ихмнению, не может быть автоматически скорректирована с помощью свободной игрырыночных сил, а требует активного государственного регулирования различнымиметодами.

В конце 1940х — начале1950х годов был предложен новый подход к анализу платежного баланса — подход спозиций совокупных внутренних расходов. Этот подход рассматривает сальдоплатежного баланса как разницу между расходами страны и ее доходами иутверждает, что сальдо по счету текущих операций можно увеличить, только сокративрасходы или увеличив доходы.

В 1960х годах, споявлением нового течения в экономической науке — монетаризма — получил своеразвитие и соответствующий подход к анализу платежного баланса. Современнаяэкономическая теория рассматривает платежный баланс, основываясь на позициях,выработанных основоположниками монетаристского подхода.

Метод анализаплатежного баланса с позиций монетаризма кардинально отличается от всехпредшествовавших ему подходов тем, что платежный баланс рассматриваетсяцеликом, то есть как счет текущих операций и счет операций с капиталом. Вданной концепции сальдо платежного баланса эквивалентно изменению официальныхзолотовалютных резервов государства. Монетаризм рассматривает платежный баланскак результат неравновесий всего денежного хозяйства, искажающих структурувнутренних цен и препятствующих установлению равновесия между спросом ипредложением. Идеал монетаристской концепции платежного баланса – «открытая»экономика, минимальное ограничение движения товаров, рабочей силы, капиталов,обеспечение свободы действий рыночному механизму в национальной и мировойэкономике.

3. Основныеметоды государственного регулирования платежного баланса

Всоответствии с принципами составления платежного баланса итоговое сальдо должнобыть нулевым, так как сумма всех кредитовых записей в целом должна равнятьсясумме всех дебетовых записей. Однако на практике оно часто таковым не является.Наличие положительного или отрицательного сальдо свидетельствует обопределенных диспропорциях платежного баланса, которые возникают по рядупричин: изменение цен; структурные диспропорции; изменение уровня дохода;автономные передвижения значительных масс капитала.

Ценовыедиспропорции большейчастью связаны с ростом инфляционных издержек, повышением стоимости факторовпроизводства. Подобное часто возникает в развивающихся странах,специализирующихся на поставке на внешний рынок одного-двух сырьевых товаров.Неожиданное снижение цен на экспортируемое сырье может катастрофически повлиятьна активную часть платежного баланса, практически полностью зависящую отпродажи товара.

Такоеположение наблюдалось в течение 60-х годов, когда цены на готовые промышленныеизделия, продававшиеся на мировых рынках, росли быстрее цен на сырьевые товары,поступавшие из развивающихся стран. Общим результатом было ухудшение платежныхбалансов большинства развивающихся стран. Случается и обратная ситуация. Вначале 70-х годов балансы большинства развивающихся стран показали увеличениеположительного сальдо в связи с повышением цен на сырье.

Нарушениеравновесия, вызванное структурными диспропорциями в мировомпроизводстве, может привести к снижению объема экспорта. Причина заключается втом, что структура промышленного производства оказывается несоответствующейпотребностям мирового рынка. Это характерно для развивающихся стран, когда,например, синтетические изделия заменяют производство натурального сырья,обрекая производящие это сырье страны на снижение экспортных доходов.

Примером изопыта стран с развитой рыночной экономикой может стать сохранениемалоперспективных производств в угледобывающей и металлургической отрасляхпромышленности. Ликвидация таких производств требует крупномасштабных затрат.Так, в конце 80-х годов Великобритания имела избыточно высокий процент отсталыхпредприятий в металлургической и угледобывающей промышленности.

Последствияструктурного дисбаланса коснулись даже США. Причиной, по мнению многихамериканских экономистов, послужили искусственно поддерживаемые высокие цены насталь на внутреннем рынке США. В результате перерабатывающие отраслипереключились на импорт иностранной стали.

Распространеннымнарушением равновесия внешних платежей является изменение уровня дохода,разнонаправленность национальных приоритетов отдельных стран, когда руководствостраны пытается одновременно решить внутренние и внешние проблемы. Традиционнымспособом увеличения занятости выступают понижение процентной ставки иувеличение финансовых вливаний в экономику. В свою очередь увеличениефинансовых вливаний означает рост расходов, увеличение импорта. Понижениепроцентной ставки приводит к оттоку капитала из страны. Оба мероприятия будутдействовать в направлении увеличения дефицита платежного баланса.

Платежныйбаланс в ряде случаев «приносится в жертву» политике экономического роста и расширениязанятости. Инфляционная программа, обеспечивающая рост производства изанятости, будет одновременно вести к увеличению диспропорций платежногобаланса страны.

Если в страненаблюдается плавающий валютный курс, это неизбежно приведет к снижению курсанациональной валюты; при фиксированном курсе потребуется привлечениезначительных внешних дополнительных финансовых средств.

Менее частобывает ситуация, связанная с отрицательным сальдо автономного передвижениякапитала. Например, когда выплачиваются крупные военные репарации илипроизводятся расходы на содержание военных баз за границей.

Выплатыпослевоенных репараций непосредственно воздействовали на внешнеторговый балансГермании после первой и второй мировых войн. В послевоенный период, в годы «холоднойвойны», США тратили значительные средства на содержание своих военных баз заграницей. Во всех случаях финансовые переводы компенсировались положительнымсальдо торгового баланса.

Практикапоказывает, что ошибочные оценки причин возникновения дефицита платежногобаланса, а соответственно и проведение мер по его стабилизации, могут негативновоздействовать на финансовую ситуацию в стране, вызвать торгово-политическиетрудности.

Подобнаяситуация, например, сложилась в Англии в конце 60-х годов. Правительство и БанкАнглии, считая платежный дисбаланс Великобритании временным, пыталисьподдержать курс фунта стерлингов и для этой цели закупили значительноеколичество фунтов у США и МВФ. За период с 1964 по 1967 г. Великобритания исчерпала все имеющиеся резервы и вынуждена была сдаться, девальвировав фунтстерлингов.

Еслианглийское правительство потеряло на накапливании обесценивающихся запасовсобственной валюты, то японское правительство тратило средства на те же цели,покупая обесценивавшиеся доллары. Японское правительство пыталосьстабилизировать низкий обменный курс йены, несмотря на тенденцию к егоповышению в начале 70-х годов, так как это позволило бы сохранитьконкурентоспособность японских экспортеров. Были скуплены миллиарды долларов.Однако вскоре правительство Японии вынуждено было признать необходимостьповышения курса йены по отношению к доллару на 30%.

Общим в обоихслучаях был ошибочный анализ причин дисбаланса, а соответственно и проведениевременных финансовых мер с целью воздействия на тенденции долгосрочногопорядка.

Наличие диспропорций вплатежном балансе требует государственного вмешательства с целью достижения егоравновесия. Государственное регулирование платежного баланса — это совокупностьэкономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятийгосударства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, атакже покрытие сложившегося сальдо.

К основным методамрегулирования платежного баланса относят: валютные, кредитные, финансовые иадминистративные. Рассмотрим особенности каждого метода более подробно.

1.Валютные методы регулированияплатежного баланса основаны на использовании элементов валютной системы и ориентированнына установление равновесных валютных курсов и использование динамики ихизменения для корректировки платежного баланса. Основными элементами валютнойсистемы являются валютный режим и механизм валютного регулирования.

Под валютнымрегулированием понимается совокупность форм и методов организации денежныхпотоков как в иностранной валюте, так и в национальной при проведениивнешнеэкономических операций, в целях предотвращения оттока капитала иукрепления отечественного платежного баланса, сохранения стабильной динамикивалютного курса.

Валютныйрежим – это совокупность форм и методов, используемых при установлениивалютного курса, т.е., режим установления курса обмена валют. Главная цельлюбого валютного режима – сохранение внешней конкурентоспособности экономики наоснове укрепления платежного баланса и стабилизации производства.

Оптимальностьвалютного режима и механизма валютного регулирования проявляется в минимизацииспекулятивных факторов, влияющих на динамику валютно-обменного курсанациональной валюты, как на сегментах внутреннего валютного рынка, так и навнешнем валютном рынке «FOREX»; в повышении конкурентоспособности экспортнойотечественной продукции, выражающейся как в сокращении дефицита текущего счетаплатежного баланса, так и минимизации оттока капитала.

Валютныйкурс занимает особое место в числе показателей, используемых в качествесредства государственного регулирования платежного баланса. Причина заключаетсяв том, что его повышение или понижение немедленно и непосредственновоздействует на экономическое положение страны. Изменяются еевнешнеэкономические показатели, валютные резервы, задолженность, динамикатоварных и финансовых потоков.

В мировойпрактике образования валютно-обменного курса выделяют два основных режима:режим, основанный на свободноплавающих валютно-обменных курсах и механизмфиксирования или привязки курса национальной валюты по отношению к курсу другойвалюты или корзине валют.

При выборесистемы обменного курса (валютного режима) правительства, как правило,руководствуются следующими критериями:

— текущимуровнем конкурентоспособности экономики;

— состояниемплатежного баланса и финансовой системы;

— состояниемвалютных резервов;

— экономическими политическим климатом в стране и др.

Плавающийвалютный курс рассматриваетсяв качестве важнейшего средства, обеспечивающего регулирование платежногобаланса страны. Колебания цены валюты, происходящие параллельно платежномудисбалансу, дают возможность без привлечения внешних источников финансирования,осуществлять корректировку.

Валютныйрежим, ориентированный на плавающий валютный курс наиболее эффективен:

— в странахсо стабильной экономикой с многосторонними внешнеторговыми отношениями ипрогнозируемой фискальной и денежно-кредитной политикой;

— в условияхгиперинфляции;

— при системеуправляемого плавания;

— дляурегулирования кризиса платежного баланса.

Всовременных условиях на валютный курс оказывают влияние настолько большоеколичество факторов, что их не могут спрогнозировать ни правительство, ниЦентральный банк, ни какие-либо другие официальные органы. Именно «плавающий»валютный курс наиболее реально отображает эти воздействия и обеспечиваетэффективную реакцию на них, свидетельствуя о действительной стоимостинациональной валюты на мировом рынке. Такой подход объясняет, почему вбольшинстве стран полностью свободное «плавание» использовалось лишь в течениекоротких периодов времени для определения реальной цены национальной валюты.

Ограниченноепо времени свободное «плавание» было использовано в начале 70-х годов вГолландии и Дании, когда возникла необходимость проведения ревальвации обеихвалют. Оставался неясным масштаб ревальвации. Решение было найдено виспользовании механизма «плавающих» курсов, действовавшего в течение шестимесяцев 1971 г. После того, как система свободного «плавания» определила курсывалют, они были официально зафиксированы.

Вто же время «плавающий» курс имеет недостаток. Значительные краткосрочные егоколебания могут дестабилизировать внешнеторговые сделки и привести к убыткам всвязи с невозможностью выполнения ранее заключенных контрактов.

Послеобразования СНГ политические деятели тех государств, которые сделали выбор впользу независимой экономической политики, вынуждены были ввести собственнуювалюту с «плавающим» курсом по отношению к рублю. Это относится, прежде всего,к странам Балтии.

Примеромиспользования «плавающего» валютного курса как средства, обеспечивающегонезависимую макроэкономическую политику, может быть Швейцария периода 70-хгодов. В начале 70-х гг. большинство стран выбрало проведение инфляционныхпрограмм, обеспечивающих уменьшение безработицы и рост экономики. Швейцарияориентировалась на стабильную макроэкономическую политику. При фиксированномкурсе страна неизбежно столкнулась бы с ростом положительного сальдо платежногобаланса, поскольку относительная дешевизна швейцарской продукции, создаваемой вусловиях стабильной макроэкономики, увеличивала бы поступление экспортнойвыручки. Страна оказалась бы вынужденной накапливать значительные иностранныерезервы, потребность в которых в стране отсутствовала. Перейдя на систему«плавающего» курса, Швейцария смогла повысить стоимость продукции, что привелок снижению объемов экспорта, уменьшению притока денег. Падение производствапривело к удорожанию национальной валюты. Дальнейшее сокращение производствапроисходило до тех пор, пока цены на отечественную продукцию не сравнялись синостранными.

Фиксированныйкурс валютысвидетельствует о прочности и надежности экономической политики правительства,которое берет на себя обязательство поддерживать стабильность валюты, асоответственно и положение страны в системе мирохозяйственных связей.Руководство страны подтверждает, что на национальном и международном уровняхимеется достаточно доверия и финансовых средств для того, чтобы поддержатьстабильность национальной денежной единицы. При этом оно берет на себя расходыпо «сглаживанию» возможных краткосрочных колебаний, особенно опасных длявнешнеторговых сделок.

Какпоказывает мировой опыт, фиксированный валютный курс наиболее эффективнодействует в стране со следующими условиями в экономике:

— небольшая иоткрытая экономика, находящаяся под влиянием сильной валюты (или валютыосновного торгового партнера);

— значительнаячасть внешней торговли осуществляется со страной, к валюте которой привязананациональная валюта (для создания стабильных условий торговли для национальныхпроизводителей);

— в странеосуществляются структурные реформы, и обеспечивается реальная независимостьЦентрального банка.

Введениефиксированного валютного курса ставит перед национальным правительством рядпроблем. Важнейшая из них — поддержание «внешнего равновесия», т.е.балансирование внешних расчетов с целью поддержания валютного курса напостоянном уровне.

Примером«сглаживания» колебаний значительного снижения курса рубля могут служитьдействия Центрального банка России в конце 1993 г. За несколько дней было истрачено более 1,5 млрд. долл. с целью не допустить обвальногоснижения курса рубля, вызванного уходом из российского правительства премьераЕ.Гайдара и опасениями по поводу изменения правительственного курса.

Особеннобольшие требования фиксированный валютный курс предъявляет к странам, валютакоторых играет ключевую роль в международных расчетах. США, выступившие в 1973 г. за отказ от фиксированного курса доллара по отношению к золоту, исходили из необходимостипроведения самостоятельной экономической политики вне зависимости от своейобязанности поставщика доллара как основного мирового платежного средства.

Методы регулированиявалютного курса могут быть направлены как на девальвацию — снижение курсавалюты, так и на ревальвацию — повышение курса валюты. Это зависит отэкономической ситуации в стране и цели, которую на данный момент ставит передсобой правительство.

Девальвация направлена на стимулированиеэкспорта и сдерживание импорта товаров. Однако роль девальвации в регулированииплатежного баланса зависит от конкретных условий ее проведения и сопутствующейобщеэкономической и финансовой политики. Девальвация стимулирует экспорттоваров лишь при наличии экспортного потенциала конкурентоспособных товаров иуслуг и благоприятной ситуации на мировом рынке. Удорожая импорт, девальвацияможет привести к росту издержек производства импортных товаров, повышению цен встране и последующей утрате полученных с ее помощью конкурентных преимуществ навнешних рынках. Поэтому хотя она может дать стране временные преимущества, ново многих случаях не устраняет причины дефицита платежного баланса.

С целью урегулированияплатежного баланса государство может вводить валютные ограничения: блокированиеинвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валютыимпортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках. Такиемеры направлены на устранение дефицита платежного баланса путем ограниченияэкспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.

2.Кредитные методы регулированияплатежного балансаприменяются в денежно-кредитной политике государства,включая в себя контроль за объемом денежной эмиссии, изменение процентныхставок и ставок рефинансирования.

Увеличениеэмиссии непосредственно влияет на состояние платежного баланса. КогдаЦентральный банк расширяет кредитование национальных коммерческих банков засчет выделения дополнительных средств, то естественной реакцией коммерческихбанков становится расширение их операций по ссудам для увеличения дохода.Расширение ссуд автоматически влечет за собой снижение процентной ставки.Дополнительное расходование взятых в кредит у банков средств означает рост цени соответственно повышение импорта.

Рост объемовкредитования стимулирует владельцев денежных средств к более прибыльномувложению капиталов за границей. Национальный капитал устремляется за границу «впоисках» более высоких процентов, что также негативно воздействует на платежныйбаланс. Сначала преобладает отрицательный эффект.

Либеральнаякредитно-эмиссионная политика ведет к ухудшению платежного баланса из-за ростаимпорта, увеличения потока капитала за границу, в связи со снижением процентныхставок внутри страны. Ограничительная денежная политика будет иметьпротивоположный эффект.

На практикеповышение процентных ставок в сочетании с жестким кредитованием было, например,использовано Министерством финансов России для улучшения платежного баланса истабилизации рубля во второй половине 1993 г. Правительству удалось добиться хотя и краткосрочного, но осязаемого эффекта.

3. Финансовые методы регулирования платежного балансанаправлены на установление контроля над объемом экспорта и импорта товаров иуслуг с помощью инструментов финансовой политики. Для уменьшения дефицитаплатежного баланса используются бюджетные субсидии экспортерам,протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов,выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях притока капитала встрану, денежно-кредитная политика.

Прямой контроль включаетрегламентацию импорта, таможенные и другие сборы, запрет или ограничения наперевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежных трансфертовчастных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного идолгосрочного капитала и др. В краткосрочном плане прямой контроль даетположительный эффект. В долгосрочном плане эффект от этих мер противоречив, таккак создается «тепличный режим» для местных производителей, снижается интересиностранных инвеститоров к стране из-за запрета на перевод их доходов,возникают трудности с привлечением иностранных специалистов, создаютсяпрепятствия для расширения за рубежом товаро- и услугопроводящей сети дляотечественных экспортеров.

Для создания долгосрочнойзаинтересованности экспортеров в вывозе товаров и освоении внешних рынковгосударство предоставляет целевые экспортные кредиты, страхует их отэкономических и политических рисков, вводит льготный режим амортизацииосновного капитала, предоставляет им иные финансово-кредитные льготы в обмен наобязательство выполнять определенную экспортную программу.

4.Административные методы предполагают регулирование национального таможенно-тарифногозаконодательства. Таможенные тарифы могут серьезно ограничивать свободноедвижение товаров между странами. Поэтому их снижение является необходимымусловием для свободного перемещения товаров между странами в зависимости отсложившихся уровней цен и стихийного выравнивания рыночной конъюнктуры.Таможенно-тарифное регулирование, как метод протекционистской политики, начинаяс 90-х годов, утрачивает свою роль в большинстве стран мира.

Материальнойосновой регулирования платежного баланса служат: государственная собственность,в том числе официальные золотовалютные резервы; возрастание доли национальногодохода, перераспределяемого через государственный бюджет; непосредственноеучастие государства в международных экономических отношениях как экспортеракапиталов, кредитора, гаранта, заемщика; регламентация внешнеэкономическихопераций с помощью нормативных актов и органов государственного контроля.

В поисках источниковпогашения дефицита платежного баланса промышленно развитые страны мобилизуютсредства на мировом рынке капиталов в виде кредитов банковских консорциумов,облигационных займов. В этой связи активно участвуют коммерческие банки.Преимуществом банковских кредитов по сравнению с кредитами международныхвалютно-кредитных и финансовых организаций являются их большая доступность и необусловленность стабилизационными программами. Однако банковские кредитыотносительно дороги и труднодоступны для стран, имеющих крупную внешнююзадолженность. К временным методам покрытия дефицита платежного балансаотносятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностраннойпомощи.

Окончательным методомбалансирования платежного баланса служит использование официальных валютныхрезервов. В современных условиях золото, как всеобщее платежное средство,используется: во-первых, в ограниченных размерах и лишь в последнюю очередь,когда исчерпаны все другие возможности; во-вторых, в опосредствованной формепутем его предварительной реализации на мировых рынках золота в обмен нанациональные кредитные деньги, в которых принято заключать торговые и кредитныесоглашения и осуществлять международные расчеты.

Главным средствомокончательного балансирования платежного баланса служат резервы конвертируемойиностранной валюты. После второй мировой войны США и Великобритания погашалидефициты своих платежных балансов национальной валютой, так как Бреттонвудскоесоглашение придало доллару и фунту стерлингов статус резервной валюты.Благодаря этой привилегии США смогли сохранить половину своего огромногозолотого запаса, накопленного в годы войны и после нее.

С 70-х годов дляприобретения иностранной валюты, необходимой для покрытия дефицита платежногобаланса, стали применяться СДР путем перевода их со счета одной страны на счетдругой в МВФ. Однако эмиссия СДР незначительна, их доля в международных ликвидныхрезервах составляет 2,4%.

С 1979г. страны — членыЕВС для покрытия временного дефицита платежного баланса применяют также ЭКЮ.Вспомогательным средством балансирования платежного баланса является продажаиностранных и национальных ценных бумаг за иностранную валюту. Например, СШАчастично покрывают пассивное сальдо своего платежного баланса, размещаяоблигации казначейств в центральных банках других стран.

Окончательным средствомпогашения дефицита платежного баланса служит также иностранная помощь в формесубсидий и даров. Например, в 1947 году 75% совокупного дефицита платежныхбалансов стран Западной Европы были покрыты за счет помощи США ценойэкономических и политических уступок. В современных условиях привлечение помощиособенно характерно для большинства развивающихся стран, платежные балансыкоторых, как правило, дефицитны.

С середины 70-х годовиспользуется межгосударственное регулирование платежного баланса. Оно возниклокак следствие интернационализации хозяйственных связей и недостаточнойэффективности национального регулирования. С возрастанием роли внешних фактороввоспроизводства длительное неравновесие платежного баланса усиливаетдиспропорции в экономике отдельных стран и в мировом хозяйстве. Поэтому ведущиестраны разрабатывают методы коллективного регулирования платежного баланса. Кмежгосударственным средствам регулирования платежных балансов относятся:согласование условий государственного кредитования экспорта; двухсторонниеправительственные кредиты, краткосрочные взаимные кредиты центральных банков внациональных валютах по соглашениям «своп»; кредиты международныхвалютно-кредитных и финансовых организаций, прежде всего МВФ.

Превышение допустимой вмировом сообществе нормы задолженности страны ставит проблемы экономического, азатем политического характера. Поскольку рынки ограничивают кредиты такимстранам, покрытие дефицита ее платежного баланса возможно лишь за счет условныхкредитов, в частности МВФ, предусматривающих стабилизационные программы, атакже вмешательство кредиторов и международных организаций в экономику иполитику стран-заемщиц. Поэтому в целях уменьшения риска подобной зависимостистраны-должники, переориентируют экономическую политику в целях уменьшениявнешнего государственного долга.

Нарушениеравновесия баланса в любую сторону является источником беспокойства. Однакопрактика показывает, что страны относительно легче переносят длительноесохранение положительного сальдо, ведущего к накоплению иностранной валюты, чемотрицательного сальдо, означающего фактическую необходимость поддержки илифинансового вливания извне.

Подобныеявления становятся нежелательными, когда накапливаемая в ближнем зарубежьевалюта, обесценивается в связи с инфляционной политикой правительства. Так, вначальный период существования СНГ Россия поставляла энергоносители,оплачиваемые в рублях, а сальдо зачислялось в счет долга с будущим погашением.Однако политика постоянного «накачивания» денежного оборота эмиссионнымирублями приводила к обесцениванию накапливаемых страной финансовых средств.

Нежелательностьсохранения в течение длительного времени излишков в иностранной валюте побудиларяд стран перейти к программе расходования избытка накопленных денежныхсредств.

Негативнаяреакция на избыточное накапливание иностранных резервов была характерна дляЯпонии. Столкнувшись с резким увеличением своих валютных резервов, японскоеправительство пошло по пути стимулирования приобретения японцами иностранной собственности,развития заграничного туризма и т.д. Профицит платежного баланса Японии поитогам 2005 г. составил 18,05 трлн. йен ($153,3 млрд.). Основным источникомроста стали доходы от иностранных инвестиций.

В феврале 2006 года Япония установила новый мировой рекорд по суммезолотовалютных резервов, которые составили около 852 млрд. долл. США. На второмместе в мировом рейтинге уверенно держится Китай. Его резервы составляют 818,9миллиарда долл. и в 2005 году выросли на 34%. США не очень обеспокоены суммойсвоих резервов, которые составляют около 60 миллиардов долларов. США, с ихогромной экономикой, по валютным резервам не входит даже в десятку странлидеров.

Особоговнимания заслуживает дефицит платежного баланса страны с резервной валютой,т.е. валютой, накапливаемой странами, участвующими в мировой торговле.Стремление большинства государств обладать денежными обязательствами США в видедолларов позволяло американцам наращивать свои обязательства перед другимистранами, не оплачивая их экспортом своих товаров и услуг.

Отрицательноесальдо платежного баланса США — одного из основных индикаторов состоянияторговли и экономики в целом — достигло рекордной отметки по итогам 2005 года.По данным министерства экономики США, дефицит вырос по сравнению с предыдущимгодом на 20%, составив 804.9 млрд. долл. Между тем в США отрицательное сальдоплатежного баланса по итогам 2004 года составило 668,1 млрд. долл. Тогдаотрицательное сальдо платежного баланса увеличилось на 25,5% по сравнению срезультатом 2003 года, который составил 530,7 млрд. долл.

Аналитикиуказывают на то, что подобный дисбаланс может вызвать негативную реакцию, вчастности инвесторы могут всерьез задуматься о надежности своих вложений вэкономику США, так как доллар представляет большой фактор риска для мировойэкономики.

С этими доводами вполне можно было бы согласиться, но дело в том, что вданной ситуации американцам нечего опасаться. Если произойдет обвал курсадоллара, то американский кризис оплатят японский и китайский центральные банки– у них самые высокие значения валютных резервов и самые низкие значения долейзолота (1,2%, 1,3%) в структуре этих резервов. В этой ситуации суммаобесценивания валютных резервов, размещенных в долларах США, будет соответствоватьсумме оплаты азиатскими странами американского кризиса.

Прекрасно понимая эту проблему азиатские страны, наибольшие держателивалютных резервов, стремясь диверсифицировать риски, активно скупаютамериканские долговые ценные бумаги государства, тем самым поддерживая на нихвысокую рыночную цену

Как правило,национальные правительства, обнаружив дефицит, стремятся ликвидировать его,используя все имеющиеся средства. Действительность показывает, что многиегосударства оказываются в состоянии активно развиваться, имея постоянныйдефицит платежного баланса. Например, Швеция еще в конце девятнадцатогостолетия «столкнулась» с дефицитом торгового баланса, компенсируя его за счетпривлечения иностранных инвестиций. Этот иностранный капитал был использовандля строительства железных дорог и решения жилищных проблем.

Аналогичная программаиспользовалась Аргентиной и Канадой в конце девятнадцатого и начале двадцатогостолетия. Сейчас подобную политику проводит большинство развивающихся стран.Суть ее состоит в том, что компенсация торгового дефицита за счет привлечениядолгосрочного капитала позволяет стране с ограниченными ресурсами решить проблемувнутренних накоплений.

Заключение

 

Платежный баланс представляет собой статистическийотчет, в котором в систематизированном виде представлены данные овнешнеэкономических операциях страны в течение определенного периода времени. Основнойпринцип, лежащий в основе построения платежного баланса — принцип двойнойзаписи.

Структура платежногобаланса предполагает выделение в его составе двух основных разделов: счеттекущих операций, по которому учитываются экономические сделки, охватывающиетовары, услуги, получение дохода и текущие трансферты; и счет операций скапиталом и финансовых операций, учет по которому охватывает капитальныетрансферты, а также операции с финансовыми требованиями и обязательствами.

Итоговоесальдо платежного баланса должно быть нулевым. Наличие положительного илиотрицательного сальдо свидетельствует об определенных диспропорциях платежногобаланса, которые требуют государственного вмешательства с целью достижения егоравновесия. Государственное регулирование платежного баланса — это совокупностьэкономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятийгосударства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, атакже покрытие сложившегося сальдо. К основным методам регулирования платежногобаланса относят: валютные, кредитные, финансовые и административные.

Литература

 

1.        Международныеэкономические отношения. Учебник. /Под общей ред. проф. В.Е. Рыбалкина. — М.:Юнити, 2001 г.;

2.        Носкова И.Я.,Максимова Л.Н. Международные экономически отношения. — Москва, 1995 г.;

3.        Экономика:Учебник. 3е изд., перераб. и доп./ Под ред. доктора эк. наук профессора А.С.Булатова. – М.: Юристъ, 2002г.;