Реферат: Финансовое состояние предприятия
Введение… 3
Предварительная оценка финансового состояния «Стелас»… 4
Построение аналитического баланса… 5
Анализ структуры актива баланса… 7
Анализ структуры пассива баланса… 9
Оценка имущественного положения… 10
Анализ финансового положения «Стелас»… 13
Показатели ликвидности… 13
Показатели финансовой устойчивости… 16
Анализ оборачиваемости оборотных средств… 21
Итоговая оценка финансового состояния предприятия… 23
Коэффициент текущей ликвидности… 24
Коэффициент обеспеченности собственными средствами… 24
Коэффициент утраты платежеспособности… 25
Заключение… 26
Приложение 1… 28
Приложение 2… 32
Список литературы:… 33
Введение.
В условиях рыночной экономики залогом выживаемости и основойстабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Онаотражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободноманеврируя денежными средствами, способно путем эффективного их использованияобеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а такжезатраты по его расширению и обновлению.
Определение границ финансовой устойчивости предприятияотносится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода крынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести котсутствию у предприятия средств для развития производства, его неплатежеспособностии, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будетпрепятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами ирезервами.
Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходиманализ его финансового состояния. Финансовое состояние представляет собойсовокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использованиефинансовых ресурсов. Это способность предприятия финансировать своюдеятельность.
Финансовое состояние характеризуется обеспеченностьюфинансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционированияпредприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования,финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами,платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Способность предприятия своевременно производить платежи,финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о егохорошем финансовом состоянии.
Главная цель финансовой деятельности – решить, где, когда икак использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства иполучения максимума прибыли.
Цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобыустановить и оценить финансовое состояние предприятия, но также и в том, чтобыпостоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансовогосостояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу.В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковыважнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретныйпериод его деятельности.
Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранятьнедостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения ФСП и егоплатежеспособности.
Источники анализа финансового положения предприятия — формыотчета и приложения к ним, а также сведения из самого учета, если анализпроводится внутри предприятия.
В конечном результате анализ финансового положенияпредприятия должен дать руководству предприятия картину его действительногосостояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, нозаинтересованным в его финансовом состоянии — сведения, необходимые длябеспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенныхв предприятие дополнительных инвестициях и т. п.
Предварительная оценка финансового состояния«Стелас».Предварительная оценка финансового положения предприятия«Стелас» осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса, «Отчета офинансовых результатах и их использовании».
На данной стадии анализа формируется первоначальноепредставление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имуществапредприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями.
Для удобства проведения такого анализа целесообразноиспользовать так называемый уплотненный аналитический баланс — нетто,формирующееся путем сложения однородных по своему составу элементов балансовыхстатей в необходимых аналитических разрезах (недвижимое имущество, текущиеактивы и т. д.), как это показано в таблице 1.
Чтобы оценить финансовое состояние «Стелас» необходимопровести экспресс – анализ, цель которого – наглядная и простая оценкафинансового положения и динамики развития предприятия.
Смысл экспресс-анализа заключается в отборе небольшогоколичества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислениипоказателей и постоянное отслеживание их динамики.
Основными показателями финансового положения предприятияявляются:
· обеспеченность собственными оборотными средствами;
· иммобилизация оборотных средств;
· обеспеченность фактических запасов предназначенными для нихисточниками средств;
· платежеспособность предприятия.
Построение аналитического баланса.прежде чем проводить анализ финансового состояния предприятия,следует сформировать аналитический (пригодный для анализа) баланс.
Перечень процедур преобразования отчетной формы баланса ваналитический баланс зависит от конкретных условий. Этот перечень нельзязаранее определить на все случаи. Важно, чтобы были поправлены показатели,наиболее существенно искажающие реальную картину.
Расчет показателей на основе данных баланса (см. приложение1) будет осуществляться следующим образом:
При определении показателей указаны коды исходных данных,которые берутся из бухгалтерской отчетности). Код состоит из двух частей:первая часть указывает на код документа (Ф1 — форма № 1 «Баланс предприятия»;Ф2 — форма № 2 -Отчет о прибылях и убытках); вторая часть — на номер строкиданной формы).
Текущие активы — Ф1.290 — Ф1.217 — Ф1.230
на начало года: 317551 — 51 — 0 =317500;
на конец года: 636959 -1700 — 0 = 635259.
Ликвидные активы — Ф1.216 + Ф1.250 + Ф1.260 + Ф.240
на начало года: 0 +0 +91 + 5978 = 6069
на конец года: 0+ 0 + 58 + 7776 = 7834
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
Ф1.250 + Ф1.260
на начало года: 0+91=91
на конец года: 0 + 58 = 58
Материально-производственные запасы
Ф1.210 — Ф1.216 — Ф1.217 + Ф1.220
на начало года: 296541 -0 — 51 +14941 = 311431;
на конец года: 585748 -1700 + 43377 = 627425.
Недвижимость или иммобилизованные средства — Ф1.190 + Ф1.230
на начало года: -3325754 + 0 = 3325754;
на конец года: — 3146906 + 0 = 3146906.
Общая сумма капитала — Ф1.399 — Ф1.217 — Ф1.390
на начало года: 3643305 — 51 — 0 = 3643254;
на конец года: 3783865 -1700 -0= 3782165.
Реальные активы — Ф1.120 + Ф1.130 + Ф1.211 + Ф1.213 + Ф1.214
на начало года: 3319184 + 0 +113269 + 28779 +114433 =3575665;
на конец года: 3146532 + 0 +159016 + 41270 +195468 =3542286.
Обязательства (заемные средства)
Ф1.590 + Ф1.690 — Ф1.630 — Ф1.640 — Ф1.650 — Ф1.660
на начало года: 0 + 397627 — 0 — 0 — 5548 — 0 = 392079;
на конец года: 0 + 614585 — 0 -0 -0 — 0 = 614585.
Долгосрочные обязательства — Ф1.590
на начало года: — 0;
на конец года: —0.
Краткосрочные обязательства
Ф1.690 — Ф1.630 — Ф1.640 — Ф1.650 — Ф1.660
на начало года: 397627 — 0- 0- 5548 — 0 = 392079;
на конец года: 614585 -0-0-0-0= 614585.
Собственный капитал
Ф1.699 — Ф1.217 — Ф1.390 — «Обязательства»
на начало года: 3643305- 51 — 0 — 392079 = 3251175;
на конец года: 3783865 -1700 — 0 — 614585 = 3167580.
Чистые ликвидные активы
«Ликвидные активы» — «Краткосрочные обязательства»
на начало года: 6069 — 392079 = -386010;
на конец года: 7834 — 614585 = -606751.
Собственные текущие активы (Собственные оборотные средства)«Текущие активы» — «Краткосрочные обязательства»
на начало года: 317500 — 392079 = -74579;
на конец года: 635259 — 614585 = 20674.
Уплотненный (агрегированный) аналитический баланс, составленна основе данных формы № 1 (см. приложение 1) и с учетом перечисленных вышепроцедур, представлен в табл. 1.
Таблица 1. Уплотненный аналитический баланс «Стелас» (руб.)
Актив На начало года На конец года Пассив На начало года На конец года Ликвидные активы 6069 7834 Краткосрочные обязательства 392079 614585 Материально-производственные запасы 311431 627425 Долгосрочные обязательства - - Недвижимое имущество 3325754 3146906 Собственный капитал 3251175 3167580 Баланс 3643254 3782165 Баланс 3643254 3782165 Анализ структуры актива баланса.Актив баланса содержит сведения о размещениикапитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его вконкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия напроизводство и реализацию продукции и об остатках денежной наличности.
Главным признаком группировки статей активабаланса считается степень их ликвидности (быстрота превращения в денежнуюналичность). По этому признаку все активы баланса подразделяются надолгосрочные или основной капитал (I раздел) и текущие (оборотные) активы (IIраздел).
В процессе анализа активов «Стелас» в первуюочередь следует изучить изменения в их составе и структуре (табл. 2) и дать имоценку.
Таблица 2. Структура активов предприятия.
Средства
предприятия.
Текущие активы(II А)
В том числе в сфере: производства
обращения
317551
296541
21010
8,72
8,14
0,58
636959
585748
51211
16,83
15,48
1,35
+319408
+289207
+30201
+8,11
+7,34
+0,77
Итого 3643305 100,0 3783865 100,0 +11520 -Из таблицы видно, что за отчетный период структура активованализируемого предприятия существенно изменилась: уменьшилась доля основногокапитала, а оборотного, соответственно, увеличилась на 8,11%, в том числе всфере производства — на 7,34% и в сфере обращения — на 0,77%.
Далее необходимо проанализировать изменения по каждой статьетекущих активов баланса как наиболее мобильной части капитала. Как видно изтабл.3, наибольший удельный вес в текущих активах занимают запасы. На их долю,на начало периода приходилось 49,45% текущих активов. К концу месяца абсолютнаяих сумма увеличилась с 157040 руб. до 245363 руб., однако их доля уменьшиласьна 10,93% в связи с тем, увеличились затраты в незавершенном производстве.Наименьший удельный вес в текущих активах занимают денежные средства. На началопериода их доля составляла 0,03% (91 руб.), а на конец периода их суммауменьшилась до 0,009% (58 руб.). Уменьшение денег на счетах в банкесвидетельствует, как правило, об ослабленном ФСП. Сумма денег должна бытьтакой, чтобы ее хватало для погашения всех первоочередных платежей. Долянезавершенного производства уменьшилась за исследуемый период на 5,25%; а доляготовой продукции, наоборот, возросла на 16,96%.
Таблица 3. Анализ структуры оборотных средств предприятия.
Виды средств Наличие средств, руб. Структура средств,% на начало месяца на конец месяца изменение на начало месяца на конец месяца изменение Денежные средства 91 58 -33 0,03 0,009 -0,021 Краткосрочные финансовые вложения — — — — — — Дебиторы 5978 7776 +1798 1,88 1,22 -0,66 Запасы 157040 245363 +88323 49,45 38,52 -10,93 Незавершенное производство 114433 195468 +81035 36,04 30,79 -5,25 Готовая продукция 40009 188294 +148285 12,6 29,56 +16,96 Итого 317551 636959 +319408 100.0 100.0 - Анализ структуры пассива баланса.Сведения, которые приводятся в пассивебаланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуресобственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятиядолгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откудавзялись средства, кому обязано за них предприятие.
Финансовое состояние предприятия во многомзависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда онивложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется насобственный (I раздел пассива) и заемный (II и III разделы пассива).
Таблица 4. Динамика структуры собственного капитала.
Источник капитала Сумма, руб. Структура капитала,% На начало месяца На конец месяца На начало месяца На конец месяца Изменение Уставный капитал 1105 1105 0,03 0,04 +0,01 Добавочный капитал 3243282 3166451 99,93 99,91 -0,02 Фонд накопления 1291 - 0,04 - +0,04 Нераспределенная прибыль - 1724 - 0,05 +0,05 Итого 3245678 3169280 100,0 100,0 -Данные, приведенные в табл.4 показываютизменения в структуре собственного капитала: доля уставного капиталаповысилась на 0,01%, а доля добавочного капитала снизилась на 0,02%; долянераспределенной прибыли увеличилась на 0,05%, что свидетельствует орасширенном воспроизводстве.
В основном, за исследуемый период, всобственном капитале не произошли значительные изменения.
Оценка имущественного положения.Финансовое состояние предприятия взначительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовыхресурсов в активы. Построим аналитическую таблицу, характеризующую какструктуру средств предприятия и их источников, так и динамику отдельных еепоказателей (см. табл. 5).
На этой стадии анализа формируетсяпредставление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе егоимущества и источниках, устанавливаются взаимосвязи различных показателей. Сэтой целью определяют соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, ихудельный вес в общем итоге (валюте) баланса, рассчитывают суммы отклонений вструктуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом.
Таблица 5. Структура имущества предприятия и источников егообразования.
Показатель Значение показателя Изменение на начало года, руб. в% к валюте баланса на конец года, руб. в% к валюте баланса (гр.4-гр.2) руб. (гр.4: гр.2) раз 1 2 3 4 5 6 7 Актив Недвижимое имущество 3325754 91,28 3146906 83,20 -178848 0,95 Текущие активы, всего 317500 8,72 635259 16,80 +317759 2,00 из них материально-производственные запасы, всего 311431 8,55 627425 16,59 +315994 2,01в том числе:
— производственные запасы
— готовая продукция
— прочие материально-производственные запасы
128210
40009
143212
3,52
1,10
3,93
202393
188294 236738
5,35
4,98
6,26
+74183
+148285
+93526
1,58
4,71
0,65
Пассив Собственный капитал 3251175 89,24 3167580 83,75 -83595 0,97 Заемные средства, всего 392079 10,76 614585 16,25 +222506 0,57 из них долгосрочные обязательства - - - - - - краткосрочные обязательства, всего 392079 10,76 614585 16,25 +222506 0,57в том числе:
— кредиты банков
— расчеты с кредиторами
— прочие краткосрочные обязательства
—
392079
-
10,76—
614585
-
16,25 +222506 0,57 Валюта баланса 3643254 100,0 3782165 100,0 +138911 -Как видно из табл. 4 имущество (активы) предприятия заотчетный год увеличилось на 138911 руб., т.е. на 3,6%. Рост активов произошелза счет увеличения оборотных средств, стоимость которых возросла в 2 раза. Приэтом стоимость недвижимого имущества сократилась на 5,6% и его доля в общейстоимости активов снизилась с 91,28% до 83,20%. Сокращение стоимостинедвижимого имущества произошло в основном за счет уменьшения стоимости основныхсредств. Так, по данным баланса (см. приложение 1) стоимость основных средствуменьшилась на 5,2%
(100 – (3146532 / 3319184) х 100 = 5,2%)
В составе текущих активов обращает на себя внимание рост в 2раза производственных запасов, а готовой продукции — в 4,7 раза. Также в 0,7 разавозросли затраты в незавершенном производстве (в таблице 4 они вошли в группупрочих материально-производственных запасов).
Увеличение количества готовой продукции на складе,уменьшение отгрузки товаров свидетельствует о затруднениях, возникающих при ихсбыте. С одной стороны, это может быть увеличение некачественной продукции, апотому нереализуемой. С другой стороны, это свидетельствует о плохой работемаркетинговой службы, плохо изучающей рынки сбыта и требования покупателей ктовару.
Пассивная часть баланса характеризуется уменьшениемудельного веса собственного капитала. Доля собственного капитала в общем объемеисточников средств снизилась с 89,24% на начало года до 83,75% на конец года.Заемные средства, увеличились на 222506 руб. Их доля на конец периодавозросла на 5,49% Таким образом, увеличение объема финансирования деятельностипредприятия на 160% (222506: 138911х100) обеспечено заемными средствами и необеспечено собственным капиталом (собственными источниками финансирования).
Следует обратить внимание на состав заемных средств.Произошел значительный рост в отчетном периоде кредиторской задолженности,(увеличение составило 222506 руб.).
После общей характеристики имущественного положения иструктуры капитала следующим шагом в анализе является исследование абсолютныхпоказателей, отражающих сущность финансовой устойчивости предприятия. Смыслэтой работы — проверить, какие источники средств и в каком объеме используютсядля покрытия активов.
Собственные оборотные средства используются для покрытияматериально-производственных запасов. Запасы, кроме того, могут формироватьсятакже за счет краткосрочных кредитов банков и займов, а также кредиторскойзадолженности по товарным операциям (приложение 1, сумма строк 611,612, 621,622, 627).
Таким образом, общая сумма источников формирования материально-производственныхзапасов будет определяться по формуле
Собственные оборотные средства = Текущие активы Краткосрочныеобязательства.317500 – 392079 = -74579 – на начало;
635259 – 614585 = 20674 – на конец.
Собственные оборотные средства используются для покрытияматериально – производственных запасов. Общая сумма источников формированияматериально – производственных запасов определяется по формуле:
Источники формирования запасов = Собственные оборотныесредства + Краткосрочные кредиты банков и займы (Ф.611 + Ф1.612) + Расчеты скредиторами по товарным операциям (Ф1.621 + Ф1.622 = Ф1.627).
-74579 + 119113 + 1905 = 46439 – на начало;
20674 + 204762 + 1048 = 226484 – на конец.
Анализ финансового положения «Стелас».Финансовое положение предприятия характеризуется двумягруппами показателей:
а) показатели ликвидности;
б) показатели финансовой устойчивости.
Показатели ликвидности.Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие унего оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашениякраткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения,предусмотренных контрактами. Платежеспособность означает наличие у предприятияденежных средств, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности,требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособностиявляются:
а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Исследуемое предприятие, на первый взгляд, неплатежеспособно,т.к. оно не обладает вышеперечисленными признаками.
Чтобы с достаточной долей уверенности говорить о финансовомсостоянии «Стелас», необходимо оценить и проанализировать его с помощью таблици расчета коэффициентов.
Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполненас определенной степенью точности. В рамках экспресс-анализа платежеспособностиобращают внимание на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и нарасчетных счетах в банке, т.к. они выражают совокупность наличных денежныхсредств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность. Эти ресурсынаиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельностьв любой момент. Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобыдержать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальнуючасть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, — вбыстрореализуемых активах.
Показатели ликвидности позволяют определить способностьпредприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущиеактивы.
Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшейстепени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотныесредства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемыедля погашения внешней задолженности.
В практике проведения финансового анализа используютсяследующие показатели:
· коэффициент текущей (общей) ликвидности или коэффициентпокрытия;
· коэффициент быстрой ликвидности или «критической оценки»;
· коэффициент абсолютной ликвидности.
Коэффициент текущей (общей) ликвидности отражает, достаточноли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашениясвоих краткосрочных обязательств в течение предстоящего года.
К тек.ликв. = текущие активы / краткоср.обязательства
317500 / 392079 = 0,81 – на начало;
635259 / 614585 = 1,03 – на конец.
В нашем примере коэффициент текущей ликвидности составил посостоянию на начало и конец года соответственно 0,81 и 1,03. Этосвидетельствует о том, что находящиеся у предприятия оборотные средства струдом позволяют погасить долги по краткосрочным обязательствам.
Однако не все активы имеют одинаковую степень ликвидности,а, следовательно, не могут быть реализованы в срочном порядке. В результатевозникает угроза финансовой стабильности предприятия.
Коэффициент быстрой ликвидности или «критической» оценкиопределяется как отношение ликвидной части оборотных средств (т.е. без учетаматериально-производственных запасов) к текущим обязательствам.
К быстрой ликв. = ликвидные активы / краткоср. обязательства
6069 / 392079 = 0,015 – на начало;
7834 / 614585 = 0,013 – на конец.
В нашем примере в начале года он был равен 0,015, а к концугода снизился до 0,013. Это свидетельствует о том, что для погашениякраткосрочных долгов ликвидных активов недостаточно и, в случае необходимости,предприятие будет вынуждено расплачиваться за счет товарно-материальныхзапасов.
Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являютсяденежные средства, которыми располагает предприятие на счетах в банке и вкассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочнымобязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Это наиболеежесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочныхобязательств может быть погашена немедленно,
К абсол.ликв. = денежные средства + краткосрочные финансовыевложения / краткосрочные обязательства
91 / 392079 = 0,0002 – на начало;
58 / 614585 = 0,00009 – на конец.
Таблица 6. Показатели ликвидности «Стелас».
Показатель Значение показателя Рекомендуемый критерии на начало года на конец года Коэффициент общей ликвидности 0,81 1,03 >2,0 Коэффициент быстрой ликвидности 0,015 0,013 >1.0 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,0002 0,00009 >0.2Рассчитанные показатели ликвидности свидетельствуют окритическом положении «Стелас». Предприятие не имеет денежных средств нарасчетном счете и в кассе для оплаты краткосрочных обязательств. Даже приусловии поступления денег по дебиторской задолженности предприятие могло бырассчитаться с кредиторами в конце года лишь на 22%. И только мобилизуясредства, вложенные в материально—производственные запасы, можно рассчитаться скредиторами по краткосрочным обязательствам. Однако, это равносильно остановкепроизводства. Поэтому предприятие вынуждено будет покрывать часть долговчастью своего недвижимого имущества.
Показатели финансовой устойчивости.В зависимости от соотношения величин показателей материально-производственныхзапасов, собственных оборотных средств и источников формирования запасов можнос определенной степенью условности выделить следующий тип финансовойустойчивости:
Неустойчивое финансовое положение
материально – производственные запасы > источники формированиязапасов
311431 > 46439 – на начало;627427 > 226484 – на конец.
На данном предприятии наблюдается неустойчивое (предкризисное)финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняетсявозможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательствза счет привлечения дополнительных источников покрытия (кредит банка навременное пополнение оборотных средств).
Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается«проеданием» собственного капитала и неизбежным «залезанием в долги». Тем самымпадает финансовая устойчивость.
Однако если структура «собственный капитал — заемныесредства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие можетобанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврат своих денег в«неудобное» время.
Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняютдруг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансовогосостояния предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности,но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти иззатруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидностии показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие — вероятныйкандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто:нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшегофинансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств можетпривести к роковой развязке.
важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивостьпредприятия, является коэффициент автономии — отношение общей суммысобственного капитала к итогу баланса предприятия.
К автономии = собств.капитал / общая сумма капитала
3251175 / 3643254 = 0,89 – на начало;
3167580 / 3782165 = 0,84 – на конец.
Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал посвоей величине 50%. В этом случае его кредиторы чувствуют себя спокойно,сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностьюпредприятия.
К финансовой зависимости = общая сумма капитала/собств.капитал
3643254 / 3251175 = 1,12
3782165 / 3167580 = 1,19
Рост этого показателя в динамике означает увеличение долизаемных средств в финансировании предприятия. К – 1,12 означает, что в каждом1,12 руб., вложенном в активы, 12 коп. были заемными. К концу года зависимостьот заемных средств возросла и составила 1,19.
К заемных средств = обязательства / собственный капитал
392079 / 3251175 = 0,12 – на начало;
614585 / 3167580 = 0,19 – на конец.
Чем больше коэффициент превышает единицу, тем большезависимость предприятия от заемных средств. В наших же расчетах соотношениезаемных средств и собственного капитала составило 0,12 и 0,19 (соответственнона начало и конец года), что полностью коррелирует с ранее рассмотреннымипоказателями: коэффициентом автономии и коэффициентом финансовой зависимости.
Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственногокапитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:
К покрытия инвестиций = (собств.капитал + долгоср.обязат-ва)/ общая сумма капитала
3251175 / 3643254 = 0,89 – на начало;
3167580 / 3782165 = 0,84 – на конец.
Рассчитанный коэффициент покрытия инвестиций из-за отсутствиядолгосрочных заемных средств остался на уровне коэффициента автономии, т.е. ихзначение на начало года равнялось 0,89 и на конец года – 0,84.
В финансовом анализе наиболее часто находит применениекоэффициента обеспеченности текущих активов собственными оборотнымисредствами, показывающего какая часть оборотных средств предприятия быласформирована за счет собственного капитала. Нормативное значение показателя нениже 0,1.
К обеспеченности текущих активов = собственные средства /текущие активы
-74579 / 317500 = -0,24 – на начало;
20674 / 635259 = 0,03 – на конец.
Обеспеченность материальных запасов собственными оборотнымисредствами — это показатель того, в какой мере материальные запасы покрытысобственными источниками и не нуждаются в привлечении заемных. Считается, чтонормативное его значение должно быть не менее 0.5
К обеспеченности материальных запасов = собственные средства/ МПЗ
-74579 / 311431 = -0,24 – на начало;
20674 / 627425 = 0,03 – на конец.
На данном предприятии данное условие не выполняется, т.е.,значение нормативного показателя < 0,5.
Другим показателем, характеризующим состояние оборотныхсредств, является коэффициент соотношения материально-производственных запасови собственных оборотных средств.
К соотношения запасов и собственных средств = МПЗ /собственные оборотные средства
311431 / -74579 = -4,18 – на начало;
627425 / 311431 = 2,02
На исследуемом предприятии показатель соотношения запасов исобственных оборотных средств в начале года был (-4,18). К концу года егозначение значительно повысилось (до уровня 2,02). Соответственно изменились изначения показателя обеспеченности материальных запасов с –0,24 на начало годадо 0,03 на конец года.
Выходом из создавшегося положения может стать ликвидациячасти материально-производственных запасов.
Далее следует провести расчеты минимального уровня объемовзапасов, необходимых для бесперебойной работы предприятия, а избыточные запасыреализовать.
К покрытия запасов = (собств.оборотные средства + краткоср.кредиты банков и займы + кредит.задолж-ть по товарным операциям) / МПЗ
-74579 +0 + 119113 / 311431 = 0,14 – на начало;
20674 + 0 + 204762 / 627427 = 0,36 – на конец.
На «Стелас» данный показатель к концу года увеличился на0,22.
Следующим показателем, характеризующим состояние оборотныхсредств, является показатель маневренности собственного капитала.
К маневренности собственного капитала = собственныеоборотные средства / собственный капитал
-74579 / 3251175 = -0,02 – на начало;
20674 / 3167580 = 0,006 – на конец.
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственныхсредств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительносвободно маневрировать этими средствами. Невысокие значения коэффициента маневренностиотрицательно характеризуют финансовое состояние.
собственные оборотные средства могут покрыть лишь о-оченьмалую часть материальных запасов (К<1).
К маневренности функционального капитала = денежные ср-ва икраткоср. фин.вложения / собств. оборотные средства
91 / -74579 = -0,001 – на начало;
58 / 20874 = 0,003 – на конец.
Для нормально функционирующего предприятия этот показательменяется в пределах от нуля до единицы.
На искомом предприятии в начале года коэффициент маневренностиравнялся –0,001 и к концу года повысился до уровня, равного 0,003.
Таблица 7. Сводная таблица показателей финансовой устойчивостиННН «Стелас».
Показатель Значение показателя Рекомендуемый критерий на начало года на конец года Характеризующий соотношение собственных и заемных средств Коэффициент автономии 0,89 0,84 >0.5 Коэффициент финансовой зависимости 1,12 1,19 Коэффициент заемных средств 0,12 0,19 Коэффициент покрытия инвестиций 0,89 0,84 Характеризующий состояние оборотных средств Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами -0,24 0,03 >0.1 Коэффициент обеспеченности материально-производственных запасов собственными оборотными средствами -0,24 0,03 >0.5 Коэффициент соотношения материально-производственных запасов и собственных оборотных средств -4,18 2,02 >1<2 Коэффициент покрытия материально-производственных запасов 0,14 0,36 Коэффициент маневренности собственного капитала -0,02 0,006 Коэффициент маневренности функционального капитала -0,001 0,003Данные табл. 7 свидетельствуют о том, что предприятиерасполагает определенным запасом прочности. Высокий уровень производственногопотенциала, показатели автономии указывают на то, что предприятие имеет возможностьвыйти из кризисного состояния. Вместе с тем за прошедший период произошлинегативные явления. Увеличилось привлечение заемных средств. Низкий уровеньпоказателей обеспеченности материально-производственных запасов и их покрытиясвидетельствует о том, что значительная часть средств, вложенных вматериально-производственные запасы бездействует. Предприятие может выйти изкризисного состояния только реализовав часть ненужных и излишнихматериально-производственных запасов и основных средств.
Анализ оборачиваемости оборотных средств.Для характеристики использования оборотных средств рассчитываютсякоэффициенты оборачиваемости. Показатели оборачиваемости показывают сколько разв год (или за анализируемый период) «оборачиваются» те или иные активыпредприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней ванализируемом периоде), указывает на продолжительность одного оборота этих активов.
Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценкифинансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е.скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние наплатежеспособность предприятия.
Показатель оборачиваемости текущих активов рассчитываетсяпо формуле:
К оборачиваемости текущих активов = чистый объем реализации/ среднегодовая стоимость текущих активов.
Продолжительность одного оборота в днях будет рассчитанаследующим образом: = 360 / оборачиваемость активов.
Для исследуемого предприятия расчет и характеристикаизменения оборачиваемости оборотных средств по сравнению с предыдущим периодомданы в табл. 8.
Таблица 8. Динамика показателей оборачиваемости оборотныхсредств.
№ п/п Наименование показателя Предыдущий год Отчетный год Отклонение (+.-) 1 Чистый объем реализации, Ф. № 2, руб. х 1121519 2 Среднегодовая стоимость текущих активов, руб. х 476380 3 Оборачиваемость текущих активов (стр. 1: стр.2), раз 1,952* 2,35 +0,398 4 Продолжительность оборота текущих активов (360: стр. 3), дней 184,4 153,19 -31,21* Данные берутся из аналогичной таблицы за предыдущий год.
Данные таблицы 8 свидетельствуют об ухудшении финансовогоположения предприятия. По сравнению с предыдущим годом продолжительностьоборота уменьшилась на 31,21 дня, а оборачиваемость текущих активов увеличиласьна 0,398 раз.
Показатель оборачиваемости материально-производственныхзапасов. актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличиибольшой задолженности у предприятия. В этом случае давление кредиторов можетощутиться прежде, чем можно что-либо предпринять с запасами, особенно принеблагоприятной конъюнктуре.
Поскольку производственные запасы учитываются по стоимостиих приобретения, то для расчета коэффициента оборачиваемости запасовиспользуется не выручка от реализации, а себестоимость реализованнойпродукции.
К оборачиваемости запасов =себестоимость реализованнойпродукции / среднегодовая стоимость запасов = 833355 / 469428 = 1,78
Таблица 9. Оценка состояния оборачиваемости материально — производственных запасов.
№
п/п
Показатель Значение показателя Отклонение за предыдущий год за отчетный год 1 Среднегодовые материально-производственные запасы, руб. X 469428 Xиз них: — производственные запасы
— готовая продукция
X
Х
165302
114152
X
X
2 Себестоимость реализованной продукции, руб. Х 833355 X 3 Оборачиваемость материально-производственных запасов (стр.2: стр.1) 1,97* 1,77 -0,20из них: — производственные запасы —
готовая продукция
5,46*
10,20*
5,04
7,30
-0,42
–2,90
4 Срок хранения запасов, дн. 183,0 203,4 20,4из них: — производственные запасы —
готовая продукция
65,9
35,3
71,4
49,3
5,5
14,0
* Показатели берутся из аналогичной таблицы, составляемойпо итогам предыдущего года.
Данные табл. 9 свидетельствуют о замедлении оборачиваемостиматериально-производственных запасов. Срок хранения производственных запасовувеличился на 5,5 дня и составил в отчетном году 71,4 дня, что свидетельствуето накапливании запасов на предприятии.
Подобная ситуация становится все более распространенной вусловиях разрыва хозяйственных связей и инфляции. Падение покупательнойспособности денег заставляет предприятие вкладывать временно свободныесредства в запасы материалов, которые затем при необходимости можно будет легкореализовать. Поэтому «замораживание» определенной части средств в запасах хотяи снижает эффективность использования имущества на предприятии, но в какой-точасти спасает его от инфляции.
Особенно сильно снизилась оборачиваемость готовой продукции.Срок ее хранения по сравнению с предыдущим годом вырос на 14,0 дней. Это можетсвидетельствовать, с одной стороны, о плохой работе сбытовых подразделенийпредприятия и, с другой стороны, о выпуске продукции недостаточно высокогокачества и в результате плохо реализуемой.
Итоговая оценка финансового состояния предприятия.Одним из показателей, характеризующих ФСП, являетсяплатежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсамисвоевременно погасить свои платежные обязательства. Платежеспособность «Стелас»может быть отнесена к классу некредитоспособных предприятий (не ликвидностьбаланса или низкая обеспеченность собственными средствами).
В данном случае ссуда может быть выдана при дополнительныхусловиях, таких, например, как оформление залога, обеспечивающего банку вслучае банкротства фирмы погашение ссуды в первую очередь, или наличие гарантийдругих фирм или страховых компаний.
Данные, приведенные в табл. 7 свидетельствуют о кризисномфинансовом состоянии «Стелас».
На основании аналитического баланса (табл. 1) проводитсярасчет и оценка динамики ряда коэффициентов, характеризующих ликвидность,финансовую устойчивость, эффективность производства.
Коэффициент текущей ликвидности.Коэффициент текущей ликвидности характеризует общуюобеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственнойдеятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношениестоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственныхзапасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей ипрочих оборотных активов (итог раздела II актива баланса) к наиболее срочнымобязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочныхзаймов и различных кредиторских задолженностей и прочих краткосрочных пассивов(итог раздела VI пассива баланса за вычетом строк 640, 650, 660).
Коэффициент обеспеченности собственными средствами.этот коэффициент характеризует наличие собственных оборотныхсредств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяетсякак отношение разности между объемами источников собственных средств (итограздела I пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочихвнеоборотных активов (итог раздела I актива баланса) к фактической стоимостинаходящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственныхзапасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств,дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (итог раздела II активабаланса).
VI П – I А
K2 = II А
где VI П — итог раздела IV пассива баланса;
ia — итог раздела I актива баланса;
II А — итог раздела II актива баланса;
K2 нач.= (3245678 – 3325754) / 317551 = -0,2522
K2 кон.= (3169280 – 3146906) / 636959 = 0,0351
Основанием для признания структуры баланса предприятиянеудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным наступает приусловии, когда величина рассматриваемых коэффициентов оказывается ниже ихнормативных значений:
коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периодаимеет значение менее 2; (нач .= 0,8099; кон. = 1,036).
коэффициент обеспеченности собственными средствами на конецотчетного периода имеет значение менее 0,1. (нач. = -0,2522; кон. = 0,0351).
Коэффициент утраты платежеспособности.Характеризует наличие реальной возможности у предприятияутратить свою платежеспособность в течение определенного периода.
Коэффициент утраты платежеспособности определяется какотношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленномузначению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как суммафактического значения текущей ликвидности на конец отчетного периода иизменения значения этого коэффициента между концом и началом отчетного периодав пересчете на установленный период утраты платежеспособности.
К1ф + Пв (у) / Т х (К1ф – K1н)
К3 =К1норм
где к1ф —фактическое значение (в конце отчетного периода)коэффициента текущей ликвидности (К1);
пв (у) — установленный период утраты платежеспособностипредприятия в месяцах;
т — отчетный период в месяцах;
К1н —значение коэффициента текущей ликвидности в началеотчетного периода;
К1норм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности(К1норм = 2).
К3 = (1,036 + 3/12 х (1,036 – 0,8099)) / 2 = 0,546
Данный коэффициент утраты платежеспособности принимаетзначение < 1 (0,546), что свидетельствует об отсутствии у предприятияреальной возможности восстановить платежеспособность в ближайшее время. упредприятия в ближайшее время может быть утрачена платежеспособность.
Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение планапо производству и реализации продукции; повышение ее себестоимости; невыполнениеплана прибыли и как результат – недостаток собственных источников самофинансированияпредприятия; высокий процент налогообложения. Одной из причин ухудшенияплатежеспособности может быть неправильное использование оборотного капитала:отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановыезапасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.
Заключение.За анализируемый период на исследуемом предприятии существенноувеличилась доля оборотного капитала, а основного – уменьшилась. Уменьшиласьсумма денежных средств на расчетном счете, что не позволяет погаситьпервоочередные платежи.
За счет уменьшения стоимости основных средств произошлосокращение стоимости недвижимого имущества предприятия.
Выпуск продукции недостаточно высокого качества, в результатечего продукция плохо реализуется.
Находящиеся у «Стелас» оборотные средства с трудом позволяютпогасить долги по краткосрочным обязательствам. В крайнем случае, для погашениякраткосрочных долгов предприятие будет вынуждено расплачиваться за счет товарно– материальных запасов. Но т.к. мобилизуя средства, вложенные в материально –производственные запасы – равносильно остановке производства, предприятие вынужденобудет покрывать часть долгов частью своего недвижимого имущества.
На «Стелас» наблюдается неустойчивое финансовое состояние,при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможностьвосстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счетпривлечения дополнительных источников покрытия.
В результате полученных исследований можно определить, что«Стелас» имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение3-х месяцев.
Для предотвращения банкротства принимают, прежде всего,следующие шаги:
· избавляются от убыточной продукции и подразделений;
· разрабатывают и осуществляют программу сокращения затрат;
· улучшают управление активами.
В кризисной ситуации предприятию можно порекомендоватькапиталовложения заемным путем.
Необходимо проведение работы, направленной на предотвращениебанкротства – проведение правильной маркетинговой политики.
И обеспечение быстрой оборачиваемости капитала. Одна израспространенных причин, почему предприятие получает невысокую прибыль, состоитв том, что слишком большая сумма средств у них неподвижна. Слишком много не используетсяоборудования, слишком большой запас сырья и т.п. все это означаетбездействующий капитал. Ценность оборудования зависит от его использования, ане от того, сколько оно стоит. Более высокая скорость оборачиваемости капталапоможет избежать банкротства.
Приложение 1.
Бухгалтерский баланс на «___»_______ 200 _ г.
АКТИВ Код стр. На начало года На конец года1 2 3 4
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы (04, 05) в том числе: 110 176 187
организационные расходы 111
патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы 112 176 187
Основные средства (01, 02, 03) в том числе: 120 3319184 3146532
земельные участки и объекты природопользования 121
здания, сооружения, машины и оборудование 122 3319184 3146532
Незавершенное строительство (07,08,61) 130
Долгосрочные финансовые вложения (06, 56, 82) в том числе: 140
инвестиции в дочерние общества 141
инвестиции в зависимые общества 142
инвестиции в другие организации 143
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев 144
прочие долгосрочные финансовые вложения 145
Прочие внеоборотные активы 150 6394 —
Итого по разделу 1 190 3325754 3146906
11. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы в том числе: 210 296541 585748
сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10,15,16) 211 113269 159016
животные на выращивании и откорме (11) 212
малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (12,13,16) 213 28779 41270
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20,21,23,29,30,36,44) 214 114433 195468
готовая продукция и товары для перепродажи (40, 41) 215 40009 188294
товары отгруженные (45) 216
расходы будущих периодов (31) 217 51 1700
прочие запасы и затраты 218
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) 220 14941 43377
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) в том числе: 230
покупатели и заказчики (62, 76, 82) 231
векселя к получению (62) 232
задолженность дочерних и зависимых обществ (78) 233
авансы выданные (61) 234
прочие дебиторы 235
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 240 5978 7776
в том числе:
покупатели и заказчики (62,76,82) 241 — 16
векселя к получению (62) 242
задолженность дочерних и зависимых обществ (78) 243
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75) 244 84 83
авансы выданные (61) 245 2663 4326
прочие дебиторы 246 3231 3351
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58,82) в том числе: 250
инвестиции в зависимые общества 251
собственные акции, выкупленные у акционеров 252
прочие краткосрочные финансовые вложения 253
Денежные средства в том числе: 260 91 58
касса (50) 261 77 39
расчетные счета (51) 262 14 19
валютные счета (52) 263
прочие денежные средства (55,56,57) 264
Прочие оборотные активы 270
Итого по разделу II 290 317551 636959
III. УБЫТКИ
Непокрытые убытки прошлых лет (88) 310
Убыток отчетного года 320
Итого по разделу III 390
«БАЛАНС (сумма строк 190+290+390) 399 3643305 3783865 /> /> /> /> /> /> /> /> />
ПАССИВ
Код стр. На начало года На конец года 1 2 3 4 IV. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал (85) 410 1105 1105 Добавочный капитал (87) 420 3243282 3166451 Резервный капитал (86) в том числе: 430 резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством 431 резервы, образованные в соответствии с учредительными документами 432 Фонды накопления (88) 440 1291 Фонд социальной сферы (88) 450 Целевые финансирование и поступления (96) 460 Нераспределенная прибыль прошлых лет (88) 470 — - Нераспределенная прибыль отчетного года 480 * 1724 Итого по разделу IV 490 3245678 3169280 V. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные средства (92, 95) в том числе: 510 кредиты банков, подлежащие погашению более чем 12 месяцев после отчетной даты 511 прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты 512 Прочие долгосрочные пассивы 520 Итого по разделу V 590 VI. КРАТКОСРОЧНЫЕ ПАССИВЫ Заемные средства (90, 94) в том числе: 610 кредиты банков 611 прочие займы 612 Кредиторская задолженность в том числе: 620 392079 614585 поставщики и подрядчики (60, 76) 621 119113 204762 векселя к уплате (60) 622 задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78) 623 — — по оплате труда (70) 624 21030 61935 по социальному страхованию и обеспечению (69) 625 57076 75243 задолженность перед бюджетом (68) 626 130996 159582 авансы полученные (64) 627 1905 1048 прочие кредиторы 628 61959 112015 Расчеты по дивидендам (75) 630 Доходы будущих периодов (83) 640 Фонды потребления (88) 650 5548 Резервы предстоящих расходов и платежей (89) 660 — — Прочие краткосрочные пассивы 670 Итого по разделу VI 690 397627 614585 БАЛАНС (сумма строк 490+590+690) 699 3643305 3783865Приложение 2.
Отчет о прибылях и убытках за 2000 год.
Наименование показателя Код стр. За отчетный период За аналогичный период прошлого года 1 2 3 4 Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) 010 1121519 982068 Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг 020 833355 910201 Коммерческие расходы 030 21878 Управленческие расходы 040 173068 Прибыль (убыток) от реализации (строки 010-020-030-040) 050 93218 71867 Проценты к получению 060 43 Проценты к уплате 070 - Доходы от участия в других организациях 080 2 143 Прочие операционные доходы 090 9092 2610 Прочие операционные расходы 100 42165 27343 Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности (строки 050+060-070+080+090-100) 110 60190 47277 Прочие внереализационные доходы 120 12627 2046 Прочие внереализационные расходы 130 37734 26231 Прибыль (убыток) отчетного периода (строки 110+120-130) 140 35083 23092 Налог на прибыль 150 12279 8082 Отвлеченные средства 160 21080 13573 Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (строки 140-150-160) 170 1724 1437Список литературы:
Ковалев А.И. Привалов В.П. Анализ финансового состоянияпредприятия — М. 1999
Ковалев А.П. Финансовый анализ и диагностика банкротства — М. 1994
Ковалев В.В. Финансовый анализ — М. 1996
Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности — Минск1995
Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния — М. 1994
Методические положения по оценке финансового состоянияпредприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса –Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве)от 12.08.1994 г. № 31-р.
Семенев В.М. Экономика предприятия — М. 1996
Стражев Анализ хозяйственной деятельности в промышленности- Минск 1995
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа — М. 1996