Реферат: Анализ кредитоспособности коммерческого предприятия

/>Введение

Финансовый анализ представляет собойспособ накопления, трансформации и использования информации финансовогохарактера, имеющий целью оценивать текущее и перспективное финансовое состояниепредприятия, возможные и целесообразные темпы его развития с позициифинансового их обеспечения; выявлять доступные источники средств и оцениватьвозможность и целесообразность их мобилизации; спрогнозироватьположение предприятия на рынке капитала заемных средств и кредитных ресурсов.

Финансовыйанализ направлен на получение небольшого числа ключевых, наиболееинформативных, параметров, дающих объективную и точную картину финансовогосостояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов ипассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Финансовыйанализ широко применяется кредитными организация­ми для определениякредитоспособности предприятия, обслуживаемого конкретным банком, если онообратилось с заявкой на получение краткосрочного кредита.

Учреждениебанка, как внешний пользователь информации, использует при этом, прежде всегобухгалтерскую отчетность (фор.- 1,2,3,4,5), представляемуюв органы статистики, налоговую инспекцию и внебюджетные фонды.

Прирассмотрении финансовой деятельности предприятия, анализ представленнойдокументации проводится, прежде всего, с целью определения возможностейпредприятия по возврату кредита, выполнения условий кредитного договора,прогноза движения средств и продукции в период пользования кредитом,способности предприятия реализовать и перераспределить денежные потоки дляоптимального исполнения обязательств перед бюджетом, банком и другимикредиторами.

Направленияанализа кредитоспособности предприятия будут рассмотрены на основаниипредставленной в курсовой работе бухгалтерской отчетности за 1997 год открытогоакционерного общества «Полет» в после­дующих разделах.

Оценка ликвидности иплатежеспособности предприятия. Оценка финансовой устойчивости предприятия.

Финансовоесостояние предприятия характеризуется изменениями в размещении средств иисточниках их покрытия (собственных или заемных) на начало 1997 года и конецотчетного периода. Структура средств предприятия и источников их формирования,изменение ее представлены в аналитической таблице 1.

Таблица 1

Свернутый баланс предприятия посостоянию
на 1 января 1998 года., тыс. р.

1997 год 1997 год Актив На начало  года На конец года

Откло нение
(+,-) -

Пассив На начало года На конец года

Откло/>нение/>(+,-)

А 1 2 3 Б 1 2 3

Внеоборотные — активы

332213 335579 +3366 Капитал и резервы 315569 31113 -4438

То же в %
к итогу

71 82 +11

То же в/>

% к итогу

68 76 +8 Оборотные активы 114243 62122 -52121

Долго-

Срочные

пассивы

- - -

То же в % к итогу

28 15 -13

То же в%к

Итогу

- - - Убытки 3194 12232 +9038 Кратко- срочные пассивы 146135 99589 -46546

То же в %

к итогу

0.7 3.0 +2.3

Тоже в

% к итогу

32 24 -8 Баланс 911354 820653 -90701 Баланс 911354 820653 -90701

Данныетаблицы 1 показывают, что валюта баланса к концу года уменьшилась на 90 млн. рублейи составила 9,9 %от суммы на начало года. Это произошло, преимущественно, засчет сокращения в два раза доли обо­ротных активов, тогда как внеоборотныеактивы уменьшились только на 1%.

Болееподробно проанализировать отдельные элементы имущества и источники егоформирования можно на основании расчетов аналитической таблицы 2.

Таблица 2

Структура имущества и источниковего формирования, тыс. р.

Показатели На начало года В % к валюте баланса На конец года

В% к валюте баланса

Отклонение(+,-), пункты
(гр.4-гр.2)

А 1 2 3 4 5 Валюта баланса — всего 911354 100 820653 100 -

Внеоборотные активы (недвижимость), разд. 1

332213 36,45 335579 40,89 +4,44 Оборотные активы, разд.2 114243 12,55 62122 7,57 -4,98

В том числе:

Запасы 85845 9,41 30435 3,7 -5,71 Дебиторская задолженность всего 20830 2,29 16146 1,9 -0,32 Краткосрочные финансовые вложения 492 0,054 314 0,038 0,016 Денежные средства 7076 0,77

15227

1,86 +1,08

Убытки разд.З

3194 0,35 12232 1,49 +1,14 Капитал и резервы (собственные средства), разд.4 315569 34,6 311131 37,91 +3,29 Долгосрочные пассивы, разд.З - - - - -

Краткосрочные пассивы, разд.б

146135 16,03 99589 12,14 -3,89

В том числе:

Заемные средства 2000 0,22 - - -0,22 Кредиторская задолженнось всего 138288 15,17 99589 12,14 -3,03 Доходы будущих периодов, фонд потребления, ре­зервы предстоя­щих расходов и платежей и др 5847 0,64 - - -0,64 /> /> /> /> /> /> />

.

Данныетаблицы 2 свидетельствуют о том, что существенно умень­шилась доля оборотныхактивов, на 4,98 пункта, за счет уменьшения запа­сов, на 11,2 пункта,дебиторская задолженность уменьшилась незначительно, на 0,32 пункта. Уменьшениеколичества запасов нельзя считать отрицатель­ной характеристикой, т.к. при этомоборачиваемость их может быть ускоре­на в течение года за счет увеличениявыпуска продукции и объема продаж.

Возрослив 4 раза убытки предприятия, однако связывать это только с ухудшениемфинансового состояния нельзя, требуется подробный анализ этих статей баланса.

Измененияпроизошли и в структуре источников формирования иму­щества. Доля собственныхсредств (капитал и резервы) увеличилась на 3,29 пункта, в связи с уменьшениемна 3,89 пункта кредиторской задолженности и возвратом заемных средств.

Втечение 1997 года предприятие снизило кредиторскую задолжен­ность передпоставщиками и подрядчиками и прочими кредиторами в 4,5 раза, при этом вырослазадолженность в бюджет и внебюджетные фонды, за­долженность по статье «векселяк уплате» выросла в 10 раз.

Уменьшениекредиторской задолженности по одним статьям и уве­личение по другим,показывает, что предприятие, при значительном сниже­нии оборотных средств, азначит и недостатке денежных в течение года, своевременно рассчитывалось скредиторами по договорам поставок и про­чим хозяйственным договорам, а такжепогасило кредит банку.

Сложившаясяструктура имущества и источников его формирования оказывает существенноевлияние на показатели платежеспособности и фи­нансовой устойчивости. Расчет показателейликвидности представлен в таблице 3.

Таблица 3

Оценка платежеспособности иликвидности
обязательств предприятия, тыс.р

Показатели Оптимальные значения На начало года Наконец года

Отклоне ние (+,-)-(гр.2-гр.1)

А Б 1 2 3 1.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (часть разд.2 Баланса)

х

7568 15541 +7973

2. Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность (частьразд. 2)

х

28398 31687 +3289 3. Общая величина оборотных активов (разд. 2) х 126298 62908 -63390

4. Краткосрочные обязательства(разд.6- стр. 640-

стр. 650 — стр. 660)

х 151982 99589 -52393

5. Собственные оборотные

средства (разд. 4 — разд. 1)

х -16644 -24448 -7804

Оценка платёжеспособности

6. Коэффициент абсолютной

ликвидности (и. 1: п. 4)

>0,2 0,04 0,15 +0,11

7.Промежуточный коэф-

Фициент ликвидности (п.2: п.4)

>0,5 0,18 0,31 +0,13

8.Общий коэффициент теку-

2 0,83 0,63 -0,2

щей ликвидности (п. 3: п.4)

9. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
(п. 5: п. 3)

>0,1<0,5 -0,13 -0,38 -0,25

10.Коэффициент восстанов-

ления платёжеспособности

п. 8 гр.2+6/12(п.8 гр.2 — п.8гр.1)

1

x

0,26 x

Какпоказывают данные таблицы 3, предприятие не располагает достаточным количествомденежных средств, запасов и других оборотных активов, которые могли бысвоевременно и полно покрыть обязательства ее перед кредиторами.

Уменьшениеобъемов оборотных активов прошло в 1997 году про­порционально уменьшениюкредиторской задолженности, на 7,8 млн. рублей увеличился недостатоксобственных оборотных средств, составив на 1.01.98 г. 24,4 млн. рублей.

Неодин из рассчитанных показателей платежеспособности не соот­ветствует оптимальным,однако значение коэффициента абсолютной лик­видности и промежуточного близки коптимальному и улучшились по срав­нению с началом года, а общий коэффициенттекущей ликвидности снизил­ся. Значение коэффициента восстановленияплатежеспособности (0,26) показывает, что в ближайший год у предприятия невозможности восстановить свою платежеспособность.

Еслиреально подойти к рассмотрению этих показателей в увязке с производительнойдеятельностью предприятия, то можно сказать, что в ус­ловиях жестких рыночныхотношений, налогового прессинга, даже незначи­тельное улучшение показателейликвидности свидетельствует о высоком по­тенциале предприятия.

Финансовоесостояние предприятия характеризуется определенной системой показателей,раскрывающих его финансовую устойчивость, поря­док расчета которых представленв таблице 4.

Таблица 4

Динамика показателей оценкифинансовой устойчивости
предприятия, тыс.р

Показатели

Код строки баланса и оптимальное значение финансовой устойчивости

На начало года Наконец года

Отклонение

(+,-)

А 1 2 3 4

1.Внеоборотные активы

190 332213 335579 +3366 2. Оборотные активы 290 126298 62908 -63390 3. Валюта баланса 399 461705 410720 -50985 4. Источники собствен- 490 315569 311131 -4438 ных средств (капитал и резервы)

5. Долгосрочные пассивы

590 - - -

6.Краткосрочные пассивы

690 146135 99589 -46546

7.Собственный оборотный капитал

490+590-190 -16644 -24448 -7804

8.Привлечённый (заёмный) капитал

590+690 146135 99589 -46546

9.Коэффициент финансовой зависимости (п. 3: п.4)

>=2

1,46 1,32 -0,14

10.Коэффициент манёвренности (п. 7: п.4)

x

-0,05 -0,07 -0,02

11.Коэффициент концентрации заемного капитала

(п. 8: п. 3)

<0,5 0,31 0,24 -0,07

12.Коэффициент концентрации собственного капитала

(п. 4: п. 3)

>0,5 0,68 0,75 +0,07

13.Коэффициент структуры долгосрочных вложений

(п. 5: п. 1)

x - - -

14.Коэффициент структуры привлечённого капитала (п. 5: [п. 4+ п.5])

x - - -

15.Коэффициент обеспе-

ченности собственными

средствами ([п. 4-п.1]: п.2)

>0.5 -0.13 -0.38 -0.25 16.Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (п.8: п.4) >0.5<1 0.46 0.32 -0.14

Изданных таблицы 4 видно, что предприятие имеет высокую кон­центрацию капитала(75%), рост по сравнению с предыдущим годом соста­вил7%. Предприятие пропорционально сократило как оборотные активы,так и краткосрочные пассивы за счет уменьшения доли заемного капитала на 30% по сравнению с началом года, это говорит о желаниипредприятия рабо­тать собственными средствами, не привлекая дорогостоящиекредитные ре­сурсы и средства прочих кредиторов.

Сложившиесязначения других показателей оценки финансовой ус­тойчивости свидетельствуют онедостаточной возможности маневра пред­приятия, так как доля собственныхсредств в обороте резко снизилась.

Возможнокредитование предприятия под недостаток оборотных средств, при этом кредитможет быть выдан для расчетов за полученные то­вары, оказанные услуги,выполненные работы, на основании технико-экономического обоснования получениякредита, предоставленных банку договоров и контрактов.

Анализ оборачиваемости оборотныхактивов и
кредиторской задолженности.

 

Важнейшимэлементом анализа кредитоспособности предприятия яв­ляется рассмотрение составаи структуры дебиторской и кредиторской за­долженностей, динамики их изменения.Для этого используется аналитиче­ская таблица 5.

Таблица 5

Состав, структура и динамикадебиторской и кредиторской задолженностей
на конец года по сравнению с началом года

Вид и статья задолженности На начало года На конец года

Отклонение(+,-), пункты (гр.4-гр.2)

сумма
тыс. р.

В% к итогу

сумма, тыс. р.

В°/о к итогу

А 1 2 3 4 5

1.Дебиторская задол

женность — всего по ба-

лансу

20830 100,0 16146 100,0 -

В том числе:

покупатели и заказчики задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал

12447 59,8 7144 44,2 -15,6 авансы выданные 2866 13,8 3289 20,4 +6,6 прочие дебиторы 5517 26,5 5713 35,4 +8,9

2.Кредиторская задол-

женность — всего по балансу

138288 100 99589 100 -

В том числе:

поставщики и подрядчики 114034 82,46 81921 82,25 -0,2 по оплате труда 807 0,58 2424 2,43 +1,85 по социальному страхованию и обеспечению 489 0,35 1453 1,46 +1,1 задолженность перед бюджетом 928 0,67 3016 3,03 +2,35 авансы полученные 6888 4,98 5841 5,87 +0,88 прочие кредиторы 15142 10,95 4934 4,95 -5,99 /> /> /> /> /> /> /> />

Наибольшуюдолю (44,2) всей дебиторской задолженности составляет задолженность покупателейи заказчиков за реализованные товары, продук­цию, работы по сравнению с началомгода этот показатель снизился на 15,6 пункта, что свидетельствует об усиленнопроводимой предприятием работе с потребителями продукции по своевременно ееоплате.

Снизилсяудельный вес кредиторской задолженности в активе баланса, снизилась (0,2 %)задолженность поставщикам и под­рядчикам, но возросла задолженность по векселямк уплате, остальные ста­тьи задолженности изменились незначительно. Ростзадолженности по век­селям к уплате указывает на то, что предприятие вовлекло воборот средства кредиторов, эмитировав векселя с конкретным сроком иопределенными ус­ловиями погашения. Используя информацию аналитического учета,можно выявить движение как срочной, так и просроченной задолженностей с ис­пользованиемтаблицы 6.

Таблица 6

Движение дебиторской икредиторской задолженностей, тыс. р.

Показатель Остаток на начало года

Возникло обзательств

Погашено обязательств

Остаток на конец года A 1 2 3 4

1.Дебиторская задолженность

20830 544862 549547 16146

В том числе:

краткосрочная (платежи по которой ожи­даются в течение 12 месяцев после отчет­ной даты) 20830 544862 549547 16146 долгосрочная (плате­жи по которой ожи­даются более чем че­рез 12 месяцев после отчетной даты) - - - - просроченная (более 3 лет) - - - -

2.Кредиторская задолженность В том числе:

138288 1848641 1887341 99589 краткосрочная (под­лежит погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты) 138288 1810784 1846735 82332 долгосрочная (подле­жит погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты) - - - - просроченная (свыше 3 лет) - 37857 40606 17257 /> /> /> /> /> />

Дебиторскаязадолженность снизилась к концу года на 22%, в еесо­ставе нет долгосрочной задолженности, обороты за год составили 549,5 млн.рублей, что говорит об интенсивных расчетах с предприятием дебиторов ипотребителей.

Аналогичныепоказатели и по кредиторской задолженности, сниже­ние задолженности на конецгода, в 25 раз обороты превышают остаток по краткосрочной задолженности, однаков течение года возникла просрочен­ная краткосрочная задолженность, удельный вескоторой составил 17 %.

Дляболее полной оценки движения дебиторской и кредиторской за­долженностипроанализируем изменение в скорости оборота основных их видов и рассчитаемоценки оборачиваемости в таблице 7

Таблица 7

Оценка оборачиваемостидебиторской задолженности, тыс. р.

Показатели

Предыдущий год

Отчетный год

Отклонение
(+,-)

А 1 2 3

1.Выручка (нетто) от реализации

товаров, продукции, работ, услуг

112707 473754 +361047 2. Среднегодовые остатки дебиторской задолженности (по балансу) 21250 17881 -3369

3. Оборачиваемость дебиторской задолженности, обороты (п. 1: п. 2)

5,3 26,5 +21,2

4. Период погашения дебиторской задолженности, дни (360 п. 3)

68 14 -54 5. Дебиторская задолженность на конец года 20830 16146 -4684

6. Оборотные активы на конец года (разд. 2)

126298 62908 -63390

7.Доля дебиторской задолженно­сти в общем объеме оборотных активов, °/о

16,5 25,7 +9,2

8.Среднегодовые остатки креди­торской задолженности (по ба­лансу)

142345 103486 -38859

9.0борачиваемость кредитор­ской задолженности, обороты (п. 1: п. 8)

0,8 4,6 +3,8

10. Период погашения кредитор­ской задолженности (360: п. 9), дни

450 78 -372

Продолжение таблицы 7

А 1 2 3

11. Заемные средства на конец года (разд. 5 + разд. 6)

146135 99589 -46546 12. Кредиторская задолженность на конец года 146135 99589 -46546

Доля кредиторской задолженно­сти в общем объеме заемных средств, °/о (п. 12: п. 11)

100 100 -

Снижениеоборотных активов наконец года было вызвано и снижени­ем дебиторскойзадолженности, однако, учитывая возросшие обороты в течение года (26,5), сокращение периода погашения на 54дня, можно признать ускорение оборачиваемости фактором положительным. Такжеположитель­ным является увеличение оборота кредиторской задолженности (с 0,8 до4,6) и снижение периода погашения (с 450 до 78 дней). Еще одним факторомвлияющим на общую оборачиваемость оборотных ак­тивов, является скорость оборотатоварно-материальных запасов. Расчет по­казателей оценки оборачиваемостизапасов представлен в таблице 8.

Таблица 8

Оценка состоянияоборачиваемости запасов, тыс. р.

Показатели Предыдущий год Отчетный год

Отклонение
(+,-)

А 1 2 3

1.Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг(ф. №2стр 020)

59685 312771 +253086 2. Среднегодовые остатки запасов (ф. №1, стр. 210) 85845 30435 -55410

В том числе:

2.1 Среднегодовые остатки сырья, материалов, топлива и других материальных ценностей (ф. №1, стр.211)

6868 8170 +1302 2.2 Среднегодовые остатки готовой продукции (товаров для перепродажи) (ф. №1, стр. 215) 74153 14212 -59941

3. Оборачиваемость запасов, обороты (п. 1: п. 2)

0,7 10,3 +9,6

Продолжение таблицы 8

А 1 2 3

В том числе:

3.1 Оборачиваемость сырья, материалов, топлива и других материальных ценностей, обороты (п. 1: п. 2.1)

8,7 38,3 +29,6

3.2 Оборачиваемость готовой продукции (товаров для перепродажи), обороты (п.1: п.2.2)

0,8 22,0 +21,2

4. Продолжительность оборота (срок хранения) запасов, дни (360: п. 3)

514 35 -479

В том числе:

4.1 Продолжительность оборота (срок хранения) сырья, материалов, топлива и других материальных ценностей, дни (360: п. 3.1)-

41 9 -32

4.2 Продолжительность оборота (срок хранения) готовой продукции (товаров для перепродажи), дни (360: п. 3.2)

450 16 -434

Данныетаблицы 8 свидетельствуют о сокращении в 2,4 раза остат­ков запасов готовойпродукции, увеличении оборачиваемости, значительном снижении продолжительностиоборотов. Оценить эффективность использо­вания материальных ресурсов следует поданным таблицы 9.

Таблица 9

Динамика эффективностииспользования материальных ресурсов, тыс. р.

Показатели Предыдущий год Отчетный год

Отклонение (+,-)-

1.Выручка (нетто) от реализации Товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) (ф. №2, стр. 010)

112707 473754 +361047

2. Израсходованные материальные ресурсы на общий объем продаж (ф. № 5-з)

30712 39405 +8693

3. Материалоотдача, р. (п. 1: п. 2)

3,7 12,0 +8,3

Выручкаот реализации возросла в 4 раза, тогда как материальных ре­сурсов былоизрасходовано на 25 % больше, материалоотдача составила 12 рублей на 1 рубльизрасходованных материалов, возросла на 8,3 рубля.

Объемчистых активов позволяет оценить степень ликвидности обяза­тельств, так как онпоказывает уровень обеспеченности вложенных инвесто­рами средств активамихозяйствующего субъекта, что имеет, кроме того, практическое значение в случаеего ликвидации. Расчет чистых активов представлен в таблице 10.

Таблица 10.

 Оценка состава и структуры чистых активовпредприятия за отчетный год

Показатели Код строки баланса На начало года На конец года

Отклонение
(+,-), пункты

сумма, тыс. p.

В°/о к итогу

сум/>ма, тыс. p.

В°/о к итогу

A Б 1 2 3 4 5 Активы 1 Нематериальные активы 110 1332 0,29 367 0,092 -0,198

2.0сновные средства

120 264480 59,08 264604 66,62 +7,54

3.Незавершенное строительство

130 65937 14,73 67458 16,985 +2,256

4.Долгосрочные финансовые вложения

140 5 0,001 958 0,24 +0,239

5.Прочие внеоборотные активы -

150 1658 0,37 2192 0,55 +0,18 6. Запасы 210 85845 19,17 30435 7,66 -11,516

7.Дебиторская за долженность

230,240 20830 4,65 16146 4,0 -0,585

8.Краткосрочные финансовые вложения

250 492 0,109 314 0,07 -0,039

9.Денежные средства

260 7076 1,58 15227 3,8 +2,22 10.Прочие оборотные активы 270 - - - - -

11.Итого активы(сумма строк 110-270)

- 446455 100,0 39770 100 - 12.Целевые финансирование и поступления 460 3782 2,6 3789 3,7 1,1 13.Кредиты банков 511,611 2000 1,4 - - -

14.3аймы

512,612 - - - - -

15.Кредиторская задолженность

620 138288 96,0 99589 96,3 0,3

16.Резервы предстоящих расходов и платежей

660 - - - - -

Продолжение таблицы 10

Пассивы 17.Прочие пассивы 520,670 - - - - - 18.Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов (сумма строк 460-670)

x

144070 100,0 103378 100,0 -

19.Стоимость чистых активов(итого активов минус итого пассивов(п. 11: п. 18)

x

302385 x 294323 x x

20.Совокупные активы предприятия (валюта баланса)

399 461705 x 41072 x x 21.Отношение чистых активов к общей сумме совокупных активов, %

х

65,5

х

71,7

х

/> /> /> /> /> /> /> /> />

Какпоказывают данные таблицы, стоимость чистых активов к концу года уменьшиласьнезначительно, тогда как валюта баланса (совокупные ак­тивы) сократилась на 2,6 %. В целом же произошло увеличение доли чистыхактивов в общей сумме совокупных активов (от 65,5 до 71,7 %). Наибольшийудельный вес в чистых активах занимают основные средства (66,62 %), затем незавершенное строительство(16,98 %), пассивы, влияющие на величину чис­тыхактивов, изменились незначительно.

Оценка рентабельности предприятия.

 

Финансовоесостояние предприятия зависит еще от одного фактора -уровня доходностихозяйственного субъекта, которая помимо абсолютных показателей (балансовая,чистая прибыль, прибыль от реализации товаров, работ, услуг, отфинансово-хозяйственной деятельности) характеризуется и относительнымипоказателями — коэффициентами рентабельности. Их расчет приведен в таблице 11.

Таблица 11

Анализ и оценкарентабельности различных направлений
производственно-финансовой деятельности, тыс. р.

Показатель Предыдущий год Отчетный год

Отклонение (+,-)

А 1 2 3 1.Среднегодовая стоимость совокупных активов (валюты баланса) 461705 410720 -50985 2.Среднегодовая стоимость собственного капитала 315569 311131 -4438 3.Среднегодовые остатки краткосрочных обязательств 146135 99589 -46546

4.Среднегодовая стоимость по балансу внеоборотных активов (недвижимости)

332213 335579 3366

5 •Среднегодовые остатки оборотных активов

126298 62908 -63390

6.Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) (ф.№2, стр.010)

112707 473754 +361047

7.Полная себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг(ф. №2, стр. 020, 030, 040)

81859 455097 +373238

8. Валовая прибыль(ф.№2, стр. 140)

31744 14488 -17256

9.Чистая прибыль(ф. №2, стр. 160)

24962 19390 -5572

10.Прибыль от реализации(ф. №2, стр. 050)

30848 18657 -12191

11.Рентабельность активов, % (п.8: п.1)

6,9 3,5 -3,4

12. Рентабельность недвижимости, %
(п. 8: п. 4)-

9,6 3,5 -6,1

13.Рентабельность оборотных активов, % (п. 8: п. 5)

25,1 23 -2,1

14. Рентабельность инвестиций (заемных средств), %(п. 8: [п. 1-п. 2])

21,7 14,5 -7,2

15.Рентабельность собственного капитала, % (п. 8: п. 2)

10,1 4,7 -5,4

16. Эффективность продаж, % (п.8: п.6)

28,2 3,1 -25,1

17. Рентабельность реализации, %
(п. 10: п. 7)

37,7 4,1 -33,6

Данныетаблицы свидетельствуют о том, что в отчетном году про­изошло уменьшениеваловой прибыли на 17256 тыс. рублей, что привело к снижению рентабельностивсех анализируемых показателей. Это связано с резким увеличением себестоимостипродукции (в 4,5 раза), тогда как все оборотные активы предприятия по состояниюна конец года уменьшились.

Охарактеризоватьи оценить движение денежных средств, структуру их поступления и расходования, выявитьизменение остатков на конец года по сравнению с началом, используя данныебухгалтерской отчетности фор­мы №4 «Отчет о движении денежных средств».

Составденежных средств, их поступление и расходование показано в таблице 12

Таблица 12

Движение денежных средствПоказатель

Код строки ф.№4

Текущая деятельность,
 тыс. р.

В % к итогу А Б 1 2

1.Остаток денежных средств на начало года

010 7076 100,0 2. Поступило денежных средств — всего 020 637425 100,0

В том числе:

выручка от реализации товаров, про­дукции, работ, услуг 030 485956 76,2 выручка от реализации основных средств и иного имущества 040 118 0,01 авансы, полученные от покупателей (заказчиков) 050 42997 6,7 бюджетные ассигнования и иное целе­вое финансирование 060 1849 0,3 безвозмездно переданные ср-ва 070 - - кредиты, займы 080 49979 7,8 дивиденды, проценты по финансовым вложениям 090 21 из банка в кассу организации 100 36073 5,7 прочие поступления 110 20432 3,2

Продолжение таблицы 12

А Б 1 2 3. Направлено денежных средств — все­го 120 580160 100,0

В том числе:

на оплату приобретенных товаров, ра­бот, услуг 130 293853 50,65 на оплату труда 140 36248 6,24 отчисления на социальные нужды 150 11594 1,998 на выдачу подотчетных сумм 160 4127 0,711 на выдачу авансов 170 1387 0,239 на оплату долевого участия в строи­тельстве 180 1814 0,312 на оплату машин, оборудования и 190 803 0,138 транспортных средств на финансовые вложения 200 200 0,034 на выплату дивидендов, процентов 210 - - на расчеты с бюджетом 220 2496 0,43 на оплату процентов по полученным 230 10403 1,793 кредитам, займам сдача в банк из кассы организации 240 146304 25,21 прочие выплаты и перечисления 250 70931 12,22 4.0статок денежных средств на конец 260 15227 100,0 отчетного периода

5.Соотношение поступивших и израсходованных денежных средств (стр. 020: стр. 120)

x

1,01 X

б.Соотношение остатка денежных средств на конец года по сравнению с началом (стр. 260: стр. 010)

x

2,15 X

Более70% денежных средств поступило от реализациитоваров, про­дукции, работ, услуг, основных средств и иного имущества, 7,8% составили полученные кредиты и займы, 5,7% поступило наличных денежных средств из банка в кассуорганизации. Средства расходовались преимущественно на оплату приобретенныхтоваров, работ, услуг (46,7%), сдавались в банк из кассы (23,2%), делалисьпрочие выплаты и перечисления (11,3%), на оплату труда использовано лишь 5,8%средств. Израсходовано денежных средств меньше, чем поступило на 8157 тыс.рублей, а остаток на конец года превы­сил остаток на начало в 2,15 раза.

Наоснове представленных в форме №2 «Отчет о финансовых результатах» данныхследует оценить состав, структуру и динамику элементов формиро­вания финансовыхрезультатов организации (таблица 13).

Таблица 13

Динамика и факторы измененияструктуры формирования
финансовых ре­зультатов, тыс. р.

Показатели Предыдущий год Отчетный год

Отклонение
(+,-)(гр.З-rp.l)

Темп

роста,%

сумма В% к итогу сумма В % к итогу - А 1 2 3 4 5 6

1.Выручка (нет- то) от реализации товаров, продукции, работ, услуг(за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей)

112707 - 473754 - +361047 420,3 2.Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 59685 - 312771 - +253086 534,0

3.Коммерческие расходы

22174 - 138927 - +116753 6,3

4.Управленческие расходы

- - 3398 - +3398 3398,0

5.Прибыль (убыток) от реализации (п.1- п.2-п.3-п.4)

30848 - 18657 128,8 -12191 60,5

б.Проценты к получению

- - - - - - 7.Проценты к уплате - - - - - - 8.Доходы от участия в других организациях - - - - - - 9.Прочие операционные доходы 303 - 63 0,4 -240 20,8

10.Прочие операционные расходы

- - - - - -

11.Прибыль (убыток) от финансово- хозяйственной деятельности (п.5+п.6-п.7+п.8+п.9-п.10)

31151 - 187200 129,2 -12431 60,1 12.Прочие вне- реализационные доходы 5092 - 6683 4,6 -1591 131,2 13.Прочие вне- реализационные расходы 4499 - 10915 0,8 -6416 242,6

 

14.Валовая прибыль (убыток) отчетного периода
(п.11+п. 12-п. 13)

31744 - 14488 100,0 -17256 45,6

 

Представленнаяв таблице 13 информация свидетельствует, что валовая прибыль уменьшилась исоставила 45,6% от итогов предыдущего года, аналогичноуменьшение прибыли от финансово-хозяйственной дея­тельности и прибыли отреализации (соответственно 60,1 и 60,5%).На уменьшение прибыли повлиял рост себестоимости продукции (а 5,5 раза) то­гдакак объем выручки увеличился в 4,2 раза, увеличение коммерческих иуправленческих расходов. Прочие внереализационные расходы увеличились в 2,4раза, тогда как прочие внереализационные доходы только в 1,3 раза. Все этооказало влияние и значительно уменьшило прибыль предприятия.

Используяданные формы №2 «Отчет о финансовых результатах» можно рассчитать рядпоказателей оценки качественного уровня достижения определенных финансовыхрезультатов деятельности, порядок исчисления представлен в таблице 14.

Таблица 14

Исходные данные для расчетапоказателей оценки качественного
уровня достижения финансовых результатов

Показатели

Код стро­ки ф. №2

Сумма, тыс. р.

Изменение (+,-) (гр.3-гр.2)

1996 г. 1997 г. A 1 2 3 4

1. Объем продаж N

010 112707 473754 +361047

2.Себестоимость (производственная) продаж — переменные затраты Зпер

020 59685 312771 +253086

З.Маржинальный доходМД
(п. 1-п. 2)

x

53022 160983 +107961

4.Доля маржинального дохода в объеме продаж К (п. 3: п. 1)

x

0,47 0,33 -0,14

5.Постоянные затраты Sпост

030+040 22174 142326 +120152

6.Критическая точка объема продаж r (п. 5: п.4)

x 47179 431291 +384112

7.3апас финансовой прочности ЗФП (п. 1 -п.б)

x 65528 42463 -23065

8.То же в % к объему продаж
(п. 7: п. 1)

x 58,1 8,9 -49,2

9. Прибыль от объема продаж
(п. 1-п. 2-п. 5)

050 30848 18657 -12191

Данныетаблицы 15 свидетельствуют, что маржинальный доходв от­четном году по сравнению с предыдущим возрос в 3 раза, а объем продаж в 4 раза.Критическая точка объема продаж (порог рентабельности в 1996 году составляла47179 тыс. рублей, а в 1997 году 431291 тыс. рублей, т.е. объем продаж,превышающий этот порог был безубыточен и рентабелен. Запас финансовой прочностипредприятия значительно уменьшился в связи с умень­шением прибыли от объемапродаж.

Так какза анализируемый период предприятие перешло на выпуск новой, более дорогойпродукции, снижение прибыли, ухудшение финансо­вых результатов можно объяснитьтрудностями переходного периода. Одна­ко, при всех сложностях рассматриваемогопериода, снижение темпов рабо­ты предприятия не наблюдается, так как растетобъем продаж, значительно увеличились обороты запасов, дебиторской икредиторской задолженности, что говорит о перспективном будущем предприятия.

Другиекритерии оценки кредитоспособности предприятия

 

Помимов всестороннего анализа финансового состояния предпри­ятия, для определениякредитоспособности проводится количественный и качественный анализ рисков наоснове «Регламента предоставления креди­тов юридическим лицам Сбербанком Россиии его филиалами» ~285-р от 08.12.1997 г.

Цельюпроведения анализа рисков является определение возможно­сти, размера и условийпредоставления кредита.

Прирасчете показателей (коэффициентов) используется принцип ос­торожности, то естьпересчет статей актива баланса в сторону уменьшения на основании экспертнойоценки.

Дляоценки финансового состояния предприятия используются три группы оценочныхпоказателей:

• коэффициентыликвидности;

• коэффициентсоотношения собственных и заемных средств;

• показателиоборачиваемости и рентабельности.

Коэффициенты ликвидности

Характеризуетобеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственнойдеятельности и своевременного погашения сроч­ных обязательств.

Коэффициентабсолютной ликвидности К1 характеризует способ­ность к моментальному погашениюделовых обязательств и определяется как отношение денежных средств ивысоколиквидных краткосрочных ценных бумаг (государственные ценные бумаги,ценные бумаги Сбербанка России) к наиболее срочным обязательствам предприятия ввиде краткосрочных кредитовбанка, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженно­стей :

Кратк.фин.влож + Прочиекратк.фин.влож.                               15227 +314

К1= — =------------------- = 0,16

Итог по разделу VI — (доходы буд.периодов + фонды
 потребления + резервы предст.расходов и платеж.)             99589

Промежуточныйкоэффициент покрытия К2 характеризует способ­ность предприятия оперативновысвободить из хозяйственного оборота де­нежные средства и погасить деловыеобязательства, определяется как отно­шение :

Ден.средства + Кратк.фин.влож. +Дебит.задолженость(в теч.12мес.)              15227+314+16146

К2= ----------------------------------------------------------------------------------------------= — =  0,32

Итог по разделу VI — (доходы буд.периодов + фонды
 потребления + резервы предст.расходов и платеж.)                                                             99589

Коэффициенттекущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) КЗ является обобщающимпоказателем платеже способности предприятия, в расчет которого в числителевключаются все оборотные активы, в том числе материальные (итог раздела IIбаланса):

Итог по разделу II                                             62908

КЗ=-----------------------------------------------------------------------------=-------------= 0,63

Итог по разделу VI — (доходы буд.периодов + фонды
 потребления + резервы предст.расходов и платеж.)             99589

Коэффициент соотношения собственных изаемных средств К4.

Являетсяодной из характеристик финансовой устойчивости предпри­ятия и определяется какотношение собственных средств, за вычетом убыт­ков, ко всей сумме обязательствпо привлеченным заемным средствам:

Итого по разделу IV – Итого по разделу Ш                                              298899

К4=--------------------------------------------------------------------------------------------= — = 3,0

Итог по разделу V+Итог по разделу VI — (доходы буд.периодов +
фонды потребления + резервы предст.расходов и платеж.)                                 99589

Показатели оборачиваемости и рентабельности

Оборачиваемостьразных элементов оборотных активов и кредитор­ской задолженности рассчитываетсяв днях, исходя из объема дневных про­даж (однодневной выручки от реализации).Объем дневных продаж рассчи­тывается делением выручки от реализации на числодней в периоде (360).

стр. 010 гр. 3 формы№2                  473754

— =-----------------= 1316 тыс. р.

360                               360

Среднее(за год) величины оборотных активов и кредиторской задолженно­стирассчитываются как суммы половин величин на начало и конец года.

Оборачиваемость оборотныхактивов:

 

(Итого по разделу II начало года+ Итого по разделуII конец года ): 2          (126298 + 62908): 2

------------------------------------------------------------------------------------------- =---------------------------------= 72дня

объем дневных продаж                                                                   1316

Оборачиваемость дебиторскойзадолженности:

 

( Деб.задолж. (платеж.более чем через 12мес.(гр.3+гр.4)+
+Деб.задолж.(платеж.в течение 12мес.(гр.3 + гр.4)):2                                            (20830+16146):2

— =------------------------------= 14дней

объем дневных продаж                                                                   1316

Оборачиваемость кредитнойзадолженности:

Кредиторскаязадолженность(гр.3+гр.4):2                                (138288+99589):2

-------------------------------------------------------------=------------------------------ = 90 дней

объем дневных продаж                                                   1316

Оборачиваемость запасов:

 

(Запасы(гр.3 + гр.4)):2                      (85845+30435):2

————————————— = ——————————— = 44 дня

объем дневных продаж                                   1316

Показателирентабельности определяются в процентах или долях.

Рентабельность продукции (илирентабельность продаж) К5 :

прибыльот реализации

--------------------------------,или

выручкаот реализации

Прибыль(убыток) от реализации                 18657

К5 =---------------------------------------------------=--------------=0,04

Выручка (нетто)от реализации                     47375   

Рентабельность вложений впредприятие :

 

балансоваяприбыль

---------------------------,или

итогбаланса

Прибыль (убыток) отфин.-хоз. деят.                           14488

— = — = 0,04

Баланс                                                                  410720

Основнымиоценочными показателями являются коэффициенты К 1, К2, КЗ, К4 и К5. Другиепоказатели оборачиваемости и рентабельности ис­пользуются для общейхарактеристики и рассматриваются как дополнитель­ные к первым пяти показателям.

На основании результатов расчетов Заемщику присваиваютсякатего­рии по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значе­нийс установленными достаточными. Далее, по этим показателям определя­ется суммабаллов и определяется рейтинг Заемщика.

Разбивкапоказателей на категории в зависимости от их фактических значений:

Коэффициенты Категория 1 Категори 2 Категория 3 К1 0,2 и выше 0,15-0,2 менее 0,15 К2 0,8 и выше 0,5-0,8 менее 0,5 КЗ 2,0 и выше 1,0-2,0 менее 1,0 К4 Кроме торговли 1,0 и выше 0,7-1,0 менее 0,7 Для торговли 0,6 и выше 0,4-0,6 менее 0,4 К5 0,15 и выше менее 0,15

нерентаб.

Расчет суммы баллов на основаниирасчетных коэффициентов :

Показатель Фактическое значение Категория Вес показателя Расчет суммы баллов К1 0,16 2 0,11 0,22 К2 0,32 3 0,05 0,15 КЗ 0,63 3 0,42 1,26 К4 3,0 1 0,21 0,21 К5 0,04 3 0,21 0,63 Итого

x

x 1 2,47

Формула расчетасуммы баллов S имеет вид: S=0,l *КатегорияК1+0,05*Категория К2+0,42*Категория K3+0,21*Категория К4+0,21 ""Категория К5

Дляостальных показателей (оборачиваемость и рентабельность) не устанавливаютсяоптимальные или критические значения ввиду большой за­висимости этих значенийот специфики предприятия, отраслевой принад­лежности и других конкретныхусловий.

Суммабаллов S влияет на рейтинг Заемщика следующим образом :

• S=l или 1,05 — соответствует первому классу кредитоспособности;

• S больше 1, номеньше 2,42 — соответствует второму классу;

• S равно илибольше 2,42 — соответствует третьему классу.

Далее определенный таким образом предварительныйрейтинг кор­ректируется с учетом других показателей и качественной оценкиЗаемщика.

Кредитованиезаемщиков третьего класса кредитоспособности связа­но с повышенным риском.

Заключение

Предприятиепроизводит продукцию производственно-технического назначения, являетсяединственным производителем данной продукции в Центрально-Черноземном регионе,конкурентов на территории не имеет.

Обслуживаетсятремя банками, где имеет расчетные и валютные сче­та, аккуратно в выполнениисвоих обязательств, руководство предприятия имеет хорошую деловую репутацию,влиятельно в деловых и финансовых кругах.

Вышеприведенный финансовый анализ показал следующее: 1. Несмотря на ухудшение показателей по прибыли ирентабельности, предприятие увеличило выпуск продукции и значительно увеличилообъем продаж, хотя себестоимость продукции гораздо выше, чем в предыдущийпериод.

2. Увеличениеобъема продаж было проведено только за счет мобили­зации внутренних резервов,включения в оборот собственных активов, уве­личения оборачиваемости всегосостава активов, добросовестной работой с кредиторами по оплате поставленныхсырья, товаров и выполненных работ.

3. Возросшиеобороты денежных средств свидетельствую о возмож­ности предприятия пользоватьсяразличными видами краткосрочных креди­тов (кредитная линия, вексельный,овердрафт), что при необходимости по­зволит пополнить недостаток оборотныхсредств или оплатить поставку нужного сырья или продукции по выгодномуконтракту и своевременно и в полном объеме погасить задолженность по кредиту.

Список использованнойлитературы.

1. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теорияэкономического анализа.-М.: Финансы и статистика,1995.

2. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д. А. Финансово-инвестиционный анализ  и   аудит  коммерческих  организаций.   -  Воро­неж.: ИздательствоВГУ, 1997.

3.Ефимова О.В. Финансовый анализ. –Москва. Издательство “Бухгалтерский учет”, 1998 .

4.Ковалев Н.Т. Финансовый анализ. –Москва.Издательство “Инфо”, 1998.

5. «Регламент предоставления кредитовюридическим лицам Сбер­банком России и его филиалами» №285-рот 8 декабря 1997 года.