Реферат: История биржи

<span Comic Sans MS"">Международный университет природы, обществаи человека

<span Comic Sans MS"">«Дубна»

<span Comic Sans MS"">

<span Comic Sans MS"">

<span Comic Sans MS"">

<span Comic Sans MS"">Кафедраэкономики

<span Comic Sans MS"">

<span Comic Sans MS"">

<span Comic Sans MS"">

<span Comic Sans MS"">

<img src="/cache/referats/19661/image001.gif" " v:shapes="_x0000_s1030"> <span Comic Sans MS"">


поистории экономики и экономических учений

<img src="/cache/referats/19661/image002.gif" " v:shapes="_x0000_s1031">

<span Comic Sans MS"">


<span Comic Sans MS"">Выполнила

<span Comic Sans MS"">

<span Comic Sans MS"">ПроверилаДенисова Н.Н.

<span Comic Sans MS"">

<span Comic Sans MS"">Дубна,2004

Оглавление

 TOC o«1-3» Оглавление… PAGEREF _Toc72164050 h 2

Введение:биржа… PAGEREF _Toc72164051 h 3

Спекуляцияна бирже… PAGEREF _Toc72164052 h 4

Возникновение биржи… PAGEREF _Toc72164053 h 4

Антверпенскаябиржа… PAGEREF _Toc72164054 h 6

Лионскаябиржа… PAGEREF _Toc72164055 h 7

Амстердам… PAGEREF _Toc72164056 h 7

Лондонскаябиржа… PAGEREF _Toc72164057 h 9

Бирживо Франции. Джон Ло.… PAGEREF _Toc72164058 h 10

Ещепро историю биржи… PAGEREF _Toc72164059 h 13

Заключение:электронные биржи… PAGEREF _Toc72164060 h 15

Списоклитературы… PAGEREF _Toc72164061 h 16

<span Times New Roman",«serif»; mso-fareast-font-family:«Times New Roman»;mso-ansi-language:RU;mso-fareast-language: RU;mso-bidi-language:AR-SA">
Введение: биржа

Главная причина возникновения биржевой торговли товарами – эторазвитие крупного производства, которое требует рынка, способного реализоватькрупные партии товара на регулярной, повторяющейся основе, на базе цен,складывающихся в зависимости от реального соотношения спроса и предложения натовар. Первоначально биржевая торговля не отличалась от других, «традиционных»,форм торговли по своему объекту торговли, которым является реальный физическийтовар. Иным был лишь способ торговли. Возникнув как торговля товарами, биржеваяторговля оказалась весьма подходящей формой организации торговли другими активами,которые появились позже, и прежде всего ценными бумагами. Биржевая торговляпоследними в настоящее время является главной формой торговли ими.

Несмотря на то, что в здании биржи заключаются сделки покупле-продаже, ни товара, ни денег в нем нет. Их даже может не быть у продавцас покупателем. Важный элемент биржевой торговли – сделки с фьючерсами иопционами.

Среди достоинств биржи, которые сделали ее органичным инеобходимым звеном экономики можно назвать следующие:

·<span Times New Roman"">          биржа значительно облегчает торговлю (минимумом затрат достигаетсямаксимум эффекта, т.к. спрос и предложение обширных областей стремятсяуравновесить друг друга с наименьшей затратой труда и издержек, что возможноблагодаря концентрации продавцов и покупателей в пространстве и времени);

·<span Times New Roman"">          биржа – важный фактор в области государственного кредита. Она являетсябольшим рынком для движимых капиталов и ценных бумаг в первую очередь длягосударства и большинства предприятий. Биржа посредствует между ищущимпомещения капитала, с одной стороны, и нуждающемся в капитале, с другой, т.е.она регулирует кредитные, денежные и платежные отношения как в внутригосударства, так и между государствами;

·<span Times New Roman"">          биржа также является барометром деловой жизни, показывающим высокое инизкое давление экономического положения.

Главные функции современной биржи:

·<span Times New Roman"">          организация биржевых собраний: торги, правила торговли, материальное икадровое обеспечение;

·<span Times New Roman"">          информационная деятельность: цены, компании, рынки;

·<span Times New Roman"">          разработка биржевых контрактов;

·<span Times New Roman"">          хеджирование (биржевое страхование);

·<span Times New Roman"">          спекулятивная игра на разнице цен;

·<span Times New Roman"">          ценностная функция: выявление цен, их регулирование, прогнозирование иценообразование;

·<span Times New Roman"">          биржевой арбитраж;

·<span Times New Roman"">          гарантирование исполнения биржевых сделок.

Правом биржевой торговли в настоящее время обладаюттолько лица, имеющую от государства лицензию установленного образца. Этопосредники, ведущие торговлю  отимени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет или от  своего имени  и  за счет клиента (брокеры) или от своего имении за свой счет (дилеры). Государство строго следит за деятельностью бирж, ономожет лишить лицензии на право биржевой торговли за крупные нарушения наторгах.

Естественно то, что подобная сложная иразносторонняя организация возникла не сразу, что у нее долгая история и завремя своего существования она претерпела огромнейшие изменения. В даннойработе будут показаны основные этапы развития бирж, их различия в разных странах,а также перспектива в будущее.

Спекуляция на бирже

Экономический смысл купли-продажи втом, что товар, в конце концов, доходит до потребителя и исчезает с рынка. Нафондовых биржах предметом торга являлись всякого рода ценные бумаги. Но если облигации,закладные, рента, билеты госзаймов, приносящие определенные и неизменныепроценты, после выплаты по ним исчезали с рынка, то появление акций частныхпредприятий изменило дело. Процесс акционирования частных предприятий былвызван потребностью производственных капиталистов в дополнительных средствахдля улучшения их предприятий. Накопленный денежными капиталистами к этому временикапитал, чтобы приносить прибыль должен был постоянно обращаться, меняя собственника,и с выгодой для его владельца. Именно на фондовой бирже в ходе торга акциямичастных предприятий развертывалась конкурентная борьба, сводились вместепредставители этих двух типов капитала. Продавая акции, производственныйкапиталист инвестировал полученные средства в предприятие, добивался увеличенияего доходности. Денежный капиталист, покупая акции, обеспечивал себе приносимыйими барыш (прибыль), размер которого, однако, зависел от прибыльностипредприятия и мог быть учтен только по итогам его длительной деятельности.Поэтому возможность продать акции на бирже вторично гарантировала денежномукапиталисту возврат затраченного им капитала и одновременно приносиладифференцированную прибыль, или барыш, получаемый на разнице как результатаколебания цен, спроса собственнона акции, не зависевшего от производственного процесса в самом акционерномпредприятии.

Эта вторичная и последующая перепродажа акцийпредприятий и являлась биржевой спекуляцией в чистом виде, поскольку быланепроизводительна, не приводила к исчезновению товара с рынка, а лишь позволялаобогащаться её азартным участникам (или приводила их к убыткам). Однако убиржевой спекуляции, вызвавшей негативное отношение общественности, появлялсяобъективный, никем не преследуемый результат: она мобилизовывала все свободныеденежные капиталы, заставляя их постоянно «работать», и даваласредства для роста производственного капитала, его концентрации, то естьускоряла темпы развития капитализма.

Цель спекулятивнойдеятельности на бирже – получение прибыли от игры на разнице в ценах купли-продажибиржевых товаров. Спекулятивная функция биржи неразрывно связана с ее функциейхеджирования. Риск, от которого избавляется хеджер на бирже, принимает на себяспекулянт. Спекулянт – это не обязательно профессиональный биржевик. Это любоелицо, компания, которые желают получить прибыль, действую по принципу: «купитьдешевле, продать дороже».

Возникновение биржи

Биржу в полномсмысле этого слова мы впервые встречаем в XV веке (1460 год) в Антверпене,бывшем в то время центром европейской торговли. Но, конечно же, она возникла непросто так, а в процессе эволюции торговых отношений. Ещев Древней Греции и Древнем Риме формализованная торговая практика началась сфиксирования времени и места торговли, центрального рыночного заведения, собщих товарообменных операций и валютных систем, а также заключения контрактовна поставку товаров в договорные сроки. В период расцвета Римской империи торговыецентры под названием fora vendalia (рынки распродажи) являлись центрамиреализации товаров, которые римляне привозили из отдаленных уголков империи.Первоначально здание форума в Риме создавалось как торговый центр, агора вАфинах служила коммерческим рынком.

Несмотряна закат этих цивилизаций, основополагающие принципы центральной рыночнойструктуры сохранились. В мрачную эпоху раннего средневековья, когда быланарушена широко разветвленная коммерческая торговля, продукты покупали ипродавали на обособленных местных рынках. Но со временем возросшая потребностьво внутреннем обмене возродило практику предварительного оповещения обопределенных сроках и местах рыночной торговли в форме средневековых ярмарок.Такие региональные ярмарки организовывали купцы, ремесленники и их покровителипри содействии властей. Известные как «люди с запыленными ногами»,эти организаторы путешествовали из города в город, содействуя устройству ипроведению ярмарок.Постепенно выделились наиболее благоприятно расположенные центры. Онинаходились вблизи городов с интенсивно развивающимся сукноделием и в то жевремя на удобных торговых путях. Наибольший размах получили шампанские ярмарки,проходившие шесть раз в год в четверке городов, расположенных цепочкой настаром торговом пути из Италии в Северную Европу.

КXII столетию средневековые ярмарки Англии и Франции были уже весьма крупными имногообразными, комплексными. По мере развития специализации некоторые ярмаркистали средоточием торговли между английскими, фламандскими, испанскими,французскими и итальянскими купцами. В конце столетия утвердился ставший потомтрадиционным шестикратный цикл ярмарок и их особая регламентация. В XIIIстолетии наиболее распространенными и обычными были сделки с расчетом наличнымина месте и немедленной поставкой товара; однако, уже в это время началипрактиковать заключение контрактов на более позднюю поставку товаров в оговоренныесроки со стандартами качества, устанавливаемыми по образцам.Главным объектом торговлина шампанских ярмарках служили сукно, скупавшееся в северо- и южнофранцузскихцентрах развитого сукноделия, а также восточные товары. Торговали также вином,кожами, зерном и т. д.

К тем временамотносится появление примитивного переводного векселя, на ярмарках он обретаеттакие свои характеристики как срочность, а также жесткость и быстротавзыскания. Граф Шампанский, покровитель купцов, приезжавших к нему на ярмарки,учредил ярмарочные суды, отличавшиеся быстротой рассмотрения дел и строгостью,с которой имущество должника реквизировалось в целях погашения долга. Каксамостоятельная операция в то время выделился акцепт – признание за собойготовности платить. Вексель предъявлялся к акцепту в начале ярмарки, иакцептованные векселя служили гарантией для купцов, у которых векселедержательприобретал товары. В результате один и тот же вексель, переходя из рук в руки,обслуживал целый ряд сделок. Для этого в конце ярмарки купцы собирались насобрание (virement), где специальный служитель оглашал списокдержателей векселей и производил погашение требований. Позднее появился простойвексель. Именно векселю обязана своим появлением фондовая биржа.

Средиважнейших вкладов средневековой ярмарки в современную коммерческую деятельность— принципы саморегуляции и арбитража, а также формализованные торговыепроцессы. В средневековой Англии Законом о деятельности купцов определялисьстандарты (правила, требования) поведения, приемлемые для местных властей. Внекоторых случаях эти требования были минимальными, но они составляли основуобщепринятой практики оформления сделок, торговых счетов, фрахтовых и складскихрасписок и квитанций, аккредитивов, актов о передаче и других документов. Любойнарушитель требований закона мог быть изгнан из среды собратьев-купцов сзапретом на торговлю.

Возникновениебиржи в смысле периодических собраний купцов и иных лиц для совершения торговыхсделок с заменимыми товарами, без немедленной передачи самих товаров и их оплаты,мы впервые встречаем в итальянских городах XIII-XV столетия. Этими городамибыли Венеция, Генуя и Флоренция, города, через которые проходила торговля междуромано-христианским и арабско-магометанским миром. В этих итальянских городахкоммерческая жизнь протекала в определенных местах – на площади. На площади Piazza de Banchi в Генуе находилсямонетный двор, т.е. места для столов банкиров, менял и нотариусов. Здесьвозникли вексельные биржи. Во Флоренции место проведения биржевых торговназывалось Loggia(так назывались крытые галереи, устанавливаемые длязащиты от жары).

В Генуесуществовал активный рынок расписок и платежных обязательств, а в ганзейскихгородах – рынок рент. На лейпцигских ярмарках котировались «доли»(акции) германских рудников.

Высказываетсямнение, что уже в средние века во Франции существовали фондовые биржи. Офондовой бирже говорится в эдикте <st1:metricconverter ProductID=«1304 г» w:st=«on»>1304 г</st1:metricconverter>. короля Филиппа Красивого. Однакосостояние экономики в ту пору не позволяет говорить об обращении каких-либокорпоративных бумаг.  Государственныезаймы же тогда осуществлялись у целых категорий населения и носили характерконтрибуций. Так что, скорее всего в эдикте короля речь идет о той жевексельной бирже.

Втораяполовина XVв. была для Франции периодом расцвета ярмарок: отобщефранцузских до местных. Крупная оптовая торговля велась на лионских инормандских ярмарках, затем товары перепродавались на рынках местного значения.Подобный разрыв между приобретением оптовых партий товара и последующейраспродажей по частям приводил ко все большему распространению вексельногообращения. Очень выросло значение Лиона как крупного торгового центра.

Термин «биржа»впервые появился в городе Брюгге. По одной версии это связано с названиемплощади, на которой стоял большой и старинный дом, принадлежавший знатному родуVan der Burse, на гербе которого были изображены три кошелька. На этой площадии происходили собрания купцов, торговые сделки и обмен информацией. По другойверсии Ван дер Бурсе – так звали хозяина гостиницы в этом городе, гостиницатоже называлась Бурсе, ее фронтон был украшен тремя кошельками, гербом Бурсе.Гостиница была  построена для приезжих, ичужеземные коммерсанты останавливались обычно в ней. Многие купцы длязаключения сделок были вынуждены приходить именно к этой гостинице. Рядом сэтим местом находились и представители крупнейших торговых центров – Флоренциии Генуи. Так сложилось выражение «идти к Бурсе», то есть приниматьучастие в торговых собраниях.

Если первоначальный термин биржи находился всвязи со случайным названием старинного герба, то, видимо, дальнейшее егораспространение и укрепление объясняется прямым значение слова burza (кожаныймешочек для денег).

Понятие«биржа» как место, помещение или площадка для встречи деловых людейраспространилось довольно быстро по всему свету, но во многих городахсохранились прежние названия. Так, в Лионе биржа именовалась Площадью обменов,в ганзейских городах -  купеческойколлегией, в Барселоне  — Лохией.  Почти до самого XVIIIв. термин «биржа»применялся исключительно в Нидерландах. Таким образом, первыми биржами быливексельными, связанными с банками, так как для фондовых еще не было самихценных бумаг, а роль товарных бирж еще исполняли ярмарки.

Антверпенская биржа

Антверпенскаятоварная биржа обязана своему возникновению перцу, цены на который являлись регуляторомпрочего товарного рынка. Почти одновременно с антверпенской биржей возникладругая – Лионская. Первое специальное здание для биржи было сооружено в <st1:metricconverter ProductID=«1531 г» w:st=«on»>1531 г</st1:metricconverter>. в Антверпене,конкуренте города Брюгге. Стройный ряд колонн этой постройки в течение многихстолетий был символом биржи. На его фронтоне была высечена надпись: «Дляторговых людей всех стран и наречий».

В портуАнтверпена обосновались и английские купцы, перешедшие в то время от экспортасырой шерсти к экспорту готового сукна.

Португальскийкороль направлял свои суда с пряностями в Антверпен. На бирже заключалисьсрочные сделки на караваны с перцем, а так как морские путешествия были деломнебезопасным, с большим риском провала, в сфере торговли пышным цветом расцвелабиржевая спекуляция. Последующими объектами спекуляции стали также квасцы имедь. Риск торговли на товарной бирже был столь велик, что вполне объективной информациейсчитались предсказания астрологов.

В Антверпеневпервые появились ценные бумаги, которыми регулярно торговали, — облигации напредъявителя. Первые появившиеся на бирже облигации были государственными, эмитируемымиправительством Нидерландов, правительствами штатов и властями отдельных городов.Иногда в качестве эмитентов выступали откупщики. На бирже также обращалисьоблигации английского и португальского королей и обязательства первыханглийских акционерных компаний. Все это облегчало государственный кредит,поскольку раньше королям с трудом удавалось достать небольшие суммы под высокиепроценты. Однако говорить об устойчивости фондовой биржи говорить было ещерано. Во второй половине XVIв. Нидерланды охватил спекулятивныйажиотаж, приведший к кризису на бирже и банкротству многих торговых домов,толчок чему дало официально объявленное в <st1:metricconverter ProductID=«1550 г» w:st=«on»>1550 г</st1:metricconverter>. банкротствоиспанского и французского королей.

УспехАнтверпенской биржи был так велик, что, по словам англичан, она «поглотилакупцов других городов и их торговлю». Биржа в Антверпене была уничтожена, когдагерцог Альба осадил и разграбил город.

Лионская биржа

Примерно в тоже время образовалась и Лионская биржа. Первоначально она была вексельной, курсвекселей устанавливался в результате опроса банкиров, и этот официальный курссообщался в другие места. В начале XVIв. французские короли сталиобращаться к бирже за займами. Сначала они аккуратно платили проценты и всякоеобъявление о новых займах рождало массовую спекуляцию. Когда в <st1:metricconverter ProductID=«1557 г» w:st=«on»>1557 г</st1:metricconverter>. испанский корольпрекратил платежи, его заклятый враг – французский король Генрих IVзаявил,что купцы могут не беспокоиться – он знает, чего требует королевская честь, ивновь занял у немецких купцов, но через несколько месяцев сам последовалпримеру своего недруга. Эта биржа тоже просуществовала недолго: ее погубилафискальная политика французских королей и чума, свирепствовавшая в Лионе с <st1:metricconverter ProductID=«1576 г» w:st=«on»>1576 г</st1:metricconverter>.

Фондовое биржине смогли развиться в феодальных условиях. Но банковский капитал продолжал процветатьво Франции. Таким образом, банковский тип фондового рынка характерен для странс феодальной экономикой, а для стран, где побеждает капиталистический уклад иразвивается финансирование колониальной торговли, — биржевой. Если во Францииследующие фондовая и вексельная биржи возникли лишь в сер. XVIIIв., то наследницей Антверпенской биржи в Голландии стала Амстердамская.

Амстердам

В начале XVIIстолетия центр торговой и финансовой деятельности переместился в Амстердам.Этому способствовало то, что с конца XVIв. Голландия становитсякрупнейшей торговой и колониальной державой. Амстердам стал важнейшим рынкомпряностей, сукна, хлеба, рыбы, табака и кофе. Именно здесь в <st1:metricconverter ProductID=«1608 г» w:st=«on»>1608 г</st1:metricconverter>. была создана одна иззнаменитых бирж мира. Некоторое время спустя она справила новоселье в большомздании на площади Дам (плотина) напротив банка и резиденции Ост-Индскойкомпании.

Здесь в том жеXVIIв. возникла первая фондовая биржа. Для амстердамской биржи новымипризнаками стала большая открытость и свобода сделок с ценными бумагами.Основным инструментом Амстердамской фондовой биржи были уже не государственныеоблигации, а акции торговых компаний. Эти компании первоначально создавалисьдля каждого нового путешествия заново, а по окончании экспедицииликвидировались.

Благодаряуспехам Ост-Индской компании Нидерланды стали мировой финансовой державой. В Амстердамесходились нити всех значительных деловых операций. Около 4,5 тыс. человексобирались ежедневно на местной бирже с полудня до двух часов. Порядок набиржевом собрании поддерживался образцовый. Каждой коммерческой отраслиотводилось определенное место. Добрая тысяча маклеров и присяжных обслуживалипосетителей биржи.

Подписка наакции была публичной и любой житель Голландии мог стать ее владельцем. Курсакций еще до отправки первого корабля в Индию превысил номинал на 14-16%. Послевоенных успехов Голландии в Индийском океане уже в следующем после образованиякомпании <st1:metricconverter ProductID=«1603 г» w:st=«on»>1603 г</st1:metricconverter>.акции котировались в 130% от номинала. В <st1:metricconverter ProductID=«1605 г» w:st=«on»>1605 г</st1:metricconverter>. была впервые распределена прибыль в размере15% (не деньгами, а перцем), и курс увеличился до 140%. После ложного слуха озавоевании компанией Малакки курс взлетел до 180-200%, в <st1:metricconverter ProductID=«1608 г» w:st=«on»>1608 г</st1:metricconverter>. акции упали до160-130%, что вызвало оживленную игру на понижение. Спекуляция осуществлялась восновном в виде срочных сделок. Первоначально акции были выписаны на разныесуммы, но постепенно соображения удобства торговли привели к тому, чтообразовалась биржевая единица в 3000 гульденов, именовавшаяся на бирже«акцией». Усилению спекуляции способствовало и образование в <st1:metricconverter ProductID=«1622 г» w:st=«on»>1622 г</st1:metricconverter>. Вест-Индскойкомпании. Для этого выпуска был составлен проспект эмиссии, носивший в основномрекламный характер. Подписка на акции шла, однако, очень медленно. Рекламныеброшюры разъясняли, что Ост-Индская компания приносит в среднем 24%  годовых, при этом являясь самым выгодным извсех, а операции с Вест-Индией должны быть еше выгоднее – ведь путешествие вАмерику занимает вчетверо меньше времени. Но биржа не поддалась этим посулам иоказалась права, так как дела Ост-Индской компании шли весьма успешно, аВест-Индия занималась в основном пиратством, но расходы на крупномасштабнуюколониальную войну оказались ей не по силам, и она к конце концовобанкротилась.

Почти всяЕвропа пребывала в должниках Амстердама. Без денег здешних богатеев практическине начиналась ни одна война. Так, шведский король Густав-Адольф длявмешательства в 30-летнюю войну занял необходимые денежные средства уамстердамских банкиров.

В <st1:metricconverter ProductID=«1613 г» w:st=«on»>1613 г</st1:metricconverter>. фондовая биржапереехала в новое биржевое здание (до этого в хорошую погоду торги проводилисьна мосту, а в плохую – в церкви под звуки органа).

Португальскийеврей Дон Жозеф де Ла Вега участников биржевой торговли подразделял на три группы:

·<span Times New Roman"">          

крупные капиталисты, интересующиеся не курсом акций, а получаемым отних дивидендом;

·<span Times New Roman"">          

купцы, покупающие и продающие акции и извлекающие при этом определеннуюприбыль;

·<span Times New Roman"">          

игроки, занимающиеся в основном срочными сделками, причем зачастуюпродающие акции еще до исполнения сделки по их покупке.

Факторов,влияющих на курс акций, насчитывалось также три:

·<span Times New Roman"">          

состояние торговли с Индией;

·<span Times New Roman"">          

политическая обстановка в Европе;

·<span Times New Roman"">          

настроение биржи.

Де Ла Вегаделил спекулянтов на бирже на игроков на повышение, все приукрашивающих, и напонижении, ожидающих всего наихудшего. Сначала торговлю акциями держали в своихруках около 20 человек, но к концу XVIIв. уже даже старики,женщины и дети играли на самые мельчайшие части акций. К этому же времени наАмстердамской бирже стали осуществляться операции с иностранными займами.

Однако этабиржа не миновала кризиса, причиной которой стали мирные цветы тюльпаны. В1634-38 гг. Европа была охвачена тюльпаноманией. Луковицы растений сталиобъектом биржевой игры, причем котировались даже несуществующие сорта. Цены навывезенные из Турции цветы были совершенно невообразимыми, за одну луковицумогли отдать карету с лошадьми и даже землю. По сведениям Макса Вирта, только водном из городов Голландии за два года на тюльпанах было сделано оборотов болеечем на 10 млн. гульденов. Наступившая в <st1:metricconverter ProductID=«1637 г» w:st=«on»>1637 г</st1:metricconverter>. паника, а затем крах на много летнарушил функционирование биржи и всей экономики в целом. После этого рольфинансового центра стала переходить к Англии.

Лондонская биржа

ПерваяЛондонская биржа именовалась Королевской биржей и появилась еще в <st1:metricconverter ProductID=«1567 г» w:st=«on»>1567 г</st1:metricconverter>. В связи с тем, чтолицам, занимавшимся фондовыми операциями, стало не хватать на ней места, ониобосновались на Аллее обменов и в прилегающих к ней кофейнях. Про Аллею обменовговорили, что там господствует «особый воровской жаргон для обирания публикипутем неверных известий и лживых курсов».

МаклерыЛондонской биржи были ранее пекарями, мясниками, сапожниками, цирюльниками и т.п., т. е. не имели ничего общего с коммерцией и не обладали мало-мальскикрупными капиталами. Однако они все же осуществляли крупные операции.Свидетельством того, что в отличие от голландского на английском фондовом рынкезначительную роль играли и банки, выступает тот факт, что местом торговлиценными бумагами являлись не только помещения крупных компаний, но и ротондаАнглийского банка.

К началу XVIIIв.Лондон становится центром торговли, правда, не без поддержки амстердамского капитала.Дело в том, что ещё в <st1:metricconverter ProductID=«1625 г» w:st=«on»>1625 г</st1:metricconverter>.драгоценности британской короны были заложены в Амстердаме с целью получениякредита в 3000 тыс. фунтов. С <st1:metricconverter ProductID=«1695 г» w:st=«on»>1695 г</st1:metricconverter>. лондонская Королевская биржа начала осуществлятьсделки с государственными бумагами и акциями. Биржа стала местом встречи тех,кто, уже имея деньги, желал их иметь ещё больше.

Лондонскаябиржа обязана своему появлению спекуляциям с акциями, а не с государственнымибумагами. Тем не менее интересно отметить тот факт, что в отличие от Голландиив Англии первыми биржевыми ценными бумагами были не только акции заморскихторговых компаний, но и акции Английского банка. Уже сам этот фактсвидетельствует о большей, по сравнению с голландским, устойчивости английскогофондового рынка.

В <st1:metricconverter ProductID=«1711 г» w:st=«on»>1711 г</st1:metricconverter>. была учрежденаЮжно-океанская торговая компания. Спрос на ее акции сразу был велик, посколькуу публики были преувеличенные представления о богатствах Нового света, акомпании распространяла самые невероятные слухи о своих американских планах. Количествоакций Южно-океанской компании все время увеличивалось и скоро компания выкупилачасть государственного долга и выпустила акции на соответствующую сумму.Несмотря на то, что в верхней палате мудрые люди относились к этой затее сопасением, билль о выкупе государственного долга был все-таки принятправительством.

Обществовыпускало все новые и новые акции. Их курс постоянно рос, и все спешили ихкупить. На бирже была такая давка, что, по словам очевидцев, на это былоотвратительно смотреть. Своими спекуляциями компания подала пример длявозникновения других «мыльных пузырей», как их потом стали называть. Общаяценность всех акций дошла в <st1:metricconverter ProductID=«1720 г» w:st=«on»>1720 г</st1:metricconverter>. до 500 млн ф. ст., что в пять раз превышало всеколичество наличных денег, имевшихся тогда в Европе. Ажиотаж был так велик, чтоудавалось собрать деньги даже под следующим объявлением: «Подписка на капитал в2 млн на одно предприятие, обещающее большие выгоды и цель которого будет объясненавпоследствии».

После того каккурс акций Южно-океанской компании достиг 1100% и остановился, руководство решило,что всему виной другие «мыльные пузыри», и выхлопотало у правительства распоряжение,которое прекращало существование других таких компаний, но вскоре вслед за нимипошло и снижение курса акций Южно-океанской компании. Остановить это падение ейне удалось и пирамида, как назвали подобные предприятия в России, рухнула.

Послекраха Компании Южных морей в Англии в <st1:metricconverter ProductID=«1720 г» w:st=«on»>1720 г</st1:metricconverter>. был принят закон (Bubble Act), согласно которому статус «ограниченнойответственности» (limited liability)можно было получить лишь на основании специального акта парламента.

Однакоспекулятивный ажиотаж, имевший место в 20-х гг. XVIIIстолетия имел и положительный результат, в значительнойстепени сформировав английскую фондовую биржу. Попытки государства пресечь спекуляциюнатыкались на то, что в большей степени она базировалась на государственномдолге. Тем не менее стабилизация все же шла, но не за счет правительства, а наосновании частной инициативы, ограничивающей участия в бирже сомнительных элементов.

В <st1:metricconverter ProductID=«1760 г» w:st=«on»>1760 г</st1:metricconverter>. нескольконегоциантов наняли кофейню, где осуществлялись биржевые спекуляции и куда допускалисьлишь лица, платившие ежегодно взнос в 8 ф. ст. Эта кофейня под названием StockExchangeCoffeehouseв течение 40 летявлялась местом расположения английской фондовой биржи, и только в <st1:metricconverter ProductID=«1801 г» w:st=«on»>1801 г</st1:metricconverter>. в CapelCourtбыло построено специальное биржевое здание и принятоположение, согласно которому только члены биржи могли пользоваться правом еепосещения. В <st1:metricconverter ProductID=«1803 г» w:st=«on»>1803 г</st1:metricconverter>.издается первый официальный курсовой бюллетень, а в <st1:metricconverter ProductID=«1812 г» w:st=«on»>1812 г</st1:metricconverter>. – первый биржевойустав. Часть его положений действовала на протяжении очень долгого времени.Само здание биржи не являлось собственностью корпорации, а было во владенииакционерной компании. В <st1:metricconverter ProductID=«1910 г» w:st=«on»>1910 г</st1:metricconverter>. доход по акциям этой компании составил 100%.

Биржи во Франции. ДжонЛо.

ВоФранции большое значение в биржевой торговле имели банки. В этой стране они нерасполагали столь развитой торговли как потребителя своих ресурсов ивтягивались в спекуляцию финансов. Банкиры давали деньги буквально на часы подогромные проценты.

Впервой четверти XVIII в. стало ясно, что откупная система полностью устареламорально и душит экономику страны. После смерти Людовика XIV Франция быланакануне финансового банкротства. Король-солнце оставил грандиозный долг,разваленную преследованиями гугенотов экономику, расстроенные финансы. Все этополучил в наследство его племянник — регент Филипп Орлеанский. К этомувремени  Джон Ло, шотландский финансист,не признанный в своей стране уже несколько лет излагал ему свои идеи. Чтобыпоправить положение дел, регент сразу же обратился к нему.

ДжонЛо был романтиком банковского дела, если сейчас это сочетание кажется нелепым,то тогда, во времена бурного развития банков некоторые люди верили в то, чточерез банки можно сделать все. Свои взгляды на экономику Ло излагает в книжке,которая вышла в <st1:metricconverter ProductID=«1705 г» w:st=«on»>1705 г</st1:metricconverter>.в Эдинбурге под названием “Деньги и торговля, рассмотренные в связи спредложением об обеспечении нации деньгами”.

Лоне был теоретиком в сколько-нибудь широком смысле. Его экономические интересыпочти не выходят за пределы проблемы денег и кредита. Но, страстно ратуя засвой проект, он высказал по этой проблеме мысли, которые сыграли большую иочень противоречивую роль в экономической науке. Конечно, экономические взглядыЛо надо р

еще рефераты
Еще работы по биржевому делу